银 华恒生 中国 企业指 数分 级证券 投资 基金
2018 年第 1 季 度报告
2018 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 银华 基 金管 理股 份有 限公司
基 金 托管 人： 中国 建 设银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2018 年 4 月 23 日
银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2018 年 4 月 19 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证 复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉尽 责的原则 管理和 运用基金资 产， 但 不保证基 金一定盈 利。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年1 月 1 日起 至 3 月 31 日止。
§2 基 金 产品 概况
2.1 基金 基本情况
基金简称 银华恒生国 企指数分 级（QDII ）
场内简称 H 股分级
交易代码 161831
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2014 年4 月9 日
报告 期末基 金份额总 额 3,973,136,023.64 份
投资目标
本基金力争 对恒生中 国企业指 数进行有 效跟踪， 并力 争将本基金 的
净值增长率 与业绩比 较基准之 间的日均 跟踪偏离 度的 绝对值控制 在
0.5% 以内 ， 年跟踪 误差控制 在 5%以内 ， 以实 现基金资 产的长期增 值。
投资策略
本基金采用 复制法， 按照成份 股在恒生 中国企业 指数 中的组成及 其
基准权重构 建股票投 资组合， 以拟合、 跟踪恒生 中国 企业指数的 收
益表现,并根 据标的指 数成份股 及其权重 的变动 而进 行相应调整 。
本基金投资 于标的指 数成份股 、备选股 、在已与 中国 证监会签署 双
边监管合作 谅解备 忘 录的国家 或地区证 券监管机 构登 记注册的跟 踪
同一标的指 数的 ETF 的投资比 例不低于 基金资产 的 85% ，其中，本
基金投资于 标的指数 成份股、 备选股的 投资比例 不低 于非现金基 金
资产的 80%； 权证市 值不超过 基金资产 净值的 3% ；现 金及到期日 在
一年以内的 政府债券 不低于基 金资产净 值 的5% 。
业绩比较基 准
人民币/港币 汇率 ×恒 生中国企 业指数收 益率 ×9 5%+ 人民币活期 存
款收益率 ×5 % （税后 ） 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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风险收益特 征
本基金为股 票型基金 ，具有较 高预期风 险、较高 预期 收益的特征 。
从本基金所 分离的两 类基金份 额来看，H 股A 份额具 有预期低风 险、
收益相 对稳 定的特征 ；H 股 B 份额具有 预期高风 险、 高预期收益 的
特征。同时 ，本基金 为海外证 券投资基 金，除了 需要 承担与国内 证
券投资基金 类似的市 场波动风 险之外， 本基金还 面临 汇率风险、 主
要市场风险 等海外市 场投资所 面临的特 别投资风 险。
基金管理人 银华基金管 理股份有 限公司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
境外资产托管人
英文名称：JPMorgan Chase Bank, HONG KONG BRANCH
中文名称： 摩根大通银 行香港分 行
下属 分 级基金的基金简
称
H 股A H 股 B H 股分级
下属 分 级基金的交易代
码
150175 150176 161831
报告期末下属 分 级基金
的份额总额
1,491,094,966.00 份 1,491,094,966.00 份 990,946,091.64 份
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年 3 月 31 日 ）
1. 本期已实 现收益 32,349,431.65
2. 本期利润 -174,352,922.63
3. 加权平均 基金份额 本期利润 -0.0469
4. 期末基金 资产净值 3,938,398,798.02
5. 期末基金 份额净值 0.9913
注：1 、 本期已实 现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2、 所述基 金业绩 指标不包 括持有人 交易基金 的各项 费用， 例 如： 基 金的申购 、 赎 回费等 ， 计入费
用后实际收 益水平要 低于所列 数字。
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3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基 准
