万 家 信 用 恒利 债 券 型 证券 投 资 基 金
2017 年 年度 报 告 摘要
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
送出日 期：2018 年3 月30 日 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§1 重要提 示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载资料不 存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本年 度 报告已经三 分之二以
上独立 董事 签字 同意,并 由 董事长 签发 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2018 年3 月29 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净值 表 现、 利润 分配 情况 、 财务 会计报 告 、 投 资组 合报 告 等内容,保 证复 核内 容
不存在 虚假 记载 、误 导性 陈述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 及其 更新 。
本报告财务资 料已经审 计, 立信会计师事 务所为本 基 金出具了无保 留意见的 审 计报告,请投 资
者注意 阅读 。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至12 月 31 日止 。
本年度 报告 摘要 摘自 年度 报告正 文， 投资 者欲 了解 详细内 容， 应阅 读年 度报 告正文 。 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§2 基金简 介
2.1 基 金基 本情况
基金简 称 万家信 用恒 利债 券
基金主 代码 519188
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 9 月21 日
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 41,342,595.75 份
基金合 同存 续期 不定期
下属分 级基 金的 基金 简称 ： 万家信 用恒 利债 券 A 万家信 用恒 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 ： 519188 519189
报告期 末 下 属分 级基 金的 份额总 额 22,857,567.95 份 18,485,027.80 份
2.2 基 金产 品说明
投资目 标 在 合 理 控 制 信 用 风 险 的 基 础 上, 追求基金资产的长期稳定增值, 力争获得超过
业绩比 较基 准的 收益 。
投资策 略 基 金 管 理 人 在充 分 研 究宏观 市 场 形 势 以及 微 观 市场主 体 的 基 础 上,采 取 积 极主
动地投 资管 理策 略, 通过 定 性与定 量分 析, 对利 率变 化 趋势、 债 券收 益率 曲线 移
动 方 向 、 信 用利 差 等 影响债 券 价 格 的 因素 进 行 评估,对 不 同 投 资 品种 运 用 不同
的投资 策略,并 充分 利用 市 场的非 有效 性, 把握 各类 套 利的机 会。
业绩比 较基 准 中债总 全价 指数(总值)
风险收 益特 征 本 基 金 为 债 券 型 基 金, 属 于 证 券 投 资 基 金 中 较 低 风 险 的 品 种, 其预期的风险收
益水平 低于 股票 型基 金和 混合型 基金,高 于货 币市 场 基金。
万家信 用恒 利债 券 A 万家信 用恒 利债 券C
下 属 分 级 基 金
的 风 险 收 益 特
征
本 基 金 是 债 券 型 证 券 投 资 基
金, 属 于 具 有 中 低 风 险 收 益 特
征 的 基 金 品 种, 其 长 期 平 均 风
险 和 预 期 收 益 率 低 于 股 票 型 基
金、 混 合型 基金,高 于货 币 市场
基金。
本 基 金 是 债券 型 证 券投 资基 金, 属 于 具有
中 低 风 险 收益 特 征 的基 金品 种, 其 长 期平
均风险 和预 期收 益率 低于 股票型 基金 、 混
合型基 金, 高于 货币 市场 基 金。
2.3 基 金管 理人和 基金 托管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 万家基 金管 理有 限公 司 中国建 设银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 兰剑 田青
联系电 话 021-38909626 010-67595096 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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电子邮 箱 lanj@wjasset.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服 务电 话
95538 转 6 、4008880800 010-67595096
传真 021-38909627 010-66275853
2.4 信 息披 露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网 网
址
http://www.wjasset.com
基金年 度报 告备 置地 点 中国 （上 海 ） 自 由贸 易试 验 区浦电 路 360 号8 层 （ 名
义楼 层 9 层 ）基 金管 理人 办公场 所
万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§3 主要财 务指标、基金净值 表现及利润分配情 况
3.1 主要 会 计数据 和 财 务指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1
期间
数据和 指标
2017 年 2016 年 2015 年
万家信 用恒
利债 券 A
万家信 用恒
利债 券C
万家信 用恒
利债 券 A
万家信 用恒
利债 券C
万家信 用恒
利债 券 A
万家信 用恒
利债 券C
本期已 实现
收益
-785,785.3
5
-264,624.5
2
18,828,762
.47
11,598,147
.35
14,359,217
.86
11,745,297
.18
本期利 润
669,987.14 -47,603.39
7,325,459.
18
3,468,266.
74
23,561,650
.63
18,453,557
.80
加权平 均基
金份额 本期
利润
0.0104 -0.0009 0.0212 0.0153 0.0924 0.0880
本期基 金份
额净值 增长
率
1.04% 0.53% 2.04% 1.60% 9.56% 9.04%
3.1.2
期末
数据和 指标
2017 年末 2016 年末 2015 年末
期末可 供分
配基金 份额
利润
0.2362 0.2044 0.2234 0.1982 0.1673 0.1486
期末基 金资
产净值
29,077,573
.95
22,922,722
.37
392,120,82
2.58
130,301,91
2.37
461,071,
105.35
241,139,813
.32
期末基 金份
额净值
1.2721 1.2401 1.2590 1.2336 1.2338 1.2142
注：(1) 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额, 本期 利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益;
(2) 所述基金 业绩指标 不包 括持有人认购 或交易基 金 的各项费用,计 入费用后 实 际收益水平 要低于
所列数 字;
(3) 期 末可 供分 配利 润采 用 期末资 产负 债表 中未 分配 利润与 未分 配利 润中 已实 现部分 的孰 低数 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 基 金份 额净值 增长 率及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的比较
万家信 用恒 利债 券A
阶段
份额净 值增
长率①
份额净 值
增长率 标
业绩比 较
基准收 益
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
①－③ ②－④ 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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准差② 率③ ④
过去三 个月 0.32% 0.04% -1.42% 0.09% 1.74% -0.05%
过去六 个月 1.15% 0.04% -1.83% 0.07% 2.98% -0.03%
过去一 年 1.04% 0.05% -4.26% 0.09% 5.30% -0.04%
过去三 年 12.97% 0.06% -1.75% 0.11% 14.72% -0.05%
过去五 年 25.96% 0.10% 0.02% 0.12% 25.94% -0.02%
自基金 合同
生效起 至今
27.21% 0.10% -0.04% 0.12% 27.25% -0.02%
万家信 用恒 利债 券C
阶段
份额净 值增
长率①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.23% 0.04% -1.42% 0.09% 1.65% -0.05%
过去六 个月 0.94% 0.04% -1.83% 0.07% 2.77% -0.03%
过去一 年 0.53% 0.05% -4.26% 0.09% 4.79% -0.04%
过去三 年 11.37% 0.06% -1.75% 0.11% 13.12% -0.05%
过去五 年 22.93% 0.10% 0.02% 0.12% 22.91% -0.02%
自基金 合同
生效起 至今
