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华商乐享(001959)

华商乐享:2017年第四季度报告

 
 
华 商 乐 享 互联 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2017 年第 4 季 度 报告 
 
2017 年12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 华商基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国工商银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2018 年 1 月22 日 华商乐享互联混合 2017 年第 4 季度报告 
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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。


基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2018 年 1 月 19 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书及 其更 新。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2017 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。 §2 基金产 品概况 基金简 称 华商乐 享互 联混 合 基金主 代码 001959


交易代 码 001959 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2015 年 12 月 18 日 报告期 末基 金份 额总 额 244,663,620.69 份 投资目 标 本 基 金 重 点 关 注 “ 互 联 网 +” 企 业 , 精 选 其 中 具 有 广 阔成长 空间 的成 长型 上市 公司, 力争 获得 资产 的长 期 增值。 投资策 略 本基金 密切 关注 宏观 政策 , 通过 对经 济增 长指 标、 经 济结构 、 社 会需 求主 体及 市场驱 动因 素的 研究 , 发 掘 出转型 经济 下的 中长 期投 资机会 ,并 进行 重点 配置 。 业绩比 较基 准 中证 800 指 数 收 益 率 ×6 5%+ 上 证 国 债 指 数 收 益 率 ×35% 风险收 益特 征 本基金 是混 合型 证券 投资 基金, 预期 风险 和预 期收 益 高 于 债 券 型 基 金 和 货 币 市 场 基 金 , 但 低 于 股 票 型 基 金, 属 于证 券投 资基 金中 的中高 风险 和中 高预 期收 益 产品。 基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司


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§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2017 年10 月1 日 - 2017 年12 月31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 -5,669,413.65 2.本期 利润 -209,216.33 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0008 4.期末 基金 资产 净值 208,496,425.53 5.期末 基金 份额 净值 0.852 注:1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ,计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于所 列数 字。


3.2 基 金净 值表现


3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 -0.12% 1.10% 1.45% 0.50% -1.57% 0.60%


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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 注:① 本基 金合 同生 效日 为 2015 年12 月18 日。 ②根据《华商 乐享互联 灵 活配置混合型 证券投资 基 金基金合同》 的规定, 本 基金的投资范 围 包括国 内依 法发 行上 市的 股票 (包 括创 业板 、 中 小 板和其 他经 中国 证监 会批 准上市 的股 票) 、 债 券 (国债、金融 债、企业 债 、公司债、央 行票据、 中 期票据、短期 融资券、 次 级债、可转 换债券、 可交换 债券 、 中 小企 业私 募债等 ) 、 债 券回 购、 银行 存款、 权证、 股指 期货 及 法律法 规或 中国 证监 会 允 许 基 金 投 资 的 其 他 金 融 工 具 。 本 基 金 的 投 资 组 合 比 例 为 : 股 票 资 产 占 基 金 资 产 的 比 例 为 0-95% , 其 中投 资于 乐享 互 联方向 的证 券资 产 不 低于 非现金 基金 资产 的 80% 。 每 个交易 日日 终在 扣 除股指期货合 约需缴纳 的 交易保证金后 ,保持现 金 或者到期日在 一年以内 的 政府债券的 比例合计 不低于 基金 资产 净值 的 5% , 权证 、 股 指期 货及 其他 金融工 具的 投资 比例 依照 法律法 规或 监管 机构 的规定 执行 。 根 据基 金合 同 的规定,自 基金 合同 生效 之 日起 6 个月 内基 金各 项资 产配置 比例 需符 合 基金合 同要 求。 本基 金在 建仓期 结束 时, 各项 资产 配置比 例符 合基 金合 同有 关投资 比例 的约 定。


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§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 高兵 基金经 理 , 投 资 决 策 委 员 会委员 2015 年12 月 18 日 - 7 男,中国籍,工程硕 士,具有基金从业资 格。2007 年 8 月至 2010 年 2 月 ,就 职于 普华永道中天会计师 事务所,任高级审计 师;2010 年 2 月 加入 华商基金管理有限公 司, 曾 任行 业研 究员; 2013 年 8 月 5 日至 2015 年 4 月 7 日 担任 华商盛世成长混合型 证券投资基金基金经 理助理 ;2015 年 4 月 8 日至2016 年8 月19 日担任华商盛世成长 混合型证券投资基金 基金经 理;2016 年 1 月 18 日至 2017 年 4 月21 日 担任 华商 产业 升级混合型证券投资 基 金 基 金 经 理 ;2016 年 8 月 5 日 起至 今担 任华商新常态灵活配 置混合型证券投资基 金基金 经理 ;2016 年 12 月23 日起 至今 担任 华商创新成长灵活配 置混合型发起式证券 投资基 金基 金经 理。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 在本报 告期 内, 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有 人谋 求利 益,严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。 华商乐享互联混合 2017 年第 4 季度报告 第 6 页 共 12 页


