财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2018年第1 季度 报 告
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财通价值 动量混合型证券投资基 金2018 年第1 季度报告
2018年3 月31 日
基金管理 人：财通基金管理有限 公司
基金托管 人：中国工商银行股份 有限公司
报告送出 日期：2018 年4月20 日
财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2018年第1 季度 报 告
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§ 1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018 年4月18日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。
§ 2
基金产 品概况
基金简称 财通价值动量混合
场内简称 -
基金主代码 720001
交易代码 -
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2011年12月1日
报告期末基金份额总额 578,705,470.62份
投资目标
本基金以价值投资为基础，辅以对市场运行规律的研
判，动态调整投资组合，在严格控制风险并充分保证
流动性的前提下，力求获取超越业绩比较基准的投资
收益率。
投资策略
本基金的资产配置策略为以评估不同投资品种的整体
投资价值进行战略资产配置，以动量特征为依据进行
战术资产配置； 个股投资策略充分贯彻" 价值 投资为基
础， 动量策略为辅助" 的投资理念， 分别在行 业配置和
个股精选两个层面进行基本面情况、估值以及动量效
应的研究，挖掘出具有估值优势和动量效应的个股并 财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2018年第1 季度 报 告
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构建股票投资组合；通过综合运用久期管理策略、收
益率曲线策略、类属配置策略 、套利和时机选择策略
等组合管理手段进行固定收益证券投资。
业绩比较基准
沪深300指数收益率× 60% + 上证国债指数收益 率
× 40% 。
风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水
平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型
基金产品， 属于中高风险、 中高预期收益的基金产品。
基金管理人 财通基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§ 3
主要财 务指标和基金净值表 现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年1月1日-2018年3月31日）
1.本期已实现收益 -39,255,656.26
2.本期利润 -78,351,260.22
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1343
4.期末基金资产净值 967,102,338.75
5.期末基金份额净值 1.671
注：(1) 所述 基金业 绩指 标不包括 持有人 认购或 交 易基金的 各项费 用，计 入 费用后实 际收益 水平
要低于所 列数字;
(2) 本 期已实 现收益 指基 金本期利 息收入 、投资 收 益、其他 收入（ 不含公 允 价值变动 收益） 扣除
相关费用 后的余 额，本 期 利润为本 期已实 现收益 加 上本期公 允价值 变动收 益 。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
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过去三个月 -7.58% 1.37% -1.37% 0.71% -6.21% 0.66%
注：(1) 上述 基金业 绩指 标不包括 持有人 认购或 交 易基金的 各项费 用，计 入 费用后实 际收益 水平
要低于所 列数字 ；
(2) 本 基金选 择沪深300指 数作为股 票投资 部分的 业 绩基准， 选 择上证 国债指 数作为债 券投资 部分
的业绩基 准，复 合业绩 比 较基准为 ：沪深300 指数 收益率× 60% ＋上证 国债 指数收益 率× 40% 。
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
财通价值 动量混 合型证 券 投资基金
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2011年12 月1 日-2018 年3 月31日）
财通价值动量混合 基金基准
2011-12-01 2012-10-25 2013-09-24 2014-08-18 2015-07-16 2016-06-13 2017-05-10 2018-03-31
250%
200%
150%
100%
50%
0%
注：(1) 本基 金合同 生效 日为2011 年12 月1 日；
(2) 本 基金股 票资产 占基 金资产的30%-80%, 其中 投资于价 值公司 股票池 内 的个股不 少于股 票资
产的80% ；债 券、权 证、 资产支持 证券以 及法律 法 规和中国 证监会 允许基 金 投资的其 他证券 品
种占基金 资产的0%-65% ， 其中 权证资产 占基金 资 产净值的 比例为0%-3% ； 现金或到 期日在 一年
以内的政 府债券 不低于 基 金资产净 值的5% 。本 基 金建仓期 是2011 年12 月1 日至2012 年6月1 日，
截至建仓 期末和 本报告 期 末，基金 的资产 配置符 合 基金契约 的相关 要求。
§ 4
