华 泰 柏 瑞 行业 领 先 混 合型 证 券 投 资基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 华泰柏瑞基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月21 日 华泰柏瑞行业领先混合 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 4 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中的 财务 资料 未经 审计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至2018 年3 月31 日 止。
本基金 名称 自2015 年 8 月6 日 起 ， 由 “ 华泰 柏瑞 行业领 先 股 票型 证券 投资 基金 ” 更 名为 “ 华
泰柏瑞 行业 领先 混合 型证 券投资 基金 ”， 基金 简称 为“华 泰柏 瑞行 业领 先混 合”， 基金 代码 保持
不变 。 本 基金 、 基 金管 理 人更名 等的 详细 内容 见我 公司 2015 年 8 月 6 日刊 登 在中国 证券 报 、 上 海
证券报 、证 券时 报的 《华 泰柏瑞 基金 管理 有限 公司 关于旗 下部 分股 票型 证券 投资基 金更 名并 修改
基金合 同的 公告 》。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华泰柏 瑞行 业领 先混 合
交易代 码 460007
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 8 月3 日
报告期 末基 金份 额总 额 128,556,264.01 份
投资目 标
通过采 取自 上而 下和 自下 而上相 结合 和方 法， 从定 量
和 定 性 的 角 度 把 握 不 同 时 期 所 蕴 含 的 行 业 和 个 股 投
资机会 ， 在 充分 控制 风险 的前提 下， 谋求 基金 资产 的
长期稳 定增 值。
投资策 略
大类资 产配 置不 作为 本基 金的核 心策 略。 考虑 到中 国
大陆 A 股市 场现 阶段 仍存 在较大 的系 统性 风险 ， 本 基
金 将 仅 在 股 票 资 产 整 体 出 现 较 大 程 度 高 估 或 低 估 时
进行适 度的 大类 资产 配置 调整， 一般 情况 下本 基金 将
保 持 大 类 资 产 配 置 的 基 本 稳 定 。 本 基 金 在 股 票 投 资
中注重 自上 而下 的行 业配 置，即 以行 业估 值为 基础 ，
以行业 基本 面趋 势变 化为 契机， 结合 国家 产业 政策 的
导向， 在不 同备 选之 间合 理配置 基金 资产 。 华泰柏瑞行业领先混合 2018 年第 1 季度报告
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业绩比 较基 准
沪深300 指数 × 80%+ 上证 国债指 数 × 15%+ 同业 存款 利
率×5%
风险收 益特 征
本基金 属主 动管 理的 混合 型证券 投资 基金 ， 其 预期 风
险与预 期收 益高 于债 券型 基金与 货币 市场 基金 ， 低 于
股票型 基金 。 本 基金 力争 通过主 动投 资追 求适 度风 险
水平下 的较 高收 益。
基金管 理人 华泰柏 瑞基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -3,460,360.42
2.本期 利润 -4,503,349.15
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0343
4.期末 基金 资产 净值 201,774,059.57
5.期末 基金 份额 净值 1.570
注：1 、 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -2.42% 1.58% -2.37% 0.94% 0.05% 0.64%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、图 示日 期为2009 年8 月3 日至 2018 年3 月31 日。
2、 按 基金 合同 规定 ， 本基 金自基 金合 同生 效日 起6 个月内 为建 仓期 ， 截至 报 告期末 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 投资范 围中 规定 的比 例。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
吕慧建
投 资 部 总
监 、 本 基
金 的 基 金
经理
2009 年11 月
18 日
- 20 年
经济学 硕士 。20 年证
券 （ 基金 ） 从业 经历，
新加坡 国立 大 学 MBA。
历任中大投资管理有
限公司行业研究员及
中信基金管理有限公
司 的 行 业 研 究 员 。
2007 年 6 月 加入 本公
司，任高级行业研究
员， 2007 年11 月 起担
任基金经理助理，自
2009 年11 月 起担 任华
泰柏瑞 （原 友邦 华泰）
行业领先混合基金基
金经理 。2015 年 6 月
起任投资部总监与华
泰柏瑞健康生活灵活
配置混合型证券投资
基 金 的 基 金 经 理 。
2016 年12 月 起任 华泰
柏瑞行业竞争优势灵
活配置混合型证券投
资基金 的基 金经 理。
徐晓杰
本 基 金 的
基金经 理
2015 年 5 月
15 日
- 12 年
博士研 究生 ，12 年证
券 （ 基金 ） 从业 经历。
2006 年7 月至2007 年
9 月任邦联资产管理
有 限 公 司 研 究 员 ；
2007 年 9 月 加入 华泰
柏瑞基金管理有限公
司，历任研究员、高
级研究员、基金经理
助理。2014 年 4 月至
2015 年 5 月 任研 究部
总监助 理。2015 年 5
月起任华泰柏瑞行业
领先混合型证券投资华泰柏瑞行业领先混合 2018 年第 1 季度报告
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基 金 的 基 金 经 理 。