收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
-2.25% 1.61% -1.65% 1.67% -0.60% -0.06%
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
注： 本基金合同 生效日期 为 2014 年 4 月9 日。 按基金 合同规定， 本基 金自基金 合同生效 起六个月
内为建仓期 。截至建 仓期结束 时本基金 的各项投 资比 例已达到基 金合同第 十五章的 规定：投 资于
标的指数成 份股、备 选股、在 已与中国 证监会签 署双 边监管合作 谅解备忘 录的国家 或地区证 券监
管机构登记 注册的跟 踪同一标 的指数的ETF 的投 资比 例不低于基 金资产的85%，其 中，投资 于标
的指数成份 股、备选 股的投资 比例不低 于非现金 基金 资产的 80%； 权证市 值不超过 基金资产 净值
的 3% ；现金 及到期日 在一年以 内的政府 债券不低 于基 金资产净值 的 5% 。 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
乐育涛
先生
本 基 金 的
基金经理
2014 年4 月
9 日
- 15 年
硕士学历。 曾 就职于WorldCo
金 融服 务公 司， 主要 从事 自
营 证券 投资 工作 ；曾 就职 于
Binocular 资 产 管理 公 司 ，
主 要从 事股 指期 货交 易策 略
研 究 工 作 ； 并 曾 就 职 于
Evaluserve 咨询公司， 曾任
职投资研究 部主管。2007 年
4 月加 盟银 华基 金管 理有 限
公 司， 曾担 任基 金经 理助 理
职务，自 2011 年 5 月 11 日
起 担任 银华 全球 核心 优选 证
券 投资 基金 基金 经理 。具 有
从业资格。 国籍：中 国。
李宜璇
女士
本 基 金 的
基金经理
2018 年3 月
7 日
- 4 年
博 士学 位， 曾就 职于 华龙 证
券有限责任 公司， 2014 年 12
月 加入 银华 基金 ，历 任量 化
投 资部 量化 研究 员、 基金 经
理 助理 ，现 任量 化投 资部 基
金经理。 自2017 年12 月 25
日 起担 任银 华抗 通胀 主题 证
券投资基金基金经理。自
2018 年3 月7 日起担任银华
信 息科 技量 化优 选股 票型 发
起 式证 券投 资基 金、 银华 新
能 源新 材料 量化 优选 股票 型
发 起式 证券 投资 基金 、银 华
文 体娱 乐量 化优 选股 票型 发
起 式证 券投 资基 金、 银华 全
球 核心 优选 证券 投资 基金 基
金 经理 。具 有从 业资 格。 国
籍：中国。
周大鹏
先生
本 基 金 的
基金经理
2016 年1 月
14 日
2018 年3 月
7 日
9 年
硕 士学 位。 毕业 于中 国人 民
大学。2008 年7 月加盟 银华
基 金管 理有 限公 司， 曾担 任
银 华基 金管 理有 限公 司量 化
投 资部 研究 员及 基金 经理 助银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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理等职， 自 2011 年 9 月 26
日起至2014 年1 月6 日 期间
担任银华沪 深 300 指数 证券
投资基金（LOF ）基金 经理，
自 2012 年 8 月 23 日起兼任
上证 50 等 权重 交易 型开 放
式 指数 证券 投资 基金 基金 经
理，自 2012 年 8 月 29 日起
兼 任 银华 上证 50 等 权重 交
易 型开 放式 指数 证券 投资 基
金联接基金基金经理, 自
2013 年 5 月 22 日至 2016 年
4 月25 日兼任 银华中证 成长
股债恒定组 合 30/70 指 数证
券投资基金基金经理，自
2014 年1 月7 日至2018 年3
月 7 日兼任银 华沪深 300 指
数 分级 证券 投资 基金 （由 银
华沪深 300 指 数证券投 资基
金（LOF）转 型）基金 经理，
自 2017 年 9 月 15 日起兼任
银 华新 能源 新材 料量 化优 选
股票型发起式证券投资基
金 、银 华信 息科 技量 化优 选
股 票型 发起 式证 券投 资基 金
基金经理， 自 2017 年 11 月
9 日起 兼任 银华 文体 娱乐 量
化 优选 股票 型发 起式 证券 投
资基金基金 经理， 自 2018 年
1 月18 日起兼 任银华沪 港深
增 长股 票型 证券 投资 基金 基
金 经理 。具 有从 业资 格。 国
籍：中国。
注：1 、此处 的任职日 期和离任 日期均指 基金合 同生 效 之日或公 司作出决 定之日。
2、证券从业 的含义遵 从行业协 会《证券 业从业 人员 资格管理办 法》的相 关规定。
4.2 报告 期内本基金运 作遵规守信 情况说明
本基金管理 人在本报 告期内严 格遵守《 中华人民 共和 国证券法》 、《中华 人民共和 国证券投
