嘉 实 海 外 中国 股 票 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月22 日
嘉实海 外中 国股 票混 合(QDII)2017 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 1 月 17 日复 核了 本报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金
的招募 说明 书。
本 报告 期中 的财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2017 年10 月1 日起 至2017 年 12 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称
嘉实海 外中 国股 票混 合(QDII)
基金主 代码
070012
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2007 年 10 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额
6,558,202,281.40 份
投资目 标
分散投 资风 险， 获取 中长 期稳定 收益 。
投资策 略
本基金 基于 对宏 观经 济形 势、 财 政/ 货币 政策 、 以 及 相关股
票 市场 等因 素的 综合 分析和 预测 ，进 行自 上而 下的资 产配
置，和 自下 而上 的精 选投 资品种 。
业绩比 较基 准
MSCI 中国 指数
风险收 益特 征
较高风 险、 较高 收益
基金管 理人
嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国银 行股 份有 限公 司
境外资 产托 管人
英文名 称：Bank of China （Hong Kong ）Limited
中文名 称： 中国 银行 （香 港）有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
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单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年10 月1 日 - 2017 年12 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
287,681,051.14
2.本期 利润
277,238,806.96
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0412
4.期末 基金 资产 净值
5,863,952,425.50
5.期末 基金 份额 净值
0.894
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益； （2） 所述
基金业 绩指 标不 包括 持有 人认购 或交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过去三 个
月
4.56%
1.19%
7.68%
1.05%
-3.12%
0.14%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
嘉实海 外中 国股 票混 合(QDII)2017 年第 4 季度 报告
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图：嘉 实海 外中 国股 票混 合（QDII ） 基金 份额 累计 净值增 长率 与同 期业 绩比 较基准 收益 率的
历史走 势对 比图
（2007 年 10 月12 日至 2017 年 12 月31 日）
注：按 基金 合同 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起6 个月 内为 建仓 期。 建仓 期结束 时本 基金 各项
资产配 置比 例符 合基 金合 同第十 四条 （ （九 ） 投 资限 制） 的 规定： （1） 持 有同 一家银 行的 存款 不 得
超过本 基金 净值 的20% ， 在托管 账户 的存 款可 以不 受上述 限制 ； （2 ）持 有同 一机构 （政 府、 国际
金融组 织除 外） 发行 的证 券市值 不得 超过 基金 净值 的 10%；（ 3 ）本 公司 管理 的全部 基金 不得 持有
同一机 构10% 以 上具 有投 票权的 证券 发行 总量 ，指 数基金 可以 不受 上述 限制 ； （4） 持有 非流 动性
资产市 值不 得超 过基 金净 值的 10%；（ 5） 相对 于基 金 资产 净值 ，股 票投 资比 例为 60 －100% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年
限
说明
任职日 期
离任日 期
蒋一茜
本 基 金 、 嘉 实 原 油
（QDII-LOF ） 基 金 经
理
2015 年10
月 24 日
8 年
曾 任 上 海 申 银 证
券 机 构 销 售 部 及
国 际 部 交 易 员 、
LGsecurities(H
K)Co.,Ltd 研究
员 、 上 海 沪 光 国
际 资 产 管 理 （ 香
港 ） 有 限 公 司 基
金 经 理 助 理 、 德
意 志 资 产 管 理
（ 香 港 ） 有 限 公
司 基 金 经 理 。
2009 年9 月 加入
嘉 实 国 际 资 产 管
理 有 限 公 司 ， 至
今 担 任
DWSChinaEquity
Fund 、
DWSInvestChine
seEquities 基金
经 理 职 务 ，2012
年 3 月 9 日 至今
任
HarvestChinaEq
uityFund 基 金经
