华 商 创 新 成长 灵 活 配 置混 合 型 发 起式 证 券
投资基金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月20 日 华商创新成长混合型发起式 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商创 新成 长混 合 发 起式
基金主 代码 000541
交易代 码 000541
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年3 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 463,314,644.43 份
投资目 标
本 基 金 重 点 关 注 受 益 于 在 我 国 经 济 转 型 中 涌 现 出 各 类 创 新 机 遇 的
企 业 ， 力 争 为 基 金 份 额 持 有 人 创 造 绝 对 收 益 和 长 期 稳 定 的 投 资 回
报。
投资策 略
在中国 经济 转型 发展 过程 中， 各 种创 新机 会将 层出 不穷。 本基 金将
重点关 注各 种创 新对 我们 的经济 和社 会产 生的 影响 ， 挖 掘具 有爆 发
式 潜 力 的 创 新 模 式 及 其 所 蕴 含 的 投 资 机 会 ， 进 一 步 精 选 成 长 性 良
好、 资质 优良 、 具有 长期 发展前 景的 优势 企业 。 同 时， 根据 对宏 观
经济和 市场 风险 特征 变化 的判断 ， 通 过不 断优 化资 产配置 、 控 制仓
位 和 采 用 股 指 期 货 做 套 期 保 值 等 策 略 ， 实 现 基 金 资 产 长 期 稳 定 增
值。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×55 % ＋上证 国债 指数 收益 率 × 4 5%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金 ， 预 期风 险和 预期 收 益高于 债券 型基
金和货 币市 场基 金， 但低 于股票 型基 金， 属于 证券 投资基 金中 的中
高风险 和中 高预 期收 益产 品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司 华商创新成长混合型发起式 2018 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -74,286,880.86
2.本期 利润 -93,978,705.64
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1984
4.期末 基金 资产 净值 516,417,307.30
5.期末 基金 份额 净值 1.115
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -15.08% 1.48% -1.14% 0.65% -13.94% 0.83%
华商创新成长混合型发起式 2018 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2014 年3 月18 日。
②根 据《华商 创新成 长灵活配置混 合型发起 式 证券投资基金 基金合同 》 的规定，本基 金主要
投资于国内依 法发行上 市 的股票（包含 中小板、 创 业板及其他经 中国证监 会 核准上市的 股票）投
资比例为基金 资产的 0-95% 。债券、权证 、中期票 据 、中小企业私 募债、现 金 、货币市场工 具和
资 产 支 持 证 券 及 法 律 法 规 或 中 国 证 监 会 允 许 基 金 投 资 的 其 他 金 融 工 具 占 基 金 资 产 的 比 例 为
5%-100% ，其中权 证投资比 例不超过基金 资产净值 的 3%，中小企业 私募债的 投 资比例不超过 基金
资产净值的 10% ，每 个交 易日日终在扣 除股 指期 货 合约需缴纳的 交易保证 金 后，保持现金 或者到
期日在 一年 以内 的政 府债 券的比 例合 计不 低于 基金 资产净 值 的5% 。本 基金 投 资于具 有创 新能 力、
成长潜力的上 市公司的 股 票资产不低于 非现金基 金 资产 80%。 根据基金 合同 的规定，自基 金合同
生效之 日 起6 个 月内 基金 各项资 产配 置比 例需 符合 基金合 同要 求。 本 基金 在 建仓期 结束 时， 各项
资产配 置比 例符 合基 金合 同有关 投资 比例 的约 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
高兵
基金经
理 ， 投 资
决 策 委 员
会委员
2016 年12 月
23 日
- 8
男，中国籍，工程硕
士，具有基金从业资
格。2007 年 8 月至
2010 年 2 月 ，就 职于
普华永道中天会计师
事务所，任高级审计
师；2010 年 2 月 加入
华商基金管理有限公
司， 曾 任行 业研 究员；
2013 年 8 月 5 日至
2015 年 4 月 7 日 担任
华商盛世成长混合型
证券投资基金基金经
理助理 ；2015 年 4 月
8 日至2016 年8 月19
日担任华商盛世成长
混合型证券投资基金
基金经 理；2015 年12
月18 日 起至 今担 任华
商乐享互联灵活配置
混合型证券投资基金
基金经 理；2016 年 1
月 18 日至 2017 年 4
月21 日 担任 华商 产业
升级混合型证券投资
基 金 基 金 经 理 ；2016
年 8 月 5 日 起至 今担
任华商新常态灵活 配
置混合型证券投资基
金基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。 华商创新成长混合型发起式 2018 年第 1 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行 分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年， 我们 认为 经济 基 本面不 会太 差， 全年 整体 货币政 策环 境保 持中 性， 大体上 我们 认为
货币政 策会 呈现 前紧 后松 的格局 。房 地产 政策 结构 性调控 周期 开启 ，行 业加 速向龙 头集 中的 态势
已经呈 现。 我们 认为 这不 仅仅体 现在 房地 产领 域， 在环保 趋严 ，供 给侧 改革 向其他 领域 扩展 的情
况下， 我们 认为 无论 是传 统行业 还是 新兴 产业 ，龙 头强者 恒强 的产 业发 展趋 势会不 断纵 深。 此外华商创新成长混合型发起式 2018 年第 1 季度报告
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中美贸 易摩 擦未 来将 呈现 常态化 的趋 势， 中国 在半 导体、 新能 源汽 车、 高端 装备制 造领 域的 产业
升级步 伐将 会加 快， 新型 产业将 孕育 更多 的投 资机 会。
结合今 年的 宏观 经济 形势 、资本 市场 的趋 势特 点 ， 一季度 本基 金将 继续 坚定 核心仓 位长 期配
置并持 有符 合中 国经 济转 型、具 备核 心竞 争优 势的 品种。 对行 业景 气度 的选 择更加 注重 ，同 时在
选股思 路上 更加 注重 估值 的安全 性和 基本 面兑 现的 确定性 。本 基金 将在 未来 组合里 面更 注重 选股
的阿尔 法属 性 ， 同 时亦 不 拒绝贝 塔品 种的 机会 。 一 季度组 合配 置主 要围 绕消 费+科 技， 同时 关注 地
产、 航空 、 新 能源 汽车 和 风电等 细分 领域 的投 资机 会。 我们 始终 坚持 消费 升 级的大 趋势 不可 逆转 ，
坚持消 费为 王的 配置 主线 ，具体 包括 白酒 、乳 业、 创新药 、医 疗服 务和 航空 等领域 。科 技方 面我
们始终 坚持 半导 体 和5G 是 未来确 定性 的成 长方 向， 坚持 对 半导 体存 储芯 片、 化合物 半导 体和 半导
体设备 等细 分领 域赛 道选 手的长 期配 置。 最后 我们 对经济 并不 悲观 ，我 们认 为地产 板块 龙头 集中
度提升 的逻 辑没 有变 ，我 们始终 政策 对于 房地 产本 身而言 是健 康平 稳发 展， 在此逻 辑下 龙头 企业
强者恒 强的 逻辑 会不 断强 化，并 且在 业绩 上不 断体 现，龙 头地 产具 有中 长期 配置价 值 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为1.115 元，份 额累 计净 值 为1.370 元。 本季 度基
金份额 净值 增长 率为-15.08% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准的收 益率 为-1.14% ， 本 基金份 额净 值增 长率
