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稳健债A(160513)

稳健债A:2018年第一季度报告查看PDF公告

 
 
 
 
 
 
博时稳健回报债券型证券投资基金 (LOF) 
2018年第 1季度报告 
2018 年 3 月 31日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人:博时基金管理有限公司 
基金托管人:招商银行股份有限公司 
报告送出日期:二〇一八年四月二十日博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2018年第 1季度报告 
 1 
§1


重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018年 4月 19 日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年1月1日起至 3月 31 日止。 §2


基金产品概况 基金简称 博时稳健回报债券(LOF) 场内简称 稳健债 A 基金主代码 160513 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 6月 10日 报告期末基金份额总额 62,349,034.04份 投资目标 在谨慎投资的前提下,本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收 益 投资策略 通过宏观方面自上而下的分析及债券市场方面自下而上的判断,把 握市场利率水平的运行态势,根据债券市场收益率曲线的整体运动 方向进行久期选择。在微观方面,基于债券市场的状况,主要采用 骑乘、息差及利差策略等投资策略。同时积极参与一级市场新股、 债券申购,提高组合预期收益水平 业绩比较基准 中证全债指数收益率 风险收益特征 从基金整体运作来看,本基金属于中低风险品种,预期收益和风险 高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 博时稳健回报债券(LOF)A 博时稳健回报债券(LOF)C 下属分级基金的场内简称 稳健债 A 稳健债 C 下属分级基金的交易代码 160513 160514 报告期末下属分级基金的 份额总额 5,546,080.37份 56,802,953.67份 §3


主要财务指标和基金净值表现 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2018年第 1季度报告 2 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2018 年 1月 1日-2018年 3月 31日) 博时稳健回报债券(LOF)A 博时稳健回报债券(LOF)C 1.本期已实现收益 -514,108.09 -4,856,323.91 2.本期利润 193,493.05 1,705,179.39 3.加权平均基金份额本期利润 0.0342 0.0288 4.期末基金资产净值 7,662,800.18 69,142,607.48 5.期末基金份额净值 1.382 1.217 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1.博时稳健回报债券(LOF)A: 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 2.60% 0.29% 2.14% 0.05% 0.46% 0.24% 2.博时稳健回报债券(LOF)C: 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 2.44% 0.28% 2.14% 0.05% 0.30% 0.23% 3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1.博时稳健回报债券(LOF)A: 2.博时稳健回报债券(LOF)C: 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2018年第 1季度报告 3 §4


