前海开 源瑞和 债券型 证券投 资基金
2017年第4 季度报 告
2017 年12 月31 日
基 金管 理人: 前海 开源基 金管 理有限 公司
基 金托 管人: 交通 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期:2018 年01 月18 日 前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月16日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。
§2
基金 产品 概况
2.1 基金 基本 情况
基金简称 前海开源瑞和债券
基金主代码 003360
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年03月30日
报告期末基金份额总额 53,409,635.76份
投资目标
本基金在追求本金安全、 保持资产流动性的基础上，
通过积极主动的投资管理，力争为投资者提供高于
业绩比较基准的长期稳定投资回报。
投资策略
本基金投资策略包括以下六方面：
（1 ） 资产配置策略： 本 基金本基金将依据经济周期
理论，结合对证券市场的研究、分析和风险评估，
分析未来一段时期内本基金在大类资产的配置方面
的风险和收益预期， 评估相关投资标的的投资价值，
制定本基金在固定收益类、权益类和现金等大类资
产之间的配置比例。
（2） 债券投资策略： 本 基金债券投资将主要采取组
合久期配置策略，同时辅之以收益率曲线策略、骑
乘策略、息差策略、可转换债券投资策略、中小企
业私募债券投资策略、证券公司短期公司债券投资前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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策略等积极投资策略。
（3）股票投资策略：将从定性和定量两方面入手，
定性方面主要考察上市公司所属行业发展前景、行
业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因
素； 定量方面考量公司 估值、 资产质量及财务 状况，
比较分析各优质上市公司的估值、 成长及财务指标，
优先选择具有相对比较优势的公司作为最终股票投
资对象。
（4 ） 国债期货投资策 略： 本基金将结合国债 交易市
场和期货交易市场的收益性、流动性的情况，通过
多头或空头套期保值等投资策略进行套期保值，以
获取超额收益。
（5 ） 资产支持证券投 资策略： 本基金通过对 资产支
持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比率
的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证
券的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补
偿收益和市场流动性的条件下，谨慎选择风险调整
后收益较高的品种进行投资。
（6 ） 权证投资策略： 本 基金根据权证对应公司基本
面研究成果确定权证的合理估值，发现市场对股票
权证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性，通
过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险收
益特征的目的。
业绩比较基准
中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*1
0%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于
货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 前海开源瑞和债券A 前海开源瑞和债券C
下属分级基金的交易代码 003360 003361
报告期末下属分级基金的份额总
额
9,871,882.33份 43,537,753.43份
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2017年10月01日 - 2017年12月31日)
前海开源瑞和债券A 前海开源瑞和债券C
1.本期已实现收益 230,229.55 5,454,563.47
2.本期利润 213,506.50 5,131,235.29
3.加权平均基金份额本期利润 0.0118 0.0171
4.期末基金资产净值 10,065,373.58 44,132,081.76
5.期末基金份额净值 1.0196 1.0137
注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
前 海开 源瑞和 债券A净值 表现
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.86% 0.03% -0.53% 0.09% 1.39% -0.06%
前 海开 源瑞和 债券C净值 表现
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.89% 0.03% -0.53% 0.09% 1.42% -0.06%
注：本基金业绩比较基准为：中债综合指数收益率*90%+沪深300 指数收益率*10%。
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较 前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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注：①本基金的基金合同于2017 年3 月30 日生效，截至2017 年12 月31 日止，本基
金成立未满1 年。
②本基金的建仓期为6 个月， 建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同规定。 截至
2017 年12 月31 日，本基金建仓期结束未满1 年。
3.3 其他指 标
无。 前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
刘静
本基金的
基金经
理、公司
联席投资
总监、固
定收益部
负责人
2017-03-
30
- 16年
刘静女士，经济学硕士。历任
长盛基金管理有限公司债券高
级交易员、基金经理助理、长
盛货币市场基金基金经理、长
盛全债指数增强型债券投资基
金基金经理、长盛积极配置债
券投资基金基金经理，现任前
海开源基金管理有限公司董事
总经理、联席投资总监、固定
收益部负责人。
注： ①对基金的首任基金经理， 其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公
司决定确定的解聘日期， 对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项
实施细则、 《基金合同 》 和其他有关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则
管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告
期内， 基金运作整体合法合规， 没有损害基金持有人利益。 基金的投资范围、 投资比 例
及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善相应制度及流程， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明 前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内基金管理人管理的所有投资
组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日
成交量的5%的情况。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
本报告期内， 工业和投资增速下行幅度不大以及融资数据较强均显示经济具备较强
的韧性。尽管4季度CPI不高，但市场更为关注18年CPI中枢可能的抬升。资管新规和商
业银行流动性新规等重要规定陆续出台， 强监管的趋势明确。 受此影响， 本报告期内债
市明显走弱。另外，在仓位过于集中的情况下一致预期出现逆转也加剧了债市的下跌。
整个季度来看， 收益曲线上行， 信用债和国开收益率上行幅度大于国债。 权益市场整体
震荡，分化格局未变，上证综指下跌0.97%，而蓝筹中证100上涨8.63%。
操作上，固定收益方面，因管理人基于前期对债市的前瞻性分析认为4季度监管政
策出台的频率有望加快， 债市面临的不确定性加大， 且货币政策中性、 银行年末考核压
力加大的情况下， 短端利率有望维持在较高水平， 在固定收益投资上比较谨慎， 期间配
置主要以短久期策略为主，以获取较为稳定的票息收益。
2018年1季度， 因经济有望维持平稳、CPI受基数效应的影响中枢将抬升、 货币政策
