上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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上证180金融交易型开放式指数证券投资基金
2017年第4季度报告
2017年12月31日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年一月二十日上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
2
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定， 于2018年 1月18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年10月1 日起至12月 31 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国泰上证 180 金融ETF
基金主代码 510230
交易代码 510230
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2011年 3月31 日
报告期末基金份额总额 618,761,607.00 份
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略
1、股票投资策略
本基金主要采取完全复制法，即按照标的指数成份股组成
及其权重构建股票投资组合，并根据标的指数成份股及其
权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情况（如成份股
长期停牌、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量
发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足等）导致本上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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基金管理人无法按照标的指数构成及权重进行同步调整
时，基金管理人将对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误
差。在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日
均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.2%，年跟踪误差不超过
2%。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离
度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施
避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。
2、债券投资策略
基于流动性管理的需要，本基金可以投资于到期日在一年
期以内的政府债券、央行票据和金融债，债券投资的目的
是保证基金资产流动性并提高基金资产的投资收益。
业绩比较基准 上证 180 金融股指数
风险收益特征
本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金
与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复
制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指
数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年10月1 日-2017年12 月31日)
1.本期已实现收益 148,981,669.03
2.本期利润 105,544,612.35
3.加权平均基金份额本期利润 0.1701
4.期末基金资产净值 3,907,590,530.78上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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5.期末基金份额净值 6.3152
注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
(3)本基金于2011年5月6日建仓完毕并进行了基金份额折算，折算比例为0.28400990。期末
还原后基金份额累计净值=（期末基金份额净值＋基金份额累计分红金额）×折算比例，该
净值可反映投资者在认购期以份额面值1.00元购买金融ETF后的实际份额净值变动情况。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 2.76% 0.94% 2.96% 0.95% -0.20% -0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011 年 3 月 31 日至 2017 年 12 月31 日） 上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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注：本基金合同生效日为2011年3月31日，在3个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合
同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
艾小军
本基金
的基金
经理、
国泰黄
金
ETF、 国
泰上证
180金
融ETF
联接、
国泰深
证
TMT50
指数分
级、国
2014-01-13 - 16年
硕士。2001 年 5 月至 2006
年9月在华安基金管理有限
公司任量化分析师；2006
年 9 月至 2007 年 8 月在汇
丰晋信基金管理有限公司
任应用分析师；2007 年 9
月至2007年10月在平安资
产管理有限公司任量化分
析师；2007 年 10 月加入国
泰基金管理有限公司，历任
金融工程分析师、高级产品
经理和基金经理助理。2014
年1月起任国泰黄金交易型
开放式证券投资基金、上证
180 金融交易型开放式指数上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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泰沪深
300指
数、国
泰黄金
ETF联
接、国
泰中证
军工
ETF、 国
泰中证
全指证
券公司
ETF、 国
泰策略
价值灵
活配置
混合、
国泰策
略收益
灵活配
置混
合、国
泰国证
航天军
工指数
（LOF）
、国泰
中证申
万证券
行业指
数
（LOF）
、国泰
量化收
益灵活
配置混
合、国
泰宁益
定期开
放灵活
配置混
合的基
金经
理、投
证券投资基金、国泰上证
180 金融交易型开放式指数
证券投资基金联接基金的
基金经理， 2015年3 月起兼
任国泰深证TMT50指数分级
证券投资基金的基金经理，
2015 年 4 月起兼任国泰沪
深300指数证券投资基金的
基金经理， 2016年4 月起兼
任国泰黄金交易型开放式
证券投资基金联接基金的
基金经理， 2016年7 月起兼
任国泰中证军工交易型开
放式指数证券投资基金和
国泰中证全指证券公司交
易型开放式指数证券投资
基金的基金经理，2017年 3
月至 2017 年 5 月兼任国泰
保本混合型证券投资基金
的基金经理， 2017年3月起
兼任国泰策略收益灵活配
置混合型证券投资基金和
国泰国证航天军工指数证
券投资基金（LOF）的基金
经理， 2017年 4 月起兼任国
泰中证申万证券行业指数
