国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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国 泰国证医 药卫生 行业指数 分级 证券投资 基金
2018 年第 1 季度报告
2018 年 3 月 31 日
基金 管理人： 国泰 基金管理有 限公司
基金 托管人： 中国 农业银行股 份有限公司
报告 送出日期： 二 〇一八年四 月二十日国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2018 年 4
月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报 告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018 年 1 月 1 日起至 3 月31 日止 。
§2
基金产品 概况
基金简称 国泰国证医药卫生行业指数分级
场内简称 国泰医药
基金主代码 160219
交易代码 160219
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效 日 2013 年8 月29 日
报告期末基金份额总额 3,329,963,427.74 份
投资目标 紧密跟踪标的指数， 追求跟踪偏离度和跟踪误差最
小化。
投资策略 1、股票投资策略
本基金主要采取完全复制法， 即按照标的指数成份
股组成及其权重构建股票投资组合， 并根据标的指
数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。 但因国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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特殊情况（如成份股长期停牌、成份股发生变更、
成份股权重由于自由流通量发生变化、 成份股公司
行为、 市场流动性不足等） 导致本基金管理人 无法
按照标的指数构成及权重进行同步调整时， 基金管
理人将在拟替代成份股内 选取替代成份股进行替
代投资， 并对投资组合进行优化， 尽量降低跟 踪误
差。
2、债券投资策略
基于流动性管理的需要， 本基金可以投资于到期日
在一年期以内的政府债券、 央行票据和金融债， 债
券投资的目的是保证基金资产流动性并提高基金
资产的投资收益。
3、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则， 以套
期保值为目的， 主要选择流动性好、 交易活跃 的股
指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作
用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误
差，达到有效跟踪标的指数的目的。
业绩比较基准 国证医药卫生行业指数收益率 ×95%+银行活期存
款利率（税后） ×5%
风险收益特征 本基金虽为股票型指数基金， 但由于采取了基金份
额分级的结构设计， 不同的基金份额具有不同的风
险收益特征。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属 分级基金的基金简
称
国泰医药 医药A 医药B
下属 分级基金的交易代
码
160219 150130 150131 国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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报告期末下属 分级基金
的份额总额
731,926,307.7
4 份
1,299,018,560
.00 份
1,299,018,560
.00 份
风险收益特征 国泰医药份额
为普通的股票
型指数基金， 具
有较高风险、 较
高预期收益的
特征， 其风险和
预期收益均高
于混合型基金、
债券型基金和
货币市场基金
医药A 份额的
风险与预期收
益较低
医药B 份额采
用了杠杆式的
结构， 风险和预
期收益有所放
大， 将高于普通
的股票型基金
§3
主要财务 指标和基金净 值表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年1 月1 日-2018 年 3 月31 日)
1. 本期已实现收益 103,446,571.31
2. 本期利润 240,148,780.65
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0643
4. 期末基金资产净值 3,001,954,549.48
5. 期末基金份额净值 0.9015
注： （1） 本期已实现收益指基金本期利息收入 、 投资收益、 其他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。 国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期业 绩比较基准收 益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
① －③ ② －④
过去三个
月
8.25% 1.45% 8.58% 1.44% -0.33% 0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值 增长率变动及其与同期业绩比较
基准 收益率变动的 比较
国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2013 年8 月29 日 至2018 年3 月31 日）
注：本基金的合同生效日为2013年8月29日。本基金在三个月建仓期结束时，各
项资产配置比例符合合同约定。
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§4
管理 人报 告
4.1 基金经理 （或基金经 理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
梁杏
本基
金的
基金
经理、
国泰
国证
食品
饮料
行业
指数
分级、
国泰
宁益
定期
开放
灵活
配置
混合
的基
金经
理、 量
化投
资事
业部
副总
监
2016-06-
08
- 11 年
学士。2007 年7 月至2011 年
6 月在华安基金管理有限公司
担任高级区域经理。2011 年7
月 加 入 国 泰 基 金 管 理 有 限 公
司， 历任产品品牌经理、 研究
员、 基金经理助理。2016 年6
月 起 任 国 泰 国 证 医 药 卫 生 行
