交银施罗 德信用添利债券证券投 资基金（LOF ）
2018 年第 1 季 度报告
2018 年 3 月 31 日
基金 管理 人： 交 银施 罗德 基金 管理 有限 公司
基金 托管 人： 中 国农 业银 行股 份有 限公 司
报告送出日期： 二〇一八年四月二十一日交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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§ 1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 4 月 20
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险 ， 投资 者在 作出 投资 决策 前应 仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2
基金 产品 概 况
基金简称 交银信用添利债券（LOF ）
场内简称 交银添利
基金主代码 164902
交易代码 164902( 前端) 164903( 后端)
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2011 年 1 月 27 日
报告期末基金份额总额 156,155,259.45 份
投资目标
本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行趋
势，自上而下进行宏观分析，自下而上精选个券，在
控制信用风险、利率风险和流动性风险前提下，力求
通过主动承担适度信用风险获得持续投资收益，谋求
基金资产的长期稳定增长。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将规范化的
基本面研究、严谨的信用分析与积极主动的投资风格
相结合，在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场
运行趋势的基础上，动态调整大类金融资产比例，自
上而下决定债券组合久期及债券类属配置；在严谨深
入的信用分析基础上， 综合考量信用债券的信用评级，交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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以及各类债券的 流动性、供求关系和收益率水平等，
自下而上地精选个券。同时，本基金也会关注股票一
级市场、权证一级市场等其它相关市场存在的投资机
会，力争实现基金总体风险收益特征保持不变前提下
的基金资产增值最大化。
业绩比较基准
80%× 中债企业债总全价指数收益率+20%× 中债国债总
全价指数收益率
风险收益特征
本基金是一只债券型基金，属于证券投资基金中中等
风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
注： 根据 本基 金 《基 金合 同》 及 《招 募说 明书 》 的相 关规 定， 本基 金在 基金 合同 生效 之
日起三年( 含三年) 的期间内，采取封闭式运作，在深圳证券交易所上市交易，封闭期结
束后转为上市开放式基金（LOF ） 。本 基金 封闭 期自2011 年1月27 日( 基金合同生效日) 起
至2014 年1月27 日止 ， 自2014 年1月28日起基金运作方式转为 “ 上市契约型开放式 ” ， 并于
同日起开放本基金的申购、 赎回业务。 本基金在募集期仅开通前端基金份额的认购， 转
为上市开放式基金（LOF ）后同时开通前端基金份额和后端基金份额的申购和赎回。
§ 3
主要 财务 指 标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 1 月 1 日-2018 年 3 月 31 日)
1. 本期已实现收益 2,796,407.35
2. 本期利润 4,449,476.64
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0300
4. 期末基金资产净值 220,344,302.08
5. 期末基金份额净值 1.411
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实
际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收 益） 扣除 相关 费用 后的 余额 ， 本期 利润 为本 期已 实现 收益 加上 本期 公允 价值 变动 收
益。 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份额 净值 增长 率及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 2.10% 0.11% 0.60% 0.04% 1.50% 0.07%
3.2.2 自基 金合 同生 效以 来 基 金份额累计净值增长率变 动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011 年 1 月 27 日至 2018 年 3 月 31 日 ）
注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6 个月。截至建仓期结束，本基金各项资产
配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§ 4
管理人报告
4.1 基金经理 （ 或 基金 经理 小组 ） 简介 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
唐赟
交银
信用
添利
债券
(LOF)
、 交银
双利
债券、
交银
双轮
动债
券、 交
银荣
和保
本混
合、 交
银裕
通纯
债债
券的
基金
经理
2015-08-04 - 6 年
唐赟 先 生， 香港 城 市大
学电 子 工程 硕士 。 历任
渣打 银 行环 球企 业 部助
理客 户 经理 、平 安 资产
管理 公 司信 用分 析 员。
2012 年加入交银施罗德
基金 管 理有 限公 司 ，历
任固 定 收益 研究 员 、基
金经理助理。
注： 基金 经理 （或 基金 经理 小组 ） 期后 变动 （如 有） 敬请 关注 基金 管理 人发 布的 相关 公
告。
4.2 管理 人对 报告 期内 本基 金运 作遵 规守 信情 况的 说明
在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证 券投资基金法》 、基金
