华 润 元 大 稳健 收 益 债 券型 证 券 投 资基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 华润元大基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月22 日 华润元大稳健债券 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报 告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华润元 大稳 健债 券A/C
交易代 码 001212
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年10 月 16 日
报告期 末基 金份 额总 额 11,751,216.00 份
投资目 标
通过投 资于 债券 品种 ， 努 力降低 基金 净值 波动 风险 ， 力争 为基 金份
额持有 人提 供超 过业 绩比 较基准 的长 期稳 定回 报。
投资策 略
1、久 期策 略
在分析 宏观 经济 指标 和财 政、 货 币政 策等 的基 础上 ， 对未 来较 长的
一段时 间内 的市 场利 率变 化趋势 进行 预测 ， 决 定组 合的久 期， 并通
过不同 债券 剩余 期限 的合 理分布 ， 有 效地 控制 利率 波动对 基金 净值
波动的 影响 ，并 尽可 能提 高基金 收益 率。
2、收 益率 曲线 策略
收益率 曲线 策略 是基 于对 收益率 曲线 变化 特征 的分 析， 预 测收 益率
曲线的 变化 趋势 ，并 据此 进行投 资组 合的 构建 。
3、类 别资 产配 置策 略
根据整 体策 略要 求、 不同 类别资 产的 流动 性指 标、 不同类 别资 产的
收益率 水平 、市 场偏 好、 法律法 规对 基金 投资 的规 定、基 金合 同、
基金收 益目 标、 业绩 比较 基准等 决定 不同 类别 资产 的目标 配置 比
率。
4、个 券选 择策 略
在个券 选择 层面 ， 首 先将 考虑安 全性 ， 优 先选 择高 信用等 级的 债券
品种以 规避 违约 风险 。 除 考虑安 全性 因素 外， 在具 体的券 种选 择上 ，
基金管 理人 将在 正确 拟合 收益率 曲线 的基 础上 ， 找 出收益 率明 显偏华润元大稳健债券 2017 年第 4 季度报告
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高的券 种， 并客 观分 析收 益率出 现偏 离的 原因 。
5、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 将在 国内 资产 证券 化产品 具体 政策 框架 下， 采用基 本面 分析
和数量 化模 型相 结合 ，对 个券进 行风 险分 析和 价值 评估后 进行 投
资。 本 基金 将严 格控 制资 产支持 证券 的总 体投 资规 模并进 行分 散投
资，以 降低 流动 性风 险。
6．中 小企 业 私 募债 的投 资 策略
本基金 认为 ， 投 资该 类债 券的核 心要 点是 分析 和跟 踪发债 主体 的信
用基本 面， 并综 合考 虑信 用基本 面、 债券 收益 率和 流动性 等要 素，
确定最 终的 投资 决策 。
7、流 动性 管理 策略
本基金 管理 人将 在流 动性 优先的 前提 下， 综合 平衡 基金资 产在 流动
性资产 和收 益性 资产 之间 的配置 比例 ， 通 过现 金留 存、 持 有高 流动
性债券 种、 正回 购、 降低 组合久 期等 方式 提高 基金 资产整 体的 流动
性。 同 时， 基金 管理 人将 密切关 注投 资者 大额 申购 和赎回 的需 求变
化规律 ，提 前做 好资 金准 备。
8、国 债期 货投 资策 略
本基金 管理 人可 运用 国债 期货， 以提 高投 资效 率， 更好地 达到 本基
金的投 资目 的。 在国 债期 货投资 中根 据风 险管 理的 原则， 以套 期保
值为目 的， 在风 险可 控的 前提下 ， 本 着谨 慎原 则， 参与国 债期 货的
投资， 以管 理投 资组 合的 利率风 险， 改善 组合 的风 险收益 特性 。
业绩比 较基 准 中债综 合全 价（ 总值 ）指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中低 风险品 种， 预期
风险和 预期 收益 高于 货币 市场基 金， 低于 股票 型基 金和混 合型 基
金。
基金管 理人 华润元 大基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 华润元 大稳 健债 券A 华润元 大稳 健债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 001212 001213
报告期 末下 属分 级基 金的
份额总 额
6,696,925.14 份 5,054,290.86 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 10 月1 日 － 2017 年 12 月31 日 ）
华润元 大稳 健债 券 A 华润元 大稳 健债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 48,703.63 94,539.30
2．本 期利 润 -49,241.72 -80,050.63
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0060 -0.0075 华润元大稳健债券 2017 年第 4 季度报告
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4．期 末基 金资 产净 值 6,780,853.27 5,089,790.81
5．期 末基 金份 额净 值 1.013 1.007
注：1 、本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （ 例如 ， 开 放 式基金 的申 购赎 回费 、
基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
华润元 大稳 健债 券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
2017 年4 季度 -0.49% 0.09% -1.15% 0.06% 0.66% 0.03%
华润元 大稳 健债 券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
