银华惠 丰定期开放混合 型证券投资基金
2018 年第 1 季度报 告
2018 年3 月 31 日
基金 管理 人 : 银华 基 金管 理股 份有 限公 司
基金 托管 人 : 中国 工 商银 行股 份有 限公 司
报告送出 日 期:2018 年4 月23 日 银华惠丰定期开放混合 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年4 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内 容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年1 月1 日起至3 月 31 日止。
§2 基金 产品 概 况
基金简称 银华惠丰定期开放混合
场内简称 银华惠丰
交易代码 161835
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 5 月 12 日
报告期末基金份额总额 204,440,935.40 份
投资目标
通过对大类资产走势的判断, 灵活运用股票市场、 债
券市场相关投资工具, 在严格控制风险的前提下力争
为投资人获取稳健回报。
投资策略
本基金将采用定量和定性相结合的分析方法, 结合对
宏观经济环境、国家经济政策、行业发展状况、股票
市场 风险 、 债券 市场 整体 收益 率曲 线变 化和 资金 供求
关系等因素的定性分析, 综合评价各类资产的市场趋
势、预期风险收益水平和配置时机。在此基础上,本
基金将积极主动地对权益类资产、 固定收益类资产和
现金等各类金融资产的配置比例进行实时动态调整。
基金的投资组合比例为: 在封闭 期, 本基 金投 资于 债
券资产比例不低于基金资产的 60% ,但应开放期流动
性需 要, 为保 护基 金份 额持 有人 利益 , 每个 开放 期开
始 前 一个 月 至开 放 期结 束后 一 个月 内不 受 前述 比 例
限制 。 本 基 金 投 资 于 股 票 资 产 比 例 为 基 金 资 产 的
0%-40%,其中定向增发(非公开发行)股票资产占股
票资产的比例不低于 80% 。开放期内,本基金持有现
金 或 者到 期 日在 一 年以 内的 政 府债 券不 低 于基 金 资银华惠丰定期开放混合 2018 年第 1 季度报告
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产净值的 5% ,在封闭期内,本基金不受上述 5% 的限
制。
业绩比较基准
沪深 300 指 数收 益 率*35%+ 中 国 债券 总 指数 收 益 率
*65% 。
风险收益特征
本基金是混合型证券投资 基金 , 其预 期收 益和 预期 风
险水平高于债券型基金和货币市场基金, 低于股票型
基金 , 属于 中高 预期 风险 、 中高 预期 收益 的基 金产 品。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要 财务 指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2018 年 1 月 1 日 - 2018 年3 月 31 日 )
1. 本期已实现收益 1,068,495.17
2. 本期利润 2,772,455.06
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0136
4. 期末基金资产净值 209,165,691.21
5. 期末基金份额净值 1.0231
注:1 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期 利息 收入 、 投资 收益 、 其他 收入 (不 含公 允价 值变 动收 益) 扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、 本报 告所 列示 的基 金业 绩指 标不 包括 持有 人交 易基 金的 各项 费用 , 例如 : 基金 的申 购、 赎回 费
等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标 准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 1.35% 0.03% -0.29% 0.40% 1.64% -0.37%
银华惠丰定期开放混合 2018 年第 1 季度报告
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3.2.2 自基 金合 同生 效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率
变动的比较
注:本基金合同生效为 2017 年 5 月 12 日,自基金合同生效日起到本报告期末 不满一年,按基金
合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时各 项资产配置比例已符合
基金合同约定:在封闭期,本基金投资于债券资产比例不低于基金资产 的 60% ,但应开放期流动
性需要,为保护基金份额持有人利益,每个开放期开始前一个月至开放期 结束后一个月内不受前
述比例限制。本基金投资于股票资产比例为基金资产的 0%-40%,其 中定 向增 发 (非 公开 发行 )股
票资产占股票资产的比例不低于 80%。开放期内,本基金持有现金或者到 期日在一年以 内的政府
债券不低于基金资产净值的 5% ,在封闭期内,本基金不受上述 5%的限制 。
§4 管理人报告
4.1 基金 经理 (或 基 金经 理小 组) 简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 银华惠丰定期开放混合 2018 年第 1 季度报告
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任职日期 离任日期 年限
王鑫钢
先生
本基金
的基金
经理
2017 年5 月
12 日
- 9 年
硕士学位。 2008 年 3 月加盟银华基金
管理有限公司,曾担任行业研究员、
