国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
国 泰民益灵 活配置 混合型证 券投 资基金(LOF)
2017 年年 度报告摘要
2017 年 12 月 31 日
基金 管理人：国泰 基金管理有 限公司
基金 托管人：宁波 银行股份有 限公司
报告 送出日期：二 〇一八年三 月二十七日国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 2 页共 46 页
§ 1
重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独
立董事签字 同意，并 由董事长 签发。
基金托管人 宁波银行 股份有限 公司根据 本基金合 同约 定， 于 2018 年 3 月 23 日复核了 本报告中
的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报 告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载 、误导性 陈述或者 重大遗漏 。
基金管理人 承诺以诚 实信用、 勤勉尽责 的原则管 理和 运用基金资 产，但不 保证基金 一定盈利 。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说 明书及其 更新。
依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募 集证券投资基金运作管理办法》、《国泰
民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）基金合同 》的有关规定，本基金以通讯 方式召开了基金
份额持有人 大会， 大会 投票表决 起止时间 为自 2017 年 11 月 20 日起 至 2017 年 12 月 20 日 17： 00 止。
本次大会审议了《关于修改国泰民益灵活配置混合型 证券投资基金（LOF ） 基金合同有关事项的议
案》 ， 本次会 议议案于 2017 年 12 月 21 日表决通 过， 自该日起本 次持有人 大会决议 生效。 决议内 容
如下：根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《 公开募集证券投资基金运作管理办法》和《国
泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）基金合 同》有关规定，同意修改国泰民益灵活配置混
合型证券投资基金 （LOF ）（以下 简称 “ 本基 金 ” ）的投资范围、投资比 例限制、业绩 比较基准、管
理费率、投资策略等，同时根据现行有效的法律法规 相应修订《国泰民益灵活配置混合型证券投资
基金（LOF ）基金合同 》。为实施修订本基金基金合 同的方案，授权基金管理人办理本次修订基金
合同的具体事宜，包括但不限于根据《国泰民益灵活 配置混合型证券投资基金（LOF ）基金合同修
改说明书》 相 关内容对 本基金基 金合同进 行修订等。 具体可查阅 本基金管 理人于 2017 年 12 月 25 日
披露的《国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）基金份额持有人大会表决结果暨决议生效
的公告》。
本年度报告 摘要摘自 年度报告 正文，投 资者欲了 解详 细内容，应 阅读年度 报告正文 。
本报告的财务资料经审计，德勤华永会计师事务所（ 特殊普通合伙）为本基金出具了无保留意
见的审计报 告，请投 资者注意 阅读。
本报告期自 2017 年 1 月 1 日起 至 12 月 31 日止 。国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 3 页共 46 页
§ 2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 国泰民益灵 活配置混 合
场内简称 国泰民益
基金主代码 160220
交易代码 160220
基金运作方 式 上市契约型 开放式
基金合同生 效日 2013 年 12 月 30 日
基金管理人 国泰基金管 理有限公 司
基金托管人 宁波银行股 份有限公 司
报告期末基 金份额总 额 184,389,513.99 份
基金合同存 续期 不定期
下属分级基 金的基金 简称 国泰民益灵 活配置混 合 A 国泰民益灵 活配置混 合 C
下属分级基 金的交易 代码 160220 160226
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金 的 份 额 总
额
91,728,672.64 份 92,660,841.35 份
2.2 基金产品说明
投资目标
前瞻性把握 不同时期 股票市场 、 债券 市场 、 银行间 市 场的收益率 ， 在控 制
下行风险的 前提下为 投资人获 取稳健回 报。
投资策略
1、大类资产 配置策略
本基金的大 类资产配 置主要通 过对宏观 经济运行 状况 、 国家财政 和货币政
策、 国家 产业政策 以及资本 市场资金 环境 、 证券市 场 走势的分析 ， 预测 宏
观经济的发 展趋势 ， 并据 此评价未 来一段时 间股票 、 债 券市场相对 收益率，
主动调整股 票、 债券类资 产在给定 区间内的 动态配置 ， 以使基金在保 持总
体风险水平 相对稳定 的基础上 ，优化投 资组合。
2、股票投资 策略
在新股投资 方面， 本基金 管理人将 全面深入 地把握上 市公司基本 面， 运用国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 4 页共 46 页
基金管理人 的研究平 台和股票 估值体系， 深 入发掘新 股内在价值， 结 合市
场估值水平 和股市投 资环境 ， 充分考 虑中签 率、 锁 定 期等因素 ， 有效识 别
并防范风险 ，以获取 较好收益 。
本基金二级 市场股票 投资以定 性和定量 分析为基 础， 从基本面分 析入手。
根据个股的 估值水平 优选个股 ， 重 点配置当 前业绩优 良、 市 场认同度 较高、
在可预见的 未来其行 业处于景 气周期中 的股票。
1）定量分析
本基金管理 人结合案 头分析与 实地调研 ， 对列 入研究 范畴的股票 进行全面
系统地分析 和评价。
①成长能力 较强
本基金认为 ， 企业以 往的成长 性能够在 一定程 度上反 映企业未来 的增长潜
力， 因此 ， 本基 金利用主 营业务收 入增长率 、 净利 润 增长率、 经营性现 金
流量增长率 指标来考 量公司的 历史成长 性， 作 为判断 公司未来成 长性的依
据。
主营业务收 入增 长率 是考察公 司成长性 最重要的 指标 ， 主营业务 收入的增
长所隐含的 往往是企 业市场份 额的扩大 ，体现公 司未 来盈利潜力 的提高，
盈利稳定性 的加大， 公司 未来持续 成长能力 的提升。 本基金主要 考察公司
最新报告期 的主营业 务收入与 上年同期 的比较， 并与 同行业相比 较。
净利润是一 个企业经 营的最终 成果， 是衡量 企业经营 效益的主要 指标， 净
利润的增长 反映的是 公司的盈 利能力和 盈利增长 情况 。 本基金主 要考察公
司最新报告 期的净利 润与上年 同期的比 较，并与 同行 业相比较。
经营性现金 流量反映 的是公司 的营运能 力， 体 现了公 司的偿债能 力和抗风
险能力。 本 基金主要 考察 公司 最新报告 期的经 营性现 金流量与上 年同期的
比较，并与 同行业相 比较。
②盈利质量 较高
本基金利用 总资产报 酬率、 净资产收 益率 、 盈利现 金 比率 （经 营现金净 流
量/ 净利润）指 标来考量 公司的盈 利能力和 质量。
总资产报酬 率是反映 企业资产 综合利用 效果的核 心指 标， 也是衡 量企业总
资产盈利能 力的重要 指标； 净 资产收益 率反映 企业利 用股东资本 盈利的效
率， 净资 产收益率 较高且保 持增长的 公司 ， 能为股 东 带来较高回 报。 本 基国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 5 页共 46 页
金考察公司 过去两年 的总资产 报酬率和 净资产收 益率 ， 并与同行 业平均水
平进行比较 。
盈利现金比 率， 即经营现 金净流量 与净利润 的比值， 反 映公司本 期经营活
动产生的现 金净流量 与净利润 之间的比 率关系。 该比 率越大， 一般说 明公
司盈利质量 就越高。 本基 金考察公 司过去两 年的盈利 现金比率， 并与 同行
业平均水平 进行比较 。
此外， 本 基金还将 关注公司 盈利的构 成、 盈利的主 要 来源等， 全面分析 其
盈利能力和 质量。
③未来增长 潜力强
公司未来盈 利增长的 预期决定 股票价格 的变化。 因此 ， 在关注公司历 史成
长性的同时， 本 基金尤其 关注其未 来盈利的 增长潜力 。 本基金将对公 司未
来一至三年 的主营业 务收入增 长率、 净利润 增长率进 行预测， 并对其 可能
性进行判断 。
④估值水平 合理
本基金将根 据公司所 处的行 业 ， 采用 市盈率 、 市净 率 等估值指标 ， 对公 司
股票价值进 行动态评 估， 分析该公 司的股价 是否处于 合理的估值 区间， 以
规避股票价 值被过分 高估所隐 含的投资 风险。
2）定性分析
在定量分析 的基础上， 本 基金结合 定性分析 筛选优质 股票， 定性分析 主要
判断公司的 业务是否 符合经济 发展规律、 产 业政策方 向， 是否具有较 强的
竞争力和良 好的治理 结构。
根据定性分 析结果， 选择具有 以下特征 的公司股 票重 点投资：
①符合经济 结构调整 、产业升 级发展方 向；
②具备一定 竞争壁垒 的核心竞 争力；
③具有良好 的公司治 理结构， 规范的内 部管理；
④具有高效 灵活的经 营机制 。
3、债券投资 策略
本基金采用 的债券投 资策略主 要包括： 久期 策略、 期 限结构策略 和个券选
择策略等。
（1）久期策 略 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 6 页共 46 页
根据国内外 的宏观经 济形势 、 经济周 期、 国家的货 币 政策、 汇 率政策等 经
济因素， 对未来 利率走势 做出准确 预测， 并确 定本基 金投资组合 久期的长
短。
考虑到收益 率变动对 久期的影 响， 若预期利 率将持续 下行， 则增加信 用投
资组合的久 期；相反 ，则缩短 信用投资 组合的久 期。 组合久期选 定之后，
