光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
光 大 保德 信 中国 制造 2025 灵活 配 置混 合 型证 券 投资 基 金
2017 年 年度 报告 摘要
2017 年 12 月 31 日
基 金管 理人： 光大 保德信 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ：二 〇一八 年三 月二十 七日光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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§ 1
重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载资料不 存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确 性和完整性承担个别及连 带的法律责任。本年度报 告已经三分之二以上独
立董事 签字 同意 ，并 由董 事长签 发。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司 根 据本 基金 合同规 定， 于 2018 年 3 月 26 日 复核 了本 报
告中的财务指标、净值表 现、利润分配情况、财务 会计报告、投资组合报告 等内容，保证复核内容
不存在 虚假 记载 、误 导性 陈述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的过往业绩并不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在 作出投资决策 前应仔细阅读本基
金的招 募说 明书 及其 更新 。
本年度 报告 摘要 摘自 年度 报告正 文， 投资 者欲 了解 详细内 容， 应阅 读年 度报 告正文 。
本报告中财务资料已经审 计， 普华永道中天会计师 事务所（特殊普通合伙） 为本基金财务出具
了 2017 年 度无 保留 意见 的 审计报 告， 请投 资者 注意 阅读。
本报告 期 自 2017 年 1 月 1 日起 至 12 月 31 日止 。
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§ 2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金简 称 光大保 德信 中国 制造 混合
基金主 代码 001740
交易代 码 001740
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 12 月 23 日
基金管 理人 光大保 德信 基金 管理 有限 公司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 1,055,592,730.00 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目 标
本基金 将精 选受 益于 “ 中 国 制造 2 025” 主题 的相 关证 券 ， 在 有效 控制 风险 前
提下 ， 力 求超 越业 绩比 较 基准的 投资 回报 ， 争取 实 现基金 资产 的长 期稳 健
增值。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 将通 过对 宏观 经济 基本面 及证 券市 场双 层面 的数据 进行 研究 ， 并通
过定性 定量 分析 、风 险测 算及组 合优 化， 最终 形成 大类资 产配 置决 策。
（1） 宏观经济运行的变化和国家的宏观调 控政策将对证券市场产生 深刻
影响。 本基 金通 过综 合国 内外宏 观经 济状 况、 国家 财政政 策、 央行 货币 政
策、物 价水 平变 化趋 势等 因素， 构建 宏观 经济 分析 平台；
（2） 运用历史数据并结合基金管理人内部 的定性和定量分析模型， 确定
影响各 类资 产收 益水 平的 先行指 标 ， 将 上一 步的 宏 观经济 分析 结果 量化 为
对先行 指标 的影 响， 进而 判断对 各类 资产 收益 的影 响；
（3） 结合上述宏观经济对各 类资产未来收 益影响的分析结果和本基 金投
资组合 的风 险预 算管 理， 确定各 类资 产的 投资 比重 。
2、股 票投 资策 略
本基金 将通 过自 下而 上研 究入库 的方 式 ， 对 各个 行 业及区 域中 受益 于中 国光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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制造 2025 主题 的上 市公 司 进行深 入研 究， 挖掘 企业 的投资 价值 ， 分 享 “ 中
国制造 2 025” 进程 中带 来 的投资 机会 ，并 将这 些股 票组成 本基 金的 核心 股
票库。
（1 ） “ 中 国制 造 20 25” 的 投 资主题 主要 包括 涉及 以下 十个领 域的 上市 公司 ：
新一代 信息 技术 、 高 档数 控机床 和机 器人 、 航 空航 天装备 、 海 洋工 程装 备
及高技 术船 舶、 先进轨 道 交通装 备、 节能 与新能 源 汽车、 电力 装备、 新材
料、生 物医 药及 高性 能医 疗器械 、农 业机 械装 备。
具体到 行业 分类 上， “ 中 国 制造 2 025” 所涉 及的 行业 包 括了计 算机 、通 信 、
家用电 器 、 汽 车 、 电 子 、 电气设 备 、 国 防军 工 、 机 械设备 、 交通 运输 等行
业。
未 来， 由于 经济 增长方 式转 变、 产业 结构 升级等 因素 ， “ 中 国制造 20 25”
主题的 外延 将会 逐渐 扩大 ， 本 基金 将视 实际 情况 调 整上述 对行 业的 识别 及
认定 。 若 出现 其他 受益 于 “ 中国制 造 2 025” 主题 的行 业 ， 本 基金 也应 在深入
研究的 基础 上， 将其 列入 核心股 票库 。
（2） 个股 选择
本基金 将在 核心 股票 库的 基础上 ， 以定 性和 定量 相 结合的 方式 、 从价 值和
成长等 因素 对个 股进 行选 择， 综合 考虑 上市 公司 在 “ 中国制 造 2 025” 中的 增
长 潜 力 与 市 场 估 值 水 平 ， 精 选 估 值 合 理 且 成 长 性 良 好 的 上 市 公 司 进 行 投
资。 同 时， 本 基金 关注 “ 中 国制 造 202 5” 相 关政 策、 事 件可能 对上 市公 司的
当前或 未来 价值 产生 的重 大影响 ， 本基 金将 在深 入 挖掘这 类政 策 、 事 件的
基础上 ，对 行业 进行 优化 配置和 动态 调整 。
1）定 量分 析
本基金 结合 盈利 增长 指标 、 现金 流量 指标、 负债 比 率指标 、 估 值指 标、 盈
利质量 指 标 等与 上市 公司 经营有 关的 重要 定量 指标 ， 对 目标 上市 公司 的价
值进行 深入 挖掘 ， 并对 上 市公司 的盈 利能 力 、 财 务 质量和 经营 效率 进行 评
析，为 个股 选择 提供 依据 。
2）定 性分 析
A. 价值 和成 长性
本基金 认为 股票 价格 的合 理区间 并非 完全 由其 财务 数据决 定 ， 还 必须 结合
企业学 习与 创新 能力、 企 业发展 战略 、 技 术专利 优 势、 市 场拓 展能 力、 公光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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司治理 结构 和管 理水 平 、 公司的 行业 地位 、 公司 增 长的可 持续 性等 定性 因
素， 给 予股 票一 定的 折溢 价水平 ， 并 最终 决定 股票 合理的 价格 区间 。 根 据
上述定 性定 量分 析的 结果 ， 本 基金 进一 步从 价值 和 成长两 个纬 度对 备选 股
票进行 评估 。对 于价 值被 低估且 成长 性良 好的 股票 ，本基 金将 重点 关注 ；
对于价 值被 高估 但成 长性 良好 ， 或 价值 被低 估但 成 长性较 差的 股票 ， 本基
金将通 过深 入的 调研 和缜 密的分 析 ， 有 选择 地进 行 投资 ； 对 于价 值被 高估
且成长 性较 差的 股票 ，本 基金不 予考 虑投 资。
B ． 事件 性因 素分 析
本基金 所涉 及的 行业 受政 策扶持 、 产业 升级 、 行 业 内重大 事件 的影 响比 较
明显 ， 往 往会 对整 个行 业 内个股 的估 值水 平有 大范 围的影 响 ， 具 体包 括重
大行业 政策 变化 、行 业限 制的放 松或 收紧 等。
3、固 定收 益类 品种 投资 策 略
本基金 投资 于固 定收 益类 品种的 目的 是在 保证 基金 资产流 动性 的基 础上 ，
使基金 资产 得到 更加 合理 有效的 利用 ， 从 而提 高投 资组合 收益 。 为 此， 本
基金固 定收 益类 资产 的投 资将在 限定 的投 资范 围内 ， 根 据国 家货 币政 策和
财政政 策实 施情 况 、 市 场 收益率 曲线 变动 情况 、 市 场流动 性情 况来 预测债
券市场 整体 利率 趋势 ， 同 时结合 各具 体品 种的 供需 情况、 流动 性、 信 用状
况和利 率敏 感度 等因 素进 行综合 分析 ， 在严 格控 制 风险的 前提 下 ， 构 建和
调整债 券投 资组 合 。 在 确 定固定 收益 投资 组合 的具 体品种 时 ， 本 基金 将根
据市场 对于 个券 的市 场成 交情况 ， 对各 个目 标投 资 对象进 行利 差分 析 ， 包
括信用利差 ，流动性利差，期权调整 利差（OAS ） ，并利用利率 模型对利
率进行 模拟 预测 ， 选出 定 价合理 或被 低估 ， 到期 期 限符合 组合 构建 要求 的
固定收 益品 种。
4、股 指期 货投 资策 略
本基金 将在 风险 可控 的前 提下 ， 以 套期 保值 为目 的 ， 根 据对 现货 和期 货市
场的分 析 ， 充 分考 虑股 指 期货的 风险 收益 特征 ， 通 过多头 或空 头的 套期 保
值策略 ，以 改善 投资 组合 的投资 效果 ，实 现股 票组 合的超 额收 益。
5、中 小企 业私 募债 投资 策 略
与传统 的信 用债 相比 ， 中 小企业 私募 债券 采取 非公 开方式 发行 和交 易 ， 整
体流动 性相 对较 差， 而且 受到发 债主 体资 产规 模较 小、经 营波 动性 较高 、光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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信用基 本面 稳定 性较 差的 影响， 整体 的信 用风 险相 对较高 。 因 此， 对 于中
小企业 私募 债券 的投 资应 采取更 为谨 慎的 投资 策略 。 本 基金 认为 ， 投 资该
类债券 的核 心要 点是 对个 券信用 资质 进行 详尽 的分 析， 并综 合考 虑发 行人
的企业 性质 、 所处 行业 、 资产负 债状 况 、 盈 利能 力 、 现 金流 、 经 营稳 定性
等关键 因素 ，确 定最 终的 投资决 策。
6、资 产支 持证 券投 资策 略
资产支 持证 券的 定价 受市 场利率 、 发 行条 款、 标 的 资产的 构成 及质 量、 提
前偿还 率等 多种 因素 影响 。 本 基金 将在 基本 面分 析 和债券 市场 宏观 分析 的
基础上 ， 对 资产 支持 证券 的交易 结构 风险 、 信 用风 险、 提 前偿 还风 险和 利
率风险 等进 行分 析， 采取 包括收 益率 曲线 策略 、 信 用利差 曲线 策略 、 预 期
利率波 动率 策略 等积 极主 动的投 资策 略， 投资 于资 产支持 证券 。
7、参 与融 资业 务的 投资 策 略
本基金 参与 融资 业务 时将 根据风 险管 理的 原则 ， 主 要选择 流动 性好 、 交易
活跃的 个股 。 本基 金力 争 利用融 资业 务的 杠杆 作 用 ， 降 低股 票仓 位频 繁调
整的交 易成 本， 从而 更好 的实现 本基 金的 投资 目标 。
8、权 证及 其他 品种 投资 策 略
本基金 在权 证投 资中 将对 权证标 的证 券的 基本 面进 行研究 ， 结合 期权 定价
量化模 型估 算权 证价 值， 主要考 虑运 用的 策略 有： 价值挖 掘策 略、 杠杆 策
略、双 向权 证策 略、 获利 保护策 略和 套利 策略 等。
同时 ， 法 律法 规或 监管 机 构以后 允许 基金 投资 的其 他品种 ， 本基 金若 认为
有助于 基金 进行 风险 管理 和组合 优化 的 ， 可 依据 法 律法规 的规 定履 行适 当
程序后 ，运 用金 融衍 生产 品进行 投资 风险 管理 。
业绩比 较基 准 50%× 中证 工业 4.0 指数 收 益率＋50%× 中 证全 债指 数 收益率 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 高于债 券型 基金 与货 币
市场基 金 ， 低 于股 票型 基 金， 属于 中高 预期 收益 和 预期风 险水 平的 投资 品
种。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 光大保 德信 基金 管理 有限 公司 中国工 商银 行股 份有 限公 司 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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信息披露
负责人
姓名 魏丹 郭明
联系电 话 （021 ）80262888 (010) 66105799