业 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 和
国 泰 国 证 食 品 饮 料 行 业 指 数
分 级 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理， 2018 年1 月起兼任国泰宁
益 定 期 开 放 灵 活 配 置 混 合 型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 。
2016 年 6 月起任量化投资事
业部副总监。
徐成城
本基
金的
基金
经理、
国泰
创业
板指
数
（LOF
） 、国
2017-02-
03
- 12 年
硕士研究生。 曾任职于闽发证
券。2011 年11 月加入国泰基
金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任 交 易
员、 基金经理助理。2017 年2
月 起 任 国 泰 创 业 板 指 数 证 券
投资基金 （LOF） 、 国泰国证医
药 卫 生 行 业 指 数 分 级 证 券 投
资 基 金 和 国 泰 国 证 食 品 饮 料
行 业 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金
的基金经理， 2018 年1 月起兼国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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泰国
证食
品饮
料行
业指
数分
级、 国
泰黄
金
ETF 、
国泰
黄金
ETF 联
接的
基金
经理
任 国 泰 黄 金 交 易 型 开 放 式 证
券 投 资 基 金 和 国 泰 黄 金 交 易
型 开 放 式 证 券 投 资 基 金 联 接
基金的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任
职日期为基金合同生效日。
2 、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管理人对 报告期内本基 金运作遵规 守信情况的 说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法 》 、 《证券投资基金法 》 、 《基
金管理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定 ， 严格遵守基金合同
和招募说明书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等
原则管理和运用基金资产， 在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告
期内， 本基金运作合法合规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为， 未发生内
幕交易、 操纵市场和不当关联交易及其他违规行为， 信息披露及时、 准确、 完整，
本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、 投资组合与公司资产之间严格分
开、 公平对待， 基金管理小组保持独立运作， 并通过科学决策、 规范运作、 精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易 专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》 的相关规定， 通过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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风险和管理风险进行有效控制， 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易， 严
格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易， 确保公平对待所管理的
所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 本基金与基金管理人旗下国泰金鹰增长灵活配置混合型证券投
资基金、国泰价 值经典灵活 配置混合型 证券投 资基金(LOF)发生两 次同日反向交
易并且成交较少 的单边交易 量超过该证 券当日 成交量 5%的情况 ，本基金为 以完
全复制为目标的指数基金， 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利
益输送的异常交易。
4.4 报告期内 基金的投资 策略和业绩表 现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年一季度大盘震荡加大，沪深 300 指数下跌-3.28% ，而国证医药指数
一季度上涨 9.01% ，国泰国证医药母基金一季度上涨 8.24%，较好地实现了对标
的指数的跟踪。我们此前曾多次提到，医药行业的行业增速自 2015 年跌到谷底
之后，从 2016 年一季度开始连续回升至今。随着去年下半年各项医药行业支持
政策的陆续发布， 一大批对创新药和仿制药早有布局且临床试验进展良好的制药
公司和医疗器械公司从9 月份开始到现在，得 到了市场了追捧，估值不断抬升。
还有医药零售和医药流通板块，也录得不错表现。一季度还伴随着监管去杠杆，
市场上涨一段时间后的调整需求等事件， 大盘迎来调整， 而医药行业的表现不但
尽显防御价值，还表现出较强的收益性。
医药B 一季度净值增长率为18.57% ， 价格涨幅 为13%， 医药A 同期净值增长
率为 1.37%，价格涨幅为 2.5%。医药 A 在 AB 份额博弈过程 中小幅侵蚀了医药 B
的收益。
作为行业指数分级基金， 本基金旨在为不同风险偏好的投资者提供不同风险
收益特征的投资工具，医药 B 一季度日均交易 量约为 3100 万元，医药 A 一季度
日均交易量约为410 万元， 为投资者在医药行 业投资领域提供了规模和流动性俱
佳的工具。 本报告期内， 我们根据对市场行情、 日常申赎情况和成分股停复牌的
分析判断， 对股票仓位及头寸进行了合理安排， 将跟踪误差控制在合理水平， 尽国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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量为投资者提供更精准的投资工具。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2018 年第一季度的净值增长率为 8.25% ，同期业绩比较基 准收益
