天 治核心 成长 混合型 证券 投资基 金（LOF ）
2018 年第 1 季 度报告
2018 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 天治 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 交通 银 行股 份有 限公 司
报告送出 日期 ：2018 年 4 月 23 日 天治 核心 成长 混合 （LOF ）2018 年第 1 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 交通银行 股份有限 公司根据 本基金合 同规 定，于 2018 年 4 月 19 日复核 了本报告
中的财务指 标、净值 表现和投 资组合报 告等内容 ，保 证复核内容 不存 在虚 假记载、 误导性陈 述或
者重大遗漏 。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年1 月1 日起 至 3 月 31 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 天治核心成 长混合（LOF ）
场内简称 天治核心
交易代码 163503
基金运作方 式 上市契约型 开放式（LOF ）
基金合同生 效日 2006 年 1 月20 日
报告期末基 金份额总 额 1,150,655,811.05 份
投资目标
通过将部分 资产投资 于品质优 良、 成长 潜力高于 平均
水平的中小 型上市公 司股票， 并将部分 资产用于 复制
大型上市公 司股票指 数（富时 中国 A200 指数） 的业
绩表现， 在 控制相对 市场风险 的前提下 ， 追求中 长期
的资本增值 。
投资策略
本基金以股 票品种为 主要投资 标的， 以 “ 核心－卫 星”
策 略 作为 股票 投资 的 总体 策略 。 “ 核 心－ 卫星 ”策 略
是指将股票 资产分为 核心组合 和卫星组 合， 核心 组合
通过跟踪指 数进行被 动投资， 控制投资 组合相对 于市
场的风险； 卫星组合 通过优选 股票进行 主动投资 ， 追
求超越市场 平均水平 的收益 。 本基金的 核心组合 用于
跟踪大型公 司股票指 数 （富时 中国 A200 指数） ， 卫星
组合用于优 选中小型 成长公司 股票。
业绩比较基 准 富时中国 A 全指 ×75% ＋富时中 国国债指 数 ×25% 。
风险收益特 征
本基金为具 有中等风 险、 中高 收益的混 合型基金 ， 风
险 收 益 特 征 介 于 大 盘 平 衡 型 基 金 和 小 盘 成 长 型 基 金
之间。
基金管理人 天治基金管 理有限公 司 天治 核心 成长 混合 （LOF ）2018 年第 1 季度 报告
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基金托管人 交通银行股 份有限公 司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收益 -6,475,673.80
2.本期利润 -20,382,026.68
3.加权平均 基金份额 本期利润 -0.0175
4.期末基金 资产净值 554,982,321.07
5.期末基金 份额净值 0.4823
注：1 、 上述基金业 绩指标不 包括持有 人认购 或交易基 金的各项费 用， 计入费用 后实际收 益水平 要
低于所列数 字。
2、 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入 、 投资收 益、 其他收入 （不含公 允价值变 动收益 ） 扣除 相
关费用后的 余额，本 期利润为 本期已实 现收益加 上本 期公允价值 变动收益 。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告 期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -3.60% 1.37% -2.76% 0.89% -0.84% 0.48%
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3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
许家涵
权 益 投 资
部 总 监 、
公 司 投 资
副 总 监 、
本 基 金 基
金经理
2015 年 6 月
2 日
- 12 年
经济学学士，具有基
金从业资格 。2005 年
7 月至 2007 年 9 月就
职于吉林省信托有限
责任公司任自营资金
部职员，2007 年 9 月
至今就职于天治基金天治 核心 成长 混合 （LOF ）2018 年第 1 季度 报告
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管理有限公司，历任
交易员、交易部总监
助理、 交 易部副总 监、
交易部总监，现任权
益投资部总监、公司
投资副总监 。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
在本报告期 内，本基 金管理人 严格按照 《证券投 资基 金法》和其 他相关法 律法规的 规定以及
《天治核心 成长混合 型证券投 资基金 （LOF ） 基金 合同》 、 《 天治核心 成长混合 型证券投 资基金 （LOF）
招募说明书 》的约定 ，本着诚 实信用、 勤勉尽职 的原 则管理和运 用基金财 产，为基 金份额持 有人
谋求利益。 本基金管 理人通过 不断完善 法人治理 结构 和内部控制 制度，加 强内部管 理，规范 基金
运作。本报 告期内， 基金运作 合法合规 ，没有发 生损 害基金份额 持有人利 益的行为 。
4.3 公平 交易专项 说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行《证 券投资基 金管 理公司公平 交易制度 指导意见 》和公司