合同和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益 。
4.3 公平 交易 专项 说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本公 司制 定 了严 格 的投 资 控制 制度 和公 平 交易 监控 制度 来 保证 旗 下基 金运 作的 公
平， 旗下 所管 理的 所有 资产 组合 ， 包括 证券 投资 基金 和特 定客 户资 产管 理专 户均 严格 遵
循制度进行公平交易。
公司建立资源共享的投资研究信息平台， 确保各投资组合在获得投资信息、 投资建
议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司在交易执行环节实行集中交易制度， 建立
公平的交易分配制度。对于交易所公开竞 价交易，遵循 “ 时间 优先 、 价格 优先 、比 例分交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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配” 的原 则 ，全 部通 过交 易系 统进 行比 例分 配； 对于 非集 中竞 价交 易 、以 公司 名义 进行
的场 外交 易， 遵循 “ 价格 优先 、 比例 分配 ” 的原则按事前独立确定的投资方案对交易结果
进行分配。
公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控， 风险管理部负责对各账
户公平交易进行事后分析， 于每季度和每年度分别对公司 管理的不同投资组合的整体收
益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交 易的交易价差进行分析，
通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本公司严格执行公平交易制度， 公平对待旗下各投资组合， 未发现任何违
反公平交易的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 本公司管理的所有投资组
合参 与的 交 易所 公 开竞 价同 日反 向交 易成 交 较少 的单 边交 易 量没 有超 过该 证券 当日 总
成交量 5% 的情 形， 本基 金与 本公 司管 理的 其他 投资 组合 在不 同时 间窗 下 （如 日内 、3
日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。
4.4 报告 期内 基金 的投 资策 略和 运作 分析
今年 以来 ， 多方 面因 素共 同推 动了 债券 收益 率明 显下 行。 经济 增长 方面 ， 春节 之后
复工 弱于 往年 ， 大宗 商品 库存 高企 ， 大宗 商品 价格 回落 ， 经济 增长 预期 出现 分歧 。 物价
虽然在二月由于春节错位因素抬升， 但猪肉价格大幅下挫， 生产资料价格下行明显， 整
体通胀环境不构成担忧。 资金面方面， 年初以来流动性超预期宽松， 货币政策没有边际
上收 紧， 三月 份美 联储 加息 ， 中国 央行 跟随 上调 公开 市场 5BP ， 上调 幅度 符合 市场 预期 。
今年年初以来随着基本面和资金面预期的修复，债市收益率明显下行。
报告期内，基于对债券市场偏谨慎看法的修正，本基金及时 进行了组合调仓操作，
从较短的组合久期转换成中性债券久期， 把握了收益率下行带来的资本利得机会。 同时，
组合配置一定的转债仓位，优选个券，波段操作，为组合增强收益。
展望 二季 度， 我们 判断 债市 可能 在波 折中 缓慢 下行 。 随着 金融 去杠 杆的 推进 ， 去杠
杆任务更加侧重于实体层面， 我们认为后期债市关注焦点将回归经济基本面。 而经济基
本面 方面 ， 我们 关注 随着 实体 去杠 杆和 表外 融资 压缩 ， 更多 的融 资转 向表 内， 而表 内信
贷额 度有 限制 ， 整体 融资 结构 将会 呈现 出 “ 宽货币 ” + “ 紧信用 ” 的组 合， 对债 市形 成支 撑。
同时，我们也关注到，随着人民币汇率的升值和贸易战局势 的推进，2017 年拉动经济
增长的重要推动力出口将明显弱化。 通胀方面， 虽然今年 CPI 由于 基数 较低 ， 整体 的中
枢较 2017 年有所提高，但 PPI 随着商品价格的回落，同时受到高基数影响，将明显回
落， 综合 考虑 物价 因素 将会 比较 平稳 。 债券 收益 率将 在波 折中 缓慢 下行 ， 我们 将适 当提
高组 合久 期。 同时 ， 我们 认为 低等 级信 用债 利差 未能 充分 反应 未来 的信 用风 险， 我们 将
一如既往地规避中低评级信用债， 以中高等级的信用债为底仓， 择机进行利率债的波段
操作，以期增强组合收益。 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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可转 债方 面， 转债 市场 扩容 后行 业分 布更 加均 衡， 标的 选择 空间 加大 ， 二季 度我 们
认为转债缺乏系统性的机会， 但不乏行业和个券机会， 我们将更加均衡的配置， 关注新
兴行业转债，灵活操作为组合增强收益。
4.5 报告 期内 基金 的业 绩表 现
截至 2018 年 3 月 31 日， 本基 金份 额净 值为 1.411 元， 本报 告期 份额 净值 增长 率为
2.10% ，同期业绩比较基准增长率为 0.60% 。
4.6报告 期内 基金 持有 人数 或基 金资 产净 值预 警说 明
本基金本报告期内无需预警说明。
§ 5
投资 组合 报 告
5.1 报告 期末 基金 资产 组合 情况
序号 项目 金额( 元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 226,369,283.22 96.36
其中：债券 226,369,283.22 96.36
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 1,000,000.00 0.43
其中 ： 买断 式回 购的 买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金
合计
2,487,093.52 1.06
8 其他各项资产 5,058,515.45 2.15
9 合计 234,914,892.19 100.00
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5.2 报告 期末 按行 业分 类的 股票 投资 组合
