华 商 民 营 活力 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2018 年第 1 季 度 报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月20 日 华商民营活力混合 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 4 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商民 营活 力混 合
基金主 代码 004189
交易代 码 004189
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年3 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 33,494,053.10 份
投资目 标
本 基 金重 点关 注经 济发 展中 涌 现出 来的 优质 民营 企业 ，
精 选 其中 具有 广阔 成长 空间 的 成长 型上 市公 司， 分享 经
济发展 中的 民营 企业 成长 回报。
投资策 略
本 基金 坚持 “自 上而 下” 、 “ 自下 而上 ”相 结合 的投资 视
角 。 在实 际投 资过 程中 ，一 方 面根 据宏 观经 济数 据， 积
极主动 调整 大类 资产 配置 比例； 另一方 面， 秉 承优 选 “民
营活力 ” 中 的优 质上 市公 司， “ 自下 而上 ” 精 选具 有 成长
活力的 ，在 经济 转型 中分 享民营 企业 的成 长。
业绩比 较基 准
中 证 民 营 企 业 综 合 指 数 收 益 率 ×65% ＋ 上 证 国 债 指 数 收
益率× 35%
风险收 益特 征
本 基 金是 混合 型证 券投 资基 金 ，预 期风 险和 预期 收益 高
于 债 券型 基金 和货 币市 场基 金 ，但 低于 股票 型基 金， 属
于证券 投资 基金 中的 中高 风险和 中高 预期 收益 产品 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -318,617.62
2.本期 利润 -1,952,987.82
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0546
4.期末 基金 资产 净值 32,951,121.86
5.期末 基金 份额 净值 0.984
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -5.84% 1.17% -0.78% 0.91% -5.06% 0.26%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2017 年3 月15 日。
②据《华商民 营活力灵 活 配置混合型证 券投资基 金 基金合同》的 规定，本 基 金的投资范围 包
括依法 发行 上市 的股 票 （ 包括创 业板 、 中小 板和 其 他经中 国证 监会 批准 上市 的股票 ） 、 债 券 （ 国债 、
金融债、企业 债、公司 债 、央行票据、 中期票据 、 短期融资券、 次级债、 可 转换债券、 可交换债
券、 中 小企 业私 募债 等） 、 债券回 购、 银行 存款、 权 证、 股 指期 货及 法律 法规 或中国 证监 会允 许基
金投资的其他 金融工具 。 本基金的投资 组合比例 为 ：股票资产占 基金资产 的 比例为 0-95%，其 中
投资于民营企 业方向的 上 市公司证券不 低 于非现 金 基金资产的 80%。每 个交 易日日终在扣 除股指
期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的
5%，权证、股 指期货及 其 他金融工具的 投资比例 依 照法律法规或 监管机构 的 规定执行。 根据基金
合同的 规定,自 基金 合同 生 效之日 起 6 个月 内基 金各 项资产 配置 比例 需符 合基 金合同 要求 。 本 基金
在建仓 期结 束时 ，各 项资 产配置 比例 符合 基金 合同 有关投 资比 例的 约定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
何奇峰 基金经 理
2017 年 3 月
15 日
- 12
男，中国籍，经济学
硕士，具有基金从业
资格。2004 年 6 月至
2006 年 12 月， 就 职于
赛迪顾问股份有限公
司，任高级分析师；
2007 年1 月至2010 年
1 月， 就 职于 长城 证券
金融研究所，任行业
研究员 、 行 业部 经理；
2010 年 2 月 加入 华商
基金管理有限公司，
曾任研究发展部行业
研究员、研究组长；
2014 年 1 月 28 日至
2015 年1 月26 日 担任
华商价值共享灵活配
置混合型发起式证券
投资基金基金经理助
理； 2015 年1 月27 日
起至今担任华商价值
共享灵活配置混合型
发起式证券投资基金
基金经 理；2016 年 2
月25 日 起至 今担 任华
商新兴活力灵 活 配置
混合型证券投资基金
基金经 理；2016 年12
月 23 日至 2017 年 12
月28 日 担任 华商 盛世
成长混合型证券投资
基 金 基 金 经 理 ；2017
年 12 月 21 日起 至今
担任华商健康生活灵
活配置混合型证券投
资基金 基金 经理 。 华商民营活力混合 2018 年第 1 季度报告
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金 不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 市场 呈现 比较 高的 波动特 征。 一月 份以 银行 、地产 为代 表的 蓝筹 板块 涨幅惊 人， 其中华商民营活力混合 2018 年第 1 季度报告
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地产板 块涨 幅超 过15% 。 二月份 初开 始， 随着 管理 层鼓励 创新 、放 开独 角兽 回归 A 股市 场政 策的
出台， 创业 板指 数阶 段性 反弹 近 20% ，中 小创 中云 计算、 大数 据、 高端 制造 、生物 医药 、人 工智
能等板 块个 股大 幅反 弹 ， 市场风 格快 速转 换 。 三 月 份以来 ， 市场 依然 延续 二 月份以 来的 风格 特征 ，
军工、 计算 机、 生物 医药 等行业 涨幅 居前 。
本基金 一季 度以 消费 、金 融、地 产等 龙头 民营 企业 为核心 配置 。一 月份 略有 增加银 行、 地产
的配置 ，二 月份 创业 板反 弹以来 ，组 合结 构调 整不 多，总 体仍 以业 绩和 估值 匹配度 较好 的蓝 筹白
马作为 重点 配置 。二 三月 份，随 着蓝 筹股 的调 整， 基金组 合净 值回 撤较 多。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为0.984 元，份 额累 计净 值 为0.984 元。 本季 度基
金份额 净值 增长 率为-5.84% ，同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率为-0.78% ， 本基 金份额 净值 增长 率
