金 信 民 发 货币 市 场 基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 金信基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2018 年 1 月22 日 金信民发货币市场基金 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 1 月 15 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性 陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 为2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 金信民 发货 币
交易代 码 004077
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 12 月 16 日
报告期 末基 金份 额总 额 373,419,085.04 份
投资目 标
在控制 风险 并保 持资 产流 动 性的 基础 上， 力争 实 现 超
过业绩 比较 基准 的投 资收 益。
投资策 略
1、利 率策 略
通过全 面研 究主 要经 济变 量， 分 析宏 观经 济运 行 的 可
能情景， 并预 测财 政政 策 、 货 币政 策等 宏观 经济 政 策
取向， 分析 金融 市场 资金 供求状 况变 化趋 势及 结 构 。
在此基 础上， 预测 金融 市 场利率 水平 变动 趋势 ， 以 及
金融市 场收 益率 曲线 斜度 变化趋 势。
2、信 用策 略
根据国 民经 济运 行周 期阶 段， 分 析债 券发 行人 所 处 行
业发展 前景 、 发 展状 况、 市场地 位、 财务 状况、 管 理
水平和债务水平等因素，评价债券发行人的信用风
险， 并结 合外 部权 威评 级 机构的 信用 评级 结果 ， 确 定
基金资 产对 相应 债券 的投 资决策 。
3、类 属配 置策 略
研究国 民经 济运 行状 况， 货币市 场及 资本 市场 资 金 供
求关系 ， 以 及不 同时 期市 场投资 热点 ， 分 析国 债 、 金
融债、 企 业债 券等 不同 债 券种类 的利 差水 平 ， 评 定 不
同债券 类属 的相 对投 资价 值， 确 定组 合资 产在 不 同 债
券类属 之间 配置 比例 。
4、个 券选 择策 略
本基金 将在 正确 拟合 收益 率曲线 的基 础上 ， 及 时 发 现金信民发货币市场基金 2017 年第 4 季度报告
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偏离市 场收 益率 的债 券 ， 并 找出因 投资 者偏 好 、 供 求、
流动性 、 信用 利差 等导 致债 券价格 偏离 的原 因 。 同 时，
基于收 益率 曲线 判断 出定 价偏高 或偏 低的 期限 段 ， 从
而指导 相对 价值 投资 ，选 择出估 值较 低的 债券 品 种 。
5、相 对价 值策 略
本基金 密切 关注 国家 法律 法规、 制 度的 变动 ， 通 过 深
入分析 市场 参与 者的 立场 和观点 ， 充 分利 用因 市 场 分
割、 市 场投 资者 不同 风险 偏好或 者税 收待 遇等 因 素 导
致的市 场失 衡机 会， 形 成 相对价 值投 资策 略 ， 运 用 回
购、 远期 交易 合同 等交 易 工具进 行不 同期 限 、 不 同 品
种或不 同市 场之 间的 套利 交易， 为本 基金 的投 资 带 来
增加价 值。
6、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 侧重 于对 基础 资产 质量及 未来 现金 流的 分 析 ，
采用基 本面 分析 和数 量化 模型相 结合 ， 对 个券 进 行 风
险分析 和价 值评 估后 进行 投资。 本基 金将 严格 控 制 资
产支持 证券 的投 资比 例、 信用等 级并 密切 跟踪 评 级 变
化，采 用分 散投 资方 式 以 降低流 动性 风险 。
7、其 他金 融工 具投 资策 略
本基金 将密 切跟 踪银 行承 兑汇票 、 商 业承 兑汇 票 等 商
业票据 以及 各种 衍生 产品 的动向 。 当 法律 法规 允 许 基
金参与 此类 金融 工具 的投 资， 本 基金 将按 照届 时 生 效
的法律 法规 ，制 定符 合本 基金投 资目 标的 投资 策 略 ，
在充分 考虑 该投 资品 种风 险和收 益特 征的 前提 下 ， 谨
慎投资 。
业绩比 较基 准 中国人 民银 行公 布的 七天 通知存 款税 后利 率
风险收 益特 征
本基金 为货 币市 场基 金， 在所有 证券 投资 基金 中 ， 是
风险相 对较 低的 基金 产品 。 在一般 情况 下 ， 其 风 险 与
预期收 益均 低于 一般 债券 型基金 、 混 合型 基金 与 股 票
型基金 。
基金 管 理人 金信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属 分 类基金 的 基金 简称 金信民 发货 币 A 金信民 发货 币 B
下属分 类 基 金的 交易 代码 004077 004078
报告期 末 下 属分 类基 金的 份额总 额 4,875,550.69 份 368,543,534.35 份
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 10 月1 日 － 2017 年 12 月31 日 ）
金信民 发货 币 A 金信民 发货 币 B
1. 本期已 实现 收益 33,146.24 2,375,484.87
2．本 期利 润 33,146.24 2,375,484.87
3．期 末基 金资 产净 值 4,875,550.69 368,543,534.35 金信民发货币市场基金 2017 年第 4 季度报告
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注：本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入（ 不含 公允 价值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额。 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 由于 货币 市场
