南 方 润 元 纯债 债 券 型 证券 投 资 基金2017 年
第 4 季 度 报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理 股份 有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年01 月22 日
南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 建设银 行股 份有 限公 司根 据本基 金合 同规 定,于2018 年1 月18 日复 核 了
本报告 中的 财务 指标 、 净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容, 保证 复核 内容 不存 在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金 管理 人承 诺以 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产, 但 不保证 基金 一定 盈
利。
基 金的 过往 业绩 并不代 表其 未来 表现 。 投资 有风险,投 资者 在做 出投 资 决策前 应仔 细阅 读
本基金 的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2017 年10 月1 日起 至2017 年12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方润 元纯 债债 券
基金主 代码
202108
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2012 年 07 月 20 日
报告期 末基 金份 额总 额
203,138,020.34 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ，力 争获 得高 于业 绩比较 基准 的投
资收益 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本 基金 将密 切关 注经 济运行 趋势 ，把 握领 先指 标，预 测未 来走
势，深 入分 析国 家推 行的 财政与 货币 政策 对未 来宏 观经济 运行 以及
投资环 境的 影响 。本 基金 将根据 宏观 经济 、基 准利 率水平 ，预 测债
券类、 货币 类等 大类 资产 的预期 收益 率水 平， 结合 各类别 资产 的波
动性以 及流 动性 状况 分析 ，做出 最佳 的资 产配 置及 风险控 制。
2、债 券投 资策 略
首 先根 据宏 观经 济分 析、资 金面 动向 分析 和投 资人行 为分 析判南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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断未来 利率 期限 结构 变化 ，并充 分考 虑组 合的 流动 性管理 的实 际情
况，配 置债 券组 合的 久期 ；其次 ，结 合信 用分 析、 流动性 分析 、税
收分析 等确 定债 券组 合的 类属配 置； 再次 ，在 上述 基础上 利用 债券
定价技 术， 进行 个券 选择 ，选择 被低 估的 债券 进行 投资。 在具 体投
资操作 中， 采用 骑乘 操作 、放大 操作 、换 券操 作等 灵活多 样的 操作
方式， 获取 超额 的投 资收 益。
业绩比 较基 准
中证全 债指 数。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基金 、
混合基 金， 高于 货币 市场 基金。
基金管 理人
南方基 金管 理股份 有 限公 司
基金托 管人
中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的
基金简 称
南方润 元纯 债 A/B 类
南方润 元纯 债C 类
下属分 级基 金的
交易代 码
202108 202110
报告期 末下 属分
级基金 的份 额总
额
133,291,079.47 份
69,846,940.87 份
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方润 元” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年10 月01 日 - 2017 年 12 月 31 日)
南方润 元纯 债A/B 类 南方润 元纯 债 C 类
1.本期 已实 现收 益
-9,584,760.79 -1,159,421.59
2.本期 利润
-3,347,849.65 -886,519.25
3. 加 权 平 均 基 金 份
额本期 利润
-0.0148 -0.0117 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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4. 期 末 基 金 资 产 净
值
157,928,744.64 81,027,585.16
5. 期 末 基 金 份 额 净
值
1.185 1.160
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方润 元纯 债 A/B 类
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
-0.92%
0.08%
-0.69%
0.05%
-0.23%
0.03%
南方润 元纯 债 C 类
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
-1.02%
0.07%
-0.69%
0.05%
-0.33%
0.02%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金
经理期 限
证券从
业年限
说明
任职日
期
离任
日期
金凌志
本 基 金
基 金 经
理
2017 年
7 月28
日
10 年
中央财经大学经济学硕士，具有基金从业 资
格。曾先后就职于中国出口信用保险公司 、
中诚信国际信用评级有限责任公司、长盛 基南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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金、 嘉 实基金 ， 历任 项目 经理、 信用分 析师 、
基金经 理助 理 、 投 资经 理 。2017 年5 月 加入
