招商双 债增强 债券 型证 券投资 基金
(LOF)2018 年第 1 季 度报 告
2018 年 03 月 31 日
基 金 管理 人： 招商 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 农 业银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2018 年 4 月 23 日
招商 双债 增强 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第 1 季 度报 告
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§ 1 重 要提 示
基 金管 理人的 董事 会及 董事保 证本 报告所 载资 料不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或重 大
遗漏，并对 其内容的 真实性、 准确性和 完整性承 担个 别及连带责 任。
基金托管人 中国农业 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定， 于2018 年4 月20 日复核
了 本 报 告 中 的 财 务 指 标 、 净 值 表 现 和 投 资 组 合 报 告 等 内 容 ， 保 证 复 核 内 容 不 存 在 虚 假 记
载、误导性 陈述或者 重大遗漏 。
基 金管 理人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，但 不保 证基金 一
定盈利。
基 金的 过往业 绩并 不代 表其未 来表 现。投 资有 风险 ，投 资者 在作出 投资 决策 前应仔 细
阅读本基金 的招募说 明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起 至 3 月 31 日止。
§ 2 基 金产 品概 况
基金简称 招商双债增 强（LOF ）
场内简称 招商双债
基金主代码 161716
交易代码 161716
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2013 年 3 月 1 日
报告期末基 金份额总 额 92,792,985.64 份
投资目标
本基金在追 求基金资 产稳定增 值的基础 上， 力求 获得 高
于业绩比较 基准的投 资收益。
投资策略
本基金固定 收益类资 产 （含可 转债） 的 投资比例 不低 于
基金资产的 80% ， 其中本基 金对可转 债及信 用债的投
资比例不低 于基金资 产的 70% ，基金 保留不 低于基金
资产净值 5% 的现 金或者到 期日在一 年以内的 政府债
券。
业绩比较基 准
60% ×中 债综合指 数收益率+40% ×天相 可转债指 数收
益率
风险收益特 征
本基金属于 中低风险 品种， 预 期收益和 风险高于 货币 市
场基金，低 于混合型 基金和股 票型基金 。
基金管理人 招商基金管 理有限公 司
基金托管人 中国农业银 行股份有 限公司
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§ 3 主 要财 务指 标和 基金 净 值表 现
3.1 主要财务 指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（2018 年 1 月 1 日－2018 年 3 月 31 日）
1. 本期已实现 收益 1,131,469.45
2. 本期利润 2,050,392.61
3. 加权平均基 金份额 本期利润 0.0218
4. 期末基金资 产净值 104,726,625.66
5. 期末基金份 额净值 1.129
注：1、上述基金 业绩指标不 包括持有人 认购或交易 基金的各项费用 ，计入费用 后实际收益
水平要低于 所列数字 ；
2 、本 期已 实现收 益指基 金本 期利息 收入 、投资 收益、 其他 收入( 不含 公允价 值变 动收
益)扣除相关 费用后的 余额，本 期利润为 本期已 实现 收益加上本 期公允价 值变动收 益。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报 告期基金份 额净值增长 率及其与同期业 绩比较基准收 益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.99% 0.05% 2.53% 0.30% -0.54% -0.25%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收益 率变动的比较 招商 双债 增强 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第 1 季 度报 告
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§ 4 管 理人 报告
4.1 基金经理 （或基金经 理小组）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘万锋
本基金
基金经
理
2015 年 6
月 9 日
- 8
男，经济学 硕士。2005 年 7 月 加入北京
吉普汽车有 限公司任 财务岗， 从事财务
管理工作，2009 年 7 月加入国 家开发银
行股份有限 公司资金 局，任交 易员，从