24.01% 0.10% -0.04% 0.12% 24.05% -0.02%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
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3.2.3
过 去五 年基 金每年 净值 增长 率及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率 的比较
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注：本 基金 合同 于 2012 年 9 月 21 日 生效 ，合 同生 效当年 按实 际存 续期 计算 ，不按 整个 自然 年度
进行折 算。
3.3 过 去三 年基金 的利 润分配 情况
本基金 过去 三年 未分 配利 润。 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§4 管理人 报告
4.1 基 金管 理人及 基金 经理情 况
4.1.1 基 金管 理人及 其管 理基金 的经 验
万家基 金管 理有 限公 司经 中国证 监会 证监 基金 字[2002]44 号文 批准 设立 。 公 司 现股东 为中 泰
证券股 份有 限公 司、 新疆 国际实 业股 份有 限公 司和 山东省 国有 资产 投资 控股 有限公 司, 住所 ： 中 国
（上海 ） 自由 贸易 实验 区 浦电 路 360 号 8 楼 （名 义 楼层 9 层）, 办公 地点 ： 上 海市浦 东新 区浦 电路
360 号9 楼,注 册资 本1 亿 元人民 币。 目前 管理 五十 二只开 放式 基金 ， 分 别为 万家 180 指 数证 券投
资基金、万家 增强收益 债 券型证券投资 基金、万 家 行业优选混合 型证券投 资 基金（LOF） 、万家
货币市场证券 投资基金 、 万家和谐增长 混合型证 券 投资基金、万 家双引擎 灵 活配 置混合 型证券基
金、万家精选 混合型证 券 投资基金 、万 家稳健增 利 债券型证券投 资基金、 万 家中证红利 指数证券
投资基金（LOF ） 、万家 添 利债券型证券 投资基金 （LOF ） 、万家中证 创业成长 指 数分级证券 投资基
金、万家信用 恒利债券 型 证券投资基金 、万家日 日 薪货币市场证 券投资基 金 、万家强化 收益定期
开放债 券型 证券 投资 基金 、 万家 上证50 交易 型开 放 式指数 证券 投资 基金 、 万 家新利 灵活 配置 混合
型证券投资基 金、万家 双 利债券型证券 投资基金 、 万家现金宝货 币市场证 券 投资基金、 万家瑞丰
灵活配置混合 型证券投 资 基金、万家瑞 兴灵活配 置 混合型证券投 资基金、 万 家品质生活 灵活配置
混合型证券投 资基金、 万 家瑞益 灵活配 置混合型 证 券投资基金、 万家新兴 蓝 筹灵活配置 混合型证
券投资基金、 万家瑞和 灵 活配置混合型 证券投资 基 金、万家颐达 保本混合 型 证券投资基 金、万家
颐和保 本混 合型 证券 投资 基金、 万家 恒瑞18 个月 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金、 万 家年 年恒 祥定
期开放债券型 证券投资 基 金、万家鑫安 纯债债券 型 证券投资基金 、万家鑫 璟 纯债债券型 证券投资
基金、万家瑞 旭灵活配 置 混合型证券投 资基金、 万 家家享纯债债 券型证券 投 资基金、万 家瑞盈灵
活配置混合型 证券投资 基 金、万家年年 恒荣定期 开 放债券型证券 投资基金 、 万家 瑞祥灵 活配置混
合型证 券投 资基 金、 万家 鑫通纯 债债 券 型 证券 投资 基金、 万家 瑞富 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 、
万家鑫 稳纯 债债 券型 证券 投资基 金、 万家 瑞隆 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 、 万家 恒景18 个月 定
期开放债券型 证券投资 基 金、万家鑫丰 纯债债券 型 证券投资基金 、万家鑫 享 纯债债券型 证券投资
基金、万家现 金增利货 币 市场基金、万 家消费成 长 股票型证券投 资基金、 万 家宏观择时 多策略灵
活配置 混合 型证 券投 资基 金、万 家玖 盛纯 债 9 个月 定期开 放债 券型 证券 投资 基金、 万家 鑫瑞 纯 债
债券型证券投 资基金、 万 家天添宝货币 市场基金 、 万家量化睿选 灵活配置 混 合型证 券投 资基金、
万家安弘纯债 一年定期 开 放债券型证券 投资 基金 、 万家家瑞债券 型证券投 资 基金、万家 臻选混合
型证券 投资 基金 。 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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4.1.2 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 及基金 经理 助理简 介
姓
名
职务
任本基 金的 基金 经理 （助 理）期 限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
苏
谋
东
本 基 金 基 金 经 理 ， 万 家 强 化
收 益 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投
资 基 金 、 万 家 颐 和 保 本 混 合
型 证 券 投 资 基 金 、 万 家 年 年
恒 祥 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投
资 基 金 、 万 家 年 年 恒 荣 定 期
开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 、
万 家 鑫 通 纯 债 债 券 型 证 券 投
资 基 金 、 万 家 鑫 稳 纯 债 债 券
型 证 券 投 资 基 金 、 万 家 恒 景
18 个月 定期 开放 债券 型证 券
投 资 基 金 、 万 家 瑞 盈 灵 活 配
置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 、 万
家 鑫 丰 纯 债 债 券 型 证 券 投 资
基 金 、 万 家 现 金 增 利 货 币 市
场 基 金 、 万 家 安 弘 纯 债 一 年
定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基
金 、 万 家 家 瑞 债 券 型 证 券 投
资基金 基金 经理 。
2013 年8 月8 日 - 9 年
基 金 经理 ，复 旦
大 学 经 济 学 硕
士，CFA 。2008
年 7 月 进入 宝钢
集 团 财务 有限 公
司 ， 从事 固定 收
益 投 资 研 究 工
作 ， 担任 投资 经
理职务 。2013 年
3 月 加入 万家 基
金 管 理 有 限 公
司 ， 现任 固定 收
益部副 总监 。
唐
俊
杰
本 基 金 基 金 经 理 ， 万 家 货 币
市 场 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理 、 万 家 稳 健 增 利 债 券 基 金
基 金 、 万 家 颐 达 保 本 混 合 型
证 券 投 资 基 金 、 万 家 颐 和 保
本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 、 万
家 鑫 安 纯 债 债 券 型 基 金 、 万
家 鑫 璟 纯 债 债 券 型 基 金 、 万
家 家 享 纯 债 债 券 型 证 券 投 资
基 金 、 万 家 鑫 享 纯 债 债 券 型
证 券 投 资 基 金 、 万 家 鑫 瑞 纯
债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 、 万
家 玖 盛 纯 债 9 个 月 定 期 开
放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理。
2013 年3 月20 日
2017 年9 月30
日
9 年
2008 年 7 月至
2011 年9 月 在金
元 证 券股 份有 限
公 司 固定 收益 总
部 从 事固 定收 益
投 资 研究 工作 ，
担 任 投资 经理 职
务。2011 年9 月
加 入 万家 基金 管
理 有 限公 司， 现
任 固 定收 益部 总
监。
注: 1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 以公 告为 准。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告期内,本 基金管理 人 严格遵守基金 合同、 《证 券 投资基金法》 、 《 公开募集 证券投资基 金
运作管 理办 法 》 等 法律 、 法规和 监管 部门 的相 关规 定, 依 照诚 实信 用 、 勤 勉尽 责、 安全 高效 的原 则
管 理 和 运 用 基 金资 产, 在 认真 控 制 投 资 风 险的 基 础 上, 为 基 金 持 有 人 谋取 最 大 利益, 没 有 损 害 基金
持有人 利益 的行 为。
4.3 管 理人 对报告 期内 公平交 易情 况的专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制度 和控 制方法
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《万 家
基金管 理有 限公 司公 平交 易管理 办法 》 ， 涵盖 了研 究 、 授 权、 投资 决策 和交 易 执行等 投资 管理 活动
的各个环节， 严禁直接 或 通过第三方的 交易安排 在 不同投资组合 之间进行 利 益输送，确 保公平对
待不同 投资 组合 。
在投资决策上： （1）公司 对不同类别的 投资组合 分 别设定独立的 投资部门 ， 公募基金经理 和
特定客户资 产管理投 资经 理不得互相 兼任。 （2） 公 司投资管理 实行分层 次决 策，投资决 策委员 会
下设的公募基 金投资决 策 小组和专户投 资决策小 组 分别根据公募 基金和专 户 投资组 合的 规模、风
格特征等因素 合理确定 各 投资组合经理 的投资权 限 ，投资组合经 理在授权 范 围内自主决 策，超过
