国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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国 投 瑞 银 稳 定 增 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金
2017 年第 4 季度报告
2017 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 : 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 : 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 八 年 一 月 二 十 日国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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§ 1
重 要 提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2018 年 1 月 19
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ 2
基 金 产 品 概 况
基金简称 国投瑞银稳定增利债券
基金主代码 121009
交易代码 121009
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008 年 1 月 11 日
报告期末基金份额总额 438,644,525.40 份
投资目标
在追求基金资产稳定增值的基础上, 力求获得高于
业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金将根据国内外宏观经济形势、 市场利率走势
以 及 债 券 市 场 资 金 供 求 情 况 来 预 测 债 券 市 场 利 率
走 势 , 并 对 各 固 定 收 益 品 种 收 益 率 、 流 动 性 、 信 用
风 险 、 久 期 和 利 率 敏 感 性 进 行 综 合 分 析 , 评 定 各 品
种 的 投 资 价 值 , 在 严 格 控 制 风 险 的 前 提 下 , 主 动 构国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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建及调整固定收益投资组合,力争获取超额收益。
此 外 , 通 过 对 首 次 发 行 和 增 发 公 司 内 在 价 值 和 一 级
市场申购收益率的细致分析, 积极参与一级市场申
购,获得较为安全的新股申购收益。
1、资产配置
本基金采取稳健的投资策略, 通过固定收益类金融
工具的主动管理, 力求降低基金净值波动风险, 并
根据股票市场的趋势研判及新股申购收益率预测,
积 极 参 与 风 险 较 低 的 一 级 市 场 新 股 申 购 和 增 发 新
股,力求提高基金收益率。
本 基 金 对 债 券 类 资 产 的 投 资 比 例 不 低 于 基 金 资 产
的 80% , 持 有 现 金 或 到 期 日 在 一 年 以 内 的 政 府 债 券
不低于基金资产净值的 5% 。本基金对非债券类资
产的投资比例不超过基金资产的 20% , 并 对 持 有 的
股票和权证等资产,将在其可交易之日起的 90 个
交易日内卖出。
2、债券类资产的投资管理
本基金借鉴 UBS AM 固定收益组合的管理方法,
采取" 自上而下" 的债券分析方法,确定债券模拟组
合,并管理组合风险。
3、新股申购策略
本基金将积极参与新股申购。在进行新股申购时,
基 金 管 理 人 将 结 合 金 融 工 程 数 量 化 模 型 , 使 用
GEVS 模型等方法评估股票的内在价值, 充分借鉴
合作券商等外部资源的研究成果, 对于拟发行上市
的 新 股 ( 或 增 发 新 股 ) 等 权 益 类 资 产 价 值 进 行 深 入
发 掘 , 评 估 申 购 收 益 率 , 并 通 过 对 申 购 资 金 的 积 极
管 理 , 制 定 相 应 的 申 购 和 择 时 卖 出 策 略 以 获 取 较 好
投资收益。 国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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本 基 金 结 合 发 行 市 场 资 金 状 况 和 新 股 上 市 首 日 表
现 , 预 测 股 票 上 市 后 的 市 场 价 格 , 分 析 和 比 较 申购
收益率,从而决定是否参与新股申购。
一 般 情 况 下 , 本 基 金 对 获 配 新 股 将 在 上 市 首 日 起 择
机 卖 出 , 以 控 制 基 金 净 值 的 波 动 。 若 上 市 初 价 格 低
于 合 理 估 值 , 则 等 待 至 价 格 上 升 至 合 理 价 位 时 卖
出 , 但 持 有 时 间 最 长 不 得 超 过 可 交 易 之 日 起 的 90
个交易日。
业绩比较基准 中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金, 属于证券投资基金中的低风
险 品 种 , 其 预 期 风 险 与 收 益 高 于 货 币 市 场 基 金 , 低
于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§ 3
主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日)
1.本期已实现收益 5,058,783.33
2.本期利润 -2,541,600.36
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0055
4.期末基金资产净值 454,385,997.26
5.期末基金份额净值 1.0359
注:1 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含
公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本
期公允价值变动收益。 国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如
基金申购赎回费、基金转换费等), 计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-0.52% 0.05% -1.15% 0.06% 0.63% -0.01%
注:1 、本基金为债券型基金,主要投资于固定收益类金融工具,强调基金
资产的稳定增值。 为此, 综合基金资产配置与市场指数代表性等因素, 本基金选
用市场代表性较好的中债综合指数作为本基金的投资业绩评价基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收
益 率 变 动 的 比 较
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2008 年 1 月 11 日 至 2017 年 12 月 31 日) 国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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注:本基金建仓期为自基金合同生效日起的3 个月。截至建仓期结束,本基
金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§ 4
