长 城 久 盈 纯 债 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金
2017 年第4 季 度 报 告
2017 年 12 月 31 日
基金管理人： 长 城 基 金 管 理 有 限 公 司
基金托管人： 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送出日期：2018 年 1 月 20 日
长 城 久盈 分级 债券 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
本 基 金 管 理 人的 董 事 会及 董 事 保证 本 报 告所 载 资 料不 存 在 虚假 记 载、 误 导性 陈述 或 重 大 遗 漏，
并 对 其 内 容 的真 实 性 、准 确 性 和完 整 性 承担 个 别 及连 带 责 任。
本 基 金 托 管 人中 国 建 设银 行 股 份有 限 公 司根 据 本 基金 合 同 规定 ， 于 2018 年 01 月 18 日复核了
本 报 告 中 的 财务 指 标 、净 值 表 现和 投 资 组合 报 告 等内 容 ， 保证 复 核 内容 不 存 在虚 假 记 载 、 误导 性
陈 述 或 者 重 大遗 漏 。
本 基 金 管 理 人承 诺 以 诚实 信 用 、勤 勉 尽 责的 原 则 管理 和 运 用基 金 资 产， 但 不 保证 基 金 一 定 盈
利。
基 金 的 过 往 业绩 并 不 代表 其 未 来表 现 。 投资 有 风 险， 投 资 者在 作 出 投资 决 策 前应 仔 细 阅 读 本
基 金 的 招 募 说明 书 。
本 报 告 中 财 务资 料 未 经审 计 。
本报告期自2017 年 10 月 01 日起至12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长 城 久 盈 分 级债 券
基金主代码 000768
基金运作方式 契约型开放式
基 金 合 同 生 效日 2014 年 10 月 28 日
报 告 期 末 基 金份 额 总 额 1,037,452,265.55 份
投资目标
在 严 格 控 制 风险 的 前 提下 ， 力 争实 现 基 金资 产 的 长期 稳 健
增值。
投资策略
1 、 资 产 配 置 策略 ： 本 基 金采 用 “ 自上 而 下 ” 的 策 略 进行 基
金 的 大 类 资 产配 置 ， 主要 通 过 对宏 观 经 济运 行 周 期、 财 政
政 策 、 货 币 政策 、 利 率走 势 、 证券 市 场 估值 水 平 等可 能 影
响 资 本 市 场 的重 要 因 素进 行 研 究和 预 测 ，分 析 债 券市 场 、
债 券 品 种 、 现金 等 大 类资 产 的 预期 风 险 和收 益 ， 动态 调 整
基 金 大 类 资 产的 投 资 比例 ， 以 控制 系 统 性风 险 。 本基 金 将
择 机 利 用 债 券回 购 交 易放 大 组 合债 券 资 产杠 杆 ， 在严 格 控
制 信 用 风 险 、流 动 性 风险 的 基 础上 增 强 基金 整 体 收益 。
2 、 固 定 收 益 类资 产 投 资策 略 ： 本 基金 通 过 综合 分 析 宏观 经
济 形 势 、 财 政政 策 、 货币 政 策 、债 券 市 场券 种 供 求关 系 及
资金供 求 关 系， 主 动 判断 市 场 利率 变 化 趋势 ， 确 定和 动 态
调 整 固 定 收 益类 资 产 的平 均 久 期及 债 券 资产 配 置 。本 基 金
具 体 投 资 策 略包 括 久 期管 理 策 略、 收 益 率曲 线 策 略、 个 券
选 择 策 略 、 可转 换 债 券投 资 策 略、 中 小 企业 私 募 债投 资 策
略 、 债 券 回 购杠 杆 策 略等 。 长 城 久盈 分级 债券 2017 年第 4 季度报告
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业绩比较基准 中 国 债 券 综 合全 价 指 数
风险收益特征
本 基 金 为 债 券型 基 金 ，其 长 期 平均 风 险 和预 期 收 益率 低 于
混 合 型 基 金 、股 票 型 基金 ， 高 于货 币 市 场基 金 。
基金管理人 长 城 基 金 管 理有 限 公 司
基金托管人 中 国 建 设 银 行股 份 有 限公 司
下 属 分 级 基 金的 基 金 简称 长 城 久 盈 分 级债 券 A 长 城 久 盈 分 级债 券 B
下 属 分 级 基 金的 交 易 代码 000769 000770
报 告 期 末 下 属分 级 基 金的 份 额 总额 15,302,386.22 份 1,022,149,879.33 份
下 属 分 级 基 金的 风 险 收益 特 征
久盈A 份 额 的 预 期 收 益和 预
