华 商 双 债 丰利 债 券 型 证券 投 资 基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月20 日 华商双债丰利债券 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商双 债丰 利债 券
基金主 代码 000463
交易代 码 000463
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年1 月28 日
报告期 末基 金份 额总 额 508,503,120.07 份
投资目 标
本基金 管理 人通 过严 格的 风险控 制和 积极 主动 的投 资管理 ， 在 合理
控制信 用风 险、 保持 适当 流动性 的基 础上 ， 以 信用 债和可 转债 为主
要投资 标的 ， 力 争获 得高 于业绩 比较 基准 的投 资业 绩， 使 基金 份额
持有人 获得 长期 稳定 的投 资收益 。
投资策 略
本基金 债券 投资 策略 主要 采用信 用策 略， 同时 采用 久期策 略、 期限
结构配 置策 略、 骑 乘策 略、 息差策 略、 可 转债 策略 等 积极投 资策 略，
在合理 控制 风险 的前 提下 ， 通过 严格 的信 用分 析和 对信用 利差 的变
动趋势 进行 判断 ，力 争获 取信用 溢价 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 证券 投资 基金， 其预 期收 益与 风险 低于股 票型 基
金、 混 合型 基金 ， 高 于货 币市场 基金 ， 属 于证 券投 资基金 中具 有中
低风险 收益 特征 的品 种。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 华商双 债丰 利债 券A 华商双 债丰 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 000463 000481 华商双债丰利债券 2018 年第 1 季度报告
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报告期 末下 属分 级基 金的
份额总 额
388,734,997.75 份 119,768,122.32 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
华商双 债丰 利债 券 A 华商双 债丰 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 24,314,421.82 6,845,999.06
2．本 期利 润 -39,300,831.01 -14,030,956.40
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0382 -0.0409
4．期 末基 金资 产净 值 469,549,945.96 143,864,175.43
5．期 末基 金份 额净 值 1.208 1.201
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
华商双 债丰 利债 券 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -5.25% 0.48% 1.13% 0.04% -6.38% 0.44%
华商双 债丰 利债 券 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -5.58% 0.49% 1.13% 0.04% -6.71% 0.45%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：① 本基 金合 同生 效日 为 2014 年1 月28 日。
② 根据 《华 商双 债丰 利债券 型证 券投 资基 金基 金合同 》的 规定 ，本 基金 主要投 资于 国内 依法
发行固 定收 益类 品种 ，包 括信用 债、 可转 换债 券（ 含可分 离交 易可 转债 ） 、 国 债、政 策性 金融 债、
央行票 据、 债券 回购 、银 行存款 等。 本基 金同 时投 资于 A 股股 票（ 含中 小板 、创业 板及 其他 经中
国证监 会核 准上 市的 股票 ） 、 权证 等权 益类 品种 以及 法 律法规 或中 国证 监会 允许 基金投 资的 其他 金
融工具 。本 基金 的投 资组 合比例 为： 投资 债券 资产 的比例 不低 于基 金资 产 的80% ； 投资 于信 用债
和可转 债的 比例 合计 不低 于非现 金基 金资 产 的80% ；股票 等权 益类 资产 的比 例不超 过基 金资 产的
20% ； 基金 保留 的现 金或 投 资于到 期日 在一 年以 内的 政府债 券的 比例 合计 不低 于基金 资产 净值 的
5%。根 据基 金合 同的 规定 ，自基 金合 同生 效之 日 起6 个月 内基 金各 项资 产配 置比例 需符 合基 金合
同要求 。本 基金 在建 仓期 结束时 ，各 项资 产配 置比 例符合 基金 合 同 有关 投资 比例的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 说明 华商双债丰利债券 2018 年第 1 季度报告
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任职日 期 离任日 期 年限
梁伟泓
基 金 经
理， 公 司
总 经 理
助 理 兼
投 资 总
监， 投 资
管 理 部
副 总 经
理， 投 资
决 策 委
员 会 委
员
2014 年 1
月28 日
- 14
男， 中国 籍， 工商 管理 硕士 ，
具有基 金从 业资 格 。 1998 年
7 月至2001 年7 月 ， 就 职 于
中国工 商银 行广 东省 分行 ，
任财务 分析 师 ； 2003 年 7 月
至 2004 年 4 月， 就职 于 海
科创业 投资 公司， 任投 资 专
员；2004 年 4 月至 2006 年
3 月，就 职于 平安 资产 管 理
公司，任投资组合经理；
2006 年3 月至2008 年12 月，
就职于 生命 人寿 保险 公司 ，
任固定 收益 部总 经理；2008
年12 月至2010 年6 月， 就
职于工银瑞信基金管理有
限公司 ， 任投 资经 理；2010
年6 月至 2011 年12 月， 就
职于中国国际金融有限公
司，任资管部副总经理；
2011 年 12 月 加入 华商 基 金
管理有 限公 司 ； 2012 年 2 月
至 2012 年 9 月担 任华 商 收
益增强债券型证券投资基
金基金 经理 助理；2012 年9
月 14 日 起至 今担 任华 商 收
益增强债券型证券投资基
金基金 经理 ；2015 年 6 月
16 日 起 至 今 担 任 华 商 双 翼
平衡混合型证券投资基金
基金经 理；2016 年 5 月 17
日起至 今担 任华 商保 本1 号
混合型证券投资基金基金
经理；2016 年 6 月 24 日至
2017 年8 月4 日担 任华 商 稳
定增利债券型证券投资基
金基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益 ，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。 华商双债丰利债券 2018 年第 1 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司 对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
报告 期内 基金 投资 策略 和运作 分析
一季度 债券 市场 有所 反弹 ， 利率 债收 益率 较年 初下 行约 20bp ， 信 用债 相对 平 稳。 我 们继 续立
足于缩 短信 用债 久期 ，降 低仓位 ，精 选品 种， 提高 组合资 质， 波段 参与 利率 债投资 。同 时， 我们
判断权 益市 场处 于区 间振 荡，超 额收 益可 能下 降， 因此相 应减 持了 可转 债和 股票仓 位。
4.4 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年3 月31 日， 华商双 债丰 利债 券型 证券 投资基 金A 类份 额净 值 为1.208 元， 份额华商双债丰利债券 2018 年第 1 季度报告
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累计净 值 为1.623 元 ， 基 金份额 净值 增长 率为-5.25% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为1.13% ，