管理人 报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2018年第1 季度 报 告
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金梓才
本基金
的基金
经理、 公
司基金
投资部
副总监
2014 年11月
19日
－ 8年
上海交通大学工学硕士。
历任华泰资产管理有限公
司投资经理助理，信诚基
金管理有限公司TMT 行
业高级研究员。2014年8
月加入财通基金管理有限
公司，现任基金投资部副
总监。
注：(1) 基金 的首任 基金 经理，其" 任 职日期" 为基 金合同生 效日， 其" 离职 日期" 为根据 公司决 议
确定的解 聘日期 ；
(2) 非 首任基 金经理 ，其" 任职日期" 和" 离任 日期" 分别指根 据公司 决议确 定 的聘任日 期和解 聘日
期；
(3) 证 券从业 的含义 遵从 行业协会 《证券 业从业 人 员资格管 理办法 》的相 关 规定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券
投资基金销售管理办法》 、 《公开募集证券投资基金运作管理办法》 、 《公开募集开放
式证券投资基金流动性风险管理规定》 、 基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相
关规定， 依照诚实信用、 勤勉尽责、 安全高效的原则管理和运用基金资产， 在认真控制
投资风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 没有发生损害基金份额持有人利
益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
本基金管理人以价值投资为理念， 致力于建设合理的组织架构和科学的投资决策体
系， 营造公平交易的执行环境。 公司通过严格的内控制度和授权体系， 确保投资、 研究、
交易等各个环节的独立性。 公司将投资管理职能和交易执行职能相隔离， 实行集中交易，
并建立了公平的交易分配制度， 确保在场内、 场外各类交易中， 各投资组合都享有公平
的交易执行机会。
同时， 公司逐步建立健全公司各投资组合均可参考的投资对象备选库和交易对手备
选库， 在此平台上共享研究成果， 并对各组合提供无倾向性 支持； 在公用备选库的基础
上， 各投资组合经理根据不同投资组合的投资目标、 投资风格、 投资范围和关联交易限
制等， 建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库， 进而根据投资授权构建
具体的投资组合。 在确保投资组合间信息隔离、 权限明晰的基础上， 形成信息公开、 资
源共享的公平投资管理环境。
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公司建立了专门的公平交易制度， 并在交易系统中适当启用公平交易模块， 保证公
平交易的严格执行。 对异常交易的监控包括事前、 事中和事后等环节， 特殊情况会经过
严格的报告和审批程序， 会定期针对旗下所有组合的交易记录进行了交易时机和价差的
专项统计分析，以排查异常交易。
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 和 《财通基金管理有限公司公平交易制度》 的规定， 未发现组合间存在违背公平交
易原则的行为或异常交易行为。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按 照有关指数的构成比例进行证券投资
的投资组合及短期国债回购交易除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。
如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的， 则需经公司领导严格审批并留痕
备查。
本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内， 本投资组合与本公司管理的其他主
动型投资组合未发生过同日反向交易 （短期国债回购交易除外） 的情况， 也未发生影响
市场价格的临近日同向或反向交易。
经过事前制度约束、 事中严密监控， 以及事后的统计排查， 本报告期内各笔交易的
市场成交比例、 成交均价等交易结果数据表明， 本期基金运作未对市场产生 有违公允性
的影响，亦未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
2018 年市场风格变换速度较快，从金融地产到周期股再到成长股都经过了一轮轮
动。 政府对于创新和新经济的指引使得成长股整体上走出了过去的杀估值阶段， 表现更
加优异，未来成长股和创新股可能是我们更值得关注的方向。
通过对行业及公司基本面的深入分析和合理的价值评估， 我们在报告期内继续坚持
投资景气度提升的行业板块， 从中优选行业龙头和综合竞争力提升的公司， 努力获得超
额收益。 未来将更多关注具备相对较高确定性的行业和个股， 同时符合产业转型升级方
向的新能源、消费升级、高端制造等新兴产业仍有望脱颖而出。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
2018 年一季度， 本基金净值增长率为-7.58% ， 业绩比较基准增长率-1.37% ， 跑输业
绩比较基准6.21% 。
4.6
报告期 内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未有连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资 财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2018年第1 季度 报 告
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产净值低于5000万元的情况出现。