事资金管理、 流 动性组合 管理工作， 2014
年 6 月加入 招商基金 管理有限 公司，曾
任助理基金 经理， 从事利率 市场化研 究，
招商招益一 年定期开 放债券型 证券投资
基金基金经 理，现任 招商现金 增值开放
式证券投资 基金、招 商双债增 强债券型
证券投资基 金(LOF) 、 招商 招瑞纯债 债券
型发起式证 券投资基 金、招商 招顺纯债
债券型证券 投资基金 、招商招 鸿 6 个月招商 双债 增强 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第 1 季 度报 告
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定期开放债 券型发起 式证券投 资基金基
金经理。
注：1、本基金首 任基金经理 的任职日期 为本基金合 同生效日，后任 基金经理的 任职日期以
及历任基金 经理的离 任日期为 公司相关 会议作出 决定 的公告（生 效）日期 ；
2、证券从业年限 计算标准遵 从行业协会 《证券业从 业人员资格管理 办法》中关 于证券
从业人员范 围的相关 规定。
4.2 管理人对 报告期内本 基金运作遵规 守信情况的 说明
基金管理人 声明：在 本报告期 内，本基 金管理人 严格 遵守 《中华人民 共和国证 券投资基
金法》 、 《公开募集 证券投资 基金运作 管理办法》 等 有关法律法 规及其各 项实施准 则的规定
以 及本 基金的 基金合 同等 基金法 律文件 的约 定，本 着诚 实信 用、勤 勉尽责 的原 则管理 和运
用 基金 资产， 在严格 控制 风险的 前提下 ，为 基金持 有人 谋求 最大利 益。本 报告 期内， 基金
运 作整 体合法 合规， 无损 害基金 持有人 利益 的行为 。基 金的 投资范 围以及 投资 运作符 合有
关法律法规 及基金合 同的规定 。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平 交易制度的 执行情况
基 金管 理人已 建立 较完 善的研 究方 法和投 资决 策流 程， 确保 各投资 组合 享有 公平的 投
资 决 策 机 会 。 基 金 管 理 人 建 立 了 所 有 组 合 适 用 的 投 资 对 象 备 选 库 ， 制 定 明 确 的 备 选 库 建
立 、维 护程序 。基金 管理 人拥有 健全的 投资 授权制 度， 明确 投资决 策委员 会、 投资总 监、
投 资组 合经理 等各投 资决 策主体 的职责 和权 限划分 ，投 资组 合经理 在授权 范围 内可以 自主
决 策， 超过投 资权限 的操 作需要 经过严 格的 审批程 序。 基金 管理人 的相关 研究 成果向 内部
所有投资组 合开放， 在投资研 究层面不 存在各投 资组 合间不公平 的问题。
4.3.2 异常 交易行为的 专项说明
基 金管 理人严 格控 制不 同投资 组合 之间的 同日 反向 交易 ，严 格禁 止 可能 导致 不公平 交
易 和利 益输送 的同日 反向 交易。 确因投 资组 合的投 资策 略或 流动性 等需要 而发 生的同 日反
向 交易 ，基金 管理人 要求 相关投 资组合 经理 提供决 策依 据， 并留存 记录备 查， 完全按 照有
关指数的构 成比例进 行投资的 组合等除 外。
本 报告 期内， 本基 金各 项交易 均严 格按照 相关 法律 法规 、基 金合同 的有 关要 求执行 ，
本 基金 管理人 所有投 资组 合参与 的交易 所公 开竞价 同日 反向 交易不 存在成 交较 少的单 边交
易量超过该证券 当日成交量 的 5% 的情形 。报告期内 未发现有可能导 致不公平交 易和利益输
送的重大异 常交易行 为。 招商 双债 增强 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第 1 季 度报 告
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4.4 报告期内 基金投资策 略和运作分析
宏 观经济回 顾：
2018 年前 2 个月是经 济数据真 空期， 而 3 月中旬开 始是宏观经 济数据和 开工旺季 商品
价格表现的 重要观察 窗口。随 着PPI 增速 和高频工 业 品价格的下 行，名义GDP 小幅回 落走势
应 该可 期，基 本面对 债市 不会是 明显的 利空 因素。 但基 本面 方面， 目前还 难以 确认经 济出
现 明显 回落， 进入二 季度 后经济 基本面 有复 工因素 的支 撑， 环比上 预计会 比一 季度偏 强。
因 此建 议暂时 还是以 观察 为主， 过去一 年多 次出现 所谓 经济 拐点的 迹象， 但是 以此来 对市
场走势做出 判断，出 现错误的 概率极高 。
债券市场回 顾：
2018 年以来 在经历了1 月监管政 策密集落 地之后，2 月份监管政 策落地节 奏明显放 缓，
同 期 央 行 货 币 政 策 操 作 使 得 资 金 面 较 为 宽 松 。 在 这 种 情 况 下 ，1 月 由 于 监 管 政 策 频 繁 出
台 、跨 年资金 面极度 紧张 带来的 市场悲 观情 绪出现 反转 ，市 场主体 形成了 一定 预期差 。从
市场的反应来看 仍然是偏谨 慎的，直到 资金面宽松 持 续接近 2 个月 ，叠加中美的 贸易摩擦
给债券市场带来 的情绪提振 ，长端收益 率才出现较大 幅度的下行，很 明显市场在 经过 2017