低于业 绩比 较基 准收 益 率5.06 个百 分点 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本 报告 期， 从2018 年 01 月02 日至2018 年 03 月30 日， 本基 金已 出现 连续 二十个 工作 日基
金资产 净值 低于 五千 万元 的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 26,444,360.00 77.47
其中： 股票
26,444,360.00 77.47
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
4,904,718.64 14.37
8 其他资 产
2,787,372.42 8.17
9 合计
34,136,451.06
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 16,282,560.00 49.41
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 734,400.00 2.23
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 3,667,000.00 11.13
J 金融业 3,322,600.00 10.08
K
房地产 业
1,202,400.00 3.65
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
1,235,400.00 3.75
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 26,444,360.00 80.25
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601717 郑煤机 300,000 1,938,000.00 5.88
2 603816 顾家家 居 30,000 1,897,200.00 5.76
3 300618 寒锐钴 业 6,000 1,744,860.00 5.30
4 300302 同有科 技 100,000 1,361,000.00 4.13
5 300003 乐普医 疗 40,000 1,348,800.00 4.09
6 600196 复星医 药 30,000 1,334,700.00 4.05
7 300367 东方网 力 70,000 1,319,500.00 4.00
8 601318 中国平 安 20,000 1,306,200.00 3.96 华商民营活力混合 2018 年第 1 季度报告
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9 300037 新宙邦 60,000 1,274,400.00 3.87
10 300015 爱尔眼 科 30,000 1,235,400.00 3.75
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末无 股指 期货投 资。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查， 且在 本报 告编制 日前 一年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。 华商民营活力混合 2018 年第 1 季度报告
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5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 26,794.49
2 应收证 券清 算款 2,759,315.40
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,102.76
5 应收申 购款 159.77
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,787,372.42
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 43,122,574.28
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,379,843.78
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 11,008,364.96
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 33,494,053.10
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。 华商民营活力混合 2018 年第 1 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 、买卖 本基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 、买卖 本基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内未 发生 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过20% 的情 况。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商民 营活力 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 设立 的文 件；
2. 《华 商民 营活 力灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
3. 《华 商民 营活 力灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
4. 《华 商民 营活 力灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报告 期内 华商 民营 活力 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金在 指定 报刊 上披 露的 各项公 告的 原
稿。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 复兴 门内 大 街1 号
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。 华商民营活力混合 2018 年第 1 季度报告
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客户服 务电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010-58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
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