要根据各相 关经济因 素的实时 变化，及 时调整组 合久 期。
考虑信用溢 价对久期 的影响， 若经济下 行，预期 利率 将持续下行 的同时，
长久期产品 比短久期 产 品将面 临更多的 信用风险， 信 用溢价要求 更高。 因
此应缩短久 期，并尽 量配置更 多的信用 级别较高 的产 品。
（2）期限结 构策略
根据国际国 内经济形 势、 国 家的货币 政策 、 汇率政 策 、 货币市 场的供需 关
系、 投资者对未 来利率的 预期等因 素， 对收益 率曲线 的变动趋势 及变动幅
度做出预测， 收 益率曲线 的变动 趋势包括： 向 上平行 移动、 向下平行 移动、
曲线趋缓转 折、 曲 线陡峭转 折、 曲 线正蝶式 移动、 曲 线反蝶式移 动， 并 根
据变动趋势 及变动幅 度预测来 决定信用 投资产品 组合 的期限结构 ， 然后选
择采取相应 期限结构 策略：子 弹策略、 杠铃策略 或梯 式策略。
若预期收益 曲线平行 移动，且 幅度较大 ，宜采用 杠铃 策略；若幅 度较小，
宜采用子弹 策略， 具体的 幅度临界 点运用测 算模型进 行测算。 若预期 收益
曲线做趋缓 转折， 宜采用杠 铃策略 。 若预 期收益曲 线 做陡峭转折 ， 且幅 度
较大， 宜 采用杠铃 策略 ； 若幅度 较小宜采 用子弹策 略 ； 用做判 断依据的 具
体正向及负 向变动幅 度临界点 ，需要运 用测算模 型进 行测算。
（3）个券选 择策略
1）特定跟踪 策略
特定是指某 类或某个 信用产品 具有某种 特别的特 点， 这种特点会 造成此类
信用产品的 价值被高 估或者低 估。 特定跟踪 策略， 就 是要根据特 定信用产
品的特定特 点， 进 行跟踪和 选择 。 在所有 的信用产 品 中， 寻 找 在持有期 内
级别上调可 能性比较 大的产品， 并 进行配置； 对在持 有期内级别 下调可能
性比较大的 产品， 要进行 规避。 判断的 基础就 是对信 用产品进行 持续内部
跟踪评级及 对信用评 级要素进 行持续跟 踪与判断 ， 简 单的做法就 是跟踪特
定事件： 国家特 定政策及 特定事件 变动态势、 行业特 定政策及特 定事件变国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 7 页共 46 页
动态势、 公司特 定事件变 动态势， 并对 特定政 策及事 件对于信用 产品的级
别变化影响 程度进行 评估，从 而决定对 于特定信 用产 品的取舍。
2）相对价值 策略
本策略的宗 旨是要找 到价值被 低估的信 用产品。 属于 同一个行业、 类 属同
一个信用级 别且具有 相近期限 的不同债 券， 由 于息票 因素、 流动性因 素及
其他因素的 影响程度 不同， 可能具 有不同的 收益水平 和收益变动 趋势， 对
同类债券的 利差收益 进行分析， 找 到影响利 差的因素 ， 并对利差水平 的未
来走势做出 判断， 找到价值 被低估的 个券 ， 进而相 应 地进行债券 置换。 本
策略实际上 是某种形 式上的债 券互换， 也是寻 求相对 价值的一种 投资选择
策略。
这种投资策 略的一个 切实可行 的操作方 法是： 在一级 市场上， 寻找并 配置
在同等行业 、同等期 限、同等 信用级别 下拥有较 高票 面利率的信 用产品；
在二级市场 上， 寻 找并配置 同等行业 、 同 等信用级 别 、 同等票 面利率下 具
有较低二级 市场信用 溢价（价 值低估 ） 的信用产 品并 进行配置。
（4）中小企 业私募债 投资策略
利用自下而 上的公司 、 行业 层面定性 分析， 结 合 Z-Score 、KMV 等数量分
析模型， 测算中 小企业私 募债的违 约风险。 考 虑海外 市场高收益 债违约事
件在不同行 业间的明 显差异， 根据自上 而下的宏 观经 济及行业特 性分析，
从行业层面 对中小企 业私募债 违约风险 进行多维 度的 分析。 个券 的选择基
于风险溢价 与通过公 司内部模 型测算所 得违约风 险之 间的差异， 结合流动
性、信息披 露、偿债 保障等方 面的考虑 。
4、股指期货 投资策略
本基金管理 人将充分 考虑股指 期货的收 益性、 流动性 及风险特征， 通 过资
产配置、 品种选择 ， 谨 慎进行投 资， 旨 在通过 股指期 货实现基金 的套期保
值。
1）套保时机 选择策略
根据本基金 对经济周 期运行不 同阶段的 预测和对 市场 情绪、 估值 指标的跟
踪分析， 决 定是否对 投资组合 进行套期 保值以 及套期 保值的现货 标的及其
比例。
2）期货合约 选择和头 寸选择策 略 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 8 页共 46 页
在套期保值 的现货标 的确认之 后， 根据期货 合约的基 差水平、 流动性 等因
素选择合适 的期货合 约； 运用 多种量化 模型计 算套期 保值所需的 期货合约
头寸；对套 期保值的 现货标的 Beta 值 进行动 态的跟 踪，动态的 调整套期
保值的期货 头寸。
3）展期策略
当套期保值 的时间较 长时， 需要对 期 货合约 进行展期 。 理论上 ， 不 同交割
时间的期货 合约价差 是一个确 定值； 现实中 ， 价差 是 不断波动的 。 本基 金
将动态的跟 踪不同交 割时间的 期货合约 的价差 ， 选择 合适的交易 时机进行
展仓。
4）保证金管 理
本基金将根 据套期保 值的时间 、 现货标 的的波 动性动 态地计算所 需的结算
准备金，避 免因保证 金不足被 迫平仓导 致的套保 失败 。
5）流动性管 理策略
利用股指期 货的现货 替代功能 和其金融 衍生品交 易成 本低廉的特 点， 可以
作为管理现 货流动性 风险的工 具， 降低 现货市 场流动 性不足导致 的交易成
本过高的风 险。 在基金建 仓期或面 临大规模 赎回时， 大规模的股 票现货买
进或卖出交 易会造成 市场的剧 烈动荡产 生较大的 冲击 成本， 此时 基金管理
人将考虑运 用股指期 货来化解 冲击成本 的风险。
基金管理人 应在季度 报告、 半年度 报告、 年度 报告等 定期报告和 招募说明
书（更新） 等文件中 披露股指 期货交易 情况，包 括投 资政策、持 仓情况、
损益情况、 风险 指标等， 并充 分揭示股 指期货 交易对 基金总体风 险的影响
以及是否符 合既定的 投资政策 和投资目 标。
5、资产支持 证券投资 策略
本基金将重 点对市场 利率、 发行条款 、 支 持资产的 构 成及质量 、 提前偿 还
率 、 风 险 补 偿收 益 和 市场 流 动 性等 影 响 资 产支 持 证券 价 值 的 因 素进 行 分
析， 并辅助采用 蒙特卡 洛 方法等数 量化定价 模型， 评 估资产支持 证券的相
对投资价值 并做出相 应的投资 决策。
6、权证投资 策略
权证为本基 金辅助性 投资工具， 其 投资原则 为有利于 基金资产增 值。 本基
金在权证投 资方面将 以价值分 析为基础 ， 在采 用数量 化模型分析 其合理定国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 9 页共 46 页
价的基础上 ， 立足 于无风险 套利 ， 尽力减 少组合净 值 波动率， 力求稳健 的
超额收益。
业绩比较基 准
沪深 300 指 数收益率× 50%+ 中债 综合指数 收益率× 50%
自 2017 年12 月 25 日起本 基金业 绩比较基 准由原 “ 三年 期定期存款 利率 （税
后） + 2 % ” ， 变 更为 “ 沪深 300 指数收 益率× 50%+ 中债综 合指数收益率 × 50 % ”
风险收益特 征
本基金为混 合型基金， 其 预期风险、 预 期收益 高于货 币市场基金 和债券型
基金，低于 股票型基 金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管 理有限公 司 宁波银行股 份有限公 司
信息披露
负责人
姓名 李永梅 王海燕
联系电话 021-31081600 转 0574-89103171
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com wanghaiyan@nbcb.cn
客户服务电 话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 95574
传真 021-31081800 0574-89103123
2.4 信息披露方式
登 载 基 金 年 度 报 告 摘 要 的 管 理 人 互 联
网网址 http://www.gtfund.com
基金年度报 告备置地 点
上海市虹口 区公平路 18 号 8 号楼 嘉昱大厦 16 层-19 层及
基金托管人 住所
§ 3
主要财务指标、基金净值表现 及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位： 人民币元
3.1.1 期间
数据和指
标
2017 年 2016 年 2015 年
国泰民益灵
活配置混合
国泰民益灵
活配置混合
国泰民益灵
活配置混合
国泰民益灵
活配置混合
国泰民益灵 活
配置混合 A
国泰民益灵
活配置混合国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 10 页共 46 页
A C A C C
本期已
实现收
益
8,615,013.1
9
81,436.90 37,905,627.75 31,982.33 644,655,571.20 3,364.63
本期利
润
5,746,570.1
3
213,259.87
-10,006,004.6
3
10,116.47 619,032,958.42 2,145.03
加权平
均基金
份额本
期利润
0.0399 0.0177 -0.0161 0.0265 0.1640 0.0058
本 期基
金份额
净值增
长率
3.43% 3.47% -0.16% 1.63% 15.65% 0.47%
3.1.2 期末
数据和指
标
2017 年末 2016 年末 2015 年末
国泰民益灵 活
配置混合 A
国泰民益灵 活
配置混合 C
国泰民益灵 活
配置混合 A
国泰民益灵 活
配置混合 C
国泰民益灵 活配
置混合 A
国泰民益灵 活
配置混合 C
期末可
供分配
基金份
额利润
0.3280 0.3513 0.2836 0.3057 0.2131 0.2121
期末基
金资产
净值
121,812,302
.80
125,212,715
.15
283,033,735.
23
197.73
3,464,414,886.
