新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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新 华 行 业 周 期 轮 换 混 合 型 证 券 投 资 基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 新 华 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ： 二 〇 一 八 年 一 月 二 十 日新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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§1
重要提示
基 金 管 理 人 的董 事 会 及董 事 保 证本 报 告 所载 资 料 不存 在 虚 假记 载、 误 导 性 陈述或 重 大 遗
漏 ， 并 对 其 内容 的 真 实性 、 准 确性 和 完 整性 承 担 个别 及 连 带责 任 。
基 金 托 管 人 中国 工 商 银行 股 份 有限 公 司 根据 本 基 金合 同 规 定， 于 2018 年 1 月 18 日复核
了本报告中的财务 指标、净值 表现和投资组 合报告等内 容，保证复核 内容不存 在虚假记载、
误 导 性 陈 述 或者 重 大 遗漏 。
基 金 管 理 人 承诺 以 诚 实信 用 、 勤 勉 尽 责的 原 则 管理 和 运 用基 金 资 产， 但 不 保证基 金 一 定
盈利。
基 金 的 过 往 业绩 并 不 代表 其 未 来表 现 。 投 资 有 风险 ， 投资 者 在 作出 投 资 决 策前应 仔 细 阅
读 本 基 金 的 招募 说 明 书。
本 报 告 中 财 务资 料 未 经审 计 。
本报告期自2017 年 10 月 1 日起至12 月 31 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 新 华 行 业 周 期轮 换 混 合
基金主代码 519095
交易代码 519095
基金运作方式 契约形开放式
基 金 合 同 生 效日 2010 年 7 月 21 日
报 告 期 末 基 金份 额 总 额 61,612,043.79 份
投资目标
在 有 效 控 制 风险 的 前 提下 ， 通 过把 握 行 业周 期 轮 换规 律 ，
动 态 调 整 基 金股 票 资 产在 不 同 行业 之 间 的配 置 比 例 ，力求
实 现 基 金 净 值增 长 持 续地 超 越 业绩 比 较 基准 。
投资策略
本 基 金 采 用 自上 而 下 与自 下 而 上相 结 合 的投 资 策 略 ，即在
通 过 深 入 分 析宏 观 经 济周 期 、估 值 水 平、 政 策导 向 以 及市
场 情 绪 等 因 素以 判 断 各大 类 资 产配 置 比 例的 基 础 上 ，借助
本 公 司 自 行 开发 的 “ 新华 三 维 行业 周 期 轮换 模 型 （MVQ 模新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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型） ” ，寻 找 预 期能 够 获 得超 额 收 益的 行 业 ，并 重 点 配置
其 中 优 质 上 市公 司 的 股票 。
业绩比较基准 80%× 沪深300 指 数 收益 率 + 2 0 % × 上 证 国 债指 数 收 益率
风险收益特征
本 基 金 为 混 合型 基 金 ，属 于证 券 投 资基 金 中 的中 等 预 期风
险 中 等 预 期 收益 品 种 ，预 期风 险 和 预期 收 益 低于 股 票 型基
金 ， 高 于 债 券型 基 金 和货 币 市 场基 金 。
基金管理人 新 华 基 金 管 理股 份 有 限公 司
基金托管人 中 国 工 商 银 行股 份 有 限公 司
§3
主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主要财务指标
单 位 ： 人 民 币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日)
1. 本 期 已 实 现收 益 5,230,027.37
2.本期利润 -1,876,912.57
3. 加 权 平 均 基金 份 额 本期 利 润 -0.0295
4. 期 末 基 金 资产 净 值 115,599,184.15
5. 期 末 基 金 份额 净 值 1.876
注：1 、 本 期已 实 现 收益 指 本 期利 息 收 入 、投 资 收 益、 其 他 收入 （ 不 含公 允 价值 变 动 收 益 ）
扣 除 相 关 费 用后 的 余 额， 本 期 利润 为 本 期已 实 现 收益 加 上 本期 公 允 价值 变 动 收益 ；
2 、 以 上 所述 基 金 业绩 指 标 不包 括 持 有人 认 购 或交 易 基 金的 各 项 费用 （ 例 如基金 申 购 费 赎 回
费 等 ） ， 计 入费 用 后 实际 收 益 水平 要 低 于 所列 数 字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