投资权限的 操作需经 过严 格的逐级审 批程序。 （3 ） 公司接受的 外部研究 报告 、研究员撰 写的研 究
报告等均通过 统一的投 研 管理平台发布 ，确保各 投 资组合经理在 获得投资 信 息、投资建 议和实施
决策方 面享 有公 平的 机会 。
在交易执行上： （1）公司 将投资管理职 能和交易 执 行职能相隔离 ，实行集 中 交易制度； （2 ）
对于交 易公 开竞 价交 易 ， 所有指 令必 须通 过系 统下 达， 公司 执行 交易 系统 中 的公平 交易 程序 ； （3）
对于债券一级 市场申购 、 非公开发行股 票申购等 非 集 中竞价交易 ，各投资 组 合经理在交 易前独立
地确定 各投 资组 合的 交易 价格和 数量 ， 公 司按 照价 格优先 、 比 例分 配的 原则 对交易 结果 进行 分配 ；
（4 ） 对于 银行 间交 易， 交 易部按 照时 间优 先、 价格 优先的 原则 公平 公正 的进 行询价 并完 成交 易 。
在行为监控上 ，公司定 期 对不同投资组 合的同向 交 易价差、反向 交易，场 外 交易对手议价 的
价格公允性及 其他异常 交 易情况进行监 控及分析 ， 基金经理对异 常交易情 况 进行合理性 解释并留
存记录 ，并 定期 编制 公平 交易分 析报 告， 由投 资组 合经理 、督 察长 、总 经理 审核签 署。
4.3.2 公 平交 易制度 的执 行情况
公司定期进行 同向交易 价 差分析，即采 集公司旗 下 管理的所有组 合，连续 四 个季度期间内 ，
不同时 间窗 下 （ 日内、3 日 内、5 日内） 的同 向交 易样 本， 对 两两 组合 之间 的同 向交易 价差 均值 进万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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行原假 设 为0，95% 的置 信 水平下 的 t 检验 ， 并 对结 论 进行 跟踪 分析 ， 分 析结 果显示 在样 本数 量大
于30 的前 提下 ，组 合之 间 在同向 交易 方面 不存 在违 反公平 交易 行为 。
4.3.3 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。
本报告期内无下列情况: 所有 投 资 组 合 参 与 的 交 易 所公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成交 较 少 的 单 边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 管 理人 对报告 期内 基金的 投资 策略和 业绩 表现的 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1. 宏观 经济 分析
2017 年国 内经 济基 本面 体 现出了 较强 的韧 性， 虽呈 现前高 后低 的态 势， 但总 体增速 好于 市场
预期，下滑幅 度小于 市 场 预期。其中， 消费增速 稳 中略降；基建 投资增速 仍 处于较高水 平，地产
投资稳中有降 ，供给侧 改 革持续推进， 企业盈利 持 续改善，带动 制造业投 资 企稳；对外 贸易受益
于全球经济复 苏保持较 高 增速。通胀温 和，工业 品 价格上升但增 速放缓。 国 内流动性环 境趋紧，
配合去杠杆防 风险政策 的 落实，金融监 管持续加 强 ，信用面临结 构性收缩 。 海外方面， 美欧经济
保持复苏势头 ，逆全球 化 态势有所加剧 但增长惯 性 总体仍强。海 外主要经 济 体货币 政策 正常化提
速，资 产价 格出 现波 动， 存在一 定外 溢效 应。
2 、市 场回 顾
2017 年全 年利 率上 行。 一 季度基 本面 走强 收益 率震 荡上 行 ， 季 末银 监会 集中 发文整 治银 行 业
金融机构经营 乱象，正 式 拉开金融强监 管的序幕 ， 货币政策取向 偏紧配合 去 杠杆，悲观 预期迅速
蔓延推动收益 率在之后 的 一个月内快速 上行。二 、 三季度央行强 化了削峰 填 谷的流动性 管理，货
币政策趋于中 性，而监 管 暂时缓和，利 率区间震 荡 。四季度经济 数据再超 预 期，叠加监 管政策落
地预期升温， 利率再度 出 现上行，而交 易盘的止 损 则进一步放大 了收益率 波 动。企业盈 利稳中向
好，但在监管 趋严的背 景 下企业再融资 环境趋紧 ， 信用基本面出 现分化； 同 业降杠杆理 财增速放
缓的环 境中 ，过 去两 年中 信用债 的主 要配 置力 量边 际弱化 ，信 用债 收 益 率上 行利差 走阔 。
3. 运行 分析
由于基 本面 表现 稳健 、 监 管态度 严厉 且仍 在持 续推 进、 货 币政 策配 合去 杠杆 防风险 难以 放松 ，
本基金对全年 行情总体 谨 慎，因此进行 了偏防御 性 的配置，降低 了组合的 整 体久期与杠 杆，规避万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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风险。考虑到 影响信用 环 境的因素趋于 复杂，本 基 金进一步加大 了信用风 险 防范的力度 ，提高了
持仓的 信用 资质 水平 ，控 制信用 风险 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末, 万家 信用 恒 利债 券A 份 额净 值 为1.2721 元, 本报 告期 份额 净值 增 长率 为1.04%,
业绩比 较基 准收 益率-4.26%; 万家 信用 恒利 债券C 份 额净值 为1.2401 元, 本报 告期份 额净 值增 长率
为0.53%, 业绩 比较 基准 收 益率-4.26% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
2018 年是 中国 经济 高质 量 发展元 年， 增速 诉求 弱化 ， 而增 速确 实面 临实 际的 下行压 力。 从内
部来看，去杠 杆防风险 仍 是未来一段时 间内的政 策 主基调。在房 住不炒的 政 策取向和严 控资金流
入地产领域、 严查消费 贷 的政策执行下 ，居民和 地 产企业的杠杆 能力总体 均 弱化，地产 对经济的
拉动作用将弱 化。在严 查 地方政府违规 举债、责 任 追究到个人的 环境下， 地 方政府通过 各种渠道
加杠杆的意愿 和能力均 有 所弱化，基建 对经济托 底 能力进一步增 强的可能 性 较小。而企 业部门资
产负债表的修 复仍需时 日 ，融资环境客 观上趋于 紧 张也制约了其 加杠杆的 能 力。但债市 走牛仍面
临制约 因素。 其一是货 币 政策配合监管 落地难以 明 显放松，其二 是主要市 场 参与主体面 临较大的
负债调整压力 ，配置能 力 不强，其三是 海外资本 市 场波动可能传 导至国内 ， 贸易保护措 施可能使
得通胀 走势 面临 不确 定性 。 总体 而言 ，2018 年 的债 券市场 积极 变化 与制 约因 素并 存 ， 本 基金 将 持
续密切关注市 场变动， 捕 捉市场机会， 同时做好 流 动性管理和信 用风险防 范 ，为持有人 获取较好
的投资 回报 。
4.6 管 理人 对报告 期内 基金估 值程 序等事 项的 说明
1 、参 与估 值流 程各 方及 人 员(或 小组) 的职 责分 工、 专业胜 任能 力和 相关 工作 经历
公司成立了估 值委员会, 定 期评价现行估 值政策和 程 序,在发生了影 响估值政 策 和程序有效 性
及适用性的情 况后及时 修 订估值方法。 估值委员 会 由督察长、基 金运营部 负 责人、合规 稽核部负
责人、权益投 资部负责 人 、固定收益部 负责人等 组 成。估值委员 会的成员 均 具备专业胜 任能力和
相关从 业资 格, 精通 各自 领 域的理 论知 识, 熟悉 政策 法 规,并 具有 丰富 的实 践经 验 。
2 、基 金经 理参 与或 决定 估 值的程 度
基金经 理可 参与 估值 原则 和方法 的讨 论, 但不 介入 基 金日常 估值 业务 。
3 、参 与估 值流 程各 方之 间 存在的 任何 重大 利益 冲突
参与估 值流 程各 方之 间不 存在重 大利 益冲 突。 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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4 、已 签约 的与 估值 相关 的 任何定 价服 务的 性质 与程 度
本基金管理人 与中央国 债 登记结算有限 责任公司 签 署了《中债收 益率曲线 和 中债估值最终 用
户服务 协议 》 。
4.7 管 理人 对报告 期内 基金利 润分 配情况 的说 明
报告期 内， 本基 金未 实施 利润分 配。
4.8 报 告期 内管理 人对 本基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警情形 的说 明
本报告期内， 本基金没 有 出现连续二十 个工作日 基 金份额持有人 数量不满 二 百人的情况， 本
基金 自 8 月 18 日至 9 月 29 日 基金 资产 净值 连 续 31 个 工作 日低 于五千 万元 ，本基 金 自 10 月 09
日至 11 月 07 日 基金 资产 净值连 续 22 个工 作日 低于 五千万 元， 本基 金 自 11 月 24 日至 12 月 26
日基金 资产 净值 连 续23 个 工作日 低于 五千 万元 。 我 司已向 证监 会报 告了 方案 ， 积 极持 续营 销， 争
取提高 本基 金规 模。 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§5 托管人 报告
5.1 报 告期 内本基 金托 管人遵 规守 信情况 声明
本报告期，中 国建设银 行 股份有限公司 在本基金 的 托管过程中， 严格遵守 了 《证券投资基 金
法》 、 基 金合 同 、 托 管协 议 和其他 有关 规定 ， 不存 在 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 ， 完全 尽职 尽
责地履 行了 基金 托管 人应 尽的义 务。
5.2 托 管人 对报告 期内 本基金 投资 运作遵 规守 信、净 值计 算、利 润分 配等情 况的 说明
本报告期，本 托管人按 照 国家有关规定 、基金合 同 、托管协议和 其他有关 规 定，对本基金 的