74
598,666.87
期末基
金份额
净值
1.3280 1.3513 1.2840 1.3060 1.2860 1.2850
注： （1 ） 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、 投 资 收益、 其他收 入 （不含 公允价值 变动收益 ）
扣除相关费 用后的余 额，本期 利润为本 期已实现 收益 加上本期公 允价值变 动收益。
（2） 所述基金 业绩指标 不包括持 有人认 购或交易 基金 的各项费用， 计入费用 后实际收 益水平要国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 11 页共 46 页
低于所列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比较基准 收益率的比较
1．国泰民益灵活配置混合 A ：
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.08% 0.11% 0.82% 0.12% -0.90% -0.01%
过去六个月 2.63% 0.15% 2.02% 0.08% 0.61% 0.07%
过去一年 3.43% 0.12% 4.37% 0.06% -0.94% 0.06%
过去三年 19.42% 0.13% 14.42% 0.04% 5.00% 0.09%
自基金合同 生
效起至今
32.80% 0.13% 20.19% 0.03% 12.61% 0.10%
2．国泰民益灵活配置混合 C ：
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.13% 0.10% 0.82% 0.12% -0.95% -0.02%
过去六个月 2.53% 0.14% 2.02% 0.08% 0.51% 0.06%
过去一年 3.47% 0.12% 4.37% 0.06% -0.90% 0.06%
自基金合同 生
效起至今
5.65% 0.16% 9.68% 0.04% -4.03% 0.12%
3.2.2 自基金 合同 生效 以来 基金 份额 累计 净值 增长 率变 动及 其与 同期 业绩 比较 基准 收益 率变 动的 比
较
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)
自基金 合同 生效以来 份额累计 净值增长 率与业绩 比较 基准收益率 的历史走 势对比图
(2013 年 12 月 30 日至 2017 年 12 月 31 日)
1、国泰民益灵活配置混合 A 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 12 页共 46 页
注：1 、本基 金合同生 效日为 2013 年 12 月 30 日 ，本 基金在六个 月建仓期 结束时， 各项资产 配
置比例符合 合同约定 。
2、自 2017 年 12 月 25 日起 本基金业 绩比较 基准由原 “ 三年期 银行定期 存款利率 （税 后） + 2% ” ，
变更为 “ 沪深 300 指数收益 率*50%+ 中债 综合指数 收益 率 * 50% ” 。
2、国泰民益灵活配置混合 C
注：1 、本基 金合同生 效日为 2013 年 12 月 30 日 ，本 基金在六个 月建仓期 结束时， 各项资产 配
置比例符合 合同约定 。 自 2015 年 11 月 17 日 起， 本基 金增加 C 类基金 份额并 分别设置 对应的基 金代国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 13 页共 46 页
码。
2、自 2017 年 12 月 25 日起 本基金业 绩比较 基准由原 “ 三年期 银行定期 存款利率 （税 后） + 2% ” ，
变更为 “ 沪深 300 指数收益 率*50%+ 中债 综合指数 收益 率 * 50% ” 。
3.2.3 自基金 合同生效 以来 基金每年净值增长率及其 与同期业绩比较基准收益率的比较
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)
自基金 合同 生效以来 净值增长 率与业绩 比较基准 收益 率的柱形对 比图
1、 国泰民益灵活配置混合 A
注：2013 年的计算 期间为基 金合同生 效日 2013 年 12 月 30 日至 2013 年 12 月 31 日 ， 未按 整个
自然年度进 行折算。
2、国泰民益灵活配置混合 C 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 14 页共 46 页
注：2015 年的计算 期间为 2015 年 11 月 17 日至 2015 年 12 月 31 日， 未 按整 个自 然年度进 行折
算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
本基金过去 三年尚未 进行利润 分配。
§ 4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国泰基金管 理有限公 司成立 于 1998 年 3 月 5 日，是 经中国证监 会证监基 字[1998]5 号文批准 的
首批规范的 全国性基 金管理公 司之一。 公司注册 资本 为 1.1 亿元人民 币，公司 注册地 为上海， 并在
北京和深圳 设有分公 司。
截至 2017 年 12 月 31 日， 本基金 管理人 共管理 105 只 开放式证券 投资基金： 国泰金鹰 增长灵活
配置混合型 证券投资 基金、国 泰 金龙系 列证券投 资基 金（包括 2 只子 基金，分 别为国 泰金龙行 业精
选证券投资 基金、 国泰金 龙债券证 券投资基 金） 、 国泰 金马稳健回 报证券投 资基金、 国泰 货币市场 证
券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、 国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰
金鼎价值精 选混合型 证券投资 基金 （由金 鼎证券投 资 基金转型而 来） 、 国泰金 牛创新成 长混合 型证券国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 15 页共 46 页
投资基金、 国泰 沪深 300 指数证券 投资基金 （由 国泰 金象保本增 值混合证 券投资基 金转型而 来） 、 国
泰双利债券证券投资基金、国泰区位优势混合型证券 投资基金、国泰中小盘成长混合型证券投资基
金（LOF ） （由金盛证 券投资基 金转型而 来） 、国泰 纳 斯达克 100 指 数证券投 资基金、 国泰价值 经典
灵活配置混 合型证券 投资基金 （LOF ） 、 上 证 180 金 融 交易型开放 式指数证 券投资基 金、 国泰上 证 180
金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰 事件驱动策略混合型证券投资基金、国泰信用
互利分级债券型证券投资基金、国泰成长优选混合型 证券投资基金、国泰大宗商品配置证券投资基
金(LOF) 、 国 泰信用债 券型证券 投资基金 、 国泰 现金管 理货币市场 基金、 国泰金泰 灵活配置 混合型证
券投资基金（由国泰金泰平衡混合型证券投资基金变 更注册而来，国泰金泰平衡混合型 证券投资基
金由金泰证 券投资基 金转型而 来） 、 国泰 民安增利 债券 型发起式证 券投资基 金、 国泰国 证房地产 行业
指数分级证 券投资基 金、 国泰估 值优势 混合型证 券投 资基金 （LOF ） （由国泰 估值优势 可分离交 易股
票型证券投 资基金封 闭期届满 转换而来） 、 上证 5 年期 国债交易型 开放式指 数证券投 资基金、 国 泰上
证 5 年期国债 交易型开 放式指数 证券投资 基金联接 基 金、纳斯达 克 100 交易 型开放式 指数证券 投资
基金、国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金 、国泰黄金交易型开放式证券投资基金、国泰
美国房地产开发股票型证券投资基金、国泰国证医药 卫生行业指数分级 证券投资基金、国泰淘金互
联网债券型证券投资基金、国泰聚信价值优势灵活配 置混合型证券投资基金、国泰民益灵活配置混
合型证券投 资基金 （LOF ） 、 国泰 国策驱动 灵活配置 混 合型证券投 资基金、 国 泰浓益灵 活配置 混合型
证券投资基金、国泰安康养老定期支付混合型证券投 资基金、国泰结构转型灵活配置混合型证券投
资基金、 国泰金 鑫股票型 证券投资 基金 （由金鑫 证券 投资基金转 型而来） 、 国泰 新经济灵 活配置 混合
型证券投资基金、国泰国证食品饮料行业指数分级证 券投资基金、国泰策略收益灵活配置混合型证
券投资基金 （由国泰 目标收益 保本混合 型证券投 资基 金转型 而来） 、国泰深 证 TMT50 指数分级 证券
投资基金、 国 泰国证有 色金属行 业指数分 级证券投 资 基金、 国泰睿 吉灵活配 置混合型 证券投资 基金、
国泰兴益灵 活配置混 合型证券 投资基金 、 国泰 生益灵 活配置混合 型证券投 资基金 、 国泰互 联网+股票
型证券投资基金、国泰央企改革股票型证券投资基金 、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金、
国泰全球绝对收益型基金优选证券投资基金、国泰鑫 保本混合型证券投资基金、国泰大健康股票型
证券投资基 金、 国泰民 福保本混 合型证券 投资基金、 国泰黄金交 易型开放 式证券投 资基金联 接基金、
国泰融丰外 延增长灵 活配置混 合型证券 投资 基金 （LOF ） （由国泰融 丰定增灵 活配置混 合型证 券投资
基金转换而来） 、国泰国证新能源汽车指数证券投资 基金（LOF ） （由国 泰国证新能源汽车指数分级
证券投资基 金转型而 来，国泰 国证新能 源汽车指 数分 级证券投资 基金由中 小板 300 成 长交易型 开放
式指数证券 投资基金 转型而来） 、 国泰民 利保本混 合型 证券投资基 金、 国泰中 证军工交 易型开放 式指
数证券投资基金、国泰中证全指证券公司交易型开放 式指数证券投资基金、国泰添益灵活配置混合国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 16 页共 46 页
型证券投资 基金、国 泰福益灵 活配置混 合型证券 投资 基金、国泰 创业板指 数证券投 资基金（LOF）、
国泰鸿益灵活配置混 合型证券投资基金、国泰景益灵 活配置混合型证券投资基金、国泰泽益灵活配
置混合型证券投资基金、国泰丰益灵活配置混合型证 券投资基金、国泰鑫益灵活配置混合型证券投
资基金、国泰信益灵活配置混合型证券投资基金、国 泰利是宝货币市场基金、国泰安益灵活配置混
合型证券投资基金、国泰普益灵活配置混合型证券投 资基金、国泰民惠收益定期开放债券型证券投
资基金、国泰润利纯债债券型证券投资基金、国泰嘉 益灵活配置混合型证券投资基金、国泰众益灵
活配置混合型证券投资基金、国泰润泰纯债债券型证 券投资基金、国泰融信定增灵活配置混合型证
券投资基金、国泰景气行业灵活配置混合型证券投资基金、国泰国证航天军工指数证券投资基金
（LOF ） 、国泰中证 国有企业改 革指数证券 投资基金 （LOF ） 、国泰民丰 回报定期开 放灵活配置混合
型证券投资 基金、 国泰 中证申万 证券行 业指数证 券投 资基金 （LOF ） 、 国泰策 略价值灵 活配置混 合型
证券投资基 金 （由国泰 保本混合 型证券投 资基金变 更 而来） 、 国泰量 化收益灵 活配置混 合型证 券投资
基金、国泰睿信平衡混合型证券投资基金、国泰大农 业股票型证券投资基金、国泰智能装备股票型
证券投资基 金、 国泰融 安多策略 灵活配置 混合型证 券 投资基金、 国 泰润鑫纯 债债券型 证券投资 基金 、
国泰稳益定 期开放灵 活配置混 合型证券 投资基金、 国 泰宁益定期 开放灵活 配置混合 型证券投 资基金、
国泰智能汽 车股票型 证券投资 基金、 上证 10 年期 国债 交易型开放 式指数证 券投资基 金、 国泰瞬 利交
易型货币市场基金、国泰民安增益定期开放灵活配置 混合型证券投资基金、国泰中国企业信用精选
债券型证券 投资基金 （QDII ） 、 国泰聚优价值 灵活配置 混合型证券 投资基金 、 国泰安 心回报混 合型证
券投资基金、国泰民润纯债债券型证券投资基金、国 泰润享纯债债券型证券投资基金、国泰可转债
债券型证券 投资基金。 另外， 本基 金管理人 于 2004 年 获得全国社 会保障基 金 理事会 社保基金 资产管
理人资格 ，目前受 托管理全 国社保基 金多个投 资组合 。2007 年 11 月 19 日 ，本基 金管理人 获得企业
年金投资管 理人资格 。2008 年 2 月 14 日 ，本基金 管 理人成为首 批获准开 展特定客 户资产管 理业务
（专户理财 ）的基金 公司之一 ，并于 3 月 24 日 经中 国证监会批 准获得合 格境内机 构投资者 （QDII ）
资格，囊括 了公募基 金、社保 、年金、 专户理财 和 QDII 等管理业务资格。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理 的简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 （助
理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
樊利安
本基金的基 金
经理、国泰 浓
益灵活配置 混
2014-10-2
1
- 12 年
硕士。曾任职上海鑫地投资管理
有限公司、天治基金管理有限公
司等。2010 年 7 月加入国 泰基金国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 17 页共 46 页
合、国泰结 构
转型灵活配 置
混合、国泰 国
策驱动混合 、
国泰兴益灵 活
配置混合、 国
泰生益灵活 配
置混合、国 泰
金泰平衡混
合、国泰睿 吉
灵活配置混
合、国泰融 丰
外延增长灵 活
配置混合
（LOF ） 、 国泰
添益灵活配 置
混合、国泰 福
益灵活配置 混
合、国泰鸿 益
灵活配置混
合、国泰丰 益
灵活配置混
合、国泰景 益
灵活配置混
合、国泰鑫 益
灵活配置混
合、国泰泽 益
灵活配置混
合、国泰信 益
灵活配置混
合、国泰普 益
灵活配置混
合、国泰安 益
灵活配置混
合、国泰嘉 益
灵活配置混
合、国泰众 益
灵活配置混
合、国泰融 信
定增灵活配 置
混合、国泰 融
安多策略灵 活
配置混合、 国