业绩比较
基准收益
业绩比较
基准收益
①- ③ ②- ④ 新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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② 率③ 率标准差
④
过去三个月 -1.83% 0.91% 4.09% 0.64% -5.92% 0.27%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收 益 率 变 动 的 比 较
新 华 行 业 周 期轮 换 混 合型 证 券 投资 基 金
累 计 净 值 增 长率 与 业 绩比 较 基 准收 益 率 历史 走 势 对比 图
(2010 年 7 月 21 日 至 2017 年 12 月 31 日)
注 ： 本 报 告 期， 本 基 金各 项 资 产配 置 比 例符 合 本 基金 合 同 规定 的 有 关约 定 。
§4
管理人报告
4.1 基金经理( 或 基 金 经 理 小 组)简介
姓名 职务
任 本 基 金 的 基金 经 理 期限
证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
路文韬
本基金
基金经
理，新
华高端
2015-09-15 - 10
金 融 与 投 资 硕士 ， 10 年证 券
从 业 经 验 。 历任 北 京 兴创 投
资 有 限 公 司 项目 经 理 ， 华 夏
基金管理有限公司策略分新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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制造灵
活配置
混合型
证券投
资基金
基金经
理。
析 师 ， 先后 负 责 通信 、 电 子 、
传 媒 、 计 算 机、 家 电 等多 个
行 业 的 研 究 ， 信 达 证 券股 份
有 限 公 司 投 资 经 理 。2015
年7 月加入新华基金管 理股
份 有 限 公 司 。 现 任 新 华行 业
周期轮换混合型证券投资
基 金 基 金 经 理、 新 华 高端 制
造灵活配置混合型证券投
资 基 金 基 金 经理 。
蔡春红
本基金
基金经
理，新
华稳健
回报灵
活配置
混合型
发起式
证券投
资基金
基金经
理、新
华趋势
领航混
合型证
券投资
基金基
金经
理、新
华钻石
品质企
业混合
型证券
投资基
金基金
经理。
2015-08-03 - 6
国 际 金 融 硕 士，6 年 证券 从
业经验。 2010 年 7 月加入新
华 基 金 管 理 股份 有 限 公司 ，
历任新华优选分红混合型
证券投资基金基金经理助
理 、 新 华 战 略新 兴 产 业灵 活
配置混合型证券投资基金
基 金 经 理 助 理， 现 任 新华 稳
健回报灵活配置混合型发
起式证券投资基金基金经
理 、 新 华 行 业周 期 轮 换混 合
型 证 券 投 资 基金 基 金 经理 、
新华趋势领航混合型证券
投 资 基 金 基 金经 理 、 新华 钻
石品质企业混合型证券投
资 基 金 基 金 经理 。
4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明
本 报 告 期 内， 新 华基 金 管 理股 份 有 限公 司 作 为新 华 行 业周 期 轮 换混 合 型 证 券投资 基 金 的
管 理 人 按 照 《 中 华 人民 共 和 国证 券 投 资基 金 法 》 、 《 新 华行 业 周 期轮 换 混 合 型证券 投 资 基 金 基
金 合 同 》 以及 其 他 有关 法 律 法规 的 规 定， 本 着 诚实 信 用、 勤 勉 尽责 的 原 则 管理和 运 用 基 金 资新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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产 ， 在 严 格控 制 风 险的 基 础 上为 持 有 人谋 求 最 大利 益 。 运作 整 体 合法 合 规 ， 无损 害 基 金 持 有
人 利 益 的 行 为。
4.3 公 平 交 易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根 据 中 国 证 监会 颁 布 的 《 证 券 投资 基 金 管理 公 司 公平 交 易 制度 指 导 意 见》 （2011 年 修 订 ） ，
公司制定了《新华 基金管理股 份有 限 公 司 公平 交 易 管 理制 度 》 。 制 度 的范 围 包括 境 内 上 市 股
票、债券的一级市 场申购、二 级市场交易等 所有投资管 理活动，同时 包括授权 、研究分析、
投 资 决 策 、 交易 执 行 等投 资 管 理活 动 相 关的 各 个 环节 。
场 内 交 易 ， 投 资 指 令统 一 由 交易 部 下 达， 并 且 启动 交 易 系统 公 平 交易 模 块 。 根据 公 司 制
度 ， 严 格 禁止 不 同 投资 组 合 之间 互 为 对手 方 的 交易 ， 严格 控 制 不同 投 资 组 合之间 的 同 日 反 向
交易。
