华 商 新 量 化灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月22 日 华商新量化混合 2017 年第 4 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商新 量化 混合
基金主 代码 000609
交易代 码 000609
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 6 月5 日
报告期 末基 金份 额总 额 604,280,545.59 份
投资目 标
充 分 利用 量化 投资 策略 和量 化 工具 ，严 格控 制下 行风 险 ，实 现基
金资产 的持 续稳 健增 长。
投资策 略
本 基 金所 指的 “新 量化 ”是 指 本基 金所 采用 的量 化投 资 策略 不仅
局 限 于传 统的 多因 子量 化策 略 。具 体来 说， 本基 金管 理 人采 用自
主 开 发的 量化 系统 风险 判定 模 型对 中短 期市 场的 系统 性 风险 进行
判 断 ，从 而决 定本 基金 在股 票 、债 券和 现金 等金 融工 具 上的 投资
比 例 ，并 充分 利用 股指 期货 作 为对 冲工 具； 在股 票选 择 方面 ，本
基 金 采用 量化 择股 系统 和基 本 面研 究相 结合 的方 式进 行 股票 选择
和 投 资， 多维 度地 分析 股票 的 投资 价值 ，精 选具 有较 高 投资 价值
的上市 公司 构建 本基 金的 多头组 合。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×60 % ＋上证 国债 指数 收益 率 × 4 0%
风险收 益特 征
本 基 金是 混合 型证 券投 资基 金 ，预 期风 险和 预期 收益 高 于债 券型
基 金 和货 币市 场基 金， 但低 于 股票 型基 金， 属于 证券 投 资基 金中
的中高 风险 和中 高预 期收 益产品 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 21,880,491.00
2.本期 利润 5,567,219.38
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0130
4.期末 基金 资产 净值 715,959,480.76
5.期末 基金 份额 净值 1.185
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.06% 0.80% 3.10% 0.48% -2.04% 0.32%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2014 年6 月5 日。
② 根 据《华商 新量化 灵活配置混合 型证券投 资 基金基金合同 》的规定 ， 本基金的投资 组合比
例为：股票（ 包含中小 板 、创业板及其 他经中国 证 监会核准上市 的股票） 投 资比例为基 金资产的
0—95% ； 债券、权 证、现 金、货币市场 工具和资 产 支持证券及法 律法规或 中 国证监会允许 基金投
资的其 他金 融工 具占 基金 资产 的 5% —100% ， 其 中权 证占基 金资 产净 值 的0% —3%， 中 小企 业私 募债
占基金 资产 净值 的比 例不 高于 10% ， 每个 交易 日日 终 在扣除 股指 期货 合约 需缴 纳的交 易保 证金 后，
保持现 金或 者到 期日 在一 年以内 的政 府债 券的 比例 合计不 低于 基金 资产 净值 的5% ， 股指 期货 的 投
资比例 依照 法律 法规 或监 管机构 的规 定执 行。 根据 基 金合同 的规 定, 自基 金合 同 生效之 日 起 6 个月
内基金各项资 产配置比 例 需符合基金合 同要求。 本 基金在建仓期 结束时， 各 项资产配置 比例符合
基金合 同有 关投 资比 例的 约定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
邓默
基金经
理 ， 量 化
投 资 部 总
经 理 ， 投
资 决 策 委
员会委 员
2015 年9 月9
日
- 6
男， 中 国籍 ， 数 学博 士， 具 有基金 从业
资格。2011 年 6 月 加入 华 商基金 管理
有限公 司， 从事 金融 工程 与 产品设 计工
作； 2015 年1 月6 日至 2015 年6 月30
日 担 任 公 司 量 化 投 资 部 总 经 理 助 理 ；
2015 年 7 月 1 日至 2017 年 3 月 10 日
担任产品 创新部 副总经 理 ；2015 年 9
月9 日至2017 年4 月26 日 担任华 商大
盘 量 化 精 选 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基金基 金经 理；2015 年 9 月 9 日起 至
今 担 任 华 商 量 化 进 取 灵 活 配 置 混 合 型
证券投 资基 金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在华商新量化混合 2017 年第 4 季 度报告
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各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司 对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年四 季度 以来 ， 上 证 指数跌 幅 1.25% ， 中证500 指数跌 幅5.34% ， 创业 板跌 幅 6.12%，华
商新量 化四 季度 涨 幅1.06% 。总 体来 说，2017 年 4 季度市 场出 现了 调整 局面 ，特别 是 11 月 期间，
以白马 股为 代表 的蓝 筹出 现了幅 度较 大的 调整 ，其 它 股票 跌幅 也较 为明 显。
我们认 为目 前来 看， 市场 还是对 业绩 持续 增长 的低 估值二 线蓝 筹的 关注 度较 高，而 前期 涨幅
较大的 一线 蓝筹 风险 收益 比不高 ，目 前处 于震 荡阶 段，并 且调 整之 后仍 然具 备很好 的投 资属 性。
所以本 基金 将布 局于 业绩 持续性 较好 的品 种， 重点 关注银 行、 医药 、石 油化 工等板 块以 及国 企改
革的主 题性 投资 机会 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为1.185 元， 份额 累计 净值 为1.735 元 。 本 季度 基
金份额 净值 增长 率 为1.06% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为3.10% ， 本基 金 份额净 值增 长率 低
于业绩 比较 基准 收益 率2.04 个 百分 点。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。 华商新量化混合 2017 年第 4 季 度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 374,779,159.03 50.58
其中： 股票
374,779,159.03 50.58
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
190,000,000.00 25.64
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
