鹏 华 美 国 房地 产 证 券 投资 基 金 2017 年第4
季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人：鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人：中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月22 日
鹏华美 国房 地产 证券 投资 基金 2017 年第4 季 度报 告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 建设 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2018 年 1 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
鹏华美 国房 地产(QDII)
场内简 称
-
基金主 代码
206011
交易代 码
206011
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2011 年11 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额
90,657,678.24 份
投资目 标
主 要 投资 于美 国上 市交 易的 房 地产 信托 凭证 、投 资于 房 地产 信托 凭
证 的 交易 型开 放式 指数 基金 以 及房 地产 行业 上市 公司 股 票， 以获 取
稳 健 收益 和资 本增 值为 目标 ， 为投 资者 提供 一类 可有 效 分散 组合 风
险的地 产类 金融 工具 。
投资策 略
本 基 金 主 要 通 过 自 下 而 上 地 甄 选 在 美 国 上 市 交 易 的 REITs 、
REIT ETF 和房 地产 行业 股票 ， 在 有效 分散 风险 的 基础上 ， 提高 基金
资产的 总收 益。
本 基 金采 用多 重投 资策 略， 采 取自 上而 下的 资产 配置 和 自下 而上 的
证 券 选择 相结 合的 方法 进行 投 资管 理。 衍生 品投 资不 作 为本 基金 的
主要投 资品 种， 仅用 于适 当规避 外汇 风险 及其 他相 关风险 之目 的。
业绩比 较基 准
人民币 计价 的MSCI 美国REIT 净 总收 益指 数
（MSCI US REIT Net Daily Total Return Index ）
风险收 益特 征
本 基 金 为 混 合 型 基 金 ， 主 要 投 资 于 在 美 国 上 市 交 易 的 REITs 、鹏华美 国房 地产 证券 投资 基金 2017 年第4 季 度报 告
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REIT ETF 和 房地 产行 业 股票， 在证 券投 资基 金中 属于中 高预 期风
险和预 期收 益的 基金 品种 。
基金管 理人
鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国建 设银 行股 份有 限公 司
境外投 资顾 问
无
境外资 产托 管人
英文名 称：State Street Bank and Trust Company
中文名 称： 道富 银行
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期 （2017 年 10 月1 日 - 2017 年12 月31
日）
1.本期 已实 现收 益
2,424,142.38
2.本期 利润
2,174,408.42
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0240
4.期末 基金 资产 净值
104,001,311.69
5.期末 基金 份额 净值
1.147
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开 放式 基金的 申购 赎回 费 、
基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
2.14%
0.60%
-0.95%
0.60%
3.09%
-%
注：业 绩比 较基 准= 人民 币 计价 的 MSCI 美国 REIT 净 总收益 指数
（MSCI US REIT Net Daily Total Return Index ）
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
鹏华美 国房 地产 证券 投资 基金 2017 年第4 季 度报 告
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注：1 、本 基金 基金 合同 于 2011 年11 月25 日生 效 ；
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限
说明
任职日 期
离任日 期
朱庆恒
本 基 金 经
理
2014 年9 月
26 日
-
6 年
朱庆恒
（ ZHUQINGH
ENG） 先生，
国籍英国，
房地产金融
专业博 士，6
年证券从业
经 验 。2011
年 7 月 加盟
鹏华基金管
理 有 限 公
司，从事研
究 分 析 工
作，先后担
任国际业务
部助理研究
员、投资经
理；2014 年
9 月起担任
鹏华美国房鹏华美 国房 地产 证券 投资 基金 2017 年第4 季 度报 告
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地产 （QDII ）
基金基金经
理。朱庆恒
先生具备基
金 从 业 资
格。本报告
期内本基金
基金经理未
发生变 动。
注：1. 任 职日 期和 离任 日期均 指公 司作 出决 定后 正式对 外公 告之 日； 担任 新成立 基金 基金 经理
的，任 职日 期为 基金 合同 生效日 。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会关 于从 业人 员资 格管理 办法 的相 关规 定。
4.2 境 外投 资顾问 为本 基金提 供投 资建议 的主 要成员 简介
注：无 。
4.3 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作 合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 利益 的行为 。
4.4 公 平交 易专项 说明
4.4.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.4.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。 本报告 期内 未发