率为8.58%。
4.5 管理人对 宏观经济、证 券市场及行 业走势的简 要展望
前面我们提到， 医药行业的行业增速自2015 年 跌到谷底之后， 从2016 年一
季度开始连续回升至今， 不过医药行业内部也出现了一定的分化。 比如随着政策
的发布， 一大批对创新药和仿制药早有布局且临床试验进展良好的制药公司和器
械公司从9 月份开始至今， 得到了市场了追捧 ， 估值不断抬升。 医药流通和医药
零售也录得不错收益。 展望二季度， 我们认为创 新药和仿制药将随着政策的支持、
临床试验成果的不断发布， 或将继续引领医药行业的行业复苏。 医药流通受益于
处方外流 ， 那些布局较早、 扩张能力较强、 费 用把控较好、 坪效提升较快的医药
零售企业或将在这一过程中迎来较快发展。 医药流通受益于去年低基数， 今年料
将有一定改善。 医疗服务企业龙头和知名中药企业则受益于消费升级。 未来一个
季度市场受贸易战延续、 美国加息、 国内经济预期不一致等因素扰动， 波动或仍
较大，医药行业的防御属性或将进一步突出。
整体而言， 投资者可根据自己的风险承受能力和投资偏好， 利用国泰国证医
药行业指数分级基金的三类份额作为投资工具，积极把握医药行业的投资机会。
4.6 报告 期内基金持 有人数或基 金资产净值预警说 明
无。
§5
投资组合 报告
5.1 报告期末 基金资产组 合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 2,845,285,201.97 93.83
其中：股票 2,845,285,201.97 93.83 国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 166,750,893.24 5.50
7 其他各项资产 20,300,161.90 0.67
8 合计 3,032,336,257.11 100.00
5.2 报告期末 按行业分类 的股票投资组 合
5.2.1 积极 投资按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 141,368.84 0.00
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 26,402.87 0.00
G 交通运输、仓 储和邮政业 36,659.62 0.00
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 34,203.96 0.00
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - - 国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 238,635.29 0.01
5.2.2 指数 投资按行业分 类 的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 2,391,496,226.37 79.66
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 283,927,916.89 9.46
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 7,821,558.45 0.26
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 161,800,864.97 5.39
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 2,845,046,566.68 94.77 国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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5.3 期末按公 允价值占基金 资产净值比 例大小排序 的股票投资明 细
5.3.1 期末指数投资按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的前 十 名股票投
资明 细
序号 股票代码 股票名称 数 量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(％)
1 600276 恒瑞医药
4,379,65
5
381,073,781.5
5
12.69
2 600518 康美药业
7,012,73
6
157,576,177.9
2
5.25
3 600196 复星医药
2,538,07
7
112,919,045.7
3
3.76
4 000538 云南白药 966,235 95,657,265.00 3.19
5 600867 通化东宝
2,654,18
1
70,972,799.94 2.36
6 000963 华东医药
1,044,26
8
68,399,554.00 2.28
7 000423 东阿阿胶
1,085,15
4
66,899,744.10 2.23
8 300003 乐普医疗
1,959,88
8
66,087,423.36 2.20
9 002044 美年健康
2,405,03
9
65,344,909.63 2.18
10 000661 长春高新 344,619 63,265,156.02 2.11
5.3.2 期末积极投资按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的前五名股票投
资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(％)
1 300504 天邑股份 3,062 57,596.22 0.00
2 600929 湖南盐业 5,696 44,542.72 0.00
3 002930 宏川智慧 2,467 36,659.62 0.00
4 300634 彩讯股份 2,058 34,203.96 0.00
5 603897 长城科技 1,595 28,167.70 0.00
5.4 报告期末 按债券品种 分类的债券投 资组合
本基金本报告期末未持有债券。 国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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5.5 报告期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排 序的前五名 债券投资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排 序的前十名 资产支持证 券