泰稳益定期 开
放灵活配置 混
管理有限公司，历任研究员、基
金经理助理 。 2014 年 10 月 起任国
泰民益灵活配置混合型证券投资
基金（LOF ） （原国泰淘新 灵活配
置混合型证券投资基金）和国泰
浓益灵活配置混合型证券投资基
金的基金经 理，2015 年 1 月起兼
任国泰结构转型灵活配置混合型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，2015
年 3 月 起兼任国 泰国策驱 动灵活
配置混合型证券投资基金的基金
经理，2015 年 5 月起兼任 国泰兴
益灵活配置混合型证券投资基金
的基金经理 ，2015 年 6 月 起兼任
国泰生益灵活配置混合型证券投
资基金和国泰睿吉灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，
2015 年 6 月至 2017 年 1 月 任国泰
金泰平衡混合型证券投资基金
（由金泰证券投资基金转型而
来）的基金 经理，2016 年 5 月至
2017 年 11 月兼任国泰融丰 定增灵
活配置混合型证券投资基金的基
金经理，2016 年 8 月起兼 任国泰
添益灵活配置混合型证券投资基
金的基金经 理， 2016 年 10 月起兼
任国泰福益灵活配置混合型证券
投资基金的 基金经理，2016 年 11
月起兼任国泰鸿益灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，
2016 年 12 月起兼 任国泰丰 益灵活
配置混合型证券投资基金、国泰
景益灵活配置混合型证券投资基
金、国泰鑫益灵活配置混合型证
券投资基金、国泰泽益灵活配置
混合型证券投资基金、国泰信益
灵活配置混合型证券投资基金、
国泰普益灵活配置混合型证券投
资基金、国泰安益灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，
2017 年 3 月起兼 任国泰嘉 益灵活
配置混合型证券投资基金、国泰
众益灵活配置混合型证券投资基
金和国泰融信定增灵活配置混合
型证券投资基金的基金经理，国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 18 页共 46 页
合、国泰宁 益
定期开放灵 活
配置混合的 基
金经理、研 究
部副总监（ 主
持工作）
2017 年 7 月起兼 任国泰融 安多策
略灵活配置混合型证券投资基金
和国泰稳益定期开放灵活配置混
合型证券投资基金的基金经理，
2017 年 8 月起兼 任国泰宁 益定期
开放灵活配置混合型证券投资基
金的基金经 理， 2017 年 11 月起兼
任国泰融丰外延增长灵活配置混
合型证券投资 基金（LOF ） （由国
泰融丰定增灵活配置混合型证券
投资基金转 换而来 ） 的基金 经理。
2015 年 5 月至 2016 年 1 月 任研究
部副总监，2016 年 1 月起 任研究
部副总监（ 主持工作） 。
注：1 、 此处的 任职日期 和离任日 期均指 公司决定 生效 之日， 首 任基 金经 理， 任职日期 为基金合
同生效日。
2 、证券从业 的含义遵 从行业协 会《证券 业从业 人员 资格管理办 法》的相 关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作 遵规守信情况的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证 券投资基金法》 、 《基金管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基 金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和 运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人
谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规， 未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发
生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行 为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本
基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司 资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组
保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管 理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权
益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情 况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
本基金管理 人根据相 关法规要 求， 制定了 《公平 交易 管理制度》 ， 制度 规范了公 司各部门 相关岗
位职责， 适用于 公司所有 投资品种 的一级市 场申购、 二级市场交 易等所有 投资管理 活动， 包括授 权、
研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管 理活动相关的各个环节，旨在规范交易行为，
严禁利益输 送，保证 公平交易 ，保护投 资者合法 权益 。
（一）公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资 决策流程，提高投资决策的科学性和客观国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 19 页共 46 页
性，确保各 投资组合 享有公平 的投资决 策机会， 建立 公平交易的 制度环境 。
（二）公司制定投资授权机制，明确各投资决策主体 的职责和权限划分，合理确定各投资组合
经理的投资 权限，超 过投资权 限的操作 需要经过 严格 的审批程序 。
（三）公司对各投资组合信息进行有效的保密管理， 不同投资组合经理之间的重大非公开投 资
信息相互隔 离。
（四）公司实行集中交易制度，严格隔离投资管理职 能与交易执行职能，确保各投资组合享有
公平的交易 执行机会 。并在交 易执行中 对公平交 易进 行实时监控 。
（五）公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交 易，严格禁止可能导致不公平交易和利益
输送的同日 反向交易 。
（六） 公司相 关部门定 期对管理 的不同投 资组合的 整 体收益率差 异、 分投资 类别的收 益率差异 、
不同时间窗 下同向交 易和反向 交易的交 易价差等 进行 分析，并评 估是否符 合公平交 易原则。
（七）公司相关部门建立有效的异常交易行为日常监 控和分析评估制度，对交易过程进行定期
检查，并将 检查结果 定期向公 司风险管 理委员会 汇报 。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金 管理公司公平交易制度指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环 节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保
公平对待所 管理的所 有基金和 投资组合 ，切实防 范利 益输送行为 。
（一）本基 金管理人 所管理的 基金或组 合间同向 交易 价差分析
根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下 基金、组合同日同向交易纪录配对。通过
对这些配对 的交易价 差分析， 我们 发现有效 配对溢价 率均值大部 分在 1% 数量级 及以下， 且大 部分溢
价率均值通 过 95% 置信度下 等于 0 的 t 检验。
（二）扩展 时间窗口 下的价差 分析
本基金管理 人选取 T=3 和 T=5 作 为扩展时 间窗口， 将 基金或组合 交易情况 分别在这 两个时间 窗
口内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩 展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足
够多观测样 本的基金 配对（样 本数 ≥ 30 ） ， 溢价率 均值 大部分在 1% 数量 级及以下 。
（三）基金 或组合间 模拟溢价 金额分析
对于不能通 过溢价率 均值为零 的 t 检验的 基金组合 配 对、对于在 时间窗口 中溢价率 均值过大 的
基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了 解释， 根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有
可能导致不 公平交易 和利益输 送的行为 。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 20 页共 46 页
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投 资组合未发生大额同日反向交易。本报告
期内，未发 现本基金 有可能导 致不公平 交易和利 益输 送的异常交 易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资 策略和业绩表现的 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017 年，白 马蓝筹股 相对优势 明显。最 终上证指 数上 涨 6.56% ，深证成 指上涨 8.48% ， 创业板
指下跌 10.67% ， 大小盘股 风格分化 明显。 从 行业来看 ， 食 品饮料 、 家电、 消费电子 、 保险 等行业涨
幅较大，而 传媒、纺 织服装等 板块跌幅 较大。
全年来看，宏观经济平稳，但是金融监管加强，十年 期国债利率持续上行，低估值、业绩确定
性强的蓝筹 白马涨幅 优势明显 。
本基金以绝对收益策略为主，保持了一定量仓位参与 新股申购，其余资金配置短久期债券以及
货币化管理 ，今年以 来取得了 较好收益 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
国泰民益灵活 配置混合 A 在 2017 年度 的净值增 长 率为 3.43% ，同期业绩比较 基准收益率为
4.37% 。
国 泰民益灵 活配置 混 合 C 在 2017 年度的 净值增 长率 为 3.47% ， 同期业 绩 比较基 准收益 率为
4.37% 。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场 及行业走势的简要 展望
从四季度宏 观数据来 看，宏观 经济整体 较为平稳 。
2017 年以来， 国内经济 政策的重 点从稳增 长转向防 风 险和促改革， 2018 年的 基调也将 保持一致 。
我们认为 2018 年宏观 经济将持 续平稳： 受 益于海外 经 济复苏， 出口端 有望稳中 向好； 国内地 产投资
增速相比 2017 年预计 有所下行 ， 但 是下行幅 度较小 ； 消费平稳 。 我们看 好以下几 个方向 ： 一是 确定
性较强、 具有 抗通胀属 性的消费 股， 包括白 酒、 调味 品等； 二是基 本面向好 趋势确立 的保险、 银 行、
玻璃等行业；三是成 长趋势较为确立、估值具有安全 边际的优质地产白马；四是前期跌幅较大、估
值具有安全 边际的部 分成长股 。
4.6 管理人对报告期内基金估值程 序等事项的说明
本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员 会，并制定了相关制度及流程。估值委员国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 21 页共 46 页
会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和 监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委 员会由主管运营的公司领导负责，成员包括基
金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有 丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金经 理如认为估值有被歪曲或 有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出
相关意见和 建议。各 方不存在 任何重大 利益冲突 ，一 切以投资者 利益最大 化为最高 准则。
4.7 管理人对报告期内基金利润分 配情况的说明
截止本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法 规的规定，本基金无应分配但尚未实施的
利润。
4.8 报告期内管理人对本基金持有 人数或基金资产净 值预警情形的说明
无。
§ 5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守 信情况声明
本报告期内 ，本托管 人在对国 泰民益灵 活配置混 合型 证券投资基 金（LOF ） （以下称 “ 本基 金 ” ）
的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他 有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规
定，不存在 损害基金 份额持有 人利益的 行为，完 全尽 职尽责地履 行了应尽 的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资 运作遵规守信、净 值计算、利润分配等情况的说明
（以下称 “ 本基金 ” ）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金
合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持 有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽
的义务。份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支 等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理
人存在损害 基金份额 持 有人利 益的行为 。
5.3 托管人对本年度报告中财务信 息等内容的真实、 准确和完整发表意见
本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报告中的 “ 金
融工具风险 及管理 ” 部分未 在托管人 复核范围 内） 、投 资组合报告 等数据真 实、准确 和完整。
§ 6
审计报告
本报告期的 基金财务 会计报告 经德勤华 永会计师 事务 所( 特殊普 通合伙) 审计， 注 册会计 师 签字出国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 22 页共 46 页
具了德 师报 （ 审） 字 （18 ） 第 P01694 号标准 无保留意 见的审计报 告。 投 资者可以 通过登载 于本管理
人网站的年 度报告正 文查看审 计报告。
§7
年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体： 国泰民益 灵活配置 混合型证 券投资基 金(LOF)
报告截止日 ：2017 年 12 月 31 日
单位：人民 币元
资产
本期末
2017 年 12 月 31 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
资 产： - -
银行存款 8,490,442.00 4,067,310.93
结算备付金 32,241,749.00 4,967,438.42
存出保证金 6,089.67 5,863.41
交易性金融 资产 169,428,428.30 270,450,395.15
其中：股票 投资 39,355,759.40 27,688,376.25
基金投资 - -
债券投资 130,072,668.90 242,762,018.90
资产支持证 券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资 产 - -
买入返售金 融资产 10,000,125.00 -
应收证券清 算款 24,223,999.63 -
应收利息 3,309,392.51 4,649,041.31
应收股利 - -
应收申购款 611.12 10,432.97
递延所得税 资产 - -
其他资产 - -
资产总计 247,700,837.23 284,150,482.19 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 23 页共 46 页
负债和所有者权益
本期末
2017 年 12 月 31 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
负 债： - -
短期借款 - -
交易性金融 负债 - -
衍生金融负 债 - -
卖出回购金 融资产款 - -
应付证券清 算款 - -
应付赎回款 231,559.89 669,867.06
应付管理人 报酬 212,685.97 277,611.65
应付托管费 52,644.32 63,093.54
应付销售服 务费 10,612.74 -
应付交易费 用 18,149.56 5,215.05
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税 负债 - -
其他负债 150,166.80 100,761.93
负债合计 675,819.28 1,116,549.23
所有者权益： - -
实收基金 184,389,513.99 220,505,781.77
未分配利润 62,635,503.96 62,528,151.19
所有者权益合计 247,025,017.95 283,033,932.96
负债和所有者权益总计 247,700,837.23 284,150,482.19
注： 报告截止 日 2017 年 12 月 31 日， 国泰民 益 A 份额 净值 1.3280 元， 基金 份额总 额 91,728.672.64
份； 国泰民益 C 份 额净值 1.3513 元， 基 金份额总 额 92,660,841.35 份； 总份额合 计 184,389,513.99 份。
7.2 利润表
会计主体： 国泰民益 灵活配置 混合型证 券投资基 金(LOF)
本报告期：2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 24 页共 46 页
单位：人民 币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年
12 月 31 日
上年度可比期间
2016 年 1 月 1 日至 2016
年 12 月 31 日
一、收入 9,678,624.96 2,421,811.85
1.利息收入 6,247,230.22 21,771,294.38
其中：存款 利息收入 205,988.74 1,260,377.61
债券利息收 入 5,970,291.74 19,684,180.99
资产支持证 券利息收 入 - -
买入返售金 融资产收 入 70,949.74 826,735.78
其他利息收 入 - -
2.投资收益（ 损失以 “- ” 填列 ） 6,077,553.39 27,448,242.55
其中：股票 投资收益 6,677,620.81 38,878,816.70
基金投资收 益 - -
债券投资收 益 -1,300,693.42 -12,170,733.23
资产支持证 券投资收 益 - -
贵金属投资 收益 - -
衍生工具收 益 - -
股利收益 700,626.00 740,159.08
3. 公允价值变动收益（损失以 “- ” 号填
列）
-2,736,620.09 -47,933,498.24
4.汇兑收益（ 损失以 “ － ” 号填列 ） - -
5.其他收入（ 损失以 “- ” 号填 列） 90,461.44 1,135,773.16
减：二、费用 3,718,794.96 12,417,700.01
1．管理人报 酬 2,232,123.54 9,012,479.22
2．托管费 511,607.45 2,048,290.68
3．销售服务 费 15,409.59 503.09
4．交易费用 54,242.65 124,118.98
5．利息支出 398,011.73 674,908.04 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 25 页共 46 页
其中：卖出 回购金融 资产支出 398,011.73 674,908.04
6．其他费用 507,400.00 557,400.00
三、 利润总额 （亏损总额以 “- ” 号填列） 5,959,830.00 -9,995,888.16
减：所得税 费用 - -
四、净利润（净亏损以 “- ” 号填列） 5,959,830.00 -9,995,888.16
7.3 所有者权益（基金净值）变动 表
会计主体： 国泰民益 灵活配置 混合型证 券投资基 金(LOF)
本报告期：2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
单位：人民 币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益 合计
一、 期初所 有者权益 （基
金净值）
220,505,781.77 62,528,151.19 283,033,932.96
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 5,959,830.00 5,959,830.00
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（ 净 值 减 少 以 “- ” 号填
列）
-36,116,267.78 -5,852,477.23 -41,968,745.01
其中：1.基金 申购款 93,526,478.23 32,602,133.42 126,128,611.65
2. 基金赎回款 -129,642,746.01 -38,454,610.65 -168,097,356.66
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以 “- ” 号填 列）
- - -
五、 期末所 有者权益 （基
金净值）
184,389,513.99 62,635,503.96 247,025,017.95 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 26 页共 46 页
项目
上年度可比期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所 有者权益 （基
金净值）
2,693,771,842.08 771,241,711.53 3,465,013,553.61
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -9,995,888.16 -9,995,888.16
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（ 净 值 减 少 以 “- ” 号填
列）
-2,473,266,060.31 -698,717,672.18 -3,171,983,732.49
其中：1.基金 申购款 56,003,609.98 16,995,212.32 72,998,822.30
2. 基金赎回款 -2,529,269,670.29 -715,712,884.50 -3,244,982,554.79
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以 “- ” 号填 列）
- - -
五、 期末所 有者权益 （基
金净值）
220,505,781.77 62,528,151.19 283,033,932.96
报表附注为 财务报表 的组成部 分。
本报告 页码 （序号） 从 7.1 至 7.4 ，财务 报表由下 列负 责人签署：
基金管理人 负责人： 周向勇， 主管会计 工作负责 人： 周向勇，会 计机构负 责人：倪 蓥
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
国泰民益灵活配置混 合型证券投 资 基金(LOF)( 以下简 称 “ 本基金 ”) 系由 基金管理人国 泰基金管理
有限公司( 以下简称 “ 国 泰基金 ”) 依 照 《中华 人民共和 国 证券投资基 金法》 、 《 国泰淘新 灵活配置 混合型
证券投资基金(LOF) 基金合同》及其他有关法律法规 的规定，经中国证券监督管理委员会( 以下简称国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 27 页共 46 页
“ 中国证 监会”) 以证 监许可[2013]1452 号 文批准公 开募 集。 本基金为 契约上市 开放式， 存 续期限不 定，
首次设立募 集基金份 额为 1,488,545,266.53 份，经 德 勤华永会计 师事务所( 特殊 普通合伙) 验证， 并出
具了编号为 德师报( 验) 字(13) 第 0795 号 验资报告 。 《 国泰淘新灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF) 基
金合同》于 2013 年 12 月 30 日 正式生效 。本基 金的 托管人为宁 波银行股 份有限公 司。
2014 年 1 月 28 日， 本基 金名称变 更为国泰 民益灵活 配置混合型 证券投资 基金(LOF) ， 相应 基金
合同变更为 《国泰 民益灵活 配置混合 型证券投 资基金(LOF) 基金合同》 。 自 2017 年 12 月 25 日起 ， 根
据 《关于修改 国泰民益 灵活配置 混合型 证券投资 基金(LOF) 基金合同有关 事项的议 案》 修订 而成的 《基
金合同》生 效。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《基金合同 》及《国泰民益灵活配置混合型证 券投资
基金(LOF) 更新招募说明书》的有 关规定，本基金的 投资对象是具有良好流动性的 金融工具， ，包括
国内依法发 行上市的 股票( 包括中小 板、 创业 板及其他 经中国证监 会核准上 市的股票) 、 权证 、 股指期
货等金融工 具、债券( 包括 国债、央 行票据、 金融债、 企业债、公 司债、次 级债、中 小企业私 募债、
地方政府债券、中期票据、可转换债券( 含 分离交易 可转债) 、短期融资券等) ，资产支持 证券、债券
回购、 银 行存款及 法律法规 或中国证 监会允许 基金投 资的其他金 融工具( 但须符 合中国证 监会的相 关
规定) 。 法律法规 或监管机 构以后允 许基金投 资的其他 品种， 基金 管理人在 履行适当 程序后 ， 可以将
其纳入投资范围，其投资比例遵循届时有效法律法规 或相关规定。本基金投资组合资产配置比例：
股票资产占基金资产的 0%-95% ；投资于债 券、债券 回购、货币市场工具、银行存款以及法律法规
或中国证监 会允许基 金投资的 其他金融 工具不低 于基 金资产的 5% ； 中 小企业私 募债占 基金资产 净值
的比例不高 于 20% ；每个 交易日 日终在扣 除股指期 货 保证金以后 ，本基金 保留的现 金及到期 日在一
年以内的政 府债券不 低于基金 资产净值 的 5% 。 本基金 的业绩比较 基准为： 沪 深 300 指数收 益率× 50%+
中债综合指 数收益率× 50%
本基 金的财 务报表于 2018 年 3 月 23 日 已经本基 金基 金管理人批 准报出。
7.4.2 会计报表的编制基础
本 基 金 的 财 务 报 表 按 照 财 政 部 颁 布 的 企 业 会 计 准 则 以 及 其 他 相 关 规 定( 以 下 合 称 “ 企业会计准
则”) 、 中 国证监会 颁布的 《证券 投资基 金信息披 露 XBRL 模板第 3 号< 年度 报告和半 年度报告> 》 、 中
国证券投资基金业协会颁布的《证券投资基金会计核 算业务指引》 、 《国泰民益灵活配置混合型证券国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 28 页共 46 页
