国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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国 泰 民 惠 收 益 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金
2017 年第4 季度报告
2017 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 民 生 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ： 二 〇 一 八 年 一 月 二 十 日国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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§1
重要提示
基 金 管 理 人 的董 事 会 及董 事 保 证本 报 告 所载 资 料 不存 在 虚 假记 载、 误 导 性 陈述或 重 大 遗
漏 ， 并 对 其 内容 的 真 实性 、 准 确性 和 完 整性 承 担 个别 及 连 带责 任 。
基 金 托 管 人 中国 民 生 银行 股 份 有限 公 司 根据 本 基 金合 同 约 定， 于 2018 年 1 月 18 日复核
了 本 报 告 中 的财 务 指 标、 净 值 表现 和 投 资组 合 报 告等 内 容 ，保 证 复 核内 容 不 存在 虚 假 记 载、
误 导 性 陈 述 或者 重 大 遗漏 。
基 金 管 理 人 承诺 以 诚 实信 用 、 勤 勉 尽 责的 原 则 管理 和 运 用基 金 资 产， 但 不 保证基 金 一 定
盈利。
基 金 的 过 往 业绩 并 不 代表 其 未 来表 现 。 投 资 有 风险 ， 投资 者 在 作出 投 资 决 策前应 仔 细 阅
读 本 基 金 的 招募 说 明 书。
本 报 告 中 财 务资 料 未 经审 计 。
本报告期自2017 年 10 月 1 日起至12 月 31 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国泰民惠收益
基金主代码 003899
交易代码 003899
基金运作方式 契约型开放式
基 金 合 同 生 效日 2016 年 12 月 29 日
报 告 期 末 基 金份 额 总 额 208,432,746.91 份
投资目标
本 基 金 在 追 求安 全 、保 持 资产 流 动 性以 及 严 格控 制 风 险的
基 础 上 ， 通过 积 极 主动 的 投 资管 理 ，力 争 为 持有 人 提 供较
长 期 稳 定 的 投资 回 报 。
投资策略
（ 一 ） 封 闭 期投 资 策 略
1 、 类 属 配 置策 略
本 基 金 对 不 同类 型 固 定收 益 品 种的 信 用 风险 、 税 赋水 平 、
市 场 流 动 性、 市 场 风险 等 因 素进 行 分 析， 研 究同 期 限 的国国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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债 、 金 融 债、 企 业债 、 交 易所 和 银 行间 市 场 投资 品 种 的利
差 和 变 化 趋 势， 制 定债 券 类 属配 置 策 略， 以 获取 不 同 债券
类 属 之 间 利 差变 化 所 带来 的 投 资收 益 。
2 、 信 用 债 策略
本 基 金 将 通 过分 析 宏 观经 济 周 期、 市 场 资金 结 构 和流 向 、
信 用 利 差 的 历史 水 平 等因 素 ，判 断 当前 信 用 债市 场 信 用利
差 的 合 理 性 、相对 投 资 价 值和 风 险 以及 信 用 利差 曲 线 的未
来 走 势 ， 确 定信 用 债 券的 配 置 。
为 控 制 本 基 金的 信 用 风险 ，本 基 金 将定 期 对 所 投 债 券 的信
用 资 质 和 发 行人 的 偿 付能 力 进 行评 估 。对 于 存在 信 用 风险
隐 患 的 发 行 人所 发 行 的债 券 ，及 时 制 定风 险 处 置预 案 。封
闭 期 内 ， 如本 基 金 持有 债 券 的信 用 状 况急 剧 恶 化， 甚 至可
能 出 现 违 约 风险 ， 进 而影 响 本 基金 的 买 入持 有 到 期策 略 ，
本 基 金 将 对 该债 券 进 行处 置 。
3 、 杠 杆 投 资策 略
本 基 金 将 在 考虑 债 券 投资 的 风 险收 益 情 况 ，以及 回 购 成本
等因素的情况下，在风险可控以及法律法规允许的范围
