长 信利众 债券 型证券 投资 基金(LOF)
2018 年第 1 季 度报告
2018 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 长信 基 金管 理有 限责 任公司
基 金 托管 人： 上海 浦 东发 展银 行股 份有限 公 司
报告送出 日期 ：2018 年 4 月 20 日 长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 上海浦东 发展银行 股份有限 公司根据 本基 金基金合同 的规定， 于 2018 年 4 月 18
日复核了本 报告中的 财务指标 、 净 值表现和 投资组合 报告等 内容 ， 保证 复核内 容不存在 虚假记载、
误导性陈述 或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年1 月1 日起 至 2018 年 3 月 31 日。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 长信利众债 券(LOF)
基金主代码 163005
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2016 年 2 月5 日
报告期末基 金份额总 额 258,726,335.31 份
投资目标
本基金的投 资目标是 在严格控 制投资风 险与追
求基金资产 稳定增值 的前提下， 力 争为各级 投资
者谋求与其 风险公正 匹配的投 资回报。
投资策略
本基金根据 对宏观经 济、 宏观调控 政策走向 以及
各类资产市 场风险收 益特征及 其演变趋 势的综
合分析、 比较， 首先采用 类属配置 策略进行 大类
资产的配置 ， 在此 基础上 ， 再根据 对各类资 产风
险收益特征 的进一步 分析预测 ，制定各 自策略。
业绩比较基 准 中债综合（ 全价）指 数
风险收益特 征
本基金为债 券型基金， 属 于较低风 险的证券 投资
基金品种， 其预 期收益和 预期风险 高于货币 市场
基金，低于 混合型基 金和股票 型基金。
基金管理人 长信基金管 理有限责 任公司
基金托管人 上海浦东发 展银行股 份有限公 司
下属分级基 金的基金 简称 长信利众债 券 （LOF）A 长信利众债 券（LOF）C
下属分级基 金的场内 简称 - 长信利众
下属分级基 金的交易 代码 163007 163005
报告期末下 属分级基 金的份额 总额 296,503.06 份 258,429,832.25 份
注： 表中的合同 生效日为 基金转型 起始日， 本 基金的 合同生效日 为 2013 年 2 月 4 日。 长信利众 分长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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级债券型证 券投资基 金根据 《基金合 同》 的 有关规 定， 《基金合 同》 生效 后 3 年 分级运作 期届满进
行转换 ， 本基金 转换基准 日为 2016 年2 月4 日， 转 换日日终 ， 长信 利众分级 债 A、 长信利 众分级
债B 按照各 自的基金 份额净值 转换成长 信利众（LOF ）份额。
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2018 年 1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
长信利众债 券（LOF ）A 长信利众债 券（LOF ）C
1． 本期已实 现收益 -327,362.57 -3,057,492.46
2．本期利润 281,339.39 2,718,005.18
3．加权平均 基金份额 本期利润 0.0154 0.0060
4．期末基金 资产净值 242,129.55 214,747,285.53
5．期末基金 份额净值 0.8166 0.8310
注：1 、 本期已 实现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益；
2 、 所述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易基 金的 各项费用 （例 如， 封闭 式基金交 易佣金、
开放式基金 的申购赎 回费、 红利再 投资费、 基 金转换 费等） ， 计入费 用后实际 收益水平 要低于所 列
数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
长信利众债 券（LOF）A
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 4.30% 0.46% 1.13% 0.04% 3.17% 0.42%
长信利众债 券（LOF）C
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.64% 0.06% 1.13% 0.04% -0.49% 0.02%
长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同 生效 以来 基金 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率
变动 的比较
注：1 、自2016 年 6 月24 日起 对长信利 众债券 型证 券投资基金 （LOF）进 行份额分 类，原有 基金
份额为 C 类 份额，增 设 A 类份 额。
2 、本基金转 型起始日 为 2016 年2 月5 日，长信 利众 债券（LOF）A 图示日 期为 2016 年6 月
24 日（份额 增加日） 至 2018 年 3 月31 日，长信 利众 债券（LOF）C 图示日 期为 2016 年 2 月5 日