175,333,471.51 23.66
8 其他资 产
844,930.43 0.11
9 合计
740,957,560.97
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 10,615,000.00 1.48
C 制造业 224,976,049.89 31.42
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
16,143.20 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 8,076,400.00 1.13
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 23,994,252.28 3.35
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 34,112.55 0.00
J 金融业 107,034,877.91 14.95
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 32,323.20 0.00 华商新量化混合 2017 年第 4 季 度报告
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O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 374,779,159.03 52.35
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000001 平安银 行 2,000,000 26,600,000.00 3.72
2 601398 工商银 行 3,700,000 22,940,000.00 3.20
3 600703 三安光 电 900,000 22,851,000.00 3.19
4 601288 农业银 行 5,699,901 21,830,620.83 3.05
5 600519 贵州茅 台 30,000 20,924,700.00 2.92
6 600276 恒瑞医 药 250,000 17,245,000.00 2.41
7 000661 长春高 新 90,000 16,470,000.00 2.30
8 002415 海康威 视 400,000 15,600,000.00 2.18
9 000488 晨鸣纸 业 800,000 13,336,000.00 1.86
10 600196 复星医 药 299,200 13,314,400.00 1.86
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。 华商新量化混合 2017 年第 4 季 度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 根据 风险 管理 的原 则，以 套期 保值 为目 的， 本着谨 慎原 则， 在风 险可 控的前 提下 ，根
据量化 风险 模型 统计 分析 ，参与 股指 期货 的投 资， 以管理 投资 组合 的系 统性 风险， 改善 组合 的风
险收益 特性 。
本基金 的股 指期 货交 易对 基金总 体风 险影 响不 大， 符合本 基金 的投 资政 策和 投资目 标。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 的基 金合 同约 定 ，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查， 且在 本报 告编制 日前 一年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 194,261.02
2 应收证 券清 算款 423,627.86
3 应收股 利 -
4 应收利 息 -22,892.15
5 应收申 购款 249,933.70
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 844,930.43
注： 根据 中国 证券 登记 结 算有限 责任 公司 发布 的《 关于调 整债 券质 押式 回购 交易购 回价 格计 算公华商新量化混合 2017 年第 4 季 度报告
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式的通 知》(于2017 年5 月22 日起 开始 实施) ，上 海、深 圳证 券交 易所 场内 债券质 押式 回购 在资
金实际 占款 日内 计息 ，导 致回购 到期 日为 节假 日前 一日的 应收 回购 利息 余额 可能出 现负 值， 未提
利息将 于节 假日 期间 完成 计提。
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
5.11.5 本 基金 本报告 期末 未持有 处于 转股期 的可 转换债 券。
5.11.6 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限股 票。
5.11.7 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 334,604,094.07
报告期 期间 基金 总申 购份 额 467,018,551.99
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 197,342,100.47
报告期 期末 基金 份额 总额 604,280,545.59
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内未 发生 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过20% 的情 况。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商新 量化灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金设 立的 文件 ；
2. 《华 商新 量化 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 ； 华商新量化混合 2017 年第 4 季 度报告
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3. 《华 商新 量化 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
4. 《华 商新 量化 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报告 期内 华商 新量 化灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金在指 定报 刊披 露的 各项 公告的 原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院 1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010-58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
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