基金采 用摊 余成 本法 核算 ，因此 ，公 允价 值变 动收 益为零 ，本 期已 实现 收益 和本期 利润 的金 额相
等。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值收益 率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
金信民 发货 币 A
阶段
净值收 益
率①
净值 收 益率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－ ④
过去三 个月 1.07% 0.00% 0.34% 0.00% 0.73% 0.00%
注：1 、本 基金 的利 润分 配 方式是 “每 日分 配、 按日 支付 ” ；
2 、本 基金 的业 绩比 较基 准 为：中 国人 民银 行公 布的 七天通 知存 款税 后利 率。
金信民 发货 币 B
阶段
净值收 益
率①
净值收 益率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－ ④
过去三 个月 1.13% 0.00% 0.34% 0.00% 0.79% 0.00%
注：1 、本 基金 的利 润分 配 方式是 “每 日分 配、 按日 支付 ” ；
2 、本 基金 的业 绩比 较基 准 为：中 国人 民银 行公 布的 七天通 知存 款税 后利 率。
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值 收益率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
金信民发货币市场基金 2017 年第 4 季度报告
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注：本 基金 建仓 期为 自基 金合同 生效 之日 起6 个月 ，建仓 结束 时各 项资 产配 置比例 符合 合同
约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
周余
本基金基
金经理
2016 年 12
月 23 日
- 11
男， 北京 大学 信号 与信 息处 理
专业硕 士。 曾 任香 港汇 丰银 行
全球金 融市 场部 交易 员、 国 投
瑞银基 金研 究员、 中国 银行 总
行投资经理兼宏观经济分析
师、 诺 安基 金投 资经 理、 太 平
洋证券资产管理总部副总经
理兼投 资总 监。 现 担任 金信 基
金管理有限公司固定收益部
总监、 基金 经理 。
注：1、 对基 金的 首任 基金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任 日期 ” 为根 据公
司决定 确定 的解 聘日 期； 对此后 的非 首任 基金 经理 ， “任 职日 期 ” 和“ 离职 日期 ” 分别 指根 据公
司决定 确定 的聘 任日 期和 解聘日 期；
2 、证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。 金信民发货币市场基金 2017 年第 4 季度报告
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4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《 中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 金信 民发 货币市 场基 金基 金合 同》 的规定 ，遵 循诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理
和运用 基金 资产 ，在 严格 控制风 险的 基础 上， 为基 金份额 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ，基
金运作 整体 合法 合规 ，没 有损害 基金 份额 持有 人利 益。基 金的 投资 范围 、投 资比例 及投 资组 合符
合有关 法律 法规 及基 金合 同的规 定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 执行 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 完 善
相应制 度及 流程 ，通 过系 统和人 工等 各种 方式 在各 业务环 节严 格 控 制交 易公 平执行 ，公 平对 待旗
下管理 的所 有基 金和 投资 组合。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价 ， 未 出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2017 年四 季度 ， 食 品价 格 季节性 回升 ， 但是 在服 务 项继续 回落 的拖 累下 ，12 月 CPI 同比 温和
上行 至1.8% ， 小幅 低于 预 期。 核心 CPI 在连 续3 个 月录 得 2.3% 的 较高 涨幅 。 通胀预 期提 高对 债市
有所压 制 。 投 资数 据对 债 券市场 也构 成一 定的 利空。10 年期 国债 收益 率上 升 到 4% 左右 。 信 用债 和
利率债 的利 差尽 管有 所缩 窄，但 信用 债面 临一 定的 补跌压 力。 我们 在四 季度 维持对 组合 的短 久期
操作。
展望2018 年， 房企 补库 存 意愿较 大 ， 因 此房 地产 投 资有所 回落 但不 会大 幅下 滑， 房地 产销 售
有所改 善。 我们 认为 经济 会有一 定的 韧性 ，使 得债 市在上 半年 不具 有大 的 交 易性机 会， 我们 仍然
采取息 票策 略为 主。 下半 年经济 有一 定的 回落 可能 ，债券 市场 有望 收益 率下 行，有 一定 的反 弹空
间，我 们将 适当 拉长 组合 久期， 以增 进组 合收 益。
4.5 报告期内基金的业绩 表现
本报告 期金 信民 发货 币 A 的基金 份额 净值 收益 率 为1.07% ，本 报告 期金 信民 发 货币 B 的基 金
份额净 值收 益率 为1.13% ，同期 业绩 比较 基准 收益 率为 0.34% 。