场 外 交 易 中， 对 于 部分 债 券 一级 市 场 申购 、 非 公开 发 行 股票 申 购 等交 易 ， 交易部 根 据 各
投资组合经理申报 的满足价格 条件的数量进 行比例分配 。如有异议， 由交易部 报投资总监、
督 察 长 、 金融 工 程 部和 监 察 稽核 部 ， 再次 进 行 审核 并 确 定最 终 分 配结 果 。 如果督 察 长 认 为 有
必 要 ， 可 以召 开 风 险管 理 委 员会 会 议 ， 对 公 平 交易 的 结 果进 行 评 估和 审 议 。 对于 银 行 间 市 场
交 易 、 固 定收 益 平 台、 交 易 所大 宗 交 易， 投 资组 合 经 理以 该 投 资组 合 的 名 义向交 易 部 下 达 投
资 指 令 ， 交易 部 向 银行 间 市 场或 交 易 对 手询 价 、 成 交 确 认， 并 根 据 “ 时 间 优先、 价 格 优 先 ”
的 原 则 保 证 各投 资 组 合获 得 公 平的 交 易 机会 。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本 报 告 期 ， 公 司 对 不同 组 合 不同 时 间 段的 同 向 交易 价 差 进行 了 溢 价率 样 本 的采集 ， 通 过
平均溢价率、买入/ 卖 出 溢 价 率以 及 利 益 输送 金 额 等 多 个 层 面 来 判 断 不同 投 资组 合 之 间 在 某
一 时 间 段 是 否存 在 违 反公 平 交 易原 则 的 异常 情 况， 未 发 现重 大 异 常情 况 ， 且不存 在 报 告 期 内
所 有 投 资 组 合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 成 交 量 超 过 该 证 券 当 日
成交量的5% 的 情况 。
4.4 报 告 期 内 基 金 的 投 资 策 略 和 业 绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四 季 度 ， 市 场 周期 和 消 费表 现 较 好 ， OLED 表现 较 好 ， 组 合抓 住 了 OLED 的 机 会重仓 配 置 ，新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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取 得 较 好 的 收益 ， 但 是军 工 在 四季 度 表 现不 佳 ， 拖累 了 整 体表 现 。
目 前 组 合 降 低了 电 子 的配 置 比 例， 组 合中 占 比 较高 的 是 军工 行 业， 依 然 维 持三季 度 对 军
工 的 判 断 ， 全 年看 好 军 工行 业 的 改善 所 带 来的 投 资 机会 。 另 外 18 年 整 体 宏 观经济 整 体 走 弱 ，
政府投资 PPP 力 度减 弱 ， 需要 新 的 投资 方 向 拉动 经 济 增长 ，5G 无 疑 是 一 个合理 并 可 行 的 投
资方向，09 年、13 年 在 经 济下 行 的 情 况下 ， 都是 通 过 3G 、4G 的投 资 给 经 济增长 带 来 一 定 支
撑。明年 5G 标 准 确 定， 政 府 有动 力 加 快牌 照 发 放， 使 5G 投资加速，5G 投 资不 仅 仅 是 对 主
设 备 商 的 拉 动， 还 会带 动 相 应的 终 端 设备 升 级， 网 络 速度 的 提 速也 会 带 动 未来内 容 的 更 加 丰
富 。 整 个 5G 投 资 产 业拉 动 很 长， 对 中国 经 济 增长 会 有 很强 的 拉 动 效果 ， 因 此 5G 投资将是明
年 重 点 关 注 行业 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2017 年12 月31 日 ， 本基 金 份 额净 值 为1.876 元 ， 本报 告 期 份额 净 值 增 长率为-1.83% ，
同 期 比 较 基 准的 增 长 率 为 4.09% 。
4.5 管 理 人 对 宏 观 经 济 、 证 券 市 场 及 行 业 走 势 的 简 要 展 望
一 季 度 要 注 意春 季 躁 动带 来 的 波动 ， 仓位 做 适 当调 整 ， 结 构 也 会根 据 市 场 情况做 出 一 定
的 配 置 调 整 ，方 向 依 然是 军 工 、电 子 、 通信 。
4.6 报 告 期 内 基 金 持 有 人 数 或 基 金 资 产 净 值 预 警 说 明
本 报 告 期 本 基 金 未 出 现 连 续 二 十 个 工 作 日 基 金 份 额 持 有 人 数 量 不 满 二 百 人 或 者 基 金 资
产 净 值 低 于 五千 万 的 情形 。
§5
投资组合报告
5.1 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况
序号 项目 金额( 元)
占 基 金 总 资 产的
比例(%)
1 权益投资 88,066,445.97 75.54
其中：股票 88,066,445.97 75.54
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - - 新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金 融 衍 生 品 投资 - -
