华 泰 柏 瑞 量化 对 冲 稳 健收 益 定 期 开放 混 合
型 发 起 式 证券 投 资 基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 华泰柏瑞基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月21 日 华泰柏瑞量化对冲混合 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 4 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中的 财务 资料 未经 审计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至2018 年3 月31 日 止。
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§2 基金产 品概况
基金简 称 华泰柏 瑞量 化对 冲混 合
交易代 码 002804
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 5 月26 日
报告期 末基 金份 额总 额 342,508,968.49 份
投资目 标
利用定 量投 资模 型， 灵活 应用多 种策 略对 冲投 资组 合
的市场 风险 ，谋 求投 资组 合资产 的长 期增 值。
投资策 略
在力求 有效 控制 投资 风险 的前提 下， 通过 全市 场选 股
构建预 期收 益高 于市 场回 报的投 资组 合， 同时 利用 股
指期货 等多 种策 略对 冲投 资组合 的市 场风 险， 以求 获
得不依 赖市 场整 体走 向的 比较稳 定的 长期 资产 增值 。
业绩比 较基 准 1 年期 银行 定期 存款 收益 率（税 后）
风险收 益特 征
本基金 为特 殊的 混合 型基 金， 通 过采 用量 化对 冲策 略
剥离市 场系 统性 风险 ， 因 此相对 股票 型基 金和 一般 的
混合型 基金 ，其 预期 风险 较小。
基金管 理人 华泰柏 瑞基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 9,610,128.22
2.本期 利润 4,527,074.33
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0132
4.期末 基金 资产 净值 358,865,688.95
5.期末 基金 份额 净值 1.0478
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.29% 0.26% 0.37% 0.00% 0.92% 0.26%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 1 、图 示日 期 为2016 年5 月26 日至2018 年3 月 31 日。
2、 按 基金 合同 规定 ， 本基 金自基 金合 同生 效日 起6 个月内 为建 仓期 ， 截至 报 告期末 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 投资范 围中 规定 的比 例。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
田汉卿
副总经
理 、 本 基
金 的 基 金
经理
2016 年 5 月
26 日
- 16 年
副总经理。曾在美国
巴克莱全球投资管理
有 限 公 司 （BGI ）担
任投资 经理 ， 2012 年
8 月加入华泰柏瑞基
金 管 理 有 限 公 司 ，
2013 年 8 月 起任 华泰
柏瑞量化增强混合型
证券投资基金的基金
经理， 2013 年 10 月起
任 公 司 副 总 经 理 ，
2014 年12 月 起任 华泰
柏瑞量化优选灵活配
置混合型证券投资基
金 的 基 金 经 理 ，2015
年 3 月起任 华泰 柏瑞
量化先行混合型证券
投资基金的基金经理
和华泰柏瑞量化驱动
灵活配置混合型证券
投 资 基 金 的 基 金 经
理，2015 年 6 月 起任
华泰柏瑞量化智慧灵
活配置混合型证券投
资基金的基金经理和
华泰柏瑞量化绝对收
益策略定期开放混合
型发起式证券投资基
金 的 基 金 经 理 。2016
年 5 月起任 华泰 柏瑞
量化对冲稳健收益定
期开放混合型发起式
证券投资基金的基金
经理。2017 年 3 月起
任华泰柏瑞惠利灵活
配置混合型证券投资
基 金 的 基 金 经 理 。华泰柏瑞量化对冲混合 2018 年第 1 季度报告
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2017 年 5 月 起任 华泰
柏瑞量化创优灵活配
置混合型证券投资基
金 的 基 金 经 理 。2017
年 9 月起任 华泰 柏瑞
量化阿尔法灵活配置
混合型证券投资基金
的基金 经理 。2017 年
12 月起 任华 泰柏 瑞港
股通量化灵活配置混
合型证券投资基金的
基金经理。本科与研
究 生 毕 业 于 清 华 大
学, MBA 毕业 于美 国加
州大学伯克利分校哈
斯商学 院。
曾鸿
本 基 金 的
基金经 理
2017 年 8 月
30 日
- 5 年
复旦大学世界经济学
硕士。2013 年 7 月加
入华泰柏瑞基金管理
有限公司，任量化投
资部研 究员 。2017 年
8 月起任华泰柏瑞量
化对冲稳健收益定期
开放混合型发起式证
券投资基金的基金经
理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内本 基金 的运 作符 合相关 法律 、法 规以 及基 金合同 的约 定， 不存 在损 害基金 持有 人利
益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 要求 ，通
过科学 完善 的制 度及 流程 ，从事 前、 事中 和事 后等 环节严 格控 制不 同基 金之 间可能 的利 益输 送。
首先投 资部 和研 究部 通过 规范的 决策 流程 来确 保公 平对待 不同 投资 组合 。其 次交易 部对 投资 指令
的合规 性、 有效 性及 合理 性进行 独立 审核 ，在 交易 过程中 启用 投资 交易 系统 中的公 平交 易模 块，
确保公 平交 易的 实施 。同 时，风 险管 理部 对报 告期 内的交 易进 行日 常监 控和 分析评 估。
