国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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国 泰 民利 保 本混 合 型证 券 投资 基 金
2018 年第 1 季度 报 告
2018 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年四 月二十 日国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同约 定， 于 2018 年4 月18 日复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 国泰民 利保 本混 合
基金主 代码 002458
交易代 码 002458
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 7 月 19 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,683,971,258.21 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 为 投资 人提 供投 资金额
安全的 保证 ，在 此基 础上 力争基 金资 产的 稳定 增值 。
投资策 略
本 基 金 采 用 恒 定 比 例 组 合 保 险 （ CPPI ， Constant
Proportion Portfolio Insurance ） 策略 动态 调整 基 金资
产 在 股 票 、 债 券 及 货 币 市 场 工 具 等 投 资 品 种 间 的 配 置 比
例，以 实现 保本 和增 值的 目标。
业绩比 较基 准 三年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ） 国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 ， 属于 证券 投资 基金 中的 低风险
品种。
基金管 理人 国泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 重庆三 峡担 保集 团股 份有 限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2018 年 1 月 1 日-2018 年3 月31 日)
1. 本期 已实 现收 益 16,726,669.56
2. 本期 利润 13,122,790.80
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0073
4. 期末 基金 资产 净值 1,733,571,881.36
5. 期末 基金 份额 净值 1.029
注： （1 ） 本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其他 收入 （ 不含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益；
（2） 所述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水
平要低 于所 列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 0.59% 0.16% 0.68% 0.01% -0.09% 0.15% 国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
国泰民 利保 本混 合型 证券 投资基 金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率 历 史走 势对 比图
(2016 年7 月 19 日 至 2018 年3 月 31 日)
注：1 、本 基金 的合 同生 效 日为2016 年7月19 日；
2、本 基金 在六 个月 建仓 期 结束时 ，各 项资 产配 置比 例符合 合同 约定 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
陈雷
本基金
的基金
经理、
国泰民
惠收益
定期开
2017-08-11 - 7 年
硕士研 究生 。 2011 年 9 月至
2013 年 12 月 在国 泰君 安 证
券股份 有限 公司 工作， 任 研
究员。2013 年 12 月至2017
年3 月在 上海 国泰 君安 证 券
资产管 理有 限公 司工 作， 历国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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放债
券、国
泰民福
保本混
合、国
泰中国
企业信
用精选
债券
（QDII
） 、 国 泰
招惠收
益定期
开放债
券的基
金经理
任研究 员、 投资 经理。2017
年3 月加 入国 泰基 金管 理 有
限 公 司 ， 拟 任 基 金 经 理 。
2017 年 5 月 起任 国泰 民 惠
收 益 定 期 开 放 债 券 型 证 券
投资基 金的 基金 经理，2017
年8 月起 兼任 国泰 民福 保 本
混 合 型 证 券 投 资 基 金 和 国
泰 民 利 保 本 混 合 型 证 券 投
资 基 金 的 基 金 经 理 ，2017
年9 月起 兼任 国泰 中国 企 业
信 用 精 选 债 券 型 证 券 投 资
基金（QDII ）的 基金 经理 ，
2018 年 2 月 起兼 任国 泰 招
惠 收 益 定 期 开 放 债 券 型 证
券投资 基金 的基 金经 理。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指公 司决 定生 效之日 ，首 任基 金经 理， 任职日 期为 基
金合同 生效 日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 证券 法》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金 管理公 司公
平交易 制度 指导 意见 》 等 有关法 律法 规的 规定 ， 严 格遵守 基金 合同 和招 募说 明书约 定 ， 本 着
诚实信 用 、 勤 勉尽 责、 最 大限度 保护 投资 人合 法权 益等原 则管 理和 运用 基金 资产 ， 在 控制 风
险的基 础上 为持 有人 谋求 最大利 益 。 本 报告 期内 ， 本基金 运作 合法 合规 ， 未 发生损 害基 金份
额持有 人利 益的 行为 ， 未 发生内 幕交 易 、 操 纵市 场 和不当 关联 交易 及其 他违 规行为 ， 信息 披
露及时 、 准确 、 完 整， 本基 金与本 基金 管理 人所 管理 的其他 基金 资产 、 投资 组 合与公 司资 产
之间严 格分 开 、 公 平对 待 ， 基 金管 理 小 组保 持独 立 运作 ， 并 通过 科学 决策 、 规范运 作 、 精 心
管理和 健全 内控 体系 ，有 效保障 投资 人的 合法 权益 。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》
的相关 规定 ， 通过 严格 的 内部风 险控 制制 度和 流程 ， 对 各环 节的 投资 风险 和 管理风 险进 行有
效控制 ， 严格 控制 不同 投 资组合 之间 的同 日反 向交 易， 严格 禁止 可能 导致 不 公平交 易和 利益国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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输送的 同日 反向 交易 ， 确保 公平对 待所 管理 的所 有基 金和投 资组 合 ， 切 实防 范利 益输送 行 为 。
