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银河通利(161505)

银河通利:2018年第一季度报告查看PDF公告

 
 
银河通 利债券型证券投 资基金(LOF ) 
2018 年第 1 季度报 告 
 
2018 年3 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金 管理 人 : 银河 基 金管 理有 限公 司 
基金 托管 人 : 北京 银 行股 份有 限公 司 
报告送出 日 期:2018 年4 月23 日 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 
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§1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2018 年 04 月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日止。 §2 基金 产品 概 况 基金简称 银河通利债券(LOF) 场内简称 银河通利 交易代码 161505 基金运作方式 上市契约型开放式(LOF ) 基金合同生效日 2012 年 4 月 25 日 报告期末基金份额总额 476,253,947.12 份 投资目标 在合理控制风险的前提下, 力求为基金份额持有 人创造高于业绩比较基准的投资收益。 投资策略 本基金以自上而下的分析方法为基础, 根据国内 外宏观经济形势、市场利率、汇率变化趋势、债 券市场资金供求等因素分析研判债券市场利率 走势,并对各固定收益品种收益率、流动性、信 用风险、久期和利率敏感性进行综合分析,在严 格控制风险的前提下, 通过积极主动的管理构建 及调整固定收益投资组合。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为中央国债登记结算有 限责任公司编制并发布的中债综合全价指数。 风险收益特征 从基金资产整体运作来看,本基金为债券型基 金,属于证券投资基金中的较低风险品种,其预 期风险与预期收益高于货币市场基金, 低于混合 型基金和股票型基金。 基金管理人 银河基金管理有限公司 基金托管人 北京银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 银河通利 通利债 C 下属分级基金的场内简称 银河通利 - 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 3 页 共 15 页


下属分级基金的交易代码 161505 161506 下属分级基金的前端交易代码 - - 下属分级基金的后端交易代码 - - 报告期末下属分级基金的份额总额 465,665,301.04 份 10,588,646.08 份 下属分级基金的风险收益特征 - -


§3 主要 财务 指 标和 基金 净值 表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2018 年 1 月 1 日 - 2018 年3 月 31 日 ) 银河通利 通利债 C 1. 本期已实现收益 2,171,389.87 43,612.30 2.本期利润 7,871,810.53 180,840.32 3.加权平均基金份额本期利润 0.0171 0.0168 4.期末基金资产净值 507,590,833.74 11,926,844.74 5.期末基金份额净值 1.090 1.126 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。


2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报 告期 基金 份 额净 值增 长率 及其 与同 期业 绩比 较基 准收 益率 的比 较 银河通利 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 1.58% 0.06% 1.13% 0.04% 0.45% 0.02% 通利债 C 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 1.44% 0.06% 1.13% 0.04% 0.31% 0.02% 注: 本基 金的 业绩 比较 基准 为中 央国 债登 记结 算有 限责 任公 司编 制并 发布 的中 债综 合全 价指 数, 每银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 4 页 共 15 页


日进行再平衡过程。 3.2.2 自基 金合 同生 效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率 变动的比较 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 5 页 共 15 页


注:银河通利分级债券型证券投资基金基金合同生效日为 2012 年4 月 25 日,于 2014 年4 月 26 日转型为银河通利债券型证券投资基金(LOF ) ,根 据《 银河 通利 分级 债券 型证 券投 资基 金基 金合 同》规定,本基金应自基金合同生效日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的相关规 定。 3.3 其他指标 注:无。


§4 管理人报告 4.1 基金 经理 (或 基 金经 理小 组) 简介


姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 韩晶 基金经 理 2017 年 4 月 29 日 - 16 中共党员,经济学硕士,16 年证券从业经历,曾就职于 中 国 民 族 证 券 有 限 责 任 公银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 6 页 共 15 页