内 ， 通 过 债券 回 购 ， 放 大 杠 杆进 行 投 资操 作 。 为 控 制 风险 ，
本 基 金 的 杠 杆比 例 在 每个 封 闭 期内 原 则 上保 持 不 变 ，但是
在 回 购 利 率 过高 、 流动 性 不 足、 或 者市 场 状 况不 宜 采 用放
大策略 等 情 况下 ，基 金 管 理人 可 以 调整 杠 杆 比例 或 者 不进
行杠杆放大。
4 、 现 金 管 理策 略
在开放期，鉴于本基金原则上将使基金资产保持现金状
态 ， 本 基 金可 采 用 持有 到 期 策略 ， 投资 于 到 期 日（ 或 回售
期 限 ） 在 封闭 期 结 束之 前 的 债券 类 资 产、 债 券回 购 和 银行
存 款 。由 于 在 建仓 期 本 基 金的 债 券 投资 难 以 做到 与 封 闭期
剩 余 期 限 完 美匹 配 ，因 此 可能 存 在 部分 债 券 在封 闭 期 结束
前 到 期 兑 付 本息 的 情 形。 另 一方 面 ，本 基 金 持有 债 券 的付国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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息 也 将 增 加 基金 的 现 金头 寸 。对 于 现 金头 寸 ，本 基 金 将根
据 届 时 的 市 场环 境 和 封闭 期 剩 余期 限 ，选 择 到 期日 （ 或回
售 期 限 ） 在封 闭 期 结束 之 前 的债 券 、回 购 或 银行 存 款 进行
再 投 资 或 进 行基 金 现 金分 红 。
5 、 资 产 支 持证 券 投 资策 略
本基金将重 点对 市 场 利率 、 发行 条 款、 支 持 资产 的 构 成及
质 量 、 提 前偿 还 率、 风 险 补偿 收 益 和市 场 流 动性 等 影 响资
产 支 持 证 券 价值 的 因 素进 行 分 析 ，并辅 助 采 用蒙 特 卡 洛方
法 等 数 量 化 定价 模 型 ，评 估资 产 支 持证 券 的 相对 投 资 价值
并 做 出 相 应 的投 资 决 策。
6 、 定 向 增 发策 略
本 基 金 从 发 展前 景 和 估值 水 平 两个 角 度 出发 ，通 过 定 性和
定量分析相结合的方法评价定向增发项目对上市公司未
来 价 值 的 影 响。 结 合定 向 增 发一 二 级 市场 价 差 的大 小 ，理
性 做 出 投 资 决策 。 在严 格 控 制风 险 的 前提 下 ，对 投 资 组合
进 行 优 化 配 置和 动 态 调整 。
7 、 中 小 企 业私 募 债 投资 策 略
本 基 金 在 严 格控 制 风 险的 前 提 下 ，综合 考 虑 中小 企 业 私募
债 的 安 全 性、 收 益 性和 流 动 性等 特 征， 选 择 具有 相 对 优势
的 品 种 ， 在严 格 遵 守法 律 法 规和 基 金 合同 基 础 上， 谨 慎进
行 中 小 企 业 私募 债 券 的投 资 。
8 、 非 公 开 发行 股 票 投资 策 略
本 基 金 从 发 展前 景 和 估值 水 平 两个 角 度 出发 ，通 过 定 性和
定量分析相结合的方法评价非公开发行项目对上市公司
未来价值的影响。结合非公开发行一二级市场价差的大
小 ， 理 性 做出 投 资 决策 。 在严 格 控 制投 资 组 合风 险 的 前提
下 ， 对 行 业 进行 优 化 配置 和 动 态调 整 。
9 、 权 证 投 资策 略
权 证 为 本 基 金辅 助 性 投资 工 具 ，投 资原 则 为 有利 于 基 金资国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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产 增 值 、 控 制下 跌 风 险、 实 现 保值 和 锁 定收 益 。
（ 二 ） 开 放 期投 资 策 略
开 放 期 内 ，本 基 金 为保 持 较 高的 组 合 流动 性 ，方 便 投 资人
安 排 投 资 ，在 遵守 本 基 金 有关 投 资 限制 与 投 资比 例 的 前提
下 ， 将 主 要 投资 于 高 流动 性 的 投资 品 种 。
业绩比较基准 中 债 综 合 指 数收 益 率 ×8 0 % + 沪深300 指 数收 益 率 × 2 0 %
风险收益特征
本 基 金 为 债 券型 基 金， 其 预 期风 险 、预 期 收 益高 于 货 币市
场 基 金 ， 低 于 混 合 型 基 金 和 股 票 型 基 金 ， 属 于 中 等 风 险/
收益的产品。
基金管理人 国 泰 基 金 管 理有 限 公 司
基金托管人 中 国 民 生 银 行股 份 有 限公 司
§3
主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主要财务指标
