景 顺 长 城 景瑞 收 益 定 期开 放 债 券 型证 券 投
资基金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月22 日 景顺长城景瑞收益定期开放债券 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 1 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中 财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至2017 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城景 瑞收 益定 期开 放债券
场内简 称 无
基金主 代码 001750
交易代 码 001750
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 8 月26 日
报告期 末基 金份 额总 额 161,643,253.94 份
投资目 标
本基金 主要 通过 投资 于固 定收益 品种 ， 在 严格 控制 风
险和追 求基 金资 产长 期稳 定的基 础上 ， 力 争获 取高 于
业绩比 较基 准的 投资 收益 ， 为投 资者 提供 长期 稳定 的
回报。
投资策 略
本基金 的主 要投 资策 略包 括： 资 产配 置策 略、 期限 配
置策略 、 类 属配 置策 略、 期限结 构策 略及 证券 选择 策
略， 在 严格 控制 风险 的前 提下， 发掘 和利 用市 场失 衡
提供的 投资 机会 ，实 现组 合资产 的增 值。
1、资 产配 置策 略
本 基 金 运 用 自 上 而 下 的 宏 观 分 析 和 自 下 而 上 的 市 场
分析相 结合 的方 法实 现大 类资产 配置 ， 把 握不 同的 经
济发展 阶段 各类 资产 的投 资机会 ， 根 据宏 观经 济、 基
准利率 水平 等因 素， 预测 债券类 、 货 币类 等大 类资 产
的预期 收益 率水 平， 结合 各类别 资产 的波 动性 以及 流
动性状 况分 析， 进行 大类 资产配 置。
2、期 限配 置策 略
为合理 控制 本基 金自 由开 放期的 流动 性风 险， 并满 足景顺长城景瑞收益定期开放债券 2017 年第 4 季度报告
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每次自 由开 放期 的流 动性 需求， 本基 金在 每个 运作 周
期将适 当的 采取 期限 配置 策略， 即将 基金 资产 所投 资
标 的 的 平 均 剩 余 存 续 期 限 与 基 金 剩 余 运 作 周 期 限 进
行适当 的匹 配。
3、期 限结 构策 略
收 益 率 曲 线 形 状 变 化 的 主 要 影 响 因 素 是 宏 观 经 济 基
本面以 及货 币政 策， 而投 资者的 期限 偏好 以及 各期 限
的债券 供给 分布 对收 益率 形状有 一定 影响 。 对 收益 率
曲线的 分析 采取 定性 和定 量相结 合的 方法 。
4、债 券类 属资 产配 置
基金管 理人 根据 国债 、 金 融债、 企业 （ 公司） 债、 分
离 交 易 转 债 纯 债 部 分 等 品 种 与 同 期 限 国 债 或 央 票 之
间收益 率利 差的 扩大 和收 窄的分 析， 主动 地增 加预 期
利差将 收窄 的债 券类 属品 种的投 资比 例， 降低 预期 利
差将扩 大的 债券 类属 品种 的投资 比例 ， 以 获取 不同 债
券类属 之间 利差 变化 所带 来的投 资收 益。
5、债 券投 资策 略
债券投 资在 保证 资产 流动 性的基 础上 ， 采 取利 率预 期
策 略 、 信 用 策 略 和 时 机 策 略 相 结 合 的 积 极 性 投 资 方
法，力 求在 控制 各类 风险 的基础 上获 取稳 定的 收益 。
业绩比 较基 准 中证综 合债 券指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 水平 低
于股票 型基 金、 混合 型基 金，高 于货 币市 场基 金。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -629,764.04
2.本期 利润 -305,852.37
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0019
4.期末 基金 资产 净值 166,967,688.68
5.期末 基金 份额 净值 1.033
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 景顺长城景瑞收益定期开放债券 2017 年第 4 季度报告
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2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.19% 0.09% -0.47% 0.05% 0.28% 0.04%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本基金的 投资组合 比 例为：本基金 投资于债 券 资产的比例不 低于基金 资 产的 80%（ 自由开 放
期开始 前三 个月 至自 由开 放期结 束后 三个 月内 不受 此比例 限制 ） 。 任一 开放 期 内， 本 基金 持有 现金
或到期 日在 一年 以内 的政 府债券 不低 于基 金资 产净 值的 5%。 本基 金的 建仓 期 为自 2015 年 8 月 26
