兴 全 恒 益 债券 型 证 券 投资 基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 兴全基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月19 日 兴全恒益债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚 假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 兴全恒 益债 券
场内简 称 -
基金主 代码 004952
交易代 码 004952
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 9 月 20 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,200,159,598.59 份
投资目 标
在严格 控制 风险 并保 持基 金资产 流动 性的 前提
下，追 求基 金资 产的 稳定 增值。
投资策 略
本基金 在投 资中 主要 基于 对国家 财政 政策 、 货 币
政策的 深入 分析 以及 对宏 观经济 的动 态跟 踪， 通
过主动 管理 投资 策略 ， 在 主要配 置债 券资 产的 前
提下， 适 当配 置权 益类 资 产， 达到 增强 收益 的目
的。
业绩比 较基 准
中国债 券总 指数 收益 率×80%+沪深 300 指 数收
益率× 20%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 预 期收益 和预 期风 险高 于
货币市 场基 金 ， 但 低于 混 合型基 金 、 股 票型 基金 ，
属于较 低风 险/ 收益 的产 品 。
基金管 理 人 兴全基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 -
下属分 级基 金的 基金 简称 兴全恒 益债 券 A 兴全恒 益债 券 C
下属分 级基 金的 场内 简称 - -
下属分 级基 金的 交易 代码 004952 004953 兴全恒益债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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下属分 级基 金的 前端 交易 代码 - -
下属分 级基 金的 后端 交易 代码 - -
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 2,751,074,425.17 份 449,085,173.42 份
下属分 级基 金的 风险 收益 特征 - -
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 10 月1 日 － 2017 年 12 月31 日 ）
兴全恒 益债 券 A 兴全恒 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 25,408,866.81 4,959,282.67
2．本 期利 润 3,686,283.08 301,985.99
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0012 0.0005
4．期 末基 金资 产净 值 2,757,343,109.63 449,582,651.52
5．期 末基 金份 额净 值 1.0023 1.0011
注：1 、本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如： 申购赎 回费 、 红 利再 投
资费、 基金 转换 费等 ） ， 计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
兴全恒 益债 券A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.13% 0.04% -0.12% 0.16% 0.25% -0.12%
兴全恒 益债 券C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.01% 0.04% -0.12% 0.16% 0.13% -0.12%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：1 、净 值表 现所 取数 据 截至 到 2017 年12 月 31 日。
2 、 按照 《 兴全 恒益 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》 的规 定 ， 本 基金 应自2017 年9 月20 日成
立起六 个月 内， 达到 本基 金合同 规定 的比 例限 制及 本基金 投资 组合 的比 例范 围，目 前 本 基金 还在
建仓期 内。
3 、本 基金 成立 于2017 年9 月 20 日 ，截 止2017 年 12 月 31 日 ，本 基金 成立不 满一 年。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
申庆
本基金 、 兴
全沪 深 300
2017 年 9
月 20 日
- 20 年
工商管 理硕 士， 历 任兴 全 基
金管理有限公司行业研究兴全恒益债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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指 数 增 强
型 证 券 投
资基金
（LOF ）基
金经理
员， 兴全 趋势 投资 混合 型 证
券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 经
理助理、 基金 管理 部总 监 助
理、 兴全 全 球 视野 股票 型 证
券投资 基金 基金 经理 。
张睿
固 定 收 益
部 总 监 助
理 ， 本 基
金、 兴全 磐
稳 增 利 债
券 型 证 券
投资基 金 、
兴 全 天 添
益 货 币 市
场基金 、 兴
全 兴 泰 定
期 开 放 债
券 型 发 起
式 证 券 投
资 基 金 基
金经理
2017 年 9
月 20 日
- 12 年
经济学 硕士， 历任 红顶 金 融
工程研 究中 心研 究部 经理 ，
申银万国证券研究所高级
分析师， 兴全 基金 管理 有 限
公司研 究员、 兴全 货币 市 场
基金基 金经 理、 兴 全保 本 混
合型证 券投 资基 金、 兴 全 磐
稳增利债券型证券投资基
金基金 经理、 兴全 添利 宝 货
币市场 基金 基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本 基金 管理 人严格 遵循 了《 证券 投资 基金法 》及 其各 项实 施细 则、《 兴全 恒益
债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 和其 他相 关法 律法 规的规 定， 本着 诚实 信用 、勤勉 尽责 、取 信于
市场、 取信 于社 会的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，为 基金份 额持 有人 谋求 最大 利益。 本报 告期 内，