行业研究组长及基金经理助理职务。
自 2013 年 2 月 7 日起担任银华优势
企业证券投资基金基金经理, 自 2015
年5 月6 日起兼任银华成长先锋混合
型证 券 投资 基 金基 金 经理 ,自 2016
年8 月1 日起兼任银华鑫锐定增灵活
配置混合型证券投资基金基金经理,
自 2016 年 10 月 14 日起兼任银华鑫
盛定增灵活配置混合型 证券投资基
金基金经理,自 2017 年 5 月 2 日起
兼任银华万物互联灵活 配置混合型
证券投资基金基金经理, 自 2017 年 5
月 12 日起兼任银华惠丰定期开放混
合型证券投资 基金 基金 经理 。 具有 从
业资格。国籍:中国。
吴文明
先生
本基金
的基金
经理
2017 年5 月
12 日
- 8.5 年
硕士 学位 。 曾任 职于 威海 市商 业银 行
股份有限公司, 2014 年加盟银华基金
管理 有限 公司 , 曾担 任银 华基 金管 理
有限公司投资管理三部 基金经理助
理。 自 2017 年 3 月 15 日起担任银华
永利债券型证券投资基金基金经理,
自2017 年5 月12 日起兼任银华惠丰
定期开放混合型证券投 资基金基金
经理 , 自 2018 年 2 月 11 日起兼任银
华岁丰定期开放债券型 发起式证券
投资基金基金经理。具有从业资格。
国籍:中国。
注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人对 报告 期 内本 基金 运作 遵规 守信 情况 的说 明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、 《银华惠丰定期开放混合型证
券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的规定,本着 诚实 信用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用 基
金资产, 在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益, 无损害基金份额持有人利益
的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
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4.3 公平 交易 专项 说 明
4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保
证公平对待旗下的每一个投资 组合。
在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节, 本基金管理人实行集中交易制度, 按照 “时间优先、 价格优先、 比例分配、
综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分
析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程 的执行情况进行定期和不
定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。
综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明
本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告 期内 基金 投 资策 略和 运作 分析
2018 年一季度,经济运行较为平稳,经济数据受春节因素影响扰动较大。1-2 月工业增加值
累计同比回升,需求尚可、 春节因素、工作日天数多一天是主要原因,持续性仍需观察。1-2 月
固定资产投资累计同比回升,其中,制造业、基建投资回落,房地产投资回升。通胀方面,2 月
CPI 同比上涨 2.9% ,回升明显,全国大范围降温天气,加之春节期间需求和消费量增加,整体推
高了食品价格。1、2 月 PPI 同比 连续 回落 ,春 节期 间, 主要 工业 品总 体表 现不 强。 市场 流动 性方
面,银行间资金市场总体保持平稳。
债市 方面 , 一季 度债 券市 场呈 上涨 局面 。10 年期国债收益率 下行 约 20bp ,3 年中高等级信用
债收益率下行 30bp 左右 。 一季 度 , 本基 金保 持适 度杠 杆、 较短 的债 券久 期 , 择机 配置 中高 等级 债
券。 银华惠丰定期开放混合 2018 年第 1 季度报告
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定增市场在“减持新规”后,市场担心流动性问题导致投资者减少,上市公司也更多考虑通
过其他方式融资。一季度 A 股市场定向增发募集资金规模 2217.27 亿元,较去年同期 2635.09 亿
元同比下降 15.9% ,募集资金规模进一步减少。定增市场参与者受到“减持新规”影响后减少,
一季度全部定向增发项目增发价较当日收盘价平均折价 95% 。考虑到封闭期和流动性问题,本基
金暂停了项目的报价。
展望 2018 年二 季度 , 主要 发达 国家 经济 处于 复苏 进程 中 。 国内 经济 方面 , 经济 韧性 仍在 , 整
体波动幅度有限。 通胀方面, 需关 注油价等对 CPI、PPI 的影 响。 流动 性方 面, 整体 将处 于平 稳状
态。监管方面,在化解金融风险、去杠杆的大背景下,资管新规细则将会相继出台,或对债市产
生进一步影响。一季度债市走暖更多受到资金面相对宽松、资管新规未落地、中美贸易摩擦等方
面影响。结合市场目前价格水平、经济基本面的韧性以及资管新规即将落地,综合认为未来一个
季度内债券市场可能维持区间震荡。此外,本基金还有部分仓位可以在二级权益市场进行交易,
后续会在适当的时机在二级市场进行一定操作,争取获得一定的收益。
基于以上分析,本基金将维持适度杠杆、较短久期,在严格控制信用风险的前提下,对组合
配置进行优化调整。
4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.0231 元; 本报 告期 基金 份额 净值 增长 率为 1.35% , 业绩