电子邮 箱 epfservice@epf.com.cn custody@icbc.com.cn
客户服 务电 话 4008-202-888 95588
传真 （021 ）80262468 (010) 66105798
2.4 信息披露方式
登 载 基 金 年 度 报 告 正 文 的 管 理 人 互 联
网网址
www.epf.com.cn
基金年 度报 告备 置地 点
光 大 保德 信基 金管 理 有限公 司 、中 国工 商银 行 股份有 限
公司的 办公 场所 。
§ 3
主要财务指标、基金 净值表现及利润分配 情况
3.1 主要会计数据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数据和指标 2017 年 2016 年
本期已 实现 收益 107,139,329.34 -505,763.06
本期利 润 185,683,116.60 -165,453.50
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.2672 -0.0006
本期基 金份 额净 值增 长率 39.92% 4.80%
3.1.2 期末数据和指标 2017 年末 2016 年末
期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.2110 0.0474
期末基 金资 产净 值 1,546,081,045.18 260,757,772.88
期末基 金份 额净 值 1.465 1.047
注： （1 ） 本 期已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
（2） 所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计 入费 用 后实际 收益 水平 要
低于所 列数 字。
（3） 期末 可供 分配 利润 采 用期末 资产 负债 表中 未分 配利润 与未 分配 利润 中已 实现部 分的 孰 低 数 。 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率 及其与同期业绩比较 基准 收益率的比较
阶段
份额净 值增
长率 ①
份额净 值增
长率标 准差
②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
① －③ ②－④
过去三 个月 1.67% 1.17% -4.28% 0.73% 5.95% 0.44%
过去六 个月 27.28% 1.17% 0.83% 0.66% 26.45% 0.51%
过去一 年 39.92% 0.99% -1.37% 0.60% 41.29% 0.39%
自基金 合同 生
效起至 今
46.50% 1.10% -12.96% 0.95% 59.46% 0.15%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金
份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率的 历史 走势对 比图
(2015 年 12 月 23 日 至 2017 年 12 月 31 日)
注： 根据基 金合 同的 规定 ， 本 基金建 仓期 为 2015 年 12 月 23 日至 2016 年 6 月 22 日 。 建 仓期 结
束时本 基金 各项 资产 配置 比例符 合本 基金 合同 规定 的比例 限制 及投 资组 合的 比例范 围。
3.2.3 自基金合同生效以来 基金每年净值增长率 及其 与同期业绩比较基准 收益 率的比较 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金
自基金 合同 生效 以来 基金 净值增 长率 与业 绩比 较基 准收益 率的 对比 图
注：本 基金 基金 合同 于 2015 年 12 月 23 日生 效， 合 同生效当 年净 值收 益率 按实 际 存续 期计 算，
未按整 个自 然年 度折 算。
3.3 过去三年基金的利润 分配情况
本基金 过去 三年 未进 行利 润分配 。
§ 4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基金管理人及其管理 基金的经验
光大保 德信 基金 管理 有限 公司 （ 以下 简称 “ 光大 保德 信 ” ） 成 立 于 2004 年 4 月 ， 由中 国光 大集 团
控股的光大证券股份有限 公司和美国保德信金融集 团旗下的保德信投资管理 有限公司共同创建，公
司总部 设在 上海 ，注 册资 本为人 民 币 1.6 亿元 人民 币，两 家股 东分 别持 有 55% 和 45% 的股 份。 公司
主要从事基金募集、基金 销售、资产管理和中国证 监会许可的其他业务（涉 及行政许可的凭许可证
经营） ，今 后， 将在 法律 法 规允许 的范 围内 为各 类投 资者提 供更 多资 产管 理服 务。
截至 2017 年 12 月 31 日， 光大保 德信 旗下 管理 着 41 只开放 式基 金， 即光 大保 德信量 化核 心证
券投资基金、光大保德信 货币市场基金、光大保德 信红利混合型证券投资基 金 、光大保德信新增长光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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混合型证券投资基金、光 大保德信优势配置混合型 证券投资基金、光大保德 信增利收益债券型证券
投资基金、光大保德信均 衡精选混合型证券投资基 金、光大保德信动态优选 灵活配置混合型证券投
资基金、光大保德信中小 盘混合型证券投资基金、 光大保德信信用添益债券 型证券投资基金、光大
保德信行业轮动混合型证 券投资基金、光大保德信 添天盈月度理财债券型证 券投资基金、光大保德
信现金宝货币市场基金、 光大保德信银发商机主题 混合型证券投资基金、光 大保德信岁末红利纯债
债券型证券投资基金、光 大保德信国企改革主题股 票型证券投资基金、光 大 保德信鼎鑫灵活配置混
合型证券投资基金、光大 保德信一带一路战略主题 混合型证券投资基金、光 大保德信耀钱包货币市
场基金、光大保德信欣鑫 灵活配置混合型证券投资 基金、光大保德信睿鑫灵 活配置混合型证券投资
基金、 光大 保德信 尊尚 一 年定期 开放 债券 型证 券投 资基金 、 光 大保德 信中 国 制造 2025 灵活 配置 混合
型证券投资基金、光大保 德信风格轮动混合型证券 投资基金、光大保德信产 业新动力灵活配置混合
型证券投资基金、光大保 德信永鑫灵活配置混合型 证券投资基金、光大保德 信吉鑫灵活配置混合型
证券投资基金、光大保德 信恒利纯债债券型证券投 资基金、光大 保德信铭鑫 灵活配置混合型证券投
资基金、光大保德信诚鑫 灵活配置混合型证券投资 基金、光大保德信安和债 券型证券投资基金、光
大保德信安祺债券型证券 投资基金、光大保德信事 件驱动灵活配置混合型证 券投资基金、光大保德
信永利 纯债 债券 型证 券投 资基金 、 光 大保 德信 安诚 债券型 证券 投资 基金 、 光 大保德 信多 策略 智 选 18
个月定期开放混合型证券 投资基金、光大保德信尊 盈半年定期开放债券型发 起式证券投资基金、光
大保德信中高等级债券型 证券投资基金、光大保德 信先进服务业灵活配置混 合型证券投资基金、光
大保德 信尊 富 18 个 月定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 、 光 大保 德信 多策 略优 选一 年定期 开放 灵活 配置
混合型 证券 投资 基金 。
4.1.2 基金经理（或基金经 理小组）及基金经理 助理 的简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助
理）期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
黄兴亮 基金经 理
2015-12-2
3
2017-01-07 -
黄兴亮 先生 ， 清华 大学 博 士。 2002
年 毕 业 于 清 华 大 学 电 机 系 电 气 工
程及自 动化 专业 ，2007 年 获得清
华 大 学 计 算 机 系 计 算 机 应 用 技 术
专 业 博 士 学 位 。 黄 兴 亮 先 生 于
2007 年 8 月至 2011 年 5 月 在交银
施 罗 德 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 担 任
高级研 究员 ，2011 年 6 月 加入光
大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 担光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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任 高 级 研 究 员 。 现 任 光 大 保 德 信
行 业 轮 动 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基
金 经 理 、 光 大 保 德 信 一 带 一 路 战
略 主 题 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理。
何奇 基金经 理
2016-02-0
3
- -
何奇先 生， 硕士 。2010 年 获得武
汉大学 经济 学、 法学 双学 士学位 ，
2012 年 获得 武汉 大学 经济 学硕士
学位。 何奇 先生 于 2012 年 7 月至
2014 年 5 月 在长 江证 券担 任分析
师、高 级分 析师 ；2014 年 5 月加
入 光 大 保 德 信 基 金 管 理 有 限 公
司 ， 担 任 投 资 研 究 部 研 究 员 、 高
级研究 员, 并于 2015 年 6 月 起担任
光 大 保 德 信 优 势 配 置 混 合 型 证 券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 助 理 。 现 任
光 大 保 德 信 优 势 配 置 混 合 型 证 券
投 资 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保 德 信
中国制 造 2025 灵 活配 置混 合型证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保 德
信 鼎 鑫 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基 金 基 金 经 理 、 光 大 保 德 信 多 策
略智 选 18 个 月定 期开 放混 合型证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 、 光 大 保 德
信 多 策 略 优 选 一 年 定 期 开 放 灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。
注：对 基金 的首 任基 金经 理，其 任职 日期 指基 金合 同生效 日， 离任 日期 指公 司做出 决定 之日 ；
非首任 基金 经理 ，其 任职 日期和 离任 日期 均指 公司 做出决 定之 日。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规 守信情 况的 说明
本报告期内，本基金管理 人本着诚实信用、勤勉尽 责的原则管理和运用基金 资产，在严格控制
风险的前提下，为基金份 额持有人谋求最大利益。 本基金管理人严格遵守《 证券投资基金法》及其
他相关 法律 法规 、证 监会 规定和 基金 合同 的约 定， 未有损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 管理人对报告期内公 平交易情况的专项说 明
4.3.1 公平交易制度和控制 方法
本基金管理人根据中国证 监会颁布的《证券投资基 金管理公司公平交易制度 指导意见》等相关
法律法 规 ， 制 定了 《 光大 保德信 基金 管理 有限 公司 公平交 易制 度》 ， 并建 立 《 投资研 究管 理制 度 》 及
细则、 《集中 交易管理制度 》 、 《异常交易监 控与报告 制度》 、 《投资对 象备选库 建立与维护管理办法》光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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等制度作为公平交易执行 的制度保障。在投资管理 活动中公平的对待公司管 理包括开放式基金、特
定客户资产管理组合在内 的所有组合，范围包括股 票、债券等所有投资品种 ，以及一级市场申购、
二级市场交易等所有投资 活动，同时包括授权、研 究分析、投资决策、交易 执行、业绩评 估等投资
管理活动相关的各个环节 。实行事前控制、事中监 控、事后分析的全过程控 制，形成有效的公平交
易体系 。具 体的 控制 方法 包括：
事前控 制：1 、 研 究人 员通 过内部 晨会 、 邮 件和 统一 的研究 报告 平台 系统 发布 投资建 议， 确保 各
投资组 合在 获得 投资 信息 、 投 资建议 和投 资决 策等 方面均 享有 平等 机会 ；2 、 各个投 资主 体有 明确 的
职责和权限划分，投资组 合经理在权限范围内自主 决策，不同投资组合经理 之间的持仓和交易等重
大非公 开投 资信 息相 互隔 离；3 、 建 立规 范的 一级 市 场股票 债券 询价 申购 和配 售等审 批流 程、 银行 间
债券价 格公 允性 审批 流程 ；建立 和定 期维 护二 级 市 场投资 对象 备选 库和 银行 间市场 交易 对手 库。