本类基 金份 额净 值增 长率 低于业 绩比 较基 准收 益 率6.38 个百 分点 ；华 商双 债 丰利债 券型 基 金C
类份额 净值 为1.201 元， 份额累 计净 值 为 1.586 元 ，基金 份额 净值 增长 率为-5.58% ，同 期基 金业
绩比较 基准 的收 益率 为1.13% ， 本 类基 金份 额净 值增 长率低 于业 绩比 较基 准收 益率6.71 个百 分点 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
699,934,001.60 94.09
其中： 债券
699,934,001.60 94.09
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
17,681,344.97 2.38
8 其他资 产
26,248,155.11 3.53
9 合计
743,863,501.68
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 境内股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 40,034,000.00 6.53
其中： 政策 性金 融债 40,034,000.00 6.53
4 企业债 券 432,627,001.60 70.53
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 227,273,000.00 37.05
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 699,934,001.60 114.10
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 136093 15 华 信债 1,750,000 148,312,500.00 24.18
2 143054 17 现牧 01 550,000 54,697,500.00 8.92
3 112316 16 航 空债 520,000 51,225,200.00 8.35
4 101567003 15 玉 皇化 工MTN001 400,000 40,072,000.00 6.53
5 1182146 11 凯迪 MTN1 400,000 39,816,000.00 6.49
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。 华商双债丰利债券 2018 年第 1 季度报告
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5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查， 且在 本报 告编制 日前 一年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 574,791.24
2 应收证 券清 算款 648,363.61
3 应收股 利 -
4 应收利 息 12,877,656.73
5 应收申 购款 98,944.48
6 其他应 收款 12,048,399.05
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 26,248,155.11
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 华商双 债丰 利债 券 A 华商双 债丰 利债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 1,624,502,863.89 617,378,729.93
报告期 期间 基金 总申 购份 额 393,571,876.16 146,643,005.99
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,629,339,742.30 644,253,613.60
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少
以"-" 填列 ）
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报告期 期末 基金 份额 总额 388,734,997.75 119,768,122.32
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 -
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 250,479,765.53
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 250,479,765.53
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） 49.26
注： 报告 期期 间基 金总 申 购份额 含红 利再 投 、 转 换 入份额 ； 报告 期期 间基 金 总赎回 份额 含转 换出
份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份） 交易金 额（ 元） 适用费 率
1 申购 2018 年 3 月 6 日 44,337,715.69 53,959,000.00 -
2 申购 2018 年 3 月 7 日 82,033,634.13 100,000,000.00 -
3 转入 2018 年 3 月 7 日 83,066,139.26 101,257,623.75 -
4 申购 2018 年 3 月 8 日 41,040,096.71 50,000,000.00 -
5 转入 2018 年 3 月 8 日 2,179.74 2,657.10 -
合计
250,479,765.53 305,219,280.85
注：基 金管 理人 华商 基金 管理有 限公 司在 本年 度申 购本基 金的 交易 委托 华商 基金管 理有 限公 司直
销中心 办理 ， 适 用固 定费 用 1000 元 。 本 管理 人赎 回 本基金 时所 适用 的费 率为 本基金 基金 合同 中约
定的费 率。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份
额比例达 到
或者超过20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比 华商双债丰利债券 2018 年第 1 季度报告
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机构 1
2018 年3 月2
日至 2018 年
3 月5 日
206,947,545.65 - 206,947,545.65 - -
2
2018 年3 月7
日至 2018 年
3 月31 日
- 195,522,892.43 - 195,522,892.43 38.45%
产品特有 风险
本基金存 在单一 投资者 持 有基金份 额比例 超过 20% 及以上的 情况， 由于 持有 人相对集 中， 本基金 可能 面临基金 净值大
幅波动的 风险、 延迟或 暂 停赎回的 风险， 且根据 《 公开募集 证券投 资基金 运 作管理办 法》 的 有关规 定 本基金可 能面临
转换运作 方式、 与其他 基 金合并或 者终止 基金合 同 的风险。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 华商 双 债丰利 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2 、《 华商 双债 丰利 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 华商 双债 丰利 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4 、《 华商 双债 丰利 债券 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6 、报 告期 内华 商双 债丰 利 债券型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院 1 号楼
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2018 年4 月20 日