基金资产净值 计算、基 金 费用开支等方 面进行了 认 真的复核，对 本基金的 投 资运作方面 进行了监
督，未 发现 基金 管理 人有 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 。
报告期 内， 本基 金未 实施 利润分 配。
5.3 托 管人 对本年 度报 告中财 务信 息等内 容的 真实、 准确 和完整 发表 意见
本托管人复核 审查了本 报 告中的财务指 标、净值 表 现、利润分配 情况、财 务 会计报告、投 资
组合报 告等 内容 ，保 证复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§6 审计报 告
本基 金 2017 年 年度 财务 会计报 告已 经立 信会 计师 事务所 审计,注 册会 计师 签 字出具 了 信 会师
报字[2018] 第 ZA30081 号 标准无 保留 意见 的审 计报 告。投 资者 可通 过年 度报 告正文 查看 审计 报 告
全文。
§7 年度财 务报表
7.1 资 产负 债表
会计主 体： 万家 信用 恒利 债券型 证券 投资 基金
报告截 止日 ： 2017 年 12 月31 日
单位： 人民 币元
资 产
本期末
2017 年12 月31 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
资 产：
银行存 款 2,279,730.18 1,896,341.76
结算备 付金 154,906.86 3,991,447.74
存出保 证金 2,620.23 3,631.05
交易性 金融 资产 44,104,805.40 610,275,432.20
其中： 股票 投资 - -
基金投 资 - -
债券投 资 44,104,805.40 610,275,432.20
资产支 持证 券投 资 - -
贵金属 投资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 5,000,127.50 -
应收证 券清 算款 - -
应收利 息 854,191.14 12,129,373.14
应收股 利 - -
应收申 购款 549.95 10,029,198.62
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 - -
资产总 计 52,396,931.26 638,325,424.51
负债和所有者权益
本期末
2017 年12 月31 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
负 债：
短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 - 114,000,000.00
应付证 券清 算款 - 1,008,727.48 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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应付赎 回款 7,335.18 60,430.64
应付管 理人 报酬 28,837.25 351,798.27
应付托 管费 8,239.21 100,513.78
应付销 售服 务费 7,785.41 61,556.70
应付交 易费 用 2,976.09 12,430.70
应交税 费 51,460.80 51,460.80
应付利 息 - 5,729.59
应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 290,001.00 250,041.60
负债合 计 396,634.94 115,902,689.56
所有者权益：
实收基 金 41,342,595.75 417,083,815.06
未分配 利润 10,657,700.57 105,338,919.89
所有者 权益 合计 52,000,296.32 522,422,734.95
负债和 所有 者权 益总 计 52,396,931.26 638,325,424.51
注：报 告截 止 日 2017 年 12 月 31 日 ，基 金份 额净 1.2578 元， 基金 份额 总额 41,342,595.75 份，
其中万 家恒 利A 份额 参考 净值 1.2721 元 ， 份 额总 额22,857,567.95 份； 万家 恒 利 C 份 额参 考净 值
1.2401 元 ，份 额总 额18,485,027.80 份。
7.2 利 润表
会计主 体： 万家 信用 恒利 债券型 证券 投资 基金
本报告 期：2017 年1 月1 日至2017 年12 月 31 日
单位： 人民 币元
项 目
本期
2017 年1 月1 日至2017
年 12 月 31 日
上年度可比期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月31
日
一、收入 2,823,852.98 23,354,391.61
1.利息 收入 8,101,063.35 42,994,258.00
其中： 存款 利息 收入 73,797.01 154,451.58
债券利 息收 入 7,680,158.17 42,765,484.50
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 347,108.17 74,321.92
其他利 息收 入 - -
2.投资 收益 （ 损失 以 “- ” 填 列） -7,030,503.77 -155,550.78
其中： 股票 投资 收益 - -
基金投 资收 益 - -
债券投 资收 益 -7,030,503.77 -155,550.78
资产支 持证 券投 资收 益 - -
贵金属 投资 收益 - - 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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衍生工 具收 益 - -
股利收 益 - -
3.公允 价值 变动 收益 （损 失以
“- ”号填列 ）
1,672,793.62 -19,633,183.90
4.汇兑 收益 （损 失以 “- ”号填
列）
- -
5.其他 收入 （损 失以 “- ”号填
列）
80,499.78 148,868.29
减： 二、费用 2,201,469.23 12,560,665.69
1．管 理人 报酬 1,032,217.44 5,002,231.73
2．托 管费 294,919.30 1,429,209.03
3．销 售服 务费 253,107.18 1,120,745.89
4．交 易费 用 15,408.55 16,361.17
5．利 息支 出 227,472.99 4,664,646.05
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 227,472.99 4,664,646.05
6．其 他费 用 378,343.77 327,471.82
三、 利润总额 （亏损总额 以 “-”
号填列）
622,383.75 10,793,725.92
减：所 得税 费用 - -
四、 净利润 （净 亏损以 “-”号
填列）
622,383.75 10,793,725.92
7.3 所 有者 权益（ 基金 净值） 变动 表
会计主 体： 万家 信用 恒利 债券型 证券 投资 基金
本报告 期：2017 年1 月1 日至2017 年12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月 1 日至 2017 年12 月31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期 初所 有者 权益 （基
金净值 ）
417,083,815.06 105,338,919.89 522,422,734.95
二、 本 期经 营活 动产 生的
基金净 值变 动数 （本 期利
润）
- 622,383.75 622,383.75
三、 本 期基 金份 额交 易产
生的基 金净 值变 动数
（净值减少以“- ”号填
列）
-375,741,219.31 -95,303,603.07 -471,044,822.38 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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其中：1. 基 金申 购款 44,689,313.96 11,397,743.89 56,087,057.85
2. 基金 赎回 款 -420,430,533.27 -106,701,346.96 -527,131,880.23
四、 本 期向 基金 份额 持有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金
净 值 变 动 （ 净 值 减 少 以
“-” 号填 列）
- - -
五、 期 末所 有者 权益 （基
金净值 ）
41,342,595.75 10,657,700.57 52,000,296.32
项目
上年度可比期间
2016 年1 月 1 日至 2016 年12 月31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期 初所 有者 权益 （基
金净值 ）
572,309,463.16 129,901,455.51 702,210,918.67
二、 本 期经 营活 动产 生的
基金净 值变 动数 （本 期利
润）
- 10,793,725.92 10,793,725.92
三、 本 期基 金份 额交 易产
生的基 金净 值变 动数
（净值减少以“- ”号填
列）
-155,225,648.10 -35,356,261.54 -190,581,909.64
其中：1. 基 金申 购款 840,339,393.09 203,679,376.03 1,044,018,769.12
2. 基金 赎回 款 -995,565,041.19 -239,035,637.57 -1,234,600,678.76
四、 本 期向 基金 份额 持有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金
净 值 变 动 （ 净 值 减 少 以