年之后，学 习效应下 ，过去经 验的总结 使得市场 不再 轻易地认为 货币政策 转向松动 。
3 月中 旬至今 债券 收益 率大幅 下行 与中美 贸易 摩擦 引发 的避 险情绪 上升 有关 。但实 际
上 ，特 朗普贸 易战 主 要集 中在高 科技领 域， 并不是 中国 对美 国的主 要顺差 领域 。其重 点是
遏 制未 来中国 在高端 制造 业可能 对美国 带来 的挑战 ，这 种长 周期变 量对短 期出 口实质 影响
不 大， 但对债 市情绪 上有 明显正 向激励 。贸 易战主 要打 击的 不是中 国的优 势出 口行业 ，后
续也大概率 会以较为 缓和的方 式解决， 对经济本 身的 打击有限。
基金操作回 顾：
回顾 2018 年一 季度的基 金操作， 我们严格 遵照基金 合同的相关 约定，按 照既定的 投资
流 程进 行了规 范运作 。在 债券投 资上， 根据 市场行 情的 节奏 变化及 时进行 了合 理的组 合调
整。
4.5 报告期内 基金的业绩 表现
报告期内， 本基金份 额净值增 长率为 1.99% ，同 期业 绩基准增长 率为 2.53% 。
4.6 报告期内 基金持有人 数或基金资产 净值预警说 明
报 告期 内，本 基金 未发 生连续 二十 个工作 日出 现基 金份 额持 有人数 量不 满二 百人或 者
基金资产净 值低于五 千万元的 情形。
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§ 5 投 资组 合报 告
5.1 报告期末 基金资产组 合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 133,781,147.60 93.64
其中：债券 133,781,147.60 93.64
资产 支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计 6,517,103.04 4.56
8 其他资产 2,563,492.41 1.79
9 合计 142,861,743.05 100.00
5.2 报告期末 按行业分类 的股票投资组 合
5.2.1 报告 期末按行业 分类的境内 股票投资组合
本基金本报 告期末未 持有股票 。
5.2.2 报告 期末按行业 分类的港股 通投资股票投资 组合
本基金本报 告期末未 持有港股 通投资股 票。
5.3 报告期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
本基金本报 告期末未 持有股票 。
5.4 报告期末 按债券品种 分类的债券投 资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策 性金融债 - -
4 企业债券 40,645,000.00 38.81
5 企业短期融 资券 20,038,000.00 19.13 招商 双债 增强 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第 1 季 度报 告
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6 中期票据 70,080,000.00 66.92
7 可转债（可 交换债） 3,018,147.60 2.88
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 133,781,147.60 127.74
5.5 报告期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张 ） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 101353010 13 中煤 MTN002 100,000 10,164,000.00 9.71
2 101800120
18 远洋集团
MTN002
100,000 10,152,000.00 9.69
3 101552022 15 晋焦煤 MTN003 100,000 10,073,000.00 9.62
4 041800084 18 黄山城投 CP001 100,000 10,022,000.00 9.57
5 041800094 18 鲁宏桥 CP002 100,000 10,016,000.00 9.56
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例 大小排名的前十名资产支持证券
投资 明细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
5.7 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例 大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报 告期末未 持有贵金 属。
5.8 报告期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
5.9 报告期末 本基金投资 的股指期货交 易情况说明
5.9.1 报告 期末本基金 投资的股指 期货持仓和损益 明细
根据本基金 合同规定 ，本基金 不参与股 指期货交 易。
5.9.2 本基 金投资股指 期货的投资 政策
根据本基金 合同规定 ，本基金 不参与股 指期货交 易。
5.10 报告期 末本基金投 资的国债期货 交易情况说 明
