中 海 惠 祥 分级 债 券 型 证券 投 资 基 金
2017 年 年度 报 告 摘要
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 中海基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
送出日 期：2018 年3 月29 日
中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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§1 重要提 示
1.1 重要提示
基金管理人的 董事会、 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本年 度 报告已经三 分之二以
上独立 董事 签字 同意 ，并 由董事 长签 发。
基 金 托 管 人 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司( 以下简称“ 农业银行 ”) 根据本基金合同规定，于
2018 年 3 月 23 日复 核了 本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 、利 润分 配情 况、 财务会 计报 告、 投 资
组合报 告等 内容 ，保 证复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至2017 年12 月 31 日 止。
本年度 报告 摘要 摘自 年度 报告正 文， 投资 者欲 了解 详细内 容， 应阅 读年 度报 告正文 。 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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§2 基金简 介
2.1 基金基本情况
基金简 称 中海惠 祥分 级债 券
基金主 代码 000674
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 8 月 29 日
基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 2,960,907,127.18 份
基金合 同存 续期 不定期
下属分 级基 金的 基金 简称 ： 中海惠 祥分 级债 券 A 中海惠 祥分 级债 券 B
下属分 级基 金的 交易 代码 ： 000675 000676
报告期 末 下 属分 级基 金的 份额总 额 17,848,058.76 份 2,943,059,068.42 份
2.2 基金产品说明
投资目 标 在严格 控制 风险 的前 提下, 力争实 现基 金资 产的 长期 稳健增 值。
投资策 略 （一） 一级 资产 配置
一级资 产配 置主 要采 取自 上而下 的方 式。
本基金 基于 对国 内外 宏观 经济走 势 、 财 政货 币政 策 分析判 断 ， 采 取自 上而 下 的
分析方 法 ， 比 较不 同证 券 子市场 和金 融工 具的 收益 及风险 特征 ， 动态 确定 基 金
资产在 固定 收益 类资 产和 权益类 资产 的配 置比 例。
（二） 固定 收益 品种 的投 资策略
1、固 定收 益品 种的 配置 策 略
（1） 久期 配置
久期配 置策 略是 对组 合进 行合理 的久 期控 制， 以实 现对利 率风 险的 有效 管 理 。
本基金 基于 对宏 观经 济指 标和宏 观经 济政 策的 分析 ， 根据不 同大 类资 产 在 宏 观
经济周 期的 属性 ， 确定 债 券资产 配置 的基 本方 向和 特征 ； 同 时结 合债 券市 场 资
金供求 分析 ，最 终确 定投 资组合 的久 期配 置。
（2） 期限 结构 配置
在确定 组合 久期 后 ， 对 各 期限段 的风 险收 益情 况进 行评估 ， 对收 益率 曲线 各 个
期限的 收益 进行 分析 ， 在 子弹组 合 、 杠 铃组 合和 梯 形组合 中选 择风 险收 益比 最
佳的配 置方 案。
（3） 债券 类别 配置
本基金 对不 同类 型固 定收 益品种 的信 用风 险 、 市 场 流动性 、 市场 风险 等因 素 进
行分析 ， 以其 历史 价格 关 系的数 量分 析为 依据 ， 在 信用利 差水 平较 高时 持有 公
司债 （企 业债） 、 中小 企 业私募 债、 资 产支 持证 券 等信用 品种 ， 在信 用利 差 水
平较低 时持 有国 债 、 央 行 票据等 利率 品种 ， 从而 确 定整个 债券 组合 中各 类别 债
券投资 比例 。
2、个 券的 投资 策略 （可 转 换债券 除外 ）
中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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（1 ） 利 率 品 种的 投 资 策略： 通 过 采 取 利差 套 利 策略、 相 对 价 值 策略 等 决 定投
资品种 。
（2） 信用 品种 的投 资策 略 （中小 企业 私募 债除 外）:
本 基 金 自 下 而 上 投 资 策 略 指 本 基 金 运 用 行 业 和 公 司 基 本 面 研 究 方 法 对 债 券 发
行人信 用风 险进 行分 析和 度量， 选择 风险 与收 益相 匹配的 更优 品种 进行 配 置 。
（3） 中小 企业 私募 债投 资 策略
本基金 对中 小企 业私 募债 的投资 策略 主要 基于 信用 品种投 资略， 在此 基 础 上 重
点分析 私募 债的 信用 风险 及流动 性风 险。
3、可 转换 债券 投资 策略
可转换 债券 兼具 债券 和股 票的相 关特 性， 其 投资 风 险和收 益介 于债 券和 股 票 之
间。 在进 行可 转换 债券 筛 选时 ， 本 基金 将首 先对 可 转换债 券自 身的 内在 债券 价
值 （如票 面利 息、 利 息补 偿及无 条件 回售 价格） 、 保护条 款的 适用 范 围 、 流 动
性等方 面进 行研 究 ； 然 后 对可转 换债 券的 基础 股票 的基本 面进 行分 析 ， 形 成 对
基础股 票的 价值 评估； 最 后将可 转换 债券 自身 的基 本面评 分和 其基 础股 票 的 基
本面评 分结 合在 一起 以确 定投资 的可 转换 债券 品种 。
4、其 它交 易策 略
（1 ） 杠 杆 放 大策 略 ： 即以组 合 现 有 债 券为 基 础 ，利用 回 购 等 方 式融 入 低 成本
资金， 并购 买较 高收 益的 债券， 以期 获取 超额 收益 的操作 方式 。
（2 ） 公 司 债 跨市 场 套 利：本 基 金 将 利 用两 个 市 场相同 公 司 债 券 交易 价 格 的差
异，锁 定其 中的 收益 进行 跨市场 套利 ，增 加基 金资 产收益 。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数
风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 低风 险的基 金品 种 ， 其 风险 收 益
预期高 于货 币市 场基 金， 低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
中海惠 祥分 级债 券 A 中海惠 祥分 级债 券B
下属分级基金
的 风 险 收 益 特
征
惠祥 A 份 额为 较低 预期 风 险，
收益相 对稳 定的 基金 份额 。
惠祥 B 份额 为中 等预 期风 险， 中 等预 期收
益的基 金份 额。 若在 分级 运作周 期内 惠祥
B 份额 设置 保本 保障 机制 的, 则 惠祥 B 份
额为较 低预 期风 险， 中等 预期收 益的 基金
份额。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 中海基 金管 理有 限公 司 中国农 业银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 王莉 贺倩
联系电 话 021-38429808 010-66060069
电子邮 箱 wangl@zhfund.com tgxxpl@abchina.com
客户服 务电 话
400-888-9788 、
021-38789788
95599
传真 021-68419525 010-68121816
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2.4 信息 披露方式
本基金 选定 的信 息披 露报 纸名称 中国证 券报 、上 海证 券报 、证券 时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网 网
址
www.zhfund.com
基金年 度报 告备 置地 点 上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30
层
§3 主要财 务指标、基金 净值表现及利润分 配情况
3.1 主要会计数据和 财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间 数据 和指 标 2017 年 2016 年 2015 年
本期已 实现 收益 -40,493,001.84 107,342,269.49 56,827,861.91
本期利 润 -10,901,970.66 -199,193,430.37 51,871,162.66
加权平 均基 金份 额本 期利 润 -0.0026 -0.0532 0.0708
本期基 金份 额净 值增 长率 -10.04% 0.98% 4.82%
3.1.2 期末 数据 和指 标 2017 年末 2016 年末 2015 年末
期末可 供分 配基 金份 额利润 0.0902 0.1046 0.0965
期末基 金资 产净 值 2,599,301,126.41 9,718,875,403.08 877,137,075.58
期末基 金份 额净 值 0.878 0.977 1.057
3.2 基金净值表现
3.2.1 基 金份 额净 值增长 率及 其与同 期业 绩比较 基准 收益率 的比 较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -1.57% 0.08% -0.69% 0.05% -0.88% 0.03%
过去六 个月 -0.57% 0.08% -0.14% 0.05% -0.43% 0.03%
过去一 年 -10.04% 0.61% -0.34% 0.06% -9.70% 0.55%
自基金 合同
生效起 至今
-2.40% 0.40% 15.27% 0.09% -17.67% 0.31%
注： “ 自基 金合 同生 效起 至 今” 指2014 年8 月29 日( 基金合 同生 效日)至2017 年12 月 31 日。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收
益 率变 动的比 较 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的 比
较 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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注：上 图 中 2014 年度 是 指 2014 年8 月 29 日( 基金 合同生 效日) 至 2014 年 12 月 31 日 ，相 关数 据
未按自 然年 度进 行折 算。
3.3 过去三年基金的利润 分配情况
注：本 基金 自基 金合 同生 效日起 至本 报告 期末 未发 生利润 分配 。
§4 管理人 报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基 金管 理人 及其管 理基 金的经 验
基金管 理人 自 2004 年 3 月 18 日 成立 以来 ，始 终坚 持 “诚 实信 用、 勤勉 尽责 ”的原 则， 严格
履行基金管理 人的责任 和 义务，依靠强 大的投研 团 队、规范的业 务管理模 式 、严密科学 的风险管
理和内 部控 制体 系， 为广 大基金 份额 持有 人提 供规 范、专 业的 资产 管理 服务 。截至 2017 年 12 月
31 日 ，共 管理 证券 投资 基 金 33 只。
4.1.2 基 金经 理（ 或基金 经理 小组） 及基 金经理 助理 简介 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （ 助 理）
