银华双月定期理财债券型证券投资基金
2017年第4季度报告
2017年12月31日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2018年1月19日银华双月定期理财债券 2017年第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月17日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华双月定期理财债券
交易代码
000791
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年9月5日
报告期末基金份额总额 11,801,491,277.90份
投资目标
本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，
力求绝对收益，为基金份额持有人谋求资产的稳定
增值。
投资策略
本基金将采用积极管理型的投资策略，在深入研究
国内外的宏观经济走势、货币政策变化趋势、市场
资金供求状况的基础上，分析和判断利率走势与收
益率曲线变化趋势，并综合考虑各类投资品种的收
益性、流动性和风险特征，对基金资产组合进行积
极管理。
业绩比较基准 七天通知存款税后利率
风险收益特征
本基金是短期理财债券型基金，属于证券投资基金
中较低预期风险、预期收益较为稳定的品种。预期
风险收益水平低于股票型基金、混合型基金及普通
债券型证券投资基金。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 银华双月定期理财债券A
银华双月定期理财债
券C
下属分级基金的交易代码
000791 004839
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报告期末下属分级基金的份额总额 444,625,172.70份 11,356,866,105.20份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017年10月1日 － 2017年12月31日 ）
银华双月定期理财债券A 银华双月定期理财债券C
1. 本期已实现收益
8,471,752.48 49,696,857.95
2．本期利润
8,471,752.48 49,696,857.95
3．期末基金资产净值
444,625,172.70 11,356,866,105.20
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于本基金采用摊
余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银华双月定期理财债券A
阶段
净值收益
率①
净值收益率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.0611% 0.0012% 0.3408% 0.0000% 0.7203% 0.0012%
银华双月定期理财债券C
阶段
净值收益率
①
净值收益率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.1233% 0.0012% 0.3408% 0.0000% 0.7825% 0.0012%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各
项投资比例已达到基金合同的规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
李晓彬女
士
本基金的
基金经理
2016年
3月7日
-
7年
学士学位；2008年至
2015年4月任职于泰达宏利
基金管理有限公司；2015年
4月加盟银华基金管理有限
公司，任职基金经理助理。
自2016年3月7日起兼任银
华货币市场证券投资基金基
金经理，自2016年10月
17日起兼任银华惠增利货币
市场基金基金经理。具有从
业资格。国籍：中国。
王树丽女 本基金的 2017年
-
3.5年 硕士学位；2013年7月加入
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士 基金经理 5月4日 银华基金，历任交易管理部
助理交易员、中级交易员、
投资管理三部询价研究员、
投资管理三部基金经理助理。
自2017年5月4日起兼任银
华多利宝货币市场基金基金
经理。具有从业资格。国籍：
中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华双月定期理财债券型证
券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用
基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利
益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾四季度，经济稳中趋弱。十九大之后，前期市场关注的政策逐步落地，资管新规征求意
见稿以及商业银行流动性风险管理办法征求意见稿逐步出台。货币政策方面，仍坚持稳健中性，
操作上更加强调削峰填谷，精准滴灌。在政策取向上，央行更加注重维持存款性金融机构资金面
的平稳，非银机构间流动性的结构性问题仍然需要市场自发调节。在超储率维持低位背景下，资
金的稳定性较为脆弱，对流动性的边际变化反应更加敏感。央行对流动性掌控能力不断增强，市
场边际变化更加依赖于央行公开市场操作。市场方面，10月初受基本面预期扭转影响，收益率
开启上行。随着市场行情的演绎，资金面、监管等因素不断挑战市场脆弱情绪，同时由于止损盘、
做空力量的影响，市场呈现加速下跌局势，债券收益率连破关键点位，10年期国债最高站上
4%，10年期国开210最高站上5%，收益率创下近年新高。短端收益率方面，年末考核压力下，
商业银行跨年存款及同业存单收益率总体呈现单边上行趋势，3个月股份制银行存单收益率在年
底创下年内新高，达到5.4%，配置价值凸显。
操作上，本基金在报告期限内维持谨慎，资金宽松时点降低杠杆和久期，配置上以短期逆回
购及不跨年的短期存款存单为主，年底预留大量资产到期等待再配置机会。在12月跨年资产收
益逐步上行时期积极介入，主力配置3 个月的银行存款和存单，在保证了组合流动性安全的同时
获取了较稳定的收益。
展望后市，基本面方面，预计2018年上半年经济下行压力会进一步显现。货币政策继续维
持稳健中性，央行主动引导资金面进一步收紧的概率较低，预计资金面大体维持前期平衡略紧态
势，流动性管理依然重要。去杠杆、强监管基调仍会延续，重点关注其在经济和政策层面的定调。
趋势上来看，在央行稳健中性基调下，新一轮牛市趋势的启动需要看到实体经济融资需求的明显
回落，信用投放由压抑下的收缩切换至需求萎缩导致的收缩，进而打破目前配置需求缺乏，交易
博弈行情的困局。综上，债市趋势性机会仍需等待。
基于以上分析，组合将仍以流动性安全为第一位，维持审慎操作。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期银华双月定期理财债券A 的基金份额净值收益率为1.0611%，同期业绩比较基准收
益率为0.3408%；本报告期银华双月定期理财债券C的基金份额净值收益率为1.1233%，同期业
绩比较基准收益率为0.3408%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
固定收益投资
5,133,876,425.42 40.40
其中：债券
5,133,876,425.42 40.40
资产支持证券
-
-
2
买入返售金融资产
2,481,210,121.81
19.53
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
3
银行存款和结算备付金合
计
5,062,208,889.16 39.84
4
其他资产
29,542,222.64 0.23
5
合计
12,706,837,659.03 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 占基金资产净值的比例（％）
1
报告期内债券回购融资余额
12.40
其中：买断式回购融资
-
序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例（％）
2
报告期末债券回购融资余额
897,277,836.04 7.60
其中：买断式回购融资
- -
注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净
值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明
序号 发生日期
融资余额占基金资产净
值比例（%）
原因 调整期
1
2017年10月9日
31.52
本基金正回购比例
上限为40%
-
2
2017年10月10日
33.38
本基金正回购比例
上限为40%
-
3
2017年10月11日
33.33
本基金正回购比例
上限为40%
-
4
2017年10月12日
30.25
本基金正回购比例
上限为40%
-
5
2017年10月31日
23.99
本基金正回购比例
上限为40%
-
6
2017年11月1日
24.35
本基金正回购比例
上限为40%
-
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7
2017年11月2日
26.65
本基金正回购比例
上限为40%
-
8
2017年11月30日
20.21
本基金正回购比例
上限为40%
-
9
2017年12月7日
25.48
本基金正回购比例
上限为40%
-
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限
74