南方基 金；2017 年7 月 至 今，任 南方 润元 、
南方荣 知、 南方 纯元 基金 经理。
杜才超
本 基 金
基 金 经
理
2016 年
12 月9
日
5 年
中央财经大学金融学硕士，具有基金从业 资
格。2012 年7 月加 入南 方 基金 ， 历 任债 券交
易员、 债券 研究 员、 信用 分析师 。2016 年 3
月至 2016 年 12 月 ， 任 南 方润元 、 南方 稳利、
南方多利、南方金利的 基金经理助理。2016
年 12 月至 今， 任 南方 丰元 、 南方 润元、 南方
稳利、 南方 宣利 基金 经理 。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 润元 纯债债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及
投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量均 未超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年四 季度 经 济 数据 整 体表现 有所 弱化 ， 10-11 月 工业增 加值 同比 增速 下降 至 6.2% 、 6.1% ，
固定资 产投 资累 计同 比增 速回落 至 7.2% ， 基建 仍保 持相对 高增 长， 商品 房销 售增速 继续 回落 ， 房
地产投 资同 比增 速下 滑 ， 制造业 投资 增速 保持 低位 。10-11 月 金融 数据 略超 预 期， 但其 中 10 月 M2南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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同比增 速降 至8.8% ，M2 同 比增速 持续 低位 是金 融去 杠杆的 结果 ，不 过 10 月 创 出历史 新低 主要 受
当月财 政存 款超 季节 性增 长的影 响。10-11 月 通胀 水平平 稳， 工业 品价 格同 比增速 受到 高基 数影
响开始 回落 ，其 中 11 月CPI 同 比增 速1.7% ，PPI 同 比增 速 5.8% 。
美联储 12 月会 议宣 布加 息 25BP ， 将联 邦基 金利 率 目标调 升 至1.25%-1.5% ， 由于此 前市 场对
加息预 期已 经非 常充 分， 叠加美 联储 的政 策声 明并 没有预 期中 的鹰 派， 加息 靴子落 地后 反而 导致
美元下 跌 。 从 目前 公布 的 点阵图 上看 ，2018 年预 计 加息 3 次，2019 年2 次 ， 整体路 径和 之前 没有
明显变 化。 欧央 行议 息会 议维持 利率 决议 不变 ，但 是上调 了 2017-2019 年的 经济增 长和 通货 膨胀
预期。 三季 度美 元指 数先 涨后跌 ，人 民币 兑美 元汇 率中间 价升 值。 美联 储加 息后， 央行 跟随 上调
了公开 市场 操作 利 率5BP ， 并于12 月底 宣布 建立 “ 临时准 备金 动用 安排 ” ， 维护春 节期 间的 流 动
性稳定 。此 外， 四季 度资 管新规 的征 求意 见稿 发布 ，部分 条款 的市 场分 歧较 大，或 对市 场产 生较
大影响 ，有 待新 规的 进一 步落地 。
债券市 场方 面， 四季 度收 益率大 幅上 行，1 年 国债 、1 年 国开 收益 率分 别上 行 32BP 、72BP ，
10 年 国债 、10 年 国开 收益 率分别 上 行 27BP 、63BP ， 利率曲 线平 坦化 上移 ，3-5 年信用 债整 体表 现
弱于同 期限 国开 债， 城投 债表现 弱于 中票 ，AA 级信 用债表 现弱 于 AAA 级 。 四 季度权 益市 场分 化 较
大，沪 深300 上涨 5.06% ，上证 综指 、中 小板 指和 创业板 指分 别下 跌 1.24% 、0.09% 和6.12% ， 年
末受获 利了 结、 资金 面紧 张等因 素扰 动，A 股11 月 中旬至 年底 调整 了 1 个半 月，风 险有 所释 放 。
转债市 场由 于前 期估 值较 高，并 受供 给潮 冲击 ，四 季度大 幅下 跌， 中证 转债 和上证 转债 指数 分别
下跌6.65% 和6.49% ，目 前 转债市 场择 券空 间有 了明 显改善 。
展望2018 年一 季度 ， 经济 依然保 持着 较强 的韧 性 ， 通胀方 面 ， 预 计明 年 CPI 中枢上 升 至 2.5%
左右 ， 但 难以 达到3.0% ，PPI 中 枢回 落至3.0% 左右 ， 较 今年 显著 下降 。 政策 层面 ， 海 外央 行依 然
处于货 币政 策边 际收 紧的 通道中 ，但 人民 币汇 率表 现较好 ，央 行货 币政 策受 到的压 力较 小。 监管
政策依 然 严 格， 四季 度相 继发布 了资 管新 规和 流动 性新规 的征 求意 见稿 ，监 管对市 场依 然存 在较
大影响 。
债市策 略方 面， 预计 2018 年名义 增速 大概 率稳 中有 落， 经 济基 本面 情况 或支 持利率 水平 有 所
下降。 但加 强金 融监 管仍 是明年 主题 ，或 导致 市场 利率较 长期 偏离 与经 济增 速相适 宜的 水平 。目
前扰动 债券 市场 的， 无论 是明年 的通 胀预 期， 货币 政策， 还是 金融 监管 ，都 是偏中 长期 的因 素，
债市的 磨顶 时期 或较 长， 仍需要 耐心 等待 基本 面和 政策面 更加 明确 的信 号。 利率债 方面 ，虽 然利
率债收 益率 已 创3 年 新高 ， 但在 降杠 杆的 大背 景下 货币政 策仍 偏紧 ， 同 时监 管新规 细则 仍未 落地 ，
在监管 政策 的压 制下 不能 轻言转 向。 信用 债方 面， 当前信 用债 收益 率配 置价 值提升 ，但 是相 对利
率债调 整幅 度， 信用 利差 有进一 步扩 大风 险。 权益 市场方 面， 开年 进入 春季 躁动阶 段， 叠加 资金南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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面紧张 的阶 段性 缓解 ，市 场开年 表现 可能 较好 ，关 注有业 绩支 撑的 行业 和个 券。转 债市 场机 会主
要靠优 质标 的正 股上 涨驱 动，个 券分 化将 十分 显著 。
操作上 ，组 合不 断减 持中 长久期 信用 债， 调整 持仓 信用债 券的 行业 结构 ，控 制行业 集中 度，
使得信 用债 行业 相对 分散 ， 并不 断降 低久 期。2018 年一季 度， 南方 润元 基金 策略上 将以 获取 中 短