低于业 绩比 较基 准收 益 率13.94 个百 分点 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 485,048,551.23 92.22
其中： 股票
485,048,551.23 92.22
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - - 华商创新成长混合型发起式 2018 年第 1 季度报告
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6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
37,278,508.11 7.09
8 其他资 产
3,647,979.29 0.69
9 合计
525,975,038.63
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 317,332,075.65 61.45
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 26,402.87 0.01
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 28,246,658.05 5.47
H 住宿和 餐饮 业 4,320,000.00 0.84
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 46,920,414.66 9.09
J 金融业 19,593,000.00 3.79
K
房地产 业
52,927,000.00 10.25
L
租赁和 商务 服务 业
10,312,000.00 2.00
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
5,371,000.00 1.04
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 485,048,551.23 93.93
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600519 贵州茅 台 54,500 37,257,290.00 7.21 华商创新成长混合型发起式 2018 年第 1 季度报告
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2 000503 海虹控 股 903,326 35,636,210.70 6.90
3 603986 兆易创 新 170,000 33,456,000.00 6.48
4 600702 舍得酒 业 874,991 31,280,928.25 6.06
5 000858 五 粮 液 400,000 26,544,000.00 5.14
6 600703 三安光 电 1,000,000 23,330,000.00 4.52
7 600887 伊利股 份 780,000 22,222,200.00 4.30
8 603019 中科曙 光 430,200 21,935,898.00 4.25
9 600779 水井坊 499,933 21,307,144.46 4.13
10 601318 中国平 安 300,000 19,593,000.00 3.79
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末无 股指 期货投 资。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 华商创新成长混合型发起式 2018 年第 1 季度报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查， 且在 本报 告编制 日前 一年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 333,062.50
2 应收证 券清 算款 3,288,758.72
3 应收股 利 -
4 应收利 息 10,590.38
5 应收申 购款 15,567.69
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,647,979.29
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 603019 中科曙 光 21,935,898.00 4.25 非公开 发行
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 494,970,466.57
报告期 期间 基金 总申 购份 额 7,370,902.36
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 39,026,724.50 华商创新成长混合型发起式 2018 年第 1 季度报告
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报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 463,314,644.43
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 53,679,179.02
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 53,679,179.02
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） 11.59
注： 报告 期期 间基 金总 申 购份额 含红 利再 投 、 转 换 入份额 ； 报告 期期 间基 金 总赎回 份额 含转 换出
份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回、 买卖 本基 金份 额。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目 持有份 额总 数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总 数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有
资金
53,679,179.02 11.59 19,000,665.04 4.10 三年
基金管 理人 高级
管理人 员
- - - - 三年
基金经 理等 人员 - - - - 三年
基金管 理人 股东 - - - - 三年
其他 - - - - 三年
合计 53,679,179.02 11.59 19,000,665.04 4.10 三年
注：本 基金 的发 起份 额持 有期限 已超 过基 金成 立时 的承诺 持有 期限 华商创新成长混合型发起式 2018 年第 1 季度报告
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§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
9.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本 基金 本报 告期 内未 发生单 一投 资者 持有 基金 份额比 例达 到或 超 过20% 的情况 。
§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 华商 创 新成长 灵活 配置 混合 型发 起式证 券投 资基 金设 立的 文件；
2 、《 华商 创新 成长 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
3 、《 华商 创新 成长 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
4 、《 华商 创新 成长 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金招 募说 明书 》；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6 、 报告 期内 华商 创新 成长 灵活配 置混 合型 发起 式证 券投资 基金 在指 定报 刊上 披露的 各项 公 告
的原稿 。
10.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
10.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 复兴 门内 大 街55 号
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
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2018 年4 月20 日
