南 方 通 利 债券 型 证 券 投资 基 金 2017 年第4
季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人：南方基金管 理股份有限公司
基金托 管人：中国邮政储 蓄银行股份有限公 司
报告送 出日期：2018 年01 月22 日
南方通利债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 邮政 储蓄银 行股 份有 限公 司根 据本基 金合 同规 定,于2018 年1 月18 日复 核 了
本报告 中的 财务 指标 、 净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容, 保证 复核 内容 不存 在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产,但 不 保证基 金一 定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。 投资 有风 险,投 资者 在做 出投 资决 策 前应仔 细阅 读本 基
金的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2017 年10 月1 日起 至2017 年 12 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基金 基 本情况
基金简 称
南方通 利债 券
基金主 代码
000563
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2014 年04 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额
650,404,074.67 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 基础上 ， 力 求获 得高 于业 绩 比较基 准的 投资 收
益。
投资策 略
1、信 用债 投资 策略
本 基金 将重 点投 资信 用类债 券 ， 以 提高 组合 收 益能力 。 信用 债券 相
对央票 、国 债等 利率 产品 的信用 利差 是本 基金 获取 较高投 资收 益的 来
源， 本 基金 将在 南方 基金 内 部信用 评级 的基 础上 和内 部信用 风险 控制 的
框架下 ，积 极投 资信 用债 券，获 取信 用利 差带 来的 高投资 收益 。
2 、收 益率 曲线 策略
收 益率 曲线 形状 变化 代表长 、 中 、 短 期债 券收 益率差 异变 化， 相同
久期债 券组 合在 收益 率曲 线发生 变化 时差 异较 大。 通 过对同 一类 属下 的南方通利债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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收益率 曲线 形态 和期 限结 构变动 进行 分析 ， 首 先可 以 确定债 券组 合的 目
标久期 配置 区域 并确 定采 取子弹 型策 略 、 哑 铃型 策略 或梯形 策略 ； 其 次，
通过不 同期 限间 债券 当前 利差与 历史 利差 的比 较 ， 可以进 行增 陡 、 减 斜
和凸度 变化 的交 易。
3 、杠 杆放 大策 略
杠 杆放 大操 作即 以组 合现有 债券 为基 础 ， 利 用 买断式 回购 、 质押 式
回购等 方式 融入 低成 本资 金， 并 购买 剩余 年限 相对 较 长并具 有较 高收 益
的债券 ，以 期获 取超 额收 益的操 作方 式。
4 、资 产支 持证 券投 资 策略
当 前国 内资 产支 持证 券市场 以信 贷资 产证 券化 产品为 主 （ 包括 以银
行贷款 资产 、住 房抵 押贷 款等作 为基 础资 产） ，仍 处 于创新 试点 阶段 。
产品投 资关 键在 于对 基础 资产质 量及 未来 现金 流的 分析， 本基 金将 在国
内资产 证券 化产 品具 体政 策 框架 下， 采用 基本 面分 析 和数量 化模 型相 结
合， 对个 券进 行风 险分 析 和价值 评估 后进 行投 资 。 本基金 将严 格控 制资
产支持 证券 的总 体投 资规 模并进 行分 散投 资， 以降 低流动 性风 险。
5 、中 小企 业私 募债 投 资策略
由 于中 小企 业私 募债 券采取 非公 开方 式发 行和 交易， 并限 制投 资人
数量上 限， 整体 流动 性相 对较差 。同 时， 受到 发债 主体资 产规 模较 小、
经营波 动性 较高 、 信用 基 本面稳 定性 较差 的影 响 ， 整体的 信用 风险 相对
较高 。 中 小企 业私 募债 券 的这两 个特 点要 求在 具体 的投资 过程 中 ， 应 采
取更为 谨慎 的投 资策 略 。 本基金 认为 ， 投资 该类 债 券的核 心要 点是 分析
和跟踪 发债 主体 的信 用基 本面 ， 并 综合 考虑 信用 基 本面 、 债 券收 益率 和
流动性 等要 素， 确定 最终 的投资 决策 。
6 、国 债期 货投 资策 略
本 基金 在进 行国 债期 货投资 时 ， 将 根据 风险 管 理原则 ， 以套 期保 值
为主要 目的 ， 采 用流 动性 好、 交 易活 跃的 期货 合约 ， 通过 对债 券市 场和
期货市 场运 行趋 势的 研究 ， 结合国 债期 货的 定价 模型 寻求其 合理 的估 值
水平 ， 与 现货 资产 进行 匹 配， 通过 多头 或空 头套 期 保值等 策略 进行 套期
保值操 作 。 基 金管 理人 将 充分考 虑国 债期 货的 收益 性、 流动 性及 风险 性
