长 城 久 惠 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金
2017 年第4 季 度 报 告
2017 年 12 月 31 日
基金管理人： 长 城 基 金 管 理 有 限 公 司
基金托管人： 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送出日期：2018 年 1 月 20 日 长 城 久惠 保本 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
本 基 金 管 理 人的 董 事 会及 董 事 保证 本 报 告所 载 资 料不 存 在 虚假 记 载、 误 导性 陈述 或 重 大 遗 漏，
并 对 其 内 容 的真 实 性 、准 确 性 和完 整 性 承担 个 别 及连 带 责 任。
本 基 金 托 管 人中 国 建 设银 行 股 份有 限 公 司根 据 本 基金 合 同 规定 ， 于 2018 年 01 月 18 日复核了
本 报 告 中 的 财务 指 标 、净 值 表 现和 投 资 组合 报 告 等内 容 ， 保证 复 核 内容 不 存 在虚 假 记 载 、 误导 性
陈 述 或 者 重 大遗 漏 。
本 基 金 管 理 人承 诺 以 诚实 信 用 、勤 勉 尽 责的 原 则 管理 和 运 用基 金 资 产， 但 不 保证 基 金 一 定 盈
利。
基 金 的 过 往 业绩 并 不 代表 其 未 来表 现 。 投资 有 风 险， 投 资 者在 作 出 投资 决 策 前应 仔 细 阅 读 本
基 金 的 招 募 说明 书 。
本 报 告 中 财 务资 料 未 经审 计 。
本报告期自2017 年 10 月 01 日起至12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长城久惠保本
基金主代码 001363
交易代码 001363
基金运作方式 契约型开放式
基 金 合 同 生 效日 2015 年 7 月 27 日
报 告 期 末 基 金份 额 总 额 1,183,984,668.90 份
投资目标
本 基 金 通 过 安全 资 产 与风 险 资 产的 动 态 配置 和 有 效
的 组 合 管 理 ， 在 确 保 保本 周 期 到 期时 本 金 安全 的 基 础
上 ， 力 争 实 现基 金 资 产的 稳 定 增值 。
投资策略
本 基 金 采 用 固定 比 例 组合 保 险 策略 （ Constant
Proportion Portfolio Insurance ） 和 时 间不 变 性 投
资 组 合 保 险 策略 （ Time Invariant Portfolio
Protection ） ， 建 立 和 运用 严 格 的动 态 资 产数 量 模 型 ，
动 态 调 整 安 全资 产 与 风险 资 产 的投 资 比 例 ， 以 保 证 基
金 资 产 在 三 年保 本 周 期末 本 金 安全 ，并 力 争实 现 基 金
资 产 的 保 值 增值 。
业绩比较基准 3 年 期 银 行 定 期 存款 税 后 收益 率
风险收益特征
本 基 金 为 保 本混 合 型 基金 ，属 于 证券 投 资 基金 中 的 低
风 险 品 种 ， 预期 收 益 和预 期 风 险高 于 货 币市 场 基 金 ，
低 于 股 票 基 金和 一 般 混合 基 金 。
基金管理人 长 城 基 金 管 理有 限 公 司
基金托管人 中 国 建 设 银 行股 份 有 限公 司 长 城 久惠 保本 2017 年第 4 季度报告
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基金保证人 中 国 投 融 资 担保 股 份 有限 公 司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主 要 财 务 指 标
单 位 ： 人 民 币元
主要财务指标 报 告 期 （ 2017 年 10 月 1 日 － 2017 年 12 月 31 日 ）
1. 本 期 已 实 现收 益 10,507,244.06
2.本期利润
6,789,934.86
3. 加 权 平 均 基金 份 额 本期 利 润 0.0052
4. 期 末 基 金 资产 净 值 1,208,013,912.84
5. 期 末 基 金 份额 净 值 1.020
注 ： ① 本 期 已实 现 收 益指 基 金 本期 利 息 收入 、 投 资收 益 、 其他 收 入 （不 含 公 允价 值 变 动 收 益） 扣
除 相 关 费 用 后的 余 额 ，本 期 利 润为 本 期 已实 现 收 益加 上 本 期公 允 价 值变 动 收 益。
② 上 述 基 金 业绩 指 标 不包 括 持 有人 交 易 基金 的 各 项费 用 ， 计入 费 用 后实 际 收 益水 平 要 低 于 所列 数
字。
3.2 基 金 净 值 表 现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.49% 0.04% 0.69% 0.01% -0.20% 0.03%