比较基准收益率为-0.29% 。
4.6 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明
报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资 组合 报 告
5.1 报告 期末 基金 资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 1,188,520.83 0.41
其中:股票
1,188,520.83 0.41
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
272,804,500.00 94.16 银华惠丰定期开放混合 2018 年第 1 季度报告
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其中:债券
272,804,500.00 94.16
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
9,062,670.49 3.13
8 其他资产
6,663,107.87 2.30
9 合计
289,718,799.19
100.00
5.2 报告 期末 按行 业 分类 的股 票投 资组 合
5.2.1 报告 期末 按行 业 分类 的境 内股 票投 资组 合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿 业 - -
C 制造业 - -
D
电力 、 热力 、 燃气 及水 生产 和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 1,188,520.83 0.57
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息 传输 、 软件 和信 息技 术服 务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,188,520.83 0.57
5.2.2 报告 期末 按行 业 分类 的 港股 通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
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5.3 报告 期末 按公 允 价值 占基 金 资产净值比例大小排 序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 600738 兰州民百 159,426 1,188,520.83 0.57
注:本基金本报告期末仅持有上述股票。
5.4 报告 期末 按债 券 品种 分类 的债 券投 资组 合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 151,591,500.00 72.47
5 企业短期融资券 50,241,000.00 24.02
6 中期票据 70,724,000.00 33.81
7 可转债 (可交换债) 248,000.00 0.12
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 272,804,500.00 130.43
5.5 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
1 101354022
13 兴泸
MTN001
100,000 10,177,000.00 4.87
2 101364002
13 豫水利
MTN002
100,000 10,132,000.00 4.84
3 101356005
13 渝两江
MTN001
100,000 10,125,000.00 4.84
4 1382269
13 渝保税
MTN1
100,000 10,101,000.00 4.83
5 101356001
13 长沙先
导 MTN001
100,000 10,100,000.00 4.83
5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前十名资产支持证券投资 明
细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名贵 金属 投资 明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。 银华惠丰定期开放混合 2018 年第 1 季度报告
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5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排序 的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基 金 投资 的股 指期 货交 易情 况说 明
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资 组合 报告 附 注
5.11.1 本基 金投 资的 前 十名 证券 的发 行主 体本 期不 存在 被监 管部 门立 案调 查, 或在
报告 编制 日前 一 年内受到公开谴责、处罚的情形 。
5.11.2 本基 金投 资的 前 十名 股票 没有 超出 基金 合同 规定 的备 选股 票库 之外 的情 形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,306.48
2 应收证券清算款 40,819.91
3 应收股利 -
4 应收利息 6,620,981.48
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,663,107.87
5.11.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末 前十 名 股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资 产