投资基金(LOF) 基金合同 》和在财 务报表附 注 7.4.4 所 列示的中国 证监会发 布的有关 规定及允 许的基
金行业实务 操作编制 。
7.4.3 遵循企业会计准则及其 他有关规定的声明
本基金的财务报表符合企业会计准则和中国证监会发 布的关于基金行业实务操作有关规定的要
求， 真实、 完整地反 映了本基 金 2017 年 12 月 31 日 的财务状况， 以 及 2017 年度的经 营成果和 基金
净值变动情 况。
7.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近 一期年度报告相一致的说明
本报告期所 采用的会 计政策与 最近一期 年度报告 相一 致， 会计估计较 最近一期 年度报告 有变更 。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金在本 报告期间 未发生会 计政策变 更。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
为确保证券投资基金估值的合理性和公允性，根据《 中国证券监督管理委员会关于证券投资基
金估值业务 的指导意 见》 ( 证监 会公告[2017]13 号) 和中 国证券投资 基金业协 会发布的 《证 券投资基 金
投资流通受限股票估值指引( 试行) 》( 中基协发[2017]6 号) 相关规定，本基金对所持有的流通受限 股
票的估值方法进行调整，新的估值方法考虑了估值日 在证券交易所上市交易的同一股票的公允价值
以及该流通受限股票剩余限售期对应的流动性折扣的 影响。本基金本期未持有上述相关流通受限股
票，相关会 计估计调 整对本基 金资 产净 值无影响 。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金在本 报告期间 无需说明 的会计差 错更正。
7.4.6 税项
根 据 财 政 部 、 国 家 税 务 总 局 财 税[2004]78 号 文 《 关 于 证 券 投 资 基 金 税 收 政 策 的 通 知 》 、 财 税
[2005]103 号文 《关 于股权分 置试点改 革有关税 收政策 问题的通知》 、 财 税[2008]1 号 《财政部、 国家
税务总局关 于企业所 得税若干 优惠政策 的通知》 、2008 年 9 月 18 日 《上海、 深圳证券 交易所关 于做
好证券交易 印花税征 收方式调 整工作的 通知》 、 财 税[2012]85 号 《关于实 施上市公 司股息红 利差别化
个人所得税 政策有关 问题 的通 知》 、 财税[2014]48 号 《 关于实施全 国中小企 业股份转 让系统挂 牌公司国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 29 页共 46 页
股息红利差别 化个人所 得税政策有 关问题的 通知》 、 财税[2015]101 号《关于上 市公司股 息红利差 别
化 个人所 得税政 策有关 问题的 通知》 、财税[2016]36 号 《关于 全面推 开营业 税改征 增值税 试点的 通
知》 、 财税[2016]140 号 《 关于明 确金融房 地产开发 教育 辅助服务等 增值税政 策的通知》 、 财税[2017]56
号 《关于 资管产品 增值税有 关问题的 通知》 、 财税[2017]90 号 《关于租 入固定资 产进项 税额抵扣 等增
值税政策的 通知》及 其他相关 税务法规 和实务操 作 ， 主要税项列 示如下：
1) 证券投资基金 ( 封闭式证券投资基金， 开放式证券 投资基金) 管理人运用基金买卖股票、债
券免征营业 税和增值 税；2018 年 1 月 1 日起 ， 公开 募 集证券投资 基金运营 过程中发 生的其他 增值税
应税行为， 以基金管 理人为增 值税纳税 人，暂适 用简 易计税方法 ，按照 3% 的征 收率缴纳 增值税。
2) 对证券 投资基金 从证券 市场中取 得的收入 ，包括买 卖股票、债 券的差价 收入，股 权的股息 、
红利收入， 债券的利 息收入及 其他收入 ，暂不缴 纳企 业所得税。
3) 对基金 取得的股 票股息 、 红利收 入， 由 上市公司 在 收到相关扣 收税款当 月的 法定 申报期内 向
主管税务机 关申报缴 纳； 从公开发 行和转让 市场取得 的上市公司 股票， 持股期 限在 1 个 月以内 ( 含 1
个月) 的 ， 其 股息红利 所得全额 计入应纳 税所得额 ； 持股期限在 1 个月以 上至 1 年 ( 含 1 年) 的 ， 暂
减按 50% 计入 应纳税所 得额；持 股期限超 过 1 年的 ， 股息红利所 得暂免征 收个人所 得税。上 述所得
统一适用 20% 的税 率计征个 人所得税 。
4) 对基金 取得的债 券利息 收入， 由发 行债券的 企业在 向基金支付 上述收入 时代扣代 缴 20% 的个
人所得税， 暂不缴纳 企业所得 税。
5) 对于基 金从事 A 股买 卖，出让 方按 0.10% 的税 率 缴纳证券 ( 股票) 交易印 花税，对 受让方不
再缴纳印花 税。
7.4.7 关联方关系
关联方名称 与本基金的 关系
国泰基金管 理有限公 司 基金管理人 、基金销 售机构
中国建银投 资有限责 任公司 (“ 中 国建投 ”) 基金管理人 的控股股 东
中国电力财 务有限公 司 基金管理人 的股东
意大利忠利 集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管理人 的股东
国泰元鑫资 产管理有 限公司 基金管理人 的控股子 公司 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 30 页共 46 页
宁波银行股 份有限公 司（ “ 宁波银行 ” ） 基金托管人 、基金销 售机构
国泰全球投 资管理有 限公司 基金管理人 的 控股子 公司
注：下述关 联交易均 在正常业 务范围内 按一般商 业条 款订立。
7.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报 告期及上 年度可比 期间均未 通过关联 方交 易单元进行 交易。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民 币元
项目
本期
2017 年1月1 日至2017 年12
月31日
上年度可比 期间
2016 年1月1 日至2016 年12
月31日
当期发生的 基金应支 付的管理 费 2,232,123.54 9,012,479.22
其中 ：支付 销售机构 的客户维 护费 432,510.18 925,826.04
注：1. 支付 基金管理 人国泰基 金管理有 限公司的 管理 人报酬按前 一日基金 资产净值 0.70% 的年
费率计提， 逐日累计 至每月月 底，按月 支付。其 计算 公式为：
日管理人报 酬＝前一 日基金资 产净值 X 0.70% / 当年 天数。
2. 根据 《国 泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF) 基金份 额持有人 大会表决 结果暨决 议生
效的公告》 ，自 2017 年 12 月 25 日起， 本基金 的管 理费率由 1.10% 降 低为 0.70% 。
7.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民 币元
项目
本期
2017 年1月1 日至2017 年12
月31日
上年度可比 期间
2016 年1月1 日至2016 年12
月31日
当期发生的 基金应支 付的托管 费 511,607.45 2,048,290.68
注：支付基 金托管人 宁波银行 的托管费 按前一日 基金 资产净值 0.25% 的 年费率计 提，逐日 累计
至每月月底 ，按月支 付。其计 算公式为 ：
日托管费＝ 前一日基 金资产净 值 X 0.25% / 当年天数 。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 31 页共 46 页
7.4.8.2.3 销售服务费
单位：人民 币元
获得销售服 务费的各
关联方名称
本期
2017 年1月1 日至2017 年12月31 日
当期发生的 基金应支 付的销售 服务费
国泰民益灵 活配置混 合 A 国泰民益灵 活配置混 合 C 合计
国泰基金管 理有限公
司
- 15,409.59 15,409.59
合计 - 15,409.59 15,409.59
获得销售服 务费的各
关联方名称
上年度可比 期间
2016 年1月1 日至2016 年12月31 日
当期发生的 基金应支 付的销售 服务费
国泰民益灵 活配置混 合A 国泰民益灵 活配置混 合C 合计
国泰基金管 理有限公
司
- 503.09 503.09
合计 - 503.09 503.09
注：支付 C 类基 金份额 销售机构 的销售服 务费按前 一 日 C 类基金份额 的基金 资产净值 0.10% 的
年费率计提 ，逐日累 计至每月 月底，按 月支付给 国泰 基金，再由 国泰基金 计算并支 付给各基 金销售
机构。其计 算公式为 ：
日销售服务 费＝前一 日 C 类基金 份额基金 资产净值 X0.10%/ 当年 天数。
7.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回购) 交易
单位：人民 币元
本期
2017年1月1 日至2017 年12 月31 日
银行间市场
交易的各关
联方名称
债券交易金 额 基金逆回购 基金正回购
基金买入 基金卖出 交易金额 利息收入 交易金额 利息支出
- - - - - - -
上年度可比 期间
2016年1月1 日至2016 年12 月31 日
银行间市场
交易的各关
联方名称
债券交易金 额 基金逆回购 基金正回购
基金买入 基金卖出 交易金额 利息收入 交易金额 利息支出
宁波银行 - 498,096,31 - - - - 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 32 页共 46 页
0.18
7.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本 基 金的情况
份额单位： 份
项目
本期
2017 年1月1 日至2017 年12月31 日
国泰民益灵 活配置
混合A
国泰民 益灵 活配置混 合C
期初持有的基金份
额
- -
期间申购/ 买入总份
额
- 92,660,489.25
期间因拆分变动份
额
- -
减：期间赎回/ 卖出
总份额
- -
期末持有的基金份
额
- 92,660,489.25
期末持有的基金份
额占基金总份额比
例
- 50.25%
7.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方 投 资本基金的情况
本基金本报 告期末及 上年度末 均无除基 金管理人 之外 的其他关联 方投资本 基金的情 况。
7.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利 息收入
单位：人民 币元
关联方名称
本期
2017年1月1 日至2017 年12 月31 日
上年度可比 期间
2016年1月1 日至2016 年12 月31 日 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 33 页共 46 页
期末余额 当期利息收 入 期末余额 当期利息收 入
宁波银行 8,490,442.00 174,590.72 4,067,310.93 1,117,910.75
注：本基金 的活期银 行存款由 基金托管 人宁波银 行保 管，按银行 同业利率 计息。
7.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本期 及上年度 可比期间 均无在承 销期内直 接参 与关联方承 销证券的 情况。
7.4.8.7 其他关联交易事项的说明
本基金本期 及上年度 可比期间 均无其他 关联交易 事项 。
7.4.9 期末（2017 年 12 月 31 日）本基金持有的流通 受限证券
7.4.9.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流通受 限证券
本基金本报 告期末无 因认购新 发/ 增发证券 而于期末 持 有的流通受 限证券。
7.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本基金报告 期末未持 有暂时停 牌等流通 受限股票 。
7.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.9.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报 告期末无 银行间市 场债券正 回购中作 为抵 押的债 券。
7.4.9.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报 告期末无 交易所市 场债券正 回购中作 为抵 押的债券。
7.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事 项
(1) 公 允价值
(a) 金融工具 公允价 值计量的 方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整 体而言具有重要意义的输入值所属的最低
层次决定：
第一层次： 相同资产 或负债在 活跃市场 上未经调 整的 报价。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 34 页共 46 页
第二层次： 除第一层 次输入值 外相关资 产或负债 直接 或间接可观 察的输入 值。
第三层次： 相关资产 或负债的 不可观察 输入值。
(b) 持 续的以公 允价值计 量的 金融 工具
(i) 各层次 金融工 具公允价 值
于 2017 年 12 月 31 日， 本 基金持 有的以公 允价值计 量 且其变动计 入当期损 益的金融 工具中属 于
第一层次的 余额为 39,355,759.40 元，属 于第二层 次的 余额为 130,072,668.90 元，无属 于第三层 次的
余额(2016 年 12 月 31 日：第一 层次的余 额为 29,340,076.55 元 ，第二层 次的余额 为 241,110,318.60
元，无第三 层次) 。
(ii) 公允价 值所属层 次间的 重大变动
对于证券交 易所上市 的股票和 债券， 若 出现重 大事项 停牌、 交易 不活跃( 包括涨 跌停时的 交易不