长 城 久惠 保本 2017 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 份 额 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收
益 率 变 动 的 比 较
注 ： ① 本 基 金合 同 规 定本 基 金 的投 资 组 合比 例 为 ：股 票 、 权证 等 风 险资 产 占 基金 资 产 的 比 例不 高
于 40% ； 债 券、 银 行 存款 等 安 全资 产 占 基金 资 产 的比 例 不 低于 60% ，其 中 现 金或 者 到 期 日 在一 年
以 内 的 政 府 债券 投 资 比例 不 低 于基 金 资 产净 值 的 5% 。
② 本 基 金 的 建仓 期 为 自基 金 合 同生 效 之 日起 六 个 月内 ， 建 仓期 满 时 ，各 项 资 产配 置 比 例 符 合基 金
合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经 理 （ 或 基 金 经 理 小 组 ） 简 介
姓名 职务
任 本 基 金 的 基金 经 理 期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
储雯玉
长城稳固收
益 债 券 、 长 城
久 惠 保 本 、 长
城久利保本、
2015 年 8 月
11 日
- 9 年
女，中国籍，中央
财经大学经济学学
士、北京大学经济
学硕士、香港大学长 城 久惠 保本 2017 年第 4 季度报告
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长城久鑫保
本 、 长 城 久 润
保 本 、 长 城 久
源 保 本 、 长 城
久恒混合基
金的基金经
理
金融学硕士。2008
年进入长城基金管
理有限公司，曾任
行业研究员， “ 长
城品牌优选混合型
证券投资基金 ” 基
金经理助理。
蔡旻
长城稳健增
利 基 金 、 长 城
久 祥 保 本 、 长
城久盈分级
债 券 、 长 城 久
惠 保 本 、 长 城
久 源 保 本 、 长
城久稳债券、
长城增强收
益 债 券 、 长 城
稳固收益债
券 、 长 城 久 利
保本和长城
久信债券基
金的基金经
理
2016 年 5 月
20 日
- 7 年
男，中国籍，厦门
大学金融工程学
士 、 硕 士 。2010 年
进入长城基金管理
有限公司，曾任债
券研究员， “ 长城
货币市场证券投资
基金 ” 基金经理助
理， “ 长城淘金一
年期理财债券型证
券投资基金 ” ，
“ 长城岁岁金理财
债券型证券投资基
金 ” ， “ 长城保本
混合型证券投资基
金 ” ， “ 长城新优
选混合型证券投资
基金 ” 和 “ 长城新
视野混合型证券投
资基金 ” 的基金经
理。
蒋劲刚
长城久惠保
本 、 长 城 久 鑫
保 本 、 长 城 久
祥 保 本 、 长 城
久源保本和
长城久嘉创
新成长混合
型基金的基
金经理
2017 年5 月9
日
- 19 年
男，中国籍。天津
大学材料系工学学
士、天津大学管理
学院工学硕士。曾
就职于深圳市华为
技术有限公司、海
南富岛资产管理有
限公司。 2001 年 10
月进入长城基金管
理有限公司，历任
运行保障部交易室
交 易 员 、 交 易 主管 、
研究部行业研究
员、机构理财部投
资经理、长城消费
增值混合型证券投长 城 久惠 保本 2017 年第 4 季度报告
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资基金的基金经
理、长城景气行业
龙头灵活配置混合
型证券投资基金的
基金经理、长城环
保主题灵活配置混
合型证券投资基金
基金经理。
注 ： ① 上 述 任职 日 期 、离 任 日 期根 据 公 司做 出 决 定的 任 免 日期 填 写 。
② 证 券 从 业 年限 的 计 算方 式 遵 从证 券 业 协会 《 证 券业 从 业 人员 资 格 管理 办 法 》的 相 关 规 定 。
4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明
本 报 告 期 内 ，本 基 金 管理 人 严 格遵 守 了 《证 券 投 资基 金 法 》 、 《 长 城 久惠 保 本 混合 型 证 券 投 资
基 金 基 金 合 同》 和 其 他有 关 法 律 法规 的 规 定， 以 诚 实 信用 、 勤 勉尽 责 的 原则 管理 和 运 用 基 金资 产 ，
在 控 制 和 防 范风 险 的 前提 下 ， 为基 金 份 额持 有 人 谋求 最 大 的利 益 ， 未出 现 投 资违 反 法 律 法 规、 基
金 合 同 约 定 和相 关 规 定的 情 况 ，无 因 公 司未 勤 勉 尽责 或 操 作不 当 而 导致 基 金 财产 损 失 的 情 况， 不
存 在 损 害 基 金份 额 持 有人 利 益 的行 为 。
4.3 公 平 交 易 专 项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制 度 的 执 行 情 况
报 告 期 内 ， 本 基金 管 理 人严 格 执 行 了 《证 券 投 资基 金 管 理公 司 公 平 交易 制 度 指导 意 见 》 和 《 长
