南 方 原 油 证券 投 资 基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人：南方基金管 理 股份 有限公司
基金托 管人：中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月22 日
南方原 油证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 工商 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定,于2018 年1 月18 日复 核了 本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产,但 不 保证基 金一 定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。 投资 有风 险,投 资者 在做 出投 资决 策 前应仔 细阅 读本 基
金的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2017 年10 月1 日起 至2017 年 12 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方原 油（LOF-QDII ）
场内简 称
南方原 油
基金主 代码
501018
基金运 作方 式
上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日
2016 年6 月15 日
报告期 末基 金份 额总 额
180,360,600.96 份
投资目 标
在有效 分散 风险 的基 础上 ，力争 获得 与业 绩比 较基 准相似 的回 报。
投资策 略
本基金 将根 据宏 观及 商品 分析进 行资 产配 置 ，并 通 过全球 范围 内
精选基 金构 建组 合， 以达 到预期 的风 险收 益水 平。
资产配置策略：本基金通过定量与定性相 结合的方法分析宏 观
经济和 证券 市场 发展 趋势 ，评 估市 场的 系统 性风 险 和各类 资产 的预 期
收益与 风险 ， 据此 合理 制 定和调 整各 类资 产的 比例 ，在 保持 总体 风险
水平相 对稳 定的 基础 上 ， 力争投 资组 合的 稳定 增值 。此 外， 本基 金将
持续地 进行 定期 与不 定期 的资产 配置 风险 监控 ， 适 时地做 出相 应的 调
整。
在符合有关法律法规规定并且有效控制风 险的前提下，本基 金
还将进 行证 券借 贷交 易 、 回购交 易等 投资 ， 以增 加 收益 ，保 障投 资人
的利益 。
业绩比 较基 准
60%WTI 原 油价 格收 益率 + 40%BRENT 原 油价 格收 益率。
风险收 益特 征
本基金 为基 金中 基金 ， 主 要投资 于全 球范 围内 的原 油基金 （ 包括 ETF ）南方原 油证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度 报告
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及公司 股票 ， 在证 券投 资 基金中 属于 较高 预期 风险 和预期 收益 的基 金
品种 。 本基 金主 要投 资 于境外 市场 ， 需承 担汇 率 风险以 及境 外市 场
的风险 。
基金管 理人
南方基 金管 理股份 有 限公 司
基金托 管人
中国工 商银 行股 份有 限公 司
境外资 产托 管人
英文名 称：The Northern Trust Company
中文名 称： 美国 北美 信托 银行有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年10 月 01 日 - 2017 年 12 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
19,241,353.81
2.本期 利润
32,990,990.91
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.1205
4.期末 基金 资产 净值
187,861,622.06
5.期末 基金 份额 净值
1.0416
注：
1 、 本 期已 实现 收 益指基 金本 期利 息收 入 、 投资收 益 、 其 他收 入 （不 含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
2、 上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过去三 个月 12.59%
0.99%
19.69%
1.17%
-7.10%
-0.18%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
南方原 油证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度 报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
黄亮
本基
金基
金经
理
2016 年 6
月15 日
16 年
北京大 学工 商管 理硕 士， 具有基 金从 业资 格。
曾任职 于招 商证 券股 份有 限公司 、天 华投 资有
限 责 任 公 司 ，2005 年 加 入 南 方 基 金 国 际 业 务
部，现 任国 际投 资决 策委 员会委 员；2007 年9
月至2009 年5 月， 担任 南方 全球基 金经 理助 理；
2011 年 9 月至 2015 年 5 月，任 南方 中国 中小
盘基金 经理 ；2015 年5 月至 2017 年11 月 ， 任
南方香 港优 选基 金经 理；2009 年6 月 至今 ， 担
任南方 全球 基金 经理 ；2010 年 12 月至 今， 任
南方金 砖基 金经 理；2016 年 6 月 至今 ， 任 南方
原油基 金经 理；2017 年 4 月至今 ， 任 国企 精明
基金经 理；2017 年 10 月至今 ， 任 美国REIT 基
金经理 。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
本 报告 期内 ，本 基金 管理人 严格 遵守 《中 华人 民共和 国证 券投 资基 金法 》等有 关法 律法南方原 油证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度 报告
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规、中 国证 监会 和《 南方 原油证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则
管理和 运用 基金 资产 ， 在 严格控 制风 险的 基础 上 ， 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 。 本报 告期 内，
基金运 作整 体合 法合 规， 没有损 害基 金份 额持 有人 利益。 基金 的投 资范 围、 投资比 例及 投资 组合
符合有 关法 律法 规及 基金 合同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量均 未超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内，WTI/Brent 原 油 期货价 格呈 现出 单边 向上 的走势 ， 截 止 2017 年 12 月 31 日，Brent
原油期 货结 算价 为 66.87 美元/ 桶 ，与 期 初 价格 57.54 美元/ 桶相 比上 升了 16.2% ；WTI 原油期 货价
格由期 初 的 51.67 美元/ 桶 上涨 16.9% 至 60.42 美元/ 桶；原 油价 格上 涨归 结为 以下三 点： （1 ） 下游
需求有 所复 苏， 我们 注意 到美国/ 欧洲/日本/ 中 国等 主流经 济体 的宏 观经 济指 标都呈 现复 苏的 走势 ；
（2 ） 美 国石 油钻 井平 台数 目开始 呈现 出下 滑的 走势 ， 期内 贝克 休斯 石油 钻井 平台数 目 由 750 台小
幅下降 至 742 台 ， 下 降幅 度为 1.1%；（ 3） 受 益于 裂 解差上 升， 全球 炼厂 利润 持续改 善， 开工 率维
持在高 位， 也促 使原 油库 存下降 速度 较快 。
报告期 内， 基金 投资 于境 外市场 上跟 踪原 油价 格 的 ETF 产品， 保 持了 相对 均 衡的仓 位， 较好
的跟踪 了原 油价 格变 化。
展望 2018 年， 我 们认 为目 前原油 价格 已经 处于 相对 合理水 平， 对后期 油价 走势 保持谨 慎乐 观 。
主要有 以下 几个 原因 ：首 先，随 着油 价的 抬升 ，北 美页岩 油的 产量 将逐 步释 放。同 时我 们也 注意
