德 邦 新 回 报灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 德邦基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月19 日 德邦新回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 4 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 德邦新 回报 灵活 配置 混合
基金主 代码 003132
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 1 月13 日
报告期 末基 金份 额总 额 154,425,424.94 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 通 过股 票、 债券 等
大类资 产间 的灵 活配 置， 力求超 越业 绩比 较基 准的 资
产回报 ，为 投资 者实 现资 产长期 稳健 增值 。
投资策 略
本基金 通过 资产 配置 策略 、 股票 投资 策略 、 固 定收 益
投资策 略、 衍生 品投 资策 略、 资 产支 持证 券的 投资 策
略等多 方面 进行 全面 分析 ，调整 投资 组合 配置 。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×40 % + 一年 期银 行定 期存 款利 率
（税后 ） × 60%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 高
于债券 型基 金和 货币 市场 基金， 但低 于股 票型 基金 ，
属于中 等风 险水 平的 投资 品种。
基金管 理人 德邦基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 8,963,606.73
2.本期 利润 1,264,846.17
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0078
4.期末 基金 资产 净值 171,425,467.25
5.期末 基金 份额 净值 1.1101
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括基金 份额 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ， 计 入费用 后实 际收 益水
平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.23% 1.13% -1.01% 0.47% 1.24% 0.66%
注：本 基金 业绩 比较 基准 为沪 深 300 指数 收益 率 × 4 0%+ 一 年期 银行 定期 存款 利 率（税 后） ×60 % 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 的基 金合 同生 效日 为 2017 年 1 月 13 日 ，基金 合同 生效 日至 报告 期期末 ，本 基金 运 作
时间已 满 1 年。 本基 金的 建仓期 为 6 个月 ，建 仓期 结束时 各项 资产 配置 比例 符合本 基金 基金 合 同
规定。 图示 日期 为2017 年 1 月13 日至2018 年3 月31 日。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
戴鹤忠
公 司 事 业
七部总
监 、 本 基
2017 年 1 月
13 日
- 19 年
博士，2001 年 5 月至
2004 年 9 月 在中 国人
民保险公司担任投资德邦新回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告
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金 的 基 金
经 理 、 德
邦 鑫 星 稳
健 灵 活 配
置 混 合 型
证 券 投 资
基 金 、 德
邦 景 颐 债
券 型 证 券
投 资 基 金
的 基 金 经
理。
管 理 部 投 资 经 理 ；
2004 年 10 月至 2006
年 5 月在国 民人 寿保
险公司担任投资管理
部投资 经理 ；2006 年
6 月至2006 年12 月在
天弘基金管理有限公
司担任投资管理部负
责人；2007 年 1 月至
2011 年 2 月 在中 国出
口信用保险公司担任
资产管理部人民币业
务处长 ；2011 年 3 月
至2012 年8 月在 工银
瑞信基金管理有限公
司 担 任 专 户 投 资 总
监；2013 年 12 月至
2014 年11 月 在中 国出
口信用保险公司担任
资产管理部股票投资
处主管 。 2014 年12 月
加入德邦基金，现任
公司事业七部总监、
本公司 基金 经理 。
注：1 、任 职日 期和 离任 日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起
即任职 ，则 任职 日期 为基 金合同 生效 日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 基金
招募说 明书 等有 关基 金法 律文件 的规 定， 以取 信于 市场、 取信 于社 会投 资公 众为宗 旨， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 在控 制风险 的前 提下 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大
利益。 在本 报告 期内 ，基 金运作 合法 合规 ，无 损害 基金份 额持 有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格按 照《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》及 公司德邦新回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告
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内部相 关制 度规 定， 从研 究分析 、投 资决 策、 交易 执行、 事后 监控 等环 节严 格把关 ，通 过系 统和