管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日 期 过钧 董事总 经理/固 定收益 总部公 募基金 组投资 总监/基 金经理 2014-01-08 - 16.8 1995 年起先后在上海工艺品进出口公司、 德国德累斯顿银行上海分行、美国 Lowes 食品有限公司、美国通用电气公司、华夏基 金固定收益部工作。2005年加入博时基金 管理有限公司,历任基金经理、博时稳定价 值债券投资基金(2005.8.24-2010.8.3)的基 金经理、固定收益部副总经理、博时转债增 强债券型证券投资基金 (2010.11.24-2013.9.25) 、博时亚洲票息收 益债券型证券投资基金 (2013.2.1-2014.4.2) 、 博时裕祥分级债券型 证券投资基金(2014.1.8-2014.6.10) 、博时 双债增强债券型证券投资基金 (2013.9.13-2015.7.16) 、 博时新财富混合型 证券投资基金(2015.6.24-2016.7.4) 、博时 新机遇混合型证券投资基金 (2016.3.29-2018.2.6) 、博时新策略灵活配 置混合型证券投资基金 (2016.8.1-2018.2.6) 的基金经理。 现任董事总经理兼固定收益总 部公募基金组投资总监、 博时信用债券投资 基金(2009.6.10-至今) 、博时稳健回报债券 型证券投资基金(LOF )( 2014.6.10-至今) 、 博时新收益灵活配置混合型证券投资基金 (2016.2.29-至今) 、 博时新价值灵活配置混 合型证券投资基金(2016.3.29-至今) 、博时 鑫源灵活配置混合型证券投资基金 (2016.9.6-至今) 、博时乐臻定期开放混合 型证券投资基金(2016.9.29-至今) 、博时新博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2018年第 1季度报告 4 起点灵活配置混合型证券投资基金 (2016.10.17-至今) 、博时双债增强债券型 证券投资基金(2016.10.24-至今) 、博时鑫 惠灵活配置混合型证券投资基金 (2017.1.10-至今) 、 博时鑫瑞灵活配置混合 型证券投资基金(2017.2.10-至今) 、博时鑫 润灵活配置混合型证券投资基金 (2017.2.10-至今) 、 博时鑫和灵活配置混合 型证券投资基金(2017.12.13-至今)的基金 经理。 注:上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵 从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细 则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信 于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,由于证券市场波动 等原因,本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况,基金管理人在规定期限内进行了调整,对基 金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司 制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 中美贸易战无疑是一季度最关键的主题词。有关贸易保护主义的各类分析已汗牛充栋,无需重 述。我们只想说的是:能被世界第一强国如此重视,表明中国过去几十年的巨大进步。图穷匕见, 当主流媒体摇旗呐喊、短期加息举措、大规模减税以及制造周边紧张态势都无法复制历次金融风暴 剪羊毛的历史,贸易战这种最昂贵的策略被摆上桌面,绝对不是贸易逆差国的最佳选择。美国更要 做的是降低自身的消费欲望、 提高储蓄率、 增加研发投入而非股票回购、 以及改进自己的基础教育。 否则无论这种针对中国高科技进步的贸易战,抑或针对人民币的可能的货币战,都无法改变当前的 局势。“初疑磊落曙天星,次见搏击三秋兵。”双方“雁行布阵”,我们投资者要做的,只是静观 其变。 本季度利率债收益率冲高回落走势,出乎市场意料。对经济增长的高预期、美联储加息以及继 续严监管是市场看空债市的主要理由。我们之前一直强调汇率在本次调控中的核心地位。为维持人 民币汇率稳定,高利率为降低金融杠杆、收缩某些金融机构的资产负债表规模、防止各类制度套利博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2018年第 1季度报告 5 具有重要的意义。提高实体经济的自身造血功能,资金需求增速也将趋于下降,有助于增强市场对 人民币的信心,去年下半年汇率走势就表明了市场对此的态度。伴随着汇率企稳升值、今年经济增 速预期下行和相关监管新规担忧减退,债券市场务必重新反应市场基本面,修复去年四季度的下跌 行情也是顺理成章。货币贬值是贸易战常用武器之一。在当前形式下,人民币也没有保持高利率以 维持汇率的主动动机,因此可以认为今年的资金面大概率上好于去年,宽货币可能是今年最大的预 期差。本基金本季度维持对长久期利率债超配,但减持部分仓位以替换其它投资品种。 与利率债相反,信用债在本季度走出冰火两重天分化走势:高等级信用债受追捧,收益率回到 前期低点,而中低等级信用债利差扩大,流动性枯竭。我们去年曾经说过,资管新规实施,银行资 金回表,市场风险偏好下降,将打击信用债尤其是低等级信用债的需求,多年以来靠无违约高票息 策略博取收益的时代将终结。今年社融增速减缓,地方政府和企业债务风险已取代金融去杠杆成为 今年防风险政策的第一考虑。我们之前也说过,金融去杠杆和实体去杠杆,对利率和信用债的影响 是不一样的。我们不认为今年会有大范围的融资平台违约出现,但紧信用环境和下降的市场需求, 无疑将加大信用债利差的走阔压力。本季度我们依旧维持对信用债零持仓。 本季度转债伴随股市走出冲高回落行情。市场从一月份热络环境中冷却调整,转股溢价率出现 收缩;市场扩容继续,深度和广度继续提升,流动性也有所改善。伴随市场调整,一级市场破发现 象增多,既是对前期过热行情的修复,也为我们创造新的入场机会。我们不认为 14 年低估值场景会 重演,但通过对个券的发掘,在相对低估值的品种中,我们依旧能找到可投资的对象,但需要保持 一个相对理性的收益预期。本季度我们利用市场调整开始增加对转债的投资比例。 综上所述,展望二季度,宽货币和紧信贷组合将是市场主要预期差。当市场参与者对某些品种 过度看多或看空,并由此带来的调仓行为将影响资本市场各品种的走势。相对而言,我们看多长久 期利率债、高等级信用债、部分估值合理转债,对估值昂贵的部分转债品种,以及受流动性困扰的 中低等级信用债持谨慎态度。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2018年03 月31日,本基金 A类基金份额净值为1.382 元,份额累计净值为 1.457 元,本基 金 C类基金份额净值为 1.217元,份额累计净值为 1.317 元。报告期内,本基金A 基金份额净值增长 率为 2.60%,本基金 C基金份额净值增长率为 2.44%,同期业绩基准增长率2.14%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5