特征， 运用 国债 期货 对冲 系统性 风险 、对 冲特 殊情 况下的 流动 性风 险，南方通利债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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如大额 申购 赎回 等 ； 利 用 金融 衍 生品 的杠 杆作 用 ， 以达到 降低 投资 组合
的整体 风险 的目 的。
业绩比 较基 准
中债信 用债 总指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基金 、 混
合基金 ，高 于货 币市 场基 金。
基金管 理人
南方基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人
中国邮 政储 蓄银 行股 份有 限公司
下属分 级基 金的 基金 简
称
南方通 利债 券 A
南方通 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代
码
000563 000564
报告期 末下 属分 级基 金
的份额 总额
434,966,773.78 份
215,437,300.89 份
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方通 利” 。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年10 月01 日 - 2017 年 12 月 31 日)
南方通 利债 券A 南方通 利债 券 C
1.本期 已实 现收 益
-8,895,491.64 -4,453,049.22
2.本期 利润
-1,089,752.35 -642,644.69
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.0018 -0.0025
4.期末 基金 资产 净值
446,772,094.00 220,510,464.40
5.期末 基金 份额 净值
1.027 1.024
注： 1、 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益；
2、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方通 利债 券 A
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
-0.19%
0.06%
-1.03%
0.04%
0.84%
0.02%
南方通 利债 券 C
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
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过
去
三
个
月
-0.19%
0.06%
-1.03%
0.04%
0.84%
0.02%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的
基金经 理期
限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
郑迎
迎
本基
金基
金经
理
2017
年8
月10
日
9 年
女，中国人 民大学 金融学 硕士，具有 基金从 业资格 。曾
先后就 职于 农银 汇理 基金 、 富国 基金， 历任 行业 研究 员、
信用研 究员 、基 金经 理；2012 年10 月至 2015 年 1 月，
任富 国 7 天 理财 宝基 金经 理；2013 年 1 月至 2015 年 4
月，任 富国 强回 报基 金经 理；2014 年3 月至 2016 年 10
月，任 富国 可转 换债 券基 金经理 ；2015 年 4 月至 2017
年 3 月， 任富 国新 天锋 、 富国收 益增 强基 金经 理；2015
年 8 月至 2016 年 9 月 ， 任富国 新动 力基 金经 理；2016
年 1 月至 2017 年3 月， 任 富国稳 健增 强基 金经 理。2017
年 6 月 加入 南方 基金 ；2017 年 8 月至 今， 任南 方高 元、
南方荣 光、 南方 通利 基金 经理；2017 年 9 月至 今， 任南
方荣毅 基金 经理 ；2017 年 10 月 至今 ，任 南方 多 利基金
经理；2017 年 12 月 至今 ，任南 方荣 冠基 金经 理。
李璇
本基
金基
金经
理
2016
年8
月5
日
2017
年12
月15
日
10 年
女， 清华 大学 金融 学学 士、 硕士 ， 注 册金 融分 析师 （CFA ） ,
具有基 金从 业资 格。2007 年加入 南方 基金 ， 担 任信 用债
高级分析师 ，现任 固定收 益投资部总 经理、 固定收 益投
资决策 委员 会委 员。2010 年 9 月至 2012 年 6 月， 担任
南方宝 元基 金经 理；2012 年 12 月至2014 年 9 月， 担任
南方安 心基 金经 理；2015 年 12 月至2017 年 2 月， 担任
南方润 元基 金经 理；2013 年 7 月至 2017 年 9 月， 担任
南方稳 利基 金经 理；2016 年 8 月至 2017 年 12 月， 担任
南方通 利、 南方 荣冠 基金 经理；2010 年 9 月至 今， 担任
南方多 利基 金经 理；2012 年 5 月 至今 ， 担 任南 方金 利基
金经理 ； 2016 年8 月 至今 ， 担任南 方丰 元基 金经 理； 2016
年 9 月至 今， 担任 南方 多 元基金 经理 ；2016 年 11 月至
今，任 南方 荣安 基金 经理 ；2016 年 12 月至 今， 任 南方