资基金法》 、《证券 投资基金 运作管理 办法》及 其各 项实施准则 、《银华 恒生中国 企业指数 分级
证券投资基 金基金合 同》 和 其他有关 法律法规 的规定, 本着诚实信 用、 勤 勉尽责的 原则管理 和运用
基金资产,在 严格控制 风险的基 础上,为 基金份额 持有 人谋求最大 利益,无损 害基金份 额持有人 利银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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益的行为。 本基金无 违法、违 规行为。 本基金投 资组 合符合有关 法规及基 金合同的 约定。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本基金管理 人根据中 国证监会 颁布的《 证券投资 基金 管理公司公 平交易制 度指导意 见》，制
定了《公平 交易制度 》和《公 平交易执 行制度》 等， 并建立了健 全有效的 公平交易 执行体系 ，保
证公平对待 旗下的每 一个投资 组合。
在投资决策 环节，本 基金管理 人构建了 统一的研 究平 台，为旗下 所有投资 组合公平 地提供研
究支持。同 时，在投 资决策过 程中，各 基金经理 、投 资经理严格 遵守本基 金管理人 的各项投 资管
理制度和投 资授权制 度，保证 各投资组 合的独立 投资 决策机制。
在 交易执行 环节， 本基金管 理人实行 集中交易 制度 ， 按照 “时 间优先 、 价格优 先、 比例分配、
综合平衡” 的原则， 确保各投 资组合享 有公平的 交易 执行机会。
在事后监控 环节，本 基金管理 人定期对 股票交易 情况 进行分析， 并出具公 平交易执 行情况分
析报告；另 外，本基 金管理人 还对公平 交易制度 的遵 守和相关业 务流程的 执行情况 进行定期 和不
定期的检查 ，并对发 现的问题 进行及时 报告。
综上所述， 本基金管 理人在本 报告期内 严格执行 了公 平交易制度 的相关规 定。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，本基金 未发现存 在可能导 致不公平 交易 和利益输送 的异常交 易行为。
4.4 报告 期内基金的投 资策略和业 绩表现说明
本基金主要 采用组合 复制策略 以更好地 跟踪标的 指数 恒生国企指 数，实现 基金投资 目标。报
告期内，本 基金积极 采取措施 应对大额 申赎对跟 踪效 果带来的影 响。
作为一只投 资于香港 恒生国企 指数的被 动投资管 理产 品，本基金 将在严守 基金合同 及相关法
律法规要求 的前提下 ，继续秉 承指数化 被动投资 策略 ，积极应对 基金申购 赎回等因 素对指数 跟踪
效果带来的 冲击，逐 步降低前 期产生的 跟踪误差 ，力 争投资回报 与业绩比 较基准保 持一致。
截至报告期 末， 本基金份 额净值为0.9913 元， 本报告 期份额净值 增长率为-2.25%， 同期 业绩
比较基准收 益率为 -1.65%。报 告期内， 本基金 日均 跟踪误差控 制在 0.5% 之内，年 化跟踪误 差控
制在 5%之内 。
银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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4.5 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
报告期内， 本基金不 存在连续 二十个工 作日基金 份额 持有人数量 不满二百 人或者基 金资产净
值低于五千 万元的情 形。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（人民 币元 ） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 3,418,035,155.38 85.26
其中：普通 股 3,418,035,155.38 85.26
优先股 - -
存托凭证 - -
房地产信托 凭证 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 - -
其中：债券 - -
资产支持证 券 - -
4 金融衍生品 投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金 融资产 - -
其中： 买断 式回购的 买入
返售金融资 产
- -
6 货币市场工 具 - -
7
银 行 存 款 和 结 算 备 付 金
合计
504,159,568.62 12.58
8 其他资产 86,655,846.41 2.16
9 合计 4,008,850,570.41 100.00
5.2 报告 期末在各个国 家（地区） 证券市场的 股票及存 托凭证投资分 布
国家（地区 ） 公允价值（ 人民币元 ） 占基金资产 净值比例 （％）
中国香港 3,418,035,155.38 86.79
合计 3,418,035,155.38 86.79