城 基 金 管 理 有限 公 司 公平 交 易 管理 制 度 》的 规 定 ，不 同 投 资者 的 利 益得 到 了 公平 对 待 。
本 基 金 管 理 人严 格 控 制不 同 投 资组 合 之 间的 同 日 反向 交 易， 对 同向 交 易 的价 差进 行 事 后 分 析，
定 期 出 具 公 平交 易 稽 核报 告 。 本报 告 期 报告 认 为 ，本 基 金 管理 人 旗 下投 资 组 合的 同 向 交 易 价差 均
在 合 理 范 围 内， 结 果 符合 相 关 政策 法 规 和公 司 制 度的 规 定 。
4.3.2 异 常 交 易 行 为 的 专 项 说 明
报 告 期 内 未 发现 本 基 金存 在 异 常交 易 行 为， 没 有 出现 基 金 参与 的 交 易所 公 开 竞价 同 日 反 向 交
易 成 交 较 少 的单 边 交 易量 超 过 该证 券 当 日成 交 量 的 5% 的现 象 。
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4.4 报 告 期 内 基 金 投 资 策 略 和 运 作 分 析
2017 年 四 季 度，国 内 经济 表 现 出超 预 期 的韧 性 ， 金 融 数 据和 经 济 数据 整 体 表现平 稳 ，通胀 数
据 略 超 市 场 预期 。国 外经 济 方 面，四 季 度全 球 经 济持 续 复 苏，通 胀 预期 升 温 ，10 年美债收益率小
幅 上 行 。 市 场 预期 和 市 场情 绪 方 面 ， 债 券 市 场投 资 者 对经 济 增 长韧 性 和 金融 监管 的 预 期 有 所提 升 ，
债 券 市 场 利 空情 绪 蔓 延， 相 关 利空 消 息 接踵 而 至 ，叠 加 资 金面 时 点 性冲 击 和 利率 债 供 求 阶 段性 失
衡 ， 导 致 利 率债 出 现 大幅 度 上 行 。 以 10 年 期利 率 债 为例 ， 四 季 度 10 年 期国 债上 行 30BP 左右，10
年期国开债上行60BP 左右。
固 定 收 益 部 分， 四 季 度我 们 继 续优 化 组 合结 构 ， 将组 合 中 期限 短 和 收益 低 的 债券 卖 出 ， 增 配
收 益 较 高 期 限匹 配 的 同业 存 单 ，组 合 在 保持 合 理 的杠 杆 及 久期 同 时 ，提 高 了 总体 的 静 态 收 益。 在
权 益 投 资 部 分， 根 据 目前 安 全 垫情 况 保 持较 低 仓 位运 行 ， 其中 个 别 持仓 较 大 品种 进 行 获 利 了结 ，
整 体 波 段 操 作积 累 收 益。
4.5 报 告 期 内 基 金 的 业 绩 表 现
本 报 告 期 本 基金 份 额 净值 增 长 率 为 0.49% ， 本基 金 业 绩比 较 基 准 收益 率 为 0.69% 。
4.6 报 告 期 内 基 金 持 有 人 数 或 基 金 资 产 净 值 预 警 说 明
本 报 告 期 内 ，本 基 金 无需 要 说 明的 情 况 。
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况
序号 项目 金额（元） 占 基 金 总 资 产的 比 例 （% ）
1 权益投资 10,765,479.68 0.75
其中：股票
10,765,479.68 0.75
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
1,164,105,653.80 81.22
其中：债券
1,164,105,653.80 81.22
资 产 支持 证 券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金 融 衍 生 品 投资 - -
6 买 入 返 售 金 融资 产
214,880,722.32 14.99
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
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7 银 行 存 款 和 结算 备 付 金合 计
15,865,659.99 1.11
8 其他资产 27,674,820.73 1.93
9 合计 1,433,292,336.52
100.00
5.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 境 内 股 票 投 资 组 合
代码 行业类别 公 允 价 值 （ 元） 占 基 金 资 产 净值 比 例(%)
A 农 、 林 、 牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 5,145,479.68 0.43
D
电 力 、热 力、燃 气 及水 生 产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 5,620,000.00 0.47
G 交 通 运 输 、 仓储 和 邮 政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信 息 传 输 、 软 件 和 信息 技 术 服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租 赁 和 商 务 服务 业 - -
