长 城 久 稳 债 券 型 证 券 投 资 基 金
2017 年第4 季 度 报 告
2017 年 12 月 31 日
基金管理人： 长 城 基 金 管 理 有 限 公 司
基金托管人： 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送出日期：2018 年 1 月 20 日 长 城 久稳 债券 2017 年第 4 季度报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提示
本 基 金 管 理 人的 董 事 会及 董 事 保证 本 报 告所 载 资 料不 存 在 虚假 记 载、 误 导性 陈述 或 重 大 遗 漏，
并 对 其 内 容 的真 实 性 、准 确 性 和完 整 性 承担 个 别 及连 带 责 任。
本 基 金 托 管 人兴 业 银 行股 份 有 限公 司 根 据本 基 金 合同 规 定， 于 2018 年 01 月 18 日复核了本报
告 中 的 财 务 指标 、 净 值表 现 和 投资 组 合 报告 等 内 容， 保 证 复核 内 容 不存 在 虚 假记 载 、 误 导 性陈 述
或 者 重 大 遗 漏。
本 基 金 管 理 人承 诺 以 诚实 信 用 、勤 勉 尽 责的 原 则 管理 和 运 用基 金 资 产， 但 不 保证 基 金 一 定 盈
利。
基 金 的 过 往 业绩 并 不 代表 其 未 来表 现 。 投资 有 风 险， 投 资 者在 作 出 投资 决 策 前应 仔 细 阅 读 本
基 金 的 招 募 说明 书 。
本 报 告 中 财 务资 料 未 经审 计 。
本报告期自2017 年 10 月 01 日起至12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长城久稳债券
基金主代码 003290
交易代码 003290
基金运作方式 契约型开放式
基 金 合 同 生 效日 2016 年 11 月 11 日
报 告 期 末 基 金份 额 总 额 200,001,773.25 份
投资目标
本基金将在控制组合风险和保持资产流动性的前提
下 ，力 争获 得 超 越业 绩 比 较基 准 的 收 益，实现 基 金 资
产 的 长 期 增 值。
投资策略
1 、 资 产 配 置策 略
本 基 金 将 在 基金 合 同 约定 的 投 资范 围 内 ， 通过 对 宏 观
经 济 运 行 状 况、国家 货 币 政策 和 财 政 政策 、 国 家 产 业
政 策 及 资 本 市场 资 金 环境 的 研 究 ， 积 极 把 握宏 观 经 济
发 展 趋 势 、利率 走 势 、债券 市 场 相对 收 益 率、券 种 的
流 动 性 以 及 信用 水 平 ， 优化 固 定 收益 类 金 融工 具 的 资
产 比 例 配 置。在 有效 控 制 风险 的 基 础 上，适时 调 整 组
合 久 期 ， 以 获 得 基金 资 产 的稳 定 增 值，提 高基 金 总 体
收益率。
2 、利率策略
本 基 金 将 考 察市 场 利 率的 动 态 变化 及 预 期变 化 ， 对 引
起 利 率 变 化 的相 关 因 素进 行 跟 踪和 分 析 ， 进而 对 债 券
组 合 的 久 期 和持 仓 结 构制 定 相 应的 调 整 方案 ， 以 降 低
利 率 变 动 对 组合 带 来 的影 响 。 长 城 久稳 债券 2017 年第 4 季度报告
第 3 页 共 11 页
3 、信用策略
本基金将根据不同信用等级债券与同期限国债之间
收 益 率 利 差 的历 史 数 据比 较 ， 并 结合 不 同 信用 等 级 间
债 券 在 不 同 市场 时 期 利差 变 化 及收 益 率 曲线 变 化 ， 调
整 债 券 类 属 品种 的 投 资比 例 ， 获 取不 同 债 券类 属 之 间
利 差 变 化 所 带来 的 投 资收 益 。
4 、 类 属 配 置与 个 券 选择 策 略
本 基 金 根 据 券种 特 点 及市 场 特 征 ， 将 市 场 划分 为 企 业
债 、银 行 间 国 债 、 银 行 间 金融 债 、央 行 票据 、交 易 所
国 债 等 子 市 场。综合 考 虑 市场 的 流 动 性和 容 量、市 场
的 信 用 状 况、各 市场 的 风 险收 益 水 平、税 收选 择 等 因
素 ，对 几 个 市场 之 间 的相 对 风 险 、 收 益（ 等价 税 后 收
益 ）进 行综 合 分 析后 确 定 各类 别 债 券 资产 的 配 置。本
基 金 从 债 券 票息 率、收 益 率曲 线 偏 离 度、绝对 和 相 对
价 值 分 析、信 用 分析 、公司 研 究 等角 度 精 选有 投 资 价
值 的 投 资 品 种 。 本 基 金 力求 通 过 绝对 和 相 对定 价 模 型
对 市 场 上 所 有债 券 品 种进 行 投 资价 值 评 估 ， 从 中 选 择
具有较高票息率且暂时被市场低估或估值合理的投
资品种。
业绩比较基准