理 职 务 。 硕 士 研嘉实海 外中 国股 票混 合(QDII)2017 年第 4 季度 报告
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究 生 ， 具 有 基 金
从 业 资 格 ， 香 港
国籍。
注：(1) 任 职日 期、 离任 日 期均指 公司 作出 决定 后 公 告之日 ；(2) 证 券从 业的 含 义遵从 行业 协
会《证 券业 从业 人员 资格 管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 海外 中国 股票 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》 和其 他相 关法 律法 规的 规定， 本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 基金 运作 管理 符合 有关法 律法 规和 基金 合同 的规定 和约 定， 无损 害基 金份额 持有 人利 益的
行为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当 日 成交量 的 5% 的 ，合 计12 次，均 为旗 下组 合被 动跟 踪标的 指数 需要 ，与
其他组 合发 生反 向交 易， 不存在 利益 输送 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
MSCI 中国 指数 于第 四季 度 保持强 劲的 上升 态势 ， 央 行今年 数次 上调 市场 操作 利率最 根本 的原
因还是 对增 长的 “韧 性” 更有信 心， 而在 此环 境下 进一步 退出 货币 宽松 。9 月底国 务院 宣布 了定
向降准 ， 从2018 年起 实施 ， 有 利于 未来 有效 缓解 中 小企业 融资 压力 。 十九 大 正式在 北京 召开 ， 从
大会传 递的 信息 中可 以看 出消费 、科 技与 先进 制造 、医药 、教 育、 环保 等领 域将依 然是 贯穿 始终
的结构 性机 会。 从三 季度 的宏观 经济 数据 来看 ，总 体经济 保持 平稳 。一 些城 市公布 了更 为严 格的嘉实海 外中 国股 票混 合(QDII)2017 年第 4 季度 报告
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限售政 策， 致使 地产 板块 和材料 板块 有比 较大 幅的 回调， 我们 对地 产和 材料 股做了 一些 获利 了结 ，
把这两 个板 块的 仓位 降低 到低配 。国 务院 发布 《关 于深化 审评 审批 制度 改革 鼓励药 品医 疗器 械创
新的意 见》 ，就 临床 规范 化，新 药加 速审 评等 方面 作出指 导意 见。 “意 见” 发布后 ，机 构加 配医
药股的 意愿 强烈 ，医 药板 块大幅 跑赢 ，是 四季 度表 现最好 的板 块， 我们 在四 季度初 大幅 增持 了医
药股， 对组 合产 生很 好的 回报。 此外 ，必 须消 费和 科技股 也表 现不 错， 金融 板块里 面尤 其是 保险
受益于 债券 利率 的大 幅上 升而表 现强 劲。 整体 而言 ，上市 公司 三季 度业 绩仍 保持良 好， 大部 分符
合或好 于市 场预 期。 海外 市场 12 月 美联 储如 预期 将 基准利 率区 间调 升 25 个 基 点，仍 预计 明 年 3
次加息 。 美 国国 会参 议院 通过参 议院 版本 税改 法案 ，这一 进程 快于 近期 市场 预期， 对于 美国 市场
是一短 期利 好。 欧洲 央行 宣布维 持利 率不 变， 与市 场预期 一致 。
根据十 九大 的精 神， 我们 认为中 国经 济增 长将 会保 持其韧 性， 稳健 发展 ，未 来从粗 放型 增长
转为精 细及 平衡 增长。 新兴 经济将 持续 成为 经济 增长 的动力 。 我 们对 2018 的经 济增长 也较 为乐 观 ，
主要动 力来 自于 消费 的升 级增长 ，好 于预 期的 投资 增长及 稳健 的出 口增 长。 我们对 消费 增长 的预
测主要 基于 城乡 居民 收入 增速的 持续 上升 ，以 及从 明年财 政政 策方 向来 看， 面向扶 贫和 有利 于消
费的转 移支 付 占GDP 比例 可能会 继续 上升 。 我 们认 为有效 控制 宏观 杠杆 和风 险将继 续成 为重 要的
政策方 向， 但去 杠杆 的过 程将是 渐进 可控 的不 会造 成较大 的宏 观增 速调 整。12 月底 ， 各 个部 委 召
开了年 度工 作会 议， 宣布 了一 些 2018 年 增长 目标 ， 基本都 低 于2017 年 的目 标 。尽管 如此 我们 认
为去杠 杆的 过程 总体 将是 渐进可 控的 不会 造成 较大 的宏观 增速 调整 。 我们 认 为2018 年 投资 可能 好
于预期 ， 尤 其是 地产 板块 有望保 持稳 健增 长， 主要 是因 为 1) 前 9 个月 土地 销 售有明 显加 速，2)库
存总体 仍保 持低 位， 尤其 是在 2&3 线 城市 ，3 ） 租赁 市场及 保障 型住 房会 产生 新的需 求。 此外， 制
造业投 资可 能 在2018 年增 长加快 ， 主 要是 因为 今年 以来企 业的 利润 率明 显提 升， 而 企业 的资 产质
量明显 好转 ，负 债率 下降 到一个 低位 。基 建投 资还 会成为 增长 的坚 实支 撑， 保持稳 健。 基建 项目
储备目 前来 非常 充足 ，2018 年应 该会 成为 项目 推进 的大年 。
我们对 港股 市场 中长 期趋 势维持 积极 看法 ， 主要 因为 我们预 计2018 年仍 会有 新 增资金 进入 香
港市场 ，从 而带 动市 场的 持续上 涨， 原因 是港 股市 场的估 值相 较于 亚洲 其他 国家仍 比较 吸引 人。
内地资 金 在2018 年 会持 续 进入香 港市 场， 长期 资金 如社保 也会 进入 香港 市场 。 中国 市场 的风 险随