人工等 方式 在各 个环 节严 格控制 交易 公平 执行 ， 未 发 现不同 投资 组合 之间 存在 非公平 交易 的情 况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发现 参与交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证
券当日 成交 量 的5% 的情 况 。本基 金管 理人 未发 现异 常交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内 ， 一 季度 经济 运行 平稳 。 消 费上 看 ， 1-2 月 社 会消费 品零 售总 额累 计同 比增速 为 9.7% ，
较之于 去 年12 月份 的9.4%，有 0.3% 的 回升 。 投 资上 ，1-2 月 固定 资产 投资 累计 同比增 速 为 7.9% ，
较前值 上 升0.7 个百 分点 ，同时 投资 结构 继续 优化 。外贸 上， 出口 累计 同比 增速 18% ， 较上 月快
速跳 升12 个百 分点 ， 进 口 累计增 速 15.2% ， 1-2 月 贸 易顺差 累计 增 长 3622 亿 元 人民币 ， 涨 幅扩 大，
外需提 振依 然是 支撑 实际 的增长 的重 要动 能。
政策环 境方 面， 二会 进一 步明确 了“ 三大 攻坚 ”目 标落地 方案 ，后 续稳 健中 性货币 政策 配合
积极财 政政 策将 持续 发力 ，增强 经济 韧性 ，推 动发 展方式 向提 升经 济质 量转 型。 货 币层 面， 挤泡
沫、强 监管 依然 是大 势所 趋，降 杠杆 、防 风险 仍是 主线； 财政 层面 ，基 建投 资是重 要的 平衡 器，
减税降 费释 放企 业活 力， 积极财 政将 持续 发力 。
一季度 ，A 股 市场 在2 月份 开始大 幅调 整 ， 但 仍有 分 化。 整个 季度 ， 沪深300 指 数下 跌 3.28% ，
创业板 指数 上 涨8.43% ， 原 因在于 市场 风险 的重 估 。2014-2015 年 ， 实 体经济 通 缩严重 ； 大量 企业
亏损、 破产 重组 ； 与 此同 时， 金 融杠 杆、 银行 不良 都在上 升。2016 年 初熔 断 下跌， 本质 是对 实体
风险的 重新 定价 ； 但2016-2017 年供 给侧 改革 化解 了这一 领域 风险 。二 月以 来调整 ，是 对金 融风
险重估 的开 始。 但在 金融 领域， 风险 并未 得到 根本 处置， 宏观 杠杆 率与 银行 不良率 仍然 处在 较高
水平。 投资 者将 重新 对金 融风险 定价 。本 基金 的股 票仓位 适当 ，个 股以 价值 蓝筹为 主， 固定 收益
部分以 存款 为主 ，同 时积 极参与 新股 申购 ，力 争为 持有人 赚取 收益 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.1101 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 0.23% ， 业绩
比较基 准收 益率 为-1.01% 。
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 143,764,335.73 83.61
其中： 股票
143,764,335.73 83.61
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
28,143,600.08 16.37
8 其他资 产
38,624.58 0.02
9 合计
171,946,560.39
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 2,585,000.00 1.51
B 采矿业 9,953,200.00 5.81
C 制造业 67,765,284.62 39.53
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
2,416,902.30 1.41
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 6,620,402.87 3.86
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 10,221,180.42 5.96
H 住宿和 餐饮 业 1,876,408.80 1.09 德邦新回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告
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I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 12,317,374.12 7.19
J 金融业 15,438,782.60 9.01
K
房地产 业
4,510,300.00 2.63
L
租赁和 商务 服务 业
2,449,100.00 1.43
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
7,610,400.00 4.44
S 综合 - -
合计 143,764,335.73 83.86
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有通 过沪 港通 交易 机制 投资的 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300003 乐普医 疗 210,000 7,081,200.00 4.13
2 300188 美亚柏 科 155,000 4,805,000.00 2.80
3 600028 中国石 化 700,000 4,536,000.00 2.65
4 000063 中兴通 讯 139,960 4,219,794.00 2.46
5 600276 恒瑞医 药 45,904 3,994,107.04 2.33
6 600030 中信证 券 200,000 3,716,000.00 2.17
7 002601 龙蟒佰 利 200,000 3,684,000.00 2.15
8 600038 中直股 份 76,000 3,674,600.00 2.14
9 601899 紫金矿 业 820,000 3,567,000.00 2.08
10 600056 中国医 药 140,000 3,327,800.00 1.94
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
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5.11.1