事中监 控：1、 主动 管理 型 的基金 ， 严 禁同 一投 资组 合或不 同投 资组 合在 同一 交易日 进行 股票 的
反向交易，严禁不同投资 组合在同一交易日进行债 券的反向交易，确有需要 进行日内反向交易的，
需要进 行严 格的 审批 流程 ； 2、 交 易环 节中 所有 指令 严 格按照 “ 时 间优 先、 价格 优 先 ” 的 原则 执行 指令 ，
交易所 指令 均需 通过 恒生 系统公 平交 易模 块进 行分 发和委 托下 单。
事后分析：对公平交易的 事后分析主要集中在对同 一投资组合或不同投资组 合临近交易日的反
向交易和不同投资组合临 近交易日的同向交易，同 时在每季度和每年度， 对 公司管理的不同投资组
合的整 体收 益率 差异 、 分 投资类 别 （股 票、 债券 ） 的 收益率 差异 进行 分析 ， 对 连续四 个季 度期 间内 、
不同时 间窗 下（ 如日 内、3 日内 、5 日 内） 公司 管理 的不同 投资 组合 同向 交易 的交易 价差 进行 分析 。
特别的，对同一投资组合 经理管理的不同投资组合 之间的同向交易和反向交 易重点进行分析。若出
现异常交易行为，则及时 进行核查并在向中国证监 会报送的监察稽核季度报 告和年度报告中对此做
专项说 明。
对于公 平交 易同 向交 易价 差分析 ， 具 体的 分析 方法 如下： 第一 步， 在 A 组 合 买入或 者卖 出某 只
证券的 当日 （3 日、5 日 ） 内，统 计 A 组合 在此 期间 的 买入 或者 卖出 该股 票的 均价， 同时 统计 B 组
合在同 期 、 同 方向 交易 同 一只证 券的 均价 ， 然后 比 较两者 的均 价差 异 ， 其 中 买入溢 价率 = （B 组合
交易均 价/A 组 合交 易均 价-1） ， 卖 出溢 价率 = （A 组 合交易 均价/B 组 合交 易均 价-1 ） ； 第二 步， 将 发
生的所 有交 易价 差汇 总进 行 T 检验 ，置 信区 间 95% ，得 到交 易价 差是 否趋 近 于 0 的 判断 结果 ， 并计
算 A 组 合与 B 组 合同 向交 易中占 优次 数的 比例 为占 优比例 ， 用溢 价率 乘以 成 交量较 少方 的成 交量 计
算得 到 B 组合 对 A 组 合溢 价金额 大小 ， 将所 有同 向 交易溢 价金 额求 和 ， 除 以 A 组 合平 均资 产净 值来
计算对 A 组 合净 值的 影响 ， 称为 单位 溢价 率。 判断 同向交 易价 格是 否有 显著 差异有 以下 四条 标准 ：
交易价 差不 趋向 于零 、样 本数大 于 30 、 单位 溢价 率 大于 1% 、占 优比 例不 在 45%-55% 之间。 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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4.3.2 公平交易制度的执行 情况
本报告期内，各项公平交 易制度流程均得到良好地 贯彻执行。在同向交易价 差分析中，出现溢
价率统计显著主要原因是 市场交易价格波动较大且 组合经理交易时机的选择 不同，本基金管理人旗
下所有投资组合从投资信 息的获取、投资决策到交 易执行的各个环节均按照 公平交易制度的要求进
行，未 发现 存在 违反 公平 交易原 则的 现象 。
4.3.3 异常交易行为的专项 说明
本报告期内未发现本基金 存在异常交易行为。本基 金与公司旗下其他投资组 合在交易所市场与
银行间 市场 未发 生较 少单 边成交 量大 于 5% 的同 日反 向交易 。
4.4 管理人对报告期内基 金的投资策略和业绩 表现 的说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和运作分析
本基金在一季度操作中， 一月初在资产配置层面维 持了较高股票仓位，行业 配置方面加大了对
电子、家电等蓝筹股的配 置比例；一季度中期在资 产配置层面维持了较高股 票仓位，行业配置方面
逐步卖出了部分估值较高 的成长股；一季度后期在 资产配置层面继续维持了 较高股票仓位，行业 配
置方面适度加大了对电子 、券商等行业的配置比例 ，并进一步减持了部分估 值偏高的成长股。在二
季度操作中，季度初在资 产配置层面维持了较高股 票仓位，行业配置方面加 大了对保险股的配置比
例，降低了对家电的配置 比例；季度中期在资产配 置层面维持了较高股票仓 位，行业配置方面继续
卖出部分估值较高的成长 股，并逐步减持超额收益 明显的金融股；季度后期 在资产配置层面继续维
持了较高股票仓位，行业 配置方面加大了对钢铁、 造纸等行业的配置比例。 在三季度操作中，季度
初在资 产配 置层 面维 持了 较高股 票仓 位 ， 行 业配 置方 面加大 了对 周期 股的 配置 比例 ， 降 低了 对券 商 、
电子的配置比例；季度中 期在资产配置层面降低了 股票仓位，行业配置方面 逐步卖出部分涨幅较高
的周期股；季度后期在资 产配置层面增加了股票仓 位，行业配置方面加大了 对地产、金融等行业的
配置比例，继续减持周期 股。在四季度操作中，十 月初在资产配置层面维持 了较高股票仓位，行业
配置方面降低了对券商、 造纸等行业的配置比例； 四季度中期在资产配置层 面依然维持了较高的股
票仓位，行业配置方面调 整了地产股的配置思路； 四季度后期在资产配置层 面继续维持了较高股票
仓位，行业配置方面适度 减持了造纸等行业的配置 比例。本基金在个股选择 上始终坚 持综合评估企
业的盈 利能 力、 成长 性和 估值水 平， 对于 转型 相关 个股尤 其注 重精 挑细 选。
4.4.2 报告 期内基金的业绩 表现
本基金 本报 告期 内份 额净 值增长 率 为 39.92% ， 业绩 比较基 准收 益率 为-1.37% 。 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
2017 年我 们提 出了 “ 主 板 指数震 荡偏 强， 而创 业板 震荡寻 底 ” 的判 断， 而今 年 对市场 的看 法是 主
板指数震荡偏强，而成长 股有结构性机会。即：今 年市场更多的机会依然来 自价值蓝筹领域，但成
长股在 今年 也会 有结 构性 行情。
我们之所以对全年市场给 予中性偏乐观的看法，主 要是由影响股 市的三大因 素决定：一是宏观
经济增速虽然下滑，但是 微观层面各个行业龙头企 业的盈利可持续性依然较 强；二是宏观流动性虽
然偏紧，但是权益市场具 有估值优势，存在着新增 资金入市的潜力；三是风 险偏好依然不低，尤其
是对于 价值 蓝筹 领域 。
2018 年我 们重 点看 好三 个 方向 ： 一 是金 融地 产优 质 公司 ， 尤 其是 优质 地产 股 和银行 股 。 以 A 股
地产股 为例 ，2017 年四 季 度是基 本面 、 估值 面和 政 策面三 大底 部 ， 今 年存 在 着底部 回暖 的可 能 。 随
着行业集中度加速提升的 态势延续，一批龙头地产 股未来两三年的增速可能 超市场预期，从而为一
轮大级别行情奠定盈利基 础；二是 传统行业优质公 司的估值重塑主线，这是 去年我们的配置方向，
而今年虽然难以像去年一 样存在着传统行业整体估 值提升的可能，但是在下 游偏消费的周期股和中
游制造业里面，存在着较 多细分领域龙头估值重塑 机会；三是成长股的结构 性机会，随着成长股估
值中枢 的逐 步下 降 ， 在 新能 源汽车 、 5G 和 安防 等细分 领域 ， 一 批优 质的 成长 股会 逐步跌 出性 价比 来 ，
是中长 期配 置的 较好 时点 。
展望未 来，我们将恪 守 “ 尊重时间 、寻求确定 ” 的投资理念， 独立挖掘并耐 心坚守中国 各个行业
的优质 企业 ，为 持有 人创 造长期 可持 续的 投资 收益 。
4.6 管理人对报告期内基 金估值程序等事项的 说明
报告期内，本基金的估值 业务严格遵守《企业会计 准则》 、 《证券投资基金 会 计核算业务指引》
及监管机关有关规定和《 光大保德信基金管理有限 公司基金估值委员会工作 制度》进行。日常估值
由基金管理人和本基金托 管人一同进行，基金份额 净值由基金管理人完成估 值后，经基金托管人复
核无误 后由 基金 管理 人对 外公布 。月 末、 年中 和年 末估值 复核 与基 金会 计的 财务核 对同 时进 行。
报告期 内 ， 公 司设 立由 负 责运营 的高 管 、 运 营部 代 表 （ 包括 基金 会计 ） 、 投 研 部门代 表 、 监 察稽
核部代表、IT 部代表、金融工程部门代表人员组 成的估值委员会。公司估值委员会主要负责制定 、
修订和完善基金估值政策 和程序，选择基金估值模 型及估值模型假设，定期 评价现有估值政策和程
序的适用性及对估值程序 执行情况进行监督。基金 估值政策的议定和修改采 用集体决策机制，对需
采用特别估值程序的证券 ，基金管理人及时启动特 别估值程序，由公司估值 委员会讨论议定特别估
值方案并与托管行、审计 师沟通后形成建议，经公 司管理层批准后由运营部 具体执行。估值委员会光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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向 公司 管理 层提交 推荐 建议 前, 应审 慎平 衡托管 行、 审计 师和 基金同 业的 意见 ，并 必须 获得估 值委
员会二 分之 一以 上成 员同 意。
公司估值 委员会的相关成 员均具备相应的专业胜任 能力和长期相关工作经历 ，并具有广泛的代
表性。
委员会对各相关部门和代 表人员的分工如下：投资 研究部和运营部共同负责 关注相关投资品种
的动态，评判基金持有的 投资品种是否处于不活跃 的交易状态或者最近交易 日后经济环境发生了重
大变化或证券发行机构发 生了影响证券价格的重大 事件，从而确定估值日需 要进行估值测算或者调
整的投资品种；运营部根 据估值的专业技术对需要 进行估值政策调整的品种 提出初步意见提交估值
委员会讨论，负责执行基 金估值政策进行日常估值 业务，负责与托管行、审 计师、基金同业、监管
机关沟通估值调整事项； 监察稽核部就估值程序的 合法合规发表意见；金融 工程负责估值政策调整
对投资 绩效 的评 估；IT 部 就估值 政策 调整 的技 术实 现进行 评估 。
本基金管理人参与估值流 程各方之间不存在任何重 大利益冲突；截止报告期 末未与外部估值定
价服务 机构 签约 。
4.7 管理人对报告期内基 金利润分配情况的说 明
本基金 本报 告期 内无 利润 分配。
4.8 报告期内管理人对本 基金持有人数或基金 资产 净值预警情形的说明
本报告期内未发生连续二 十个工作日出现基金份额 持有人数量不满二百人或 者基金资产净值低
于五千 万元 的情 形。
§ 5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声明
本报告 期内 ， 本基 金托 管人 在对光 大保 德信 中国 制 造 2025 灵活 配置 混合 型证 券 投资基 金的 托管
过程中，严格遵守《证券 投资基金法》及其他法律 法规和基金合同的有关规 定，不存在任何损害基
金份额 持有 人利 益的 行为 ，完全 尽职 尽责 地履 行了 基金托 管人 应尽 的义 务。
5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规守 信、 净值计算、利润分配 等情 况的说明
本报告 期内 ， 光大 保德 信中 国制 造 2025 灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金 的管 理人 ——光 大保 德信
基金管 理有 限公 司在 光大 保德信 中国 制 造 2025 灵 活 配置混 合型 证 券 投资 基金 的投资 运作 、 基金 资产
净值计算、基金份额申购 赎回价格计算、基金费用 开支等问题上，不存在任 何损害基金份额持有人光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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利益的行为，在各重要方 面的运作严格按照基金合 同的规定进行。本报告期 内，光大保德信中国制
造 2025 灵 活配 置混 合型 证 券投资 基金 未进 行利 润分 配。
5.3 托管人对本年度报告 中财务信息等内容的 真实 、准确和完整发表意 见
本托管人依法对光大保德 信基金管理有限公司编制 和披露的光大保德信中国 制造 2025 灵活 配
置混合 型证 券投 资基 金 2017 年 年度 报告 中财 务指 标 、 净值 表现 、 利润 分配 情 况、 财 务会 计报 告、 投
资组合 报告 等 内 容进 行了 核查， 以上 内容 真实 、准 确和完 整。
§ 6
审计报告
本报告期的基金财务会计 报告经普华永道中天会计 师事务所（特殊普通合伙 ）审计，注册会计
师薛竞 、 陈 腾签 字出 具了 普华永 道中 天审 字(2018) 第 20900 号 标准 无保 留意 见的审 计报 告。 投资 者可
通过年 度报 告正 文查 看审 计报告 全文 。
§7
年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主 体： 光大 保德 信中 国制 造 2025 灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金
报告截 止日 ：2017 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
资产
本期末
2017 年 12 月 31 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
资 产： - -
银行存 款 120,678,732.78 11,716,280.64
结算备 付金 8,488,251.40 3,165,804.28