M 科 学 研 究 和 技术 服 务 业 - -
N 水 利 、 环 境 和公 共 设 施管 理 业 - -
O 居 民 服 务 、 修理 和 其 他服 务 业 - -
P 教育 - -
Q 卫 生 和 社 会 工作 - -
R 文 化 、 体 育 和娱 乐 业 - -
S 综合 - -
合计 10,765,479.68 0.89
5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公 允 价 值 （ 元）
占 基 金 资 产 净值 比
例（％）
1 600335 国机汽车 500,000 5,620,000.00 0.47
2 600285 羚锐制药 485,600 4,516,080.00 0.37
3 603823 百合花 36,764 629,399.68 0.05
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5.4 报 告 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合
序号 债券品种 公 允 价 值 （ 元） 占 基 金 资 产 净值 比 例 （％ ）
1 国家债券 63,719,400.00 5.27
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其 中 ： 政 策 性金 融 债 - -
4 企业债券 165,108,253.80 13.67
5 企 业 短 期 融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 （ 可 交换 债 ） - -
8 同业存单 807,739,000.00 66.87
9 其他 127,539,000.00 10.56
10 合计 1,164,105,653.80 96.37
注 ： 其 他 为 地方 政 府 债。
5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 债 券 投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公 允 价 值 （ 元）
占 基 金 资 产 净值 比 例
（％）
1 130917 16 湖北05 700,000 68,600,000.00 5.68
2 111771605
17 宁波银
行 CD247
500,000 49,760,000.00 4.12
3 111708383
17 中信银
行 CD383
500,000 49,370,000.00 4.09
4 111706085
17 交通银
行 CD085
500,000 49,365,000.00 4.09
5 111788176
17 常熟农
村商行
CD222
500,000 49,350,000.00 4.09
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5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投 资 明
细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末未 持 有 资产 支 持 证券 。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明 细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末未 持 有 贵金 属 。
5.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 权 证 投 资 明 细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末未 持 有 权证 。
5.9 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 交 易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 持 仓 和 损 益 明 细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 未进 行 股 指期 货 投 资， 期 末 未持 有 股 指期 货 。
5.9.2 本 基 金 投 资 股 指 期 货 的 投 资 政 策
本 基 金 尚 未 在基 金 合 同中 明 确 股指 期 货 的投 资 策 略、 比 例 限制 、 信 息披 露 方 式等 ， 暂 不 参 与
股 指 期 货 交 易。
5.10 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期 货 投 资 政 策
本 基 金 尚 未 在基 金 合 同中 明 确 国债 期 货 的投 资 策 略、 比 例 限制 、 信 息披 露 方 式等 ， 暂 不 参 与
国 债 期 货 交 易。