单 位 ： 人 民 币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日)
1. 本 期 已 实 现收 益 -1,635,865.96
2.本期利润 -2,262,504.12
3. 加 权 平 均 基金 份 额 本期 利 润 -0.0109
4. 期 末 基 金 资产 净 值 212,679,735.71
5. 期 末 基 金 份额 净 值 1.0204
注 ： （1 ） 本 期已 实 现 收益 指 基 金本 期 利 息收 入、 投 资 收益 、 其 他 收 入 （ 不 含公允 价 值 变 动 收
益 ） 扣 除 相 关费 用 后 的余 额 ， 本期 利 润 为本 期 已 实现 收 益 加上 本 期 公允 价 值 变动 收 益 ；
（2 ） 所 述 基金 业 绩 指标 不 包 括持 有 人 认 购或 交 易 基金 的 各 项费 用 ， 计入 费 用后 实 际 收 益 水
平 要 低 于 所 列数 字 。
3.2 基金净值表现 国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -1.05% 0.12% 0.09% 0.16% -1.14% -0.04%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收 益 率 变 动 的 比 较
国 泰 民 惠 收 益定 期 开 放债 券 型 证券 投 资 基金
累 计 净 值 增 长率 与 业 绩比 较 基 准收 益 率 历史 走 势 对比 图
(2016 年 12 月 29 日 至 2017 年 12 月 31 日)
注： 本 基 金 的合 同 生 效日 为2016 年12 月29 日, 本 基 金在 六 个 月建 仓 期 结束 时 ，各 项 资 产 配 置
比 例 符 合 合 同约 定 。
§4
管理人报告
4.1 基金经理( 或 基 金 经 理 小 组)简介 国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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姓名 职务
任 本 基 金 的 基金 经 理 期限
证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
吴晨
本基金
的基金
经理、
国泰信
用互利
分级债
券、国
泰金龙
债券、
国泰新
目标收
益保本
混合、
国泰鑫
保本混
合、国
泰双利
债券、
国泰民
丰回报
定期开
放灵活
配置混
合、国
泰民安
增益定
期开放
灵活配
置混
合、国
泰中国
企业信
用精选
债券
（QDII
） 、 国 泰
安心回
报混合
的基金
经理、
绝对收
2016-12-29 - 15 年
硕士研究生， CFA ， FRM 。 2001
年6 月加入国泰基金管 理有
限 公 司 ， 历 任股 票 交 易员 、
债 券 交 易 员； 2004 年 9 月至
2005 年 10 月， 英 国 城市 大
学 卡 斯 商 学 院金 融 系 学习 ；
2005 年 10 月 至 2008 年 3
月在国泰基金管理有限公
司 任 基 金 经 理 助 理 ；2008
年 4 月至 2009 年 3 月在 长
信基金管理有限公司从事
债券研究；2009 年 4 月至
2010 年 3 月在 国 泰 基金 管
理有限公司任投资经理。
2010 年 4 月起 担 任 国泰 金
龙债券证券投资基金的基
金经理； 2010 年9 月至2011
年 11 月 担 任国 泰 金 鹿保 本
增值混合证券投资基金的
基金经理；2011 年 12 月起
任国泰信用互利分级债券
型证券投资基金的基金经
理；2012 年 9 月至 2013 年
11 月 兼 任 国泰 6 个 月短 期
理财债券型证券投资基金
的基金经理；2013 年 10 月
起兼任国泰双利债券证券
投资 基 金 的 基金 经 理 ；2016
年1 月起兼任国泰新目 标收
益保本混合型证券投资基
金和国泰鑫保本混合型证
券投资基金的基金经理，
2016 年 12 月起 兼 任 国泰 民
惠收益定期开放债券型证
券投资基金的基金经理，
2017 年 3 月起 兼 任 国泰 民
丰回报定期开放灵活配置
混合型证券投资基金的基
金经理， 2017 年 8 月起兼任
国泰民安增益定期开放灵
活配置混合型证券投资基国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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益投资
（事
业）部
副总监
（主持
工 作 ） 、
固收投
资总监
金 的 基 金 经 理 ，2017 年 9