2015 年 6 月 起任 华泰
柏瑞健康生活灵活配
置混合型证券投资基
金 的 基 金 经 理 。2015
年10 月 起任 华泰 柏瑞
激励动力灵活配置混
合型证券投资基金的
基金经 理。2017 年 8
月起任华泰柏瑞生物
医药灵活配置混合型
证券投资基金的基金
经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内本 基金 的运 作符 合相关 法律 、法 规以 及基 金合同 的约 定， 不存 在损 害基金 持有 人利
益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 要求 ，通
过科学 完善 的制 度及 流程 ，从事 前、 事中 和事 后等 环节严 格控 制不 同基 金之 间可能 的利 益输 送。
首先投 资部 和研 究部 通过 规范的 决策 流程 来确 保公 平对待 不同 投资 组合 。其 次交易 部对 投资 指令
的合规 性、 有效 性及 合理 性进行 独立 审核 ，在 交易 过程中 启用 投资 交易 系统 中的公 平交 易模 块，
确保公 平交 易的 实施 。 同 时， 风险 管理 部对 报告 期 内的交 易进 行日 常监 控和 分析评 估 。 本 报告 期
内，上 述公 平交 易制 度总 体执行 情况 良好 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。 本 报告 期 内无下 列情 况: 所有 投资 组 合参与 的交 易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年一 季度 中国 经济 平 稳运行 。 其 中， 消 费增 长稳 定， 制 造业 固定资 产投 资 继续保 持低 位，
房地产 投资 增速 小幅 回升 。通胀 指 标CPI 保持 稳定 ，PPI 指标 受基 数效 应影 响，涨 幅回 落。 华泰柏瑞行业领先混合 2018 年第 1 季度报告
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18 年 春节 在公 历二 月份 ， 相对较 晚， 同时 受两 会 在3 月份 举行 影响 ， 节 后各 地复工 较晚 ， 对
大宗原 材料 需求 较弱 ，钢 铁、煤 炭等 产品 期货 价格 在春节 后显 著回 落。
A 股市 场在 一季 度走 势动 荡。春 节 前 ，周 期品 价格 继续上 涨， 上证 指数 在银 行、地 产、 钢铁
煤炭等 周期 板块 带动 下大 幅上涨 ，吸 引资 金抛 弃成 长股追 涨买 入周 期股 ，造 成TMT 、军 工等 板块
个股普 遍大 跌。1 月 底市 场转涨 为跌 ，技 术性 调整 演变为 大幅 杀跌 。春 节后 ，创业 板、 医药 等板
块走出 反弹 行情 ，周 期板 块受期 货价 格下 行影 响一 蹶不振 。一 季度 末， 市场 情绪被 中美 贸易 战阴
影影响 ，整 体走 弱， 主题 投资活 跃， 军工 、计 算机 走强， 医药 板块 在避 险情 绪推动 下走 高。
2018 年一 季度 ，沪 深 300 下跌3.28% ，创 业板 指数 上涨 8.43% 。
2018 年一 季度 市场A 股 风 格和 17 年 相比 发生 显著 变 化 ， 白 酒、 家电 等 17 年 涨 幅较大 的行 业
资金持 续外 流 ， 市 场机 会 分别出 现在 前期 的周 期板 块、 后期 的主 题投 资中 。 本基金 持仓 在消 费品 、
电子、 太阳 能、 新能 源汽 车等新 兴行 业中 ，股 价走 势表现 平淡 ，基 金净 值表 现一般 。
我们对 于A 股市 场运 行的 经济基 本面 、货 币环 境的 判断维 持基 本不 变。
近期， 中美 贸易 战、 叙利 亚危机 为市 场所 关注 。这 些事件 貌似 偶然 事件 ，实 际上是 过去 几十
年国际 经济 秩序 难以 持续 的外在 表现 。中 国政 府宣 布了一 系列 开放 措施 ，这 些因素 在短 期加 剧了
市场的 不确 定预 期。
总体上 看，A 股 市场 在 2018 年尚 未走 出具 有持 续性 逻辑的 行情 ， 一 季度 的 市 场走势 有较 高的
炒作成 分， 市场 博弈 活跃 。
2018 年市 场走 势存 在较 大 的不确 定因 素， 我们 相信 业绩良 好的 个股 仍有 机会 获得合 理的 收
益。我 们将 密切 关注 上市 公司一 季报 业绩 情况 ，验 证我们 选股 逻辑 是否 成立 。短期 来看 ，我 们重
点关注 的板 块主 要有 ：估 值安全 边际 较高 的消 费品 板块， 如食 品饮 料、 服装 、零售 等； 行业 景气
性良好 的LED 产 业链 ；光 伏、新 能源 汽车 等新 兴产 业中具 有核 心竞 争力 的个 股。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.570 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为-2.42% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为-2.37% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 191,646,468.76 93.30
其中： 股票
191,646,468.76 93.30
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
11,656,247.28 5.67
8 其他资 产
2,110,259.88 1.03
9 合计
205,412,975.92
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 146,320,266.31 72.52
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 9,151,200.00 4.54
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 11,003,000.00 5.45
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 22,722,782.45 11.26