着去杠 杆进 程的 稳步 推进 在逐渐 下降 ，虽 然未 来宏 观增速 略 有 放缓 ，但 增长 的质量 有所 提高 且稳
定，这 将继 续吸 引更 多外 国投资 者继 续加 大中 国市 场的仓 位。 此前 ，外 国投 资者对 中国 市场 一直
处于低 配状 态， 主要 也是 因为担 心中 国市 场的 系统 性风险 及增 速的 巨大 下行 。我们 主要 看好 两类
板块：1.基 本面 良好 的成 长型板 块如 信息 技术 、可 选消费 和医 药，2.宏 观政 策层面 对其 基本 面有
利好的 板块 主要 是金 融板 块。 嘉实海 外中 国股 票混 合(QDII)2017 年第 4 季度 报告
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.894 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 4.56% ， 业绩
比较基 准收 益率 为7.68% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
5,506,575,962.22 93.42
其中： 普通 股
4,362,479,303.60 74.01
优先 股
-
-
存托 凭证
1,144,096,658.62 19.41
房地 产信 托凭
证
- -
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4
金融衍 生品 投资
- -
其中： 远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的
买入返 售金 融资 产
- -
6
货币市 场工 具
- -
7
银行存 款和 结算 备付
金合计
362,340,153.82 6.15
8
其他资 产
25,486,229.55 0.43
9
合计
5,894,402,345.59 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家（ 地区 ）
公允价 值（ 人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
中国香 港
4,362,479,303.60 74.39
美国
1,144,096,658.62 19.51
合计
5,506,575,962.22 93.91
嘉实海 外中 国股 票混 合(QDII)2017 年第 4 季度 报告
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5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
行业类 别
公允价 值（ 人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
非必需 消费 品
868,892,896.34 14.82
必需消 费品
123,295,053.18 2.10
能源
269,166,480.67 4.59
金融
1,436,376,939.46 24.50
医疗保 健
587,484,162.79 10.02
工业
161,079,798.49 2.75
信息技 术
1,645,970,784.02 28.07
原材料
48,683,966.82 0.83
房地产
277,366,657.46 4.73
公用事 业
88,259,222.99 1.51
合计
5,506,575,962.22 93.91
注：本 基金 持有 的股 票及 存托凭 证采 用全 球行 业分 类标准 （GICS ） 进行 行业 分类。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投
资 明细
序
号
公司名 称
(英文)
公司名
称(中
文)
证券代
码
所在证
券市场
所
属
国
家
(地
区)
数量（ 股）
公允价 值（ 人
民币元 ）
占基
金资
产净
值比
例
（％
）
1
Tencent
Ho
ldings Ltd
腾讯控股
有限公司
700 HK
香港证券
交易所
中国
香港
1,712,000.00
581,017,635.52 9.91
2
Alibaba Grou
p
Holding
Ltd
阿里巴巴
集团控股
有限公司
BABA UN
纽约证券
交易所
美国
488,324.00
550,190,795.97 9.38
3
China Constr
uction
Ban
k Corp
建设银行
939 HK
香港证券
交易所
中国
香港
58,916,960.00
354,594,787.44 6.05
4
Brilliance C
hina
Autom
otive Holdin
gs Ltd
华晨中国
汽车控股
有限公司
1114 HK
香港证券
交易所
中国
香港
17,558,000.00
306,747,372.60 5.23
5
Ping An Ins
urance
Gro
up Co of C
hina Ltd
中国平安
2318 HK
香港证券
交易所
中国
香港
4,414,000.00
300,157,643.30 5.12
6
3SBio Inc
三生制药
1530 HK
香港证券
交易所
中国
香港
21,702,000.00
278,281,694.70 4.75
7
Baidu Inc
百度
BIDU UW
纳斯达克 美国
171,817.00
262,944,438.28 4.48 嘉实海 外中 国股 票混 合(QDII)2017 年第 4 季度 报告
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证券交易
所
8
Industrial &
Commercia
l Bank of