司,期间从事交易清算、产 品设计、投资管理等工作。 2008 年6 月加入银河基金管 理有限公司,先后担任债券 经 理 助 理 、 债 券 经 理 等 职 务。现任固定收益部总监、 基金经理。 2011 年 8 月起担 任 银 河 银 信 添 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 , 2012 年 11 月起担任银河领 先 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基金经理, 2014 年 7 月起担 任 银 河 收 益 证 券 投 资 基 金 的基金经理, 2015 年 6 月起 担 任 银 河 鸿 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经理, 2016 年 3 月起担任银 河 润 利 保 本 混 合 型 证 券 投 资基金的基金经理、银河丰 利 纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金的基金经理,2016 年 12 月 起 担 任 银 河 君 润 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基金经 理, 2017 年 3 月起担 任 银 河 君 腾 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理、银河君欣纯债债券型证 券投资基金的基金经理、银 河 犇 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 , 2017 年4 月起担任银河通利 债 券 型 证 券投 资 基 金(LOF) 的基金经理、银河增利债券 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 的 基金经理、银河强化收益债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经理, 2017 年 9 月起担任银 河 嘉 祥 灵 活 配 置 混 合 型 证 券投资基金的基金经理、银 河君 辉3 个月定期开放债券 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 的 基金经理, 2018 年 2 月起担 任 银 河 嘉 谊 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理、银河睿达灵 活配置混合银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 7 页 共 15 页


型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理, 2018 年 3 月起担任银河 鑫月享6 个月定期开放灵活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的基金经理。 蒋磊 基金经 理 2017 年 4 月 29 日 - 12 硕士研究生学历, 12 年证券 从业经历。曾先后在星展银 行( 中国)有限公司、中宏人 寿保险有限公司工作。2016 年4 月加入银河基金管理有 限 公 司 , 就 职 于 固 定 收 益 部。 2016 年 8 月起担任银河 岁 岁 回 报 定 期 开 放 债 券 型 证券投资基金的基金经理、 银 河 旺 利 灵 活 配 置 混 合 型 证券投资基金的基金经理、 银 河 鸿 利 灵 活 配 置 混 合 型 证券投资基金的基金经理、 银 河 银 信 添 利 债 券 型 证 券 投资 基金的基金经理、银河 领 先 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的基金经理, 2017 年 1 月起 担 任 银 河 君 怡 纯 债 债 券 型 证券投资基金的基金经理、 银 河 睿 利 灵 活 配 置 混 合 型 证券投资基金的基金经理, 2017 年3 月起担任银河君欣 纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 的基金经理, 2017 年 4 月起 担 任 银 河 通 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金(LOF) 的 基 金 经 理、银河增利债券型发起式 证券投资基金的基金经理、 银 河 强 化 收 益 债 券 型 证 券 投资基金的基金经理,2017 年9 月起担任银河嘉祥灵活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的基金经理、银河君辉 3 个 月 定 期 开 放 债 券 型 发 起 式 证券投资基金的基金经理, 2018 年2 月起担任银河嘉谊 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基金的基金经理、银河睿达 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基金的基金经理。 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 8 页 共 15 页


注:1、上表中任职,离任日期均为我公司做出决定之日。 2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。 4.2 管理 人对 报告 期 内本 基金 运作 遵规 守信 情况 的说 明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其各项管理办法、 《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理 和运用基金资产, 在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值, 努力实现基金持有人 的利益, 无损害基金持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的 规定。 随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强” 的理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和 完善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳健的风险回报。 4.3 公平 交易 专项 说 明 4.3.1 公平 交易 制度 的 执行 情况 本报 告期 内, 公司 旗下 管理 的所 有投 资组 合严 格执 行相 关法 律法 规及 公司 制度 , 在授 权管 理、 研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予 以落实,确保公平对待不同 投资组合。同时,公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别(股票、债券)的收 益率差异进行了分析。 针对同向交易部分,本报告期内,公司对旗下管理的所有投资组合(完全复制的指数基金除 外) , 连续 四个 季度 期间 内、 不同 时间 窗下 (日 内、3 日内、5 日内 ) 公开 竞价 交易 的证 券进 行了 价差分析,并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析,未发现重大异常 情况。 针对反向交易部分,公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易(包括股票和债券)的交易 时间、交易价格进行了梳理和分析,未发现重大异 常情况。本报告期内,不存在所有投资组合参 与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5% 的情 况 (完 全复制的指数基金除外)。 对于以公司名义进行的一级市场申购等交易,各投资组合经理均严格按照制度规定,事前确 定好申购价格和数量,按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 9 页 共 15 页


