华 商 元 亨 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 国泰君安证 券股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月22 日 华商元亨混合 2017 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 国泰 君安 证券 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商元 亨混 合
基金主 代码 004206
交易代 码 004206
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年1 月25 日
报告期 末基 金份 额总 额 201,075,082.90 份
投资目 标
在有效 控制 投资 组合 风险 的前提 下 ， 通 过积 极主 动的 资产配
置，力 争获 得超 越业 绩比 较基准 的收 益。
投资策 略
本基金 坚持 “自 上而 下” 、 “自下 而上 ”相 结合 的投 资视角 ，
精 选 优 质 上 市 公 司 股 票 ， 力 求 实 现 基 金 资 产 的 长 期 稳 健 增
值。
业绩比 较基 准 中证 800 指 数收 益率 ×65 % + 上证 国债 指数 收益 率 ×3 5 %
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金 ， 预 期风 险和 预期 收益 高于债
券型基 金和 货币 市场 基金 ， 但 低于 股票 型基 金， 属于 证券投
资基金 中的 中高 风险 和中 高预期 收益 产品 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 国泰君 安证 券股 份有 限公 司
注：以 通讯 方式 召开 华商 元亨灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金份 额持 有人 大会， 自 2017 年 4
月17 日起 ，本 基金 执行 调 整后的 管理 费率 ， 即2017 年4 月17 日本 基金 的管 理 费按 照 2017 年4
月16 日基 金资 产净 值的0.6% 年 费率 计提 。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 3,997,585.37
2.本期 利润 1,274,586.06
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0060
4.期末 基金 资产 净值 210,716,006.19
5.期末 基金 份额 净值 1.0479
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3. 本基 金合 同生 效日 为 2017 年1 月 25 日 ，至 本报 告期末 ，本 基金 合同 生效 未满一 年。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.21% 0.46% 1.45% 0.50% -1.24% -0.04% 华商元亨混合 2017 年第 4 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 基金 合同 生效 日 为2017 年1 月25 日， 至本 报告期 末， 本基 金合 同生 效未满 一年 。
②据《华商元 亨灵活配 置 混合型证券投 资基金基 金 合同》的规定 ，本基金 的 投资范围包括 依
法发行 上市 的股 票 （ 包括 创业板 、 中 小板 和其 他经 中国证 监会 核准 上市 的股 票） 、 债 券 （ 国债、 金
融债 、 企 业债 、 公 司债 、 央行票 据 、 中 期票 据、 短 期融资 券 、 次 级债 、 可 转 换债券 、 可交 换债 券、
中小企 业私 募债 等） 、 债券 回购、 银行 存款、 权证 、 股指期 货、 资产 支持 证券 及法律 法规 或中 国证
监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为
0-95% 。 每 个交 易日 日终 在 扣除股 指期 货合 约需 缴纳 的交易 保证 金后 ， 现 金或 到期日 在一 年以 内的
政府债 券不 低于 基金 资产 净值 的 5% 。 权 证、 股 指期 货及其 他金 融工 具的 投资 比例依 照法 律法 规 或
监管机 构的 规定 执行 。 根 据 基金合 同的 规定,自 基金 合 同生效 之日 起 6 个月 内基 金各项 资产 配置 比
例需符合基金 合同要求 。 本基金在建仓 期结束时 ， 各项资产配置 比例符合 基 金合同有关 投资比例
的约定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期
离任日
期
李丹
基金
经理
2017 年 1
月 25 日
- 6
女， 中 国籍， 管理 学硕 士 ， 具有 基金 从业
资格。2007 年 7 月至 2008 年 8 月，就 职
于 领 锐 资 产 管 理 股 份 有 限 公 司 ， 任 研 究
员；2008 年 9 月至 2012 年 5 月，就 职于
昆仑健 康保 险股 份有 限公 司， 任固 定收 益
研究员 ； 2012 年 5 月加 入 华商基 金管 理有
限公司 ，曾 任债 券研 究员 ；2015 年 7 月
21 日至2016 年8 月24 日 担任华 商收 益增
强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 助 理 ；
2016 年 8 月 11 日 起至 今 担任华 商现 金增
利货币 市场 基金 基金 经理 ；2016 年 8 月
25 日至 2017 年 9 月 6 日 担任华 商收 益增
强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ；2017
年 7 月 26 日 起至 今担 任 华商丰 利增 强定
期开放 债券 型证 券投 资基 金基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于华商元亨混合 2017 年第 4 季度 报告
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不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金 不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4 季度 ， 监管 担忧 再起 ， 债 券市场 经历 连续 调整 。4 季 度增长 和价 格数 据缓 慢回 落， 经济 下行
压力开 始显 现， 宏观 环境 对债市 并非 利空 。但 监管 政策成 为主 导市 场的 重要 因素， 机构 去杠 杆下
市场情 绪脆 弱连 续下 跌 ， 截止季 末 ， 十 年期 国债 收 益率上 行 至3.88 ， 较年 初 上行 近 80bp 。 债 券市
场利率 的走 高压 制股 票估 值的继 续提 升， 股票 市场 在 11 月初 冲高 后亦 出现 了 连续的 调整 ，其 中，
受益于 涨价 概念 的石 油石 化、基 础化 工、 食品 饮料 等板块 表现 突出 。
我们对 债券 市场 持谨 慎态 度，以 配置 短久 期AAA 信 用债为 主。 股票 方面 ，以 估值和 业绩 为最
重要的 考量 ，在 蓝筹 白马 、 大金 融、 周期 股间 进行 均衡配 置。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为1.0479 元， 份额 累计 净值 为1.0479 元 。 本 季度
基金份 额净 值增 长率 为0.21% ， 同期 基金 业绩 比较 基 准的收 益率 为1.45% ， 本 基 金份额 净值 增长 率
低于业 绩比 较基 准收 益 率1.24 个百 分点 。 华商元亨混合 2017 年第 4 季度 报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 66,495,078.58 31.11
其中： 股票
66,495,078.58 31.11
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
98,017,290.10 45.86
其中： 债券
98,017,290.10 45.86
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
