南 方 益 和 保本 混 合 型 证券 投 资 基金2017 年
第 4 季 度 报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理股份有限公司
基金托 管人：中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年01 月22 日
南方益和保本混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 建设 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定,于2018 年1 月18 日复 核了 本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产,但 不 保证基 金一 定盈
利。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。 投资 有风 险,投 资者 在做 出投 资决 策 前应仔 细阅 读本 基
金的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2017 年10 月1 日起 至2017 年 12 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方益 和保 本
基金主 代码
002293
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2016 年01 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额
2,372,687,736.22 份
投资目 标
本基金 在保 障保 本周 期到 期时本 金安 全的 前提 下， 有效控 制风 险 ，
追求基 金资 产的 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 采用 恒定 比例 投资 组合保 险策 略
（Constant-Proportion Portfolio Insurance ，CPPI ） 来实 现
保本和 增值 的目 标 。 恒 定比 例投资 组合 保险 策略 不仅 能从投 资组 合
资产配 置的 层面 上使 基金 保本期 到期 日基 金净 值低 于本金 的概 率
最小化 ， 而且 还能 在一 定程 度上使 保本 基金 受益 于股 票市场 在中 长南方益和保本混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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期内整 体性 上涨 的特 点。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 为： 三年期 定期 存款 税后 收益 率+0.5% 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 ， 属 于证 券投 资基 金中 的 低风险 品种 ， 预
期收益 和预 期风 险高 于货 币市场 基 金 ， 低于 股票 基金 和一般 混合 基
金。
基金管 理人
南方基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人
中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人
深圳市 高新 投集 团有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方益 和保 本” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年10 月01 日 - 2017 年12 月31 日)
1.本期 已实 现收 益
24,579,046.59
2.本期 利润
22,303,111.98
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0092
4.期末 基金 资产 净值
2,547,217,359.66
5.期末 基金 份额 净值
1.074
注： 1、 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益；
2、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
南方益和保本混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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③
过
去
三
个
月
0.94%
0.11%
0.78%
0.01%
0.16%
0.10%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较
注：1 、本 基金 的建 仓期 为 六个月 ，建 仓结 束时 各项 资产配 置比 例符 合合 同约 定。
2、本 基金 的第 一个 保本 期 为三年 ， 自2016 年1 月11 日至2019 年1 月 11 日 止。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经
理期限
证券从
业年限
说明
任职日
期
离任日
期
孙鲁
闽
本基
金基
金经
理
2016 年
1 月11
日
14 年
南开大学理学和经济学 双学士、澳大利亚新南 威
尔士大学商学硕士，具 有基金从业资格。曾任 职
于厦门 国际 银行 福州 分行 ，2003 年 4 月 加入 南方
基金管理股份有限公司 ，历任行业研究员、南 方
高增和南方隆元的基金 经理助理、专户投资管 理
部总监助理、权益投资 部副总监，现任权益投 资南方益和保本混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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部董事 总经 理 ；2007 年 12 月至 2010 年 10 月 ， 担
任南方 基金 企业 年金 和专 户的投 资经 理。2011 年
6 月至 2017 年 7 月 ，任 南 方保本 基金 经理 ；2010
年 12 月 至今 ，任 南方 避 险基金 经理 ；2015 年 4
月至今 ， 任南 方利 淘基 金 经理 ；2015 年5 月 至今 ，