J 金融业 - -
K
房地产 业
115,720.00 0.06
L
租赁和 商务 服务 业
1,289,000.00 0.64
M 科学研 究和 技术 服务 业 - - 华泰柏瑞行业领先混合 2018 年第 1 季度报告
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N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
1,044,500.00 0.52
S 综合 - -
合计 191,646,468.76 94.98
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 通过沪 港通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002507 涪陵榨 菜 1,000,000 19,300,000.00 9.57
2 300038 梅泰诺 363,089 18,898,782.45 9.37
3 002271 东方雨 虹 360,000 14,781,600.00 7.33
4 600519 贵州茅 台 20,000 13,672,400.00 6.78
5 601012 隆基股 份 370,010 12,680,242.70 6.28
6 600703 三安光 电 520,000 12,131,600.00 6.01
7 002120 韵达股 份 220,060 11,003,000.00 5.45
8 601933 永辉超 市 930,000 9,151,200.00 4.54
9 300296 利亚德 310,000 7,787,200.00 3.86
10 002812 创新股 份 55,051 6,816,965.33 3.38
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注： 本基 金本 报告 期末 未持有 债券 。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注： 本基 金本 报告 期末 未持有 债券 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 值期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 值期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体没 有被 监管部 门立 案调 查的 情况 ，也没 有在 报告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 况。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票中 ，没有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 情况。
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5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 86,188.16
2 应收证 券清 算款 1,987,134.58
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,748.52
5 应收申 购款 34,188.62
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,110,259.88
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300038 梅泰诺 18,898,782.45 9.37 临时停 牌
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 141,220,039.10
报告期 期间 基金 总申 购份 额 8,999,670.84
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 21,663,445.93
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 128,556,264.01
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：无 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：无 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内未 有单一 投资 者持 有基 金份 额比例 达到 或超 过20% 的 情况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、本 基金 的中 国证 监会 批 准募集 文件
2 、本 基金 的《 基金 合同 》
3 、本 基金 的《 招募 说明 书 》
4 、本 基金 的《 托管 协议 》
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6 、本 基金 的公 告
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9.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 民生 路 1199 弄 证大 五道 口广 场1 号楼 17 层
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅 ， 也 可按 工本 费购 买 复印件 。 投资 者对 本报 告 如有疑 问 ， 可 咨
询基金 管理 人华 泰柏 瑞基 金管理 有限 公司 。 客 户服 务热线 ：400-888-0001 （ 免 长途费 ） 021-3878
4638 公司 网址 ：www.huatai-pb.com
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