“-” 号填 列）
- - -
五、 期 末所 有者 权益 （基
金净值 ）
417,083,815.06 105,338,919.89 522,422,734.95
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署：
______ 方一 天______
____ 经晓 云____
____ 陈 广益____
基金管 理人 负责 人
主 管会 计工 作负 责人
会 计机 构负 责人
7.4 报 表附 注
7.4.1 基 金基 本情况
万家信 用恒 利债 券型 证券 投资基 金 （以 下简 称 “本 基 金” ） ， 系 经中 国证 券监 督 管理委 员会 （ 以
下简称 “中 国证 监会 ” ） 证监许 可[2012] 915 号文 《关于 核准 万家 信用 恒利 债券型 证券 投资 基 金万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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募集的批复》的核准，由 基金管理人万家基金管理 有限公司向社会公开募集 。基金合同于 2012
年9 月21 日生 效， 首次 设 立募集 规模 为 1,483,979,392.55 份 基金 份额。 本基 金为契 约型 开放 式，
存续期限不定 。本基金 的 基金管理人为 万家基金 管 理有限公司， 基金注册 登 记机构为中 国证券登
记结算 有限 责任 公司 ，基 金托管 人为 中国 建设 银行 股份有 限公 司。
本基金投资范 围为具有 良 好流动性的金 融工具， 包 括国内依法发 行上市的 债 券、货币市场 工
具、 资 产支 持证 券以 及法 律法规 或中 国证 监会 允许 基金投 资的 其他 金融 工具 。 （但须 符合 中国 证监
会的相 关规 定） 。 本基 金投 资于固 定收 益类 品种 ， 包 括国债 、 金 融债、 企业 债 、 公司 债、 可 转换 债
券、可分离交 易的可转 换 债券的纯债部 分、债券 回 购、央行票据 、短期融 资 券、资产支 持证券、
中期票据等， 以及中国 证 监会允许基金 投资的其 他 固定收益类品 种。本基 金 不投资股票 ，不直接
从二级 市场 买入 可转 换债 券、权 证， 但可 以参 与一 级市场 可转 换债 券（ 含可 分离交 易的 可转 换债
券）的 申购。 如法律法 规 或监管机构以 后允许基 金 投资的其他品 种，基金 管 理人在履行适 当
程序后，可以 将其纳入 投 资范围。因上 述原因持 有 的可转换债券 或因可分 离 交易的可转 换债券而
产生的 权证 ， 本基 金应 在 其可交 易之 日起 的 30 个 交易日 内卖 出。 本基 金在 合理控 制信 用风 险的
基础上，追求 基金资产 的 长期稳定增值 ，力争获 得 超过业绩比较 基准的收 益 。本基金业 绩比较基
准为中 债总 全价 指数 （总 值） 。
7.4.2 会 计报 表的编 制基 础
本基金 的财 务报 表系 按照 财政 部 2006 年2 月 颁布 的 《企业 会计 准则 —基 本准 则》 以 及其 后颁
布及修订的具 体会计准 则 、应用指南、 解释以及 其 他相关规定（ 以下合称 “ 企业会计准 则 ”）编
制，同时，对 于在具体 会 计核算和信息 披露方面 ， 也参考了中国 证券投资 基 金业协会修 订的《证
券 投 资 基 金 会 计核 算 业 务指 引 》 、 中 国 证 监会 制 定 的《 关 于 证 券 投 资基 金 估 值业 务 的 指 导 意 见》 、
《证券 投资 基金 信息 披露 管理办 法》 、 《证 券投 资基 金信息 披露 XBRL 模 板第 3 号< 年 度报 告和 半年
度报告>》 及其 他中 国证 监 会、中 国基 金业 协会 发布 的有关 规定 及允 许的 基金 行业 实 务操 作。
本财务 报表 以本 基金 持续 经营为 基础 列报 。
7.4.3 遵 循企 业会计 准则 及其他 有关 规定的 声明
本财务 报表 符合 企业 会计 准则的 要求 ， 真 实、 完整 地 反映了 本基 金 于2017 年12 月 31 日 的财
务状况 以 及2017 年 度的 经 营成果 和基 金净 值变 动情 况。
万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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7.4.4 本 报告 期所采 用的 会计政 策、 会计估 计与 最近一 期年 度报告 相一 致的说 明
本报告 期所 采用 的会 计政 策、会 计估 计与 最近 一期 年度报 告相 一致.
7.4.5 差 错更 正的说 明
本基金 本报 告期 无重 大会 计差错 的内 容和 更正 金额 。
7.4.6 税项
7.4.6.1 印 花税
经国务 院批 准， 财政 部、 国家税 务总 局研 究决 定， 自 2008 年 4 月 24 日 起 ， 调整 证券 （ 股
票）交 易印 花税 税率 ，由 原先的 3‰ 调整 为 1 ‰；
经国务 院批 准 ， 财 政部 、 国家税 务总 局研 究决 定 ， 自 2008 年 9 月 19 日 起 ， 调 整由 出让 方
按证券 （股 票） 交易 印花 税税率 缴纳 印花 税， 受让 方不再 征收 ，税 率不 变；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知 》 的 规定 ， 股 权分 置 改革过 程中 因非 流通 股股 东向流 通股 股东 支付 对价 而发生 的股 权转 让，
暂免征 收印 花税 。
7.4.6.2 增 值税
根据财 政部 、 国家 税务 总 局财税[2004]78 号 文 《关 于证券 投资 基金 税收 政策 的通知 》 的 规定，
自2004 年1 月1 日 起 ， 对 证券投 资基 金 （封 闭式 证 券投资 基金 ， 开放 式证 券 投资基 金 ） 管 理人 运
用基金 买卖 股票 、债 券的 差价收 入， 继续 免征 营业 税；
根据财 政部 、国 家税 务总 局财税[2016]36 号 文《 关 于全面 推开 营业 税改 增值 税试点 的通 知》
的规定 ， 经国 务院 批准 ， 自 2016 年5 月1 日 起在 全 国范围 内全 面推 开营 业税 改征增 值税 试点 ， 金
融业纳入试点 范围，由 缴 纳营业税改为 缴纳增值 税 。对证券投资 基金（封 闭 式证券投资 基金，开
放式证券投资 基金）管 理 人运用基金买 卖股票、 债 券的转让收入 免征增值 税 ；国债、地 方政府债
利息收 入以 及金 融同 业往 来利息 收入 免征 增值 税； 存款利 息收 入不 征收 增值 税；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税[2016]46 号 文 《 关 于进一 步明 确全 面推 开营 改增试 点金 融业
有关政策的通 知》的规 定 ，金融机构开 展的质押 式 买入返售金融 商品业务 及 持有政策性 金融债券
取得的 利息 收入 属于 金融 同业往 来利 息收 入；
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税[2016]70 号 文 《关 于金融 机构 同业 往来 等增 值税政 策的 补 充
通知》的规定 ，金融机 构 开展的买断式 买入返售 金 融商品业务、 同业存款 、 同业存单以 及持有金
融债券 取得 的利 息收 入属 于金融 同业 往来 利息 收入 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2016]140 号文《 关于明确金融、 房地产开 发、教育辅助 服
务等增值税政 策的通知 》 的规定，资管 产品运营 过 程中发生的增 值税应税 行 为，以资管 产品管理万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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人为增 值税 纳税 人。
7.4.6.3 企 业所 得税
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税[2004]78 号 文 《 关 于证券 投资 基金 税收 政策 的通知 》 的 规定 ，
自2004 年1 月1 日 起 ， 对 证券投 资基 金 （封 闭式 证 券投资 基金 ， 开放 式证 券 投资基 金 ） 管 理人 运
用基金 买卖 股票 、债 券的 差价收 入， 继续 免征 企业 所得税 ；
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知》的规 定，股权 分 置改革中非流 通股股东 通 过对价方式向 流通股股 东 支付的股份 、现金等
收入， 暂免 征收 流通 股股 东应缴 纳的 企业 所得 税；
根据财政部、 国家税务总 局财税[2008]1 号文《关 于企业所得税 若干优惠政 策的通知》的 规
定，对证券投 资基金从 证 券市场中取得 的收入， 包 括买卖股票、 债券的差 价 收入，股权 的股息、
红利收 入， 债券 的利 息收 入及其 他收 入， 暂不 征收 企业所 得税 。
7.4.6.4 个 人所 得税
根据财政部、国 家税务总 局财税[2005]103 号文《 关于股权分置试 点改革有 关税收政策问 题
的通知》的规 定，股权 分 置改革中非流 通股股东 通 过对价方式向 流通股股 东 支付的股份 、现金等
收入， 暂免 征收 流通 股股 东应缴 纳的 个人 所得 税；
根据财政部、国 家税务总 局财 税[2008]132 号文《 财政部、国家税 务总局关 于储蓄存款利 息
所得有 关个 人所 得税 政策 的通知 》的 规定 ， 自 2008 年 10 月 9 日 起， 对储 蓄存 款利息 所得 暂免 征
收个人 所得 税；
根据财 政部 、 国家 税务 总 局、 中国 证监 会财 税[2012]85 号 文 《关 于实 施上 市 公司股 息红 利差
别化个人所得 税政策有 关 问题的通知》 的规定， 自 2013 年 1 月 1 日起 ，证 券投资基金 从公开
发行和转让 市场取得 的上 市公司股票 ，持股期 限在 1 个月以内 （含 1 个 月） 的，其股息 红利所
得全额 计入 应纳 税所 得额 ； 持 股期 限在 1 个月 以上 至 1 年 （含 1 年 ） 的 ， 暂减按 50% 计入 应纳
