国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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国 投瑞 银景气 行业 证券投 资基 金
2018 年第 1 季度报 告
2018 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 国投 瑞银基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 光大银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年四 月二十 日国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 4
月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 国投瑞银景气行业混合
基金主代码 121002
交易代码 121002（前端） 128002（后端）
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2004 年 4 月 29 日
报告期末基金份额总额 560,241,446.12 份
投资目标
本基金的投资目标是 “ 积极投资、追求适度风险收
益 ” ，即采取积极混合型投资策略，把握景气行业
先锋股票的投资机会， 在有效控制风险的基础上追
求基金资产的中长期稳健增值。
投资策略
1、类别资产配置策略
本基金股票、 固定收益证券和现金的基准配置比例
分别为 75% 、20% 和 5% ，但股票和固定收益证券国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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两 大 类 盈 利 性 资 产 可 依 据 市 场 风 险 收 益 状 态 进 行
调整，许可变动范围分别为 75% ～20% 和 20% ～
75% 。
2、股票投资策略
在有效控制市场系统风险的基础上， 遵循行业优化
配置和行业内部股票优化配置相结合的投资策略。
以行业和个股相对投资价值评估为核心， 遵循合理
价值或相对低估值原则建 构股票组合。 依据持续的
行 业 和 个 股 投 资 价 值 评 分 结 果 调 整 行 业 与 个 股 的
配置权重， 在保障流动性的前提下， 适度集中投资
于有较高投资价值的景气行业先锋股票。
3、债券投资策略
采取主动投资管理策略， 通过利率预期、 收益曲线
变动趋势研判， 在有效控制系统风险的基础上， 合
理 进 行 无 风 险 或 低 风 险 套 利 ， 最 大 化 短 期 投 资 收
益。
4、权证投资策略
合理估计权证合理价值， 根据权证合理价值与其市
场 价 格间 的差 幅即" 估值 差 价（Value Price ）"以及
权证合理价值对定价参数的敏感性， 结合标的股票
合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。
业绩比较基准
5%× 同 业 存 款 利 率 +20%× 中 债 综 合 指 数 收 益 率
+75%× 沪深 300 指数收 益率
风险收益特征
本基金采取积极型投资策略， 主要投资于景气行业
先锋股票， 具有适度风险回报特征， 其风险收益高
于平衡型基金，低于纯股票基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司 国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 1 月 1 日-2018 年 3 月 31 日)
1. 本期已实现收益 15,021,662.36
2. 本期利润 70,977,616.73
3. 加权平均基金份额本期利润 0.1251
4. 期末基金资产净值 746,256,051.29
5. 期末基金份额净值 1.3320
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含
公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如
基金申购赎回费、基金转换费等）,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
10.34% 1.53% -2.17% 0.88% 12.51% 0.65%
注：1、 本基金属于积极型股票- 债券混合基金。 在实际投资运作中， 本基金
的股票投资在基金资产中的占比将以75% 为基准， 根据股市、 债市等类别资产的
预期风险与预期收益的综合比较与判断进行调整。 为此， 综合基金资 产配置与市
场指数代表性等因素， 本基金选用同业存款利率及市场代表性较好的中债综合指国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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数和沪深300指数进行加权作为本基金的投资业绩评价基准，具体业绩比较基准
为 “ 5%× 同业存款利率+20%× 中债综合指数收 益率+75%× 沪深300指 数收益率 ” 。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自 基金 合同生 效以来 基金 累计 净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
国投瑞银景气行业证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2004 年 4 月 29 日至 2018 年 3 月 31 日)
注： 本基金建仓期为自基金合同生效日起的六个月。 截至建仓期结束， 本基
金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理( 或基金 经理 小组) 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
伍智
勇
本基
金基
2015-05-23 - 7
中 国 籍 ， 硕 士 ， 具 有 基
金从业资格。2011 年 3国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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金经