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
江小震
投 资 副 总
监 ， 本 基
金 基 金 经
理 、 中 海
增 强 收 益
债 券 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 、 中 海
惠 裕 纯 债
债 券 型 发
起 式 证 券
投 资 基 金
（LOF）基
金 经 理 、
中 海 可 转
换 债 券 债
券 型 证 券
投 资 基 金
基金经
理 、 中 海
货 币 市 场
证 券 投 资
基 金 基 金
经 理 、 中
海 纯 债 债
券 型 证 券
投 资 基 金
基金经
理、中海
惠 利 纯 债
分 级 债 券
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 惠 丰
纯 债 分 级
债 券 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 、 中 海
2014 年 8 月
29 日
- 19 年
江 小 震先 生 ，复 旦大 学金
融 学 专业 硕 士。 历任 长江
证 券 股份 有 限公 司投 资经
理 、 中维 资 产管 理有 限责
任 公 司部 门 经理 、天 安人
寿 保 险股 份 有限 公司 （原
名 恒 康天 安 保险 有限 责任
公 司 ）投 资 部经 理、 太平
洋 资 产管 理 有限 责任 公司
高级经 理。2009 年 11 月
进 入 本公 司 工作 ，历 任固
定 收 益小 组 负责 人、 固定
收 益 部副 总 监、 固定 收益
部 总 经理 ， 现任 投 研 中心
投资副 总监 。2010 年7 月
至 2012 年 10 月任 中海 货
币 市 场证 券 投资 基金 基金
经理， 2016 年 2 月至 2017
年 7 月任 中海 中鑫 灵活 配
置 混 合型 证 券投 资基 金基
金经理 ，2011 年 3 月至 今
任 中 海增 强 收益 债券 型证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，
2013 年1 月至 今任 中海 惠
裕 纯 债债 券 型发 起式 证券
投资基 金 （LOF ） 基金 经理 ，
2014 年3 月至 今任 中海 可
转 换 债券 债 券型 证券 投资
基金基 金经 理，2014 年 8
月 至 今任 中 海惠 祥分 级债
券 型 证券 投 资基 金基 金经
理，2016 年4 月至 今任 中
海 货 币市 场 证券 投资 基金
基金经 理 ，2016 年4 月至
今 任 中海 纯 债债 券型 证券
投 资 基 金 基金 经 理，2016
年 4 月至 今任 中海 惠利 纯
债 分 级债 券 型证 券投 资基
金基金 经理 ，2016 年4 月
至 今 任中 海 惠丰 纯债 分级
债 券 型证 券 投资 基金 基金中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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稳 健 收 益
债 券 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 、 中 海
合 嘉 增 强
收 益 债 券
型 证 券 投
资 基 金 基
金经理
经理 ，2016 年7 月 至今 任
中 海 稳健 收 益债 券型 证券
投 资 基 金 基金 经 理，2016
年 8 月至 今任 中海 合嘉 增
强 收 益债 券 型证 券投 资基
金基金 经理 。
jJLHJJJLXZJJBeiZhu
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信 情况的说明
基金管理人在报告期内严 格遵守《中华人民共和国 证券投资基金法》及其他 有关法律法规、
《基金合同》 的规定， 勤 勉尽责地为基 金份额持 有 人谋求利益， 不存在损 害 基金份额持 有人利益
的行为 ，不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。
4.3 管理人对报告期内公 平交易情况的专项 说明
4.3.1 公 平交 易制 度和控 制方 法
根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 ， 公司 制定 了 《中 海基 金管理 有限 公司
公平交 易管 理制 度》 ， 从投 研决策 内部 控制 、 交易 执 行内部 控制 、 行为 监控 和 分析评 估 、 监 察稽 核
和信息披露等 方面对股 票 、债券、可转 债的一级 市 场申购、二级 市场交易 等 投资管理活 动进行全
程公平 交易 管理 。
投研决策内部 控制方面： （1）公司研究平 台共享， 基 金经理和专户 投资经理 通 过研究平台 平
等获取研究 信息。 （2） 公 司建立投资 组合投资 信息 的管理及保 密制度， 除分 管投资副总 及投资 总
监因业 务管 理的 需要 外， 不同投 资组 合经 理之 间的 持仓和 交易 等重 大非 公开 投资信 息相 互隔 离。
交易执行内部 控制方面： （1）对于债券一 级市场申 购 、非公开发行 股票申购 等 以公司名义 进
行的交易，各 投资组合 经 理根据研究报 告独立确 定 申购价格和数 量，在获 配 额度确定后 ，根据公
司制度规定应 遵循公平 原 则对获配额度 进行分配 ， 按照价格优先 的原则进 行 分配，如果 申购价格
相同 ， 则 根据 该价 位各 投 资组合 的申 购数 量进 行比 例分配 ， 如有 特殊 情况 ， 制度规 定需 书面 留痕 。
（2 ） 投 资交 易 指 令统 一通 过交易 室下 达 ， 通 过启 用 公平交 易模 块 ， 力 求保 证 时间优 先 、 价 格优 先、
比例分配、 综合平衡 交易 原则得以落 实。 （3）根 据 公司制度， 通过系统 禁止 公司 组合之 间（除 指
数被动投资 组合外） 的同 日反向交易。 （4）债券 场 外交易，交 易部在银 行间 市场上公平 公正地 进中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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行询价，并 由风控稽 核部 对询价收益 率偏离、 交易 对手及交易 方式进行 事前 审核。 （5）在 特殊情
况下，投资组 合因合规 性 或应对大额赎 回等原因 需 要进行特定交 易时，由 投 资组合经理 发起暂停
投资风控阀值 的流程， 在 获得相关审批 后，由风 控 稽核部暂时关 闭投资风 控 系统的特定 阀值。完
成该交 易后 ， 风 控稽 核部 立即启 动暂 停的 投资 风控 阀值。
行为监 控和 分析 评估 方面 ： （1） 公 司每 季度 和每 年度 对所有 投资 组合 进行 同向 交易价 差分 析、
反向及 异常 交易 分析 。 （2 ） 公司对 所有 组合 本报 告期 内日内 、3 日、5 日同 向交 易数据 进行 了采 集，
并进行 两两 比对 ，对 于相 关采集 样本 进行 了 95% 置 信区间 ，假 设溢 价率 为 0 的 T 分布 检验。 （3 ）
对于不 同时 间期 间的 同组 合反向 交易 及公 司制 度规 定的异 常交 易， 公司 根据 交易价 格、 交易 频率 、
交易数 量、 交易 时机 等进 行综合 分析 。
4.3.2 公 平交 易制 度的执 行情 况
本报告期内， 公司遵循 《 中海基金管理 有限公司 公 平交易管 理制 度》相关 要 求，整体上贯 彻
执行制 度约 定， 加强 了对 投资组 合公 平交 易的 事后 分析，
（1） 对 于两 两组 合的 同向 交易， 我们 从日 内、3 日、5 日三 个时 间区 间进 行假 设价差 为零 ，T
分布的检验， 对于未通 过 假设检验的情 况，公司 结 合比较两两组 合间的交 易 占优比、采 集的样本
数量是否达到 一定水平 从 而具有统计学 意义、模 拟 利益输送金额 的绝对值 、 模拟利益输 送金额占
组合资产平均 净值的比 例 、模拟利益的 贡献率占 组 合收益率的比 例、两两 组 合的持仓相 似度及两
两组合 收益 率差 的比 较等 多方面 进行 综合 比较 。
（2） 对于 两两 组合 的反 向 交易 ， 公 司采 集同 一组 合 对同一 投资 品 种3 日 内反 向交易 ； 两两 组
合对同 一投 资品 种3 日内 反向交 易； 并结 合市 场该 投资品 种的 总成 交量 进行 综合分 析。
（3） 对于 公司 制度 规定 的 异常交 易， 相关 组合 经理 均根据 制度 要求 提交 审批 单并书 面留 痕 。
综合而言，本 公司通过 事 前的制度规范 、事中的 监 控和事后的分 析评估， 执 行了公平交易 制
度，公平对待 了旗下各 投 资组合。本报 告期内， 未 发现组合存在 有可能导 致 重大不公平 交易和利
益输送 的情 况。
4.3.3 异 常交 易行 为的专 项说 明
本报告期内， 所有投资 组 合参与的交易 所公开竞 价 同日反向交易 成交较少 的 单边交易量不 存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能
导致不公平交 易和利益 输 送的重大异常 交易情况 ， 风控稽核部均 根据制度 规 定要求组合 经理提供
相关情 况说 明予 以留 痕。 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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4.4 管理人对报告期内基 金的投资策略和业 绩表现的说明
4.4.1 报 告期 内基 金投资 策略 和运作 分析
2017 年， 随着 供给 侧改 革 的深入 和经 济结 构的 优化 ， 我国 经济 运行 平稳 向好 ， 全 年 GDP 增长
6.9%， 高于 政府 工作 报告 中 6.5% 的 目标 ， 也 是七 年 来增速 首次 反弹 ， 显 示出 我国经 济的 韧性 。 全
国居民 消费 价格 上 涨1.6% ， 涨 幅比 上年 回落0.4 个 百分点 ； 固定 资 产 投资 同 比增 长7.2% ， 比上 年
回落0.9 个 百分 点； 规模 以上工 业增 加 值 6.6% ， 比 上年加 快 0.6 个 百分 点， 增速向 好。
金融数 据方 面 ， 社 会融 资规 模增量 为 19.44 万亿 元 ， 比 上年 多 1.6 万亿 元 ； 流 通中 货币(M0) 同
比增 长3.4% ， 全年 净投 放 现金 2341 亿元 ； 狭 义货 币(M1) 同 比增 长 11.8% ， 比上 年末 低 9.6 个百 分
点；广 义货 币(M2) 同比 增 长 8.2% ， 比上 年末 低3.1 个百分 点。
2017 年， 在经 济基 本面 平 稳、 通 胀担 忧、 金融 监管 、 货币 政策 收紧 以及 全球 因素的 多重 影响
下，债券市场 大幅调整 ， 国债及信用债 收益率曲 线 整体 上移，其 中 10 年期 国债收益率从 年初的
3.01% 上行 至年 末的3.88% ，3 年期 中短 期票 据收 益率 （AAA ） 从年 初的3.91% 上 行至年 末 的 5.29% 。
2017 年， 在金 融去 杠杆 的 背景下 ， 货 币市 场量 缩价 升， 银 行 间 7 天 质押 式回 购加权 平均 利率 较上
年上升 约 80 个 基点 。
本基金 在2017 年进 行持 仓 调整 ， 降 低信 用债 持仓 比 例， 降低 债券 组合 久期 。 在操作 上 ， 各 资
产比例 严格 按照 法规 要求 ，没有 出现 流动 性风 险。
4.4.2 报 告期 内基 金的业 绩表 现
截至2017 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净 值 0.878 元( 累计净 值0.988 元) 。 报 告 期内 本 基金 净
值增长 率为-10.04% ，低 于 业绩比 较基 准 9.70 个百 分 点。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走 势的简要展望
展望2018 年， 海外 环境 方 面，美 国经 济内 生动 力强 ，税改 落地 或将 在短 期进 一步提 振需 求，
欧元区复苏持 续性存疑 ， 英国退欧谈判 仍是干扰 因 素，短期看全 球经济复 苏 仍可延续， 但需关注
全球货币政策 收紧对海 外 需求的影响。 国内经济 方 面，供给侧改 革将继续 深 化，经济结 构将持续
高质量发展， 海外需求 或 进一步拉动经 济，预计 我 国经济短期内 仍可保持 稳 定，但欧美 对华贸易