生基金 管理 人管 理的 所有 投资组 合参 与的 交易 所公 开竞价 同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超
过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.5 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
12 月 13 日 ，美 联储 宣布 年内第 三次 加息 ，基 本利 率再次 上 调 25 个基 点至1.50% 。 在美 联储
看来， 美国 经济 接近 全面 发展， 即使 增长 和通 胀的 数据仅 “符 合预 期” 也足 以支持 逐步 提高 利率
的合理 性 。 最 近的 美国 经 济数据 大部 分符 合预 期 ，11 月份 的失 业率 下降 至4.1% （已 接近 充分 就业
水平） 。 然 而， 消费 者物 价疲弱 （核 心通 货膨 胀率 为 1.5% ， 低 于美 联储 目标 水平） 、 就 业增 长 相
对温和 。整 体而 言， 美国 经济增 长仍 然比 较稳 健， 不温也 不火 。 鹏华美 国房 地产 证券 投资 基金 2017 年第4 季 度报 告
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12 月 22 日 ， 特 朗普 签署 美国税 改最 终法 案， 并将 于 2018 年1 月 开始 实施。 特朗普 在年 底前 终 于
履行承 诺， 税改 预计 将 于2018 年开 始实 际性 地拉 动 经济。 此次 美国 企业 所得 税的大 幅下 调（ 从
35% 下 降至21%） 预计 将提 升企业 利润 水平 ， 推 动企 业扩大 投资 和生 产； 海外 利润汇 回税 率的 降 低
则将鼓 励海 外资 金回 流美 国，进 一步 促进 美国 国内 的企业 投资 ；个 人所 得税 的全面 下调 则将 提振
需求， 刺激 消费 增长 。
美元计 价的 明晟 美 国REITs 净总 收益 指数 在报 告期 内上 涨1.04% ， 分别 落后 标普 500 指 数和 罗素
2000 指数5.61% 和2.30% 。 富时美 国 REITs 子行 业指 数表现 如下 ： 零售 板块 上 涨6.79% ， 酒店 板块
上涨5.36% ，林 业板 块上 涨 4.87% ， 写字 楼板 块上 涨3.34% ， 自助 仓储 板块 上涨3.30% ，工 业板 块
上涨1.78% ，公 寓板 块下 跌 1.48% ， 综合 类板 块下 跌1.96% ， 医疗 板块 下跌5.26% 。
本基金 四季 度末 权益 类资 产仓位 约 为95% 左右 。行 业配置 方面 超配 了写 字楼 板块， 低配 了公 寓和
零售。 本基 金采 取了 均衡 的组合 策略 ，除 满足 契约 对于 REITs 的持 仓要 求外 ，在股 票部 分增 加了
美国开 发商 、建 材以 及家 具零售 等股 票。 本基 金将 依据法 律法 规和 基金 合同 规定， 在符 合分 红条
件的前 提下 定期 进行 分红 。
报告期 内基 金的 业绩 表现
本报告 期间 ， 各 主要 指数 原币表 现 （ 含分 红收 益） 如 下： 明 晟美 国 REITs 净总 收益指 数上 涨 1.04% ，
美国标 准普 尔500 指 数上 涨 6.64% ， 加拿大 标准 普尔 多伦多 交易 所 REITs 指数 上涨 5.81% ， 加 拿 大
标准普 尔多 伦多 综合 指数 上涨 4.45% ， 上 证综 指下 跌 1.25% 。 美元 兑人 民币 下跌1.55% ， 加 元兑 人
民币下 跌2.64% 。本 基金 期末单 位净 值 为 1.147 ， 累计净 值 为 1.431 ， 较期 初上 涨 2.14% 。
管理人 对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势 的简 要展 望
在美国 经济 持续 复苏 的基 础上， 我们 继续 看好 周期 性较强 的板 块， 同时 ，受 利于就 业机 会的 不断
增加和 较好 的基 本面 ，写 字 楼板 块仍 有不 错的 投资 机会。 我们 会继 续加 仓一 些具有 长期 投资 价值
的个股 。
鹏华美 国房 地产 证券 投资 基金 2017 年第4 季 度报 告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
注：无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
98,485,416.58 92.58
其中： 普通 股
35,745,907.43 33.60
优先 股
-
-
存托 凭证
- -
房地 产信 托凭
证
62,739,509.15 58.98
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4
金融衍 生品 投资
- -
其中： 远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的
买入返 售金 融资 产
- -
6
货币市 场工 具
- -
7
银行存 款和 结算 备付
金合计
7,195,869.21 6.76
8
其他资 产
694,540.27 0.65
9
合计
106,375,826.06 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家 （ 地区 ）
公允价 值（ 人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
美国 98,485,416.58 94.70
合计
98,485,416.58 94.70
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
行业类 别
公允价 值（ 人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
办公房 地产 投资 信托 9,943,706.87 9.56
多样化 房地 产投 资信
托
9,671,493.55 9.30
工业房 地产 投资 信托 9,156,201.17 8.80
酒店及 娱乐 地产 投资 15,851.31 0.02 鹏华美 国房 地产 证券 投资 基金 2017 年第4 季 度报 告
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信
零售业 房地 产投 资信
托
332,648.15 0.32
特种房 地产 投资 信托 33,546,607.24 32.26
医疗保 健地 产投 资信
托
33,014.18 0.03
住宅房 地产 投资 信托 39,986.68 0.04
房地产 股票 35,745,907.43 34.37
- - -
合计
98,485,416.58 94.70