存出保 证金 1,550,338.58 250,243.38
交易性 金融 资产 1,285,250,276.14 247,382,014.14
其中： 股票 投资 1,282,580,876.14 247,382,014.14
基金投 资 - -
债券投 资 2,669,400.00 -
资产支 持证 券投 资 - - 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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贵金属 投资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 - -
应收证 券清 算款 - 5,997,594.26
应收利 息 38,289.25 4,628.82
应收股 利 - -
应收申 购款 143,569,475.62 88,968.03
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 - -
资产总计 1,559,575,363.77 268,605,533.55
负债和所有者权益
本期末
2017 年 12 月 31 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
负 债： - -
短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 - -
应付证 券清 算款 - 6,118,909.67
应付赎 回款 7,779,422.09 117,469.57
应付管 理人 报酬 1,758,438.95 302,462.43
应付托 管费 293,073.18 50,410.38
应付销 售服 务费 - -
应付交 易费 用 3,458,879.40 878,338.49
应交税 费 - -
应付利 息 - -
应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 204,504.97 380,170.13
负债合计 13,494,318.59 7,847,760.67 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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所有者权益： - -
实收基 金 1,055,592,730.00 248,948,412.30
未分配 利润 490,488,315.18 11,809,360.58
所有者权益合计 1,546,081,045.18 260,757,772.88
负债和所有者权益总 计 1,559,575,363.77 268,605,533.55
注：报 告截 止 日 2017 年 12 月 31 日 ，基 金份 额净 值 1.465 元， 基金 份额 总额 1,055,592,730.00
份。
7.2 利润表
会计主 体： 光大 保德 信中 国制 造 2025 灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金
本报告 期：2017 年 1 月 1 日 至 2017 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017
年 12 月 31 日
上年度可比期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年
12 月 31 日
一、收入 220,462,664.17 12,440,345.06
1.利息 收入 1,237,323.89 1,189,417.35
其中： 存款 利息 收入 764,190.34 517,219.37
债券利 息收 入 50,271.52 3,064.83
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 422,862.03 669,133.15
其他利 息收 入 - -
2.投资 收益 （损 失以 “- ” 填 列） 130,911,828.88 10,127,115.63
其中： 股票 投资 收益 127,714,051.17 9,516,927.70
基金投 资收 益 - -
债券投 资收 益 - -311,043.73
资产支 持证 券投 资收 益 - -
贵金属 投资 收益 - -
衍生工 具收 益 - -
股利收 益 3,197,777.71 921,231.66 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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3. 公 允 价 值 变 动 收 益 （ 损 失 以 “- ” 号填
列）
78,543,787.26 340,309.56
4.汇兑 收益 （损 失以 “ －” 号 填列） - -
5.其他 收入 （损 失以 “- ” 号 填列） 9,769,724.14 783,502.52
减：二、费用 34,779,547.57 12,605,798.56
1．管 理人 报酬 14,167,036.59 3,846,199.95
2．托 管费 2,361,172.82 641,033.27
3．销 售服 务费 - -
4．交 易费 用 17,851,013.10 7,720,711.50
5．利 息支 出 - -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 - -
6．其 他费 用 400,325.06 397,853.84
三、 利润总额 （ 亏损总额以 “- ” 号填列） 185,683,116.60 -165,453.50
减：所 得税 费用 - -
四、净利润（净亏损 以 “- ” 号填列） 185,683,116.60 -165,453.50
7.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 光大 保德 信中 国制 造 2025 灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金
本报告 期：2017 年 1 月 1 日 至 2017 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
248,948,412.30 11,809,360.58 260,757,772.88
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润 ）
- 185,683,116.60 185,683,116.60
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
806,644,317.70 292,995,838.00 1,099,640,155.70 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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（净值减少以 “- ” 号填
列）
其中：1.基 金申 购款 2,439,153,708.30 919,702,218.49 3,358,855,926.79
2.基金 赎回 款 -1,632,509,390.60 -626,706,380.49 -2,259,215,771.09
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ” 号填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
1,055,592,730.00 490,488,315.18 1,546,081,045.18
项目
上年度可比期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
422,247,323.95 -567,684.46 421,679,639.49
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润 ）
- -165,453.50 -165,453.50
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以 “- ” 号填
列）
-173,298,911.65 12,542,498.54 -160,756,413.11
其中：1.基 金申 购款 174,456,179.90 12,426,004.39 186,882,184.29
2.基金 赎回 款 -347,755,091.55 116,494.15 -347,638,597.40
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ” 号填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
248,948,412.30 11,809,360.58 260,757,772.88 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 页码 （序 号） 从 7.1 至 7.4 ， 财务 报表 由下 列 负责人 签署 ：
基金管 理人 负责 人： 包爱 丽，主 管会 计工 作负 责人 ：梅雷 军， 会计 机构 负责 人：王 永万
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金( 以 下简 称 “ 本 基金 ”) 经 中国证 券监 督管
理委员 会( 以 下简 称 “ 中 国 证监会 ”) 证监 许可[2015]1681 号《 关于 准予 光大 保德 信中国 制造 2025 灵活
配置混合型证券投资基金 注册的批复》核准，由光 大保德信基金管理有限公 司依照《中华人民共和
国证券 投资 基金 法》 和 《 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 负责 公
开募集。本基金为契约型 开放式，存续期限不定， 首次设立募集不包括认购 资金利息共募集人民币
422,133,785.44 元， 业经 普 华永道 中天 会计 师事 务所( 特殊普 通合 伙) 普 华永 道中 天验字(2015) 第 1393
号验资 报告 予以 验证 。经 向中国 证监 会备 案， 《光 大 保德信 中国 制造 2025 灵活 配置混 合型 证券 投资
基金基 金合 同》 于 2015 年 12 月 23 日 正式 生效 ， 基金合 同生 效日 的基 金份 额总额 为 422,247,323.95
份基金 份额 ，其 中认 购资 金利息 折 合 113,538.51 份 基金份 额。 本基 金的 基 金 管理人 为光 大保 德信 基
金管理 有限 公司 ，基 金托 管人为 中国 工商 银行 股份 有限公 司( 以 下简 称 “ 中 国 工商银 行 ”) 。
根据 《中华 人民 共和 国证 券投资 基金 法》 和 《 光大 保德信 中国 制 造 2025 灵 活 配置混 合型 证券 投
资基金基金合同》的有关 规定，本基金的投资范围 为具有良好流动性的金融 工具，包括国内依法发
行上市的股票( 含中小板、 创业板及其他经中国证监 会核准上市的股票) 、固定 收益类金融工具( 包括
国债、 金融 债、 公司债 、 企业债 、 地 方政 府债、 次 级债、 中小 企业 私募 债券 、 可转 换公 司债 券(含可
分离 交易可转 债) 、货币市场工 具、短期 融资券、 中期票 据、资 产 支持证券 、债券 回购、央 行票据 、
银行存 款等) 、 权 证、 股 指 期货以 及法 律法 规或 中国 证监会 允许 基金 投资 的其 他金融 工具( 但须 符合 中
国证监 会相 关规 定) 。 本基 金的投 资组 合比 例为 ：股 票资产 占基 金资 产的 比例 为 0%-95% ；其余 资 产
投资于债券、货币市场工 具、股指期货、权证、资 产支持证券、银行存款以 及法律法规或中国证监
会允许 基金 投资 的其 他金 融工具 。 基金 持有 全部 权 证的市 值不 得超 过基 金资 产净值 的 3% ； 每个 交易
日日终在扣除股指期货保 证金以后，基金保留的现 金或投资于到期日在一年 以内的政府债券的比例
合计不 低于 基金 资产 净值 的 5% 。 本基 金以 中国 制 造 2025 主题 的相 关证 券为 主要投 资对 象， 投资 于
中国制 造 2025 主题 的相 关 证券的 资产 占非 现金 基金 资产的 比例 不低 于 80% 。 本 基金的 业绩 比较 基准
为：50%× 中证 工业 4.0 指 数收益 率＋50%× 中 证全 债 指数收 益率 。
本财务 报表 由本 基金 的基 金管理 人光 大保 德信 基金 管理有 限公 司于 2018 年 3 月 23 日批 准报 出 。 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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7.4.2 会计报表的编制基础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年 2 月 15 日 及以后 期间 颁布 的《 企业 会计准 则－ 基本 准
则》 、 各项具体 会计准则及 相关规定( 以下合称“ 企 业 会计准则 ”) 、中国 证监会 颁布的《证券 投资基金
信息披 露 XBRL 模板第 3 号< 年度 报告 和半 年度 报告> 》 、 中 国证 券投 资基 金业 协 会( 以下 简称 “ 中国 基