投资组合报告 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2018年第 1季度报告 6 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 79,691,055.00 96.72 其中:债券 79,691,055.00 96.72 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的 买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付 金合计 1,434,050.22 1.74 7 其他各项资产 1,265,012.59 1.54 8 合计 82,390,117.81 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 5,001,000.00 6.51 2 央行票据 - - 3 金融债券 52,890,000.00 68.86 其中:政策性金融债 52,890,000.00 68.86 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 21,800,055.00 28.38 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 79,691,055.00 103.76 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 160213 16国开 13 600,000 52,890,000.00 68.86 2 128029 太阳转债 54,000 7,027,560.00 9.15 3 123006 东财转债 50,000 6,148,000.00 8.00 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2018年第 1季度报告 7 4 019563 17国债 09 50,000 5,001,000.00 6.51 5 113018 常熟转债 40,000 4,088,000.00 5.32 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投 资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在报告编 制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的 股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 2,360.02 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,262,652.57 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,265,012.59 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 128015 久其转债 2,185,200.00 2.85 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2018年第 1季度报告 8 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6


开放式基金份额变动 单位:份 项目 博时稳健回报债券(LOF)A 博时稳健回报债券(LOF)C 本报告期期初基金份额总 额 5,955,984.31 63,705,223.99 报告期基金总申购份额 316,302.36 1,419,172.57 减:报告期基金总赎回份额 726,206.30 8,321,442.89 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总 额 5,546,080.37 56,802,953.67 §7