2017 年4 季度 -0.30% 0.10% -1.15% 0.06% 0.85% 0.04%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
华润元大稳健债券 2017 年第 4 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
张俊杰
固 定 收 益 投 资
部 负 责 人 、 华
润 元 大 稳 健 收
益 债 券 型 证 券
投 资 基 金 基 金
经 理 、 华 润 元
大 润 泰 双 鑫 债
券 型 证 券 投 资
基 金 基 金 经
理 、 华 润 元 大
现 金 收 益 货 币
市 场 基 金 基 金
2016 年12 月
27 日
- 11 年
曾 任 平 安 证 券 有 限 责 任 公 司 衍
生 产 品 部 金 融 工 程 研 究 员 、 固
定 收 益 事 业 部 高 级 经 理 、 高 级
债 券 研 究 员 ， 金 鹰 基 金 管 理 有
限 公 司 固 定 收 益 部 基 金 经 理 。
2016 年 12 月 27 日 起担 任 华润
元 大 稳 健 收 益 债 券 型 证 券 投 资
基金基 金经 理，2017 年 4 月 14
日 起 担 任 华 润 元 大 润 泰 双 鑫 债
券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，
2017 年4 月14 日起 担任 华 润元
大 现 金 收 益 货 币 市 场 基 金 基 金华润元大稳健债券 2017 年第 4 季度报告
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经 理 、 华 润 元
大 现 金 通 货 币
市 场 基 金 基 金
经 理 、 华 润 元
大 润 鑫 债 券 型
证 券 投 资 基 金
基金经 理
经理， 2017 年 4 月 14 日 起 担任
华 润 元 大 现 金 通 货 币 市 场 基 金
基金经 理， 2017 年 4 月 14 日起
担 任 华 润 元 大 润 鑫 债 券 型 证 券
投 资 基 金 基 金 经 理 。 中 国 ， 厦
门 大 学 金 融 工 程 硕 士 ， 具 有 基
金从业 资格 。
注：1. 基金 经理 任职 日期 和离任 日期 为公 司作 出决 定后正 式对 外公 告之 日； 担任新 成立 基金 的基
金经理 ，即 基金 的首 任基 金经理 ，其 任职 日期 为基 金合同 生效 日。
2.证券 从业 年限 计算 标准 遵从行 业协 会《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》中 的相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 本基 金管 理人严 格遵 循了 《中 华人 民共和 国证 券投 资基 金法 》及其 各项 实施
细则、 本基 金基 金合 同和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，并本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责、 取信 于市 场、
取信于 社会 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金投 资管
理符合 有关 法规 和基 金合 同的规 定， 没有 损害 基金 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守法 律法 规及 公司 内部制 度关 于公 平交 易的 相关规 定， 在投
资管理 活动 中公 平对 待不 同投资 组合 ，公 平交 易制 度执行 情况 良好 ，未 发生 违反公 平交 易制 度的
行为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金存在 异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年四 季度 ， 国 内经 济 继续保 持平 稳态 势。 工业 增加值 、 固 定资 产投 资等 经济指 标保 持相
对稳定 ，显 示经 济基 本面 相对比 较平 稳。CPI 虽然 较三季 度略 有上 行， 但仍 在2% 以下 ，处 在较 低
的水平 。四 季度 债市 收益 率大幅 上行 。十 年期 国债 收益率 从三 季度 末 的3.6% 上行至 四季 度末 的
3.88% ， 幅度 达28BP ； 十 年 期国开 债从 三季 度末 的 4.19% 上 行至 四季 度末 的4.82% ， 幅 度63BP。各
期限信 用债 收益 率整 体平 均上 行 65-70BP ， 但 由于 利 率债上 行较 多， 导致 信用 利差并 未明 显扩 张 。
资金面 方面 ，央 行继 续执 行稳健 中性 的货 币政 策， 进行削 峰填 谷的 操作 ，平 抑资金 价格 的短
期波动 ， 资金 面维 持紧 平衡 。 DR007 在 2.8% 至3.1% 的 区间中 震荡 ， 但体 现非 银机 构融资 成本 的 R007
中枢有 所抬 升。3 个 月的Shibor 利率 从三 季末 的4.35% 逐步 上行 至4.91% ，幅 度达 56BP 。
基于经 济企 稳、 监管 不松 的形势 判断 ，我 们对 四季 度债市 持谨 慎态 度， 本基 金采取 稳健 防御华润元大稳健债券 2017 年第 4 季度报告
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的投资 策略 ，缩 短久 期， 降低杠 杆， 并在 市场 收益 率水平 出现 上调 后， 积极 把握长 端利 率债 的交
易性机 会和 交易 所城 投债 的配置 机会 ，提 高组 合收 益。在 信用 债配 置上 ，我 们保持 较为 审慎 的策
略，对 发行 人资 质进 行严 格筛选 ，积 极防 范 和 控制 信用风 险。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内 ，A 级基 金的 净值 收益率 为-0.49% ，C 级 基金 的净值 收益 率为-0.30% ， 同期业 绩比 较
基准收 益率 为-1.15% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 存在 连续二 十个 工作 日基 金资 产净值 低于 五千 万元 的情 形，出 现该 情况
的时间 范围 为2017 年10 月9 日至 12 月6 日 。 本 报 告期内 ， 本 基金 不存 在连 续二十 个工 作日 基金
份额持 有人 数量 不满 二百 人的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