4.3.2 异常 交易 行为 的 专项 说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交 易。


4.4 报告 期内 基金 投 资策 略和 运作 分析 整体而言,相比于季初,各期限债券季末到期收益率走低,其中 ,10 年期国开债到期收益率 回落 22BP ,1 年期国开债到期收益率回 落 54BP 。 而收 益率 曲线 则快 速走 陡, 过 去 3 个月 ,10 年-1 年期限利差由 39BP 扩大至 72BP ,走 阔 33BP 。 虽然债券整体走强,但如果分久期看,不同品种债券本季度走势却出现分化,短久期品种更 多地跟随银行同业存单走势,在银行顺利跨年存单发行利率迅速走低后,其也相应走低;而中长 期限债券则在 1 月继续冲高,在央行释放流动性后才出现快速回落。 本季度债券之所以出现修复走势行情,主要有以下几个原因: 资金面超预期的边际宽松是本轮反弹最直接的推手。 央行从 1 月 16 日开启 CRA , 叠加 定向 降 准, 向市 场释 放一 共 2.4 万亿 资金 , 帮助 各机 构应 对因 春节 提现 而减 少的 流动 性, 平稳 渡过 春节 ; 节后到 3 月底 , 央行 通过 公开 市场 净投 放流 动 性 5175 亿 。 另一 方面 , 因为 对通 道业 务的 整肃 , 委 托、信托贷款出现收缩,社会融资增速放缓,这也一定程度上降低市场对资金的需求。 1 ,2 月是数据真空期, 年初市场担心的通胀并没有出现。 虽然 2 月 CPI 和核 心 CPI 分别冲高 到 2.9 和 2.5 ,但低于市场预期,且扣除冰冻对蔬菜价格的影响后,市场预 期 CPI 大概 率 在 3 月 再次回到 2.5 左右 水平 , 这在 一定 程度 上缓 解市 场对 通胀 的担 忧。 加上 近期 商品 库存 高企 和煤 炭、 钢铁价格走低,以及近期中美贸易摩擦对出口的不利影响,经济下行的论调重新激活债券市场, 推动长端利率下行。 去年 11 月资管新规征求意见稿出台后, 债券利率尤其是长端债利率回调明显, 今年年初市场 对资管新规对债券市场杀伤力的担忧不减。但随着外部贸易摩擦风险增大的背景下,预期监管政 策会加强统筹协调,把握好节奏和力度,市场前期对监管的悲观预期有所修复。 信用债方面,收益率跟随利率债下行,但幅度不及利率债,各期限信用利差被动走高 。 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 10 页 共 15 页


转债市场发行进度有所放缓,年初,随着银行股的强势表现,银行转债集中发行,融资金额 有所提升;随后因市场的大幅回调,个别转债相继出现上市首日破发的局面,但转债市场并不缺 乏投资机会,一些基本面较好的转债上市之后仍然表现出持续的强势。季末随“贸易战”影响, 转债出现了整体的回调。 一季度主要是从二月开始逐渐提升杠杆水平,并择机参与了长端利率。转债方面,基于流动 性的考虑,逢低配置了大盘金融转债和周期转债。


4.5 报告 期内 基金 的 业绩 表现 截至本报告期末银河通利基金份额净值为 1.090 元, 本报 告期 基金 份额 净值 增长 率 为 1.58% ; 截至本报告期末通利债 C 基金份额净值为 1.126 元,本报告期基金份额净值增长率为 1.44% ;同 期业绩比较基准收益率为 1.13% 。 4.6 报告 期内 基金 持 有人 数或 基金 资产 净值 预警 说明 注:本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基 金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资 组合 报 告 5.1 报告 期末 基金 资 产组 合情 况


序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票


- - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资


680,164,421.40 96.93 其中:债券


680,164,421.40 96.93 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产


- - 其中 : 买断 式回 购的 买入 返售 金融资产


- - 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 11 页 共 15 页


7 银行存款和结算备付金合计


10,385,960.86 1.48 8 其他资产


11,168,612.20 1.59 9 合计





701,718,994.46





100.00


5.2 报告 期末 按行 业 分类 的股 票投 资组 合 5.2.1 报告 期末 按行 业 分类 的 境内股票投资组合


注:本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告 期末 按行 业 分类 的 港股 通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细


注:本基金本报告期末未持有股票。


5.4 报告 期末 按债 券 品种 分类 的债 券投 资组 合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 55,887,800.00 10.76 其中:政策性金融债 55,887,800.00 10.76 4 企业债券 110,872,000.00 21.34 5 企业短期融资券 210,863,000.00 40.59 6 中期票据 208,423,000.00 40.12 7 可转债 (可交换债) 14,916,621.40 2.87 8 同业存单 79,202,000.00 15.25 9 其他 - - 10 合计 680,164,421.40 130.92