政策的 变化 、 全球 货币 政 策趋紧 对需 求的 影响 ， 或 增加经 济持 续增 长的 不确 定性 。 货 币政 策方 面，
央行将保持 “ 稳健中性 ” ，以监管为代 表的宏观 审 慎政策则将继 续防止金 融 风险，着力 防控资产中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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泡沫。债券市 场方面， 在 经历一年多的 调整后， 各 类型各期限债 券收益率 均 已处于较高 水平，且
预计 在2018 年 继续 上行 的 空间有 限， 已具 备配 置价 值。
4.6 管理人内部有关本基 金的监察稽核工作 情况
报告期内，管 理人在内 部 监察工作中一 切从合规 运 作、保障基金 份额持有 人 利益出发，由 监
察稽核部门遵 守独立、 客 观、公正的原 则，通过 常 规稽核、专项 检查和系 统 监控等方法 对公司经
营、基金运作 及员工行 为 的合规性进行 检查，推 动 内部控制机制 的完善与 优 化，保证各 项法规和
管理制 度的 落实 ，发 现问 题及时 提出 建议 并督 促有 关部门 改进 。
管理人各项业 务能遵循 国 家法律法规、 中国证监 会 规章制度、管 理人内部 的 规章制度以及 各
项业务 规范 流程 ，运 行符 合合法 性、 合规 性的 要求 ，主要 内控 制度 基本 有效 。
在本报 告期 内， 管理 人内 部监察 工作 重点 集中 于以 下几个 方面 ：
（1） 根据 基金 监管 法律 法 规的不 断更 新与 完善 ， 推 动各部 门加 强内 部制 度建 设， 确保 制度 对
各项业 务和 管理 环节 的全 覆盖、 提高 制度 和流 程的 合规性 、合 理性 和可 操作 性。
（2） 开展 基金 法律 法规 和 管理人 内部 各项 基本 制 度 的培训 学习 工作 ， 树立 员 工规范 意识 、 合
规意识和风险 意识，形 成 员工主动、自 觉进行内 部 控制的风险管 理文化， 构 建主动进行 管理人内
部风险 控制 和自 觉接 受监 察稽核 的平 台。
（3） 全 面开 展基 金运 作监 察稽核 工作 ， 确 保基 金销 售、 投 资的 合法 合规。 通 过电脑 监控 、 现
场检查、人员 询问、重 点 抽查等方法开 展工作， 不 断提高全体员 工的 风险 意 识，保证了 基金的合
法合规 运作 。
（4） 按照 中国 证监 会的 要 求， 在管 理内 部严 格推 行 风险控 制自 我评 估制 度 。 通过各 部门 的参
与和自 我评 估， 明确 了各 部门的 风险 点， 对控 制不 足的风 险点 ，制 订了 进一 步的控 制措 施。
（5）根 据 监管 部门 的要 求 ， 完 成与 基金 投资 业务 相 关的定 期监 察报 告 ， 报 送 中国证 监会 和董
事会。
管理人 自成 立以 来， 各项 业务运 作正 常， 内部 控制 和风险 防范 措施 逐步 完善 并积极 发挥 作用 。
基金运 作合 法合 规， 保障 了基金 份额 持有 人的 利益 。2018 年 我们 将继续 紧紧 抓住风 险控 制和 合 规
性两条主线， 构建一个 制 度修订规范化 、风险责 任 岗 位化、风险 检测细致 化 、风险评估 科学化的
长效风 险控 制机 制， 提高 内部监 察工 作的 计划 性、 科学性 和有 效性 ，实 现基 金合法 合规 运作 。
4.7 管理人对报告期内基 金估值程序等事项 的说明
本基金管理人 按照企业 会 计准则、中国 证监会 相 关 规定和基金合 同关于估 值 的约定，对基 金中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 13 页 共 39 页
所持有 的投 资品 种进 行估 值。本 基金 托管 人根 据法 律法规 要求 履行 估值 及净 值计算 的复 核责 任。
本基金管理人 设有估值 委 员会，公司分 管运营副 总 担任估值委员 会主任委 员 ，其他委员有 风
险控制总监、 监察稽核 负 责人、基金会 计负责人 、 相关基金经理 等。估值 委 员会负责组 织制定和
适时修订基金 估值政策 和 程序，指导和 监督整个 估 值流程。估值 委员会成 员 具有多年的 证券、基
金从业经验， 熟悉相关 法 律法规，具备 行业研究 、 风险管理、法 律合规或 基 金估值运作 等方面的
专业胜任能力 。基金经 理 作为公司估值 委员会的 成 员，不介入 基 金日常估 值 业务，但应 参加估值
委员会 会议 ， 提 出基 金估 值流程 及估 值技 术中 存在 的潜在 问题 ， 参 与估 值程 序和估 值技 术的 决 策 。
本报告 期内 ，参 与估 值流 程各方 之间 不存 在任 何重 大利益 冲突 。
本基金管理人 已与中证 指 数有限公司以 及中央国 债 登记结算有限 责任公司 签 署服务协议， 由
其按约 定提 供证 券交 易所 及银行 间同 业市 场交 易的 债券品 种的 估值 数据 。
4.8 管理人对报告期内基 金利润分配情况的 说明
根据法 律法 规以 及本 基金 合同的 相关 规定 ，本 基金 本报告 期内 未发 生利 润分 配。
§5 托管人 报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声 明
在托管 中海惠 祥分级债 券 型证券投资基 金的过程 中 ，本基金托管 人中国农 业 银行股份有限 公
司严格遵守《 证券投资 基 金法》相关法 律法规的 规 定以及《中海 惠祥分级 债 券型证券投 资基金基
金合同》 、 《中 海惠祥分 级 债券型证券 投资基金 托管 协议》的约 定，对中 海惠 祥分级债券 型证券 投
资基金 管理 人 — 中海 基金 管理有 限公 司 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日基金 的投 资运 作，
进行了认真、 独立的会 计 核算和必要的 投资监督 ， 认真履行了托 管人的义 务 ，没有从事 任何损害
基金份 额持 有人 利益 的行 为。
5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规 守信、 净 值计算 、 利润分 配等
情况的 说明
本托管人认为, 中海基 金 管理有限公司 在中海惠 祥 分级债券型证 券投资基 金 的投资运作、 基
金资产净值的 计算、基 金 份额申购赎回 价格的计 算 、基金费用开 支及利润 分 配等问题上 ，不存在
损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 ； 在报 告期 内 ， 严 格遵守 了 《证 券投 资基 金 法》 等有 关法 律法 规，
在各重 要方 面的 运作 严格 按照基 金合 同的 规定 进行 。 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 14 页 共 39 页
5.3 托管人对本年度报告 中财务信息等内容 的真实、 准确和完整 发表意见
本托管人认为 ，中海基 金 管理有限公司 的信息披 露 事务符合《证 券投资基 金 信息披露管理 办
法》及其他相 关法律法 规 的规定，基金 管理人所 编 制 和披露的中 海惠祥分 级 债券型证券 投资基金
年度报告中的 财务指标 、 净值表现、收 益分配情 况 、财务会计报 告、投资 组 合报告等信 息真实、
准确、 完整 ，未 发现 有损 害基金 持有 人利 益的 行为 。
§6 审计报 告
6.1 审计报告基本信息
财务报 表是 否经 过审 计 是
审计意 见类 型 标准无 保留 意见
审计报 告编 号 安永华 明（2018 ）审 字 第61372718_B20 号
6.2 审计报告的基本内容
审计报 告标 题 审计报 告
审计报 告收 件人 中海惠 祥分 级债 券型 证券 投资基 金 全体 基金 份额 持 有人：
审计意 见 我们审 计了 中海 惠祥 分级 债 券型 证券 投资 基金 的财 务报表 ，包 括
2017 年12 月 31 日 的资 产 负债表 ，2017 年度 的利 润 表、所 有者 权
益（基 金净 值） 变动 表以 及相关 财务 报表 附注 。
我们认 为， 后附 的中 海惠 祥 分级债 券型 证券 投资 基金 的财务 报表 在
所有重 大方 面按 照企 业会 计准则 的规 定编 制， 公允 反 映了中 海惠 祥
分级债 券型 证券 投资 基金2017 年12 月31 日 的财 务 状况以 及2017
年度的 经营 成果 和净 值变 动情况 。
形成审 计意 见的 基础 我们按 照中 国注 册会 计师 审计准 则的 规定 执行 了审 计工作 。 审 计报
告的 “注 册会 计师 对财 务 报表审 计的 责任 ” 部分 进 一步阐 述了 我们
在这些 准则 下的 责 任 。 按 照中国 注册 会计 师职 业道 德守则 ， 我们 独
立于中 海惠 祥分 级债 券型 证券投 资基 金， 并履 行了 职 业道德 方面 的
其他责 任。 我们 相信， 我 们获取 的审 计证 据是 充分 、 适当 的， 为 发
表审计 意见 提供 了基 础。
其他信 息 中海惠 祥分 级债 券型 证券 投资基 金管 理层 （以 下简 称“管 理层 ” ）
对其他 信息 负责 。 其他 信 息包括 年度 报告 中涵 盖的 信息 ， 但 不包 括
财务报 表和 我们 的审 计报 告。
我们对 财务 报表 发表 的审 计意见 不涵 盖其 他信 息， 我 们也不 对其 他
信息发 表任 何形 式的 鉴证 结论。 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 15 页 共 39 页
结合我 们对 财务 报表 的审 计， 我们 的责 任是 阅读 其 他信息 ， 在此 过
程中， 考虑 其他 信息 是否 与 财务 报 表或 我们 在审 计过 程中了 解到 的
情况存 在重 大不 一致 或者 似乎存 在重 大错 报。
基于我 们已 执行 的工 作 ， 如果我 们确 定其 他信 息存 在重大 错报 ， 我
们应当 报告 该事 实。 在这 方面， 我们 无任 何事 项需 要报告 。
管理层 和治 理层 对财 务报 表的
责任
管理层 负责 按照 企业 会计 准则的 规定 编制 财务 报表 ， 使其实 现公 允
反映， 并设计 、 执行 和维 护必要 的内 部控 制， 以 使 财务报 表不 存在
由于舞 弊或 错误 导致 的重 大错报 。
在编制 财务 报表 时， 管理 层 负责评 估中 海惠 祥分 级债 券型证 券投 资
基金的 持续 经营 能力 ，披 露与持 续经 营相 关的 事项 （如适 用） ，并
运用持 续经 营假 设 ， 除 非 计划进 行清 算 、 终 止运 营 或别无 其他 现实
的选择 。
治理层 负责 监督 中海 惠祥 分级债 券型 证券 投资 基金 的财务 报告 过
程。
注册会 计师 对财 务报 表审 计的
责任
我们的 目标 是对 财务 报表 整体是 否不 存在 由于 舞弊 或错误 导致 的
重大错 报获 取合 理保 证 ， 并出具 包含 审计 意见 的审 计报告 。 合理 保
证是高 水平 的保 证， 但并 不 能保证 按照 审计 准则 执行 的审计 在某 一
重大错 报存 在时 总能 发现 。 错 报可 能由 于舞 弊或 错 误导致 ， 如果 合
理预期 错报 单独 或汇 总起 来可能 影响 财务 报表 使用 者依据 财务 报
表作出 的经 济决 策， 则通 常认为 错报 是重 大的 。
在按照 审计 准则 执行 审计 工作的 过程 中 ， 我 们运 用 职业判 断 ， 并 保
持职业 怀疑 。同 时， 我们 也执行 以下 工作 ：
（1） 识别 和评 估由 于舞 弊 或错误 导致 的财 务报 表重 大错报 风险 ，
设计和 实施 审计 程序 以应 对 这些 风险 ， 并获 取充 分 、 适当的 审计 证
据， 作 为发 表审 计意 见的 基础。 由于 舞弊 可能 涉及 串通、 伪造、 故
意遗漏 、 虚假 陈述 或凌 驾 于内部 控制 之上 ， 未能 发 现由于 舞弊 导致
的重大 错报 的风 险高 于未 能发现 由于 错误 导致 的重 大错报 的风 险 。
（2） 了解 与审 计相 关的 内 部控制 ，以 设计 恰当 的审 计程序 ，但 目
的并非 对内 部控 制的 有效 性发表 意见 。
（3） 评价 管理 层选 用会 计 政策的 恰当 性和 作出 会计 估计及 相关 披中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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露的合 理性 。
（4） 对管 理层 使用 持续 经 营假设 的恰 当性 得出 结论 。同时 ，根 据
获取的 审计 证据 ， 就 可能 导 致对中 海惠 祥分 级债 券型 证券投 资基 金