39,774,053.16 18.61
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
4,651,638.03 2.18
8 其他资 产
4,796,784.91 2.24
9 合计
213,734,844.78
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 371,555.91 0.18
C 制造业 34,792,958.96 16.51
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 1,567,908.00 0.74
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,283,475.00 0.61
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 1,936,438.85 0.92
J 金融业 17,785,898.38 8.44 华商元亨混合 2017 年第 4 季度 报告
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K
房地产 业
6,237,040.00 2.96
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 2,519,803.48 1.20
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 66,495,078.58 31.56
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000001 平安银 行 428,600 5,700,380.00 2.71
2 000933 神火股 份 448,900 4,556,335.00 2.16
3 002142 宁波银 行 244,000 4,345,640.00 2.06
4 000002 万
科Ａ 137,000 4,255,220.00 2.02
5 002179 中航光 电 106,266 4,184,755.08 1.99
6 002572 索菲亚 110,100 4,051,680.00 1.92
7 600036 招商银 行 119,769 3,475,696.38 1.65
8 002475 立讯精 密 128,327 3,007,984.88 1.43
9 002456 欧菲科 技 146,000 3,006,140.00 1.43
10 002415 海康威 视 75,000 2,925,000.00 1.39
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 9,992,000.00 4.74
其中： 政策 性金 融债 9,992,000.00 4.74
4 企业债 券 7,743,290.10 3.67
5 企业短 期融 资券 70,192,000.00 33.31
6 中期票 据 10,090,000.00 4.79
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - - 华商元亨混合 2017 年第 4 季度 报告
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10 合计 98,017,290.10 46.52
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1182033 11 河钢 MTN2 100,000 10,090,000.00 4.79
2 011754074 17 鞍 钢股 SCP001 100,000 10,055,000.00 4.77
2 011767007 17 首钢 SCP006 100,000 10,055,000.00 4.77
3 011766017 17 中 电投 SCP010 100,000 10,046,000.00 4.77
4 041760018 17 三安 CP001 100,000 10,022,000.00 4.76
5 011794001 17 光明 SCP003 100,000 10,020,000.00 4.76
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末无 股指 期货投 资。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 华商元亨混合 2017 年第 4 季度 报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查， 且在 本报 告编制 日前 一年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 179,326.42
2 应收证 券清 算款 2,293,214.74
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,324,243.75
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 4,796,784.91
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 209,879,423.65 华商元亨混合 2017 年第 4 季度 报告
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报告期 期间 基金 总申 购份 额 151,738,130.32
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 160,542,471.07
报告期 期末 基金 份额 总额 201,075,082.90
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份
额比例达 到
或者超过
20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机构 1
2017 年10 月
23 日至 2017
年12 月31 日
0.00 151,664,106.16 - 151,664,106.16 75.43%
2
2017 年10 月
1 日至 2017
年12 月31 日
49,014,435.00 - - 49,014,435.00 24.38%
3
2017 年10 月
1 日至 2017
年10 月30 日
160,006,200.00 - 160,006,200.00 - -
产品特有 风险
本基金存 在单一 投资者 持 有基金份 额比例 超过 20% 及以上的 情况 ， 由于 持有 人相对集 中， 本基金 可能 面临
基 金 净值 大幅 波动 的风 险、 延 迟或 暂停 赎回 的风 险， 且 根据 《公 开募 集证 券投 资 基金 运作 管理 办法 》的
有关规定 本基金 可能面 临 转换运作 方式、 与其他 基 金合并或 者终止 基金合 同 的风险。 华商元亨混合 2017 年第 4 季度 报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商元 亨灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2. 《华 商元 亨灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3. 《 华商 元亨 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 《华 商元 亨灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报告 期内 华商 元亨 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 在指定 报刊 上披 露的 各项 公告的 原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：上 海市 浦东新 区银 城中 路168 号29 层
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010-58573300
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2018 年1 月22 日
