华泰柏瑞泰利灵活配置混合型证券投资基
金
2017 年第4季度报告
2017年12月31日
基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2018年1月22日华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 2 页 共16 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至2017年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 华泰柏瑞泰利混合
交易代码
004113
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年1月13日
报告期末基金份额总额 413,648,157.55份
投资目标
在有效控制风险和保持资产流动性的前提下，
通过积极灵活的合理资产配置，追求超越业绩
比较基准的投资回报，力争基金资产的持续稳
健增值。
投资策略
本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、
市场资金面等情况，在经济周期不同阶段，依
据市场不同表现，在大类资产中进行配置，保
证整体投资业绩的持续性。本基金将通过研究
宏观经济、国家政策等可能影响证券市场的重
要因素，对股票、债券和货币资产的风险收益
特征进行深入分析，合理预测各类资产的价格
变动趋势，确定不同资产类别的投资比例。在
此基础上，积极跟踪由于市场短期波动引起的
各类资产的价格偏差和风险收益特征的相对变
化，动态调整各大类资产之间的投资比例，在
保持总体风险水平相对平稳的基础上，获取相
对较高的基金投资收益。
业绩比较基准
沪深300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益
率×50%
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 3 页 共16 页
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益
高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型
基金。
基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 华泰柏瑞泰利混合A 华泰柏瑞泰利混合C
下属分级基金的交易代码
004113 004114
报告期末下属分级基金的份额总额 413,646,259.45份 1,898.10份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017年10月1日 － 2017年12月31日 ）
华泰柏瑞泰利混合A 华泰柏瑞泰利混合C
1．本期已实现收益
7,577,500.93 35.07
2．本期利润
718,553.00 1.00
3．加权平均基金份额本期利润
0.0017 0.0005
4．期末基金资产净值
442,668,149.72 2,026.99
5．期末基金份额净值
1.0702 1.0679
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
华泰柏瑞泰利混合A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.11% 0.19% 1.96% 0.40% -1.85% -0.21%
华泰柏瑞泰利混合C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.04% 0.18% 1.96% 0.40% -1.92% -0.22%
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 4 页 共16 页
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 5 页 共16 页
注：1、图示日期为2017年1月13日至2017年12月31日。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项
投资比例已达到基金合同第十二部分（二）投资范围中规定的各项比例：本基金股票资产的投资
比例占基金资产的0-95%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金和
到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%；
3基金合同生效起至本报告期末不满一年。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 6 页 共16 页
罗远航
本基金
的基金
经理
2017年
3月24日
-
6年
清华大学应用经济学硕士。
曾任华夏基金管理有限公
司交易员、研究员、基金
经理。2017年1月加入华
泰柏瑞基金管理有限公司，
2017年3月起任华泰柏瑞
季季红债券型证券投资基
金、华泰柏瑞新利灵活配
置混合型证券投资基金、
华泰柏瑞精选回报灵活配
置混合型证券投资基金、
华泰柏瑞享利灵活配置混
合型证券投资基金、华泰
柏瑞鼎利灵活配置混合型
证券投资基金、华泰柏瑞
爱利灵活配置混合型证券
投资基金、华泰柏瑞兴利
灵活配置混合型证券投资
基金、华泰柏瑞泰利灵活
配置混合型证券投资基金、
华泰柏瑞锦利灵活配置混
合型证券投资基金和华泰
柏瑞裕利灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理。
盛豪
量化投
资部副
总监、
本基金
的基金
经理
2017年
4月13日
-
9年
英国剑桥大学数学系硕士。
2007年10月至2010年
3月任Wilshire
Associates量化研究员，
2010年11月至2012年
8月任Goldenberg
Hehmeyer Trading
Company交易员。2012年
9月加入华泰柏瑞基金管理
有限公司，历任量化投资
部研究员、基金经理助理。
2015年1月起任量化投资
部副总监，2015年10月起
任华泰柏瑞量化优选灵活
配置混合型证券投资基金
和华泰柏瑞量化驱动灵活
配置混合型证券投资基金
的基金经理。2016年12月
起任华泰柏瑞行业竞争优
势灵活配置混合型证券投
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 7 页 共16 页
资基金的基金经理。
2017年3月起任华泰柏瑞
国企改革主题灵活配置混
合型证券投资基金、华泰
柏瑞盛利灵活配置混合型
证券投资基金和华泰柏瑞
惠利灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。
2017年4月起任华泰柏瑞
泰利灵活配置混合型证券
投资基金、华泰柏瑞锦利
灵活配置混合型证券投资
基金、华泰柏瑞裕利灵活
配置混合型证券投资基金
和华泰柏瑞睿利灵活配置
混合型证券投资基金的基
金经理。2017年6月起任
华泰柏瑞精选回报灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理。2017年9月起
任华泰柏瑞量化阿尔法灵
活配置混合型证券投资基
金的基金经理。2017年
12月起任华泰柏瑞港股通
量化灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。
杨景涵
本基金
的基金
经理
2017年
1月13日
-
13年
中山大学经济学硕士。特
许金融分析师（CFA），金
融风险管理师（FRM）。
2004年至2006年于平安资