4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明
无。 金信民发货币市场基金 2017 年第 4 季度报告
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 固定收 益投 资 217,930,909.10 58.34
其中： 债券 217,930,909.10 58.34
资产支 持证 券
-
-
2 买入返 售金 融资 产
153,128,649.45
40.99
其中： 买断 式回 购的 买入
返售金 融资 产
- -
3
银行存 款和 结算 备付 金合
计
1,689,222.94 0.45
4 其他资 产 808,480.81 0.22
5 合计 373,557,262.30 100.00
5.2 报告期债券回购融资 情况
序号 项目 占基金 资产 净值 的比 例（% ）
1 报告期 内债 券回 购融 资余 额
2.56
其中： 买断 式回 购融 资 -
序号 项目 金额 （ 元） 占基金 资产 净值 的比 例（% ）
2 报告期 末债 券回 购融 资余 额 - -
其中： 买断 式回 购融 资 - -
注：报 告期 内债 券回 购融 资余额 占基 金资 产净 值的 比例为 报告 期内 每个 交 易 日融资 余额 占资
产净值 比例 的简 单平 均值 。
债券正回购的资金余 额超 过基金资产净值的 20%的 说明
本报告 期内 本基 金未 发生 债券正 回购 的资 金余 额超 过基金 资产 净 值20% 的情 况。
5.3 基金投资组合平均剩 余期 限
5.3.1 投资组合平均剩余期 限基 本情况
项目 天数
报告期 末投 资组 合平 均剩 余期限 44
报告期 内投 资组 合平 均剩 余期限 最高 值 104
报告期 内投 资组 合平 均剩 余期限 最低 值 44
报告期内投资组合平均剩 余期限超过 120 天情况说 明
本基金 本报 告期 内投 资组 合平均 剩余 期限 未超 过 120 天。
5.3.2 报告期末投资组合平 均剩 余期限分布比例
序号 平均剩 余期 限
各期限 资产 占基 金资 产净 值
的比例 （% ）
各期限 负债 占基 金资 产净 值
的比例 （% ） 金信民发货币市场基金 2017 年第 4 季度报告
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1 30 天 以内 52.13
-
其中： 剩余 存续 期超 过 397
天的浮 动利 率债
- -
2 30 天( 含)-60 天 5.35 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397
天的浮 动利 率债
- -
3 60 天( 含)-90 天 34.47 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397
天的浮 动利 率债
- -
4 90 天( 含)-120 天 - -
其中： 剩余 存续 期超 过 397
天的浮 动利 率债
- -
5 120 天(含)-397 天（ 含 ） 7.87 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397
天的浮 动利 率债
- -
合计 99.82 -
5.4 报告期内投资组合平 均剩 余存续期超过 240 天情况 说明
本基金 本报 告期 内投 资组 合平均 剩余 存续 期无 超 过240 天 的情 况。
5.5 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 摊余成 本（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 19,978,892.76 5.35
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 同业存 单 197,952,016.34 53.01
8 其他 - -
9 合计 217,930,909.10 58.36
10
剩余存 续期 超 过 397 天的 浮
动利率 债券
- -
5.6 报告期末按摊余成本 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称
债券数 量
（张）
摊余成 本( 元)
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 111719295 17 恒 丰银 行CD295 300,000 29,730,714.55 7.96
2 111714259 17 江 苏银 行CD259 300,000 29,392,421.14 7.87
3 019557 17 国债 03 200,000 19,978,892.76 5.35
4 111720304 17 广 发银 行CD304 200,000 19,915,981.07 5.33
5 111770633 17 杭 州银 行CD247 200,000 19,820,376.78 5.31
6 111710666 17 兴 业银 行CD666 200,000 19,781,811.31 5.30
7 111772093 17 宁 波银 行CD251 100,000 9,962,483.09 2.67 金信民发货币市场基金 2017 年第 4 季度报告
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8 111716301 17 上 海银 行CD301 100,000 9,962,353.94 2.67
9 111721231 17 渤 海银 行CD231 100,000 9,919,517.49 2.66
10 111716276 17 上 海银 行CD276 100,000 9,912,726.80 2.65
5.7 “ 影子定价”与“摊 余成 本法 ”确定的基金资 产净 值的偏离
项目 偏离情 况
报告期 内偏 离度 的绝 对值 在 0.25( 含)-0.5% 间 的次 数 0
报告期 内偏 离度 的最 高值 0.06%
报告期 内偏 离度 的最 低值 -0.08%
报告期 内每 个工作 日 偏离 度的绝 对值 的简 单平 均值 0.04%
报告期内负偏离度的 绝对 值达到 0.25%情况说明
本基金 本报 告期 内负 偏离 的绝对 值无 达 到0.25% 的 情况。