睿见混 合基 金经 理；2017 年 1 月 至今 ， 任 南方 宏元 、 南
方和利 基金 经理 ；2017 年3 月至 今， 任 南方 荣优 基金 经
理；2017 年5 月 至今 ， 任 南方荣 尊基 金经 理；2017 年6
月至今 ， 任 南方 荣知 基金 经理；2017 年 7 月至 今， 任南
方荣年 基金 经理 ；2017 年9 月至 今， 任 南方 兴利 基金 经
理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。 南方通利债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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2. 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本 报告 期内 ，本 基金 管理人 严格 遵守 《中 华人 民共和 国证 券投 资基 金法 》等有 关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 通利 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 的规 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基 础上 ，为基 金份 额持 有人 谋求 最 大利 益。 本报 告期
内，基 金运 作整 体合 法合 规，没 有损 害基 金份 额持 有人利 益。 基金 的投 资范 围、投 资比 例符 合有
关法律 法规 及基 金合 同的 规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量均 未超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年四 季度 经济 数据 整 体表现 有所 弱化 ， 10-11 月 工业增 加值 同比 增速 下降 至 6.2% 、 6.1% ，
固定资 产投 资累 计同 比增 速回落 至 7.2% ， 基建 仍保 持相对 高增 长， 商品 房销 售增速 继续 回落 ， 房
地产投 资同 比增 速下 滑 ， 制造业 投资 增速 保持 低位 。10-11 月 金融 数据 略超 预 期， 但其 中 10 月 M2
同比增 速降 至8.8% ，M2 同 比增速 持续 低位 是金 融去 杠杆的 结果 ，不 过 10 月 创 出历史 新低 主要 受
当月财 政存 款超 季节 性增 长的影 响。10-11 月 通胀 水平平 稳， 工业 品价 格同 比增速 受到 高基 数影
响开始 回落 ，其 中 11 月CPI 同 比增 速1.7% ，PPI 同 比增 速 5.8% 。
债 券市 场方 面， 四季 度收益 率大 幅上 行，1 年 国债、1 年 国开 收益 率分 别上 行 32BP 、72BP ，
10 年 国债 、10 年 国开 收益 率分别 上 行 27BP 、63BP ， 利率曲 线平 坦化 上移 ，3-5 年信用 债整 体表 现
弱于同 期限 国开 债， 城投 债表现 弱于 中票 ，AA 级信 用债表 现弱 于 AAA 级 。 四 季度权 益市 场分 化 较
大，沪 深300 上涨 5.06% ，上证 综指 、中 小板 指和 创业板 指分 别下 跌 1.24% 、0.09% 和6.12%，年
末受获 利了 结、 资金 面紧 张等因 素扰 动，A 股11 月 中旬至 年底 调整 了 1 个半 月，风 险有 所释 放 。
转债市 场由 于前 期估 值较 高，并 受供 给潮 冲击 ，四 季度大 幅下 跌， 中证 转债 和上证 转债 指数 分别
下跌6.65% 和6.49% ，目 前 转债市 场择 券空 间有 了明 显改善 。 南方通利债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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投资运 作上 ， 组 合大 幅降 低了债 券仓 位， 因此 在 11 月市场 调整 中， 有一 定损 失， 但 损失 较小。 在
债券市 场下 跌中 ，也 适当 增加高 票息 品种 的配 置， 为来年 做准 备。
4.4.2 报 告期 内基 金 的业 绩表现
本报告 期南 方通 利A 级基 金净值 增长 率为-0.19% ， 同期业 绩比 较基 准增 长率 为-1.03% ； 南方
通利C 级基 金净 值增 长率 为-0.19% ， 同期 业绩 比较 基准增 长率 为-1.03% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
- -
其中： 股票
- -
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
556,195,766.90 82.57
其中： 债券
556,195,766.90 82.57
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
95,160,237.24 14.13
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- -
7
银行存 款和 结算 备付 金合 计
12,505,732.75 1.86
8 其他资 产
9,755,382.85 1.45
9 合计
673,617,119.74 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