5.2.1 报告 期末 按行 业分 类的 境内 股票 投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告 期末 按行 业分 类的港股通 投资 股 票投 资组 合
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
5.3 报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排序 的前 十名 股票 投资 明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末 按债 券品 种分 类的 债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 11,285,613.30 5.12
其中：政策性金融债 11,285,613.30 5.12
4 企业债券 115,639,000.00 52.48
5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 78,649,000.00 35.69
7 可转债 （可交换债） 20,795,669.92 9.44
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 226,369,283.22 102.73
5.5 报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排 序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 108601 国开 1703 112,890 11,285,613.30 5.12
2 101354013
13 浙能源
MTN002
100,000 10,227,000.00 4.64
3 1480250
14 合工投小微
债
100,000 10,151,000.00 4.61
4 1182277 11 中铁建 100,000 10,136,000.00 4.60 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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MTN1
5 101752020
17 华发实业
MTN001
100,000 9,994,000.00 4.54
5.6 报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排 序的前十名资产支持证券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排 序的 前五 名贵 金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排 序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告 期末 本基 金投 资的 股指 期货 交易 情况 说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告 期末 本基 金投 资的 国债 期货 交易 情况 说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资 组合 报告 附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告
编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额 （元）
1 存出保证金 44,135.53
2 应收证券清算款 870,202.90
3 应收股利 -
4 应收利息 3,961,889.52
5 应收申购款 182,287.50
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 - 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 110034 九州转债 3,429,900.00 1.56
2 128016 雨虹转债 2,339,400.00 1.06
3 128015 久其转债 1,311,120.00 0.60
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
基金中基金
6.1 报告 期末 按公 允价 值占 基金 资产 净值 比例 大小 排序 的前 十名 基金 投资 明细
本基金本报告期末未持有基金。
6.2 当期 交易 及持 有基 金产 生的 费用
本基金本报告期内未交易或持有基金。
6.3 本报 告期 持有 的基 金发 生的 重大 影响 事件
无。
§ 7
开放 式基 金 份额 变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 148,092,622.26
本报告期 期间 基金总申购份额 27,333,734.31
9 合计 5,058,515.45 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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减： 本报告期 期间 基金总赎回份额 19,271,097.12
本报告期 期间 基金拆分变动份额 （份额减少
以 “- ” 填列）
-
报告期期末基金份额总额 156,155,259.45
注：1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。
§ 8
基金 管理 人 运用 固有 资金 投资 本基 金情 况
8.1 基金 管理 人持 有本 基金 份额 变动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
73,528,676.47
本报告期 买入/ 申购总份额
-
本报告期 卖出/ 赎回总份额
-
报告期期末管理人持有的本基金份额
73,528,676.47
报告期期末持有的 本基金份额 占基金总份额 比例
（% ）
47.09
8.2 基金 管理 人运 用固 有资 金投 资本 基金 交易 明细
本基金管理人本报告期内未进行本基金的申购、赎回、红利再投等。
§9
影响 投资 者决 策的 其他 重要 信息
9.1 报告 期 内单 一投 资者 持有 基金 份额 比例 达到 或超 过20% 的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2018/1/1-2018/3
/31
73,528
,676.4
7
- -
73,528,676.