日基金 合同 生效 日 起6 个 月。建 仓期 结束 时， 本基 金投资 组合 达到 上述 投资 组合比 例的 要求 。
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3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
陈文鹏
本 基 金 的
基金经
理 、 固 定
收 益 部 投
资总监
2015 年 8 月
26 日
- 9 年
经济学硕士。曾担任
鹏元资信评估公司证
券评级部分析师、中
欧基金固定收益部信
用研究 员。2012 年10
月加入本公司，担任
固定收益部信用研究
员； 自2014 年 6 月起
担任基 金经 理。
注：1 、对 基金 的首 任基 金 经理， 其 “ 任职 日期 ”按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 景瑞 收益定 期开 放债 券型 证券 投资基 金基 金合 同》
和其他 有关 法律 法规 的规 定，本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，在 严格 控制
风险的 基础 上， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，未 发现 损害
基金持 有人 利益 的行 为。 基金的 投资 范围 、投 资比 例及 投 资组 合符 合有 关法 律法规 及基 金合 同的
规定。
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011
年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平
执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人管理 的所 有投 资组 合参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的交 易 共有 8 次， 为公 司旗 下管 理的量 化产 品因 申购
赎回情 况不 一致 依据 产品 合同约 定进 行的 仓位 调整 ，以及 量化 产品 和指 数增 强基金 根据 产品 合同
约定通 过量 化模 型交 易相 互发生 的与 其他 组合 发生 的反向 交易 。投 资组 合银 行间债 券交 易虽 然存
在临近 交易 日同 向交 易行 为，但 结合 交易 时机 和交 易价差 分析 表明 投资 组合 间不存 在不 公平 交易
和利益 输送 的可 能性 。
本报告 期内 ，未 发现 有可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 。
4.4 报告 期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4 季度 经济 数据 阶段 性小 幅回落 ，但 经济 增长 韧性 仍很强 。十 九大 前周 小川 行长对 经济 数据
的判断 和十 九大 对经 济的 定调表 明， 监管 层对 当前 经济增 速有 信心 ，同 时在 经济不 明显 下滑 的前
提下， 更注 重经 济结 构调 整和经 济增 长的 质量 。受 基数较 低和 部分 要素 价格 上涨影 响， 通货 膨胀
温和回 升。 尽管 央行 于9 月底宣 布对 普惠 金融 开展 定向降 准， 但监 管层 仍继 续引导 资金 “脱 虚向
实”， 金融 去杠 杆持 续推 进，规 范资 产管 理业 务的 征求意 见稿 、商 业银 行流 动性风 险管 理办 法、
规范银 信类 业务 等监 管政 策陆续 出台 。美 联储 于4 季度进 行缩 表和 加息 操作 ， 中国 央行 则相 应小
幅提高 公开 市场 操作 利率 。金融 去杠 杆和 全球 货币 政策紧 缩背 景下 ，货 币政 策仍处 于中 性并 阶段
性偏紧 的态 势， 银行 间资 金面中 性偏 紧。
4 季度 金融 去杠 杆情 绪明 显加重 ， 债 券收 益率 震荡 上行， 截 至 12 月 31 日，10 年期 国债 和10
年期国 开债 收益 率分 别 为3.88% 和4.82%，较 9 月末 上行 27BP 和 64BP 。 3 年 AAA 中票 和 5 年期AA+
企业债 收益 率分 别 为5.29% 和5.67% ，较9 月 末分 别 上行 69BP 和71BP 。
4 季度 组合 继续 降低 杠杆 和久期 ，降 低中 低等 级信 用债的 持有 比例 ，并 增加 一定比 例的 同业
存单和 短久 期高 等级 信用 债，以 获取 较确 定的 票息 收入。
展望2018 年1 季度 基本 面 ， 新 旧经 济动 能仍 能支 撑 经济增 速 ， 但 受资 金约 束 、 地 产长 效机 制
推动， 经济 数据 未来 仍面 临一定 幅度 的回 落压 力。 在供给 侧改 革深 化、 需求 略走弱 的背 景 下 PPI景顺长城景瑞收益定期开放债券 2017 年第 4 季度报告
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会缓慢 回落 ，不 会走 到通 缩的情 况。CPI 可能 因基 数和油 价的 原因 阶段 性有 压力， 但看 不到 失控
的情况 。为 支持 实体 经济 ，货币 政策 仍存 在定 向宽 松的可 能， 但金 融去 杠杆 的主基 调未 变， 金融
体系仍 面临 严监 管的 格局 ，再加 上全 球货 币紧 缩趋 势仍在 ，债 券市 场所 面临 的政策 环境 仍相 对不
利。
利率债 在当 前位 置具 有配 置价值 ，顶 部相 对明 确， 但经济 韧性 强、 海外 货币 政策收 紧、 国内