金业协 会 ”) 颁 布的 《证 券 投资基 金会 计核 算业 务指 引》 、 《 光大 保德 信中 国制 造 2025 灵 活配 置混 合型
证券投 资基 金基 金合 同》 和在财 务报 表附 注 7.4.4 所 列示的 中国 证监 会、 中 国 基金业 协会 发布 的有 关
规定及 允许 的基 金行 业实 务操作 编制 。
本财务 报表 以持 续经 营为 基础编 制。
7.4.3 遵循企业会计准则及 其他有关规定的声明
本基 金 2017 年 度财 务报 表 符合企 业会 计准 则的 要求 ， 真实、 完整 地反 映了 本基 金 2017 年 12 月
31 日 的财 务状 况以 及 2017 年度 的经 营成 果和 基金 净值变 动情 况等 有关 信息 。
7.4.4 本报告期所采用的会 计政策、会计估计与 最近 一期年度报告相一致 的说 明
本报告 期所 采用 的会 计政 策、会 计估 计与 最近 一期 年度报 告相 一致 。
7.4.5 会计政策和会计估计 变更以及差错更正的 说明
7.4.5.1 会计政策变更的 说 明
本基金 本报 告期 未发 生会 计政策 变更 。
7.4.5.2 会计估计变更的 说 明
本基金 本报 告期 未发 生会 计估计 变更 。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。
7.4.6 税项
根据财 政部 、国家 税务 总 局财税[2004]78 号 《财政 部、国 家税 务总局 关于 证 券投资 基金 税收 政
策的通 知》 、 财 税[2008]1 号 《 关于 企业 所得 税若 干 优惠政 策的 通知 》 、 财税[2012]85 号 《 关于 实施 上
市公司 股息 红利 差别化 个 人所得 税政 策有 关问题 的 通知》 、财税[2015]101 号 《关于 上市 公司 股息红
利差别 化个 人所 得税 政策 有关问 题的 通知 》 、 财税[2016]36 号 《 关于 全面 推开 营业税 改征 增值 税试 点
的 通 知 》 、 财 税[2016]46 号 《 关 于 进 一 步 明 确 全 面 推 开 营 改 增 试 点 金 融 业 有 关 政 策 的 通 知 》 、 财 税光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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[2016]70 号《 关于 金融机 构同业 往来 等增 值税政 策 的补充 通 知 》及 其他相 关 财税法 规和 实务 操作，
主要税 项列 示如 下：
(1) 于 2016 年 5 月 1 日 前 ，以发 行基 金方 式募 集资 金不属 于营 业税 征收 范围 ，不征 收营 业税 。
对证券 投资 基金 管理 人运 用基金 买卖 股票 、 债 券的 差价收 入免 征营 业税 。 自 2016 年 5 月 1 日 起， 金
融业由缴纳营业税改为缴 纳增值税。对证券投资基 金管理人运用基金买卖股 票、债券的转让收入免
征增值 税， 对国 债、 地方 政府债 以及 金融 同业 往来 利息收 入亦 免征 增值 税。
(2) 对基 金从 证券 市场 中取 得的收 入 ， 包 括买 卖股 票、 债券的 差价 收入 ， 股票 的股 息、 红利 收入 ，
债券的 利息 收入 及其 他收 入，暂 不征 收企 业所 得税 。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债 券的企业在向基金支付利 息时代扣代缴 20%
的个人 所得 税。 对基 金从 上市公 司取 得的 股息 红利 所得， 持股 期限 在 1 个月 以内( 含 1 个月) 的 ， 其 股
息红利 所得 全额 计入 应纳 税所得 额； 持股 期限 在 1 个月以 上至 1 年( 含 1 年) 的，暂 减按 50% 计 入应
纳税所 得额 ；持 股期 限超 过 1 年的 ，暂 免征 收个 人 所得税 。对 基金 持有 的上 市公司 限售 股， 解禁 后
取得的股息、红利收入， 按照上 述规定计算纳税， 持股时间自解禁日起计算 ；解禁前取得的股息、
红利收 入继 续暂 减 按 50% 计入应 纳税 所得 额。 上述 所得统 一适 用 20% 的 税率 计征个 人所 得税 。
(4) 基金 卖出 股票 按 0.1% 的税率 缴纳 股票 交易 印花 税，买 入股 票不 征收 股票 交易印 花税 。
7.4.7 关联方关系
关联方 名称 与本基 金的 关系
光大保 德信 基金 管理 有限 公司(“ 光 大保 德信 ”)
基金管 理人 、 注册 登记 机 构、 基金 销售
机构
中国工 商银 行股 份有 限公 司(“ 中国 工商 银行 ”) 基金托 管人 、基 金销 售机 构
光大证 券股 份有 限公 司 (“ 光大证 券 ”) 基金管 理人 的股 东、 基金 销售机 构
保德信 投资 管理 有限 公司 管理人 的股 东
光大保 德信 资产 管理 有限 公司 基金管 理人 的子 公司
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
7.4.8 本报告期及上年度可 比期间的关联方交易
7.4.8.1 通过关联方交易 单 元进行的交易
7.4.8.1.1 股票交易
金额单 位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2017 年1 月1 日至2017 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月31 日 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
光大证 券 2,656,970,926.26 21.09% 1,417,781,588.57 27.25%
7.4.8.1.2 权证交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未通 过关 联方 交易单 元进 行权 证交 易。
7.4.8.1.3 债券交易
金额单 位 ： 人民 币元
关联方 名称
本期
2017 年1 月1 日至2017 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月31 日
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
光大证 券 - - 7,956,775.98 50.99%
注：本 基金 本报 告期 内未 通过关 联方 交易 单元 进行 债券交 易。
7.4.8.1.4 债券回购交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未通 过关 联方 交易单 元进 行债 券回 购交 易。
7.4.8.1.5 应支付关联方的 佣金
金额单 位 ： 人民 币元
关联方 名称
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
当期
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付 佣
金总额 的比 例
光大证 券 2,421,300.43 22.33% 1,594,452.93 46.10%
关联方 名称
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月31 日
当期
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
期末应 付佣 金余 额
占期末 应付 佣
金总额 的比 例 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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光大证 券 1,292,027.01 27.25% - -
注：1. 上述 佣金 参考 市场 价格经 本基 金的 基金 管理 人与对 方协 商确 定， 以扣 除由中 国证 券登 记
结算有 限责 任公 司收 取的 证管费 和经 手费 的净 额列 示。
2. 该 类佣 金协 议的 服务 范 围还包 括佣 金收 取方 为本 基金提 供的 证券 投资 研究 成果和 市场 信息
服务等 。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金管理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月1 日 至2017 年12
月31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12
月31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 管理费 14,167,036.59 3,846,199.95
其中： 支付 销售 机构 的客 户维护 费 3,502,340.07 2,242,864.67
注：支 付基 金管 理人 光大 保德信 基金 公司 的管 理人 报酬按 前一 日基 金资 产净 值 1.50% 的 年费 率
计提， 逐日 累计 至每 月月 底，按 月支 付。 其计 算公 式为：
日管理 人报 酬＝ 前一 日基 金资产 净值 X 1.50% / 当 年天数 。
7.4.8.2.2 基金托管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月1 日 至2017 年12
月31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12
月31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 托管费 2,361,172.82 641,033.27
注：支 付基 金托 管人 中国 工商银 行的 托管 费按 前一 日基金 资产 净 值 0.25% 的 年费率 计提 ，逐 日
累计至 每月 月底 ，按 月支 付。其 计算 公式 为：
日托管 费＝ 前一 日基 金资 产净值 X 0.25% / 当 年天 数。
7.4.8.3 与关联方进行银 行 间同业市场的债券( 含回购) 交易
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未与 关联 方进 行银行 间同 业市 场的 债券( 含回购) 交易 。 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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7.4.8.4 各关联方投资本 基 金的情况
7.4.8.4.1 报告期内基金管 理人运用固有资金投 资本 基金的情况
本报告 期内 及上 年度 可比 期间基 金管 理人 未投 资本 基金。
7.4.8.4.2 报告期末除基金 管理人之外的其他关 联方 投资本基金的情况
本基金 除基 金管 理人 之外 的其他 关联 方于 本报 告期 末及上 年度 末未 投资 本基 金。
7.4.8.5 由关联方保管的 银 行存款余额及当期产 生的 利息收入
单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2017 年1 月1 日至2017 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年12 月31 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国工 商银 行 120,678,732.78 635,750.55 11,716,280.64 420,236.33
注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 中国 工商 银行 保管， 按银 行同 业利 率计 息。
7.4.8.6 本基金在承销期 内 参与关联方承销证券 的情 况
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 未在 承销 期内 参与关 联方 承销 的证 券。
7.4.8.7 其他关联交易事 项 的说明
7.4.8.7.1 其他关联交易事 项的说明
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 无其 他关 联交 易事项 。
7.4.9 期末（2017 年 12 月 31 日）本基金持有的流通 受限证券
7.4.9.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流 通受 限证券
金额单 位： 人民 币元
7.4.9.1.1 受 限证 券类 别： 股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受
限类
型
认购
价格
期末估
值单价
数量( 单
位：股)
期末
成本
总额
期末
估值
总额
备注
00292
3
润都
股份
2017-1
2-28
2018-0
1-05
网下
中签
17.01 17.01 954.00
16,227
.54
16,227
.54
-
30066 鹏鹞 2017-1 2018-0 网下 8.88 8.88 3,640. 32,323 32,323 - 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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4 环保 2-28 1-05 中签 00 .20 .20
60308
0
新疆
火炬
2017-1
2-25
2018-0
1-03
网下
中签
13.60 13.60
1,187.