净值 比例 (%)
流通受限情况说明
1 600738 兰州民百 1,188,520.83 0.57
非公开发行,流通
受限
5.11.6 投资 组合 报告 附 注的 其他 文字 描述 部分
由于四舍五入的原因,各比例的分项之和与合计可能有尾差。
银华惠丰定期开放混合 2018 年第 1 季度报告
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§6 开放 式基 金 份额 变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 204,440,935.40
报告期期间基金总申购份额 -
减: 报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以"-"
填列)
-
报告期期末基金份额总额 204,440,935.40
§7 基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金情 况
注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响 投资 者 决策 的其 他重 要信 息
8.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过 20% 的情况
投
资
者
类
别
报告 期内 持有 基 金份 额 变化 情 况 报告 期末 持有 基 金情 况
序
号
持有 基金 份额 比 例达 到
或者 超 过 20% 的时 间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 2018/01/01-2018/03/31 50,044,000.00 0.00 0.00 50,044,000.00 24.48%
产品 特有 风险
投资 人在 投资 本 基金 时 ,将 面 临本 基 金的 特 有风 险 ,具 体包 括:
1 )当 基 金份 额集 中度 较 高时 ,少 数基 金份 额持 有人 所持 有 的基 金份 额占 比较 高, 其在 召开 持 有
人大 会并 对重 大 事项 进 行投 票 表决 时 可能 拥 有较 大 话语 权;
2 )在 极 端情 况下 ,当 持 有基 金份 额占 比较 高的 基金 份额 持 有人 大量 赎回 本基 金时 ,可 能导 致 在
其赎 回后 本基 金 资产 规 模长 期 低于 5000 万元 ,进 而 可能 导 致本 基 金终 止 或与 其 他基 金 合并 或 转
型为 另外 的基 金 ,其 他 基金 份 额持 有 人丧 失 继续 投 资本 基金 的 机会 ;
3 )当 持 有基 金份 额占 比 较高 的基 金份 额持 有人 大量 赎回 本 基金 时, 更容 易触 发巨 额赎 回条 款 ,
基金 份额 持有 人 将可 能 无法 及 时赎 回 所持 有 的全 部 基金 份额 ;
4 )当 持 有基 金份 额占 比 较高 的基 金份 额持 有人 大量 赎回 本 基金 时, 基金 为支 付赎 回款 项而 卖 出
所持 有的 证券 , 可能 造 成证 券 价格 波 动, 导致 本基 金 的收 益 水平 发 生波 动 。 同时 , 巨额 赎回 、 份
额净 值小 数保 留 位数 是 采用 四 舍五 入 、 管 理费 及 托管 费 等费 用 是按 前 一日 资 产计 提 , 会 导致 基 金银华惠丰定期开放混合 2018 年第 1 季度报告
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份额 净值 出现 大 幅波 动 ;
5 )当 某 一基 金份 额持 有 人所 持有 的基 金份 额达 到或 超过 本基 金规 模的 50% 时 ,本 基金 管理 人 将
不 再接 受 该持 有 人对 本 基金 基 金份 额 提出 的 申购 及 转换 转入 申请 。 在其 他 基金 份 额持 有 人赎 回 基
金份额 导 致某 一 基金 份 额持 有 人所 持 有的 基 金份 额 达到 或超 过本 基 金规 模 50% 的情 况下 , 该基 金
份额 持有 人将 面 临所 提 出的 对 本基 金 基金 份 额的 申 购及 转换 转入 申 请被 拒 绝的 风 险。 如 果投 资 人
某笔 申购 或转 换 转入 申 请导 致 其持 有 本基 金 基金 份 额达 到或 超过 本 基金 规 模的50% , 该 笔申 购 或
转换 转入 申请 可 能被 确 认失 败 。
8.2 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息
本基金管理人于 2018 年3 月 28 日披露了《关于修订公司旗下部分基金基金合同有关条款及
调整赎回费的公告》,修 订后的《基金合同》自本公告发布之日起生效,但为不影响原有基金份
额持有人的利益,《基金合同》中 “本基金对持续持有期少于7 日的投资者收取不低于 1.5% 的赎
回费,并将上述赎回费全额计入基金财产”的条款将于 2018 年 4 月 1 日起正式实施。
§9 备查 文件 目 录
9.1 备查文件目录
9.1.1 银华惠丰定期开放混合型证券投资基金基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2 《银华惠丰定期开放混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3 《银华惠丰定期开放混合型证券投资基金招募说明书》
9.1.4 《银华惠丰定期开放混合型证券投资基金托管 协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所,供公众查阅、复制。
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9.3 查阅方式
投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn )查阅。
银华 基金 管理 股 份有 限公 司
2018 年 4 月 23 日