中 债 综 合 指 数（ 总 财 富） 收 益 率×90%+1 年期 定 期 存
款 利 率 （ 税 后） × 1 0 % 。
风险收益特征
本 基 金 为 债 券型 基 金 ， 预期 收 益 和预 期 风 险高 于 货 币
市 场 基 金 ，但低 于 混 合型 基 金 、股票 型 基 金，属 于 较
低风险/ 收 益的 产 品 。
基金管理人 长 城 基 金 管 理有 限 公 司
基金托管人 兴 业 银 行 股 份有 限 公 司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主 要 财 务 指 标
单 位 ： 人 民 币元
主要财务指标 报 告 期 （ 2017 年10 月1 日 － 2017 年12 月31 日 ）
1. 本 期 已 实 现收 益 1,641,378.59
2.本期利润 -1,263,532.64
3. 加 权 平 均 基金 份 额 本期 利 润 -0.0063
4. 期 末 基 金 资产 净 值 203,815,686.27
5. 期 末 基 金 份额 净 值 1.0191
注 ： ① 本 期 已实 现 收 益指 基 金 本期 利 息 收入 、 投 资收 益 、 其他 收 入 （不 含 公 允价 值 变 动 收 益） 扣
除 相 关 费 用 后的 余 额 ，本 期 利 润为 本 期 已实 现 收 益加 上 本 期公 允 价 值变 动 收 益。
② 上 述 基 金 业绩 指 标 不包 括 持 有人 交 易 基金 的 各 项费 用 ， 计入 费 用 后实 际 收 益水 平 要 低 于 所列 数
字。
长 城 久稳 债券 2017 年第 4 季度报告
第 4 页 共 11 页
3.2 基 金 净 值 表 现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.61% 0.06% -0.35% 0.05% -0.26% 0.01%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率
变 动 的 比 较
注：①本基金合同规 定本基金对债 券的投资比例不 低于基金资产 的 80% ； 本 基金 持 有 现 金 或 者 到
期 日 在 一 年 以内 的 政 府债 券 投 资比 例 不 低于 基 金 资产 净 值 的 5% 。
②本基金的建仓期为 自基金合同生 效之日起六个 月内，建仓期满 时，各项资产 配置比例符合基金
合同约定。
长 城 久稳 债券 2017 年第 4 季度报告
第 5 页 共 11 页
§4 管理人报告
4.1 基 金 经 理 （ 或 基 金 经 理 小 组 ） 简 介
姓名 职务
任 本 基 金 的 基金 经 理 期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
蔡旻
长 城 稳 健
增利基
金 、 长 城
久祥保
本 、 长 城
久 盈 分 级
债 券 、 长
城 久 惠 保
本 、 长 城
久源保
本 、 长 城
久稳债
券 、 长 城
增 强 收 益
债 券 、 长
城 稳 固 收
益 债 券 、
长 城 久 利
和 长 城 久
信 基 金 的
基金经理
2016 年11 月
11 日
- 7 年
男 ， 中 国 籍 ， 厦 门 大
学 金 融 工 程 学 士 、 硕
士。2010 年进 入 长 城
基 金 管 理 有 限 公 司 ，
曾 任 债 券 研 究 员 ，
“ 长 城 货 币 市 场 证 券
投资基金 ” 基 金 经 理
助理， “ 长 城 淘 金 一
年 期 理 财 债 券 型 证 券
投资基金 ” ， “ 长城
岁 岁 金 理 财 债 券 型 证
券投资基金 ” ， “ 长
城 保 本 混 合 型 证 券 投
资基金 ” ， “ 长城新
优 选 混 合 型 证 券 投 资
基金 ” 和 “ 长 城 新 视
野 混 合 型 证 券 投 资 基
金 ” 的 基 金 经理 。
注 ： ① 上 述 任职 日 期 、离 任 日 期根 据 公 司做 出 决 定的 任 免 日期 填 写 。
② 证 券 从 业 年限 的 计 算方 式 遵 从证 券 业 协会 《 证 券业 从 业 人员 资 格 管理 办 法 》的 相 关 规 定 。
4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明
本 报 告 期 内 ，本 基 金 管理 人 严 格遵 守 了 《证 券 投 资基 金 法 》、 《 长 城久 稳 债 券型 证 券 投 资 基
金 基 金 合 同 》和 其 他 有关 法 律 法规 的 规 定， 以 诚 实信 用 、 勤勉 尽 责 的原 则 管 理和 运 用 基 金 资产 ，
在 控 制 和 防 范风 险 的 前提 下 ， 为基 金 份 额持 有 人 谋求 最 大 的利 益 ， 未出 现 投 资违 反 法 律 法 规、 基
金 合 同 约 定 和相 关 规 定的 情 况 ，无 因 公 司未 勤 勉 尽责 或 操 作不 当 而 导致 基 金 财产 损 失 的 情 况， 不