期 风 险 要 低 于普 通 的 债券 型
基金份额。
久盈B 份 额 的预 期 收 益和 预
期 风 险 要 高 于普 通 的 债券
型基金份额。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主 要 财 务 指 标
单 位 ： 人 民 币元
主要财务指标 报告期（ 2017 年 10 月 1 日 － 2017 年 12 月 31 日 ）
1. 本 期 已 实 现收 益 4,448,142.20
2.本期利润 -8,995,218.60
3. 加 权 平 均 基金 份 额 本期 利 润 -0.0086
4. 期 末 基 金 资产 净 值 1,009,707,455.42
5. 期 末 基 金 份额 净 值 0.973
注 ： ① 本 期 已实 现 收 益指 基 金 本期 利 息 收入 、 投 资收 益 、 其他 收 入 （不 含 公 允价 值 变 动 收 益） 扣
除 相 关 费 用 后的 余 额 ，本 期 利 润为 本 期 已实 现 收 益加 上 本 期公 允 价 值变 动 收 益。
② 上 述 基金 业 绩 指标 不 包 括持 有 人 交易 基 金 的各 项 费 用， 计 入 费用 后 实 际收 益 水 平 要 低于 所
列数字。
3.2 基 金 净 值 表 现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-0.89% 0.07% -1.15% 0.06% 0.26% 0.01% 长 城 久盈 分级 债券 2017 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率
变 动 的 比 较
注 ： 本 基 金 合同 规 定 本基 金 的 投资 组 合 比例 为 ： 债券 的 投 资比 例 不 低于 基 金 资产 的 80%；现金或
者 到 期 日 在 一年 以 内 的政 府 债 券的 投 资 比例 合 计 不低 于 基 金资 产 净 值 的 5% 。 本基 金 的 建 仓 期为 自
基 金 合 同 生 效之 日 起 六个 月 内 ，建 仓 期 满时 ， 各 项资 产 配 置比 例 符 合基 金 合 同约 定 。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经 理 （ 或 基 金 经 理 小 组 ） 简 介
姓名 职务
任 本 基 金 的 基金 经 理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
蔡旻
长城稳健增利
基金、长城久
祥保本、长城
久盈分级债
券、长城久惠
保本、长城久
源保本、长城
2016 年 5
月 20 日
- 7 年
男 ， 中 国 籍 ， 厦门 大 学 金融 工 程 学
士、硕士。2010 年 进 入 长 城基 金
管 理 有 限 公 司， 曾 任 债券 研 究 员 ，
“ 长 城 货 币 市场 证 券 投资 基 金 ”
基金经理助理， “ 长 城 淘金 一 年 期
理 财 债 券 型 证券 投 资 基金 ” ， “ 长
城 岁 岁 金 理 财债 券 型 证券 投 资 基长 城 久盈 分级 债券 2017 年第 4 季度报告
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久稳债券、长
城增强收益债
券、长城稳固
收益债券、长
城久利保本和
长城久信债券
基金的基金经
理
金 ” ， “ 长 城 保本 混 合 型证 券 投 资
基金 ” ， “ 长 城新 优 选 混合 型 证 券
投资基金 ” 和 “ 长 城 新视 野 混 合
型 证 券 投 资 基金 ” 的 基金 经 理 。
注 ： ① 上 述 任职 日 期 、离 任 日 期根 据 公 司做 出 决 定的 任 免 日期 填 写 。
② 证 券 从业 年 限 的计 算 方 式遵 从 证 券业 协 会 《证 券 业 从业 人 员 资格 管 理 办法 》 的 相 关 规定 。
4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明
本 报 告 期 内 ，本 基 金 管理 人 严 格遵 守 了 《证 券 投 资基 金 法 》、 《 长 城久 盈 纯 债分 级 债 券 型 证
券 投 资 基 金 基金 合 同 》和 其 他 有关 法 律 法规 的 规 定， 以 诚 实信 用 、 勤勉 尽 责 的原 则 管 理 和 运用 基
金 资 产 ， 在 控制 和 防 范风 险 的 前提 下 ， 为基 金 份 额持 有 人 谋求 最 大 的利 益 ， 未出 现 投 资 违 反法 律
法 规 、 基 金 合同 约 定 和相 关 规 定的 情 况 ，无 因 公 司未 勤 勉 尽责 或 操 作不 当 而 导致 基 金 财 产 损失 的
情 况 ， 不 存 在损 害 基 金份 额 持 有人 利 益 的行 为 。