税所得 额 ； 持 股期 限超 过 1 年的 ， 暂减 按 25% 计 入 应纳税 所得 额 。 上 述所 得 统一适 用 20% 的 税率
计征个 人所 得税 ；
根据财政部、国 家税务总 局、中国证监会 财税[2015]101 号文 《关于上市 公司 股息红利差 别
化个人所得税 政策有关 问 题的通知》的 规定，自 2015 年 9 月 8 日起，证 券 投资基金从 公开发
行和转 让市 场取 得的 上市 公司股 票， 持股 期限 超过 1 年的 ，股 息红 利所 得暂 免征收 个人 所得 税 。
万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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7.4.7 关 联方 关系
关联方 名称 与本基 金的 关系
万家基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、基 金销 售机 构
中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 (“ 建 设 银
行”)
基金托 管人 、基 金代 销机 构
中泰证 券股 份有 限公 司（ “中泰 证券 ”） 基金管 理人 股东
新疆国 际实 业股 份有 限公 司 基金管 理人 股东
山东省 国有 资产 投资 控股 有限公 司 基金管 理人 股东
万家共 赢资 产管 理有 限公 司 基金管 理人 的子 公司
天津万 家财 富资 产管 理有 限公司 基金管 理人 的子 公司
上海万 家朴 智投 资管 理有 限公司 基金管 理人 控制 的公 司
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
7.4.8 本 报告 期及上 年度 可比期 间的 关联方 交易
7.4.8.1 通 过关 联方交 易单 元进行 的交 易
7.4.8.1.1 股 票交 易
：本基 金本 报告 期及 上年 度可比 期间 均未 通过 关联 方交易 单元 进行 股票 交易 。
7.4.8.1.2 债 券交 易
金额 单位 ：人 民币 元
关联方 名称
本期
2017 年1 月1 日至2017 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2016年1月1 日至2016 年12 月31日
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的
比例
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的
比例
中泰证 券 210,163,247.23 85.58% 168,434,358.57 81.53%
7.4.8.1.3 债 券回 购交易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2017 年1 月1 日至2017 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2016年1月1 日至2016 年12 月31日
回购成 交金 额
占当期 债券
回购
成交总 额的
比例
回购成 交金 额
占当期 债券
回购
成交总 额的
比例 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
第 26 页 共 39 页
中泰证 券 453,600,000.00 98.97% 6,440,200,000.00 99.81%
7.4.8.1.4 权 证交 易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未通 过关 联方 交易单 元进 行权 证交 易。
7.4.8.1.5 应 支付 关联方 的佣 金
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未产 生应 支付 关联方 的佣 金。
7.4.8.2 关 联方 报酬
7.4.8.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月 1 日至 2017 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月31
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理 费
1,032,217.44 5,002,231.73
其中： 支付 销售 机构 的客
户维护 费
30,205.48 80,951.65
注: 基 金管 理费 按前 一日 的 基金资 产净 值 的0.70% 的 年费率 计提 。计 算方 法如 下：
H=E×0 .70% / 当 年天 数
H 为每 日应 支付 的基 金管 理费
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
基金管理费 每日计提, 按月 支付。由基 金管理人 向基 金托管人发 送基金管 理费 划付指令,经 基金托
管人复 核后 于次 月首 日 起5 个工 作日 内从 基金 财产 中一次 性支 付给 基金 管理 人,若 遇法 定节 假日、
休息日,支 付日 期顺 延。
7.4.8.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月 1 日至 2017 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月31
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管 费
294,919.30 1,429,209.03
注: 基 金托 管费 按前 一日 的 基金资 产净 值 的0.20% 的 年费率 计提 。计 算方 法如 下：
H=E×0 .20% / 当 年天 数
H 为每 日应 支付 的基 金托 管费 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
第 27 页 共 39 页
E 为前 一日 的基 金资 产净 值
基金托管费 每日计提, 按月 支付。由基 金管理人 向基 金托管人发 送基金托 管费 划付指令,经 基金托
管人复 核后 于次 月首 日 起5 个工 作日 内从 基金 财产 中一次 性支 付给 基金 托管 人,若 遇法 定节 假日、
休息日,支 付日 期顺 延。
7.4.8.2.3 销 售服 务费
单位： 人民 币元
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
万家信 用恒 利债 券
A
万家信 用恒 利债 券C 合计
万家基 金管 理有 限公 司 - 237,165.32 237,165.32
建设银 行股 份有 限公 司 - 8,724.92 8,724.92
合计 - 245,890.24 245,890.24
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
万 家 信 用 恒 利 债 券
A
万家信 用恒 利债 券C 合计
万家基 金管 理有 限公 司 - 1,043,980.15 1,043,980.15
建设银 行股 份有 限公 司 - 12,472.58 12,472.58
合计 - 1,056,452.73 1,056,452.73
注： 本基 金份 额分 为不 同 的类别， 适用 不同 的销 售 服务费 率。 其 中，A 类不 收 取销售 服务 费，C 类
销售服 务费 年费 率 为0.40% 。C 类基 金份 额的 销售 服 务费计 算方 法如 下：
H=E×0 .40% / 当 年天 数
H 为 C 类基 金份 额每 日应 计提的 销售 服务 费
E 为 C 类基 金份 额前 一日 的基金 资产 净值
销售服务费每 日计提， 按 月支付。由基 金管理人 向 基金托管人发 送基金托 管 费划付指令 ，经基金
托管人 复核 后于 次月 首日 起 5 个 工作 日内 从基 金财 产中一 次性 支付 给基 金管 理人， 若遇 法定 节 假
日、休 息日 ，支 付日 期顺 延。
7.4.8.3 与 关联 方进行 银行 间同业 市场 的债券( 含回购) 交易
本基金本报告 期及上年 可 比期间均未通 过银行间 同 业市场与关联 方进行银 行 间债券(含回购)
交易。 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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7.4.8.4 各 关联 方投资 本基 金的情 况
7.4.8.4.1 报 告期 内基金 管理 人运用 固有 资金投 资本 基金的 情况
本基金 的基 金管 理人 本报 告期及 上年 度可 比期 间均 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.4.8.4.2 报 告期 末除基 金管 理人之 外的 其他关 联方 投资本 基金 的情况
份额 单位 ：份
万家信 用恒 利债 券 A
关联方 名称
本期末
2017 年12 月 31 日
上年度 末
2016 年 12 月 31 日
持有的
基金份 额
持有的 基金 份额
占基金 总份 额的
比例
持有的
基金份 额
持有的 基金 份额
占基金 总份 额的
比例
万 家 共 赢 资 产
管理有 限公 司
7,865,995.32 19.03% - -
注：本 基金 本报 告期 末及 上年度 末除 基金 管理 人以 外的其 他关 联方 未投 资本 基金 C 类基 金份 额。
7.4.8.5 由 关联 方保管 的银 行存款 余额 及当期 产生 的利息 收入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2017 年 1 月1 日至2017 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月31 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中 国 建 设 银 行 股
份有限 公司
2,279,730.18 58,132.06 1,896,341.76 85,837.42