注：本 基金 对以 上行 业分 类采用 全球 行业 分类 标准 （GICS）。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投
资 明细
序号
公司名 称
(英文)
公司名 称
(中文)
证券
代码
所在证
券市场
所属
国家
(地
区)
数量
（股）
公允价 值（ 人
民币元 ）
占基
金资
产净
值比
例
（％ ）
1
PARAMOUN
T GROUP
INC
百乐门 集
团有限 公
司
PGRE
US
US
exchan
ge
美国 93,460 9,679,378.36 9.31
2
EMPIRE
STATE
REALTY
TRUST-A
-
ESRT
US
US
exchan
ge
美国 72,040 9,663,958.96 9.29
3
EXTRA
SPACE
STORAGE
INC
- EXR US
US
exchan
ge
美国 16,910 9,662,641.01 9.29
4
LIFE
STORAGE
INC
- LSI US
US
exchan
ge
美国 16,192 9,423,763.33 9.06
5
BROOKDAL
E SENIOR
LIVING
INC
布鲁克 代
尔老年 关
怀股份 有
限公司
BKD US
US
exchan
ge
美国 147,240 9,332,327.40 8.97
6
BEACON
ROOFING
SUPPLY
INC
-
BECN
US
US
exchan
ge
美国 21,850 9,103,159.94 8.75
7
CUBESMAR
T
-
CUBE
US
US
exchan
美国 43,388 8,198,989.75 7.88 鹏华美 国房 地产 证券 投资 基金 2017 年第4 季 度报 告
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ge
8
BUILDERS
FIRSTSOU
RCE INC
-
BLDR
US
US
exchan
ge
美国 53,700 7,645,817.71 7.35
9
INFRAREI
T INC
-
HIFR
US
US
exchan
ge
美国 51,320 6,230,526.98 5.99
10
MONMOUTH
REIT-CLA
SS A
- MNR US
US
exchan
ge
美国 51,020 5,934,072.94 5.71
注：本 基金 对以 上证 券代 码采用 当地 市场 代码 。
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
注：无。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
注：无。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：无。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 金融 衍生品 投资 明
细
注：无。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
注：无。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证券 中本期没有发 行主体被监 管部门立案调 查的、或在 报告编制日 前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序
号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
-
2
应收证 券清 算款
-
3
应收股 利
202,158.48 鹏华美 国房 地产 证券 投资 基金 2017 年第4 季 度报 告
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4
应收利 息
284.09
5
应收申 购款
492,097.70
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
694,540.27
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：无。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：无。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
92,404,395.38
报告期 期间 基金 总申 购份 额
13,575,303.93
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
15,322,021.07
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以
"-"填 列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
90,657,678.24
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注： 本 基金 管理 人本 报告 期未申 购、 赎回 或者 买卖 本基金 基金 份额 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：无 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（一） 《鹏 华美 国房 地产 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
（ 二） 《鹏 华美 国房 地产证 券投 资基 金托 管协 议》； 鹏华美 国房 地产 证券 投资 基金 2017 年第4 季 度报 告
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（ 三） 《鹏 华美 国房 地产证 券投 资基 金2017 第4 季 度报 告》 （原 文） 。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心 43 层鹏华 基金 管理 有限 公司 。
北 京市 西城 区闹 市口 大街 1 号院 1 号 楼中 国建 设银行 股份 有限 公司 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投 资者 对本 报告 书如 有疑问 ，可 咨询 本基 金管 理人鹏 华基 金管 理有 限公 司，本 公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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