5.5 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名债 券投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 111817029 18 光大银行 CD029 400,000 39,560,000.00 7.61 2 011762052 17 东莞发展 SCP002 300,000 30,180,000.00 5.81 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 12 页 共 15 页


3 111810094 18 兴业银行 CD094 300,000 29,682,000.00 5.71 4 170215 17 国开 15 300,000 28,947,000.00 5.57 5 011763016 17 首钢 SCP010 200,000 20,126,000.00 3.87


5.6 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名资 产支 持证 券投 资明 细


注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。


5.7 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名贵 金属 投资 明细 注:本基金未进行贵金属投资。 5.8 报告 期末 按公 允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前五 名权 证投 资明 细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货交 易情 况说 明 5.9.1 本期 国债 期货 投 资政 策 本基金未投资国债期货。 5.9.2 报告 期末 本基 金 投资 的国 债期 货持 仓和 损益 明细 注:本基金未投资国债期 货。 5.9.3 本期 国债 期货 投 资评 价 本基金未投资国债期货。 5.10 投资 组合 报告 附 注 5.10.1


报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在本报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 13 页 共 15 页


5.10.2


报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 28,745.37 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 11,139,666.83 5 应收申购款 200.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 11,168,612.20


5.10.4 报告 期末 持有 的 处于 转股 期的 可转 换债 券明 细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113011 光大转债 3,254,400.00 0.63 2 132003 15 清控 EB 2,317,428.60 0.45 3 132002 15 天集 EB 2,092,000.00 0.40 4 113010 江南转债 1,778,607.90 0.34 5 123001 蓝标转债 1,259,391.20 0.24 6 132013 17 宝武 EB 1,020,000.00 0.20 7 128010 顺昌转债 894,861.00 0.17 8 113013 国君转债 811,500.00 0.16


5.10.5 报告 期末 前十 名 股票 中存 在流 通受 限情 况的 说明 注:本基金本报告期末未持有流通受限的股票。 5.10.6 投资 组合 报告 附 注的 其他 文字 描述 部分 注:因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放 式基 金 份额 变动 单位:份 项目 银河通利 通利债 C 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 14 页 共 15 页


报告期期初基金份额总额 461,142,600.63 10,957,590.05 报告期期间基金总申购份额 5,199,377.12 30,173.06 减: 报告期期间基金总赎回份额 676,676.71 399,117.03 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 少以"-" 填列) - - 报告期期末基金份额总额 465,665,301.04 10,588,646.08


§7 基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金情 况 7.1 基金 管理 人持 有 本基 金份 额变 动情 况 注:本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基 金交 易明 细 注:本 报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响 投资 者 决策 的其 他重 要信 息 8.1 报告 期内 单一 投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过 20% 的情况 投资 者类 别 报告 期内 持有 基 金份 额 变化 情 况 报告 期末 持有 基 金情 况 序号 持有 基金 份额 比 例 达到 或者 超过20% 的时 间区 间


期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机构 1 20180101-20180331 457,688,604.00 - - 457,688,604.00 96.00% 个人 - - - - - - -








产品 特有 风险 本基 金在 报告 期 内存 在 单一 投 资者 持 有基 金 份额 比 例达 到或 者超 过 基金 总 份额20% 的情 形 , 在 市 场流 动性 不足 的 情况 下 , 如 遇投 资 者巨 额 赎回 或 集中 赎 回, 基金 管 理人 可 能无 法 以合 理 的价 格 及 时变 现基 金资 产 ,有 可 能对 基 金净 值 产生 一 定的 影 响, 甚至 可能 引 发基 金 的流 动 性风 险 。 8.2 影响 投资 者决 策 的其 他重 要信 息 无。 银河通利债券(LOF )2018 年第 1 季度报告 第 15 页 共 15 页


§9 备查 文件 目 录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立银河通利分级债券型证券投资基金的文件 2、《银河通利分级债券型证券投资基金基金合同》 3、《银河通利分级债券型证券投资基金托管协议》 4、中国证监会批准设立银河基金管理有限 公司的文件 5、银河通利分级债券型证券投资基金财务报表及报表附注 6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 中国(上海) 自由贸易试验区世纪大道 1568 号 15 层 北京市西城区金融大街丙 17 号 9.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。


咨询电话:(021)38568888 /400-820-0860


公司网址:http://www.galaxyasset.com 银河 基金 管理 有 限公 司 2018 年 4 月 23 日