证券投资基金（LOF）的基
金经理， 2017年 5 月起兼任
国泰策略价值灵活配置混
合型证券投资基金（由国泰
保本混合型证券投资基金
变更而来） 、国泰量化收益
灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理，2017年 8
月起兼任国泰宁益定期开
放灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理。2017
年 7 月起任投资总监（量
化） 、金融工程总监。 上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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资总监
（量
化） 、 金
融工程
总监
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金管理公司公
平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着
诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风
险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份
额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披
露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产
之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心
管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有
效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益
输送的同日反向交易， 确保公平对待所管理的所有基金和投资组合， 切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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2017 年四季度在十九大召开的背景下，A 股市场呈现窄幅盘升的格局，以各行业龙头为
首的白马股持续走强，其中，以上证 50、中证100、中证超大等为代表的白马蓝筹指数阶段
性表现突出，而以中证 1000 为代表的小盘股表现持续低迷。11 月下旬以来，以绝对收益为
目标的投资者年底兑现收益需求强烈， 包括龙头白马股在内的强势股经历了一波短期的大幅
调整。临近年底家电、白酒表现继续走强，市场结构分化加剧。最终四季度上证综指先扬后
抑，累计下跌 1.25%，中证 100 指数上涨 8.26%，沪深 300 指数上涨 5.07%，中证 500 指数
下跌 5.34%，中证 1000 指数下跌 10.52%，中小板指微幅下跌 0.09%，创业板指下跌 6.12%。
在行业表现上，申万一级行业中表现最好的食品饮料、家电和医药生物，涨幅分别为
16.9%、12%和 3.6%，表现较差的为综合、计算机、军工，分别下跌了 13.7%、10.6%、10.3%。
受益于不良下降、资产质量改善，银行股盈利与估值处于双升通道。保险将继续受益于
保费高增长，结构优化，保障型产品占比持续提升。
受益供给侧结构性改革所带来的企业盈利改善，银行股不良持续下降，资产质量持续改
善；保险股在保障型产品占比持续提升、保费高增长、结构持续优化，受资金利率走高新业
务价值得以提升，保险股持续受到市场青睐；在市场结构分化加剧的背景下，缺乏短期催化
因素的证券股持续承压。上证 180 金融指数四季度上涨 3%，其中申万二级行业中，银行、
保险分别上涨 1.9%、24.7%，证券下跌 14.9%，本基金上涨 2.76%。
作为完全跟踪标的指数的被动型基金，本基金避免了不必要的主动操作，减少了交易冲
击成本，并通过精细化管理确保基金组合与指数权重基本一致，截至 12 月29 日，本基金最
近一年年化跟踪误差为 0.73%，低于基金合同的年化跟踪误差不超过 2%的规定。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2017 年第四季度的净值增长率为 2.76%，同期业绩比较基准收益率为 2.96%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2018 年是政府换届年，在习近平新时代中国特色社会主义思想的指引下，中国经济将
更加注重发展的质量。展望 2018 年全年，我们预计全年经济增速在上半年将走弱，下半年
预计走平。需求端而言，预计地产销售将继续走低。地产投资随之走弱，但是考虑到地产去
库存的顺利进行、长效机制下多种土地供应方式的推进，地产投资预计下行幅度有限。基建
投资政策基调更加关注地方政府债务问题，预计基建增速中枢将下移。海外经济延续复苏态
势，出口增速仍是需求端的支撑。企业资产负债表改善的基础下，制造业将延续复苏态势。
价格方面，PPI 全年中枢预计在 2-4%；CPI 全年中枢抬升至 2%左右，走势前高后低，春节前上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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后通胀水平较高，全年通胀风险有限。流动性方面，预计今年金融监管对利率的边际影响将
减弱，流动性将出现边际改善。
我们对 2018 年 A 股市场保持谨慎乐观，结构性行情或将延续。在流动性边际改善而非
放松货币的情况下，盈利增长仍是选股的关键。预计 2018 年大小盘盈利增速的差异将缩窄，
全年市场风格预计将从 2017 年的两极分化转变为更加均衡。
板块方面，银行受益于不良下降、资产质量改善，盈利与估值处于双升通道。保险将继
续受益于保费高增长， 结构优化， 保障型产品占比持续提升。 在市场风险偏好提升的情况下，
证券板块有望迎来阶段性机会。
上证 180 金融指数由上证 180 指数中银行、保险、证券、信托等行业构成，基于长期投
资、价值投资的理念，投资者可利用国泰上证 180 金融 ETF基金这一优良的资产配置工具，
分享中国金融行业长期稳健增长的成果。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 3,907,715,532.62 99.91
其中：股票 3,907,715,532.62 99.91
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融 - -上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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资产
6 银行存款和结算备付金合计 3,305,048.76 0.08
7 其他各项资产 68,980.56 0.00
8 合计 3,911,089,561.94 100.00
注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1积极投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
--
B 采矿业
--
C 制造业
85,579.41 0.00
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业
16,143.20 0.00
E 建筑业
--
F 批发和零售业
--
G 交通运输、仓储和邮政业
17,942.76 0.00
H 住宿和餐饮业
--
I 信息传输、软件和信息技术服务业
--
J 金融业
--
K 房地产业
--
L 租赁和商务服务业
--
M 科学研究和技术服务业
--
N 水利、环境和公共设施管理业
--