4.3 公 平 交 易 专 项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制 度 的 执 行 情 况
报 告 期 内 ， 本 基金 管 理 人严 格 执 行 了 《证 券 投 资基 金 管 理公 司 公 平 交易 制 度 指导 意 见 》 和 《 长
城 基 金 管 理 有限 公 司 公平 交 易 管理 制 度 》的 规 定 ，不 同 投 资者 的 利 益得 到 了 公平 对 待 。
本 基 金 管 理 人严 格 控 制不 同 投 资组 合 之 间的 同 日 反向 交 易， 对 同向 交 易 的价 差进 行 事 后 分 析，
定 期 出 具 公 平交 易 稽 核报 告 。 本报 告 期 报告 认 为 ，本 基 金 管理 人 旗 下投 资 组 合的 同 向 交 易 价差 均
在 合 理 范 围 内， 结 果 符合 相 关 政策 法 规 和公 司 制 度的 规 定 。
4.3.2 异 常 交 易 行 为 的 专 项 说 明
报 告 期 内 未 发现 本 基 金存 在 异 常交 易 行 为， 没 有 出现 基 金 参与 的 交 易所 公 开 竞价 同 日 反 向 交
易 成 交 较 少 的单 边 交 易量 超 过 该证 券 当 日成 交 量 的 5% 的现 象 。
长 城 久盈 分级 债券 2017 年第 4 季度报告
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4.4 报 告 期 内 基 金 投 资 策 略 和 运 作 分 析
2017 年 四 季 度，国 内 经济 表 现 出超 预 期 的韧 性 ， 金 融 数 据和 经 济 数据 整 体 表现平 稳 ，通胀 数
据 略 超 市 场 预期 。国 外经 济 方 面，四 季 度全 球 经 济持 续 复 苏，通 胀 预期 升 温 ，10 年美债收益率小
幅 上 行 。 市 场预 期 和 市场 情 绪 方面 ，10 月 中 旬， 周 小 川出 席 国 际货 币 基 金组 织/ 世 界 银 行 年会 期
间，发言称2017 年 以来 中 国 经济 增 长 动 能有 所 回 升， 下 半 年有 望 实 现 7% 的增长 ， 叠 加 十 九大 召
开 后 展 现 出 政通 人 和 景象 ， 使 得债 券 市 场投 资 者 对经 济 增 长韧 性 和 金融 监 管 的预 期 有 所 提 升， 债
券 市 场 利 空 情绪 蔓延。
四 季 度 ， 上 述利 空 消 息接 踵 而 至， 叠 加 资金 面 时 点性 冲 击 和利 率 债 供求 阶 段 性失 衡 ， 导 致 利
率 债 出 现 大 幅度 上 行 。 以 10 年期 利 率 债 为例 ， 四 季 度 10 年期 国 债 上 行 30BP 左右，10 年 期 国开
债上行60BP 左右。
本 组 合 在 四 季度 降 低 了长 端 利 率债 的 仓 位， 并 在 收益 高 点 ，加 杠 杆 增配 了 一 年期 左 右 的 银 行
存 单 ， 同 时 进一 步 了 优化 信 用 债和 整 体 组合 结 构 。尽 管 我 们积 极 进 行调 整 ， 但由 于 之 前 长 端利 率
仓 位 比 较 高 ，四 季 度 市场 调 整 剧烈 导 致 组合 净 值 有一 定 的 回撤 。
4.5 报 告 期 内 基 金 的 业 绩 表 现
本 报 告 期 基 金份 额 净 值增 长 率 为-0.89% ，业 绩 比 较基 准 收 益率 为-1.15% 。
4.6 报 告 期 内 基 金 持 有 人 数 或 基 金 资 产 净 值 预 警 说 明
本 报 告 期 内 ，本 基 金 无需 要 说 明的 情 况 。
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况
序号 项目 金额（元） 占 基 金 总 资 产的 比 例 （% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
1,426,189,817.70 97.80
其中：债券
1,426,189,817.70 97.80
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金 融 衍 生 品 投资 - -
6 买 入 返 售 金 融资 产
- - 长 城 久盈 分级 债券 2017 年第 4 季度报告
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其 中 ： 买 断 式 回购 的 买 入返
售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
10,101,469.07 0.69
8 其他资产
21,920,894.40 1.50
9 合计
1,458,212,181.17