难放松而银行资金需求仍较强的情况下资金成本难降、 强监管趋势难改， 债市出现趋势
性机会还需等待， 存单、 高等级短融等短久期资产仍具备较高的性价比。 基于上述判断，
固定收益方面我们将继续保持谨慎， 债券部分的投资仍将以中短久期策略为主。 如果因
信用收缩剧烈导致债市大跌并传导至实体经济而出现比较好的投资机会， 我们将考虑择
时建仓并拉长久期。另外我们将积极关注可转债市场扩容带来的转债市场的投资机会，
并积极参与部分可转债一级市场确定性较高的投资机会，争取获取无风险收益。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
截至报告期末前海开源瑞和债券A基金份额净值为1.0196元，本报告期内，基金份
额净值增长率为0.86%，同期业绩比较基准收益率为-0.53%；截至报告期末前海开源瑞
和债券C基金份额净值为1.0137元， 本报告期内， 基金份额净值增长率为0.89%， 同期业
绩比较基准收益率为-0.53%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期内， 未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%） 前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 54,559,086.80 96.43
其中：债券 54,559,086.80 96.43
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
607,621.76 1.07
8 其他资产 1,410,564.00 2.49
9 合计 56,577,272.56 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 17,978,300.00 33.17
2 央行票据 - -
3 金融债券 32,620,700.00 60.19
其中：政策性金融债 32,620,700.00 60.19
4 企业债券 3,934,800.00 7.26 前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 25,286.80 0.05
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 54,559,086.80 100.67
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 018005 国开1701 130,000
12,855,700.0
0
23.72
2 150406 15农发06 100,000 9,987,000.00 18.43
3 170003
17附息国债0
3
100,000 9,984,000.00 18.42
4 160208 16国开08 100,000 9,778,000.00 18.04
5 019301 13国债01 50,000 4,998,500.00 9.22
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明 前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 期没 有出现 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 基 金投资 的前十 名股 票没有 超出 基金合 同规 定的备 选股 票库。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 2,888.91
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,391,088.29
5 应收申购款 16,586.80
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,410,564.00
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
前海开源瑞和债券A 前海开源瑞和债券C
报告期期初基金份额总额 59,905,201.76 2,135,472,121.47
报告期期间基金总申购份额 9,825.07 4,300,839.56
减：报告期期间基金总赎回份额 50,043,144.50 2,096,235,207.60
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 9,871,882.33 43,537,753.43
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息
8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的 情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%的
时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
机
构
1
20171025 -
20171105
82,365,538.2
6
0.00
82,365,538.
26
0.00 0.00%
2
20171025 -
20171106
82,372,322.9
0
0.00
82,372,322.
90
0.00 0.00% 前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
第
页，共 13 页 12
3
20171006 -
20171231
41,182,769.1
3
0.00 0.00 41,182,769.13
77.1
1%
4
20171010 -
20171011
288,286,168.
55
0.00
288,286,16
8.55
0.00 0.00%
5
20171024 -
20171024
288,286,168.
55
0.00
288,286,16
8.55
0.00 0.00%
产品特有风险
1. 巨额赎回风险
（1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基
金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要， 对本基金的投资运作及净值表现产生较大影
响；
（2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符
合基金合同约定情况下， 如基金管理人认为有必要， 可延期办理本基金的赎回申请， 投资者可能
面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含）发生巨额赎回，基金管理人可
能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
2. 转换运作方式或终止基金合同的风险
单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净
值低于5000万情形的， 基金管理人应当向中国证监会提出解决方案， 或按基金合同约定， 转换运
作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险；
3.流动性风险
单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对， 可能会产生
基金仓位调整困难，导致流动性风险；
4. 巨额赎回可能导致基金资产规模过小， 导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资
目的及投资策略。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源瑞和债券型证券投资基金设立的文件
（2）《前海开源瑞和债券型证券投资基金基金合同》
（3）《前海开源瑞和债券型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）前海开源瑞和债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 前海开源瑞和债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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9.2 存放 地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公
司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费）
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com
前 海开 源基金 管理 有限公 司
二 〇一 八年一 月十 八日