基金投 资管 理符 合有 关法 规和基 金合 同的 规定 ，无 违法违 规、 未履 行基 金合 同承诺 或损 害基 金份
额持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 、《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》及 公司 相关制 度等 规定 ，从 投资 授 权、 研究 分析 、投 资决 策、交 易执 行、 业绩
评估等 环节 严格 把关 ，确 保各投 资组 合之 间得 到公 平对待 ，保 护投 资者 的合 法权益 。公 司监 察稽
核部对 公司 管理 的不 同投 资组合 的收 益率 差异 进行 统计， 从不 同的 角度 分析 差异的 来源 、考 察是
否存在 非公 平的 因素 。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，基 金管 理人 管理的 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少
的单边 交易 量超 过该 证券 当日总 成交 量 的5% 的交 易 次数 为 1 次 ， 由 组合 投资 策略导 致， 并经 过公
司内部 风控 审核 。经 检查 和分析 未发 现异 常交 易情 况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告 期 内 ， 债 市出 现大 幅 调整 ， 短 端存 单和 长端 利 率债普 遍收 益率 上行 ， 信 用利差 有所 扩大 。
四季度 经济 表现 虽有 放缓 ，但下 行依 然有 限， 体现 出持续 的韧 性； 而监 管政 策继续 贯彻 金融 去杠
杆的主 题， 年底 资产 管理 业务新 规征 求意 见稿 下发 ，对规 范银 行表 外业 务、 负债端 打破 刚兑 、资
产投向 透明 化起 到深 远影 响。资 金面 的超 预期 紧张 、银行 同业 负债 端的 压力 、对经 济预 期的 偏差
导致长 短端 收益 率均 有上 行，当 前看 短端 债券 资产 的确定 性收 益进 一步 提升 。此外 ，四 季度 转债
市场亦 显著 下跌 。债 性转 债跟随 债市 调整 ，而 偏股 性转债 则因 股市 回调 及转 债集中 供给 冲击 带来
转债正 股和 估值 同时 压缩 。转债 市场 供给 大增 为未 来配置 提供 了更 多可 选标 的。
报告期 内， 股票 市场 表现 分化。 估值 较高 的创 业板 、中 证 500 、中 小板 相对 跌幅较 大， 低估
值， 大 市值 的上 证50 、 中 证 100 和沪 深300 具 有不 同程度 上涨 ， 且 市值 越大 板块， 涨幅 相对 越高 。
要清醒 的认 识到 单纯 由于 小市值 而享 受高 估值 的时 代可能 一去 不复 返。 后续 上市的 公司 质量 越来
越好， 估值 相对 更低 。
另一方 面， 结合 中长 期估 值水平 和分 红率 ，在 当前 市场利 率水 平下 ，很 多大 市值公 司已 经不
具备吸 引力 。特 别是 当前 市场对 大市 值公 司的 成长 性预期 乐观 预期 偏多 ，谨 慎性的 考量 偏少 。一
旦基本 面低 于预 期会 导致 这些公 司盈 利水 平和 估值 水平的 双重 下降 。
本基金 在报 告期 内处 于建 仓阶段 ，主 要配 置绝 对收 益为主 的短 期债 券， 转债 配置主 要等 待市
场估值 水平 调整 以及 自下 而上的 机会 。股 票仓 位构 建较为 谨慎 ，将 股票 组合 的下方 风险 作为 重要
的考量 依据 ，严 格控 制股 票仓位 。中 长期 低估 值和 且分红 水平 在当 前利 率环 境下有 优势 的公 司作
为重点 配置 对象 。股 票层 面的无 风险 或较 低风 险的 套利活 动也 较为 积极 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 兴全 恒益 债券 A 基金 份额 净值 为1.0023 元， 本 报告 期基 金份 额净值 增长 率为
0.13% ；截 至本 报告 期末 兴 全恒益债券 C 基 金份 额净 值为 1.0011 元 ，本 报告 期 基金份 额净 值增 长
率为0.01% ；同 期业 绩比 较基准 收益 率为-0.12% 。
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 196,429,228.51 4.92
其中： 股票
196,429,228.51 4.92
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
3,688,625,775.53 92.30
其中： 债券
3,688,625,775.53 92.30
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
47,137,145.31 1.18
8 其他资 产
64,121,001.44 1.60
9 合计
3,996,313,150.79
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 555,000.00 0.02
B 采矿业 3,414,000.00 0.11
C 制造业 76,192,074.93 2.38
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
1,757,867.28 0.05
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 2,698,000.00 0.08
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
1,665,250.30 0.05
J 金融业 104,279,036.00 3.25
K 房地产 业 5,868,000.00 0.18
L 租赁和 商务 服务 业 - - 兴全恒益债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 196,429,228.51 6.13
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
无。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 601988 中国银 行 7,000,000 27,790,000.00 0.87
2 600195 中牧股 份 1,380,000 27,199,800.00 0.85
3 601328 交通银 行 4,280,000 26,578,800.00 0.83
4 601997 贵阳银 行 1,318,000 17,608,480.00 0.55
5 002228 合兴包 装 3,432,494 13,558,351.30 0.42
6 002821 凯莱英 200,000 11,380,000.00 0.35
7 601009 南京银 行 1,400,000 10,836,000.00 0.34
8 600015 华夏银 行 1,018,084 9,162,756.00 0.29
9 600873 梅花生 物 1,750,000 9,030,000.00 0.28
10 000403 ST 生化 282,431 8,396,673.63 0.26
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 176,688,000.00 5.51