持续经 营能 力产 生重 大疑 虑的事 项或 情况 是否 存在 重大不 确定 性
得出结 论 。 如 果我 们得 出 结论认 为存 在重 大不 确定 性， 审计 准则 要
求我们 在审 计报 告中 提请 报表使 用者 注意 财务 报表 中的相 关披 露；
如果披 露不 充分 ， 我们 应 当发表 非无 保留 意见 。 我 们的结 论基 于截
至审计 报告 日可 获得 的信 息。 然而 ， 未来 的事 项或 情 况可能 导致 中
海惠祥 分级 债券 型证 券投 资基金 不能 持续 经营 。
（5） 评 价财 务报 表的 总体 列报、 结构 和内 容 （包 括 披露） ， 并评 价
财务报 表是 否公 允反 映相 关交易 和事 项。
我们与 治理 层就 计划 的审 计范围 、 时 间安 排和 重大 审 计发现 等事 项
进行沟 通， 包括 沟通 我们 在 审计中 识别 出的 值得 关注 的内部 控制 缺
陷。
会计师 事务 所的 名称 安永华 明会 计师 事务 所( 特 殊普通 合伙)
注册会 计师 的姓 名 徐艳
朱昀
会计师 事务 所的 地址 北京市 东城 区东 长安 街1 号东方 广场 安永 大 楼17 层01-12 室
审计报 告日 期 2018 年3 月 23 日
§7 年度财 务报表
7.1 资产 负债表
会计主 体： 中海 惠祥 分级 债券型 证券 投资 基金
报告截 止日 ： 2017 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
资 产 附注号
本期末
2017 年12 月 31 日
上年度末
2016 年12 月 31 日
资 产：
银行存 款
774,569.74 288,348.60
结算备 付金
20,399,001.73 31,096,663.37
存出保 证金
5,249.58 164,275.62 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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交易性 金融 资产
3,518,578,557.20 14,112,627,910.50
其中： 股票 投资
- -
基金投 资
- -
债券投 资
3,518,578,557.20 14,111,608,910.50
资产支 持证 券投 资
- 1,019,000.00
贵金属 投资
- -
衍生金 融资 产
- -
买入返 售金 融资 产
- -
应收证 券清 算款
10,398,395.80 11,062,833.20
应收利 息
84,692,349.98 211,453,766.99
应收股 利
- -
应收申 购款
- -
递延所 得税 资产
- -
其他资 产
- -
资产总 计
3,634,848,124.03 14,366,693,798.28
负债和所有者权益 附注号
本期末
2017 年12 月 31 日
上年度末
2016 年12 月 31 日
负 债：
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债
- -
卖出回 购金 融资 产款
1,032,488,040.46 4,634,855,523.70
应付证 券清 算款
- -
应付赎 回款
- -
应付管 理人 报酬
1,655,397.92 6,195,730.43
应付托 管费
441,439.44 1,652,194.78
应付销 售服 务费
5,353.29 2,082,013.41
应付交 易费 用
41,840.83 121,483.95
应交税 费
- -
应付利 息
844,925.68 2,626,448.93
应付利 润
- -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债
70,000.00 285,000.00
负债合 计
1,035,546,997.62 4,647,818,395.20
所有者权益：
实收基 金
2,332,155,873.63 8,678,194,289.24
未分配 利润
267,145,252.78 1,040,681,113.84
所有者 权益 合计
2,599,301,126.41 9,718,875,403.08
负债和 所有 者权 益总 计
3,634,848,124.03 14,366,693,798.28
注 ： 报 告 截 止 日 2017 年 12 月 31 日 ， 基 金 份 额 净 值 为 人 民 币 0.878 元 ， 基 金 份 额 总 额 为
2,960,907,127.18 份。 其 中 A 类 基金 份额 净值 为人 民币1.010 元， 份额 总额 为17,848,058.76 份；
B 类基 金份 额净 值为 人民 币 0.877 元 ，份 额总 额 为2,943,059,068.42 份。
中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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7.2 利润表
会计主 体： 中海 惠祥 分级 债券型 证券 投资 基金
本报告 期： 2017 年1 月1 日至2017 年 12 月31 日
单位： 人民 币元
项 目 附注号
本期
2017 年 1 月1 日至
2017 年 12 月31 日
上年度可比期间
2016 年1 月1 日至
2016 年12 月31 日
一、收入
113,687,477.62 -112,661,500.24
1.利息 收入
268,054,416.37 202,935,531.60
其中： 存款 利息 收入
534,343.03 691,879.32
债券利 息收 入
265,530,580.27 202,105,955.84
资产支 持证 券利 息收入
5,909.16 137,696.44
买入返 售金 融资 产收 入
1,983,583.91 -
其他利 息收 入
- -
2.投资 收益 （损 失以 “- ”填列）
-184,220,035.97 -9,061,331.98
其中： 股票 投资 收益
- -
基金投 资收 益
- -
债券投 资收 益
-184,220,101.74 -9,061,331.98
资产支 持证 券投 资收 益
65.77 -
贵金属 投资 收益
- -
衍生工 具收 益
- -
股利收 益
- -
3.公允 价值 变动 收益 （ 损 失以 “- ”
号填列 ）
29,591,031.18 -306,535,699.86
4.汇兑 收益 （ 损失 以 “- ” 号填列 ）
- -
5.其他 收入 （ 损失 以 “- ” 号填列 ）
262,066.04 -
减： 二、费用
124,589,448.28 86,531,930.13
1．管 理人 报酬
29,421,460.99 28,036,607.31
2．托 管费
7,845,722.89 7,476,428.66
3．销 售服 务费 7.4.8.2.3 4,531,259.41 9,133,898.66
4．交 易费用
80,569.66 192,678.94
5．利 息支 出
82,336,243.27 41,290,585.66
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
82,336,243.27 41,290,585.66
6．其 他费 用
374,192.06 401,730.90
三、利润总额（亏损 总额 以“-”
号填列）
-10,901,970.66 -199,193,430.37
减：所 得税 费用
- -
四、 净利润 （ 净亏损以 “- ” 号填
列）
-10,901,970.66 -199,193,430.37
中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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7.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 中海 惠祥 分级 债券型 证券 投资 基金
本报告 期：2017 年1 月1 日至 2017 年12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至 2017 年12 月31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期 初所 有者 权益 （基
金净值 ）
8,678,194,289.24 1,040,681,113.84 9,718,875,403.08
二、 本 期经 营活 动产 生的
基金净 值变 动数 （本 期 净
利润）
- -10,901,970.66 -10,901,970.66
三、 本 期基 金份 额交 易产
生的基 金净 值变 动数
（ 净 值 减 少 以 “- ”号填
列）
-6,346,038,415.61 -762,633,890.40 -7,108,672,306.01
其中：1. 基 金申 购款 - - -
2. 基金 赎回 款 -6,346,038,415.61 -762,633,890.40 -7,108,672,306.01
四、 本 期向 基金 份额 持有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金
净 值 变 动 （ 净 值 减 少 以
“- ”号填列 ）
- - -
五、 期 末所 有者 权益 （基
金净值 ）
2,332,155,873.63 267,145,252.78 2,599,301,126.41
项目
上年度可比期间
2016 年1 月1 日至 2016 年12 月31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期 初所 有者 权益 （基
金净值 ）
791,796,483.38 85,340,592.20 877,137,075.58
二、 本 期经 营活 动产 生的
基金净 值变 动数 （本 期 净
利润）
- -199,193,430.37 -199,193,430.37
三、 本 期基 金份 额交 易产
生的基 金净 值变 动数
（ 净 值 减 少 以 “- ”号填
列）
7,886,397,805.86 1,154,533,952.01 9,040,931,757.87
其中：1. 基 金申 购款 8,113,648,658.09 1,182,672,915.48 9,296,321,573.57 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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2. 基金 赎回 款 -227,250,852.23 -28,138,963.47 -255,389,815.70
四、 本 期向 基金 份额 持有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金
净 值 变 动 （ 净 值 减 少 以
“- ”号填列 ）
- - -
五、 期 末所 有者 权益 （基
金净值 ）
8,678,194,289.24 1,040,681,113.84 9,718,875,403.08
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署：
______ 杨皓 鹏______
______宋宇______
____周琳____
基金管 理人 负责 人
主 管会 计工 作负 责人
会 计机 构负 责人
7.4 报表附注
7.4.1 基 金基 本情 况
中海惠祥分级债券型证券 投资基金( 以下简称“ 本 基金 ”) 经中国证券监督管 理 委员会( 以下
简称“ 中国证 监会 ”)证 监 许可[2014] 348 号督管 理 委员会《关于 核准 中海惠 祥分级债券型 证券
投资基金募集 的批复》 核 准，由中海基 金管理有 限 公司依照《中 华人民共 和 国证券投资 基金法》
和《中海惠祥 分级债券 型 证券投资基金 基金合同 》 公开募集。本 基金为契 约 型证券投资 基金，存
续期限 不定 。 首 次设 立募 集不包 括认 购资 金利 息共 募集1,057,532,986.42 元 ， 经江 苏公 证天 业会
计师事务所(特 殊普通合伙) 苏公[2014]B097 号验 资 报告予以验 证 。经向中 国 证监会备案 ， 《 中海
惠祥分 级债 券型 证券 投资 基金基 金合 同》 于 2014 年 8 月 29 日 正式 生效 ，基 金合同 生 效 日的 基金