4.3.2 异常交易行为的专项说 明
本报告 期内 ，本 基金 与本 基金管 理人 所管 理的 其他 投资组 合未 发生 大额 同日 反向交 易 。
本报告 期内 ，未 发现 本基 金有可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的异 常交 易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年 一季度债 券收益 率 整体下行受 多方面 因素共 同影响，第 一，央 行定向 降准、临
时准备 金动 用安 排等 维稳 措施下 市场 整体 流动 性超 预期宽 松， 并且 两会 维稳 及 金融机 构改 革
令强监 管节 奏趋 缓 ， 政 策 面边际 利好 债市 表现 ； 第 二， 融资 放缓 对经 济下 行 拖累预 期有 所加
重， 通胀 短期 受春 节错 位 冲高而 将回 落 ， 也 对债 市 形成支 撑 ； 第 三， 中美 贸 易战加 剧市 场避
险情绪 升温 ，也 对收 益率 下行推 波助 澜； 第四 ，经 历 2017 年 四季 度债 市调 整 ，机构 久期 普
遍较低 ， 尤其 对长 端利 率 债仓位 也不 高 ， 微 观交 易 结构也 对长 端利 率下 行形 成支撑 。 全季 度
来看， 1 年国 债下 行47bp 至3.32%， 10 年 国债 下行14bp 至3.74% ， 1 年 国开 下行67bp 至4.01% ，
10 年 国开 下行18bp 至 4.65% ， 信用 债收 益率 降幅 普 遍在 25-40bp ， 信 用利 差多 数有所 收窄 、
幅度 在10bp 附 近。
回顾过 去一 季度 ， 资金 面 整体保 持宽 松 ， 管 理人 也 始终保 持适 度杠 杆 ， 同 时 增配了 一定
的3 年 内中 高评 级信 用债 ， 组 合久 期基 本维 持在1-2 年之 间波 动 。 股 票方 面， 一季度 减持 了
金融地产和前期超额 收益 明显的个股，加仓了 业绩 增长兑现性强并且估 值有 吸引力的成长
股。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金 在2018 年第 一季 度 的净值 增长 率 为 0.59% ， 同期业 绩比 较基 准收 益率 为 0.68% 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望二 季度 ， 资金 面和 监 管态度 逐渐 明朗 下 ， 影 响 债市的 主要 因素 仍在 于基 本面的 边际
变化。3 月 官方 制造 业 PMI 好于预 期， 节后 复工 生产 和需求 均有 所回 升， 但上 游价格 指数 继
续回落 ， 高频 数据 显示 高 炉开工 率和 电厂 耗煤 量3 月以来 开始 回升 ， 新建 住 宅商品 房价 格环
比下跌 ， 二手 房价 格回 暖 。 监 管对 地方 政府 融资 进 一步规 范 ， 房 地产 和基 建 投资受 制于 资金
来源下 行压 力加 大 。 此 外 ， 随 着央 行和 银保 监会 人 事变动 揭晓 ， 新监 管体 系 成立 ， 后 续监 管
或相继 落地 ， 短期 形成 冲 击， 长期 扰动 则收 敛。 海 外市场 来看 ， 鉴于 中美 贸 易战可 能更 多体国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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现为美 国作 为加 大我 国金 融服务 业开 放 、 增 加知 识 产权保 护等 领域 的谈 判筹 码， 后续 事件 演
变可能 随着 协商 、 谈判 而 逐渐解 决 。 综 合来 看， 经 济开年 高增 持续 性值 得关 注， 基本 面放 缓
仍是驱 动后 期收 益率 回落 的重要 信号 ， 二季 度可 适 当拉长 组合 久期 ， 个券 以 利率债 和中 高等
级信用 债为 主， 仍应 规避 低评级 信用 利差 走阔 的风 险。
基于上 述判 断 ， 债 券方 面 ， 管 理人 将密 切跟 踪基 本 面数据 变化 ， 择机 拉长 组 合久期 ， 增
配个券 以中 高评 级为 主 ， 同时规 避低 评级 信用 利差 走阔带 来的 估值 风险 。 股 票方面 ， 仍旧 把
握确定 性强 的结 构性 机会 ， 即 上市 公司 盈利 增长 推 动的市 值增 长的 投资 机会 。 继 续持 有业 绩
维持较 高增 速的 优质 成 长 股并择 机增 持 ， 并 积极 挖 掘新标 的 。 看 好符 合经 济 转型方 向的 子行
业，例 如光 伏、 电子 、新 能源汽 车。 看好 受益 于消 费升级 的消 费品 行业 ，例 如轻工 、家 电 、
医药商 业、 食品 饮料 。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
无。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 153,495,455.80 8.83
其中： 股票 153,495,455.80 8.83
2 固定收 益投 资 1,470,208,713.00 84.62
其中： 债券 1,470,208,713.00 84.62
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 40,000,260.00 2.30
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- - 国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 46,365,823.49 2.67
7 其他各 项资 产 27,339,181.43 1.57
8 合计 1,737,409,433.72 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业
112,537,651.35 6.49
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和 零售 业
26,402.87 0.00
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
36,659.62 0.00
H 住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
34,203.96 0.00
J 金融业
34,795,100.00 2.01
K 房地产 业
6,065,438.00 0.35
L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合
- -
合计
153,495,455.80 8.85
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 002293 罗莱生 活 1,128,111 16,978,070.55 0.98 国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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2 002008 大族激 光 233,700 12,783,390.00 0.74
3 601318 中国平 安 194,600 12,709,326.00 0.73
4 002035 华帝股 份 420,040 10,988,246.40 0.63
5 600056 中国医 药 459,462 10,921,411.74 0.63
6 601601 中国太 保 288,500 9,788,805.00 0.56