本报告 期内 ，上 述公 平交 易制度 总体 执行 情况 良好 。 华泰柏瑞量化对冲混合 2018 年第 1 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交 易 行为 。 本 报告 期 内无下 列情 况: 所有 投资 组 合参与 的交 易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本基金 采 用alpha 套 利策 略，通 过量 化选 股模 型构 建具有 持续 稳定 收益 的股 票组合 ，同 时利
用对应 的股 指期 货合 约进 行对冲 ，实 现稳 定的 绝对 收益。 本基 金股 票组 合跟 踪沪 深 300 指数 ，利
用沪 深300 股指 期货 套保 功能对 冲市 场风 险。
本报告 期内 ，全 球股 票市 场波动 加大 ，受 美股 大幅 回调以 及贸 易战 等事 件的 影响，A 股 市场
回调压 力增 大。 在市 场回 调时， 股指 期货 负基 差迅 速扩大 ，我 们降 低了 仓位 ，锁定 了部 分收 益。
考虑到 股指 期货 仍然 有一 定的负 基差 ，我 们目 前保 持中等 仓位 。
量化对 冲基 金的 收益 主要 来源于 股票 组合 超越 基准 指数的 超额 收益 和股 指期 货基差 波动 两方
面。 股指 期货 方面 ， 当 前 负基差 情况 较2017 年上 半 年已经 大为 好转 ， 我们 预 期金融 开放 的大 背景
下未来 政策 面对 股指 期货 交易还 将有 进一 步松 绑， 量化对 冲的 投资 环境 从而 得到进 一步 改善 。未
来对冲 策略 在基 差方 面负 贡献可 能会 继 续 减小 ，收 益将主 要取 决于 股票 组合 的超额 收益 。超 额收
益方面 ，经 历了 去年 四季 度的极 端市 场行 情之 后， 预期今 年的 市场 可能 会趋 向更加 均衡 ，这 将有
利于量 化选 股模 型发 挥选 股优势 。因 此， 我们 预期 量化对 冲策 略的 投资 环境 将得到 改善 ，投 资效
果和效 率会 逐步 恢复 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.0478 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为1.29%， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为 0.37% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
截止本 报告 期末 ，因 赎回 等原因 ，本 基金 存在 连续 60 个 工作 日基 金资 产净 值 低于 5000 万
元的情 形， 但无 基金 份额 持有人 数量 低于 200 人 的 情形， 本基 金管 理人 正在 拟定相 关应 对方 案 。 华泰柏瑞量化对冲混合 2018 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 110,661,507.37 30.75
其中： 股票
110,661,507.37 30.75
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
130,000,000.00 36.12
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
96,529,287.28 26.82
8 其他资 产
22,714,517.64 6.31
9 合计
359,905,312.29
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 4,752,423.00 1.32
C 制造业 47,264,027.84 13.17
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
3,007,733.00 0.84
E 建筑业 6,268,768.59 1.75
F 批发和 零售 业 2,979,443.57 0.83
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 2,611,796.00 0.73
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 1,789,055.00 0.50
J 金融业 32,121,446.65 8.95
K
房地产 业
5,857,205.22 1.63
L
租赁和 商务 服务 业
1,702,944.00 0.47
M 科学研 究和 技术 服务 业 - - 华泰柏瑞量化对冲混合 2018 年第 1 季度报告
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N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 690,372.00 0.19
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
1,616,292.50 0.45
S 综合 - -
合计 110,661,507.37 30.84
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601318 中国平 安 105,700 6,903,267.00 1.92
2 601288 农业银 行 1,059,200 4,141,472.00 1.15
3 600585 海螺水 泥 93,300 3,001,461.00 0.84
4 601186 中国铁 建 289,900 2,835,222.00 0.79
5 000413 东旭光 电 345,700 2,675,718.00 0.75
6 600519 贵州茅 台 3,901 2,666,801.62 0.74
7 000338 潍柴动 力 315,200 2,603,552.00 0.73
8 601006 大秦铁 路 312,700 2,589,156.00 0.72
9 600383 金地集 团 213,300 2,487,078.00 0.69
10 601398 工商银 行 384,200 2,339,778.00 0.65