到 2017 年 DUC 井 （前 期 钻完但 没有 开采 的油 井） 数量一 直处 于增 加的 状态 ，原油 价格 的进 一步
回升将 促使 这些 井的 产量 逐步释 放， 增加 美国 原油 产 量， 对 油价 形成 一定 的压 制 。 第二 ， 本 次 OPEC
的限产 执行 情况 要好 于以 往，全 球主 要产 油国 出于 平衡各 自政 府财 政的 需要 ，对于 维持 相对 较高
的油价 水平 有很 大的 诉求 。第三 ，全 球经 济持 续回 暖，下 游成 品油 需求 仍然 强劲， 将对 原油 价格
形成有 效支 撑。 因此 ，我 们判断 后续 原油 价格 大概 率将呈 现横 向震 荡走 势。 南方原 油证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度 报告
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未来， 本基 金投 资团 队将 密切关 注市 场变 化趋 势， 谨慎勤 勉、 恪尽 职守 ，实 现对原 油价 格的
跟踪。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 净值 增长 率为 12.59% ， 同期 业绩 比 较基准 收益 率19.69% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
- -
其中： 普通 股
- -
优先 股
-
-
存托 凭证
- -
房地 产信 托凭 证
-
-
2
基金投 资
176,461,267.81 87.21
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4
金融衍 生品 投资
- -
其中： 远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6
货币市 场工 具
- -
7
银行存 款和 结算 备付 金合 计
15,801,011.04 7.81
8 其他资 产
10,079,370.23 4.98
9 合计
202,341,649.08 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
本基金 本报 告期 末未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投南方原 油证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度 报告
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资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 金融 衍生品 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 金融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
序
号
基金
名称
基金
类型
运作
方式
管理人
公允价 值（ 人民
币元）
占基金
资产净
值
比例
（%）
1
UNITED STATES 12
MONTH OIL FUND
LP(美国 12 月期 石油
基金有 限合 伙)
ETF
基金
开放式
United States
Commodity Funds（美
国商品 基金 ）
26,655,615.48 14.19
2
UNITED STATES BRENT
OIL FUND LP( 美 国布
伦特原 油基 金有 限合
伙企业)
ETF
基金
开放式
United States
Commodity Funds（美
国商品 基金 ）
26,255,722.44 13.98
3
POWERSHARES DB OIL
FUND(Power Shares
德银石 油基 金)
ETF
基金
开放式
Invesco Powershares
Capital Mgmt.LLC. （景
顺Powershares 资本 管
理有限 责任 公司 ）
25,799,308.57 13.73
4
UBS ETF CH-CMCI OIL
SF USD(瑞银 ETF
CH-CMCI 石油 SF 美
元)
ETF
基金
开放式
UBS Fund Management
（Switzerland ）AG
（瑞银 基金 管理 （瑞
士）股 份公 司）
25,614,756.63 13.63
5
ETFS BRENT 1MTH OIL
SECURITY(ETFS 布伦
特 1 个 月原 油证 券)
ETF
基金
开放式
ETFs Commodity
Securities Limited
（ETFs 商 品证 券有 限
公司）
25,431,106.40 13.54 南方原 油证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度 报告
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6
UNITED STATES OIL
FUND LP( 美 国石 油基
金有限 合伙 企业)
ETF
基金
开放式
United States
Commodity Funds（美
国商品 基金 ）
22,993,392.41 12.24
7
ETFS BRENT
CRUDE(ETF 布伦 特原
油)
ETF
基金
开放式
ETFs Commodity
Securities Limited
（ETFs 商 品证 券有 限
公司）
13,397,847.83 7.13
8
NEXT FUNDS NOMURA
CRUDE OIL(NEXT
FUNDS 野村 原油 做多
指数联 动 性ETF)
ETF
基金
开放式
Nomura Asset
Management Co. （野 村
资产管 理公 司）
5,131,327.95 2.73
9
ETFS WTI CRUDE
OIL(ETFS WTI 原油)
ETF
基金
开放式
ETFs Commodity
Securities Limited
（ETFs 商 品证 券有 限
公司）
2,295,921.85 1.22
10
IPATH S&P GSCI
CRUDE OIL TR(iPath
标普 GSCI 原油 总回
报指 数ETN)
ETF
基金
开放式
Barclays Capital（巴
克莱资 本）
2,136,683.40 1.14
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序
号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
-
2
应收证 券清 算款
9,222,115.96
3
应收股 利
-
4
应收利 息
2,015.90
5
应收申 购款
855,238.37
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
10,079,370.23
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
南方原 油证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度 报告
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 386,037,524.16
报告期 期间 基金 总申 购份 额
49,167,647.29
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
254,844,570.49
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
180,360,600.96
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 申购 、赎 回或 买卖 本基金 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 申购 、赎 回或 买卖 本基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
无。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1、《 南方 原油 证券 投资 基 金基金 合同 》。
2、《 南方 原油 证券 投资 基 金托管 协议 》。
3、南 方原 油证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度 报告 原 文。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
9.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