产管理有限公司，任投资
分析师；2006年至
2009年9月于生命人寿保
险公司，历任投连投资经
理、投资经理、基金投资
部负责人。2009年10月加
入本公司，任专户投资部
投资经理。2014年6月至
2015年4月任研究部总监
助理。2015年4月起任华
泰柏瑞新利灵活配置混合
型证券投资基金的基金经
理。2015年5月至
2017年12月任华泰柏瑞惠
利灵活配置混合型证券投
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 8 页 共16 页
资基金的基金经理。
2016年8月至2017年
12月任华泰柏瑞精选回报
灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理。2016年
9月起任华泰柏瑞爱利灵活
配置混合型证券投资基金
和华泰柏瑞多策略灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理。2016年11月至
2017年12月任华泰柏瑞睿
利灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理。
2016年12月起任华泰柏瑞
鼎利灵活配置混合型证券
投资基金、华泰柏瑞享利
灵活配置混合型证券投资
基金和华泰柏瑞兴利灵活
配置混合型证券投资基金
的基金经理。2017年1月
起任华泰柏瑞泰利灵活配
置混合型证券投资基金、
华泰柏瑞锦利灵活配置混
合型证券投资基金和华泰
柏瑞裕利灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理。
2017年2月起任华泰柏瑞
价值精选30灵活配置混合
型证券投资基金和华泰柏
嘉利灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。
2017年3月起任华泰柏瑞
盛利灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。
2017年9月起任华泰柏瑞
富利灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利
益的行为。
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 9 页 共16 页
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通
过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。
首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令
的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，
确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。本报告期
内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所
公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的本基金合
计发生2次，为基金日常定期换仓操作，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年四季度，美国经济势头良好，失业率持续降低，美联储在12月份再次加息。全球央
行的货币政策在退出宽松的道路上基本一致。国内方面，经济增长平稳，通胀水平维持在较低的
水平。人民银行继续实施了中性稳健的货币政策，并且在12月份美联储加息后上调了公开市场
和MLF等政策操作利率5bp，但维持存贷款基准利率不变。四季度国内金融监管进一步加强，五
部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（征求意见稿）。
市场方面，受到货币政策和监管政策的影响，四季度资金呈现收紧趋势，融资利率明显上行。
短端和长端的债券收益率也出现了较大幅度的调整，10年国债收益率上行最多超过30bp，10年
国开收益率上行最多超过70bp。信用债跟随利率债下跌，同时信用利差有所扩大。
报告期内，本基金债券部分主要投资于存单和短久期高评级的信用债，整体久期维持在偏低
水平，在获取较高票息收入的同时有效控制了利率风险。展望未来，货币政策和监管政策的影响
将使得债券市场继续承压，债券收益率处于较高的绝对水平。本基金将在控制好信用风险和流动
性风险的前提下，维持适度的久期和杠杆水平，优化组合配置，以获取较好的收益。
另一方面，本报告期内股票市场前一个半月，受销售商品涨价和三季报超预期等因素影响，
大盘在茅台等少数白马股带领下继续上涨，而后一个半月因为年底资金面紧张等原因有所回调。
报告期市场整体冲高回落，但是大部分股票是下跌的，市场结构分化加大。个股表现上，全市
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 10 页 共16 页
场剔除停牌股和IPO股票，共2969只股票，四季度取得正回报的股票有594只， 占比20.0%。
四季度正回报超过沪深300指数回报（约5%）的股票有400只，占比13.5% 。我们精选了一些
大盘股加以配置。
股市方面，展望18年上半年，我们认为在不发生系统风险的前提下，股市向下风险应该有
限。尽管18年境外境内的不确定性因素仍然存在，但我们认为在不发生系统风险的前提下，
A股市场上半年向下风险应该有限。根本的驱动因素是：现存大量资金依然缺少更好的投资方向，
而A股市场会是不错的选择。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金A类和C 类份额净值分别为1.0702元和1.0679元，分别上涨
0.11%和0.04%，同期本基金的业绩比较基准上涨1.96%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
83,346,282.66 18.26
其中：股票
83,346,282.66 18.26
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
320,084,900.00 70.13
其中：债券
320,084,900.00 70.13
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
37,500,256.25 8.22
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
4,263,999.02 0.93
8
其他资产
11,221,527.68 2.46
9
合计
456,416,965.61
100.00
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 11 页 共16 页
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
1,316,211.00 0.30
C
制造业
36,624,463.54 8.27
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
1,908,597.20 0.43
E
建筑业
2,422,655.00 0.55
F
批发和零售业
1,368,463.00 0.31
G
交通运输、仓储和邮政业
3,415,774.46 0.77
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
1,588,371.00 0.36
J