份额总 额为1,057,532,986.42 份 基金 份额 ，其 中惠 祥 A 基金 份额740,265,392.28 份 ，惠 祥 B 基
金份 额 317,303,609.24 份。认 购资 金利 息折 合 36,015.10 份 基金 份额 ，其 中惠 祥 A 利息 折份 额
13,506.74 份， 惠祥B 利 息 折份 额 22,508.36 份 。 本 基金的 基金 管理 人为 中海 基金管 理有 限公 司，
基金托 管人 为中 国农 业银 行股份 有限 公司 。
根据《中海惠 祥分级债 券 型证券投资基 金基金合 同 》(以下简称“ 基金合同 ”) 和《中海惠 祥
分级债券型证 券投资基 金 招募说明书》( 以下简称 “ 招募说明书 ”)的有关 规定 ，本基金的 基金份
额按照 不同 流动 性、 预期 收益和 预期 风险 特征 划分 为惠祥 A 份 额和 惠祥 B 份 额两级 份额 ，所 募 集
的基金 资产 合并 运作 ，惠 祥 A 份额和 惠祥 B 份 额的 份额配 比原 则上 不超 过 7:3 。惠祥 A 份额 为较
低预期风险、 收益相对 稳 定的基金份额 ，基金管 理 人根据基金合 同的规定 ， 根据中国人 民银行公
布并执 行的 金融 机构 人民 币 1 年 期银 行定 期存 款基 准利率 和公 告的 利差 ，在 每个分 级运 作周 期 起
始日及 每个 申购 开放 日设 定一次 并公 告惠 祥 A 的约 定收益 率。 惠祥 B 份 额为 中等预 期风 险、 中 等中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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预期收 益的 基金 份额 ，在 扣除惠 祥 A 份额 的约 定收 益后的 全部 剩余 收益 归惠 祥 B 份额享 有， 亏 损
以惠 祥 B 份 额的 资产 净值 为限由 惠 祥 B 份 额承 担。 在本基 金资 产出 现极 端损 失情况 下， 惠 祥 A 份
额仍可 能面 临无 法取 得约 定应得 收益 乃至 投资 本金 受损的 风险 ，此 时惠 祥 B 份额剩 余资 产可 能 为
0， 若 惠 祥B 份 额获 得保 本 赔付差 额 ， 将 不再 对惠 祥A 份额 未获 得的 约定 收益 部分进 行补 足 。 在 第
一个分 级运 作周 期， 基金 管理人 仅针 对惠 祥 B 份额 提供保 本， 瀚华 担保 股份 有限公 司仅 针对 惠 祥
B 份额 的保 本提 供保 本保 障。
本基金 基金 合同 生效 后， 每 2 年 为一 分级 运作 周期 ，按分 级运 作周 期滚 动的 方式运 作。 本 基
金的第 一个 分级 运作 周期 自基金 合同 生效 之日 起 至 2 个公 历年 后对 应日 止。 本基金 在基 金合 同生
效后每 个分 级运 作周 期内 ，惠祥 A 份 额自 分级 运作 周期起 始日 起每 6 个 月开 放一次 赎回 和申 购 ，
但分级 运作 周期 内 第 4 个 开放期 不开 放惠 祥 A 份额 的申购 ；惠 祥 B 份额 自分 级运作 周期 起始 日起
每一年 开放 一次 申购 和赎 回，但 分级 运作 周期 到期 日之前 一个 工作 日不 开放 惠祥 B 份额 的申 购 和
赎回。 除开 放日 （或 开放 期）外 ，两 级份 额在 分级 运作周 期内 封闭 运作 ，且 不上市 交易 。
基金合 同生 效后 分级 运作 周期内 ，在 分级 运作 周期 起始日 起每 6 个 月的 对日 ，惠祥 A 份额的
基金份 额净 值调 整为 1.000 元，基 金份 额持 有人 持 有的惠 祥 A 份额 数按 折算 比例相 应增 减。 惠祥
A 份额 的基 金份 额折 算日 与惠 祥 A 份额 的前 3 个 开 放期内 申购 开放 日为 同一 个工作 日， 与惠 祥 A
份额的 第 4 个赎 回开 放日 为同一 个工 作日 。分 级运 作周期 内， 惠祥 B 于 分级 运作周 期起 始日 次 年
的对日 的前 一个 工作 日开 放一次 ，接 受投 资人 对惠 祥 B 份额的 申购 与赎 回。 惠祥 B 份额 的开 放 日
与惠 祥 A 份 额的 第 2 次 赎 回开放 日为 同一 日。 分级 运作周 期到 期日 ，基 金管 理人将 对惠 祥 B 份额
进行基 金份 额折 算， 惠祥 B 份额的 基金 份额 净值 调 整为 1.000 元 ，基 金份 额 持有人 持有 的惠 祥 B
份额数 按折 算比 例相 应增 减。若 惠 祥B 份 额发 生保 本偿付 ，则 不进 行基 金份 额折算 。
本基金 主要 投资 于具 有良 好流动 性的 金融 工具 ， 包 括国债 、 央行 票据 、 金融 债券 、 企 业债 券、
公司债 券、 可转 换债 券、 中小企 业私 募债 、 中 期票 据、 短 期融 资券、 地方 政 府债、 资产 支持 证券、
债券回购、银 行存款、 货 币市场工具等 固定收益 类 金融工具，股 票、权证 等 权益类资产 ，以及经
法律法规或中 国证监会 允 许基金投资的 其他金融 工 具。本基金投 资组合的 资 产配置比例 为：债券
资产占 基金 资产 的比 例不 低于 80% ， 权益 类资 产占 基 金资产 的比 例不 超 过20% ， 本基金 持有 的全 部
权证， 其市 值不 得超 过基 金资产 净值 的 3% ， 基 金持 有现金 或到 期日 在1 年以 内的政 府债 券不 低 于
基金资 产净 值 的5% 。本 基 金业绩 比较 基准 为： 中证 全债指 数。 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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7.4.2 会 计报 表的 编制基 础
本财务报表系 按照财政 部 颁布的《企业 会计准则 — 基本准则》以 及其后颁 布 及修订的具体 会
计准则 、 应 用指 南、 解释 以及其 他相 关规 定 （ 以下 统称 “ 企业 会计 准则 ” ） 编 制， 同 时， 对于 在具
体会计核算和 信息披露 方 面，也参考了 中国证券 投 资基金业协会 修订并发 布 的《证券投 资基金会
计核算 业务 指引 》 、 中国 证 监会制 定的 《中 国证 券监 督管理 委员 会关 于证 券投 资基金 估值 业务 的指
导意见 》 、 《 证券 投资 基金 信息披 露管 理办 法》 、 《证 券投资 基金 信息 披露 内容 与格式 准则 》 第 2 号
《年度 报告 的内 容与 格式 》 、 《证 券投 资基 金信 息披 露 编报规 则》 第 3 号《 会计 报表附 注的 编制 及
披露》 、 《证 券投 资基 金信 息披露 XBRL 模 板第 3 号< 年度报 告和 半年 度报 告>》 、其他 中国 证监 会 及
中国证 券投 资基 金业 协会 颁布的 相关 规定 。
本财务 报表 以本 基金 持续 经营为 基础 列报 。
7.4.3 遵 循企 业会 计准则 及其 他有关 规定 的声明
本财务 报表 符合 企业 会计 准则的 要求 ， 真 实、 完整 地 反映了 本基 金 于2017 年12 月 31 日 的财
务状况 以 及2017 年 度的 经 营成果 和净 值变 动情 况。
7.4.4 重 要会 计政 策和会 计估 计
本基金财 务 报 表 所 载 财 务信 息 根 据 下 列 依 照 企 业 会计 准 则 、 《 证券 投 资 基 金 会计 核 算 业 务 指
引》和 其他 相关 规定 所厘 定的主 要会 计政 策和 会计 估计编 制。
7.4.5 会 计政 策和 会计估 计变 更以及 差错 更正的 说明
7.4.5.1 会 计政 策变 更的 说明
本基金 本报 告期 无会 计政 策变更 。
7.4.5.2 会 计估 计变 更的 说明
根据中 国证 券投 资基 金业 协会中 基协 发[2017]6 号 《 关于发 布< 证券 投资 基金 投 资流通 受限 股
票估值 指引 （试 行）>的 通 知》 （ 以下 简称 “ 估 值业 务 指引 ” ） ， 自 2017 年 12 月 12 日 起， 本基 金
持有的流通受 限股票参 考 估值业务指引 进行估值 。 该 会计估计变 更对本基 金 本期末的基 金资产净
值及本 期损 益均 无影 响。
7.4.5.3 差 错更 正的 说明
本基金 本报 告期 无重 大会 计差错 的内 容和 更正 金额 。
7.4.6 税项 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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7.4.6.1 印 花税
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年4 月24 日 起， 调整证 券 （ 股票）
交易印 花税 税率 ，由 原先 的 3‰ 调整 为 1‰ ；
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年 9 月 19 日 起， 调整由 出让 方 按
证券（ 股票 ）交 易印 花税 税率缴 纳印 花税 ，受 让方 不再征 收， 税率 不变 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文 《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知 》 的 规定 ， 股 权分 置 改革过 程中 因非 流通 股股 东向流 通股 股东 支付 对价 而发生 的股 权转 让，
暂免征 收印 花税 。
7.4.6.2 增 值税
根据财 政部 、国 家税 务总 局财税[2016]36 号 文《 关 于全面 推开 营业 税改 增值 税试点 的通 知》
的规定 ， 经国 务院 批准 ， 自 2016 年5 月1 日 起在 全 国范围 内全 面推 开营 业税 改征增 值税 试点 ， 金
融业纳入试点 范围，由 缴 纳营业税改为 缴纳增值 税 。对证券投资 基金（封 闭 式证券投资 基金，开
放式证券投资 基金）管 理 人运用基金买 卖股票、 债 券的转让收入 免征增值 税 ；国债、地 方政府债
利息收 入以 及金 融同 业往 来利息 收入 免征 增值 税； 存款利 息收 入不 征收 增值 税；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税[2016]46 号 文 《关 于进一 步明 确全 面推 开营 改增试 点金 融业
有关政策的通 知》的规 定 ，金融机构开 展的质押 式 买入返售金融 商品业务 及 持有政策性 金融债券
取得的 利息 收入 属于 金融 同业往 来利 息收 入；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税[2016]70 号 文 《关 于金融 机构 同业 往来 等增 值税政 策的 补 充
通知》的规定 ，金融机 构 开展的买断式 买入返售 金 融商品业务、 同业存款 、 同业存单以 及持有金
融债券 取得 的利 息收 入属 于金融 同业 往来 利息 收入 ；
根据财 政部、国 家税务总 局财税[2016]140 号文《 关于明确金融、 房地产开 发、教育辅助 服
务等增值税政 策的通知 》 的规定，资管 产品运营 过 程中发生的增 值税应税 行 为，以 资管 产品管理
人为增 值税 纳税 人；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税[2017]56 号 文 《 关 于资管 产品 增值 税有 关问 题的通 知》 的规
定， 自2018 年1 月1 日 起 ， 资 管产 品管 理人 运营 资 管产品 过程 中发 生的 增值 税应税 行为 （ 以下 简
称“ 资管产品 运营业务 ”） ，暂适用简易 计税方法 ， 按照 3%的征 收率缴纳 增值 税，资管产 品管理
人未分别核算 资管产品 运 营业务和其他 业务的销 售 额和增值税应 纳 税额的 除 外。资管产 品管理人中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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可选择 分别 或汇 总核 算资 管产品 运营 业务 销售 额和 增值税 应纳 税额 。 对 资管 产品 在2018 年1 月1
日前运营过程 中发生的 增 值税应税行为 ，未 缴纳 增 值税的，不再 缴纳；已 缴 纳增值税的 ，已纳税
额从资 管产 品管 理人 以后 月份的 增值 税应 纳税 额中 抵减；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税[2017]90 号 文 《关 于租入 固定 资产 进项 税额 抵扣等 增值 税 政