管 理 人 报 告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
蔡玮
菁
本基
金基
金经
理 , 固
定收
益部
副总
监
2015-03-03 - 13
中 国 籍 , 硕 士 , 具 有 基
金 从 业 资 格 , 曾 任 光 大
证 券 、 浦 东 发 展 银 行 、
太平养老保险。2012 年
9 月加入国投瑞银, 现任
国 投 瑞 银 稳 定 增 利 债 券
型 证 券 投 资 基 金 、 国 投
瑞 银 纯 债 债 券 型 证 券 投
资 基 金 、 国 投 瑞 银 岁 丰
利 一 年 期 定 期 开 放 债 券
型 证 券 投 资 基 金 和 国 投
瑞 银 瑞 祥 保 本 混 合 型 证
券投资基金基金经理。
注 : 任 职 日 期 和 离 任 日 期 均 指 公 司 作 出 决 定 后 正 式 对 外 公 告 之 日 。 证 券 从 业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明
在 报 告 期 内 , 本 基 金 管 理 人 遵 守 《 证 券 法 》 、 《 证 券 投 资 基 金 法 》 及 其 系 列 法
规 和 《 国 投 瑞 银 稳 定 增 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 合 同 》 等 有 关 规 定 , 本 着 恪 守
诚 信 、 审 慎 勤 勉 , 忠 实 尽 职 的 原 则 , 为 基 金 份 额 持 有 人 的 利 益 管 理 和 运 用 基 金 资
产 。 在 报 告 期 内 , 基 金 的 投 资 决 策 规 范 , 基 金 运 作 合 法 合 规 , 没 有 损 害 基 金 份 额
持有人利益的行为。
4.3 公 平 交 易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本 报 告 期 内 , 本 基 金 管 理 人 严 格 执 行 了 公 平 交 易 相 关 的 系 列 制 度 , 通 过 工 作
制 度 、 流 程 和 技 术 手 段 保 证 公 平 交 易 原 则 的 实 现 , 以 确 保 本 基 金 管 理 人 旗 下 各 投
资组合在研究、 决 策 、 交 易 执 行 等 各 方 面 均 得 到 公 平 对 待 , 通 过 对 投 资 交 易 行 为
的 监 控 、 分 析 评 估 和 信 息 披 露 来 加 强 对 公 平 交 易 过 程 和 结 果 的 监 督 , 形 成 了 有 效
的公平交易体系。 本报告期, 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行,未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基 金 管 理 人 管 理 的 所 有 投 资 组 合 在 本 报 告 期 内 未 出 现 参 与 交 易 所 公 开 竞 价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5% 的情 况 。
4.4 报 告 期 内 基 金 的 投 资 策 略 和 业 绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度债券收益率出现大幅度上升。具代表性的 10 年国债收益率从 9 月底
的 3.6% 一路向上, 11 月中旬最高升至 4% , 10 年国开债从 4.2% 最 高 升至 4.95% ,
上升幅度高达 70bp 。 由 于 同 时 受 年 末 资 金 面 紧 张 因 素 的 影 响 , 短 端 收 益 率 上 升
幅度超过中长端, 收益率曲线呈熊平形态。 信用债收益率同样大幅度上行, 信用
利差走扩。引发收益率上升的主要原因包括:市场对 9 月 30 日 的 定向 降 准 解 读
偏 负 面 , 周 小 川 讲 话 提 到 下 半 年 GDP 增速有望实现 7% , 十 九 大 以 后 金 融 严 监 管国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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担忧升温等。同时海外市场,特别是美债收益率突 破 2.4% 和 大 宗 商 品 持 续 上 涨
等加剧了国内债市的恐慌气氛。收益率在 11 月中旬到达阶段高点以 后,再次小
区 间 横 盘 震 荡 。 这 波 收 益 率 的 上 行 除 了 受 经 济 基 本 面 预 期 修 复 和 资 金 面 紧 张 的 影
响 外 , 与 监 管 预 期 升 温 和 市 场 情 绪 恐 慌 的 相 关 性 更 大 。 转 债 市 场 四 季 度 在 正 股 调
整 、 供 给 增 加 、 估 值 压 缩 的 多 重 利 空 叠 加 下 整 体 下 跌 。 报 告 期 内 , 本 基 金 降 低 了
组合杠杆,缩短了组合久期。
展望 2018 全年,我们认为投资增速大概率下降,出口保持稳定,消费小幅
度 下 行 。 经 济 基 本 面 相 比 去 年 略 有 下 行 , 但 幅 度 并 不 大 。 货 币 政 策 继 续 保 持 中 性
偏 紧 , 转 向 需 要 等 待 实 体 融 资 回 落 和 监 管 放 松 。 债 市 供 需 在 边 际 上 略 有 改 善 。 总
体来说利率中枢在目前水平难以出现大幅度上行。 同时在机构季度性配置需求较
强的背景下,一季度的收益率有一定的下行空间。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止本报告期末,本基金份额净值为 1.0359 元,本报告期份额净值增长率
为-0.52% ,同期业绩比较基准收益率为-1.15% 。
§ 5 投资组合报告
5.1 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 固定收益投资 547,105,170.65 96.43
其中:债券 547,105,170.65 96.43
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - - 国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 4,800,689.86 0.85
7 其他各项资产 15,424,728.40 2.72
8 合计 567,330,588.91 100.00
注:本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 股 票 投 资 组 合
5.2.1 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 境 内 股 票 投 资 组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( %)
1 国家债券 46,744,064.30 10.29
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 356,864,455.65 78.54
5 企业短期融资 券 10,006,000.00 2.20
6 中期票据 118,374,700.00 26.05
7 可转债(可交换债) 15,115,950.70 3.33
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 547,105,170.65 120.41
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5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 债 券 投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( %)