理
月 加 入 国 投 瑞 银 基 金 管
理 有 限 公 司 研 究 部 。 曾
任 国 投 瑞 银 融 华 债 券 型
证 券 投 资 基 金 基 金 经 理
助 理 。 现 任 国 投 瑞 银 景
气 行 业 证 券 投 资 基 金 基
金经理。
綦缚
鹏
本基
金基
金经
理
2016-03-01 2018-03-24 15
中 国 籍 ， 硕 士 ， 具 有 基
金 从 业 资 格 。 曾 任 华 林
证 券 研 究 员 、 中 国 建 银
投 资 证 券 高 级 研 究 员 、
泰 信 基 金 高 级 研 究 员 和
基金经理助理。2009 年
4 月加入国投瑞银。 曾 任
国 投 瑞 银 核 心 企 业 混 合
型 证 券 投 资 基 金 和 国 投
瑞 银 新 丝 路 灵 活 配 置 混
合 型 证 券 投 资 基 金
(LOF) 基金经理。 现任 国
投 瑞 银 成 长 优 选 混 合 型
证 券 投 资 基 金 、 国 投 瑞
银 景 气 行 业 证 券 投 资 基
金 、 国 投 瑞 银 招 财 灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金 （ 原 国 投 瑞 银 招 财 保
本 混 合 型 证 券 投 资 基
金） 、 国投瑞银瑞利灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金（LOF ） 和 国 投 瑞 银
瑞 达 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金经理。
注： 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。 证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券投资基金法》 及其系列法规和 《国投
瑞银景气行业混合型证券投资基金基金合同》 等有关规定， 本着恪守诚信、 审慎
勤勉， 忠实尽职的原则， 为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。 在报告
期内， 基金的投资决策规范， 基金运作合法合规， 没有损害基金份额持有人利益
的行为。 国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度， 通过工作
制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现， 以确保本基金管理人旗下各投
资组合在研究、 决策、 交易执 行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为
的监控、 分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效
的公平交易体系。 本报告期， 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资 策略和运作分析
2018 年 1 季度，本基 金延续了去年四季度的操作思路，保持较高的股票仓
位，并在行业配置上保持动态微调。
本基金在一季度重点配置了传媒娱乐、 计算机、 非银行金融、 军工、 化工等
行业， 主要原因是我们认为去年底市场的风险偏好已经降低至历史低位并在此水
平保持了一段时间， 风险偏好将逐步从底部抬升， 与此同时， 在经过长达两年时
间的股价调整， 传媒、 计算机等成长型板块的估值已经回落至较合理的水平， 而
其未来的长期成长性仍然可期；最后，叠加支持独角兽回归 A 股等 政策利好，
这类成长性板块存在估值反弹的需要。
我们也根据具体 持仓的股价水平变化进行动态调整， 在 1 季度石油化工、 造
纸等行业涨幅较大的情况下， 我们基于基本面的预期变化情况及估值水平适时对
持仓的品种进行了止盈，并买入了估值更具有吸引力的板块与个股。
展望下一个季度， 我们仍将保持较高的股票仓位水平， 并继续重仓成长板块
和非银行金融等行业， 并采取动态平衡策略， 对短期涨幅过大或者已经达到我们国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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目标价的持仓品种及时止盈， 而不断选择行业景气度改善、 估值更加便宜的板块
和个股进行重点配置，以实现组合的动态优化。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.332 元，本报告期份额净值增长率
10.34% ，同期业绩比较基准收益率为-2.17% 。
§ 5 投 资组 合报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 545,311,531.55 72.72
其中：股票 545,311,531.55 72.72
2 固定收益投资 164,123,669.26 21.89
其中：债券 164,123,669.26 21.89
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 23,366,130.73 3.12
7 其他各项资产 17,048,830.92 2.27
8 合计 749,850,162.46 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合 国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
-
-
C 制造业
269,451,495.31 36.11
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
36,659.62 0.00
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
105,177,552.12 14.09
J 金融业
88,649,234.06 11.88
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
81,996,590.44 10.99
S 综合
- -
合计
545,311,531.55 73.07
5.2.2 报 告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 300033 同花顺
1,088,888.