100.00
5.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 境 内 股 票 投 资 组 合
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末未 持 有 股票 。
5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末未 持 有 股票 。
5.4 报 告 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合
序号 债券品种 公 允 价 值 （ 元） 占 基 金 资 产 净值 比 例 （％ ）
1 国家债券 35,882,500.00 3.55
2 央行票据 - -
3 金融债券 155,821,800.00 15.43
其 中 ： 政 策 性金 融 债 35,497,800.00 3.52
4 企业债券 610,627,517.70 60.48
5 企 业 短 期 融 资券 - -
6 中期票据 168,532,000.00 16.69
7 可转债 （ 可 交换 债 ） - -
8 同业存单 455,326,000.00 45.09
9 其他 - -
10 合计 1,426,189,817.70 141.25
5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 债 券 投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公 允 价 值 （ 元）
占基金资产净
值比例（％）
1 1623005 16 联合财险 1,000,000 90,450,000.00 8.96
2 136859 16 鲁通02 800,000 78,280,000.00 7.75
3 112478 16 奥燃03 800,000 77,384,000.00 7.66
4 101373002 13 华信资产MTN001 500,000 50,130,000.00 4.96
5 112258 15 荣盛03 480,000 47,712,000.00 4.73
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5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投 资 明
细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末未 持 有 资产 支 持 证券 。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明 细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末未 持 有 贵金 属 。
5.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 权 证 投 资 明 细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末未 持 有 权证 。
5.9 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 交 易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 持 仓 和 损 益 明 细
注 ： 本 基 金 为债 券 型 基金 ， 不 得参 与 股 指期 货 交 易。
5.9.2 本 基 金 投 资 股 指 期 货 的 投 资 政 策
注： 本 基 金 为债 券 型 基金 ， 不 得参 与 股 指期 货 交 易。
5.10 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期 货 投 资 政 策
注： 本 基 金 尚未 在 基 金合 同 中 明确 国 债 期货 的 投 资策 略 、 比例 限 制 、信 息 披 露方 式 等 ， 暂 不参 与
国 债 期 货 交 易。
5.10.2 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 持 仓 和 损 益 明 细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 未进 行 国 债期 货 投 资， 期 末 未持 有 国 债期 货 。
5.10.3 本 期 国 债 期 货 投 资 评 价
注： 本 基 金 本报 告 期 内未 投 资 国债 期 货 。 长 城 久盈 分级 债券 2017 年第 4 季度报告
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5.11 投 资 组 合 报 告 附 注