101,000.00 0.02 南方通利债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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2
央行票 据
- -
3
金融债 券
84,294,380.00 12.63
其中： 政策 性金 融债
45,474,850.00 6.81
4
企业债 券
366,386,386.90 54.91
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
86,190,000.00 12.92
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
9 其他
19,224,000.00 2.88
10 合计
556,195,766.90 83.35
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 130212 13 国开 12 400,000 40,004,000.00 6.00
2 1680039 16 通 辽小 微债 400,000 39,632,000.00 5.94
3 122464 15 世茂 01 399,990 39,447,013.80 5.91
4 136061 15 东 证债 400,000 38,720,000.00 5.80
5 101654099 16 苏 沙钢MTN004 400,000 37,352,000.00 5.60
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 在进 行国 债期 货投 资时， 将根 据风 险管 理原 则，以 套期 保值 为主 要目 的，采 用流 动性
好、交 易活 跃的 期货 合约 ，通过 对债 券市 场和 期货 市场运 行趋 势的 研究 ，结 合国债 期货 的定 价模
型寻求 其合 理的 估值 水平 ，与现 货资 产进 行匹 配， 通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 套期 保值
操作。 基金 管理 人将 充分 考虑国 债期 货的 收益 性、 流动性 及风 险性 特征 ，运 用国债 期货 对冲 系统
性风险 、对 冲特 殊情 况下 的流动 性风 险， 如大 额申 购赎回 等； 利用 金融 衍生 品的杠 杆作 用， 以达南方通利债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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到降低 投资 组合 的整 体风 险的目 的。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 声 明本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 本期是 否出 现被监 管部 门立案 调
查，或在 报告编 制日 前一 年内 受到公 开谴 责、 处 罚的 情形。 如 是， 还应 对相 关证
券 的投 资决策 程序 做出说 明
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 声 明基 金投资 的前 十名股 票是 否超出 基金 合同规 定的 备选股 票库 。如是 ，还
应 对相 关股票 的投 资决策 程序 做出说 明
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
143,611.93
2
应收证 券清 算款
1,100,000.00
3
应收股 利
-
4
应收利 息
8,492,725.05
5
应收申 购款
19,045.87
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
9,755,382.85
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
南方通利债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
项目
南方通 利债 券 A 南方通 利债 券C
报告期 期初 基金 份额 总额 841,247,115.90 331,193,160.59
报 告 期 期 间 基 金 总 申 购 份
额
11,665,904.95 4,088,703.44
减: 报告期期间基金总赎 回
份额
417,946,247.07 119,844,563.14
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动
份额 （份 额减 少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额
434,966,773.78 215,437,300.89
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内， 基金 管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 通利 债券 型证 券 投资基 金基 金合 同》 。
2 、《 南方 通利 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3 、南 方通 利债 券型 证 券投资 基 金 2017 年4 季 度 报告原 文。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