策的通 知 》 的 规定 ， 自2018 年1 月1 日起 ， 资管 产品 管理人 运营 资管 产品 提供 的贷款 服务 、 发生
的部分 金融 商品 转让 业务 ， 按 照以 下规 定确 定销 售 额： 提供 贷款 服务 ， 以2018 年1 月 1 日起 产 生
的利息 及利 息性 质的 收入 为销售 额； 转 让 2017 年 12 月 31 日 前取 得的 股票 （ 不包括 限售 股） 、债
券、 基金 、 非货 物期 货 ， 可以选 择按 照实 际买 入价 计算销 售额 ， 或者以 2017 年最后 一个 交易 日的
股票收盘价（2017 年最后 一个交易日处 于停牌期 间 的股票，为停 牌前最后 一 个交易日收盘 价） 、
债券估 值 （中 债金 融估 值 中心有 限公 司或 中证 指数 有限公 司提 供的 债券 估值 ） 、 基 金份 额净 值、 非
货物期 货结 算价 格作 为买 入价计 算销 售额 。
7.4.6.3 企 业所 得税
根据财 政部 、 国家 税务 总 局财税[2004]78 号 文 《关 于证券 投资 基金 税收 政策 的通知 》 的 规定 ，
自2004 年1 月1 日 起 ， 对 证券投 资基 金 （封 闭式 证 券投资 基金 ， 开放 式证 券 投资基 金 ） 管 理人 运
用基金 买卖 股票 、债 券的 差价收 入， 继续 免征 企业 所得税 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知》的规 定，股权 分 置改革中非流 通股股东 通 过对价方式向 流通股股 东 支付的股份 、现金等
收入， 暂免 征收 流通 股股 东应缴 纳的 企业 所得 税；
根据财政部、 国家税务总 局财税[2008]1 号文《关 于企业所得税 若干优惠政 策的通知》的 规
定，对证券投 资基金从 证 券市场中取得 的收入， 包 括买卖股票、 债券的差 价 收入，股权 的股息、
红利收 入， 债券 的利 息收 入及其 他收 入， 暂不 征收 企业所 得税 。
7.4.6.4 个 人所 得税
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知》的规 定，股权 分 置改革中非流 通股股东 通 过对价方式向 流通股股 东 支付的股份 、现金等
收入， 暂免 征收 流通 股股 东应缴 纳的 个人 所得 税；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2008]132 号文《 财政部、国家税 务总局关 于储蓄存款利 息
所得有 关个 人所 得税 政策 的通知 》的 规定 ， 自 2008 年 10 月 9 日 起， 对储 蓄存 款利息 所得 暂免 征中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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收个人 所得 税；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局、 中 国证 监会 财税[2012]85 号 文 《 关于 实施 上市 公司股 息红 利差
别化个 人所 得税 政策 有关 问题的 通知 》 的规 定， 自2013 年1 月1 日 起 ， 证 券投 资基金 从公 开发 行
和转让 市场 取得 的上 市公 司股票 ，持 股期 限在 1 个 月以内 （含 1 个 月） 的， 其股息 红利 所得 全 额
计入应 纳税 所得 额； 持股 期限 在 1 个 月以 上 至1 年 （含1 年） 的， 暂减 按50% 计入应 纳税 所得 额；
持股期 限超 过1 年的 ， 暂 减按 25% 计 入应 纳税 所得 额。 上 述所 得统 一适 用20% 的税率 计征 个人 所得
税；
根据财政部、国 家税务总 局、中国证监会 财税[2015]101 号文 《关于上市 公司 股息红利差 别
化个人 所得 税政 策有 关问 题的通 知 》 的 规定 ， 自2015 年 9 月 8 日起 ， 证券 投资 基金从 公开 发行 和
转让市 场取 得的 上市 公司 股 票， 持股 期限 超 过1 年 的，股 息红 利所 得暂 免征 收个人 所得 税。
7.4.7 关 联方 关系
关联方 名称 与本基 金的 关系
中海基 金管 理有 限公 司（ “ 中海 基金 ”） 基金管 理人 、直 销机 构
中国农 业银 行股 份有 限公 司("农 业银 行") 基金托 管人 、代 销机 构
中海信 托股 份有 限公 司(“ 中海信 托”) 基金管 理人 的股 东
国联证 券股 份有 限公 司 (“ 国联 证券 ”) 基金管 理人 的股 东、 代销 机构
法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司
(“ 法 国洛 希尔 银行 ”)
基金管 理人 的股 东
中 海 恒 信 资 产 管 理 （ 上 海 ） 有 限 公 司 （ 以
下简称 “中 海恒 信 ” ）
基金管 理人 的控 股子 公司
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
7.4.8 本 报告 期及 上年度 可比 期间的 关联 方交易
本报告 期及 上年 度可 比期 间本基 金未 通过 关联 方交 易单元 进行 股票 交易 。
7.4.8.1 通 过关 联方 交易 单元 进行的 交易
7.4.8.1.1 股 票交 易
注：本 报告 期及 上年 度可 比期间 本基 金未 通过 关联 方交易 单元 进行 股票 交易 。
7.4.8.1.2 债 券交 易
注：本 报告 期及 上年 度可 比期间 本基 金未 通过 关联 方交易 单元 进行 债券 交易 。
7.4.8.1.3 债 券回 购交 易
注：本 报告 期及 上年 度可 比期间 本基 金未 通过 关联 方交易 单元 进行 债券 回购 交易。 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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7.4.8.1.4 权 证交 易
注：本 报告 期及 上年 度可 比期间 本基 金未 通过 关联 方交易 单元 进行 权证 交易 。
7.4.8.1.5 应 支付 关联 方的 佣金
注：本 报告 期及 上年 度可 比期间 本基 金无 应支 付关 联方的 佣金 。
7.4.8.2 关 联方 报酬
7.4.8.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月 1 日至 2017 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月31
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理 费
29,421,460.99 28,036,607.31
其中： 支付 销售 机构 的客
户维护 费
3,826,955.43 1,715,433.44
注：基 金管 理费 按前 一日 基金资 产净 值 的0.75% 年 费率计 提。 计算 方法 如下 ：
H=E×0 .75% ÷ 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金管 理费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
基金管 理费 每日 计提 ， 逐 日累计 至每 月月 末 ， 按 月 支付 。 由 基金 管理 人与 基 金托管 人双 方核 对后 ，
基金托 管人 于次 月 前 3 个 工作日 内从 基金 财 产 中一 次性支 付给 基金 管理 人。 若遇法 定节 假日 、 公
休假等 ，支 付日 期顺 延。
7.4.8.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月 1 日至 2017 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月31
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管 费
7,845,722.89 7,476,428.66
注：基 金托 管费 按前 一日 基金资 产净 值 的0.20% 年 费率计 提。 计算 方法 如下 ：
H=E×0 .20% ÷ 当 年天 数
H 为每 日应 计提 的基 金托 管费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
基金托 管费 每日 计提 ， 逐 日累计 至每 月 月 末 ， 按 月 支付 。 由 基金 管理 人与 基 金托管 人双 方核 对后 ，
基金托 管人 于次 月 前 3 个 工作日 内从 基金 财产 中一 次性支 付给 基金 托管 人。 若遇法 定节 假日 、 公中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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休假等 ，支 付日 期顺 延。
7.4.8.2.3 销 售服 务费
单位： 人民 币元
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
中海惠 祥分 级债 券
A
中海惠 祥分 级债 券B 合计
中海基 金管 理有 限公 司 4,436,995.61 - 4,436,995.61
中国农 业银 行 37,524.10 - 37,524.10
国联证 券 - - -
合计 4,474,519.71 - 4,474,519.71
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
中 海 惠 祥 分 级 债 券
A
中海惠 祥分 级债 券B 合计
中海基 金管 理有 限公 司 8,974,583.89 - 8,974,583.89
中国农 业银 行 63,033.18 - 63,033.18
国联证 券 - - -
合计 9,037,617.07 - 9,037,617.07
注： 基 金合 同生 效后 ， 惠 祥 A 份 额的 销售 服务 费年 费率 为0.35% ， 惠祥B 份 额不收 取销 售服 务费 。
惠祥A 份额 销售 服务 费按 前一日 惠 祥 A 份 额基 金资 产净值 的 0.35% 年费 率计 提。计 算方 法如 下：
H＝ E× 0.35 %÷ 当年 天数
H 为 B 类基 金份 额每 日应 计提的 销售 服务 费
E 为 B 类基 金份 额前 一日 基金资 产净 值
销售服 务费 每日 计算 ，逐 日累计 至每 月月 末， 按月 支付， 由基 金管 理人 于次 月首日 起 3 个工 作 日
内向基 金托 管人 发送 销售 服务费 划付 指令 ，经 基金 托管人 复核 后于 次月 首日 起 3 个 工作 日内 从 基
金财产中一次 性支付给 基 金管理人，经 基金管理 人 代付给各个基 金销售机 构 。若遇法定 节假日、
公休假 等， 支付 日期 顺延 。
7.4.8.3 与 关联 方进 行银 行间 同业市 场的 债券( 含 回购)交易
注：本基金在 本报告期 内 及上年度可比 期间均未 与 关联方进行银 行间同业 市 场的债券（ 含回购）
交易。
7.4.8.4 各 关联 方投 资本 基金 的情况 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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7.4.8.4.1 报 告期 内基 金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金的情 况
份额单 位： 份
中海惠 祥分 级债 券A
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年12
月 31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月
31 日
基金合 同生 效日 （ 2014 年
8 月 29 日 ）持 有 的 基金 份
额
- -
期初持 有的 基金 份额 - -
期间申 购/ 买 入总 份额 - -
期间因 拆分 变动 份额 - -
减：期 间赎 回/ 卖 出总 份额 - -
期末持 有的 基金 份额 - -
期末持 有的 基金 份额
占基金 总份 额比 例
- -
中海惠 祥分 级债 券B
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年12
