长 城 久 信 债券 型 证 券 投资 基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2018 年 1 月20 日 长城久信债券 2017 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人交 通银 行股 份有限 公司 根据 本基 金合 同规定 ， 于2018 年 01 月18 日复 核了 本报
告中的 财务 指标 、净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容 ，保证 复核 内容 不存 在虚 假记载 、误 导性 陈述
或者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月01 日 起至 12 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长城久 信债 券
基金主 代码 003546
交易代 码 003546
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 11 月 30 日
报告期 末基 金份 额总 额 205,600,191.90 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于债 券资 产， 在 控制 基金 资产 净值 波
动的基 础上 ，力 争实 现基 金资产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略
1、 大 类资 产配 置策 略 本 基金将 采用 “自 上而 下 ” 的
分析方 法， 综合 分析 宏观 经济周 期与 形势 、 货 币政 策、
财政政 策、 利率 走势 、 资 金供求 、 流 动性 风险 、 信 用
风险等 因素 ， 分 析比 较债 券市场 、 债 券品 种、 股 票 市
场、 及 现金 类资 产的 收益 风险特 征， 在基 准配 置比 例
的基础 上， 动态 调整 各大 类资产 的投 资比 例， 控制 投
资组合 的系 统性 风险 。
2、 固 定收 益资 产投 资策 略 本基 金投 资组 合在 进行 固
定 收 益 类 资 产 的 投 资 时 ， 主 要 通 过 分 析 宏 观 经 济 形
势、 财 政政 策、 货 币政 策 、 债券 市场 券种 供求 关系 及
资金供 求关 系， 主动 判断 市场利 率变 化趋 势， 确定 和
动 态 调 整 固 定 收 益 类 资 产 的 平 均 久 期 及 债 券 资 产 配
置。 本 基金 将在 科学 的大 类资产 配置 及券 种配 置、 完
整 的 信 用 评 价 系 统 和 严 格 的 投 资 风 险 管 理 基 础 上 获
取基准 收益 ， 同 时争 取获 得超越 业绩 比较 基准 的超 额长城久信债券 2017 年第 4 季度 报告
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收益， 实现 基金 资产 的长 期增值 。
3、 权 益资 产投 资策 略
本 基 金 将 重 点 投 资 于 具 备 内 生 性 增 长 基 础 或 具 备 外
延式扩 张能 力的 价值 创造 型企业 ， 并 重点 关注 相关 个
股的安 全边 际及 绝对 收益 机会。 在股 票选 择方 面， 充
分发挥 “自 下而 上” 的 主 动选股 能力 ， 结 合对 宏观 经
济状况 、 行 业成 长空 间、 行业集 中度 、 公 司内 生性 增
长动力 的判 断， 选择 具备 外延式 扩张 能力 的优 势上 市
公司， 结合 财务 与估 值分 析， 深 入挖 掘盈 利预 期稳 步
上升、 成长 性发 生根 本变 化且价 值低 估的 上市 公司 ，
构 建 股 票 投 资 组 合 ， 同 时 将 根 据 行 业 、 公 司 状 况 的
变化， 基于 估值 水平 的波 动， 动 态优 化股 票投 资组 合。
在安全 边际 方面 ，将 加强 个股下 行风 险的 策略 判断 ，
并 对 于 因 市 场 阶 段 性 有 效 性 降 低 时 出 现 的 套 利 机 会
保持敏 感性 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数 收 益 率 ×1 5 %+ 中 债 新 综 合 指 数 收 益 率
×80%+ 金 融 机 构 人 民 币 活 期 存 款 基 准 利 率 （ 税 后 ）
×5%。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率
低于股 票型 基金 、混 合型 基金， 高于 货币 市场 基金 。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -111,490.14
2.本期 利润 -521,875.83
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0025
4.期末 基金 资产 净值 210,125,297.93
5.期末 基金 份额 净值 1.0220
注： ①本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
②上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.24% 0.04% 0.43% 0.13% -0.67% -0.09%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：①本基金 合同规定 本 基金投资组合 中债券资 产 所占比例不低 于基金资 产 的 80%，现 金或者 到
期日在 一年 以 内 的政 府债 券不低 于基 金资 产净 值 的5%。
②本基金的建 仓期为自 基 金合同生效之 日起六个 月 内，建仓期满 时，各项 资 产配置比例 符合基金
合同约 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
蔡旻
长 城 稳 健
增利基
金 、 长 城
久祥保
本 、 长 城
久 盈 分 级
债 券 、 长
城 久 惠 保
本 、 长 城
久源保
本 、 长 城
久稳债
券 、 长 城
增 强 收 益
债 券 、 长
城 稳 固 收
益 债 券 、
长 城 久 利
保 本 和 长
城 久 信 债
券 基 金 的
基金经 理
2017 年 7 月
27 日
- 7 年
男，中国籍，厦门大
学金融工程学士、硕
士。2010 年 进入 长城
基金管理有限公司，
曾 任 债 券 研 究 员 ，