端票息 收益 为主 ，并 根据 基本面 和信 用利 差的 变化 适时 调 整信 用债 行业 和个 券的配 置比 例。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期南 方润 元A/B 级 基金净 值增 长率 为-0.92% ，同期 业绩 比较 基准 增长 率为-0.69% ；南
方润 元C 级 基金 净值 增长 率为-1.02% ，同 期业 绩比 较基准 增长 率为-0.69% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
- -
其中： 股票
- -
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
317,643,704.40 93.45
其中： 债券
312,637,204.40 91.98
资产支 持
证券
5,006,500.00 1.47
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
- -
其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算
备付金 合计
2,656,823.86 0.78
8 其他资 产
19,594,720.01 5.76
合计
339,895,248.27 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
49,411,782.20 20.68
其中： 政策 性金 融债
20,054,782.20 8.39
4
企业债 券
263,225,422.20 110.16
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
- -
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
9 其他
- -
合计
312,637,204.40 130.83
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 122844 11 筑 城投 219,470 21,947,000.00 9.18
2 124752 PR 文 金滩 259,000 21,092,960.00 8.83
3 124776 PR 绿 地债 289,920 21,042,393.60 8.81
4 108601 国开 1703 200,990 20,054,782.20 8.39
5 122456 15 绿城 03 200,970 19,845,787.50 8.31
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
序号
证券代 码
证券名 称
数量（ 份）
公允价 值（ 人
民币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 1789382
17 臻金1 优
先
50,000 5,006,500.00 2.10
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
23,514.14
2
应收证 券清 算款
10,595,825.92
3
应收股 利
-
4
应收利 息
8,927,106.11
5
应收申 购款
48,273.84
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
合计
19,594,720.01
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
项目
南方润 元纯 债 A/B 类 南方润 元纯 债 C 类
报告期 期初 基金 份额 总额 564,273,065.46 77,047,635.31
报 告 期 期 间 基 金 总 申 购 份
额
5,958,529.29 20,981,574.06
减: 报告期期间基金总 赎回
份额
436,940,515.28 28,182,268.50
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 - - 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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份额 （份 额减 少以"-"填 列）
报告期 期末 基金 份额 总额
133,291,079.47 69,846,940.87
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基 金
情况
序号
持有基金 份额比
例达到或 者超过
20%的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比(%)
机构
1
20171001-20171
023
398,088,
375.79
-
398,088,
375.79
- -
2
20171211-20171
214；
20171220-20171
231
41,840,1
67.36
- -
41,840
,167.3
6
20.60
个人 - - - - - - -
产品特有 风险
本基金存 在持有 基金份 额 超过 20% 的基金 份额持 有 人， 在特定赎 回比例 及市 场条件下 ， 若 基
金管理人 未能以 合理价 格 及时变现 基金资 产，将 会 导致流动 性风险 和基金 净 值波动风 险。
注：申 购份 额包 含红 利再 投资和 份额 折算 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 润元 纯债 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、《 南方 润元 纯债 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3 、南 方润 元纯 债债 券型 证 券投资 基 金2017 年第 4 季 度报告 原文 。
9.2 存 放地 点 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告
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深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
9.3 查 阅方 式
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