4.7 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
我们认为2018年中国经济不会发生本质变化。 海外的复苏以及国内金融的去杆杠都
会持续，因此各个行业的龙头股在这种环境中都处于相对有利的位置。
首先， 贸易战是未来经济的潜在风险， 但我们认为全面贸易战的概率不大， 更多是
基于政治上的考量而做出的表态， 因此只要贸易战没有全面展开， 经济就不会出现太大
风险， 但需要密切关注事情的进展。 投资虽然未来可能小幅下滑， 但是地产周期大幅波
动的时期已经过去， 而基建投资预计整体保持平稳略有下滑的格局， 因此经济或不会有
太大下行风险。 去杠杆是一个长期任务， 我们认为在这过程中流动性稳中偏紧的格局不
会发生太大变化。
其次， 消费的复苏具有持续性。 经历了过去几年的下滑之后， 各个消费行业都出现
了不同程度的复苏， 一方面和棚改货币化有关， 另一 方面也和经济稳定有关。 我们预计
消费的复苏仍然具有持续性， 但消费品的投资需要结合估值判断， 重点关注估值合理的
高增长的消费类公司，但消费品整体估值修复的大行情已经大部分过去。
此外， 从更加长远的角度来看， 一些长期增长有空间的板块已经展露头脚， 在政策
的推动下预计未来进入加速阶段，例如新能源、半导体、OLED、创 新药等，并且由于
本届政府更加重视国企改革的深入推进， 加快了资本脱虚入实的步伐， 需要重点关注制
造业， 特别是高端制造业以及具备全球行业龙头潜质的公司。 我们认为未来改革、 创新
和转型是三条主线，我们需要在其中挖掘机 会，这些方向将是中长线布局的主要方向。
§ 5
投资组 合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 672,991,522.68 69.19
其中：股票 672,991,522.68 69.19
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 － －
其中：债券 － －
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
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5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 229,943,889.27 23.64
8 其他资产 69,687,380.01 7.16
9 合计 972,622,791.96 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
5.2.1 报告期末 按行业分类的境 内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 542,095,680.95 56.05
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
－ －
E 建筑业 16,934,379.05 1.75
F 批发和零售业 30,494,332.89 3.15
G 交通运输、仓储和邮政业 36,659.62 0.00
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
44,715,956.60 4.62
J 金融业 15,674,513.57 1.62
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
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Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 23,040,000.00 2.38
S 综合 － －
合计 672,991,522.68 69.59
5.2.2 报告期末 按行业分类的港 股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股。
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 000636 风华高科 4,528,900 65,804,917.00 6.80
2 000858 五 粮 液 849,630 56,381,446.80 5.83
3 300207 欣旺达 4,309,569 49,818,617.64 5.15
4 000063 中兴通讯 1,600,000 48,240,000.00 4.99
5 300232 洲明科技 2,898,856 45,743,947.68 4.73
6 002867 周大生 885,181 30,467,930.02 3.15
7 600436 片仔癀 313,851 26,043,355.98 2.69
8 600519 贵州茅台 34,443 23,545,923.66 2.43
9 002563 森马服饰 2,255,480 23,231,444.00 2.40
10 002905 金逸影视 600,000 23,040,000.00 2.38
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
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本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
本基金暂不投资股指期货。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国 债期货投资政策
本基金暂不投资国债期货。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国 债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 报告期 内，本基金投资 的前十名证券的发行主 体没有被监管部门立案 调查，或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期 内，本基金投资 的前十名股票中，没有 超出基金合同规定的备 选股票库