月起兼任国泰中国企业信
用精选债券型证券投资基
金（ QDII ） 的基 金 经 理 ， 2017
年 11 月 起 兼任 国 泰 安心 回
报混合型证券投资基金的
基金经理。2014 年 3 月至
2015 年 5 月任 绝 对 收益 投
资 （ 事 业 ） 部总 监 助 理 ， 2015
年 5 月至 2016 年 1 月任 绝
对 收 益 投 资 （事 业 ） 部副 总
监， 2016 年 1 月 起 任 绝对 收
益 投 资 （ 事 业） 部 副 总 监 （ 主
持 工 作 ） ，2017 年 7 月起 任
固 收 投 资 总 监。
陈雷
本基金
的基金
经理、
国泰民
利保本
混合、
国泰民
福保本
混合、
国泰中
国企业
信用精
选债券
（QDII
）的基
金经理
2017-05-16 - 6 年
硕 士 研 究 生。 2011 年 9 月至
2013 年 12 月在 国 泰 君安 证
券 股 份 有 限 公司 工 作 ， 任 研
究员。2013 年 12 月至2017
年3 月在上海国泰君安 证券
资 产 管 理 有 限公 司 工 作， 历
任 研 究 员 、 投资 经 理 。2017
年3 月加入国泰基金管 理有
限公司，拟任基金经理。
2017 年 5 月起 任 国 泰民 惠
收益定期开放债券型证券
投 资 基 金 的 基金 经 理 ，2017
年8 月起兼任国泰民福 保本
混合型证券投资基金和国
泰民利保本混合型证券投
资 基 金 的 基 金 经 理 ，2017
年9 月起兼任国泰中国 企业
信用精选债券型证券投资
基金（QDII ）的 基 金 经理 。
注：1 、 此 处的 任 职 日期 和 离 任日 期 均 指 公司 决 定 生效 之 日 ，首 任 基 金经 理 ，任 职 日 期 为 基
金 合 同 生 效 日。
2 、 证 券 从 业的 含 义 遵从 行 业 协会 《 证 券 业从 业 人 员资 格 管 理办 法 》 的相 关 规定 。
4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金管 理 人 严格 遵 守 《证 券 法 》 、 《 证 券 投资 基 金 法》 、 《 基 金管理 公 司 公
平 交 易 制 度 指导 意 见》 等 有 关法 律 法 规的 规 定 ， 严 格 遵 守基 金 合 同和 招 募 说明书 约 定 ， 本着国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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诚 实 信 用 、 勤 勉 尽 责、 最 大 限度 保 护 投资 人 合 法权 益 等 原则 管 理 和运 用 基 金资产 ， 在 控 制风
险 的 基 础 上 为持 有 人 谋求 最 大 利益 。 本报 告 期 内， 本 基 金运 作 合 法合 规 ， 未发生 损 害 基 金 份
额 持 有 人 利 益的 行 为， 未 发 生内 幕 交 易、 操 纵 市场 和 不 当关 联 交 易及 其 他 违规行 为 ， 信 息披
露 及 时 、 准确 、 完 整， 本 基金 与 本 基 金管 理 人 所管 理 的 其他 基 金 资产 、 投 资组合 与 公 司 资 产
之 间 严 格 分 开、 公平 对 待， 基 金管 理 小 组保 持 独 立运 作， 并 通 过科 学 决 策、 规范 运 作 、 精 心
管 理 和 健 全 内控 体 系 ，有 效 保 障投 资 人 的合 法 权 益。
4.3 公 平 交 易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本 报 告 期 内 ，本 基 金 管理 人 严 格遵 守 《 证券 投 资 基金 管 理 公司 公 平 交易 制 度 指导 意 见 》
的 相 关 规 定， 通 过 严格 的 内 部风 险 控 制制 度 和 流程 ， 对各 环 节 的投 资 风 险 和管理 风 险 进 行 有
效 控 制 ， 严格 控 制 不同 投 资 组合 之 间 的同 日 反 向交 易 ， 严 格 禁 止可 能 导 致 不公平 交 易 和 利 益
输 送 的 同 日 反向 交 易 ， 确保 公 平 对待 所 管 理的 所 有 基金 和 投 资 组合 ， 切 实 防范 利益 输 送 行 为 。
4.3.2 异常交易行为的专项说 明
本 报 告 期 内 ，本 基 金 与本 基 金 管理 人 所 管理 的 其 他投 资 组 合未 发 生 大额 同 日 反向 交 易 。
本 报 告 期 内 ，未 发 现 本基 金 有 可能 导 致 不公 平 交 易和 利 益 输送 的 异 常交 易 。