月 31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月
31 日
基金合 同生 效日 （ 2014 年
8 月 29 日 ）持 有的 基金 份
额
- -
期初持 有的 基金 份额 29,999,000.00 -
期间申 购/ 买 入总 份额 - 29,999,000.00
期间因 拆分 变动 份额 - -
减：期 间赎 回/ 卖 出总 份额 - -
期末持 有的 基金 份额 29,999,000.00 29,999,000.00
期末持 有的 基金 份额
占基金 总份 额比 例
1.0200% 1.0000%
7.4.8.4.2 报 告期 末除 基金 管理 人之外 的其 他关联 方投 资本基 金的 情况
注：本 报告 期末 及上 年度 末除基 金管 理人 之外 的其 他关联 方未 投资 本基 金。
7.4.8.5 由 关联 方保 管的 银行 存款余 额及 当期产 生的 利息收 入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2017 年1 月1 日至 2017 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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中国农业银行股份
有限公司
774,569.74 122,349.30 288,348.60 388,194.14
注：除上表列 示的金额 外 ，本基金的证 券交易结 算 资金通过托管 银行备付 金 账户转存于 中国证券
登记结 算有 限责 任公 司，2017 年度 获得 的利 息收 入 为人民 币 410,962.68 元(2016 年 度： 人民 币
143,591.95 元) ，2017 年 末 结 算 备 付 金 余 额 为 人 民 币 20,399,001.73 元(2016 年 末 ： 人 民 币
31,096,663.37 元) 。
7.4.8.6 本 基金 在承 销期 内参 与关联 方承 销证券 的情 况
注：本 基金 在本 报告 期及 上年度 可比 期间 均未 通过 关联方 购买 其承 销的 证券 。
7.4.8.7 其 他关 联交 易事 项的 说明
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 均无 其他 关联 交易事 项。
7.4.9 期 末（2017 年12 月31 日 ）本基 金持有 的流 通受限 证券
7.4.9.1 因 认购 新发/ 增发 证券 而于期 末持 有的流 通受 限证券
注：本 基金 在本 报告 期末 没有因 认购 新发/增 发证 券 而持有 流通 受限 证券 。
7.4.9.2 期 末持 有的 暂时 停牌 等流通 受限 股票
注：本 基金 在本 报告 期末 未持有 暂时 停牌 等流 通受 限股票 。
7.4.9.3 期 末债 券正 回购 交易 中作为 抵押 的债券
7.4.9.3.1 银 行间 市场 债券 正回 购
截至本 报告 期 末2017 年12 月 31 日， 本基 金从 事银 行间市 场债 券正 回购 交易 形成的 卖出 回购
证券资 产余 额 为894,088,040.46 元 ，是 以如 下债 券 作为抵 押
金额单 位： 人民 币元
债券代 码 债券名 称
回购到 期
日
期末估 值单 价 数量（ 张） 期末估 值总 额
101675010 16 文投
MTN001
2018 年1 月
2 日
93.58 700,000 65,506,000.00
101459024 14 桐 乡城
建MTN001
2018 年1 月
2 日
102.41 500,000 51,205,000.00
101659039 16 蓉 工投
MTN001
2018 年1 月
2 日
94.03 80,000 7,522,400.00
101564014 15 青 国投
MTN001
2018 年1 月
2 日
99.24 1,000,000 99,240,000.00
101466008 14 鲁信
MTN001
2018 年1 月
2 日
100.86 500,000 50,430,000.00
101465010 14 粤海
MTN001
2018 年1 月
2 日
100.69 500,000 50,345,000.00 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 30 页 共 39 页
101459064 14 陕 交建
MTN002
2018 年1 月
2 日
100.86 50,000 5,043,000.00
1580126 15 桂 林债 2018 年1 月
2 日
100.06 940,000 94,056,400.00
1680021 16 禹 州债 2018 年1 月
2 日
96.22 600,000 57,732,000.00
1680125 16 宿 建投
债
2018 年1 月
2 日
94.97 400,000 37,988,000.00
1580019 15 湘 潭九
华债
2018 年1 月
2 日
101.28 400,000 40,512,000.00
1280092 12 桂 铁投
债
2018 年1 月
2 日
105.30 275,000 28,957,500.00
1680195 16 宁 投债 2018 年1 月
2 日
96.37 300,000 28,911,000.00
1182254 11 甘 公投
MTN1
2018 年1 月
2 日
40.60 1,000,000 40,600,000.00
1680363 16 济 专项
债
2018 年1 月
2 日
92.75 700,000 64,925,000.00
1280076 12 芜 湖建
投债 01
2018 年1 月
2 日
103.80 1,000,000 103,800,000.00
1380104 13 武 城投
债
2018 年1 月
2 日
60.61 500,000 30,305,000.00
1680219 16 芜 湖交
投专项 债
01
2018 年1 月
2 日
96.14 500,000 48,070,000.00
1680189 16 西 湖债 2018 年1 月
2 日
96.02 500,000 48,010,000.00
合计
10,445,000 953,158,300.00
-
7.4.9.3.2 交 易所 市场 债券 正回 购
截至本 报告 期 末2017 年12 月 31 日 止， 基 金从 事证 券交易 所债 券正 回购 交易 形成的 卖出 回购
证券款 余额138,400,000.00 元， 于 2018 年 1 月 2 日到期 。该 类交 易要 求本 基金在 回购 期内 持有
的证券 交易 所交 易的 债券 和/或 在新 质押 式回 购下 转 入质押 库的 债券 ， 按 证券 交 易所规 定的 比例 折
算成标 准券 后， 不低 于债 券回购 交易 的余 额。
7.4.10 有 助于 理解 和分 析 会计 报表需 要说 明的其 他事 项
7.4.14.1 公允 价值
7.4.14.1.1 不 以公 允价 值 计量的 金融 工具
不以公允价值 计量的金 融 资产和负债主 要包括银 行 存款、结算备 付金、存 出 保证金、应收 款中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 31 页 共 39 页
项、卖 出回 购金 融资 产款 以及其 他金 融负 债， 其因 剩余期 限不 长， 公允 价值 与账面 价值 相若 。
7.4.14.1.2 以 公允 价值 计 量的金 融工 具
7.4.14.1.2.1 各层 次金 融 工具公 允价 值
于2017 年12 月31 日， 本 基金持 有的 以公 允价 值计 量且其 变动 计入 当期 损益 的金融 资产 中 属
于第一 层次 的余 额为 人民 币 5,135,560.10 元， 属 于第二 层 次 的余 额为 人民 币 3,513,442,997.10
元， 无属 于第 三层 次的 余额 （于 2016 年 12 月 31 日 ， 属于第 一层 次的 余额 为人 民币17,940,570.10
元，属 于第 二层 次的 余额 为人民 币 14,094,687,340.40 元 ，无 属于 第三 层次 的余额 ） 。
7.4.14.1.2.2 公允 价值 所 属层次 间的 重大 变动
对于证券交易 所上市的 股 票和可转换债 券等，若 出 现重大事项停 牌、交易 不 活跃、或属于 非
公开发行等情 况，本基 金 分别于停牌日 至交易恢 复 活跃日期间、 交易不活 跃 期间及限售 期间不将
相关股票和可 转换债券 等 的公允价值列 入第一层 次 ；并根据估值 调整中采 用 的对公允价 值计量整
体而言具有重 要意义的 输 入值所属的最 低层次， 确 定相关股票和 可转换债 券 公允价值应 属第二层
次或第三层次 。本基金 政 策为以报告期 初作为确 定 金融工具公允 价值层次 之 间转换的时 点。本基
金持有 的以 公允 价值 计量 的金融 工具 第三 层次 公允 价值本 期未 发生 变动 。
7.4.14.1.2.3 第三 层次 公 允价值 期初 金额 和本 期变 动金额
本基金持有的 以公允价 值 计量且其变动 计入当期 损 益的金融工具 第三层次 公 允价值本期未 发
生变动 。
7.4.14.2 承诺 事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金无需 要披 露的 重大 承诺 事项。
7.4.14.3 其他 事项
截至资 产负 债表 日， 本基 金无需 要披 露的 其他 重要 事项。
7.4.14.4 财务 报表 的批 准
本财务 报表 已 于2018 年3 月23 日经 本基 金的 基金 管 理人批 准。 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 32 页 共 39 页
§8 投资组 合报告
8.1 期 末基 金资 产组合情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额
占基金 总资 产的
比例（% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2
基金投 资
- -
3 固定收 益投 资 3,518,578,557.20 96.80
其中： 债券 3,518,578,557.20 96.80
资产 支持 证券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 21,173,571.47 0.58
8 其他各 项资 产 95,095,995.36 2.62
9 合计 3,634,848,124.03 100.00
8.2 期末按行业分类的股 票投资组合
注：本 基金 为债 券基 金， 不进行 股票 投资 。
8.3 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排序的前十名股 票 投资明
细
注：本 基金 为债 券基 金， 不进行 股票 投资 。
8.4 报告期内股票投资组 合的重大变动
8.4.1 累 计买 入金 额超出 期初 基金资 产净 值 2% 或前 20 名的股 票明 细 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 33 页 共 39 页
注：本 基金 为债 券基 金， 不进行 股票 投资 。
注：本 基金 为债 券基 金， 不进行 股票 投资 。
8.4.2 累 计卖 出金 额超出 期初 基金资 产净 值 2% 或前 20 名的股 票明 细
注：本 基金 为债 券基 金， 不进行 股票 投资 。
8.4.3 买 入股 票的 成本总 额及 卖出股 票的 收入总 额
注：本 基金 为债 券基 金， 不进行 股票 投资 。
8.5 期末按债券品种分类 的债券投资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值
比例（% ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 2,476,390,997.10 95.27
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 1,037,052,000.00 39.90
7 可转债 （可 交换 债） 5,135,560.10 0.20
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,518,578,557.20 135.37