5 买 入 返 售 金 融资 产 - -
其 中 ： 买 断 式 回购 的 买 入返 售 金 融
资产
- -
6 银 行 存 款 和 结算 备 付 金合 计 22,781,511.66 19.54
7 其他各项资产 5,739,248.36 4.92
8 合计 116,587,205.99 100.00
5.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 股 票 投 资 组 合
5.2.1 报告期末按行业分类的境 内股票投资组合
代码 行业类别 公 允 价 值 （ 元）
占 基 金 资 产 净值
比例（％）
A 农 、 林 、 牧 、渔 业
- -
B 采矿业
4,114,600.00
3.56
C 制造业
68,466,185.32 59.23
D 电 力 、 热 力 、燃 气 及 水生 产 和 供应 业
14,278,660.65 12.35
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
- -
G 交 通 运 输 、 仓储 和 邮 政业
1,207,000.00 1.04
H 住宿和餐饮业
- -
I 信 息 传 输 、 软件 和 信 息技 术 服 务业
- -
J 金融业
- -
K 房地产业
- -
L 租 赁 和 商 务 服务 业
- -
M 科 学 研 究 和 技术 服 务 业
- -
N 水 利 、 环 境 和公 共 设 施管 理 业
- -
O 居 民 服 务 、 修理 和 其 他服 务 业
- -
P 教育
- - 新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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Q 卫 生 和 社 会 工作
- -
R 文 化 、 体 育 和娱 乐 业
- -
S 综合
- -
合计
88,066,445.97 76.18
5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 600760 中航黑豹 322,796 11,262,352.44 9.74
2 600501 航天晨光 540,794 6,603,094.74 5.71
3 000768 中航飞机 320,074 5,406,049.86 4.68
4 600038 中直股份 100,000 4,653,000.00 4.03
5 002075 沙钢股份 199,960 4,491,101.60 3.89
6 600893 航发动力 160,000 4,305,600.00 3.72
7 000050 深天马Ａ 212,950 4,197,244.50 3.63
8 601991 大唐发电 1,000,000 4,150,000.00 3.59
9 002025 航天电器 170,000 3,836,900.00 3.32
10 600011 华能国际 599,945 3,701,660.65 3.20
5.4 报 告 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 债 券 。
5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的前五名债券投资 明细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 债 券 。
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的前十名资产支持 证券
投 资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 资 产 支持 证 券 。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明
细
本 报 告 期 末 本基 金 无 贵金 属 投 资。
5.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的前五名权证投资 明细 新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
10
本 报 告 期 末 本基 金 无 权证 投 资 。
5.9 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 交 易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 持 仓 和 损 益 明 细
本 报 告 期 末 本基 金 无 股指 期 货 投资 。
5.9.2 本 基 金 投 资 股 指 期 货 的 投 资 政 策
本 基 金 合 同 尚无 股 指 期货 投 资 政策 。
5.10 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期 货 投 资 政 策
本 基 金 合 同 尚无 国 债 期货 投 资 政策 。
5.10.2 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 持 仓 和 损 益 明 细