“ 长城货币市场证券
投资基金 ” 基金经理
助理， “ 长城淘金一
年期理财债券型证券
投资基金 ” ， “ 长城
岁岁金理财债券型证
券投资基金 ” ， “ 长
城保本混合型证券投
资基金 ” ， “ 长城新
优选混合型证券投资
基金 ” 和 “ 长城新视
野混合型证券投资基
金 ”的 基金 经理 。
张棪
长 城 久 盛
安稳债
券 、 长 城
久信债
券 、 长 城
增 强 收 益
债 券 、 长
城 稳 固 收
益 债 券 基
金 的 基 金
经理
2017 年 9 月
6 日
- 3 年
淮南师范学院国际经
济与贸易学士、西南
财经大学信用管理硕
士。2014 年 7 月 进入
长城基金管理有限公
司，曾任固定收益部
研究员、基金经理助
理。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
②证券 从业 年限 的计 算方 式遵从 证券 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》、 《长 城久 信债 券型证 券投 资基
金基金 合同 》和 其他 有关 法律法 规的 规定 ，以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产，
在控制 和防 范风 险的 前提 下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 的利 益， 未出 现投 资违反 法律 法规 、基
金合同 约定 和相 关规 定的 情况 ， 无因 公司 未勤 勉尽 责或操 作不 当而 导致 基金 财产损 失的 情况 ，不
存在损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行了 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》 和 《 长
城基金 管理 有限 公司 公平 交易管 理制 度》 的规 定， 不同投 资者 的利 益得 到了 公平对 待。
本基金 管理 人严 格控 制不 同投资 组合 之间 的同 日反 向交易 ， 对 同向 交易 的价 差 进行事 后分 析，
定期出 具公 平交 易稽 核报 告。本 报告 期报 告认 为， 本基金 管理 人旗 下投 资组 合的同 向交 易价 差均
在合理 范围 内， 结果 符合 相关政 策法 规和 公司 制度 的 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 ，没 有出 现基金 参与 的交 易所 公开 竞价同 日反 向交
易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 的5%的现 象。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年四 季度 ， 国 内经 济 表现出 超预 期的 韧性 ， 金 融数据 和经 济数 据整 体表 现平稳 ， 通 胀数
据略超 市场 预期 。 国 外经 济方面 ， 四 季度 全球 经济 持续复 苏， 通胀 预期 升温 ，10 年美 债收 益率 小
幅上行 。市 场预 期和 市场 情绪方 面，10 月中 旬， 周 小川出 席国 际货 币基 金组 织/世 界银 行年 会期
间，发 言 称2017 年 以来 中 国经济 增长 动能 有所 回 升 ，下半 年有 望实 现 7% 的 增 长，叠 加十 九大 召
开后展 现出 政通 人和 景象 ，使得 债券 市场 投资 者对 经济增 长韧 性和 金融 监管 的预期 有所 提升 ，债
券市场 利空 情绪 蔓延 。
四季度 ，上 述利 空消 息接 踵而至 ，叠 加资 金面 时点 性冲击 和利 率债 供求 阶段 性失衡 ，导 致利
率债出 现大 幅度 上行 。 以10 年 期利 率债 为例 ，四 季 度10 年期 国债 上行30BP 左右，10 年期 国开
债上 行60BP 左 右。
本组合 在四 季度 降低 了长 端利率 债的 仓位 ，并 进一 步了优 化信 用债 和整 体组 合结构 ，适 当降长城久信债券 2017 年第 4 季度 报告
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低了组 合杠 杆及 久期 。组 合收益 在四 季度 市场 剧烈 调整过 程中 出现 一定 回撤 ，但整 体可 控。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 净值 增长 率为-0.24% ，本 基金 业绩 比较基 准收 益率 为0.43% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 无需 要说明 的情 况。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
238,012,290.64 97.58
其中： 债券
238,012,290.64 97.58
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
600,000.00 0.25
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
2,074,456.36 0.85
8 其他资 产
3,238,101.34 1.33
9 合计
243,924,848.34
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的 境内 股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十 名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 10,823,330.70 5.15
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 79,840,959.94 38.00
5 企业短 期融 资券 90,087,000.00 42.87
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 57,261,000.00 27.25
9 其他 - -
10 合计 238,012,290.64 113.27
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 122096 11 健 康元 200,000 20,226,000.00 9.63