5.11.1
本报告期内本基金投资的 前十名证券的发行 主体未被监管部门 立案调查， 或在 报告编制日前
一年内受到过公开谴责、 处罚。
5.11.2
本基金投资的前十名股票 中，未有投资于超 出基金合同规定备 选股票库之外股 票。
5.11.3 其 他 资 产 构 成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 6,184.67
2 应 收 证 券 清 算款 3,005,194.52
3 应收股利 -
4 应收利息 18,909,515.21
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 21,920,894.40
5.11.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末未 持 有 处于 转 股 期的 可 转 换债 券 。
5.11.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末前 十 名 股票 中 未 存在 流 通 受限 的 情 况。
5.11.6 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分
由 于 四 舍 五 入的 原 因 ，分 项 之 和与 合 计 项之 间 可 能存 在 尾 差。 长 城 久盈 分级 债券 2017 年第 4 季度报告
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 长 城 久 盈 分 级债 券 A 长 城 久 盈 分 级债 券 B
报 告 期 期 初 基金 份 额 总额 20,894,193.05 1,022,149,879.33
报 告 期 期 间 基金 总 申 购份 额 - -
减: 报 告 期 期间 基 金 总赎 回 份 额 5,833,578.66 -
报 告 期 期 间 基金 拆 分 变动 份 额 （ 份 额
减少以"-" 填列 ）
241,771.83 -
报 告 期 期 末 基金 份 额 总额 15,302,386.22 1,022,149,879.33
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基 金 管 理 人 持 有 本 基 金 份 额 变 动 情 况
注 ： 本 报 告 期基 金 管 理人 持 有 本基 金 的 份额 情 况 无变 动 ， 于本 报 告 期期 初 及 期末 均 未 持 有 本基 金
份额。
7.2 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 交 易 明 细
注 ： 本 报 告 期本 基 金 管理 人 未 运用 固 有 资金 投 资 本基 金 。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报 告 期 内 单 一 投 资 者 持 有 基 金 份 额 比 例 达 到 或 超 过 20% 的 情 况
注 ： 本 报 告 期内 无 单 一投 资 者 持有 基 金 份额 比 例 达到 或 超 过 20% 的情 况 。
8.2 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
注： 本 报 告 期内 无 影 响投 资 者 决策 的 其 他重 要 信 息。
§9 备查文件目录
9.1 备 查 文 件 目 录
1. 中 国 证 监会 许 可 长城 久 盈 纯债 分 级 债 券型 证 券 投资 基 金 注册 的 文 件
2. 《 长 城 久盈 纯 债 分级 债 券 型证 券 投 资 基金 基 金 合同 》
3. 《 长 城 久盈 纯 债 分级 债 券 型证 券 投 资 基金 托 管 协议 》 长 城 久盈 分级 债券 2017 年第 4 季度报告
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4. 法 律 意 见书
5. 基 金 管 理人 业 务 资格 批 件 、营 业 执 照
6. 基 金 托 管人 业 务 资格 批 件 、营 业 执 照
7. 中 国 证 监会 规 定 的其 他 文 件
9.2 存 放 地 点
广 东 省 深 圳 市福 田 区 益田 路 6009 号 新 世 界商 务 中 心 41 层
9.3 查 阅 方 式
投 资 者 可 在 办公 时 间 亲临 上 述 存放 地 点 免费 查 阅 ，如 有 疑 问， 可 向 本基 金 管 理人 长 城 基 金 管
理 有 限 公 司 咨询 。
咨询电话：0755-23982338
客 户 服 务 电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