1 124313 PR 苏家屯 531,100 32,359,923.00 7.12
2 101462006
14 镇城投
MTN001
300,000 31,014,000.00 6.83
3 1380189
13 渝大足
债
421,140 25,660,060.20 5.65
4 124278 PR 渝双桥 403,000 24,405,680.00 5.37
5 124213 PR 德清债 400,000 24,048,000.00 5.29
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券
投 资 明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的前五名权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 交 易 情 况 说 明
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.10 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资 组 合 报 告 附 注
5.11.1 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 没 有 被 监 管 部 门 立 案 调 查 的, 在
报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的 情况。
5.11.3其他 资 产 构 成 国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 8,944.18
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 15,313,518.54
5 应收申购款 102,265.68
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 15,424,728.40
5.11.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%)
1 113009 广汽转债 4,643,410.20 1.02
2 113011 光大转债 4,997,235.60 1.10
3 113010 江南转债 41,528.00 0.01
4 120001 16 以岭 EB 4,745,753.60 1.04
5.11.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明
本基金本报告期末未持有股票资产。
5.11.6 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位:份
本报告期期初基金份额总额 479,545,394.56
报告期基金总申购份额 5,996,513.16 国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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减:报告期基金总赎回份额 46,897,382.32
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 438,644,525.40
§ 7
基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单 一 投 资 者 持 有 基 金 份 额 比 例 达 到 或 超 过20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20% 的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
机构
1
20171001-2017123
1
120,000,0
00.00
- -
120,000,000
.00
27.36
%
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时,可能出现以下风险:
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件,中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时,基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动;单一投资者大额赎回时,相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后,可能使基金资产净值显著降低,从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制,导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算(或转型)的风险
根据本基金基金合同的约定,基金合同生效后的存续期内,若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000 万 元 情 形 的 , 基 金 管 理 人 应 当 向 中 国 证
监会报告并提出解决方案,如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等,并召
开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后,可能造成基金资产净值大幅缩
减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高,在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时,单一机构投资者将拥有高的投票权重。 国 投 瑞 银 稳 定增 利 债 券型 证 券 投资 基 金 2017 年第 4 季度报告
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8.2 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
1、报告期内基金管理 人对旗下基金 调整流通受限股 票估值方法进行 公告,
指定媒体公告时间为 2017 年 11 月 11 日。
2、报告期内基金管理 人调整从业人 员在子公司兼职 情况进行公告, 指定媒
体公告时间为 2017 年 12 月 6 日。
§ 9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
《关于同意国投瑞银稳 定增利债券型 证券投资基金设 立的批复》 (证 监基金
[2007]332 号)
《 关 于 国 投 瑞 银 稳 定 增 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 备 案 确 认 的 函 》 ( 基 金 部 函
[2008]6 号)
《国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、 公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层
存放网址:http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件
咨询电话:400-880-6868
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