00
16,143
.20
16,143
.20
-
60316
1
科华
控股
2017-1
2-28
2018-0
1-05
网下
中签
16.75 16.75
1,239.
00
20,753
.25
20,753
.25
-
7.4.9.1.2 受 限证 券类 别： 债券
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受
限类
型
认购
价格
期末估
值单价
数量( 单
位：张)
期末
成本
总额
期末
估值
总额
备注
11280
29
太阳
转债
2017-1
2-22
2018-0
1-16
转债
配售
100.00 100.00
26,694
.00
2,669,
400.00
2,669,
400.00
-
7.4.9.2 期末持有的暂时 停 牌等流通受限股票
金额单 位 ： 人民 币元
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
停牌
原因
期末估
值单价
复牌
日期
复牌
开
盘单
价
数量
( 单位： 股)
期末
成本总 额
期末
估值总 额
备注
00291
9
名臣健
康
2017-12
-28
重大事
项
35.26
2018-0
1-02
38.79 821.00 10,311.76 28,948.46 -
30015
9
新研股
份
2017-11
-23
重大资
产重组
10.40
2018-0
3-22
9.36 70,000.00 1,077,134.58 728,000.00 -
30073
0
科创信
息
2017-12
-25
重大事
项
41.55
2018-0
1-02
45.71 821.00 6,863.56 34,112.55 -
注： 本基 金截 至 2017 年 12 月 31 日止 持有 以上 因公 布 的重大 事项 可能 产生 重大 影响而 被暂 时停
牌的股 票， 该类 股票 将在 所公布 事项 的重 大影 响消 除后， 经交 易所 批准 复牌 。
7.4.9.3 期末债券正回购 交 易中作为抵押的债券
本基金 本报 告期 末无 从事 债券正 回购 交易 形成 的卖 出回购 证券 款余 额。
7.4.10 有助于理解和分 析 会计报表需要说明的 其他 事项
(1) 公允 价值
(a) 金融 工具 公允 价值 计量 的方法
公允价值计量结果所属的 层次，由对公允价值计量 整体而言具有重要意义的 输入值所属的最低光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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层次决 定：
第一层 次： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上 未经 调整 的报价 。
第二层 次： 除第 一层 次输 入值外 相关 资产 或负 债直 接或间 接可 观察 的输 入值 。
第三层 次： 相关 资产 或负 债的不 可观 察输 入值 。
(b) 持续 的以 公允 价值 计量 的金融 工具
(i) 各层次 金融 工具 公允 价 值
于 2017 年 12 月 31 日， 本 基金持 有的 以公 允价 值计 量且其 变动 计入 当期 损益 的金融 资产 中属 于
第一层 次的 余额 为 1,281,704,367.94 元， 属 于第 二层 次的余 额 为 3,545,908.20 元， 无 属于 第三 层次 的
余额(2016 年 12 月 31 日： 第一层 次 246,951,511.31 元， 第二 层次 430,502.83 元， 无属 于第 三层 次的
余额) 。
(ii) 公允价值 所属 层次 间 的重大 变动
对于证 券交 易所 上市 的股 票和债 券 ， 若 出现 重大 事 项停牌 、 交易 不活 跃( 包 括 涨跌停 时的 交易 不
活跃) 、 或属 于非 公开 发行 等情况 ， 本基 金不 会于 停 牌日至 交易 恢复 活跃 日期 间、 交易 不活 跃期 间及
限售期间将相关股票和债 券的公允价值列入第一层 次；并根据估值调整中采 用的不可观察输入值对
于公允 价值 的影 响程 度， 确 定相 关股 票和 债券 公允 价值应 属第 二层 次还 是第 三层次 。
(iii) 第三层次公 允价 值余 额和本 期变 动金 额
无。
(c) 非持 续的 以公 允价 值计 量的金 融工 具
于 2017 年 12 月 31 日 ， 本 基金未 持有 非持 续的 以公 允价值 计量 的金 融资 产(2016 年 12 月 31 日：
同) 。
(d) 不以 公允 价值 计量 的金 融工具
不以公允价值计量的金融 资产和负债主要包括应收 款项和其他金融负债，其 账面价值与公允价
值相差 很小 。
(2) 增值 税
根据财 政部 、 国 家税 务总 局于 2016 年 12 月 21 日 颁 布的财 税[2016]140 号 《 关 于明确 金融 房地
产开发 教育辅助服务等增 值税政策的通知》的规定 ：资管产品运营过程中发 生的增值税应税行为，
以资管 产品 管理 人为 增值 税纳税 人。
根据财 政部 、国 家税 务总 局于 2017 年 6 月 30 日 颁 布的财 税[2017]56 号 《关 于资管 产品 增值 税
有关问题的通知》的规定 ，资管产品管理人运营资 管产品过程中发生的增值 税应税行为，暂适用简光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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易计税 方法 ，按 照 3% 的征 收率缴 纳增 值税 。对 资管 产品在 2018 年 1 月 1 日 前 运营过 程中 发生 的增
值税应税行为，未缴纳增 值税的，不再缴纳；已缴 纳增值税的，已纳税额从 资管产品管理人以后月
份的增 值税 应纳 税额 中抵 减。
此外， 财政 部、 国 家税 务 总局 于 2017 年 12 月 25 日 颁布的 财税[2017]90 号 《 关于租 入固 定资 产
进行税 额抵 扣等 增值 税政 策的通 知 》 对 资管 产品 管理 人自 2018 年 1 月 1 日起 运 营资管 产品 提供 的贷
款服务 、发 生的 部分 金融 商品转 让业 务的 销售 额确 定做出 规定 。
上述税 收政 策对 本基 金截 至 2017 年 12 月 31 日止 的 财务状 况 和 2017 年 度的 经 营成果 无影 响。
(3) 除公 允价 值和 增值 税外 ，截至 资产 负债 表日 本基 金无需 要说 明的 其他 重要 事项。
§8
投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,282,580,876.14 82.24
其中： 股票 1,282,580,876.14 82.24
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 2,669,400.00 0.17
其中： 债券 2,669,400.00 0.17
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7
银 行 存 款 和 结 算 备 付 金 合
计
129,166,984.18 8.28
8 其他各 项资 产 145,158,103.45 9.31
9 合计 1,559,575,363.77 100.00
8.2 报告 期末按行业分类 的股票投资组合
8.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值 （ 元） 占基金 资产 净值光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业
- -
C 制造业 498,124,573.54 32.22
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
20,817.80 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业
- -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
17,942.76 0.00
H 住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
48,001,467.55 3.10
J 金融业
- -
K 房地产 业
736,383,751.29 47.63
L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
32,323.20 0.00
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合
- -
合计 1,282,580,876.14 82.96
8.3 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的 前十名 股票投资明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 600048 保利地 产 10,000,000.00 141,500,000.00 9.15
2 600383 金地集 团 10,676,100.00 134,839,143.00 8.72
3 002236 大华股 份 5,210,800.00 120,317,372.00 7.78
4 000002 万科 A 3,600,000.00 111,816,000.00 7.23
5 002709 天赐材 料 1,969,086.00 90,558,265.14 5.86 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
第 31 页共 42 页
6 601155 新城控 股 3,035,243.00 88,932,619.90 5.75
7 000671 阳光城 11,119,900.00 87,513,613.00 5.66
8 001979 招商蛇 口 4,400,214.00 86,068,185.84 5.57
9 600466 蓝光发 展 9,167,293.00 85,714,189.55 5.54
10 000910 大亚圣 象 3,629,117.00 83,106,779.30 5.38
注：投 资者 欲了 解本 报告 期末基 金投 资的 所有 股票 明细， 请阅 读登 载于http://www.epf.com.cn 网
站的本 基金 本年 度年 度报 告正文 。
8.4 报告期内股票投资组 合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计买 入金 额
占期初 基金 资
产净值 比例
（％）
1 000776 广发证 券 299,084,744.96 114.70
2 601211 国泰君 安 268,174,700.21 102.84
3 002236 大华股 份 267,487,235.66 102.58
4 600383 金地集 团 225,547,876.04 86.50
5 600048 保利地 产 220,463,325.56 84.55
6 002078 太阳纸 业 205,488,888.01 78.80
7 600873 梅花生 物 199,364,767.29 76.46
8 000063 中兴通 讯 169,830,372.28 65.13
9 000488 晨鸣纸 业 168,035,147.12 64.44
10 000069 华侨 城 A 165,036,328.81 63.29
11 600340 华夏幸 福 164,433,318.96 63.06
12 601688 华泰证 券 150,794,042.02 57.83
13 600308 华泰股 份 139,194,878.96 53.38
14 600606 绿地控 股 128,148,930.22 49.14
15 002714 牧原股 份 125,628,419.40 48.18
16 001979 招商蛇 口 120,577,031.02 46.24
17 600109 国金证 券 117,912,576.04 45.22
18 600703 三安光 电 117,742,382.72 45.15
19 601377 兴业证 券 116,871,148.19 44.82
20 002146 荣盛发 展 113,006,935.78 43.34
21 000002 万科 A 111,683,034.32 42.83
22 600325 华发股 份 107,173,305.51 41.10
23 000732 泰禾集 团 106,636,913.40 40.90
24 600466 蓝光发 展 98,681,449.62 37.84
25 300166 东方国 信 96,233,270.95 36.91
26 002157 正邦科 技 91,592,007.14 35.13 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
第 32 页共 42 页
27 600030 中信证 券 89,409,915.37 34.29
28 002092 中泰化 学 88,724,374.83 34.03
29 600837 海通证 券 85,527,831.95 32.80
30 600409 三友化 工 84,956,559.47 32.58
31 600068 葛洲坝 83,705,246.38 32.10
32 002709 天赐材 料 83,376,636.37 31.97
33 002051 中工国 际 82,208,187.85 31.53
34 002531 天顺风 能 81,350,110.44 31.20
35 600657 信达地 产 80,900,371.38 31.03
36 601155 新城控 股 80,590,213.86 30.91
37 000910 大亚圣 象 79,940,700.58 30.66
38 000671 阳光城 79,886,482.79 30.64
39 002083 孚日股 份 79,867,438.55 30.63
40 600999 招商证 券 75,667,648.19 29.02
41 000933 神火股 份 72,194,232.18 27.69
42 600966 博汇纸 业 71,105,118.94 27.27