活跃) 、 或属于非 公开发行 等情况， 本基金分 别于停牌 日至交易恢 复活跃日 期间、 交 易不活跃 期间及
限售期间根据估值调整中采用的不可观察输入值对于 公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公
允价值应属 第二层次 或第三层 次。
(iii) 第三层次 公允价值 余额和本 期变动 金额
无。
(c) 非持续的 以公允 价值计量 的金融工 具
于 2017 年 12 月 31 日 ， 本基 金未持有 非持续的 以公允 价值计量的 金融资产(2016 年 12 月 31 日：
同) 。
(d) 不以公允价 值计量的 金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款 项和其他金融负债，其账 面价值与公允价
值相差很小 。
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 35 页共 46 页
(2) 增 值税
根据财政部、 国家税 务总局于 2016 年 12 月 21 日 颁布 的财税[2016]140 号 《关 于明确金 融 房地
产开发 教育 辅助服务 等增值税 政策的通 知》的 规定 ，资管产品 运营过程 中发生的 增值税应 税行为，
以资管产品 管理人为 增值税纳 税人。
根据财政部 、国家税 务总局 于 2017 年 6 月 30 日颁 布 的财税[2017]56 号《 关于资管 产品增值 税
有关问题的通知》的规定，资管产品管理人运营资管 产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简
易计税方法 ，按照 3% 的 征收率缴 纳增值税 。对资管 产品在 2018 年 1 月 1 日前运营 过程中发 生的增
值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳 增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月
份的增值税 应纳税额 中抵减。
此外， 财 政部、 国家税务 总局于 2017 年 12 月 25 日 颁 布的财税[2017]90 号 《关于租 入固定资 产
进行税额抵 扣等增值 税政策的 通知》 对资管 产品管理 人自 2018 年 1 月 1 日 起运营资 管产品提 供的贷
款服务、发 生的部分 金融商品 转让业务 的销售额 确定 做出规定。
上述税收政 策对本基 金 2017 年 12 月 31 日的财 务状 况和 2017 年 度的经营 成果无影 响。
(3) 除 公允价值 和增值税 外，截至 资产负 债 表日本基 金 无需要说明 的其他重 要事项。
§8
投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位： 人民币元
序号 项目 金额
占基金总资 产的比
例（% ）
1 权益投资 39,355,759.40 15.89
其中：股票 39,355,759.40 15.89
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资 130,072,668.90 52.51
其中：债券 130,072,668.90 52.51 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 36 页共 46 页
资产支持证 券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融 资产 10,000,125.00 4.04
其中： 买断式回 购的买入 返售金融
资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计 40,732,191.00 16.44
8 其他各项资 产 27,540,092.93 11.12
9 合计 247,700,837.23 100.00
8.2 报告 期末按行业分类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值 （ 元）
占基金资产 净值比例
（％）
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业
- -
C 制造业 8,255,000.00 3.34
D
电 力、热力 、燃气 及水 生产 和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业
5,383,775.00 2.18
G 交通运输、 仓储和邮 政业
- -
H 住宿和餐饮 业
- -
I 信息传输、 软件和信 息技术服 务业
- -
J 金融业
25,716,984.40 10.41
K 房地产业
- -
L 租赁和商务 服务业
- -
M 科学研究和 技术服务 业
- -
N 水利、环境 和公共设 施管理业
- -
O 居民服务、 修理和其 他服务业
- - 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 37 页共 46 页
P 教育
- -
Q 卫生和社会 工作
- -
R 文化、体育 和娱 乐业
- -
S 综合
- -
合计 39,355,759.40 15.93
8.3 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排序的 前十名 股票投资明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值
占基金资产 净值
比例( ％)
1 601398 工商银行 2,083,062 12,914,984.40 5.23
2 601318 中国平安 100,000 6,998,000.00 2.83
3 600352 浙江龙盛 500,000 5,855,000.00 2.37
4 600036 招商银行 200,000 5,804,000.00 2.35
5 002640 跨境通 200,000 3,828,000.00 1.55
6 002721 金一文化 150,000 2,400,000.00 0.97
7 603368 柳州医药 32,500 1,555,775.00 0.63
注：投资者 欲了解本 报告期末 基金投资 的所有股 票明 细，应阅读 登载于基 金管理人 网站的年 度
报告正文。
8.4 报告期内股票投资组合的重大 变动
8.4.1 累计买入金额超出 期初 基金资产净值 2 ％ 或前 20 名的股 票明细
金额单位： 人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买 入金额
占期初 基金 资
产净值比例
（％）
1 601318 中国平安 7,256,549.00 2.56
2 600036 招商银行 5,891,522.00 2.08
3 600352 浙江龙盛 5,819,867.74 2.06
4 002640 跨境通 3,783,180.00 1.34
注：买入金 额按买入 成交金额 （成交单 价乘以成 交数 量）填列， 不考虑相 关交易费 用。
8.4.2 累计卖出金额超出 期初 基金资产净值 2 ％ 或前 20 名的股票明细
金额单位： 人民币元 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 38 页共 46 页
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖 出金额
占期初 基金 资
产净值比例
（％）
1 000001 平安银行 8,668,703.20 3.06
2 002781 奇信股份 4,253,252.50 1.50
3 601398 工商银行 1,279,934.20 0.45
4 300394 天孚通信 1,115,308.00 0.39
注：卖出金 额按卖出 成交金额 （成交单 价乘以成 交数 量）填列， 不考虑相 关交易费 用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民 币元
买入 股票的 成本（成 交）总额 22,751,118.74
卖出股票的 收入（成 交）总额 15,317,197.90
注：买入股 票成本、 卖出股票 收入均按 买卖成交 金额 （成交单价 乘以成交 数量）填 列，不考 虑
相关交易费 用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投 资组合
金额单位： 人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产 净值比例( ％)
1 国家债券 5,776,800.00 2.34
2 央行票据 - -
3 金融债券 69,716,000.00 28.22
其中：政策 性金融债 69,716,000.00 28.22
4 企业债券 11,603,050.00 4.70
5 企业短期融 资 券 30,092,000.00 12.18
6 中期票据 9,865,000.00 3.99
7 可转债（可 交换债） 3,019,818.90 1.22
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 130,072,668.90 52.66 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 39 页共 46 页
8.6 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小 排序 的 前五名债券投资明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值
占基金资产 净值
比例( ％)
1 140303 14 进出 03 200,000 20,140,000.00 8.15
2 150414 15 农发 14 200,000 19,918,000.00 8.06
3 124761 14 深业团 100,000 10,111,000.00 4.09
4 041755003
17 康美
CP001
100,000 10,058,000.00 4.07
5 041754027
17 中电熊
猫 CP001
100,000 10,029,000.00 4.06
8.7 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小 排序的前 十名资产支持证券投资明细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
8.8 报告期末按公允价值占基金资 产净值比例大小排 序的前五名贵金属投资明细
本基金本报 告期末未 持有贵金 属。
8.9 期末按公允价值占基金资产净 值比例大小排 序的 前五名权证投资明细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
8.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明 细
本基金本报 告期末未 持有股指 期货。
8.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指 期货， 本基金将根据风险管理的原则，以
套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套 期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货
合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和 期货市场运行趋势的研究，并结合股指期
货的定价模 型寻求其 合理的估 值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性 及风险特征，通过资产配置、品种选择，
谨慎进行投 资，以降 低投资组 合的整体 风险。
法律法规对 于基金投 资股指期 货的投资 策略另有 规定 的，本基金 将按法律 法规的规 定执行。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 40 页共 46 页
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金 基金 合同 ，本基金 不能投资 于国债期 货。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主 体 没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一
年受到公开 谴责、处 罚的情况 。
8.12.2 基金投 资的前 十名股票 中，没有 投资于超 出基 金合同规定 备选股票 库之外的 情况。
8.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 6,089.67
2 应收证券清 算款 24,223,999.63
3 应收股利 -
4 应收利息 3,309,392.51
5 应收申购款 611.12
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 27,540,092.93
8.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位： 人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产 净值
比例(%)
1 132005 15 国资 EB 2,271,351.20 0.92
8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报 告期末前 十名股票 中不存在 流通受限 情况 。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 41 页共 46 页
§9
基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持 有人结构
份额单位： 份
份额级 别
持有人户
数( 户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
国泰民益灵 活配
置混合 A
5,063 18,117.45 7,532,150.23 8.21% 84,196,522.41 91.79%
国泰民益灵 活配
置混合 C
4
23,165,210.