至2018 年3 月31 日。 长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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3 、按基金合 同规定， 本基金自 合同生效 日起 6 个月 内为建仓期 ，本基金 基金合同 生效日为
2013 年2 月4 日， 转 型起始日 为 2016 年 2 月 5 日 ， 转型后的投 资范围及 投资比例 与转型前 一致，
转型后本基 金的各项 投资比例 符合基金 合同约定 的各 项投资范围 及比例要 求。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李小羽
长 信利丰债 券型
证 券投资基 金、
长 信利富债 券型
证 券投资基 金、
长 信可转债 债券
型证券投资基
金 、长信利 广灵
活 配置混合 型证
券 投资基金 、长
信 利保债券 型证
券 投资基金 、长
信 金葵纯债 一年
定 期开放债 券型
证 券投资基 金、
长 信利盈灵 活配
置 混合型证 券投
资 基金、长 信利
众 债券型 证 券投
资 基金（LOF）、
长 信富安纯 债一
年 定期开放 债券
型证券投资基
金 、长信纯 债一
年 定期开放 债券
型 证券投资 基金
和 长信利尚 一年
定 期开放混 合型
证 券投资基 金的
基 金经理、 公司
副 总经理、 投资
2016 年11
月30 日
- 20 年
上海交通大 学工学学 士， 华
南理工大学 工学硕士 ， 具有
基金从业资 格， 加 拿大特许
投资经理资 格 （CIM ） 。 曾任
职长城证券公司、加拿大
Investors Group
Financial Services Co. ，
Ltd。 2002 年加入本 公司 （筹
备） ， 先后 任基金经 理助理、
交易管理部 总监、 固定收 益
部总监、 长信中短 债证券投
资基金、 长信纯债 一年定期
开放债券型证券投资基金
和长信利发债券型证券投
资基金的基 金经理 。 现任长
信基金管理有限责任公司
副总经理 、 长信利 丰债券型
证券投资基 金、 长 信利富债
券型证券投 资基金 、 长信可
转债债券型 证券投资 基金、
长信利广灵活配置混合型
证券投资基 金、 长 信利保债
券型证券投 资基金 、 长信金
葵纯债一年定期开放债券
型证券投资 基金、 长信利盈
灵活配置混合型证券投资
基金、 长 信利众债 券型证券
投资基金 （LOF） 、 长信富安
纯债一年定期开放债券型
证券投资基 金、 长 信纯债一长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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决 策委员会 执行
委员
年定期开放债券型证券投
资基金和长信利尚一年定
期开放混合型证券投资基
金的基金经 理。
注：1 、首任 基金经理 任职日期 以本基金 成立之 日为 准；新增或 变更以刊 登新增/变 更基金经 理的
公告披露日 为准；
2 、 本基金基 金经理的 证券从业 年限以基 金经理进 入证 券业务相关 机构的工 作经历为 时间计算
标准。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
本基金管理 人在报告 期内，严 格遵守了 《中华人 民共 和国证券投 资基金法 》及其他 有关法律
法规、基金 合同的规 定，勤勉 尽责地为 基金份额 持有 人谋求利益 ，不存在 损害基金 份额持有 人利
益的行为。
本基金将继 续以取信 于市场 、 取信 于社会投 资公众为 宗旨 ， 承 诺将一如 既往地 本着诚实 信用、
勤勉尽责的 原则管理 和运用基 金财产， 在规范基 金运 作和严格控 制投资风 险的前提 下，努力 为基
金份额持有 人谋求最 大利益。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本报告期内 ，公司已 实行公平 交易制度 ，并建立 公平 交易制度体 系，已建 立投资决 策体系，
加强交易执 行环节的 内部控制 ，并通过 工作制度 、流 程和技术手 段保证公 平交易原 则的实现 。同
时，公司已 通过对投 资交易行 为的监控 、分析评 估和 信息披露来 加强对公 平交易过 程和结果 的监
督。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，除完全 按照有关 指数的构 成比例进 行 投 资的组合外 ，其余各 投资组合 未发生参
与交易所公 开竞价同 日反向交 易且成交 较少的单 边交 易量超过该 证券当日 成交量的5%的情形 ， 未
发现异常交 易行为。
4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
4.4.1 报告 期内基金的投 资策略和运 作分析
经济基本面 方面， 自 2016 年下半 年以来的 这轮复苏 ， 一方面 源于全球 复苏带 来的出口 好转，长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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另一方面源自国内制造业 出清叠加供给侧 改革带来的 制造业复苏，驱动因素和 之前有所不同， 投
资对经济增 长的贡献 已有所下 降。2018 年 1—2 月工 业增加值和 固定资产 投资增速 均超预期 ，但
市场对固定 资产投资 增速仍有 各种疑虑 。 结 合目前已 公布的各省 政府工作 报告来看 ， 大 部分省份
下调了 GDP 增速目标 和固定资 产投资增 速目标 ， 预计 后期房地产 和基建仍 会边际走 弱。 通胀方面，
在季节因素 和基数效 应下 ，2 月 CPI 超预期 走高 ， 而 随着猪周期 处于底部 ， 食 品项走弱 ，3 月 CPI
同比大幅低于市场预期， 使得通胀压力导 致央行货币 政策收紧的可能性锐减。 货币政策方面， 开