金融监 管继 续推 进的 背景 下，利 率债 下行 空间 有限 。信用 债绝 对收 益率 已经 较高， 但中 低等 级信
用债仍 面临 信用 利差 走扩 风险， 维持 择优 选择 短久 期、中 高等 级信 用债 配置 的观点 。经 过 4 季度
调整， 可转 债市 场的 转股 溢价率 已经 有所 压缩 ，再 加上正 股可 能的 上涨 ，可 转债的 安全 边际 有所
回升， 但仍 面临 供给 继续 放量的 压力 。
操作计 划上 ，考 虑到 债券 收益率 仍面 临一 定的 上行 压力， 组合 仍将 主要 以同 业存单 和中 短久
期信用 债为 主要 的投 资品 种，降 低中 低等 级债 券持 有比例 ，并 持续 关注 利 率 债和可 转债 的交 易机
会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2017 年4 季度 ，本 基金 份 额净值 增长 率为-0.19% ， 业绩比 较基 准收 益率 为-0.47% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
234,319,418.40 96.70
其中： 债券
234,319,418.40 96.70
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
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其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
2,290,174.13 0.95
8 其他资 产
5,701,744.30 2.35
9 合计
242,311,336.83
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
无。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 130,724,018.40 78.29
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 9,928,000.00 5.95
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 93,667,400.00 56.10
9 其他 - -
10 合计 234,319,418.40 140.34
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 111709531 17 浦 发银 行 CD531 200,000 19,744,000.00 11.83
2 111715437 17 民 生银 行 CD437 200,000 19,740,000.00 11.82
3 111714268 17 江 苏银 行 CD268 200,000 19,020,000.00 11.39
4 111713115 17 浙 商银 行 CD115 200,000 19,010,000.00 11.39
5 111785925 17 杭 州银 行 CD196 170,000 16,153,400.00 9.67
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内 未出 现基 金投 资的前 十名 证券 的发 行主 体被监 管部 门立 案调 查或 者在报 告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情况 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 15,082.36
2 应收证 券清 算款 2,000,000.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,686,661.94
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 - 景顺长城景瑞收益定期开放债券 2017 年第 4 季度报告
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9 合计 5,701,744.30
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 161,643,253.94
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 161,643,253.94
注：本 基金 本报 告期 封闭 运作。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
无。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 景顺 长 城景瑞 收益 定期 开放 债券 型证券 投资 基金 募集 注册 的文件 ；
2 、《 景顺 长城 景瑞 收益 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
3 、《 景顺 长城 景瑞 收益 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
4 、《 景顺 长城 景瑞 收益 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ；
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
景 顺长 城基金 管理 有限公 司
2018 年 1 月 22 日