任南方 利鑫 基金 经理 ；2015 年 5 月至 今， 任南 方
丰合基 金经 理 ；2015 年 12 月至今 ， 任南 方瑞 利保
本基金 经理 ；2016 年 1 月 至今， 任南 方益 和保 本
基金经 理；2016 年 9 月 至 今，任 南方 安泰 养老 基
金经理 ；2016 年 11 月 至今 ， 任 南方 安裕 养老 基金
经理；2017 年 7 月 至今 ， 任南方 安睿 混合 基金 经
理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金 法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 益和 保本混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及
投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行 ， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量均 未超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年四 季度 ， 美 元总 体 走弱 、 人 民币 走强 ， 美股 、 港 股等 海外 市场 频繁 创 出新高 。 统计 局
披露 的12 月份PMI 数据 为 51.6 ， 高位 震荡 ；与 此 同时， 美国 、欧 盟、 日本 的景气 指数 均处 于 09南方益和保本混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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年以来 的较 高位 置， 全球 呈现同 步复 苏格 局 ， 驱动 中国出 口向 好。
四季度 权益 市场 震荡 。上 证综指 收 于3307 ， 较上 季 度末下 跌 1.2% ；创 业板 指 收于 1752 ，较 上季
度下 跌6.1% 。 风 格上 ， 年 初以来 的分 化行 情继 续演 绎， 受 益于 消费 升级 、 竞 争格局 改善 的行 业 和
股票涨 幅较 好。
四 季度 债券 市场 震荡 下行。 一年 期国 债、AAA 信用债 到期 收益 率分 别较 上季度 末上 升 30bp 、
70bp。
四 季度 本基 金按 照操 作策略 ，在 基金 净值 提升 、市场 具备 结构 性行 情的 情况下 ，小 幅提 升了
股票仓 位。 在风 格上 本基 金的核 心股 票仓 位投 向低 估值、 高分 红、 具有 安全 边际的 价值 股， 同时
积极寻 找具 有竞 争优 势的 白马股 投资 机会 。债 券投 资上， 本基 金以 短久 期、 高流动 性、 高评 级的
债券适 当加 杠杆 进行 配置 来获取 稳定 的持 有收 益 ， 在 四季度 收益 率上 升的 情况 下收到 的冲 击 较 小 。
展望2018 年一 季度 ， 我们 对后市 保持 谨慎 乐观 的态 度。 首先 ， 机构 对股 票的 配置需 求旺 盛 。 基 本
养老金 入市 加快 ， 保 险资 金面临 再配 置压 力， 陆港 通、MSCI 纳入 A 股等 ， 都 为A 股 带来 增量 资金 。
同时， 居民 对股 票的 配置 需求将 会提 升。 对比 中美 居民的 资产 配置 ，中 国居 民对股 票的 配置 比例
明显偏 低， 未来 随着 政策 引导， 房地 产投 资属 性下 降，我 们预 计中 国居 民配 置股票 的比 例将 会提
升。总 的 来 看， 我们 认为 结构性 行情 仍将 延续 。随 着 A 股 投资 者结 构改 变， 外资逐 步进 入、 绝对
收益类 资金 增长 ，以 及监 管的法 制化 、未 来退 市制 度的出 台，A 股 蓝筹 股的 估值将 从折 价转 变为
溢价。
回顾 2017 年表 现较 好 的行业 和股 票， 我们 发现 推动股 价上 涨的 主要 是盈 利驱动 ， 较 2016 年
的上涨 更为 扎实 ，持 续性 更强。 从经 济结 构的 角度 来看， 随着 人 均GDP 提升 ，消费 对经 济的 拉动
力逐步 提升 ，反 映到 股市 上，我 们认 为未 来A 股的 波动率 有望 下降 。我 们认 为，当 前 A 股整 体估
值合理 ，波 动率 下降 之后 有望走 出慢 牛行 情。 总的 来看， 我们 认为 下一 阶段 对市场 风格 和走 势的
判断将 逐步 让位 于对 个股 业绩的 研究 。
债券方 面， 我们 认为 ，在 去杠杆 的背 景下 ，货 币政 策将维 持偏 紧态 势， 一季 度本基 金债 券投 资仍
以持有 收益 为主 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2017 年四 季度 ，本 基金 净 值增长 率 为 0.94% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
南方益和保本混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
292,011,621.47 10.88
其中： 股票
292,011,621.47 10.88
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
2,189,569,718.64 81.59
其中： 债券
2,189,569,718.64 81.59
资产支 持
证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
2,000,000.00 0.07
其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算
备付金 合计
150,025,203.42 5.59
8 其他资 产
50,182,442.77 1.87
- 合计
2,683,788,986.30 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
164,474,001.18 6.46
D
电力、 热力 、燃 气
及水生 产和 供应 业
4,940,587.59 0.19
E
建筑业
9,765,617.80 0.38
F
批发和 零售 业
21,391,892.94 0.84
G
交通运 输、 仓储 和
邮政业
14,034,401.43 0.55
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和