《公平交易 制度》、 《异常交 易监控与 报告制度 》。 本基金管理 人公平交 易体系涵 盖授权、 研究
分析、投资 决策、交 易执行、 业绩评估 等投资管 理活 动相关的各 个环节， 并通过明 确投资权 限划
分、建立统 一研究报 告管理平 台、分层 次建立适 用全 公司及各投 资组合的 投资对象 备选库和 交易
对手备选库、 应 用投资管 理系统公 平交易 相关程序、 定期对不同 投资组合 收益率差 异、 交易价 差、
成交量事后 量化分析 评估等一 系列措施 切实落实 各项 公平交易制 度。
报告期内， 本基金管 理人整体 公平交易 制度执行 情况 良好,未发现 有违背公 平交易的 相关情
况。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期内， 本基金管 理人管理 的所有投 资组合未 发生 交易所公开 竞价同日 反向交易 的情形，
未发生所有 投资组合 参与的交 易所公开 竞价同日 反向 交易成交较 少的单边 交易量超 过该证券 当日
成交量的 5% 的情形。
报告期内， 本基金管 理人未发 现异常交 易行为。
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4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
2018 年一季 度，我国 经济继续 保持稳中 有进、稳 中向 好的发展态 势，制造 业采购经 理指数、
非制造业商 务活动指 数和综合PMI 产出 指数均持 续位 于景气区间 ，显示企 业生产经 营状况良 好，
继续保持稳 步扩张态 势。目前 来看，支 撑经济高 质量 发展的有利 条件不断 积累增多 ，为全年 经济
稳定健康发 展奠定良 好开局。
A 股走势上看 ，转换 和分化成 为一季度A 股市场 的关 键词，在此 期间市场 多次切换 风格，总
体来说成长 表现佳、 消费内部 分化、周 期和金融 大起 大落表现较 差。具体 来看，一 季度，主 要指
数方面，上 证综指下 跌 4.18% ，创业板 指上涨 8.43% 。
根据产品设 计对资产 配置的要 求，本基 金一季度 继续 执行了大、 小盘个股 相对均衡 的配置策
略，盈利增 速和估值 的匹配程 度是择股 的关键， 根据 估值水平、 盈利增速 以及行业 基本面的 景气
状况，一季 度看好大 金融板块 、通信板 块及抗通 胀的 农业板块的 投资机会 。主题方 面布局受 益十
九大政策利 好的创新 中国、制 造强国、 美丽中国 的电 子、通信、 机械、军 工板块。 未来，本 基金
行业配置整 体将朝着 更为均衡 的方向发 展，坚守 “金 融”+“科技 ”双主线 。A200 方面重点 配置
受益 A 股纳 入 MSCI 并 且资产质 量改善明 显银行 板块 、前期回调 充分并有 预期差的 券商板块 。非
A200 方面， 重 点配置符 合 “新经济” 、 “ 制造强国” 等政策方向 的计算机、 电子、 通信 以及军工
板块。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
报告期末， 本基 金份 额净 值为 0.4823 元， 报 告期内本 基金份额净 值增长率 为-3.60% ， 业 绩比
较基准收益 率为-2.76% ，低于 同期业绩 比较基准 收益 率 0.84% 。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
本报告期内 ，本基金 未出现持 有人数少 于 200 人 或基 金资产净值 低于 5000 万的情况 。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 472,981,860.83 80.61 天治 核心 成长 混合 （LOF ）2018 年第 1 季度 报告
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其中：股票
472,981,860.83 80.61
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资
42,369,890.98 7.22
其中：债券
42,369,890.98 7.22
资产支持证 券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计
70,404,361.97 12.00
8 其他资产
1,029,583.17 0.18
9 合计
586,785,696.95
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类 的股票投 资组合
5.2.1 报告 期末按行业分 类的境内股 票投资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比例
(%)
A 农、林、牧 、渔业 6,478,500.00 1.17
B 采矿业 11,016,000.00 1.98
C 制造业 224,493,592.24 40.45
D
电力、 热力、 燃气及 水生产和 供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业 26,402.87 0.00
G 交通运输、 仓储和邮 政业 58,682,459.62 10.57
H 住宿和餐饮 业 - -
I 信息传输、 软件和信 息技术服 务业 19,862,101.39 3.58
J 金融业 127,288,438.31 22.94
K
房地产业
- -
L 租赁和商务 服务业 25,134,366.40 4.53
M 科学研究和 技术服务 业 - -
N 水利、环境 和公共设 施管理业 - -
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作
- -
R 文化、体育 和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 472,981,860.83 85.22 天治 核心 成长 混合 （LOF ）2018 年第 1 季度 报告