注：1. 股票 的国家（ 地区）类 别根据其 所在证券 交易 所确定。
2.本基金本 报告期末 未持有存 托凭证。 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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3.自 2015 年4 月 28 日起，本 基金开始 通过沪港 通机 制投资于中 国香港股 票市场上 的恒生中 国企
业指数成分 股、备选 股。 截至 本报告期 末，本基 金通 过沪港通交 易机制持 有的股票 的市值为
3,198,616,131.21 元,占期末 净值 81.22% 。
5.3 报告 期末按行业分 类的股票及 存托凭证投 资组合
行业类别 公允价值（ 人民币元 ） 占基金资产 净值比例 （％）
保健
Health Care 63,092,620.43 1.60
必需消费品
Consumer
Staples
7,339,610.25 0.19
材料
Materials 56,620,932.19 1.44
电 信 服 务
Telecommunication
Services
111,625,915.39 2.83
房地产
Real-estate 99,247,456.23 2.52
非 必 需 消 费 品
Consumer
Discretionary
185,563,005.87 4.71
工业
Industrials 148,510,077.00 3.77
公共事业
Utilities 59,033,391.78 1.50
金融
Financials 2,169,553,614.24 55.09
能源
Energy 446,362,144.80 11.33
信息技术
Information
Technology
71,086,387.20 1.80
合计 3,418,035,155.38 86.79
注：1. 以上 分类采用 全球行业 分类标准 （GICS）。
2.本基金本 报告期末 未持有存 托凭证。
5.4 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 及存托凭证 投资
明细
序
号
公司名称 ( 英文)
公司
名称
( 中
文)
证券
代码
所
在
证
券
市
场
所属
国家
(地
区)
数量（股）
公允价值（ 人民
币元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
Industrial And
Commercial Bank
Of China Limited
中国
工商
银行
股份
有限
01398
HKCG
港
股
通
中国
香港
69,761,000 376,180,088.41 9.55 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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公司
2
Bank Of China
Limited
中国
银行
股份
有限
公司
03988
HKCG
港
股
通
中国
香港
107,274,000 362,722,894.35 9.21
3
Ping An Insurance
(Group) Company
Of China,Ltd.
中国
平安
保险
( 集
团)
股份
有限
公司
中国
平安
保 险
( 集
团)
股份
有限
公司
02318
HKCG
港
股
通
中国
香港
5,657,500 361,739,135.63 9.18
4
China Petroleum &
Chemical
Corporation
中国
石油
化工
集团
公司
00386
HKCG
港
股
通
中国
香港
34,740,000 191,786,078.25 4.87
5
China Life
Insurance
Company Limited
中国
人寿
保险
股份
有限
公司
02628
HKCG
港
股
通
中国
香港
10,090,000 174,627,630.00 4.43
6
China Merchants
Bank Co.,Ltd.
招商
银行
股份
有限
公司
03968
HKCG
港
股
通
中国
香港
5,264,500 135,614,507.09 3.44
7
Agricultural
Bank Of China
Limited
中国
农业
银行
股份
有限
公司
01288
HKCG
港
股
通
中国
香港
37,253,000 133,126,389.48 3.38 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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8
PetroChina
Company Limited
中国
石油
天然
气集
团公
司
00857
HKCG
港
股
通
中国
香港
28,576,000 123,412,242.80 3.13
9
China Pacific
Insurance(group)
Co.,Ltd.