存 在 损 害 基 金份 额 持 有人 利 益 的行 为 。
长 城 久稳 债券 2017 年第 4 季度报告
第 6 页 共 11 页
4.3 公 平 交 易 专 项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制 度 的 执 行 情 况
报 告 期 内 ， 本 基金 管 理 人严 格 执 行 了 《证 券 投 资基 金 管 理公 司 公 平 交易 制 度 指导 意 见 》 和 《 长
城 基 金 管 理 有限 公 司 公平 交 易 管理 制 度 》的 规 定 ，不 同 投 资者 的 利 益得 到 了 公平 对 待 。
本 基 金 管 理 人严 格 控 制不 同 投 资组 合 之 间的 同 日 反向 交 易， 对 同向 交 易 的价 差进 行 事 后 分 析，
定 期 出 具 公 平交 易 稽 核报 告 。 本报 告 期 报告 认 为 ，本 基 金 管理 人 旗 下投 资 组 合的 同 向 交 易 价差 均
在 合 理 范 围 内， 结 果 符合 相 关 政策 法 规 和公 司 制 度的 规 定 。
4.3.2 异 常 交 易 行 为 的 专 项 说 明
报 告 期 内 未 发现 本 基 金存 在 异 常交 易 行 为， 没 有 出现 基 金 参与 的 交 易所 公 开 竞价 同 日 反 向 交
易 成 交 较 少 的单 边 交 易量 超 过 该证 券 当 日成 交 量 的 5% 的现 象 。
4.4 报 告 期 内 基 金 投 资 策 略 和 运 作 分 析
2017 年 四 季 度，国 内经 济 表 现出 超 预 期的 韧 性，金 融 数据 和 经 济数 据 整 体表现 平 稳 ， 通 胀
数 据 略 超 市 场预 期 。国外 经 济 方面 ，四 季度 全 球 经济 持 续 复苏 ，通 胀预 期 升 温，10 年 美 债 收 益率
小 幅 上 行 。 市场 预 期 和市 场 情 绪方 面 ，10 月 中旬 ， 周 小川 出 席 国际 货 币 基金 组织/ 世 界 银 行年 会
期间，发言称2017 年以 来 中 国经 济 增 长 动能 有 所 回升 ， 下 半年 有 望 实 现 7% 的增 长 ， 叠 加 十九 大
召 开 后 展 现 出政 通 人 和景 象 ， 使得 债 券 市场 投 资 者对 经 济 增长 韧 性 和金 融 监 管的 预 期 有 所 提升 ，
债 券 市 场 利 空情 绪 蔓 延。
四 季 度 ，上 述 利 空消 息 接 踵而 至 ， 叠加 资 金 面时 点 性 冲击 和 利 率债 供 求 阶段 性 失 衡 ， 导
致 利 率 债 出 现大 幅 度 上行 。 以 10 年 期 利 率债 为 例 ，四 季 度 10 年 期 国债 上 行 30BP 左右，10 年期
国开债上行60BP 左 右。
本 组 合 在 四 季度 保 持 合理 的 仓 位和 久 期 ，同 时 优 化了 持 仓 券种 ， 总 体净 值 回 撤可 控 。
4.5 报 告 期 内 基 金 的 业 绩 表 现
本 报 告 期 本 基金 份 额 净值 增 长 率为-0.61% ， 本 基 金业 绩 比 较基 准 收 益率 为-0.35% 。
4.6 报 告 期 内 基 金 持 有 人 数 或 基 金 资 产 净 值 预 警 说 明
本 报 告 期 内 ，本 基 金 无需 要 说 明的 情 况 。
长 城 久稳 债券 2017 年第 4 季度报告
第 7 页 共 11 页
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况
序号 项目 金额（元） 占 基 金 总 资 产的 比 例 （% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
193,308,000.00 94.74
其中：债券
193,308,000.00 94.74
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金 融 衍 生 品 投资 - -
6 买 入 返 售 金 融资 产
5,000,000.00 2.45
其 中 ： 买 断 式回 购 的 买入 返 售
金融资产
- -
7 银 行 存 款 和 结算 备 付 金合 计
861,569.94 0.42
8 其他资产
4,864,691.18 2.38
9 合计
204,034,261.12
100.00
5.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 股 票 投 资 组 合
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 股 票 。
5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 股 票 。
5.4 报 告 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合