4.3 公 平交 易专项 说明


4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 报告期 内, 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公 司内部 公平 交易 制度 ,在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节, 公平 对待旗 下所 有投 资组 合。 公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等, 建立 健全 投资 授权制 度, 确保 各投资 组合 公平 获得 研究 资源, 享有 公平 的投 资决 策机会 。 针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ,通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序, 对于 不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ,报 告期 内, 系统的 公平 交易 程序 运作良 好, 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务,公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ,确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易 执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在 各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ,场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ,未 出现 异常 情况。 公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ,对各 投资 组合 不同 时间 窗口(1 日、3 日、5 日) 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验, 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期 内,未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ,公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 为规范 投资 行为 ,公 平对 待投资 组合 ,公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》, 对包括 可能 显著 影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防 范、控 制措 施。 报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ,未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指 数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易, 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现 的同日 反向 交易 中, 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。


4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 2017 年以 来, 经济 基本 面 表现强 劲, 房地 产政 策结 构性调 控周 期开 启, 一二 线城市 管控 , 三 四线城 市主 动去 库存 。与 此同时 我们 也注 意到 在央 行主动 去杠 杆的 作用 下, 流动性 趋紧 。中 央经 济工作 会议 中也 指出 对 于2017 年的 流动 性环 境相 比16 年 要更 加稳 健。 从宏 观 经济角 度来 看一 季 度可能 是全 年经 济的 高点 ,二季 度经 济基 本面 仍然 表现强 劲, 后续 经济 增速 可能会 放缓 ,但 认为华商乐享互联混合 2017 年第 4 季度报告 第 7 页 共 12 页


整体风 险可 控。 今年以 来 , 主 板指 数在 周 期品 、 一 带一 路 、 漂 亮 50 等蓝筹 股带 动下 小幅 上涨 , 但 基本 是窄 幅 震荡。 创业 板指 数则 乏善 可陈, 中小 创的 机构 持仓 比例不 断下 降, 指数 小幅 收跌, 但主 要代 表板 块传媒 、 计 算机 和通 信表 现偏弱 。 甚 至在 一带 一路 , 中国版 漂 亮50 的白 马蓝 筹 龙头股 的追 捧之 下, 创业板 被主 流资 金抛 弃的 情形比 较明 显, 唯有 电子 表现可 圈可 点, 但也 是在 年初砸 了一 个大 坑之 后在苹 果8 创新 大年 和换 机大年 的预 期之 下开 始收 复失地 。但 整体 上市 场对 周期性 板块 由追 捧到 抛弃, 低估 值高 分红 的标 的持续 受到 市场 的追 捧, 尤其表 现家 电和 白酒 等龙 头品种 。二 季度 漂亮 50 的 行情 继续 演绎 , 并 在 一定程 度上 有所 扩散 。 三 季度以 来指 数整 体呈 现窄 幅震荡 行情 , 市 场风 险偏好 有所 提升 ,周 期股 在涨价 和业 绩好 转的 带动 下又一 波比 较大 的行 情, 以白酒 、乳 液、 调味 品等为 代表 的消 费品 则震 荡上行 ,股 价不 断创 出新 高。而 与此 同时 我们 看到 白马蓝 筹则 主要 在高 位震荡 。虽 然市 场对 中小 创整体 是偏 谨慎 的, 但是 在人工 智能 ,海 南板 块以 及次新 股等 刺激 下大 大提升 了市 场偏 好。 进入四 季度 市场 进入 震荡 调整, 本基 金投 资组 合在 报告期 内仓 位中 性偏 高, 侧重 Alpha 策略 , 核心配 置偏 向均 衡配 置集 中在天 然气 、 白 酒、 乳 业 、 家电、 医药、 消费 电子 、 半导 体和 5G 等 长期 看好的 领域 。对 周期 性板 块进行 了减 持为 进攻 性品 种为主 。本 季度 由于 部分 核心重 仓品 种表 现不 佳,基 金未 能跑 赢基 准。 结合今 年的 宏观 经济 形势 、资本 市场 的趋 势特 点, 本基金 将继 续坚 定核 心仓 位长期 配置 并持 有符合 中国 经济 转型 、具 备核心 竞争 优势 的品 种。 对行业 景气 度的 选择 更加 注重, 同时 在选 股思 路上更 加注 重估 值的 安全 性和基 本面 兑现 的确 定性 。本基 金将 在未 来组 合里 面更注 重选 股的 阿尔 法属性 ,组 合配 置坚 持以 白酒、 乳业 、生 活用 纸、 家电为 代表 的消 费品 为稳 定组合 的底 仓配 置。 同时以 半导 体和 消费 电子 等作为 进攻 性品 种, 消费 电子领 域注 重配 置具 备平 台型潜 力的 公司 。