O 居民服务、修理和其他服务业
--
P 教育
--
Q 卫生和社会工作
--
R 文化、体育和娱乐业
--
S 综合
--
合计
119,665.37 0.00
5.2.2指数投资按行业分类的股票投资组合 上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
--
B 采矿业
--
C 制造业
--
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业
--
E 建筑业
--
F 批发和零售业
--
G 交通运输、仓储和邮政业
--
H 住宿和餐饮业
--
I 信息传输、软件和信息技术服务业
--
J 金融业
3,907,595,867.25 100.00
K 房地产业
--
L 租赁和商务服务业
--
M 科学研究和技术服务业
--
N 水利、环境和公共设施管理业
--
O 居民服务、修理和其他服务业
--
P 教育
--
Q 卫生和社会工作
--
R 文化、体育和娱乐业
--
S 综合
--
合计
3,907,595,867.25 100.00
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 601318 中国平安 8,658,331 605,910,003.38 15.51
2 600036 招商银行 12,121,609 351,769,093.18 9.00
3 601166 兴业银行 14,719,173 250,078,749.27 6.40
4 600016 民生银行 27,830,356 233,496,686.84 5.98
5 601328 交通银行 32,406,872 201,246,675.12 5.15
6 600000 浦发银行 13,853,304 174,413,097.36 4.46上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
12
7 601288 农业银行 45,146,998 172,913,002.34 4.43
8 600030 中信证券 9,276,751 167,909,193.10 4.30
9 601398 工商银行 25,480,250 157,977,550.00 4.04
10 601601 中国太保 3,710,695 153,696,986.90 3.93
5.3.2 期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 603477 振静股份 1,955 37,027.70 0.00
2 603161 科华控股 1,239 20,753.25 0.00
3 603283 赛腾股份 1,349 19,614.46 0.00
4 603329 上海雅仕 1,182 17,942.76 0.00
5 603080 新疆火炬 1,187 16,143.20 0.00
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
13
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原
则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交
易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合
股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种
选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的， 本基金将按法律法规的规定执
行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“中信证券”公告违规外）没有
被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
根据 2017 年5 月25 日中信证券发布的相关公告，收到证监会行政处罚事先告知书。中信证
券在司度（上海）贸易有限公司从事证券交易时间连续计算不足半年的情况下，为其提供融
资融券服务，违反了证券公司融资融券相关管理办法，中国证监会拟对中信证券给予警告，
没收违法所得 6165.58万元，处以 30827.92 万元罚款，并对相关责任人给予警告和处罚。
该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司
存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响， 对该公司投资价值未产
生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元) 上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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1 存出保证金 65,955.78
2 应收证券清算款 1,404.68
3 应收股利 -
4 应收利息 1,620.10
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用
-
8 其他 -
9 合计 68,980.56
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名指数投资中不存在流通受限情况。
5.11.5.2期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情
况说明
1 603161 科华控股 20,753.25 0.00 网下新股
2 603080 新疆火炬 16,143.20 0.00 网下新股
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 623,261,607.00
报告期基金总申购份额 5,500,000.00
减：报告期基金总赎回份额 10,000,000.00
报告期基金拆分变动份额 -上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
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本报告期期末基金份额总额 618,761,607.00
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持
有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2017年10月1日
至2017年12月
31日
512,71
2,100.
00
- -
512,712,100
.00
82.86%
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值
波动风险、基金流动性风险等特定风险。
§9备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金基金合同
2、上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金托管协议
3、关于核准上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
9.2 存放地点 上证 180金融交易型开放式指数证券投资基金 2017年第 4季度报告
16
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉
昱大厦 16 层-19 层。
9.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话： （021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一八年一月二十日