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5.2.2 报告 期末按行业分 类 的 港股通 投资股票投 资组合
注：无
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 601939 建设银行 5,560,000 43,090,000.00 7.76
2 600036 招商银行 1,449,859 42,176,398.31 7.60
3 601398 工商银行 6,880,000 41,899,200.00 7.55
4 000528 柳工 3,119,941 27,767,474.90 5.00
5 601888 中国国旅 475,040 25,134,366.40 4.53
6 601111 中国国航 1,730,000 20,500,500.00 3.69
7 300308 中际旭创 267,600 20,431,260.00 3.68
8 600029 南方航空 1,930,000 20,091,300.00 3.62
9 603986 兆易创新 100,955 19,867,944.00 3.58
10 600309 万华化学 530,000 18,613,600.00 3.35
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策 性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可 交换债） 42,369,890.98 7.63
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 42,369,890.98 7.63
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比
例（％）
1 128024 宁行转债 149,996 17,237,540.32 3.11
2 132013 17 宝武 EB 120,000 12,240,000.00 2.21
3 113011 光大转债 110,000 11,932,800.00 2.15 天治 核心 成长 混合 （LOF ）2018 年第 1 季度 报告
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4 128012 辉丰转债 5,788 547,660.56 0.10
5 132011 17 浙报 EB 3,340 295,556.60 0.05
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股指期货 。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
注：本基金 本报告期 末未持有 股指期货 。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 。
5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
注： 本基金 本报告期 末未持有 国债期货 。
5.11 投资 组合报告附注
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5.11.1
万华化学集 团股份有 限公司 2017 年 7 月 6 日发 布《 万华化学集 团股份有 限公司关 于 2016 年
9 月 20 日安 全事故调 查结果的 公告》 ， 披露 2016 年9 月20 日 17 时 22 分， 万华化学 集团股份 有
限公司烟台 工业园在 大修停车 处理过程 中，MDI （二 苯 基甲烷二异 氰酸酯 ） 装置光 化工序一 台 12.1
立方米粗 MDI （以 下简称粗M） 缓 冲罐发 生爆炸 ， 造 成 4 人死亡 、4 人 受伤 ， 直接经 济损失 573.62
万元。根据 烟台市人 民政府批 复的《万 华化学集 团股 份有限公司 烟台工业 园 “9.20 ” 较大爆 炸事
故调查报告 》的建议 ，公司对9 名相关 责任人给 予相 应责任追究 ， 包括解 除劳动合 同、撤职 、留
厂查看、降 级、记过 、警告等 处分；烟 台市安监 局对 万华化学集 团股份有 限公司负 责人处上 一年
收入 40% 的罚 款，对 万华化学 集团股份 有限公司 处以80 万元罚款 。
本基金投资 有关证券 的投资 决 策程序符 合法律法 规及 公司内部制 度的相关 规定。
本基金投资 的前十名 证券中其 他的发行 主体本期 未出 现被监管部 门立案调 查，或在 报告编制
日前一年内 受到公开 谴责、处 罚的情形 。
5.11.2
本基金投资 的前十名 股票没有 超出基金 合同规定 的备 选股票库。
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 808,045.67
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 74,633.40
5 应收申购款 146,904.10
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,029,583.17
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产 净值比例
（％）
1 113011 光大转债 11,932,800.00 2.15 天治 核心 成长 混合 （LOF ）2018 年第 1 季度 报告
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2 128012 辉丰转债 547,660.56 0.10
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部 分的
公允价值(元)
占基金资 产
净值比例 （%）
流通受限情 况说明