信息技 术服 务业
1,828,655.43 0.07
J
金融业
61,022,910.03 2.40
K
房地产 业
5,997,834.00 0.24
L
租赁和 商务 服务 业
889,856.00 0.03
M
科学研 究和 技术 服
务业
1,143,800.00 0.04 南方益和保本混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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N
水利、 环境 和公 共
设施管 理业
754,390.00 0.03
O
居民服 务、 修理 和
其他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐
业
5,767,675.07 0.23
S
综合
- -
合计
292,011,621.47 11.46
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 601009 南京银 行 2,589,750 20,044,665.00 0.79
2 601166 兴业银 行 1,065,200 18,097,748.00 0.71
3 000333 美的集 团 325,666 18,051,666.38 0.71
4 002511 中顺洁 柔 988,450 16,091,966.00 0.63
5 600741 华域汽 车 454,800 13,503,012.00 0.53
6 000786 北新建 材 550,000 12,375,000.00 0.49
7 601169 北京银 行 1,691,215 12,092,187.25 0.47
8 600068 葛洲坝 1,190,929 9,765,617.80 0.38
9 000651 格力电 器 208,152 9,096,242.40 0.36
10 603368 柳州医 药 180,062 8,619,567.94 0.34
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
1,491,000.00 0.06
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
260,171,912.00 10.21
其中： 政策 性金 融债
139,382,000.00 5.47
4
企业债 券
574,514,605.90 22.55
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
395,975,000.00 15.55
7
可转债 （可 交换 债）
978,200.74 0.04
8
同业存 单
956,439,000.00 37.55
9 其他
- -
- 合计
2,189,569,718.64 85.96
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
南方益和保本混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 101551100 15 联通 MTN003 1,300,000 127,998,000.00 5.03
2 111712190 17 北 京银 行CD190 1,200,000 115,716,000.00 4.54
3 111794564 17 广 州农 村商 业银 行CD061 1,200,000 114,372,000.00 4.49
4 170207 17 国开 07 1,100,000 109,472,000.00 4.30
5 111783984 17 杭 州银 行CD181 1,000,000 96,340,000.00 3.78
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
44,877.30
2
应收证 券清 算款
2,646,140.62
3
应收股 利
-
4
应收利 息
47,491,424.85
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
- 合计
50,182,442.77
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
南方益和保本混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,447,453,549.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额
-
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
74,765,812.86
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
2,372,687,736.22
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基 金
情况
序号
持有基金 份额比
例达到或 者超过
20%的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比(%)
机构 1
20171001-20171
231
667,321,
760.00
- -
667,32
1,760.
00
28.16
产品特有 风险
本基金存 在持有 基金份 额 超过 20% 的基金 份额持 有 人， 在特定赎 回比例 及市 场条件下 ， 若 基
金管理人 未能以 合理价 格 及时变现 基金资 产，将 会 导致流动 性风险 和基金 净 值波动风 险。
注：
申 购份 额包 含红 利再投 资和 份额 折算 。 南方益和保本混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、南 方益 和保 本混 合型 证 券投资 基金 基金 合同
2 、南 方益 和保 本混 合型 证 券投资 基金 基金 托管 协议
3 、南 方益 和保 本混 合型 证 券投资 基金 基 金2017 年4 季度报 告原 文
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
9.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