投资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排序的前五名 贵金属投资 明
细
本基金本报 告期末未 持有贵金 属。
5.8 报告期末 按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资 的股指期货交 易情况说明
5.9.1 报告 期末 本基金 投资的股指期 货持仓和损益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基 金投资股指 期货的投资政 策
本基金本报告期未投资股指期货。 本基金投资股指期货将根据风险管理的原
则， 以套期保值为目的， 主要选择流动性好、 交易活跃的股指期货合约。 本基金
力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，
达到有效跟踪标的指数的目的。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的， 本基金将按法律法
规的规定执行。
5.10 报告期末本基 金投资的国 债期货交易情 况说明
根据本基金基金合同，本基金不 能投资于国债期货。
5.11 投资组 合报告附注 国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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5.11.1 本报告期内基 金投资的前 十名证券 的 发行主体（除 “ 美年健康 ” 公告子
公司违规外） 没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、 处
罚的情况。
根据2017 年 4 月28 日美年健康发布的相关公 告， 子公司 “美年大健康 ”及其关
联方收购慈铭体检股份， 未在实施前向商务部申报， 违反了 《反垄断法》 相关规
定，受到商务部罚款30 万元。
该情况发生后， 本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究， 认
为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质 影响，
对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管 理人将继续对该公司进行跟踪研
究。
5.11.2 基金投资的前 十名股票中 ，没有投 资 于超出基金合同 规定备选股 票库之
外的情况。
5.11.3 其 他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 563,833.65
2 应收证券清算款 13,722,003.23
3 应收股利 -
4 应收利息 35,383.97
5 应收申购款 5,978,941.05
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 20,300,161.90
5.11.4报 告期末持有的 处于转股期 的可转换债券明 细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 期末前十 名股票中存 在流通受限 情况的说明
5.11.5.1 期末 指数投资前 十名股票中 存在流通受限 情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.5.2 期末 积极投资前 五名股票中 存在流通受限 情况的说明 国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 603897 长城科技 28,167.70 0.00 网下 中签
§6
开放式基 金份额变动
单位：份
项目 国泰医药 医药A 医药B
本报告期期初
基金份额总额
842,364,715.36 1,503,552,343.00 1,503,552,343.00
报告期 基金总
申购份额
277,756,598.38 - -
减： 报告期 基
金总赎回份额
923,194,408.57 - -
报告期 基金拆
分变动份额
534,999,402.57 -204,533,783.00 -204,533,783.00
本报告期期末
基金份额总额
731,926,307.74 1,299,018,560.00 1,299,018,560.00
§7
基金管理 人运用固有资 金投资本基 金情况
7.1 基金管理 人持有本基金 份额变动情 况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
12,689,727.28
报告期期间 买入/申购总份额
415,780.05
报告期期间 卖出/赎回总份额
-13,105,507.33
报告期期末管理人持有的本基金份额
-
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）
-
7.2 基金管理 人运用固有资 金投资本基 金交易明细 国泰国证医 药卫生行 业指数分 级证券投 资基金 2018 年第 1 季度 报告
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序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 折算调增 2018-01-03 415,780.05 - -
2 赎回 2018-01-18 13,105,507.33 -11,125,265.17 0.00%
合计
13,521,287.38 -11,125,265.17
注：本基金本报告期内新增份额为定期折算产生，未产生费用。
§8
备查文件 目录
8.1 备查文件 目录
1、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金基金合同
2、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金托管协议
3、关于核准国泰国证医药卫生行业指 数分级证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金管理人国 泰基金管理 有限公司 办公地点 ——上海市虹口 区公平路 18
号8 号楼嘉昱大厦16 层-19 层。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）31089000 ，400-888-8688
客户投诉电话： （021 ）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰 基金管理有限 公司
二〇 一八年四月二 十 日