00
56,513,287.20 7.57
2 600030 中信证券 3,001,123. 55,760,865.34 7.47 国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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00
3 300568 星源材质
1,267,520.
00
43,577,337.60 5.84
4 002343 慈文传媒
971,792.0
0
40,057,266.24 5.37
5 300367 东方网力
1,929,045.
00
35,933,926.05 4.82
6 300037 新宙邦
1,652,700.
00
35,103,348.00 4.70
7 300133 华策影视
2,868,780.
00
34,540,111.20 4.63
8 603877 太平鸟
1,162,300.
00
33,764,815.00 4.52
9 002258 利尔化学
1,695,130.
00
33,716,135.70 4.52
10 601688 华泰证券
1,907,678.
00
32,888,368.72 4.41
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 0.00 -
2 央行票据 - -
3 金融债券 160,081,000.00 21.45
其中：政策性金融债 160,081,000.00 21.45
4 企业债券 - -
5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 4,042,669.26 0.54
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 164,123,669.26 21.99
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 140402 14 农发 02 400,000 40,556,000.00 5.43
2 170410 17 农发 10 300,000 30,012,000.00 4.02
3 150212 15 国开 12 200,000 20,012,000.00 2.68
4 150217 15 国开 17 200,000 19,984,000.00 2.68
5 150203 15 国开 03 200,000 19,760,000.00 2.65
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本基 金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本基 金投资 的股 指期货 持仓 和损益 明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期货 的投 资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资国债期货。 国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券中，持有 “ 中信证券 ” 市值 55,760,865 元，占基金
资产净值 7.47% 。 根据中信证券 2017 年 5 月 24 日公告， 该公司因未按照规定与
客户签 订合同 ，收 到中 国证监 会《行 政处 罚事 先告知 书》 ， 中国 证监 会拟决 定对
该 公 司 责 令 改 正 ， 给 予 警 告 ， 没 收 违 法 所 得 61,655,849.78 元 ， 并 处 以 罚 款
308,279,248.09 元。基金管理人认为，该公司上述被调查事项有利于公司加强内
部管理， 公司当前总体生产经营和财务状况保持稳定， 事件对该公司经营活动未
产生实质性影响，不改变该公司基本面。
本基金对上述证券的投资严格执行了基金管理人规定的投资决策程序。
除上述情况外， 本基金 投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调
查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。
5.11.3其他 资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 356,979.43
2 应收证券清算款 14,076,561.95
3 应收股利 -
4 应收利息 2,480,074.00
5 应收申购款 135,215.54
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 17,048,830.92
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明 国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 300367 东方网力 5,341,846.35 0.72
非公开发
行
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 577,383,350.17
报告期 基金总申购份额 6,078,857.52
减： 报告期 基金总赎回份额 23,220,761.57
报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 560,241,446.12
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影 响投 资者决 策的其 他重 要信息
8.1 报 告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的情 况
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1 、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
2 、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3 、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4 、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000 万元情形的， 基金管理人应当向中国证
监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召
开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩
减而导致本基金转换运作方式、 与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5 、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
注： 本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20% 的情况。
8.2 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
1、报 告期 内基金 管理 人对修 改本 基金基 金合 同有关 条款 进行公 告， 指定媒
体公告时间为 2018 年 3 月 23 日。
2、报 告期 内基金 管理 人对本 基金 基金经 理变 更进行 公告 ，指定 媒体 公告时
间为 2018 年 3 月 24 日。
§ 9 备 查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
《 关 于 同 意 中 融 景 气 行 业 证 券 投 资 基 金 设 立 的 批 复 》 （ 证 监 基 金 字[2004]28
号）
《国投瑞银景气行业证券投资基金基金合同》
《国投瑞银景气行业证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、 公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银景气行业证券投资基金 2018 年第 1 季度报告原文
9.2 存 放地 点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层
存放网址：http://www.ubssdic.com 国投瑞 银景 气行 业证 券投 资基 金 2018 年第 1 季度 报 告
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9.3 查 阅方 式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
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二 〇一 八年四 月二 十日