报告期 内， 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主 体没 有被监 管部 门立 案调 查， 或在报 告编 制日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 过基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 34,569.00
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,055.58
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 38,624.58
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002601 龙蟒佰 利 3,684,000.00 2.15 重大资 产重 组停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本报告 中因 四舍 五入 原因 ，投资 组合 报告 中市 值占 总资产 或净 资产 比例 的分 项之和 与合 计可
能存在 尾差 。 德邦新回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 200,534,765.79
报告期 期间 基金 总申 购份 额 125,114.02
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 46,234,454.87
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 154,425,424.94
注：申 购含 红利 再投 、转 换入份 额； 赎回 含转 换出 份额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份
额比例达 到
或者超过
20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1
20180101 -
20180331
199,999,000.00 0.00 45,999,000.00 154,000,000.00 99.72% 德邦新回报灵活配置混合 2018 年第 1 季度报告
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产品特有 风险
1 、本基金单一机构投资 者所持有的基金份额占比 较大，单一机构投资者的 大额赎回，可能会对
本基金的 资产运 作及净 值 表现产生 较大影 响；
2 、大额赎回有可能导致 基金管理人被迫抛售证券 以应付基金赎回的现金需 要，则可能使基金资
产净值受 到不利 影响， 影 响基金的 投资运 作和收 益 水平；
3 、因基金净值精度计算 问题，或因赎回费收入归 基金资产，大额赎回导致 基金净值出现较大波
动；
4 、单一投资者的大额赎 回时容易造成本基金发生 巨额赎回。在发生巨额赎 回情形时，在符合基
金合同约 定情况 下， 如 基 金管理人 认为有 必要， 可 延期办理 本基金 的赎回 申 请， 投 资 者可能 面临
赎回申请 被延期 办理的 风 险； 如果连 续 2 个 开放日 以上 （含本 数） 发生巨 额 赎回， 基金 管理人 可
能根据《 基金合 同》的 约 定暂停接 受 基金 的赎回 申 请，对剩 余投资 者的赎 回 办理造成 影响；
5 、 单一 机构投 资者赎 回 后， 若 本基金连 续 60 个 工作日基 金份额 持有人 低 于 200 人 或基金 资产净
值低于 5000 万情形 的， 基金管理 人应当 向中国 证 监会提出 解决方 案，或 按 基金合同 约定， 转换
运作方式 或终止 基金合 同 ，其他投 资者可 能面临 基 金转换运 作方式 或终止 基 金合同的 风险；
6 、大额赎回导致本基金 在短时间内无法变现足够 的资产予以应对，可能会 产生基金仓 位调整困
难，导致 流动性 风险；
7 、大额赎回导致基金资 产规模过小，可能导致部 分投资受限而不能实现基 金合同约定的投资目
的及投资 策略。
注：申 购含 红利 再投 、转 换入份 额； 赎回 含转 换出 份额。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
2018 年1 月24 日， 本基 金管理 人在 中国 证监 会指 定媒体 及网 站刊 登了 《德 邦基金 管理 有限
公司高 级管 理人 员变 更公 告》， 具体 内容 详见 公告 。
2018 年3 月23 日， 本基 金管理 人在 中国 证监 会指 定媒体 及网 站刊 登了 《德 邦基金 管理 有限
公司关 于修 改公 司旗 下基 金基金 合同 有关 条款 的公 告》， 具体 内容 详见 公告 。自 2018 年 3 月 30
日起， 本次 修订 后的 基金 合同生 效。
2018 年3 月31 日， 本基 金管理 人在 中国 证监 会指 定媒体 及网 站刊 登了 《德 邦基金 管理 有限
公司高 级管 理人 员变 更公 告》， 具体 内容 详见 公告 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 基金 募 集的文 件；
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2 、德 邦新 回报 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同；
3 、德 邦新 回报 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议；
4 、德 邦新 回报 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、报 告期 内按 照规 定披 露 的各项 公告 。
9.2 存 放地 点
上海市 虹口 区吴 淞 路 218 号宝矿 国际 大 厦35 层。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至公 司办公 地点 免费 查阅 ，也 可按工 本费 购买 复印 件， 亦可通 过公 司网
站查询 ，公 司网 址 为www.dbfund.com.cn 。
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人。
咨询电 话：400-821-7788
德 邦基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 19 日