9,914,137.20 80.67
其中： 债券
9,914,137.20 80.67
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
2,103,657.19 17.12
8 其他资 产
272,346.74 2.22
9 合计
12,290,141.13
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
华润元大稳健债券 2017 年第 4 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 399,440.00 3.36
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 5,397,072.60 45.47
其中： 政策 性金 融债 5,397,072.60 45.47
4 企业债 券 4,117,624.60 34.69
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 9,914,137.20 83.52
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 108601 国开1703 45,170 4,507,062.60 37.97
2 124589 PR 海 晋交 14,000 1,159,200.00 9.77
3 127302 15 桂 城投 10,000 987,300.00 8.32
4 018005 国开1701 9,000 890,010.00 7.50
5 1480325 14 襄高 投债 10,000 818,800.00 6.90
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 在在 国债 期货 投资 中根据 风险 管理 的原 则， 以套期 保值 为目 的， 在风 险可控 的前 提下 ，
本着谨 慎原 则， 参与 国债 期货的 投资 ，以 管理 投资 组合的 利率 风险 ，改 善组 合的风 险收 益特 性。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
国债期 货投 资本 期收 益（ 元） 400.00
注：本 基金 本报 告期 末未 持仓国 债期 货。 华润元大稳健债券 2017 年第 4 季度报告
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5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内 本基 金投 资的 前十名 证券 中没 有出 现发 行主体 被监 管部 门立 案调 查， 或 在报 告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。
5.10.2
本报 告期 内本 基金 未投 资 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 7,747.08
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 264,589.67
5 应收申 购款 9.99
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 272,346.74
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 华润元 大稳 健债 券 A 华润元 大稳 健债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 11,593,333.49 17,828,179.64
报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,595.63 44,780,350.11
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 4,901,003.98 57,554,238.89
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额
（份额 减少 以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 6,696,925.14 5,054,290.86
注：本 基金 总申 购份 额含 红利再 投、 转换 入份 额， 总赎回 份额 含转 换出 份额 。
华润元大稳健债券 2017 年第 4 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期期 初基 金管 理人未 持有 本基 金份 额， 且报告 期内 基金 管理 人持 有基金 份额 未发 生变
动。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基 金情
况
序号
持有基金 份
额比例达 到
或者超过20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2017 年 10 月
1 日至 2017
年10 月31 日
7,928,642.22 0.00 7,928,642.22 0.00 0.00%
个人 - - - - - - -
产品特有 风险
本基金于 本报告 期内出 现 单一投资 者持有 基金份 额 比例达到 或者超 过 20% 的 情形， 本基金 管理人
已经采取 措施， 审慎确 认 大额申购 与大额 赎回， 防 控产品流 动性风 险并公 平 对待投资 者。 本 基金
管理人提 请投资 者注意 因 单一投资 者持有 基金份 额 集中导致 的产品 流动性 风 险、 大 额赎回 风险以
及净值波 动风险 等特有 风 险。
华润元大稳健债券 2017 年第 4 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 关于 核准 本 基金募 集的 批复 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 项公 告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放于 基金 管理人 和基 金托 管人 的办 公场所 。
9.3 查 阅方 式
基金持 有人 可在 办公 时间 到基金 管理 人和 基金 托管 人的办 公场 所或 网站 免费 查阅。
华 润元 大基金 管理 有限公 司
2018 年 1 月 22 日