本报告期末本基金无国债期货投资。
5.10.3 本 期 国 债 期 货 投 资 评 价
本 报 告 期 末 本基 金 无 国债 期 货 投资 。
5.11 投 资 组 合 报 告 附 注
5.11.1 本报告期末本基金 投资的前十名证 券没有被监管 部门立案调 查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本报告期，本基金 投资的前十名股 票没有超出基 金合同规定 的备选股票
库。
5.11.3 其他 资 产 构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 150,788.30
2 应 收 证 券 清 算款 5,512,540.71
3 应收股利 -
4 应收利息 4,939.92
5 应收申购款 70,979.43 新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,739,248.36
5.11.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 处 于 转股 期 的 可转 换 债 券。
5.11.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明
序号 股票代码 股票名称
流 通 受 限 部 分的
公允价值( 元)
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情
况说明
1 002075 沙钢股份 4,491,101.60 3.89
重大资产重
组
5.11.6 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分
由 于 四 舍 五 入的 原 因 ，分 项 之 和与 合 计 项之 间 可 能存 在 尾 差。
§6
开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
本 报 告 期 期 初基 金 份 额总 额 66,739,906.51
报告期 基 金 总申 购 份 额 2,393,474.39
减：报告期 基金 总 赎 回份 额 7,521,337.11
报告期 基 金 拆分 变 动 份额 -
本 报 告 期 期 末基 金 份 额总 额 61,612,043.79
§7
基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人 持 有 本 基 金 份 额 变 动 情 况
单位：份 新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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报 告 期 期 初 管理 人 持 有的 本 基 金份 额
0.00
报告期期间 买入/ 申 购总 份 额
-
报告期期间 卖出/ 赎 回总 份 额
-
报 告 期 期 末 管理 人 持 有的 本 基 金份 额
-
报 告 期 期 末 持有 的 本 基金 份 额 占基 金 总 份额 比 例 （% ）
-
§8
影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
本 基 金 本 报 告期 未 有 影响 投 资 者决 策 的 其他 重 要 信息 。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
( 一) 中 国 证 监会 批 准 新华 行 业 周期 轮 换 混合 型 证 券投 资 基 金募 集 的 文件
( 二) 关 于 申 请募 集 新 华行 业 周 期轮 换 混 合型 证 券 投资 基 金 之法 律 意 见书
( 三) 《 新 华 行业 周 期 轮换 混 合 型证 券 投 资基 金 基 金合 同 》
( 四) 《 新 华 行业 周 期 轮换 混 合 型证 券 投 资基 金 托 管协 议 》
( 五) 《 新 华 基金 管 理 股份 有 限 公司 开 放 式基 金 业 务规 则 》
( 六) 更 新 的 《新 华 行 业周 期 轮 换混 合 型 证券 投 资 基金 招 募 说明 书 》
( 七) 基 金 管 理人 业 务 资格 批 件 、营 业 执 照和 公 司 章程
( 八) 基 金 托 管人 业 务 资格 批 件 及营 业 执 照
( 九) 重 庆 市 工商 行 政 管理 局 关 于核 准 新 华基 金 管 理有 限 公 司变 更 公 司名 称 、 变更 住 所 的
批复
9.2 存放地点
基 金 管 理 人 、基 金 托 管人 住 所 。
9.3 查阅方式
投 资 者 可 在 营业 时 间 内免 费 查 阅， 也 可按 工 本 费购 买 复 印件 ， 或通 过 基 金 管理人 网 站 查
阅。 新 华 行业 周期 轮换 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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新 华 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司
二 〇 一 八 年 一 月 二 十 日