34
92,660,489.25 100.00% 352.10 0.00%
合计 5,067 36,390.27 100,192,639.48 54.34% 84,196,874.51 45.66%
9.2 期末上市基金前十名持有人
国泰民益灵 活配置混 合 A
序号 持有人名称 持有份额（ 份） 占上市总份 额比例
1 秦爱仙 10,000,972.00 23.02%
2 张磊 4,000,000.00 9.21%
3 赵铁锋 3,800,000.00 8.75%
4
中国贵州航 空工业（ 集团）有
限责任公司 企业年金 计划－中
国农业银行
2,825,499.00 6.50%
5 深圳市天软 科技开发 有限公司 2,713,143.00 6.25%
6 郑强 2,000,368.00 4.61%
7
中国烟草总 公司安徽 省公司所
属企业（合 肥地区以 外）企业
年金计划
1,741,883.00 4.01%
8 那桂林 1,000,048.00 2.30%
9 洪康 1,000,048.00 2.30%
10 郁旦华 647,031.00 1.49%
注：上述份 额均为场 内份额， 持有人均 为场内持 有人 。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 42 页共 46 页
9.3 期末基金管理人的从业人员持 有本基金的情况
项目 份额级别 持有份额总 数（份） 占基金总份 额比例
基 金 管 理 人 所 有 从 业 人 员 持
有本基金
国泰民益灵 活配置混 合
A
9,957.93 0.01%
国泰民益灵 活配置混 合
C
83.08 0.00%
合计 10,041.01 0.01%
9.4 期末基金管理人的从业人员持 有本开放式基金份 额总量区间的情况
项目 份额级别 持有基金份 额总量的 数量区间 （万份）
本公司高级 管理人员 、基
金投资和研 究部门负 责人
持有本开放 式基金
国泰民益灵 活配置混 合
A
0
国泰民益灵 活配置混 合
C
0
合计 0
本基金基金 经理持有 本开
放式基金
国泰民益灵 活配置混 合
A
0
国泰民益灵 活配置混 合
C
0
合计 0
§ 10
开放式基金份额变动
单位：份
项目 国泰民益灵 活配置混 合 A 国泰民益灵 活配置混 合 C
本报告期期 初基金份 额总额 220,505,630.33 151.44
本报告期基 金总申购 份额 865,712.60 92,660,765.63
减：本报告 期基金总 赎回份额 129,642,670.29 75.72
本报告期基 金拆分变 动份额 - -
本报告期期 末基金份 额总额 91,728,672.64 92,660,841.35 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 43 页共 46 页
§ 11
重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
报告期内， 本 基金以通 讯方式召 开了基金 份额持有 人 大会， 大会投 票表决起 止时间为 自 2017 年
11 月 20 日起 至 2017 年 12 月 20 日 17：00 止。参 加 本次基金份 额持有人 大会投票 表决的本 基金基
金份额持有人及代理人所持基金份额共计 95,373,632.25 份 ， 占 本 基 金 权 益 登 记 日 基 金 总 份 额
187,571,714.12 份的 50.85% ，达 到法定开 会条件， 符 合《中华人 民共和国 证券投资 基金法》 、《公
开募集证券 投资基金 运作管理 办法》 和 《国泰 民益灵 活配置混合 型证券投 资基金 （LOF ） 基金合同》
的有关规定 。
本次大会审议了《关于修改国泰民益灵活 配置混合型 证券投资基金（LOF ）基金合同有关事项
的议案》 （以下简称 “ 本次会议议案 ” ），并由参加大会的基金份额持有人及代理人对本次会议议案
进行表决， 表 决结果为：95,373,632.25 份基 金份额同 意，0 份基金份 额反对，0 份基金份 额弃权。 同
意本次会议 议案的基 金份额占 参加本次 会议表决 的持 有人及代理 人所持表 决权的 100% ， 达二分 之一
以上，符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《 公开募集证券投资基金运作管理办法》和《国
泰民益灵活 配置混合 型证券投 资基金（LOF ）基金 合 同》的有关 规定，本 次会议议 案获得通 过。
决议内容如 下： “ 根据 《中华人 民共和国 证券投资 基金 法》 、 《公开募 集证 券投 资基金 运作管理
办法》和《国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）基金合同》有关 规定，同意修改国泰民
益灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）的投资范围 、投资比例限制、业绩比较基准、管理费率、
投资策略等 ， 同 时根据现 行有效的 法律法规 相应修订 《 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金 （LOF ）
基金合同》。为实施修订本基金基金合同的方案，授 权基金管理人办理本次修订基金合同的具体事
宜，包括但不限于根据《国泰民益灵活配置混合型证 券投资基金（LOF ）基 金合同修改说明书》相
关内容对本 基金基金 合同进行 修订等。 ”
本基金修订 后的 基金 合同自本 次基金份 额持有人 大会 决议生效公 告之日 即 2017 年 12 月 25 日起
生效，原基 金合同自 同日起失 效。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的 重大人事变动
报告期内基 金管理人 重大人事 变动如下 ：
2017 年 2 月 9 日， 本基 金管理人 发布了 《国 泰基金管 理有限公司 副总经理 任职公告》 ， 经 本基
金管理人第 六届董事 会第二十 八次会议 审议通过 ，聘 任李辉先生 担任公司 副总经理 。 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 44 页共 46 页
2017 年 3 月 25 日，本基 金管理 人发布了 《国泰基 金 管理有限公 司关于高 级管理人 员变更的 公
告》，经本基金管理人第七届董事会第一次会议审议 通过，聘 任陈勇胜先生担任公司董事长、法定
代表人，唐 建光先生 不再担任 公司董事 长、法定 代表 人。
2017 年 11 月 4 日，本基 金管理 人发布了 《国泰基 金 管理有限公 司董事变 更公告》 ，经本基 金
管理人股东 会审议通 过，对本 基金管理 人第七届 董事 会成员进行 了调整。
本报告期内 本基金托 管人的专 门基金托 管部门未 发生 重大人事变 动。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉 讼
报告期内，本基金无涉及对公司运营管理及基金运作 产生重大影响的与本基金管理人、基金财
产、基金托 管业务相 关的诉讼 事项。
11.4 基金投资策略的改变
报告期内，本 基金以通讯方式召开了基金份额持有人 大会并相应修订基金合同，对投资策略进
行了修订， 本基金修 订后的投 资策略请 参阅本报 告 2.2 基金产品说 明。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
报告期内，为本基金提供审计服务的会计师事务所无 改聘情况。报告年度应支付给聘任会计师
事务所的报 酬为 50,000 元，目 前的审计 机构提供 审计 服务的年限 为 4 年。
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚 等情况
针对上海证 监局于 2017 年向公 司出具的 责令改 正的 监管措施， 公 司高度重 视， 对相关 情况进行
了自查及说 明，并认 真完成整 改工作 ， 进一步加 强了 公司内部控 制管理能 力。
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣 金支付情况
金额单位： 人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券 商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
华创证券 2 38,068,316.64 100.00% 28,110.78 100.00% -
注：基金租 用席位的 选择标准 是：
（1）资力雄 厚，信誉 良好；
（2）财务状 况良好， 各项财务 指标显示 公司经 营 状 况稳定；
（3）经营行 为规范， 在最近一 年内无重 大违规 经营 行为；
国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 45 页共 46 页
（4）内部管 理规范、 严格，具 备健全的 内控制 度， 并能满足基 金运作高 度保密的 要求；
（5） 公司具 有较强的 研究能力， 能及时、 全面、 定期 提供具有相 当质量的 关于宏观 经济面分 析、
行业发展趋 势及证券 市场走向 、个股分 析的研究 报告 以及丰富全 面的信息 服务；能 根据基金 投资的
特定要求， 提供专门 研究报告 。
选择程序是 ：根据对 各证券公 司提供的 各项投资 、研 究服务情况 的考评结 果，符合 交易席位 租
用标准的， 由公司投 研业务部 门提出租 用证券公 司交 易席位的调 整意见（ 包括调整 名 单及调 整原因
等） ，并经公 司批准。
11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资 的情况
金额单位： 人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权证
成交总额的
比例
华创证券
23,609,705.3
7
100.00%
2,393,000
,000.00
100.00% - -
12
影响投资者决策的其他重要信 息
12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超 过20% 的情况
投资者
类别
报告 期内持 有基金份 额变化情 况 报告期末持 有基金情 况
序号
持有基金份 额比
例达到或者 超过
20% 的时 间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2017 年 11 月 16
日至 2017 年 12 月
31 日
-
92,660,
489.25
-
92,660,489.2
5
50.25%
产品特有风 险
当基金份额 持有人占 比过于集 中时， 可 能会因某 单一 基金份额持 有人大额 赎回而引 发基金份 额净值
波动风险、 基金流动 性风险等 特定风险 。
12.2 影响投资者决策的其他重要信息
依据《中华人民共和国证券投资基金法 》 、 《公开募集 证券投资基金运作管理办法》 、 《国泰民益
灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）基金合同》的 有关规定，本基金以通讯方式召开了基金份额
持有人大会 ， 大会投 票表决起 止时间为 自 2017 年 11 月 20 日起至 2017 年 12 月 20 日 17：00 止。 本国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金(LOF)2017 年 年度报告摘要
第 46 页共 46 页
次大会审议 了 《关于 修改国 泰民益灵 活配置混 合型证 券投资基金 （LOF ） 基金合 同有关事 项的议案》 ，
本次会议议 案于 2017 年 12 月 21 日表决 通过， 自该 日起本次持 有人大会 决议生效 。决议内 容如下：
根据《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《公开募集 证券投资基金运作管理办法》和《国泰民益灵
活配置混合型证券投资基金（LOF ）基金合同》有关 规定，同意修改国泰民益灵活配置混合型证券
投资基金 （LOF ） （以下简称 “ 本基金 ” ） 的投 资范围、 投资比例限 制、 业绩比较 基准、 管理费 率、 投
资策略等， 同 时根据现 行有效的 法律法 规相应修 订 《 国泰民益灵 活配置混 合型证券 投资基金 （LOF ）
基金合同》 。 为 实施修订 本基金基 金合同的 方案， 授权 基金管理人 办理本次 修订基金 合同的具 体事宜，
包括但不限于根据《国泰民益灵活配置混合型证券投 资基金（LOF ）基金合 同修改说明书》相关内
容对本基金 基金合同 进行修订 等。 具体可 查阅本基 金 管理人于 2017 年 12 月 25 日披 露的 《国 泰民益
灵活配置混 合型证券 投资基金 （LOF ）基金份额持 有 人大会表决 结果暨决 议生效的 公告》 。