8.6 期末按公允价值占基 金资产 净值比例大 小排序 的前五名债 券投资明
细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（%）
1 088033 08 沪 建债 02 2,000,000 201,280,000.00 7.74
2 1282018 12 甘 公投MTN2 1,900,000 195,396,000.00 7.52
3 127362 16 闽投 01 1,500,000 141,135,000.00 5.43
4 136330 16 扬 城控 1,500,000 139,860,000.00 5.38 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 34 页 共 39 页
5 136753 16 大华 02 1,200,000 114,528,000.00 4.41
8.7 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排 序 的前十名资 产支持证
券投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
8.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比 例大小排序的前五 名贵金属
投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
8.9 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排 序 的前五名权 证投资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
8.10 报告期末本基金投资 的股指期货交易情 况说明
8.10.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。
8.10.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与股 指期 货交 易。
8.11 报告期 末本基金投资 的国债期货交易情 况说明
8.11.1 本 期 国债 期货投资 政策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
8.11.2 报 告 期末 本基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
8.11.3 本 期 国债 期货投资 评价 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 35 页 共 39 页
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
8.12 投资组合报 告附注
8.12.1
报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体没 有 被监管部门立 案调查或 在 本报告编制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 况。
8.12.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
8.12.3 期 末其 他各 项资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 5,249.58
2 应收证 券清 算款 10,398,395.80
3 应收股 利 -
4 应收利 息 84,692,349.98
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 95,095,995.36
8.12.4 期 末持 有的 处于转 股期 的可转 换债 券明细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 113008 电气转 债 1,975,600.00 0.08
2 128015 久其转 债 1,727,150.70 0.07
3 127003 海印转 债 627,572.00 0.02
8.12.5 期 末前 十名 股票中 存在 流通受 限情 况的说 明
注：本 基金 为债 券基 金， 不进行 股票 投资 。
8.12.6 投资 组 合报告 附注 的其 他文字 描述 部分
本基金 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 36 页 共 39 页
§9 基金份 额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
份额
级别
持有人
户数
(户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份 额比
例
持有份 额
占总份
额比例
中海
惠祥
分级
债券
A
370 48,238.00 0.00 0.00% 17,848,058.76 100.00%
中海
惠祥
分级
债券
B
5,617 523,955.68 1,538,361,121.97 52.27% 1,404,697,946.45 47.73%
合计 5,987 494,556.06 1,538,361,121.97 51.96% 1,422,546,005.21 48.04%
9.3 期末基金管理人的从 业人员持有本基金 的情况
项目 份额级 别 持有份 额总 数（ 份）
占基金 总份 额
比例
基金管 理人 所有 从业 人员
持有本 基金
中海惠 祥
分级债 券
A
1,102.98 0.0062%
中海惠 祥
分级债 券
B
248,508.95 0.0084%
合计
249,611.93 0.0084%
9.4 期末基金管理人的从 业人员持有本开放 式基金份额总量区 间的情况
项目 份额级 别 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、 基 金
投资和 研究 部门 负责 人 持
中海惠 祥分 级债 券A 0
中海惠 祥分 级债 券B 0 中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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有本开 放式 基金
合计
0
本基金 基金 经理 持有 本开
放式基 金
中海惠 祥分 级债 券A
0
中海惠 祥分 级债 券B
0
合计
0
§10 开放式基金份额变动
单位： 份
项目
中海惠 祥分 级债
券 A
中海惠 祥分 级债
券 B
基金合 同生 效日 （2014 年8 月 29 日 ） 基 金份
额总额
740,265,392.28 317,303,609.24
本报告 期期 初基 金份 额总 额 6,954,105,015.46 2,995,145,079.41
本报告 期基 金总 申购 份额 - -
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额 6,937,697,628.88 52,086,010.99
本 报 告 期 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以"-"
填列）
1,440,672.18 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 17,848,058.76 2,943,059,068.42
注：报 告期 间基 金总 申购 份额含 红利 再投 、转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§11 重大事件揭示
11.1 基 金份额持有人大会 决议
本报告 期内 未召 开基 金份 额持有 人大 会。
11.2 基 金管理人、基金托 管人的专门基金托 管部门的重大人事 变动
本报告 期内 ， 免 去黄 鹏先 生总经 理职 务、 聘任 杨皓 鹏先生 担任 总经 理职 务； 免去王 莉女 士 督
察长职 务、 聘任 杨皓 鹏先 生担任 代理 督察 长职 务。
本报告 期内， 本基 金托 管 人于 2016 年 8 月 29 日任 命史静 欣女 士为 中国 农业 银行股 份有 限 公
司 托 管业 务部/养 老金 管理中 心 副总 经理 ，负 责管 理证 券 投资 基金 托管 业务 。因 工 作需 要， 余晓
晨先生 于2017 年3 月8 日 不再担 任中 国农 业银 行股 份有限 公司 托管 业务 部/ 养 老金管 理中 心副 总
经理职 务。
中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
第 38 页 共 39 页
11.3 涉 及基金管理人、基 金财产、基金托管 业务的诉讼
本报告 期内 无涉 及本 基金 管理人 、基 金财 产、 基金 托管业 务的 诉讼 事项 。
11.4 基 金投资策略的改变
本报告 期内 本基 金的 投资 策略未 有重 大变 化。
11.5 为 基金进行审计的会 计师事务所情况
本基金 管理 人改 聘了 为基 金进行 审计 的会 计师 事务 所， 为基 金进 行审 计的 会 计师事 务所 由 普
华 永 道中 天会 计师 事务 所（ 特 殊普 通合 伙） 变更 为安 永 华明 会计 师事 务所 （特 殊 普通 合伙 ） 。本
报告期 内已 预提 审计 费 70,000.00 元 ，截 至 2017 年 12 月 31 日 暂未 支付 ， 目前该 会计 师事 务所
已为本 基金 提供 审计 服务 的连续 年限 为1 年。
11.6 管 理人、托管人及其 高级管理人员受稽 查或处罚等情况
本报告 期内 本基 金管 理人 、 托管人 的托 管业 务部 门 及其相 关高 级管 理人 员未 受监管 部门 稽 查
或处罚 。
11.7 基金租 用证券公司交 易单元的有关情况
11.7.1 基 金 租用 证券公司 交易 单元进 行股 票投资 及佣 金支付 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易单 元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
招商证券 1 - - 170.04 0.34% -
国泰君安 1 - - 49,758.60 99.66% -
浙商证券 1 - - - - -
渤海证券 1 - - - - -
兴业证券 1 - - - - -
长城证券 1 - - - - -
注 1：本基金 以券商研 究 服务质量作为 交易单元 的 选择标准，具 体评分指 标 分为研究支 持和服务中海惠祥分级债券 2017 年年度 报告摘要
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支持，研究支 持包括券 商 研究报告质量 、投资建 议 、委托课题、 业务培训 、 数据提供等 ；服务支
持包括券商组 织 上门路 演 ，联合调研和 各类投资 研 讨会。根据我 公司及基 金 法律文件中 对券商交
易单元的选择 标准，并 参 照我公司券商 研究服务 质 量评分标准， 确定拟租 用 交易单元的 所属券商
名单；由我公 司相关部 门 分别与券商对 应部门进 行 商务谈判，草 拟证券交 易 单元租用协 议并汇总
修改意 见完 成协 议初 稿； 报风控 稽核 部审 核后 确定 租用交 易单 元。
注2 ： 本报 告期 内本 基金 租用券 商 交 易单 元的 情况 未发生 变更 。
注 3：上述佣 金按市场 佣 金率计算，已 扣除由中 国 证券登记结算 有限责任 公 司收取，并 由券商承
担的证 券结 算风 险基 金后 的净额 列示 。
注4 ： 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
11.7.2 基 金 租用 证券公司 交易 单元进 行其 他证券 投资 的情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
成交金 额
占当期 债
券回购
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 权
证
成交总 额
的比例
招商证 券 3,137,371.97 0.63% - - - -
国泰君 安 491,654,563.20 99.37% 61,766,400,000.00 100.00% - -
浙商证 券 - - - - - -
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2018 年 3 月29 日