2 011763006
17 首钢
SCP003
200,000 20,136,000.00 9.58
3 041759012
17 兴 展投
资CP001
200,000 20,064,000.00 9.55
4 011770022
17 常 城建
SCP005
200,000 19,978,000.00 9.51
5 041790001
17 中 航租
赁CP003
200,000 19,932,000.00 9.49
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比 例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露方 式等， 暂不 参与
国债期 货交 易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行国债 期货 投资 ，期 末未 持有国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 内未 投资 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告期内基 金投资的 前 十名证券的发 行主体未 被 监管部门立案 调查，或 在 报告编制日前 一
年内受 到过 公 开 谴责 、处 罚。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，未 有投 资于 超出 基金 合同规 定备 选股 票库 之外 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 12,002.60
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,226,098.74
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,238,101.34
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通 受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 205,602,213.74
报告期 期间 基金 总申 购份 额 977.56
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 2,999.40
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 205,600,191.90
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 持有本 基金 的份 额情 况无 变动， 于本 报告 期期 初及 期末均 未持 有本 基金
份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 于本 基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资 报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况 长城久信债券 2017 年第 4 季度 报告
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者类
别
序号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份额 份额占比
机构 1 20171001-20171231 205,512,822.83 - - 205,512,822.83 99.9575%
个人
- - - - - - -
产品特有 风险
如投资者 进行大 额赎回 ， 可能存在 以下的 特有风 险 ：
1、流动性 风险
本基金在 短时间 内可能 无 法变现足 够的资 产来应 对 大额赎回 ， 基金 仓位调 整 困难， 从而可能 会面
临一定的 流动性 风险；
2、延期支 付赎回 款项及 暂停赎回 风险
若持有基 金份额 比例达 到 或超过 20% 的单 一投资 者 大额赎回 引发了 巨额赎 回 ， 基金 管理人 可能根
据 《基金 合同》 的约定 决 定部分延 期支付 赎回款 项 ； 如果连 续 2 个 开放日 以 上 （含本 数） 发 生巨
额赎回， 基 金管理 人可能 根据 《基金 合同》 的约 定 暂停接受 基金的 赎回申 请 ， 对剩余投 资者的 赎
回办理造 成影响 ；
3、基金净 值波动 风险
大 额 赎 回 会 导 致 管 理 人 被 迫 抛 售 证 券 以 应 付 基 金 赎 回 的 需 要 ， 可 能 使 基 金 资 产 净 值 受 到 不 利 影
响； 另一 方面 ， 由于 基金 净值估值 四舍五 入法或 赎 回费收入 归基金 资产的 影 响， 大额 赎回可 能导
致基金净 值出现 较大波 动 ；
4、投资受 限风险
大额赎回 后若基 金资产 规 模过小 ， 可能 导致部 分投 资受限而 不能实 现基金 合 同约定的 投资目 的及
投资策略 ；
5、基金合 同终止 或转型 风险
大额赎回 可能会 导致基 金 资产规模 过小， 不能满 足 存续的条 件， 根 据基金 合 同的约定 ， 将面 临合
同终止财 产清算 或转型 风 险。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
本报告 期内 无影 响投 资者 决策的 其他 重要 信息 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会许 可长 城久 信债券 型证 券投 资基 金注 册的文 件
2. 《长 城久 信债 券型 证券 投资基 金基 金合 同》
3. 《长 城久 信债 券型 证券 投资基 金托 管协 议》 长城久信债券 2017 年第 4 季度 报告
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4. 法律 意见 书
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照
6. 基金 托管 人业 务资 格批 件、营 业执 照
7. 中国 证监 会规 定的 其他 文件
9.2 存 放地 点
广东省 深 圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管
理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