5.10.2 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 持 仓 和 损 益 明 细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 未进 行 国 债期 货 投 资， 期 末 未持 有 国 债期 货 。
5.10.3 本 期 国 债 期 货 投 资 评 价
本 基 金 本 报 告期 内 未 投资 国 债 期货 。
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5.11 投 资 组 合 报 告 附 注
5.11.1
本报告期内基金投资的前 十名证券的发行主 体未被监管部门立 案调查， 或在报 告编制日前一
年内受到过公开谴责、处 罚。
5.11.2
基金投资的前十名股票中 ，未有投资于超出 基金合同规定备选 股票库之外股票 。
5.11.3 其 他 资 产 构 成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 13,865.96
2 应 收 证 券 清 算款 9,897,223.92
3 应收股利 -
4 应收利息 17,763,730.85
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 27,674,820.73
5.11.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末未 持 有 处于 转 股 期的 可 转 换债 券 。
5.11.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明
注 ： 本 基 金 本报 告 期 末前 十 名 股票 中 不 存在 流 通 受限 的 情 况。
5.11.6 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分
由 于 四 舍 五 入的 原 因 ，分 项 之 和与 合 计 项之 间 可 能存 在 尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报 告 期 期 初 基金 份 额 总额 1,470,255,326.17
报 告 期 期 间 基金 总 申 购份 额 87,427.59
减: 报 告 期 期间 基 金 总赎 回 份 额 286,358,084.86
报告期期间基金拆 分变动份额（ 份额减少以"-"
填列）
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报 告 期 期 末 基金 份 额 总额 1,183,984,668.90
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基 金 管 理 人 持 有 本 基 金 份 额 变 动 情 况
注 ： 本 报 告 期基 金 管 理人 持 有 本基 金 的 份额 情 况 无变 动 ， 于本 报 告 期期 初 及 期末 均 未 持 有 本基 金
份额。
7.2 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 交 易 明 细
注 ： 本 基 金 的基 金 管 理人 于 本 报告 期 未 运用 固 有 资金 投 资 于本 基 金 。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报 告 期 内 单 一 投 资 者 持 有 基 金 份 额 比 例 达 到 或 超 过 20% 的 情 况
注 ： 本 报 告 期内 无 单 一投 资 者 持有 基 金 份额 比 例 达到 或 超 过 20% 的情 况 。
8.2 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
注 ： 本 报 告 期内 无 影 响投 资 者 决策 的 其 他重 要 信 息。
§9 备查文件目录
9.1 备 查 文 件 目 录
1. 中 国 证 监 会许 可 长 城久 惠 保 本混 合 型 证券 投 资 基金 注 册 的文 件
2. 《 长 城 久 惠保 本 混 合型 证 券 投资 基 金 基金 合 同 》
3. 《 长 城 久 惠保 本 混 合型 证 券 投资 基 金 托管 协 议 》
4.法律意见书
5. 基 金 管 理 人业 务 资 格批 件 、 营业 执 照
6. 基 金 托 管 人业 务 资 格批 件 、 营业 执 照
7. 中 国 证 监 会规 定 的 其他 文 件
9.2 存 放 地 点
广 东 省 深 圳 市福 田 区 益田 路 6009 号 新 世 界商 务 中 心 41 层 长 城 久惠 保本 2017 年第 4 季度报告
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9.3 查 阅 方 式
投 资 者 可 在 办公 时 间 亲临 上 述 存放 地 点 免费 查 阅 ，如 有 疑 问， 可 向 本基 金 管 理人 长 城 基 金 管
理 有 限 公 司 咨询 。
咨询电话：0755-23982338
客 户 服 务 电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