报告期内正偏离度的 绝对 值达到 0.5%情况说明
本基金 本报 告期 内负 偏离 的绝对 值无 达 到0.5% 的 情 况。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 本基金采用“摊余成 本法 ”计价，即计价对象 以买 入成本列示，按票面 利率 或商定利率并
考虑其买入时的溢价 与折 价，在其剩余期限内 平均 摊销，每日计提收益 。
5.9.2 本基金投资的前十名 证券 的发行主体本期没有 出现 被监管部门立案调查 ，或 在报告编制日
前一年内受到公开谴 责、 处罚的情形。
5.9.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,245.70
2 应收证 券清 算款 -
3 应收利 息 805,187.11
4 应收申 购款 2,048.00
5 其他应 收款 -
6 待摊费 用 -
7 其他 -
8 合计 808,480.81
5.9.4 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入 原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
项目 金信民 发货 币A 金信民 发货 币 B
报告期 期初 基金 份额 总额 3,149,234.72 200,981,955.46 金信民发货币市场基金 2017 年第 4 季度报告
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报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,093,413.81 300,575,544.87
报告期 期间 基金 总赎 回份 额 367,097.84 133,013,965.98
报告期 期末 基金 份额 总额 4,875,550.69 368,543,534.35
§7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份 ） 交易金 额 （ 元） 适用费 率
1 赎回 2017 年10 月 24 日 1,000,000.00 1,000,000.00 0.00%
2 赎回 2017 年11 月 17 日 1,000,000.00 1,000,000.00 0.00%
3 赎回 2017 年12 月8 日 1,000,000.00 1,000,000.00 0.00%
合计
3,000,000.00 3,000,000.00
§8 影响投资者决策的其 他重 要信息
8.1 报告期内单一投资者 持有 基金份额比例达到或 超过20%的情况
投
资
者
类
别
报告期 内持 有基 金 份 额变 化情况 报告期 末持 有基 金情 况
序
号
持有基
金份额
比例达
到或者
超过20%
的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份 额
份额占
比
机
构
1
2017 年
10 月 1
日至
2017 年
12 月 31
日
101,569,825.49 1,092,215.50 0.00 102,662,040.99 27.49%
2
2017 年
11 月 24
日至
2017 年
12 月 5
日
38,929,798.35 403,782.25 3,000,000.00 36,333,580.60 9.73%
3
2017 年
12 月 6
日至
2017 年
12 月 26
日
5,070,084.14 77,450,629.20 82,520,713.34 0.00 0.00%
产品特 有风 险
1、大 额赎 回风 险
本基金 如果 出现 单一 投资 者持有 基金 份额 比例 达到 或超过 基金 份额 总份 额 的20%， 则 面临 大额 赎回 的金信民发货币市场基金 2017 年第 4 季度报告
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情况， 可能 导致 ：
（1）基金在短时间 内无法 变现足够的资产予 以应对 ，可能会产生基金 仓位调 整困难，导致流动 性风
险； 如果 持有 基金 份额 比 例达到 或超 过基 金份 额总 额的 20% 的 单一 投资 者大 额赎回 引发 巨额 赎回 ， 基
金管理 人可 能根 据 《基 金 合同 》 的 约定 决定 部分 延 期赎回 ， 如果 连续2 个 开 放日以 上 （含 本数 ） 发生
巨额赎 回， 基金 管理 人可 能根据 《基 金合 同》 的 约 定暂停 接受 基金 的赎 回申 请， 对 剩余 投资 者的 赎回
办理造 成影 响；
（2）基金管理 人被 迫抛售 证券以应付基金赎 回的现 金需要，则可能使 基金资 产净值受到不利影 响，
影响基 金的 投资 运作 和收 益水平 ；
（3） 因基 金净 值精 度计 算 问题， 或因 赎回 费收 入归 基金资 产， 导致 基金 净值 出现较 大波 动；
（4） 基金 资产 规模 过小 ， 可能导 致部 分投 资受 限而 不能实 现基 金合 同约 定的 投资目 的及 投资 策略 ；
（5）大额赎回导致 基金资 产规模过小，不能 满足存 续的条件，基金将 根据基 金合同的约定面 临 合同
终止清 算、 转型 等风 险。
2、大 额申 购风 险
若投资 者大 额申 购， 基金 所投资 的标 的资 产未 及时 准备， 导致 净值 涨幅 可能 会因此 降低 。
8.2 影响投资者决策的其 他重 要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 准予 金信 民 发货币 市场 基金 募集 注册 的文件 ；
2 、 《金 信民 发货 币市 场基 金基金 合同 》 ；
3 、 《金 信民 发货 币市 场基 金托管 协议 》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照。
9.2 存放地点
深圳市 福田 区益 田 路 6001 号太平 金融 大 厦1502 室。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅备 查文 件。 在支 付工 本费后 ，可 在合 理时 间内 取 得备 查文 件的
复制件 或复 印件 。
金信基 金管 理有 限公 司
2018 年1 月22 日