之外的股 票。
5.11.3 其他资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 909,165.79
2 应收证券清算款 68,704,236.02
3 应收股利 －
4 应收利息 51,153.84
5 应收申购款 22,824.36
6 其他应收款 －
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7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 69,687,380.01
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开放式 基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 591,575,794.97
报告期期间基金总申购份额 4,062,280.75
减：报告期期间基金总赎回份额 16,932,605.10
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “- ” 填列） －
报告期期末基金份额总额 578,705,470.62
注: 总申 购份额 含红利 再 投、转换 入份额 ；总赎 回 份额含转 换出份 额。
§ 7
基金管 理人运用固有资金投 资本基金情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§ 8
影响投 资者决策的其他重要 信息
8.1 报告期内 单一投资者持有基 金份额比例达到或超过20% 的情况
报告期内本基金未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过20% 的情况发生。
8.2 影响投资 者决策的其他重要 信息
本报告期内， 公司根据 《证券投资基金信息披露管理办法》 的有关规定， 在 《中国
证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及管理人网站进行了如下信息披露：
1 、2018年1月1日披露了《财通基金管理有限公司关于旗下基金2017年年度资产净 财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2018年第1 季度 报 告
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值的公告》；
2 、 2018 年1月6日披露了 《财通价值动量混合型证券投资基金更新招募说明书 （2017
年第2 号）》；
3 、2018年1月6日披露了《财通价值动量混合型证券投资基金更新招募说明书摘要
（2017 年第2号）》；
4 、2018年1月12日披露了 《财通基金管理有限公司销售网点及销售人员资格信息一
览表》；
5 、2018年1月17日披露了 《财通基金管理有限公司关于旗下部分基金参与中国国际
金融股份有限公司基金申购费率优惠活动的公告》；
6 、 2018年1月20日披露了 《财通价值动量混合型证券投资基金2017年第4季度报告》 ；
7 、2018年1月25日披露了 《财通基金管理有限公司关于旗下部分基金参与上海华信
证券有限责任公司基金申购费率优惠活动的公告》；
8 、2018年2月13日披露了 《财通基金管理有限公司关于旗下部分基金增加中原银行
股份有限公司为代销机构的公告》；
9 、2018年2月27日披露了《宁夏银星能源股份有限公司简式权益变动报告书》；
10 、2018年3月24日披露了《财通价值动量混合型证券投资基金基金合同（201803
更新）》；
11 、2018年3月24日披露了《财通价值动量混合型证券投资基金托管协议（201803
更新）》；
12 、2018年3月24日披露了《关于财通基金管理有限公司旗下部分基金调整赎回费
率及赎回费计入基金财产比例的公告》；
13 、 2018年3月24日披露了 《财通基金管理有限公司关于修改旗下部分基金< 基金合
同> 、< 托管协议> 的公 告》；
14 、2018年3月24日披露了《财通基金管理有限公司关于旗下部分基金参加中国光
大银行股份有限公司基金申购费率优惠活动的公告》；
15 、2018年3月31日披露了 《财通价值动量混合型证券投资基金2017年年度报告》 ；
16 、2018年3月31日披露了《财通价值动量混合型证券投资基金2017年年度报告摘
要》；
17 、 本报告期内， 公司 按照 《信息披露管理办法》 的规定每日公布基金份额净值和
基金份额累计净值。
§ 9
备查文 件目录
9.1 备查文件 目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
财通价 值动 量混 合型 证券 投资基 金2018年第1 季度 报 告
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2、财通价值动量混合型证券投资基金基金合同；
3、财通价值动量混合型证券投资基金基金托管协议；
4、财通价值动量混合型证券投资基金招募说明书及其更新；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内披露的各项公告。
9.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心41楼。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、 基金托管人的办公场所或基金管理人网站免费查阅备查文
件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本管理人。
咨询电话：400-820-9888
公司网址：http://www.ctfund.com
财通基金 管理有限公司
二〇一八 年四月二十日