报告期内投资组合平均剩余期限最高值
77
报告期内投资组合平均剩余期限最低值
44
报告期内投资组合平均剩余期限超过120天情况说明
注：本基金本报告期不存在平均剩余期限超过120天的情况。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资产净值
的比例（%）
各期限负债占基金资产净值
的比例（%）
1
30天以内
22.72
7.60
其中：剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
2
30天(含)-60天
21.01 -
其中：剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
3
60天(含)-90天
40.89 -
其中：剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
4
90天(含)-120天
8.73 -
其中：剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
5
120 天(含)-397天（含）
14.08 -
其中：剩余存续期超过
397天的浮动利率债
- -
合计
107.42 7.60
5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过 240 天情况说明
注：本基金本报告期内投资组合平均剩余存续期未有超过240天的情况。
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5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例（%）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
598,299,511.63 5.07
其中：政策性金融债
598,299,511.63 5.07
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
299,985,250.40 2.54
6
中期票据
- -
7
同业存单
4,235,591,663.39 35.89
8
其他
- -
9
合计
5,133,876,425.42 43.50
10
剩余存续期超过397天的浮
动利率债券
- -
5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
债券数量（张）
摊余成本(元)
占基金资产净值
比例（％）
1 111709532
17浦发银
行CD532
6,000,000 592,377,123.36 5.02
2 111710683
17兴业银
行CD683
5,000,000 493,834,891.86 4.18
3 111707304
17招商银
行CD304
4,000,000 390,219,574.75 3.31
4 111707303
17招商银
行CD303
2,500,000 247,044,747.76 2.09
5 170410
17农发10
2,300,000 228,642,713.13 1.94
6 111721235
17渤海银
行CD235
2,000,000 198,274,946.35 1.68
7 111709483
17浦发银
行CD483
2,000,000 198,265,255.17 1.68
8 111711527
17平安银
行CD527
2,000,000 198,102,912.37 1.68
9 111785325
17桂林银
行CD128
2,000,000 197,679,270.70 1.68
10 111772042
17东莞农
村商业银行
CD115
2,000,000 197,546,120.63 1.67
5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数
0
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报告期内偏离度的最高值
0.0757%
报告期内偏离度的最低值
-0.0239%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值
0.0274%
报告期内负偏离度的绝对值达到0.25%情况说明
注：本基金本报告期内未有负偏离度绝对值达到0.25%的情况。
报告期内正偏离度的绝对值达到0.5%情况说明
注：本基金本报告期内未有正偏离度绝对值达到0.5%的情况。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 本基金所持有的债券采用摊余成本法进行估值，即估值对象以买入成本列示，
按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价或折价，在其剩余期限内按实
际利率法进行摊销，每日计提收益。
5.9.2 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.9.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
-
2
应收证券清算款
-
3
应收利息
29,491,120.42
4
应收申购款
51,102.22
5
其他应收款
-
6
待摊费用
-
7
其他
-
8
合计
29,542,222.64
5.9.4 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,各比例的分项之和与合计可能有尾差。
本基金本报告期内无需要说明的证券投资决策程序。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目
银华双月定期理财债券
A
银华双月定期理财债
券C
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报告期期初基金份额总额
1,546,671,515.60 2,012,069,008.16
报告期期间基金总申购份额
197,101,052.10 9,345,549,421.42
报告期期间基金总赎回份额
1,299,147,395.00 752,324.38
报告期期末基金份额总额
444,625,172.70 11,356,866,105.20
注：总申购份额含红利再投的基金份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投
资
者
类
别
序
号
持有基金份
额比例达到
或者超过
20%的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1
2017/10/19-
2017/12/28
0.00 2,000,000,000.00 0.00 2,015,723,820.00 17.08%
2
2017/12/21-
2017/12/24
0.00 1,900,000,000.00 0.00 1,902,632,725.00 16.12%
2017/10/01-
2017/11/19
2017/11/21-
2017/11/22
3
2017/11/28-
2017/11/30
1,003,519,724.00 0.00 0.00 1,014,600,839.00 8.60%
产品特有风险
投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会
并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回
后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基
金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份
额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有
的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数
保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大
幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时，本基金管理人将不再接
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受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致
某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下，该基金份额持有人将面
临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入
申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认
失败。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1 银华双月定期理财债券型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华双月定期理财债券型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华双月定期理财债券型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华双月定期理财债券型证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理股份有限公司
2018年1月19日