47
47.09%
产品特有风险
本基金本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额20% 的情况。如该类投资者集
中赎 回， 可能 会对 本基 金带 来流 动性 冲击 ， 从而 影响 基金 的投 资运 作和 收益 水平 。 基金 管理 人将 加
强流动性管理，防范相关风险，保护持有人利益。 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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9.2 影响 投 资者 决策 的其 他重 要信 息
1、根据财政部和国家税务总局于2016 年 12 月 21 日联合发布的《关于明确金融、
房地 产开 发、 教育 辅助 服务 等增 值税 政策 的通 知》 （财 税[2016]140 号） 以及 于 2017 年
6 月 30 日联 合发 布的 《财 政部 、 税务 总局 关于 资管 产品 增值 税有 关问 题的 通知 》 （财 税
[2017]56 号）等规定，自2018 年 1 月 1 日（ 含 ）起 ，基 金管 理人 运营 公开 募集 证券 投
资基 金 （以 下简 称 “ 基金 ” ） 过程 中发 生的 增值 税应 税行 为， 应按 照现 行规 定缴 纳增 值
税。 本基 金管 理人 将依 据国 家税 收法 律、 法规 、 规章 及税 收规 范性 文件 的规 定， 对管 理
的基金产品运营过程中产生的应税收入， 计提及缴纳增值税及附加税费， 该部分税费由
基金 资产 承担 。 如后 续国 家法 律法 规、 税收 政策 进行 调整 的， 或者 对基 金产 品的 税收 政
策作出补充规定的， 基金管理人将及时根据所涉及的税收政策作出相应调整， 切实履行
基金管理人的职责。
2、根据《公开募集开放式证券投资基 金流动性风险管理规 定》的有关规定及相关
监管 要求 ， 经与 基金 托管 人协 商一 致并 报监 管机 构备 案， 基金 管理 人对 本基 金基 金合 同
等法律文件作相应修改。 请投资者关注基金合同中 “对持续持有期少于7 日的基金份额
持有人收取不低于 1.5% 的赎回费并全额计入基金财产 ”的条款已于 2018 年 3 月 31 日
起正 式实 施。 欲知 详情 请查 阅本 基金 管理 人于2018 年 3 月 22 日发布的有关公告及法律
文件。
§ 10
备查 文件 目 录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会核准交银施罗德信用添利债券证券投资基金募集的文件；
2 、 《交 银施 罗德 信用 添利 债券 证券 投资 基金 基金 合同 》 ；
3 、 《交 银施 罗德 信用 添利 债券 证券 投资 基金 招募 说明 书》 ；
4 、 《交 银施 罗德 信用 添利 债券 证券 投资 基金 托管 协议 》 ；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、关于申请募集交银施罗德信用添利债券证券投资基金之法律意见书；
8 、 报告 期内 交银 施罗 德信 用添 利债 券证 券投 资基 金在 指定 报刊 上各 项公 告的 原稿 。
10.2 存放地点 交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF ）2018 年第 1 季度报告
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备查文件存放于基金管理人的办公场所。
10.3 查阅方式
投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件， 或者登录基金
管理人的网站(www.fund001.com ，www.bocomschroder.com) 查阅 。 在支 付工 本费 后， 投
资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗 德基金管理有限公司。
本公 司客 户服 务中 心 电话 ：400-700-5000 （免 长途 话 费） ，021-61055000 ，电 子 邮件 ：
services@jysld.com 。