年以来都处于超预期较为 宽松的局面，流 动性拐点已 经出现。本组合在过去一 个季度，左侧布 局
建仓，适度 拉长了久 期，保持 了净值的 稳步增长 。
4.4.2 2018 年二 季度市场展望 和投资策略
展望后市，中美贸易冲突 可能是二季度经济 增长最大 的不确定性。鉴于中美两 国经济的互补
性，较为可能的情形是， 双方妥协将贸易 战限制在一 定范围内，但市场的波动 性随着预期的变 化
在加大。同时，全球范围 内货币政策收紧—— 美联储 加息节奏加快，英国央行 于 2017 年开 始加
息，欧央行在 2017 年 开始逐步退出宽松 政策，日本 央行也向市场传递了开始 讨论退出宽松货 币
的信号。 考虑到2017 年 由于金融 监管的加 速， 国内利 率上行早于 全球利率； 而 2018 年 人民币 汇
率的走强也 大大缓解 了此前的 资本外流 压力。 全 球货 币政策的收 紧对中国 货币政策 的影 响或 有限，
国内难以再 次出现监 管与货币 政策同时 收紧的局 面。 市场将出现 票息和波 段收益机 会并存的 局面。
我们将精选 个券，控 制久期风 险和信用 风险，继 续为 持有人获取 长期、稳 健的回报 。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
截至本报告 期末长信 利众债券 （LOF）A 基 金份额净 值 为 0.8166 元，累 计份额净 值为 1.0766
元，本报告 期基金份 额净值增 长率为 4.30% ；截至本 报告期末长 信利众债 券（LOF）C 基 金份额净
值为 0.8310 元 ，累计份 额净值为 1.0410 元， 本报告 期基金份额 净值增长 率为 0.64% ，同期业 绩
比较基准收 益率为 1.13% 。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
无。 长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资
240,209,740.10 93.33
其中：债券
240,209,740.10 93.33
资产支持证 券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产
- -
其中： 买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计
13,024,202.56 5.06
8 其他资产
4,140,078.05 1.61
9 合计
257,374,020.71
100.00
注：本基金 本报告期 未通过港 股通交易 机制投资 港股 。
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
5.2.1 报告 期末按行业分 类的境内股 票投资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.2.2 报告 期末按行业分 类的 港股通 投资股票投 资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策 性金融债 - - 长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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4 企业债券 206,852,114.30
96.22
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 29,064,000.00 13.52
7 可转债（可 交换债） 4,293,625.80
2.00
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 240,209,740.10 111.73
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值（ 元）
占基金资产 净
值比例（％ ）
1 1680022 16 兴资债 200,000 19,180,000.00 8.92
2 101676007
16 贵阳高科
MTN001
200,000 19,112,000.00 8.89
3 1680066 16 玉鑫债 200,000 19,066,000.00 8.87
4 1680350 16 湘乡 双创 债 200,000 18,712,000.00 8.70
5 1680388 16 汝州鑫源 债 200,000 18,580,000.00 8.64
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名资产 支持证券投 资明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的 股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未投资 股指期货 。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
注： 本基金 本报告期 末未投资 股指期货 。
长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
注： 本基金 本报告期 末未投资 国债期货 。
5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未投资 国债期货 。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
注： 本基金 本报告期 末未投资 国债期货 。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1 报告 期内本基金投 资的前十名 证券的发行 主体未出 现被监管部门 立案调查，
或在 报告 编制日前 一年内受到 公开谴责、 处罚的情 形。