43 002477 雏鹰农 牧 63,776,369.13 24.46
44 002124 天邦股 份 63,351,861.60 24.30
45 300367 东方网 力 59,043,474.80 22.64
46 600884 杉杉股 份 55,398,482.97 21.25
47 000728 国元证 券 55,387,016.07 21.24
48 600061 国投资 本 49,093,251.49 18.83
49 600507 方大特 钢 41,427,141.09 15.89
50 600282 南钢股 份 39,540,493.04 15.16
51 601555 东吴证 券 36,984,286.61 14.18
52 000065 北方国 际 35,675,886.28 13.68
53 600690 青岛海 尔 34,549,025.60 13.25
54 002415 海康威 视 30,608,113.12 11.74
55 601881 中国银 河 29,981,255.74 11.50
56 601800 中国交 建 29,438,396.97 11.29
57 600808 马钢股 份 29,104,875.36 11.16
58 002736 国信证 券 28,038,941.02 10.75
59 600376 首开股 份 28,031,068.00 10.75
60 603313 梦百合 27,999,148.40 10.74
61 601186 中国铁 建 27,594,378.26 10.58
62 002368 太极股 份 26,435,958.77 10.14
63 600782 新钢股 份 23,816,810.96 9.13
64 601677 明泰铝 业 23,041,083.33 8.84
65 600019 宝钢股 份 22,577,254.91 8.66
66 601668 中国建 筑 20,336,626.00 7.80
67 000750 国海证 券 19,756,787.00 7.58
68 000035 中国天 楹 19,444,046.14 7.46
69 000898 鞍钢股 份 19,262,563.64 7.39
70 600581 八一钢 铁 18,170,223.74 6.97 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
第 33 页共 42 页
71 000402 金融街 17,964,747.05 6.89
72 601318 中国平 安 17,927,624.66 6.88
73 601628 中国人 寿 16,624,313.34 6.38
74 002673 西部证 券 15,496,933.88 5.94
75 002061 浙江交 科 14,454,586.60 5.54
76 600126 杭钢股 份 13,682,688.00 5.25
77 600231 凌钢股 份 13,682,519.32 5.25
78 000708 大冶特 钢 13,485,299.52 5.17
79 000651 格力电 器 13,356,855.01 5.12
80 600681 百川能 源 13,052,161.56 5.01
81 000761 本钢板 材 13,041,258.79 5.00
82 600064 南京高 科 12,512,627.50 4.80
83 300196 长海股 份 12,017,408.61 4.61
84 000608 阳光股 份 10,897,666.39 4.18
85 601336 新华保 险 10,802,163.00 4.14
86 002501 利源精 制 10,092,371.40 3.87
87 000686 东北证 券 9,510,313.80 3.65
88 002508 老板电 器 8,793,101.93 3.37
89 000970 中科三 环 8,744,302.00 3.35
90 002244 滨江集 团 8,411,633.00 3.23
91 000166 申万宏 源 8,207,560.00 3.15
92 000001 平安银 行 7,492,915.20 2.87
93 601998 中信银 行 6,735,134.00 2.58
94 601328 交通银 行 6,202,172.00 2.38
95 600498 烽火通 信 6,142,264.73 2.36
96 601166 兴业银 行 6,104,385.00 2.34
97 600567 山鹰纸 业 5,702,434.80 2.19
98 601901 方正证 券 5,413,000.00 2.08
99 600369 西南证 券 5,268,850.00 2.02
8.4.2 累计卖出金额超出期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计卖 出金 额
占期初 基金 资
产净值 比例
（％）
1 000776 广发证 券 293,378,029.25 112.51
2 601211 国泰君 安 264,109,420.85 101.29
3 002078 太阳纸 业 208,800,286.17 80.07
4 600873 梅花生 物 206,733,149.11 79.28
5 000063 中兴通 讯 197,513,740.84 75.75
6 000488 晨鸣纸 业 194,163,649.35 74.46 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
第 34 页共 42 页
7 002236 大华股 份 188,650,631.15 72.35
8 002714 牧原股 份 162,499,016.82 62.32
9 600340 华夏幸 福 153,539,133.72 58.88
10 000069 华侨 城 A 147,642,284.21 56.62
11 600308 华泰股 份 143,396,616.62 54.99
12 601688 华泰证 券 138,572,179.52 53.14
13 600703 三安光 电 130,953,379.20 50.22
14 600606 绿地控 股 122,000,826.90 46.79
15 601377 兴业证 券 117,194,705.51 44.94
16 600109 国金证 券 115,300,125.77 44.22
17 600048 保利地 产 110,386,989.05 42.33
18 002157 正邦科 技 105,229,241.63 40.36
19 000732 泰禾集 团 98,192,862.44 37.66
20 600325 华发股 份 97,536,122.46 37.40
21 600030 中信证 券 95,600,434.90 36.66
22 002146 荣盛发 展 94,618,188.88 36.29
23 002092 中泰化 学 92,532,023.66 35.49
24 000933 神火股 份 88,779,215.59 34.05
25 600837 海通证 券 87,069,575.04 33.39
26 600383 金地集 团 86,134,882.89 33.03
27 600409 三友化 工 84,219,912.36 32.30
28 002531 天顺风 能 78,449,924.06 30.09
29 600999 招商证 券 78,318,189.67 30.03
30 600966 博汇纸 业 76,688,678.18 29.41
31 600068 葛洲坝 75,922,427.04 29.12
32 002051 中工国 际 75,319,599.61 28.88
33 600657 信达地 产 73,089,560.81 28.03
34 002124 天邦股 份 60,861,319.00 23.34
35 002477 雏鹰农 牧 60,481,406.00 23.19
36 000728 国元证 券 56,368,388.91 21.62
37 600282 南钢股 份 51,700,098.12 19.83
38 300166 东方国 信 50,785,483.24 19.48
39 600507 方大特 钢 49,625,053.74 19.03
40 600061 国投资 本 47,434,778.93 18.19
41 000035 中国天 楹 40,775,216.68 15.64
42 002415 海康威 视 38,942,116.56 14.93
43 600690 青岛海 尔 37,832,823.29 14.51
44 601881 中国银 河 37,445,073.44 14.36
45 601555 东吴证 券 35,957,734.88 13.79
46 001979 招商蛇 口 35,418,597.02 13.58
47 600808 马钢股 份 34,908,424.22 13.39
48 600681 百川能 源 33,879,785.14 12.99
49 601677 明泰铝 业 33,029,423.16 12.67
50 000065 北方国 际 31,570,826.00 12.11 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
第 35 页共 42 页
51 600782 新钢股 份 31,388,292.50 12.04
52 601800 中国交 建 28,558,803.83 10.95
53 600376 首开股 份 28,236,480.00 10.83
54 601186 中国铁 建 27,893,080.16 10.70
55 002736 国信证 券 26,789,961.67 10.27
56 300196 长海股 份 26,515,136.67 10.17
57 603313 梦百合 26,401,820.40 10.13
58 002368 太极股 份 25,681,558.70 9.85
59 600019 宝钢股 份 25,071,898.58 9.62
60 600581 八一钢 铁 22,142,325.42 8.49
61 601318 中国平 安 22,031,450.84 8.45
62 002083 孚日股 份 20,512,497.29 7.87
63 601668 中国建 筑 20,443,777.00 7.84
64 000898 鞍钢股 份 20,348,674.00 7.80
65 000750 国海证 券 19,161,754.00 7.35
66 600466 蓝光发 展 19,058,226.23 7.31
67 300064 豫金刚 石 18,602,343.15 7.13
68 000402 金融街 17,800,206.92 6.83
69 601628 中国人 寿 17,405,010.22 6.67
70 300012 华测检 测 16,243,205.27 6.23
71 000002 万科 A 16,000,311.28 6.14
72 002439 启明星 辰 15,821,318.98 6.07
73 002673 西部证 券 15,413,183.09 5.91
74 300369 绿盟科 技 14,867,278.38 5.70
75 600231 凌钢股 份 14,837,296.18 5.69
76 000651 格力电 器 14,102,432.52 5.41
77 000708 大冶特 钢 13,968,154.12 5.36
78 000761 本钢板 材 13,757,928.02 5.28
79 600126 杭钢股 份 13,731,792.80 5.27
80 002061 浙江交 科 13,611,141.00 5.22
81 600064 南京高 科 12,652,353.24 4.85
82 002014 永新股 份 11,539,529.57 4.43
83 601336 新华保 险 11,492,363.54 4.41
84 000608 阳光股 份 10,946,148.20 4.20
85 002501 利源精 制 10,036,298.08 3.85
86 002042 华孚时 尚 9,937,735.72 3.81
87 002026 山东威 达 9,870,463.32 3.79
88 002394 联发股 份 9,689,439.66 3.72
89 002532 新界泵 业 9,496,859.49 3.64
90 600570 恒生电 子 9,266,481.72 3.55
91 000686 东北证 券 9,245,287.80 3.55
92 300070 碧水源 8,936,080.14 3.43
93 002508 老板电 器 8,807,864.00 3.38
94 000970 中科三 环 8,807,835.00 3.38 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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95 002244 滨江集 团 8,215,669.33 3.15
96 000166 申万宏 源 8,088,000.00 3.10
97 000001 平安银 行 7,535,246.40 2.89
98 601998 中信银 行 6,701,240.04 2.57
99 600498 烽火通 信 6,410,127.01 2.46
100 601166 兴业银 行 6,164,061.00 2.36
101 600567 山鹰纸 业 6,025,191.30 2.31
102 601901 方正证 券 5,955,735.00 2.28
103 601328 交通银 行 5,908,916.54 2.27
104 601601 中国太 保 5,789,740.00 2.22
105 600369 西南证 券 5,316,500.00 2.04
8.4.3 买入股票的成本总额 及卖出股票的收入总 额
单位： 人民 币元
买入股 票的 成本 （成 交） 总额 6,717,629,765.95
卖出股 票的 收入 （成 交） 总额 5,888,688,742.38
8.5 期末按债券品种分类 的债券投资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值
占基金 资产 净值 比