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 123,819,997.40 3.86
其中： 政策 性金 融债 123,819,997.40 3.86
4 企业债 券 735,244,155.20 22.93
5 企业短 期融 资券 804,355,000.00 25.08
6 中期票 据 1,026,582,000.00 32.01
7 可转债 （可 交换 债） 111,804,622.93 3.49
8 同业存 单 710,132,000.00 22.14
9 其他 - -
10 合计 3,688,625,775.53 115.02
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 111714282
17 江 苏银 行
CD282
3,000,000 285,780,000.00 8.91
2 020209 17 贴债 53 1,800,000 176,688,000.00 5.51
3 111786285
17 广 州农 村商
业银 行 CD179
1,500,000 142,785,000.00 4.45
4 112384 16 歌尔 01 1,000,000 98,230,000.00 3.06
5 111786707
17 青 岛银 行
CD181
1,000,000 97,670,000.00 3.05
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
贵金属 暂不 属于 本基 金的 投资范 围， 故此 项不 适用 。
5.8 报 告期 末按公 允 价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
国债期 货暂 不属 于本 基金 的投资 范围 ，故 此项 不适 用。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
国债期 货暂 不属 于本 基金 的投资 范围 ，故 此项 不适 用。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 并且 未在报 告编 制日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
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5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 115,755.27
2 应收证 券清 算款 11,939,112.73
3 应收股 利 -
4 应收利 息 52,063,011.64
5 应收申 购款 3,121.80
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 64,121,001.44
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 132004 15 国盛 EB 27,417,000.00 0.85
2 110033 国贸转 债 5,776,500.00 0.18
3 113011 光大转 债 5,740,350.00 0.18
4 113009 广汽转 债 4,894,121.70 0.15
5 132002 15 天集 EB 1,028,000.00 0.03
6 113008 电气转 债 493,900.00 0.02
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 002228 合兴包 装 13,558,351.30 0.42 非公开 发行
2 002821 凯莱英 11,380,000.00 0.35 大宗流 通受 限
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 兴全恒 益债 券 A 兴全恒 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 3,176,108,296.00 779,517,950.97
报告期 期间 基金 总申 购份 额 10,161,603.67 2,064,803.42 兴全恒益债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 435,195,474.50 332,497,580.97
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,751,074,425.17 449,085,173.42
注：买 入/ 申购 总份 额含 红 利再投 资、 转换 转入 份额 ，卖出/赎 回总 份额 含转 换 转出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
0.00
注：买 入/ 申购 总份 额含 红 利再投 资、 转换 转入 份额 ，卖出/赎 回总 份额 含转 换 转出份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 管理 人本 报告 期未 运用固 有资 金对 本基 金进 行交易 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比
例达到或 者超过
20%的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
产品特有 风险
本基金本 报告期 内未出 现 单一投资 者持有 基金份 额 比例达到 或超过20%的 情 况， 故 不涉及 本项特
有风险。 兴全恒益债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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注：1 、“ 申购 金额 ” 包 含份额 申购 、转 换转 入、 分红再 投资 等导 致投 资者 持有份 额增 加的 情形 。
2 、 “ 赎回 份额 ” 包 含份额 赎回 、转 换转 出等 导致投 资者 持有 份额 减少 的情形 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会准 予兴 全恒 益债券 型证 券投 资基 金募 集注册 的文 件；
2. 《兴 全恒 益债 券型 证券 投资基 金基 金合 同》 ；
3. 《兴 全恒 益债 券型 证券 投资基 金托 管协 议》 ；
4. 关于 申请 募集 注册 兴全 恒益债 券型 证券 投资 基金 的法律 意见 书；
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件和营 业执 照；
6. 基金 托管 人业 务资 格批 件和营 业执 照；
7. 中国 证监 会要 求的 其他 文件。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 的办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可登 录基 金管 理人 互联网 站（http://www.xqfunds.com ）查 阅， 或在 营 业时间 内至 基
金管理 人、 基金 托管 人办 公场所 免费 查阅 。
兴 全基 金管理 有限 公司
2018 年 1 月 19 日