金融业
27,528,445.22 6.22
K
房地产业
4,066,879.66 0.92
L
租赁和商务服务业
1,402,986.58 0.32
M
科学研究和技术服务业
134,420.00 0.03
N
水利、环境和公共设施管理业
733,073.00 0.17
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
677,838.00 0.15
S
综合
158,105.00 0.04
合计
83,346,282.66 18.83
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601318
中国平安
63,400 4,436,732.00 1.00
2 600519
贵州茅台
3,891 2,713,933.59 0.61
3 601006
大秦铁路
247,000 2,240,290.00 0.51
4 601988
中国银行
485,200 1,926,244.00 0.44
5 601628
中国人寿
62,800 1,912,260.00 0.43
6 002385
大北农
283,500 1,718,010.00 0.39
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 12 页 共16 页
7 601997
贵阳银行
122,300 1,633,928.00 0.37
8 600383
金地集团
126,500 1,597,695.00 0.36
9 000338
潍柴动力
183,900 1,533,726.00 0.35
10 600585
海螺水泥
51,962 1,524,045.46 0.34
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
29,496,000.00 6.66
2
央行票据
- -
3
金融债券
- -
其中：政策性金融债
- -
4
企业债券
34,580,900.00 7.81
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
168,057,000.00 37.96
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
87,951,000.00 19.87
9
其他
- -
10
合计
320,084,900.00 72.31
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 111711346
17平安银
行CD346
600,000 58,620,000.00 13.24
2 101566007
15中电投
MTN003
400,000 39,628,000.00 8.95
3 101756014
17国电集
MTN001
300,000 29,766,000.00 6.72
4 101575009
15湖州城
投MTN001
300,000 29,754,000.00 6.72
5 101773013
17华润置
地MTN001A
300,000 29,526,000.00 6.67
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 13 页 共16 页
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形，也没有在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 14 页 共16 页
5.11.2
基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
25,540.79
2
应收证券清算款
5,611,481.07
3
应收股利
-
4
应收利息
5,584,505.82
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
11,221,527.68
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：截至本报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
-
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 华泰柏瑞泰利混合A 华泰柏瑞泰利混合 C
报告期期初基金份额总额
444,646,306.66 2,077.63
报告期期间基金总申购份额
- -
减:报告期期间基金总赎回份额
31,000,047.21 179.53
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
413,646,259.45 1,898.10
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 15 页 共16 页
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投
资
者
类
别
序
号
持有基金份额比例达到
或者超过20%的时间区
间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 2017.10.09-2017.12.29 444,644,050.43 - 31,000,000.00 413,644,050.43 99.999%
- - - - - - -
个
人
产品特有风险
本基金报告期内有单一机构持有基金份额超过20%的情形。如果这些份额持有比例较大的投资者赎回，
可能导致巨额赎回，从而引发流动性风险，可能对基金产生如下影响：（1）延期办理赎回申请或暂
停赎回的风险。当发生巨额赎回时，投资者可能面临赎回申请延期办理、延缓支付或暂停赎回的风险。
（2）基金净值大幅波动的风险。基金管理人为了应对大额赎回可能短时间内进行资产变现，这将对
基金资产净值产生不利影响，同时可能发生大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍
五入等问题，这些都可能会造成基金资产净值的较大波动。（3）基金投资目标偏离的风险。单一投
资者大额赎回后可能导致基金规模缩小，基金将面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形，
从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。（4）基金合同提前终止的风险。如果投资者大额
赎回可能导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清
算、转型等风险。本基金管理人将密切关注申赎动向，审慎评估大额申赎对基金持有集中度的影响，
同时将完善流动性风险管控机制，最大限度的保护基金份额持有人的合法权益。
华泰柏瑞泰利混合 2017年第 4季度报告
第 16 页 共16 页
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告。
9.2 存放地点
上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼17层
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可
咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途费） 021-
3878 4638 公司网址：www.huatai-pb.com
华泰柏瑞基金管理有限公司
2018年1月22日