例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 2,669,400.00 0.17
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,669,400.00 0.17 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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8.6 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值
占基金 资产 净
值比例( ％)
1 128029 太阳转 债 26,694 2,669,400.00 0.17
8.7 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名 资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
8.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
8.9 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
8.10 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
8.10.1 报告期末本基金 投 资的股指期货持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
8.10.2 本基金投资股指 期 货的投资政策
本基金本报告期未投资股 指期货。 本基金将在风险 可控的前提下，以套期保 值为目的，根据对
现货和期货市场的分析， 充分考虑股指期货的风险 收益特征，通过多头或空 头的套期保值策略，以
改善投 资组 合的 投资 效果 ，实现 股票 组合 的超 额收 益。
8.11 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明
8.11.1 本期国债期货投资 政策
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
8.11.2 报告期末本基金投 资的国债期货持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1 报告期内本 基金投 资的前十名证券的发行主 体没有被监管部门立案调 查或在报告编制日前一
年受到 证监 会、 证券 交易 所公开 谴责 、处 罚的 情况 。 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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8.12.2 本报 告期 内基 金投 资的前 十名 股票 没有 超出 基金合 同规 定的 备选 股票 库。
8.12.3 期末其他各项资 产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金
1,550,338.58
2 应收证 券清 算款
-
3 应收股 利
-
4 应收利 息
38,289.25
5 应收申 购款
143,569,475.62
6 其他应 收款
-
7 待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
145,158,103.45
8.12.4 期末持有的处于 转 股期的可转换债券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
8.12.5 期末前十名股票 中 存在流通受限情况的 说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 未存 在流 通受 限的 股票。
§9
基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
持有人 户数( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份 额
比例
持有份 额
占总份 额
比例
71,393
14,785.66 542,699,836.71 51.41% 512,892,893.29 48.59% 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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9.2 期末基金管理人的从 业人员持有本基金的 情况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理人 所有 从业 人员 持有本 基金 6,861,083.51 0.65%
9.3 期末基金管理人的从业 人员持有本开放式基 金份 额总量区间的情况
项目 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、基 金投资 和
研究部 门负 责人 持有 本开 放式基 金
>100
本基金 基金 经理 持有 本开 放式基 金 >100
§ 10
开放式基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日(2015 年 12 月 23 日) 基 金份 额总 额 422,247,323.95
本报告 期期 初基 金份 额总 额 248,948,412.30
本报告 期 基 金总 申购 份额 2,439,153,708.30
减： 本 报告 期 基 金总 赎回 份额 1,632,509,390.60
本报告 期 基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,055,592,730.00
§ 11
重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会 决议
本报告 期内 未召 开基 金份 额持有 人大 会。
11.2 基金管理人、基金托 管人的专门基金托管 部门 的重大人事变动
经公司 九届 十一 次董 事会 会议审 议通 过， 自 2017 年 8 月 1 日起， 董文 卓先 生正 式担任 公司 副 总
经理一 职。
本报告 期内 ，基 金托 管人 的专门 基金 托管 部门 未发 生重大 人事 变动 。
11.3 涉及基金管理人、基 金财产、基金托管业 务的 诉讼
本报告 期内 未发 生涉 及基 金管理 人、 基金 财产 、基 金托管 业务 的诉 讼。
11.4 基金投资策略的改变
本报告 期内 本基 金投 资策 略无改 变。 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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11.5 本报告期持有的基金 发生的重大影响事件
本报告 期持 有的 基金 未发 生重大 影响 事件 。
11.6 为基金进行审计的 会 计师事务所情况
报告期内，本基金聘任普 华永道会计师事务所为其 审计的会计师事务所。报 告年度应支付给聘
任普华 永道 会计 师事 务所 的报酬 为人 民 币 7 万元, 目 前该审 计机 构已 提供 审计 服务的 连续 年 限 为 2 年。
11.7 管理人、托管人及其 高级管理人员受稽查 或处 罚等情况
本报告期内，本基金的基 金管理人和基金托管人的 托管业务部门及其高级管 理人员未有受监管
部门稽 查或 处罚 的情 形发 生。
11.8 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
11.8.1 基金租用证券公司 交易单元进行股票投 资及 佣金支付情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易
单元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
佣金
占当期 佣
金总量 的
比例
浙商证 券 2 361,844,741.66 2.87% 185,010.97 1.71% -
广发证 券 2 1,434,871,747.40 11.39% 815,445.05 7.52% -
中信证 券 1 2,047,144,029.67 16.25% 1,865,567.45 17.20% -
光大证 券 1 2,656,970,926.26 21.09% 2,421,300.43 22.33% -
西南证 券 1 3,017,799,267.37 23.95% 2,750,132.91 25.36% -
兴业证 券 1 3,080,520,232.64 24.45% 2,807,283.90 25.89% -
注： （1 ）报 告期 内租 用证 券公司 交易 单元 变更 情况
报告 期内 新增 租用 浙 商证券 、广 发证 券交 易单 元。
报告 期内 未撤 销租 用 交易单 元。
（2） 选择 使用 基金 专用 交 易单元 的证 券经 营机 构的 选择标 准
基金管 理人 选择 证券 经营 机构， 并选 用其 交易 单元 供本基 金买 卖证 券专 用， 应本着 安全 、 高 效、
低成本 ， 能 够为 本基 金提 供高质 量增 值研 究服 务的 原则， 对该 证券 经营 机构 的经营 情况 、 治 理情 况、
研究实 力等 进行 综合 考量 。
基本选 择标 准如 下：
实力雄 厚， 信誉 良好 ，注 册资本 不少 于3 亿元 人民 币 ；
财务状 况良 好， 各项 财务 指标显 示公 司经 营状 况稳 定；
经营行 为规 范， 近两 年未 发生重 大违 规行 为而 受到 证监会 处罚 ；
内部管 理规 范、 严格 ，具 备健全 的内 部控 制制 度， 并能满 足基 金运 作高 度保 密的要 求； 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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具备基 金运 作所 需的 高效 、安全 的通 讯条 件， 交易 设备符 合代 理本 基金 进行 证券交 易的 要求 ，
并能为 本基 金提 供全 面的 信息服 务；
研究实 力较 强 ， 有 固定 的研 究机构 和专 门的 研究 人员 ， 能及时 为本 基金 提供 高质 量的咨 询 服 务 ；
对于某 一领 域的 研究 实力 超群， 或是 能够 提供 全方 面，高 质量 的服 务。
（3） 选择 使用 基金 专用 交 易单元 的证 券经 营机 构的 程序
投资研 究团 队按 照 （2 ） 中 列出的 有关 经营 情况 、 治 理情况 的选 择标 准， 对备 选的证 券经 营机 构
进行初 步筛 选；
对通过 初选 的各 证券 经营 机构， 投资 研究 团队 各成 员在其 分管 行业 或领 域的 范围内 ，对 该机 构
所提供 的研 究报 告和 信息 资讯进 行评 分。
根据各 成员 评分 ，得 出各 证券经 营机 构的 综合 评分 。
投资研 究团 队根 据各 机构 的得分 排名 ，拟 定要 选用 其专用 交易 单元 的证 券经 营机构 ，并 报本 管
理人董 事会 批准 。
经董事 会批 准后 ，由 本管 理人交 易部 门、 运营 部门 配合完 成专 用交 易单 元的 具体租 用事 宜。
11.8.2 基金租用证券公司 交易单元进行其他证 券投 资的情况
金额单 位 ： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 回购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 回
购成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 权
证成交 总
额的比 例
浙商证 券 - - - - - -
广发证 券 - -
590,000,0
00.00
16.53% - -
中信证 券 - -
870,000,0
00.00
24.37% - -
光大证 券 - - - - - -
西南证 券 - -
2,110,000,
000.00
59.10% - -
兴业证 券 - - - - - -
12
影响投资者决策的其 他重要信息
12.1 报告期内单一投资者 持有基金份额比例达 到或 超过20%的情况
投资者 报告期 内持 有基 金份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况 光大保 德信 中国 制 造 2025 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年年 度报 告摘要
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类别
序号
持有基 金份 额比
例达到 或者 超过
20% 的 时间 区间
期初份
额
申购份
额
赎回份 额 持有份 额 份额占 比
机构 1
2017-01-01 至
2017-07-19
113,76
7,618.
55
41,543
,697.8
7
32,659,5
90.04
122,651,726
.38
11.62%
2 2017-07-12 -
149,33
8,394.
37
77,705,8
72.88
71,632,521.
49
6.79%
产品特 有风 险
本基金 本报 告期 存在 单一 投资者 持有 基金 份额 比例 超过20% 的 情形 ，可 能面 临 单一投 资者 集中 赎回
的情况 ，从 而：
（1） 对基 金的 流动 性造 成 冲击， 存在 对剩 余投 资者 的赎回 办理 造成 影响 的风 险。
（2） 基金 管理 人因 基金 赎 回的流 动性 要求 致使 部分 投资受 到限 制， 或因 赎回 费归入 基金 资产 等原
因，而 导致 基金 资产 净值 波动的 风险 ，影 响基 金的 投资运 作和 收益 水平 。
（3） 因基 金资 产规 模过 小 ，而导 致部 分投 资不 能实 现基金 合同 约定 的投 资目 的及投 资策 略， 或导
致基金 不能 满足 存续 条件 的风险 。
本管理 人将 审慎 评估 大额 申购对 基金 持有 集中 度的 影响 ， 在 运作 中保 持合 适 的流动 性水 平 ， 保 护持
有人利 益。
光大保德信基金管理 有限 公司
二〇一八年三月二十 七日