中国
太平
洋保
险
( 集
团)
股份
有限
公司
02601
HKCG
港
股
通
中国
香港
3,608,200 101,621,119.29 2.58
10 BYD Co. Ltd.
比亚
迪股
份有
限公
司
1211
HK
香
港
证
券
交
易
所
中国
香港
1,818,000 89,148,357.00 2.26
注：本基金 本报告期 末未持有 存托凭证 。
5.5 报告 期末按债券信 用等级分类 的债券投资 组合
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名金融 衍生品投资 明细
序号 衍生品类别 衍生品名称 公允价值(人 民币元)
占基金资产 净值比例
(%)
1
其 他 衍 生 工 具_ 股指
期货_初始
HHI1806_D 375,329,938.13 9.53
注：本基金 本报告期 末仅持有1 只金融 衍生品。
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5.9 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名基金 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 基金。
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1 本基 金投资的前十 名证券的发 行主体本期 不存在被 监管部门立案 调查，或在
报告 编制日前一年 内受到公开 谴责、处罚 的情形。
5.10.2 本基 金投资的前十 名股票没有 超出基金合 同规定的 备选股票库之 外的情形。
5.10.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（人民 币元）
1 存出保证金 44,905,399.23
2 应收证券清 算款 40,381,119.38
3 应收股利 255,000.00
4 应收利息 61,861.78
5 应收申购款 1,052,466.02
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 86,655,846.41
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末前十名 股票中不 存在流通 受限 的情况。
5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，比例的 分项之和 与合 计可 能有 尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 H 股A H 股B H 股分级
报告期期初 基金份额 总额 1,564,686,481.00 1,564,686,481.00 185,337,078.14
报告期期间 基金总申 购份额
- 1,043,890,618.21
减:报告期期 间基金总 赎回份额
- 385,464,634.71
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少 以"-"填列 ）
-73,591,515.00 -73,591,515.00 147,183,030.00 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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报告期期末 基金份额 总额 1,491,094,966.00 1,491,094,966.00 990,946,091.64
注：如有相 应情况， 拆分变动 份额含本 基金三级 份额 之间的配对 转换份额 和基金份 额折算后 的调
整份额。
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金交易 明 细
注：本基金 的基金管 理人于本 报告期未 运用固有 资金 投资本基金 。
§8 影 响 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
注：本基金 本报告期 内不存在 持有基金 份额比例 达到 或者超过 20% 的单一 投资者的 情况。
8.2 影响 投资者决策的 其他重要信 息
本基金管理 人 于 2018 年 3 月 28 日披露 了《关于 修订 公司旗下部 分基金基 金合同有 关条款及
调整赎回费 的公告》 ，修订后 的《基金 合同》自 本公 告发布之日 起生效， 但为不影 响原有基 金份
额持有人的 利益， 《基 金合同 》 中 “本基 金对持续 持 有期少于 7 日的投资 者收取不 低于 1.5% 的赎
回费，并将 上述赎回 费全额计 入基金财 产”的条 款将 于 2018 年 4 月 1 日 起正式实 施。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
9.1.1 中国 证监会核 准银华恒 生中国企 业指数分 级证 券投资基金 募集的文 件
9.1.2 《银华 恒生中国 企业指数 分级证券 投资基 金基 金合同》
9.1.3 《银华 恒生中 国 企业指数 分级证券 投资基 金招 募说明书》
9.1.4 《银华 恒生中国 企业指数 分级证券 投资基 金托 管协议》
9.1.5 《银 华基金管 理股份有 限公司开 放式基金 业务 规则》
9.1.6 本基 金管理人 业务资格 批件和营 业执照
9.1.7 本基 金托管人 业务资格 批件和营 业执照 银华 恒生 国企 指数 分级 （QDII ）2018 年第 1 季度 报告
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9.1.8 本报 告期内本 基金管理 人在指定 媒体上披 露的 各项公告
9.2 存放 地点
上述备查文 本存放在 本基金管 理人或基 金托管人 的办 公场所。本 报告存放 在本基金 管理人及
托管人住所 ，供公众 查阅、复 制。
9.3 查阅 方式
投资者可免 费查阅， 在支付工 本费后， 可在合理 时间 内取得上述 文 件的复 制件或复 印件。相
关公开披露 的法律文 件，投资 者还可在 本基金管 理人 网站（www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华 基金管理股份 有限公司
2018 年 4 月 23 日