1 600309 万华化学 18,613,600.00 3.35 重大事项停 牌
5.11.6 投资 组 合报告附注 的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，分项之 和与合计 项可能存 在尾 差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 1,187,764,950.39
报告期期间 基金总申 购份额 9,744,205.93
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 46,853,345.27
报告期期间 基金拆分 变动份额 （ 份额减少 以"-"
填列）
-
报告期期末 基金份额 总额 1,150,655,811.05
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
单位：份
报告期期初 管理人持 有 的本基 金份额 31,904,644.10
报告期期间 买入/ 申购 总份额 -
报告期期间 卖出/ 赎回 总份额 -
报告期期末 管理人持 有的本基 金份额 31,904,644.10
报告期期末 持有的本 基金份额 占基金总 份
额比例（%）
2.77
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注：报告期 内，基金 管理人未 运用固有 资金申购 、赎 回或买卖本 基金。 天治 核心 成长 混合 （LOF ）2018 年第 1 季度 报告
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§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
注：报告期 内不存在 单一投资 者持有基 金份额比 例达 到或超过 20% 的情况
8.2 影 响 投资者决策的 其他重要信 息
1 、 根据 《中华 人民共和 国证券投 资基金 法》 以 及财政 部、 国家 税务总局 颁布的 《关于 全面推
开营业税改 征增值税 试点的通 知》 （财税 【2016 】36 号） 、 《关于营 业税改征 增值税试 点若干政
策的通知》 （财 税 【2016】39 号） 、 《 关于进一 步明 确全面推开 营改增试 点金融业 有关政策 的通
知》 （财税 【2016 】46 号） 、 《关 于金融机 构同业往 来等增值税 政策的补 充通知》 （财 税 【2016】
70 号） 、 《关于明 确金融 、 房地产 开发、 教 育辅助服 务等增值税 政策的通 知》 （ 财税 【2016 】140
号）、《关 于资管产 品增值税 政策有 关 问题的补 充通 知》（财税 【2017】2 号）、 《关于资 管产
品增值税有 关问题的 通知》 （财 税 【2017】56 号） 、 《关于租入固 定资产进 项税额抵 扣等增值 税
政策的通知 》（财税 【2017】90 号）等 有关规定 ， 自 2018 年 1 月 1 日起 ，证券投 资基金在 运营
过程中发生 的应税收 入需要缴 纳增值税 等税费。
根据上述法 规要求， 自2018 年1 月1 日 起， 天治基 金 管理有限公 司 （下称 “本 公司” ） 作 为
基金管理人 ，对旗下 证券投资 基金在运 营过程中 发生 的应税收入 缴纳增值 税等税费 ，并直接 从基
金资产中扣 付和缴纳 ，相关税 费由基金 资产和基 金份 额持有人承 担。涉 及 其他税费 的，也需 按照
相关规定缴 纳。
关于上述事 项， 本 公司已 于 2017 年12 月 30 日在指定 媒体及公司 官网发布 了 《 关于天治 基金
管理有限公 司旗下基 金缴纳增 值税的提 示性公告 》。
2 、 根据 中国证监 会 2017 年 10 月1 日起施行 的 《 公开 募集开放式 证券投资 基金流动 性风险管
理规定》， 经与基金 托管人交 通银行股 份有限公 司协 商一致，天 治基金管 理有限公 司（以下 简称
“本公司” ） 对旗 下天治核 心成长混 合型证券 投资基 金 （LOF ） （以下 简称 “本 基金” ） 的基金 合
同进行修改 。本次部 分修改系 因相应的 法律法规 发生 变动而应当 对基金合 同进行的 修改，且 其 他
修改未对原 有基金份 额持有人 的利益造 成任何实 质性 不利影响， 根据基金 合同的约 定，不需 召开
持有人大会 。本基金 的托管协 议相应部 分一并修 改。 本基金基金 合同、托 管协议的 修改已向 监管
机构备案。 天治 核心 成长 混合 （LOF ）2018 年第 1 季度 报告
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修改后的基 金合同、 托管协议 已登载于 本公司网 站， 并于 2018 年3 月 31 日起生效 ，2018 年
3 月 31 日之 前仍按照 修改前的 基金合同 、托管协 议的 约定运作。
本公司将在 更新本基 金的招募 说明书时 ，对上述 相关 内容进行相 应修改。
关于上述事 项，本公 司已于 2018 年 3 月 30 日在 指定 媒体及公司 官网发布 了《天治 基金管理
有限公司关 于天治核 心成长混 合型证 券 投资基金 （LOF ）修改基金 合同的公 告》。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
1 、天治核心 成长混合 型证券投 资基金(LOF) 设立 等相 关批准文件
2 、天治核心 成长混合 型证券投 资基金(LOF) 基金 合同
3 、天治核心 成长混合 型证券投 资基金(LOF) 招募 说明 书
4 、天治核心 成长混合 型证券投 资基金(LOF) 托管 协议
5 、本报告期 内按照规 定披露的 各项公告
9.2 存放 地点
天治基金管 理有限公 司办公地 点 — 上海 市复兴西 路 159 号。
9.3 查阅 方式
网址：www.chinanature.com.cn
天治 基金管理有限 公司
2018 年 4 月 23 日
