华 商 产 业 升级 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年12 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 1 月22 日 华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商产 业升 级混 合
基金主 代码 630006
交易代 码 630006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 6 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 217,393,157.22 份
投资目 标
本 基 金 管 理 人 通 过 严 格 的 风 险 控 制 和 积 极 主 动 的 投
资管理 ， 在 合理 控制 信用 风险、 保持 适当 流动 性的 基
础上， 以信 用债 和可 转债 为主要 投资 标的 ， 力 争获 得
高于业 绩比 较基 准的 投资 业绩， 使基 金份 额持 有人 获
得长期 稳定 的投 资收 益。
投资策 略
本基金 在构 建和 管理 投资 组合的 过程 中， 以产 业升 级
作为行 业配 置与 个股 精选 的投资 主线 ， 沿 着先 产业 分
析再行 业分 析再 上市 公司 分析的 投资 逻辑 ， 深 入挖 掘
受益于 国内 产业 结构 调整 、 产业 升级 的上 市公 司的 价
值，进 行长 期价 值投 资。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率*75%+ 上证国 债指 数收 益率*25%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 预期 风险 和预 期收 益
高 于 债 券 型 基 金 和 货 币 市 场 基 金 ， 但 低 于 股 票 型 基
金， 属 于证 券投 资基 金中 的中高 预期 风险 和中 高预 期
收益产 品
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 3 页 共 12 页
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 8,098,165.52
2.本期 利润 4,207,298.60
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0208
4.期末 基金 资产 净值 279,259,655.79
5.期末 基金 份额 净值 1.285
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.31% 0.99% 3.84% 0.60% -1.53% 0.39% 华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2010 年6 月18 日。
②根据《华商 产业升级 混 合型证券投资 基金基金 合 同》的规定， 本基金主 要 投资于具有良 好
流动性的金融 工具，包 括 国内依法发行 上市的股 票 、债券、货币 市场工具 、 权证、资产 支持证券
以及法律法规 或中国证 监 会允许基金投 资的其他 金 融工具。本基 金的投资 组 合比例为： 股票投资
比例为 基金 资产 的 60%-95% ；债 券投 资比 例为 基金 资 产的 0%-35% ； 权证 投资 比 例为基 金资 产净 值
的 0%-3% ； 并保 持不 低于 基金资 产净 值 5% 的 现金 或 到期日 在一 年以 内的 政府 债券。 根据 基金 合同
的规定 ，自 基金 合同 生效 之日 起 6 个 月内 基金 各项 资产配 置比 例需 符合 基金 合同要 求。 本基金建
仓期结 束时 ，各 项资 产配 置比例 符合 基金 合同 有关 投资比 例的 约定 。
华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 5 页 共 12 页
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金
经理期 限 证券从 业年
限
说明
任职日
期
离任日
期
彭欣杨 基金经 理
2016 年
8 月5 日
- 7
男 ， 中国 籍 ，理 学硕 士 ，具 有 基金 从 业
资格。2010 年 9 月至 2012 年 3 月， 就
职于广 发证 券有 限责 任公 司， 任研 究员；
2012 年 3 月 加 入华 商 基金 管 理 有 限公
司，曾 任行 业研 究员 ；2015 年 7 月 21
日至 2016 年 4 月 11 日 担 任华商 领先 企
业 混 合型 证 券投 资基 金 基金 经 理助 理 ；
2016 年 4 月 12 日 起至 今 担任华 商领 先
企 业 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ；
2017 年12 月21 日 起至 今 担任华 商价 值
精选混 合型 证券 投资 基金 基金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 6 页 共 12 页
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司 对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 宏观 面上 看， 经济 延续了 强劲 的表 现， 工业 企业利 润总 额增 速维 持 了20% 以 上的 高增
速。从 流动 性角 度上 看， 在防范 金融 风险 、去 杠杆 的政策 基调 下， 整体 是稳 中有缩 ，对 风险 偏好
有一定 压制 。从 市场 角度 看，“ 拥大 怕小 ”的 结构 性变化 在继 续加 强， 龙头 公司持 续 受 到追 捧；
“脱虚 向实 ”愈 加明 显， 对标的 公司 的业 绩估 值匹 配度要 求愈 发严 格。
组合配 置方 面， 本基 金依 旧选 择 Alpha 策 略， 以精 选个股 为主 。配 置上 采用 均衡配 置， 一方
面选择 成长 性良 好的 龙头 企业作 为基 础配 置。 一方 面在大 幅杀 跌的 中小 创中 择优逐 步配 置； 配置
方向上 以医 药、 计算 机、 环保、 军工 等行 业为 主。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为1.285 元， 累计 份额 净值 为1.515 元 。 本 季度 基
金份额 净值 增长 率 为2.31% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为3.84% ， 本基 金 份额净 值增 长率 低
于业绩 比较 基准 收益 率1.53 个 百分 点。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 7 页 共 12 页
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 222,558,161.76 79.34