注: 除上表列 示的金额 外 ，本基金的证 券交易结 算 资金通过托管 银行备付 金 账户转存于 中国证券
登记结 算有 限责 任公 司，2017 年度 获得 的利 息收 入 为人民 币 13,182.06 元（2016 年 度： 人民 币
36,529.74 元 ） ，2017 年 末 结 算 备 付 金 余 额 为 人 民 币 154,906.86 元（2016 年末：人民币
3,991,447.74 元） 。
7.4.8.6 本 基金 在承销 期内 参与关 联方 承销证 券的 情况
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未在 承销 期内 直接购 入关 联方 承销 证券 。
7.4.8.7 其 他关 联交易 事项 的说明
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间没 有需 作说 明的 其他关 联交 易事 项。
7.4.9 期 末（2017 年 12 月31 日） 本基金 持有 的流通 受限 证券
7.4.9.1 因 认购 新发/ 增发 证券而 于期 末持有 的流 通受限 证券
本基金 本报 告期 未持 有因 认购新 发/ 增发 证券 而于 期 末持有 的流 通受 限证 券。 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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7.4.9.2 期 末持 有的暂 时停 牌等流 通受 限股票
本基金 本报 告期 末未 持有 暂时停 牌等 流通 受限 股票 。
7.4.9.3 期 末债 券正回 购交 易中作 为抵 押的债 券
7.4.9.3.1 银 行间 市场债 券正 回购
截至本 报告 期 末2017 年12 月 31 日 止， 本 基金 无因 从事银 行间 正回 购交 易形 成的卖 出回 购金
融资产 款余 额。
7.4.9.3.2 交 易所 市场债 券正 回购
截至本报告期 末, 本基 金 无因从事交易 所市场债 券 正回购交易形 成的卖出 回 购金融资产款 余
额。
7.4.10 有 助于 理解和 分析 会计报 表需 要说明 的其 他事项
7.4.10.1 公 允价 值
7.4.10.1.1 金 融工 具公允 价值 计量的 方法
公允价值计量 结果所属 的 层次，由对公 允价值计 量 整体而言具有 重要意义 的 输入值所属的 最
低层次 决定 ：
第一层 次： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上 未经 调整 的报价 。
第二层 次： 除第 一层 次输 入值外 相关 资产 或负 债直 接或间 接可 观察 的输 入值 。
第三层 次： 相关 资产 或负 债的不 可观 察输 入值 。
7.4.10.1.2 持 续的 以公允 价值 计量的 金融 工具
7.4.10.1.2.1 各 层次 金融工 具公 允价值
于2017 年12 月31 日 ， 本 基 金持有 的交 易性 金融 资产 中属于 第二 层次 的余 额为44,104,805.40
元 ， 无 属 于 第 一 层 次 和 第 三 层 次 的 余 额 。 （2016 年 12 月 31 日 ： 属 于 第 二 层 次 的 余 额 为
610,275,432.20 元 ，无 属 于第一 层次 和第 三层 次的 余额。 ）
7.4.10.1.2.2 公 允价 值所属 层次 间的重 大变 动
本基金本期及 上年度可 比 期间持有的以 公允价值 计 量的金融工具 的公允价 值 所属层次未发 生
重大变 动。
7.4.10.1.2.3 第 三层 次公允 价值 余额和 本期 变动金 额
本 基金持有的 以公允价 值 计量且其变动 计入当期 损 益的金融工具 本期末和 上 年度末均未以 第万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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三层次 公允 价值 计量 。
7.4.10.1.3 非 持续 的以公 允价 值计量 的金 融工具
本基金 本期 及上 年度 可比 期间未 持有 非持 续的 以公 允价值 计量 的金 融资 产。
7.4.10.1.4 、 不以 公 允价 值计 量的金 融工 具
不以公允价值 计量的金 融 资产和负债主 要包括应 收 款项和其他金 融负债， 其 账面价值与公 允
价值相 差很 小。
7.4.10.2 除 公允 价值外 ，截 至资产 负债 表日本 基金 无需要 说明 的其他 重要 事项。
万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§8 投资组 合报告
8.1 期 末基 金资产 组合 情况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额
占基金 总资 产的
比例（%）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2
基金投 资
- -
3 固定收 益投 资 44,104,805.40 84.17
其中： 债券 44,104,805.40 84.17
资产 支持 证券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产 5,000,127.50 9.54
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 2,434,637.04 4.65
8 其他各 项资 产 857,361.32 1.64
9 合计 52,396,931.26 100.00
8.2 期 末按 行业分 类的 股票投 资组 合
8.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
8.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
8.3 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 前十 名股票 投资 明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
8.4 报 告期 内股票 投资 组合的 重大 变动
8.4.1
累 计买 入金 额超出 期初 基金 资产净 值 2% 或前 20 名 的股 票明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
8.4.2
累 计卖 出金 额超出 期初 基金 资产净 值 2% 或前 20 名 的股 票明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
8.4.3
买 入股 票的 成本总 额及 卖出 股票的 收入 总额
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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8.5 期 末按 债券品 种分 类的债 券投 资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 2,984,100.00 5.74
其中： 政策 性金 融债 2,984,100.00 5.74
4 企业债 券 21,057,105.40 40.49
5 企业短 期融 资券 16,027,200.00 30.82
6 中期票 据 4,036,400.00 7.76
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 44,104,805.40 84.82
8.6 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前五 名债券 投资 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 124837 PR 赤 城投 50,000 4,075,000.00 7.84
2 101552001 15 中铝MTN001 40,000 4,036,400.00 7.76
3 011753040
17 平 安 租 赁
SCP005
40,000 4,015,200.00 7.72
4 011752057
17 东 航 股
SCP008
40,000 4,009,200.00 7.71
5 122598 PR 荆 门债 55,940 4,003,625.80 7.70
8.7 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前十 名资产 支持 证券投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
8.8 报告 期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
8.9 期 末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前五 名权证 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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8.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
根据基 金合 同， 本基 金暂 不投资 于国 债期 货。
8.11 投 资组 合报告 附注
8.11.1
本报告期内,本 基金投资 的 前十名证券的 发行主体 不 存在被监管部 门立案调 查 的,在报告编 制
日前一 年内 也不 存在 受到 公开谴 责、 处罚 的情 况。
8.11.2
基金投 资的 前十 名股 票中 ，不存 在投 资于 超出 基金 合同规 定备 选股 票库 之外 的股票 。
8.11.3 期 末其 他各项 资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 2,620.23
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 854,191.14
5 应收申 购款 549.95