4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至2017 年12 月 31 日 , 本基金 份额 净值 为0.852 元, 份额 累计 净值 为0.852 元 。 本 季度 基 金份额 净值 增长 率为-0.12% ,同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为1.45% , 本基 金份额 净值 增长 率 低于业 绩比 较基 准收 益 率1.57 个百 分点 。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 本报告 期, 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净 值低于 五千 万元 的情 形。 华商乐享互联混合 2017 年第 4 季度报告 第 8 页 共 12 页


§5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 192,668,207.18 90.38 其中: 股票


192,668,207.18 90.38 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


- - 其中: 债券


- - 资产支 持证 券


- - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


17,659,256.83 8.28 8 其他资 产


2,859,202.60 1.34 9 合计





213,186,666.61





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采矿业 - - C 制造业 168,906,615.79 81.01 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和 零售 业 - - G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 7,525,574.19 3.61 J 金融业 13,618,600.00 6.53 K 房地产 业 - - L 租赁和 商务 服务 业 338,094.00 0.16 M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 32,323.20 0.02 华商乐享互联混合 2017 年第 4 季度报告 第 9 页 共 12 页


O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 2,247,000.00 1.08 S 综合 - - 合计 192,668,207.18 92.41


5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合 本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 603355 莱克电 气 359,559 17,719,067.52 8.50 2 300471 厚普股 份 1,325,550 16,542,864.00 7.93 3 600703 三安光 电 483,620 12,279,111.80 5.89 4 300320 海达股 份 934,318 12,052,702.20 5.78 5 601600 中国铝 业 1,600,000 10,672,000.00 5.12 6 600519 贵州茅 台 14,900 10,392,601.00 4.98 7 300136 信维通 信 194,940 9,883,458.00 4.74 8 300373 扬杰科 技 259,753 7,784,797.41 3.73 9 600887 伊利股 份 229,939 7,401,736.41 3.55 10 000858 五 粮 液 88,300 7,053,404.00 3.38





5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


本基金 本报 告期 末未 持有 债券。


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 债券。


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。 华商乐享互联混合 2017 年第 4 季度报告 第 10 页 共 12 页


5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 本基金 本报 告期 末无 股指 期货投 资。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策 根据本 基金 的基 金合 同约 定,本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。 5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查, 且在 本报 告编制 日前 一年 内未受 到公 开谴 责、 处罚 。 5.11.2


本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 121,041.05 2 应收证 券清 算款 2,703,642.05 3 应收股 利 - 4 应收利 息 4,132.97 5 应收申 购款 30,386.53 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 2,859,202.60


5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。


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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 序号 股票代 码 股票名 称 流通受 限部 分的 公允价 值( 元) 占基金 资 产 净值比 例 (% ) 流通受 限情 况说 明 1 601600 中国铝 业 10,672,000.00 5.12 重大事 项停 牌


5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四 舍五 入的 原因 ,分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 266,726,086.64 报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,145,851.52 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 23,208,317.47 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额减 少以"-" 填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 244,663,620.69 注:总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ;总 赎回 份额含 转换 出份 额。 §7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况 单位: 份 报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,050.00 报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00 报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00 报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,050.00 报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比例 (% ) 4.09


7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。 华商乐享互联混合 2017 年第 4 季度报告 第 12 页 共 12 页


§8 影响投 资者决策的其他重 要信息 8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况 本基金 本报 告期 内未 发生 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过20% 的情 况。 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 1. 中国 证监 会批 准华 商乐 享互联 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 设立 的文 件; 2. 《华 商乐 享互 联灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》; 3. 《华 商乐 享互 联灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》; 4. 《华 商乐 享互 联灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ; 5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ; 6. 报告 期内 华商 乐享 互联 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金在 指定 报刊 上披 露的 各项公 告的 原 稿。 9.2 存 放地 点 基金管 理人 、基 金托 管人 处。 9.3 查 阅方 式 基金管 理人 办公 地址 :北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层 基金托 管人 地址 :中 国北 京市西 城区 复兴 门内 大 街55 号 投资者 对本 报告 书如 有疑 问,可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。 客户服 务中 心电 话:4007008880 (免 长途 费) ,010 -58573300


基金管 理人 网址 :http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2018 年1 月22 日