5.11.2 报告 期内本基金投 资的前十名 股票中，不 存在超出 基金合同规定 备选股票库
的情 形。
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 33,607.12
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,096,458.92
5 应收申购款 10,012.01
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,140,078.05
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.11.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
注： 由于四 舍五入的 原因，分 项之和与 合计项可 能存 在尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 长信利众债 券（LOF ）A 长信利众债 券（LOF）C 长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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报告期期初 基金份额 总额 211,983,998.37 801,983,453.51
报告期期间 基金总申 购份额 309,612.19 50,723.64
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 211,997,107.50 543,604,344.90
报告期期间 基金拆分 变动份额 （份额减
少以"-"填列 ）
- -
报告期期末 基金份额 总额 296,503.06 258,429,832.25
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
单位：份
报告期期初 管理人持 有的本基 金份额 7,088,523.19
报告期期间 买入/ 申购 总份额 0.00
报告期期间 卖出/ 赎回 总份额 7,088,523.19
报告期期末 管理人持 有的本基 金份额 0.00
报告期期末 持有的本 基金份额 占基金总 份额比例 （% ） 0.00
注：基金管 理人运用 固 有资金 投资本基 金费率按 本基 金招募说明 书中公布 的费率执 行。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（ 份） 交易金额（ 元） 适用费率
1 赎回 2018 年1 月11 日 -7,088,523.19 -5,866,461.79 0.00%
合计
-7,088,523.19 -5,866,461.79
注：基金管 理人运用 固有资金 投资本基 金费率按 本基 金招募说明 书中公布 的费率执 行。
§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金 份额变化情况 报告期末持有基金 情况
序
号
持有基
金份额
比例达
到或者
超过20%
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比 长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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的时间
区间
机构
1
2018 年1
月1 日至
2018 年1
月3 日
211,872,985.24 0.00 211,872,985.24 0.00 0.00%
2
2018 年1
月1 日至
2018 年3
月31 日
734,369,195.12 0.00 485,048,020.00 249,321,175.12 96.36%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
1、基金净值大幅波 动的风险
单一持有基金比例 过高的投资者 连续大量赎回， 可 能会影响基金投资 的持续性和稳 定性， 增加变
现成本。同时，按 照净值计算尾 差处理规则可 能引 起基金份额净值异 常上涨或下跌 。
2、赎回申请延期办 理的风险
单一持有基金比例 过高的投资者 大额赎回后可 能触 发本基金巨额赎回 条件， 导致 同期中小投 资者
小额赎回面临部分 延期办理的情 况。
3、基金投资策略难 以实现的风 险
单一持有基金比例 过高的投资者 大额赎回后， 可能 引起基金资产总净 值显著降低， 从而 使基金在
投资时受到限制， 导致基金投资 策略难 以实现 。
8.2 影响 投资者决策的 其他重要信 息
注： 本基金 本报告期 未发生影 响投资者 决策的其 他重 要信息。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
1 、中国证监 会批准设 立基金的 文件；
2 、《长信利 众分级债 券型证券 投资基金 基金合 同》 ；
3 、《长信利 众债券型 证券投资 基金（LOF ）（原 长信 利众分级债 券型证券 投资基金 ）招募说
明书》；
4 、《长信利 众分级债 券型证券 投资基金 托管协 议》 ；
5 、报告期内 在指定报 刊上披露 的各种公 告的原 稿； 长信 利众 债券(LOF)2018 年第 1 季度 报告
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6 、长信基金 管理有限 责任公司 营业执照 、公司 章程 及相关资格 批复文件 。
9.2 存放 地点
基金管理人 的办公场 所。
9.3 查阅 方式
长信基金管 理有限责 任公司网 站：http://www.cxfund.com.cn 。
长信 基金管理有限 责任公司
2018 年 4 月 20 日