序号 债券品种 公 允 价 值 （ 元） 占 基 金 资 产 净值 比 例 （ ％ ）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 173,758,000.00 85.25
其 中 ： 政 策 性金 融 债 173,758,000.00 85.25
4 企业债券 - -
5 企 业 短 期 融 资券 - -
6 中期票据 19,550,000.00 9.59
7 可转债 （ 可 交换 债 ） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 193,308,000.00 94.84
长 城 久稳 债券 2017 年第 4 季度报告
第 8 页 共 11 页
5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排序的 前 五 名 债 券 投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公 允 价 值 （ 元）
占 基 金 资 产 净值 比
例（％）
1 170206 17 国开06 800,000 77,592,000.00 38.07
2 160416 16 农发16 800,000 76,288,000.00 37.43
3 101654028
16 厦港务
MTN001
200,000 19,550,000.00 9.59
4 170203 17 国开03 100,000 9,993,000.00 4.90
5 160203 16 国开03 100,000 9,885,000.00 4.85
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排序的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投 资 明
细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 资 产 支持 证 券 。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 贵 金 属。
5.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排序的 前 五 名 权 证 投 资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 权 证 。
5.9 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明
5.9.1 本 期 国 债 期 货 投 资 政 策
本 基 金 尚 未 在基 金 合 同中 明 确 国债 期 货 的投 资 策 略、 比 例 限制 、 信 息披 露 方 式等 ， 暂 不 参 与
国 债 期 货 交 易。
5.9.2 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 持 仓 和 损 益 明 细
本 基 金 本 报 告期 未 进 行国 债 期 货投 资 ， 期末 未 持 有国 债 期 货。
5.9.3 本 期 国 债 期 货 投 资 评 价
本 基 金 本 报 告期 内 未 投资 国 债 期货 。
5.10 投 资 组 合 报 告 附 注
长 城 久稳 债券 2017 年第 4 季度报告
第 9 页 共 11 页
5.10.1
本报告期内基金投资的前 十名证券的发行主 体未被监管部门立 案调查， 或在报 告编制日前一
年内受到过公开谴责、处 罚。
5.10.2
本基金投资的前十名股票 中，未有投资于超 出基金合同规定备 选股票库之外股 票。
5.10.3 其 他 资 产 构 成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应 收 证 券 清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,864,691.18
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,864,691.18
5.10.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 处 于 转股 期 的 可转 换 债 券。
5.10.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明
本 基 金 本 报 告期 末 前 十名 股 票 中不 存 在 流通 受 限 的情 况 。
5.10.6 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分