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 华泰柏瑞量化对冲混合 2018 年第 1 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末 本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
代码 名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值 （ 元）
公允价 值变 动
（元）
风险说 明
IF1804 IF1804 -90 -104,895,000.00 4,831,912.75 -
公允价 值变 动总 额合 计 （ 元） 4,831,912.75
股指期 货投 资 本 期收 益 （ 元） 273,042.19
股指期 货投 资本期 公 允价 值变动 （元 ） 10,789,457.81
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本报告 期内 ，全 球股 票市 场波动 加大 ，受 美股 大幅 回调以 及贸 易战 等 事 件的 影响，A 股 市场
回调压 力增 大。 在市 场回 调时， 股指 期货 负基 差迅 速扩大 ，我 们降 低了 仓位 ，锁定 了部 分收 益。
考虑到 股指 期货 仍然 有一 定的负 基差 ，我 们目 前保 持中等 仓位 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体没 有被 监管部 门立 案调 查的 情形 ，也没 有在 报告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票中 ，没有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 情形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 15,858,685.59
2 应收证 券清 算款 6,735,689.55
3 应收股 利 -
4 应收利 息 120,142.50
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 - 华泰柏瑞量化对冲混合 2018 年第 1 季度报告
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7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 22,714,517.64
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：截 至本 报告 期末 ，本 基金前 十名 股票 中不 存在 流通受 限的 情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 342,508,968.49
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 342,508,968.49
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,001,600.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,001,600.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
2.92
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：无 。 华泰柏瑞量化对冲混合 2018 年第 1 季度报告
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§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目 持有份 额总 数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总 数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有
资金
10,001,600.00 2.92 10,001,600.00 2.92 3 年
基金管 理人 高级
管理人 员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,001,600.00 2.92 10,001,600.00 2.92 -
§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
9.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注 ：本 基金 本报 告期 内未有 单一 投资 者持 有基 金份额 比例 达到 或超 过 20% 的情 况。
9.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
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§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
1 、本 基金 的中 国证 监会 批 准募集 文件
2 、本 基金 的《 基金 合同 》
3 、本 基金 的《 招募 说明 书 》
4 、本 基金 的《 托管 协议 》
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6 、本 基金 的公 告
10.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 民生 路 1199 弄 证大 五道 口广 场1 号楼 17 层
10.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅 ， 也 可按 工本 费购 买 复印件 。 投资 者对 本报 告 如有疑 问 ， 可 咨
询基金 管理 人华 泰柏 瑞基 金管理 有限 公司 。 客 户服 务热线 ：400-888-0001 （ 免 长途费 ） 021-3878
4638 公司 网址 ：www.huatai-pb.com
华 泰柏 瑞基金 管理 有限公 司
2018 年 4 月 21 日