China Ltd
中国工商
银行股份
有限公司
1398 HK
香港证券
交易所
中国
香港
43,625,040.00
229,374,959.20 3.91
9
CSPC Pharmac
eutical
Gr
oup Ltd
石药集团
1093 HK
香港证券
交易所
中国
香港
15,308,000.00
201,922,620.22 3.44
10
New Oriental
Education
& Technolo
gy Group In
c
新东方教
育科技集
团
EDU UN
纽约证券
交易所
美国
258,309.00
158,657,210.77 2.71
注：本 表所 使用 的证 券代 码为彭 博代 码。
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 金融 衍生品 投资 明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 金融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 基金。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期内本基 金投资的前 十名证券的发 行主体未被 监管部门立案 调查，在本 报告编制日 前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.10.2
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本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.10.3 其 他资 产构成
序
号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
-
2
应收证 券清 算款
24,373,836.97
3
应收股 利
-
4
应收利 息
24,917.89
5
应收申 购款
1,087,474.69
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
25,486,229.55
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 权益性 投资 中不 存在 流通 受限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
6,989,443,415.01
报告期 期间 基金 总申 购份 额
66,809,962.24
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
498,051,095.85
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
6,558,202,281.40
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额
20,391,217.00
报告期 期间 买入/ 申 购总 份 额
-
报告期 期间 卖出/ 赎 回总 份 额
-
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额
20,391,217.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额 0.31 嘉实海 外中 国股 票混 合(QDII)2017 年第 4 季度 报告
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比例（%）
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 者买 卖本 基金 的基 金份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
(1) 中 国证 监会 核准 嘉实 海 外中国 股票 混合 型证 券投 资基金 募集 的文 件；
(2) 《 嘉实 海外 中国 股票 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
(3) 《 嘉实 海外 中国 股票 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
(4) 《 嘉实 海外 中国 股票 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》；
(5) 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
(6) 报告 期内 嘉实 海外 中 国股票 混合 型证 券投 资基 金公告 的各 项原 稿。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街8 号 华润大 厦 8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
(1) 书 面查 询： 查阅 时间 为 每工作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。 投资 者可 免费 查阅， 也可 按工 本
费购买 复印 件。
(2) 网 站查 询： 基金 管理 人 网址：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ， 可咨询 本基 金管 理人 嘉实 基金管 理有 限公 司， 咨询 电 话 400-600-8800 ，
或发电 子邮 件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2018 年 1 月 22 日