由 于 四 舍 五 入的 原 因 ，分 项 之 和与 合 计 项之 间 可 能存 在 尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报 告 期 期 初 基金 份 额 总额 200,001,773.25
报 告 期 期 间 基金 总 申 购份 额 -
减: 报 告 期 期间 基 金 总赎 回 份 额 -
报 告 期 期 间 基金 拆 分 变动 份 额 （ 份 额减 少 以"-"
填列）
-
报 告 期 期 末 基金 份 额 总额 200,001,773.25 长 城 久稳 债券 2017 年第 4 季度报告
第 10 页 共 11 页
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基 金 管 理 人 持 有 本 基 金 份 额 变 动 情 况
本 报 告 期 基 金管 理 人 持有 本 基 金的 份 额 情况 无 变 动， 于 本 报告 期 期 初及 期 末 均未 持 有 本 基 金
份额。
7.2 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 交 易 明 细
本 基 金 的 基 金管 理 人 于本 报 告 期未 运 用 固有 资 金 投资 于 本 基金 。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报 告 期 内 单 一 投 资 者 持 有 基 金 份 额 比 例 达 到 或 超 过 20% 的 情 况
投资
者类
别
报告期内持有基金 份额变化情况 报告期末持有基金 情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份额 份额占比
机构 1 20171001-20171231 199,999,000.00 - - 199,999,000.00 99.9986%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
如投资者进行大额 赎回，可能存 在以下的特有 风险：
1 、流动性风险
本基金在短时间内 可能无法变现 足够的资产来 应对大额赎 回， 基金仓位调 整困难， 从而可能会 面
临一定的流动性风 险；
2 、延期支付赎回款项及暂 停赎回风险
若持有基金份额比 例达到或超过 20%的单一投资者大额 赎回引发了巨 额赎回 ， 基金管理人 可能根
据 《 基 金 合 同 》 的 约 定 决 定 部 分 延 期 支 付 赎 回 款 项 ； 如 果 连 续 2 个 开 放 日 以 上 （ 含 本 数 ） 发 生 巨
额 赎 回 ， 基 金 管 理 人 可 能 根 据 《 基 金 合 同 》 的 约 定 暂 停 接 受 基 金 的 赎 回 申 请 ， 对 剩 余 投 资 者 的 赎
回办理造成影响；
3 、基金净值波动风险
大 额 赎 回 会 导 致 管 理 人 被 迫 抛 售 证 券 以 应 付 基 金 赎 回 的 需 要 ， 可 能 使 基 金 资 产 净 值 受 到 不 利 影
响 ； 另 一 方 面 ， 由 于 基 金 净 值 估 值 四 舍 五 入 法 或 赎 回 费 收 入 归 基 金 资 产 的 影 响 ， 大 额 赎 回 可 能 导
致基金净值出现较 大波动；
4 、投资受限风险
大额赎回后若基金 资产规模过小， 可 能导致部分投 资受限而不 能实现基金合 同约定的投资目的 及
投资策略； 长 城 久稳 债券 2017 年第 4 季度报告
第 11 页 共 11 页
5 、基金合同终止或转型风 险
大额赎回可能会导 致基金资产规 模过小， 不能满足 存续的条件， 根据基 金合 同的约定， 将面临合
同终止财产清算或 转型风险。
8.2 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
本 报 告 期 内 无影 响 投 资者 决 策 的 其 他 重 要信 息 。
§9 备查文件目录
9.1 备 查 文 件 目 录
1. 中 国 证 监 会许 可 长 城久 稳 债 券型 证 券 投资 基 金 注册 的 文 件
2. 《 长 城 久 稳债 券 型 证券 投 资 基金 基 金 合同 》
3. 《 长 城 久 稳债 券 型 证券 投 资 基金 托 管 协议 》
4.法律意见书
5. 基 金 管 理 人业 务 资 格批 件 、 营业 执 照
6. 基 金 托 管 人业 务 资 格批 件 、 营业 执 照
7. 中 国 证 监 会规 定 的 其他 文 件
9.2 存 放 地 点
广 东 省 深 圳 市福 田 区 益田 路 6009 号 新 世 界商 务 中 心 41 层
9.3 查 阅 方 式
投 资 者 可 在 办公 时 间 亲临 上 述 存放 地 点 免费 查 阅 ，如 有 疑 问， 可 向 本基 金 管 理人 长 城 基 金 管
理 有 限 公 司 咨询 。
咨询电话：0755-23982338
客 户 服 务 电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