7 300296 利亚德 348,086 8,743,920.32 0.50
8 300274 阳光电 源 443,600 8,508,248.00 0.49
9 601222 林洋能 源 1,030,500 8,264,610.00 0.48
10 000921 海信科 龙 595,500 7,294,875.00 0.42
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 96,021,400.00 5.54
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 647,567,500.00 37.35
5 企业短 期融 资 券 699,115,500.00 40.33
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 27,504,313.00 1.59
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,470,208,713.00 84.81
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 011762046
17 苏 城投
SCP001
1,200,000
120,780,000.0
0
6.97
2 011752044
17 长电
SCP001
1,000,000
100,620,000.0
0
5.80
3 011754110 17 龙 源电 1,000,000 100,580,000.0 5.80 国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
10
力 SCP004 0
4 136702 16 华润 02 1,000,000 97,340,000.00 5.61
5 136710 16 福新 01 1,000,000 97,240,000.00 5.61
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。 若本 基金 投资 股 指期货 ， 本基 金将 根据 风 险管理 的原
则， 以套 期保 值为 主要 目 的， 有选 择地 投资 于股 指 期货 。 套 期保 值将 主要 采 用流动 性好 、 交
易活跃 的期 货合 约。
本基金 在进 行股 指期 货投 资时 ， 将 通过 对证 券市 场 和期货 市场 运行 趋势 的研 究， 并结 合
股指期 货的 定价 模型 寻求 其合理 的估 值水 平。
本基金 管理 人将 充分 考虑 股指期 货的 收益 性 、 流 动 性及风 险特 征 ， 通 过资 产 配置 、 品 种
选择， 谨慎 进行 投资 ，以 降低投 资组 合的 整体 风险 。
法律法 规对 于基 金投 资股 指期货 的投 资策 略另 有规 定的， 本基 金将 按法 律法 规 的规定 执
行。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明 国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本报 告期 内基 金投资 的前 十名 证券的 发行主 体没 有被监 管部 门立案 调查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金 投资 的前 十名股 票中 ，没 有投资 于超出 基金 合同规 定备 选股票 库之
外的情况。
5.11.3 其他 资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 28,926.90
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 27,310,254.53
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 27,339,181.43
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 113011 光大转 债 10,845,830.40 0.63
2 113013 国君转 债 491,228.00 0.03
3 127004 模塑转 债 240,745.50 0.01
4 113012 骆驼转 债 83,352.90 0.00
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
12
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,989,922,348.21
报告期 基金 总申 购份 额 282,108.68
减： 报 告期 基金 总赎 回份 额 306,233,198.68
报告期 基金 拆分 变动 份额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,683,971,258.21
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告 期内 本基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。 截至 本报 告期 末 ， 本 基 金管理 人未 持
有本基 金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告 期内 ，本 基金 的基 金管理 人未 运用 固有 资金 投资本 基金 。
§8
影响投 资者 决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内单 一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投资者
类别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序号
持有基 金份 额比
例达到 或者 超过
20% 的 时间 区间
期初份
额
申购份
额
赎回份 额 持有份 额 份额占 比
机构 1
2018 年1 月1 日
至 2018 年3 月31
日
600,29
6,000.
00
- -
600,296,000
.00
35.65%
产品特 有风 险
当基金 份额 持有 人占 比过 于集中 时 ， 可 能会 因某 单 一基金 份额 持有 人大 额赎 回而引 发基 金份 额净 值
波动风 险、 基金 流动 性风 险等特 定风 险。 国泰民利保本混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
13
§9
备查文 件目 录
9.1 备查 文件目 录
1、国 泰民 利保 本混 合型 证 券投资 基金 基金 合同
2、国 泰民 利保 本混 合型 证 券投资 基金 托管 协议
3、关 于准 予国 泰民 利保 本 混合型 证券 投资 基金 注册 的批复
4、报 告期 内披 露的 各项 公 告
5、法 律法 规要 求备 查的 其 他文件
9.2 存放 地点
本基金 管理 人国 泰基 金管 理有限 公司 办公 地点 —— 上海市 虹口 区公 平 路 18 号 8 号楼 嘉
昱大 厦16 层-19 层。
本基金托管 人中国 建设银 行股份有限 公司办 公地点 —— 北京市 西城区 闹市口 大街 1 号
院1 号 楼。
9.3 查阅 方式
可咨询 本基 金管 理人 ；部 分备查 文件 可在 本基 金管 理人公 司网 站上 查阅 。
客户服 务中 心电 话： （021 ）31089000 ，400-888-8688
客户投 诉电 话： （021 ）31089000
公司网 址：http://www.gtfund.com
国 泰基 金管理 有限 公司
二 〇一 八年四 月二 十日