基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是 博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2018年 03 月31日,博时基金公司 共管理 188只开放式基金,并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年 金账户,管理资产总规模逾 7310 亿元人民币,其中非货币公募基金规模逾 2146亿元人民币,累计 分红逾 855亿元人民币,是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一,养老金资产管理规模在同 业中名列前茅。 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2018年第 1季度报告 9 1、 基金业绩 根据银河证券基金研究中心统计,截至2018 年1 季末: 权益基金方面,标准指数股票型基金里,博时中证 500 指数增强(A 类)等今年以来净值增长率同 类排名为前 1/4,博时中证银联智惠大数据 100 指数(A 类)等今年以来净值增长率排名前 1/3;股票 型分级子基金里,博时中证银行分级指数(A 级)、博时中证 800证券保险分级指数(A 级)今年以来净 值增长率均为 1.22%,同类基金中排名均为前 1/3;混合偏股型基金中, 博时医疗保健行业混合今年 以来净值增长率为10.14%, 同类基金排名第一, 博时创业成长混合(A类)、 博时创业成长混合(C类)、 博时第三产业混合、博时新兴成长混合今年以来净值增长率分别为 9.41%、9.29%、4.95%、4.63%, 同类基金排名位居前1/10;混合灵活配置型基金中,博时裕益灵活配置混合基金今年以来净值增长 率为10.25%, 同类171只基金中排名第四, 博时裕隆灵活配置混合基金今年以来净值增长率为7.36%, 同类基金排名位居前1/10,博时文体娱乐主题混合今年以来净值增长率分别为 4.80%,同类基金中 排名位于前 1/6。 黄金基金类,博时黄金 ETF 联接(A类)、博时黄金 ETF 联接(C 类)今年以来净值增长率同类排名 第一。 固收方面,长期标准债券型基金中,博时天颐债券(A 类)今年以来净值增长率为 4.77%,同类 225只基金中排名第2, 博时天颐债券(C类)、 博时宏观回报债券(A/B类)、 博时宏观回报债券(C类)、 博时信用债券(R类)、博时信用债券(A/B 类)、博时稳健回报债券(LOF)(A 类)、博时稳健回报债券 (LOF)(C 类)、博时盈海纯债债券、博时裕晟纯债债券、博时信用债纯债债券(C类)、博时景兴纯债 债券、博时裕康纯债债券今年以来净值增长率分别为4.53%、3.13%、2.97%、2.90%、2.87%、2.60%、 2.44%、2.24%、2.12%、2.11%、2.09%、2.08%,同类基金排名位于前 1/10,博时信用债券(C类)等 今年以来净值增长率排名前 1/8,博时聚盈纯债债券、博时富益纯债债券、博时裕泰纯债债券等今 年以来净值增长率排名前 1/6;货币基金类,博时兴荣货币、博时外服货币今年以来净值增长率分 别为 1.16%、1.11%,在 317只同类基金排名中位列第 5位与第 19 位。 QDII 基金方面,博时亚洲票息收益债券(QDII)、博时亚洲票息收益债券(QDII)(美元),今年以 来净值增长率同类排名分别位于前 1/5、1/4。 2、 其他大事件 2018 年3月26 日,第十五届中国基金业金牛奖评奖结果也拉开帷幕。公募“老五家”之一的博 时基金凭借长期出色的投资业绩、锐意进取的创新姿态和对价值投资的坚守一举夺得全场份量最重 的“中国基金业 20 年卓越贡献公司”大奖。 同时, 旗下绩优产品博时主题行业混合(LOF) (160505) 荣获“2017年度开放式混合型金牛基金”奖;博时信用债纯债债券(050027)荣获“三年期开放式 债券型持续优胜金牛基金”奖。 2018 年3月22 日,由中国基金报、香山财富论坛主办的“第五届中国机构投资者峰会暨中国基 金业英华奖公募基金20周年特别评选、 中国基金业明星基金奖颁奖典礼”在北京举办, 本次评选中, 博时基金一举斩获本届“20周年特别评选”中最具分量的两项公司级大奖——公募基金 20年“十 大最佳基金管理人”奖和“最佳固定收益基金管理人”奖,同时,旗下明星基金博时主题行业、博博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2018年第 1季度报告 10 时信用债券分别将“最佳回报混合型基金”奖和“最佳回报债券型基金(二级债)”奖双双收入囊 中,博时聚润纯债债券则获得“2017 年度普通债券型明星基金”奖。 2018 年2月2日, 由金融界举办“第二届智能金融国际论坛” 暨第六届金融界“领航中国”年 度盛典在南京举办,此次论坛以“安全与创新”为主题,邀请业内专家学者就现阶段行业发展的热 点问题深入探讨。博时基金凭借优异的业绩与卓越的品牌影响力斩获“五年期投资回报基金管理公 司奖”和“杰出品牌影响力奖”两项大奖。 2018 年1月11 日,由中国基金报主办的“中国基金产品创新高峰论坛暨中国基金业 20 年最佳 创新产品奖颁奖典礼”在上海举办。博时基金一举摘得“十大产品创新基金公司奖”,旗下产品博 时主题行业混合基金(160505)和博时黄金 ETF分别获得“最佳主动权益创新产品奖”和“最佳互 联网创新产品奖”,成为当天最大赢家之一。 2018 年1月9日,由信息时报主办的“第六届信息时报金狮奖——2017 年度金融行业风云榜颁 奖典礼”在广州隆重举行。博时基金凭借优秀的基金业绩和广泛的社会影响力荣获“年度最具影响 力基金公司”大奖。 §9


备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会批准博时裕祥分级债券型证券投资基金募集的文件 9.1.2《博时裕祥分级债券型证券投资基金基金合同》 9.1.3《博时裕祥分级债券型证券投资基金托管协议》 9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5 博时裕祥分级债券型证券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6 关于申请募集博时裕祥分级债券型证券投资基金之法律意见书 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通:95105568(免长途话费) 博时基金管理有限公司 二〇一八年四月二十日