5.10.1 本期 国债期货投 资政策 招商 双债 增强 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第 1 季 度报 告
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根据本基金 合同规定 ，本基金 不参与国 债期货交 易。
5.10.2 报告 期末本基金 投资的国债 期货持仓和损益 明细
根据本基金 合同规定 ，本基金 不参与国 债期货交 易。
5.10.3 本期 国债期货投 资评价
根据本基金 合同规定 ，本基金 不参与国 债期货交 易。
5.11 投资组 合报告附注
5.11.1
报 告期 内基金 投资 的前 十名证 券的 发行主 体未 有被 监管 部门 立案调 查， 不存 在报告 编
制日前一年 内受到公 开谴责、 处罚的情 形。
5.11.2
根据基金合 同规定， 本基金的 投资范围 不包括股 票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 162.36
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,528,881.73
5 应收申购款 34,448.32
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,563,492.41
5.11.4 报告期末持有 的处于转股 期的可转换 债券明 细
本基金本报 告期末未 持有处于 转股期的 可转换债 券。
5.11.5 报告期末前十 名股票中存 在流通受限 情况的 说明
本基金本报 告期末未 持有股票 。 招商 双债 增强 债券 型证 券投 资基 金(LOF)2018 年第 1 季 度报 告
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§ 6 开 放式 基金 份额 变动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 94,753,949.80
报告期期间 基金总申 购份额 10,905,349.35
减：报告期 期间基金 总赎回份 额 12,866,313.51
报告期期间 基金拆分 变动份额 （份额减 少以"-" 填列） -
报告期期末 基金份额 总额 92,792,985.64
§ 7 基 金管 理人 运用 固有 资 金投 资本基 金 情况
7.1 基金管理 人持有本基 金份额变动情 况
本报告期内 基金管理 人无运用 固有资金 投资本基 金的 情况。
7.2 基金管理 人运用固有 资金投资本基 金交易明细
本报告期内 基金管理 人无运用 固有资金 投资本基 金的 情况。
§ 8 影 响投 资者 决策 的其 他 重要 信息
8.1 报告期内 单一投资者 持有基金份额 比例达到或 超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持 有基金份 额变化情 况 报告期末持 有基金情 况
序
号
持有基金份 额比
例达到或者 超过
20% 的时 间区间
期初份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机
构
1
20180101-201803
31
70,492,447.13 - - 70,492,447.13
75.97
%
产品特有风 险
本基金存在 单一投资 者持有基 金份额比 例达到或 超过 20% 的情 况，可能 会出现集 中赎回甚
至巨额赎回 从而引发 基金净值 剧烈波动 ，甚至引 发基 金的流动性 风险，基 金管理人 可能无
法及时变现 基金资产 以应对基 金份额持 有人的赎 回申 请，基金份 额持有人 可能无法 及时赎
回持有的全 部基金份 额。
注：报告期 末持有份 额占比按 照四舍五 入方法保 留至 小数点后第2 位。
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§ 9 备 查文 件目 录
9.1 备查文件 目录
1、中国证券 监督管理 委员会批 准设立招 商基金 管理 有限公司的 文件；
2 、 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 批 准 招 商 双 债 增 强 债 券 型 证 券 投 资 基 金(LOF) 设立的文
件；
3、《招商双 债增强债 券型证券 投资基金(LOF) 基 金合 同》；
4、《招商双 债增强债 券型证券 投资基金(LOF) 托 管协 议》；
5、《招商双 债增强债 券型证券 投资基金(LOF) 招 募说 明书》；
6、基金管理 人业务资 格批件、 营业执照 。
9.2 存放地点
招商基金管 理有限公 司
地址：中国 深圳深南 大道 7088 号招商银 行大厦
9.3 查阅方式
上 述文 件可在 招商 基金 管理有 限公 司互联 网站 上查 阅， 或者 在营业 时间 内到 招商基 金
管理有限公 司查阅。
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人招 商基金管理 有限公司 。
客户服务中 心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管 理有限公 司
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