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 857,361.32
8.11.4 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
8.11.5 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§9 基金份 额持有人信息
9.1 期 末基 金份额 持有 人户数 及持 有人结 构
份额单 位： 份
份额
级别
持有人
户数
(户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份 额比
例
持有份 额
占总份
额比例
万家
信用
恒利
债券A
1,052 21,727.73 19,699,730.65 86.18% 3,157,837.30 13.82%
万家
信用
恒利
债券C
339 54,528.11 16,551,575.48 89.54% 1,933,452.32 10.46%
合计 1,380 29,958.40 36,251,306.13 87.69% 5,091,289.62 12.31%
9.2 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本基 金的 情况
项目 份额级 别 持有份 额总 数（ 份）
占基金 总份 额
比例
基 金 管 理 人 所 有 从 业 人 员
持有本 基金
万家信 用
恒利债 券
A
- -
万家信 用
恒利债 券
C
80.22 0.0004%
合计 80.22 0.0002%
9.3 期 末基 金管理 人的 从业人 员持 有本开 放式 基金份 额总 量区间 的情 况
项目 份额级 别 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、 基 金
投 资 和 研 究 部 门 负 责 人 持
有本开 放式 基金
万家信 用恒 利债 券A 0
万家信 用恒 利债 券C 0
合计 0
本 基 金 基 金 经 理 持 有 本 开
放式基 金
万家信 用恒 利债 券A 0
万家信 用恒 利债 券C 0
合计 0 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§10 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目
万家信 用恒 利债
券A
万家信 用恒 利债
券 C
基金合 同生 效日 （2012 年9 月 21 日 ） 基 金份
额总额
578,213,748.51 905,765,644.04
本报告 期期 初基 金份 额总 额 311,456,803.10 105,627,011.96
本报告 期基 金总 申购 份额 22,580,054.79 22,109,259.17
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额 311,179,289.94 109,251,243.33
本 报 告 期 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以"-"
填列）
- -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 22,857,567.95 18,485,027.80
万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§11 重大事 件揭示
11.1 基 金份 额持有 人大 会决议
报告期 内未 召开 基金 份额 持有人 大会 。
11.2 基 金管 理人、 基金 托管人 的专 门基金 托管 部门的 重大 人事变 动
基金管 理人 ：
2017 年9 月30 日， 唐俊 杰因个 人原 因离 职， 不再 担任该 基金 的基 金经 理。
基金托 管人 ：
2017 年9 月1 日， 中国 建 设银行 发布 公告 ， 聘任纪 伟 为中国 建设 银行 资产 托管 业务部 总经 理 。
11.3 涉 及基 金管理 人、 基金财 产、 基金托 管业 务的诉 讼
报告期 内无 涉及 基金 管理 人、基 金财 产、 基金 托管 业务的 诉讼 。
11.4 基 金投 资策略 的改 变
报告期 期内 基金 投资 策略 未发生 改变
11.5 为 基金 进行审 计的 会计师 事务 所情况
2017 年10 月 10 日至 10 月16 日， 以通 讯形 式召 开 第三次 临时 股东 会 ， 会 议 审议通 过 《关 于
聘任公 司2017 年度 审计 机 构的议 案》 ， 聘任 立信 会计 师事务 所 （特 殊普 通合 伙 ） 为我司 审计 机构 。
本基金 本年 度应 支付 审计 费 3 万 元。
11.6 管 理人 、托管 人及 其高级 管理 人员受 稽查 或处罚 等情 况
报告期 内, 本基 金管 理人 、 托管人 及其 高级 管理 人员 无受稽 查或 处罚 的情 况。
11.7 基 金租 用证券 公司 交易单 元的 有关情 况
11.7.1 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行股票 投资 及佣金 支付 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称 交易单 元 股票交 易 应支付 该券 商的 佣金 备注 万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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数量
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
申万宏 源 1 - - - - -
中信证 券 1 - - - - -
中泰证 券 1 - - - - -
注: 本 基金 根据 中国 证券 监 督管理 委员 会《 关于 完善 证券投 资基 金交 易席 位制 度有关 问题 的通 知》
(证监基字[2007]48 号)的 有关规定要求, 我公司在 比 较了多家证券 经营机构 的 财务状况、经 营状
况、研 究水 平后,向 多家 券 商租用 了基 金专 用交 易席 位。
1、基 金专 用交 易席 位的 选 择标准 如下:
(1) 经 营行 为稳 健规 范,内 控制度 健全,在 业内 有良 好 的声誉;
(2) 具 备基 金运 作所 需的 高 效、安 全的 通讯 条件,交 易 设施满 足基 金进 行证 券交 易的需 要;
(3) 具有较 强的全方 位金融 服务能力和 水平,包括 但不 限于:有较好 的研究能 力和 行业分析能 力,能
及时、全面地 向公司提 供 高质量的关于 宏观、行 业 及市场走向、 个股分析 的 报告及丰富 全面的信
息服务; 能 根 据 公司 所 管 理基 金 的 特 定 要 求,提 供 专 门研 究 报 告, 具 有 开发 量 化 投资 组 合 模 型 的能
力; 能积极为 公司投资 业务 的开展,投资 信息的交 流以 及其他方面 业务的开 展提 供良好的服 务和支
持。
2、基 金专 用交 易席 位的 选 择程序 如下:
(1) 本 基金 管理 人根 据上 述 标准考 察后 确定 选用 交易 席位的 证券 经营 机构 。
(2) 基 金管 理人 和被 选中 的 证券经 营机 构签 订席 位租 用协议 。
3、基 金专 用交 易席 位的 变 更情况:
无。
11.7.2 基 金租 用证券 公司 交易单 元进 行其他 证券 投资的 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
成交金 额
占当期 债
券回购
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 权证
成交总 额的
比例
申万宏 源 35,398,711.76 14.42% 4,700,000.00 1.03% - -
中信证 券 - - - - - -
中泰证 券 210,163,247.23 85.58% 453,600,000.00 98.97% - -
万家信用恒利债券 2017 年年度 报告 摘要
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§12 影响投 资者决策的其他重 要信息
12.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例达
到或者超 过20% 的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机
构
1
20170901-20171107 ，
20171124-20171226
0.00 7,901,849.22 0.00 7,901,849.22 19.11%
2 20170109-20170515
80,624,848.
83
0.00 80,624,848.83 0.00 0.00%
3 20170818-20171024
8,478,507.2
9
0.00 8,478,507.29 0.00 0.00%
4 20170511-20170817
35,204,432.
92
0.00 35,204,432.92 0.00 0.00%
5 20171103-20171231 0.00
16,112,140.5
0
0.00
16,112,140.5
0
38.97%
6
20171026-20171107 ，
20171124-20171226
0.00 7,865,995.32 0.00 7,865,995.32 19.03%
7 20170101-20170110
158,076,983
.88
0.00 158,076,983.88 0.00 0.00%
产品特有 风险
报告期内 本基金 出现了 单 一投资者 份额占 比达到 或 超过 20% 的情况 。
未 来本 基金 如果出 现巨 额赎 回甚 至集中 赎回 ，基 金管 理人 可能无 法及 时变 现基 金资 产，可 能对 基金 份额净值
产 生一 定的影 响； 极端情况 下可 能引发 基金 的流动性 风险 ，发生 暂停 赎回或延 缓支 付赎回 款项 ；若个别 投资 者
巨额赎回 后本基 金出现 连 续六十个 工作日 基金资 产 净值低于5000 万 元， 还 可能面临 转换运 作方式、 与其他基 金
合并或者 终止基 金合同 等 情形。
万 家基 金管理 有限 公司
2018 年 3 月 30 日