其中： 股票
222,558,161.76 79.34
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
51,380,953.44 18.32
8 其他资 产
6,577,104.88 2.34
9 合计
280,516,220.08
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 126,570,641.27 45.32
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应业 3,084,000.00 1.10
E 建筑业 4,886,420.00 1.75
F 批发和 零售 业 25,715,978.89 9.21
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 9,002,000.00 3.22
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 32,537,397.60 11.65
J 金融业 9,097,400.00 3.26
K
房地产 业
2,628,000.00 0.94
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - - 华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 8 页 共 12 页
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 9,036,324.00 3.24
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 222,558,161.76 79.70
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002777 久远银 海 744,020 25,207,397.60 9.03
2 300122 智飞生 物 825,842 23,181,384.94 8.30
3 000933 神火股 份 1,900,000 19,285,000.00 6.91
4 000725 京东方 Ａ 3,000,000 17,370,000.00 6.22
5 600682 南京新 百 423,291 15,996,166.89 5.73
6 000807 云铝股 份 1,200,000 12,276,000.00 4.40
7 300357 我武生 物 208,000 10,235,680.00 3.67
8 600702 沱牌舍 得 200,000 9,332,000.00 3.34
9 601318 中国平 安 130,000 9,097,400.00 3.26
10 300355 蒙草生 态 720,600 9,036,324.00 3.24
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。 华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 9 页 共 12 页
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
沱牌舍 得 于2017 年3 月21 日， 收到 上海 证券 交易 所《关 于四 川沱 牌舍 得酒 业股份 有限 公司
2016 年度 报告 的事 后审 核 问询函 》 （上 证公 函[2017]0302 号） （以 下简 称 “年 报 问询函 ” ） ， 对 沱牌
舍得年 报披 露情 况进 行问 询。 根据 年报 问询 函及 回 复内容 ， 上海 证券 交易 所 认为： “ 根据 披露 ， 经
勾稽核 算， 沱牌 舍得2016 年第四 季度 营业 收入 约 为28,837.35 万元 ， 但 营业 成 本为-477.32 万 元。
2017 年4 月26 日， 基于 上述信 息披 露不 准确 的情 况，上 海证 券交 易所 对沱 牌舍得 及沱 牌舍 得副
总经理 、财 务负 责人 李富 全作出 口头 警示 。
本公司 对 以 上证 券的 投资 决策程 序符 合法 律法 规及 公司制 度的 相关 规定 ，不 存在损 害基 金份
额持有 人利 益的 行为 。除 此之外 ，本 基金 投资 的其 他前十 名证 券的 发行 主体 本期未 被监 管部 门立
案调查, 且 在本 报告 编制 日前一 年内 未受 到公 开谴 责、处 罚。 华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 36,207.28
2 应收证 券清 算款 4,566,709.82
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,308.59
5 应收申 购款 1,962,879.19
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 6,577,104.88
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 投资。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 179,035,981.79
报告期 期间 基金 总申 购份 额 70,743,531.70
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 32,386,356.27
报告期 期末 基金 份额 总额 217,393,157.22
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。 华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 11 页 共 12 页
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 本报 告期 内基 金管 理人没 有运 用固 有资 金投 资本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内未 发生 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过20% 的情 况。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商产 业升级 混合 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报 告期 内华 商产 业升 级 混合型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院 1 号楼 华商产业升级混合 2017 年第 4 季度报告
第 12 页 共 12 页
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2018 年1 月22 日