4.4 报 告 期 内 基 金 的 投 资 策 略 和 业 绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾 2017 年 四 季度 ， 受 到监 管 预 期冲 击 ， 债券 收 益 率整 体 加 速上 行 ， 信 用利差 全 面 大
幅 走 阔 。 具 体来 看 ，10 月中 旬 ， 受 到金 融 和 通胀 数 据 高于 预 期 、三 季 度 GDP 破 7 传言、以
及 监 管 趋 严 冲击 ， 债 券 收益 率 于 节后 加 速 上行 ；11 月 ， 《 关 于 规范 金 融 机 构资产 管 理 业 务 的
指导意见（征求意 见稿） 》落地 ，指明打破 刚兑、规范资 金池、消除多 层嵌套 等监管导向，
月 末 央 行 发 布第 三 季 度货 币 政 策执 行 报 告， 提及 “‘ 滚隔 夜 ’ 弥补 中 长 期 流动性 缺 口 的 过 度
错配行为和以短搏 长过度加杠 杆的激进交易 策略并不可取 ” ， 债 市 整体 弱 势 依旧 ， 新 发 10
年 国 债 收 益 率逼 近 4% ；12 月份 ， 一 级市 场 10 年 国 开 置 换以 及 停 发、 美 联 储加息 落 地 而 中 国
央 行 加 息 幅 度低 于 预 期 、 资 金 面 相对 平 稳 共同 推 动 债市 情 绪 缓 和 ， 收 益 率 呈现 企稳 震 荡 走 势 。
全 季 度 来 看， 1 年国债上行32bp 至 3.79% ， 10 年 国 债上 行 27bp 至 3.88% ， 1 年 国开 上 行 72bp
至 4.68% ，10 年 国 开上 行 64bp 至 4.82% ， 隐 含 税 率上 升 至 19.5% ；信 用债 方 面，1 年 AAA 级
收 益 率 上行68bp 至5.22% ， 7 年AA 级收 益 率 上行58bp 至6.05% ， 各 品种 信 用 利差走 阔30-60bp国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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不等。
本 基 金 在 四 季度 基 本 维持 信 用 短久 期 、 适度 杠 杆 的策 略 ， 产品 净 值于 11 月出现 一 定 程
度回撤主要是因为 股债双杀的 影响，12 月管 理 人 把 握 月末 短 端 利 率走 高 的 交易 性 机 会 ， 增
配 了 一 定 短 久期 、 高收 益 品 种， 组 合 静态 收 益 率有 所 提 高； 权 益 方面 ， 从 本基金 四 季 度 操 作
来 看 ， 组 合配 置 更 加均 衡 ， 个股 持 仓 度降 低 ， 增持 了 业 绩确 定 性 强、 有 望 率先迎 来 估 值 切 换
的 食 品 饮 料 行业 个 股， 以 及 绝对 估 值 处于 较 低 位置 、 受 益于 集 中 度提 升 的 地产龙 头 ， 减 持了
前 期 涨 幅 明 显的 消 费 电子 行 业 个股 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在2017 年 第 四季 度 的 净值 增 长 率 为-1.05% ， 同 期 业 绩比 较 基 准收 益 率为 0.09% 。
4.5 管理人对 宏 观 经 济 、 证 券 市 场 及 行 业 走 势 的 简 要 展 望
展望 2018 年 一 季度 ， 金 融去 杠 杆 将继 续 推 进， 但 其 与缓 解 企 业融 资 难 、 防范系 统 性 风
险 等 矛 盾 将 互相 钳 制， 意 味 着协 同 监 管、 疏 堵 结合 以 减 缓政 策 冲 击的 监 管 思路将 延 续 ， 监管
对 债 市 的 冲 击并 未 消 除、 但 也不 宜 夸 大。 同 时 ， 一 季 度 受制 于 通 胀上 行 担 忧， 资 金 维 持 紧 平
衡 格 局 ， 短期 内 债 市机 会 仍 需等 待 ， 然而 全 年 来看 经 济 仍面 临 一 定下 行 风 险， 通 胀 回 升 也 不
可 持 续 ， 监管 靴 子 落地 的 背 景下 ， 债 市有 望 蓄 势待 发 、 迎来 曙 光， 收 益 率 回归基 本 面 本 源 的
定 价 核 心 ， 将 打 开 利率 下 行 空间 。 策 略上 ， 债 市经 历 1 年 多 持 续 调整 后 ， 当前短 久 期 信 用 债
绝 对 收 益 率 已处 于 历 史高 位 ， 是 较 好 的 确 定 收 益型 品 种 ， 此 外 ， 管 理 人 也 将密切 关 注 一 季 度
后 基 本 面 下 行风 险 带 来的 投 资 机会 。
2018 年 第 一 季 度本 基 金 将 把 握债 市 调 整 后 绝对 收 益 率 处于 历 史 高 位 的配 置 机会 ， 以 短
久 期 、 高 收益 的 确 定收 益 品 种作 为 主 要投 资 标 的， 同 时 维持 一 定 的杠 杆 套 息比例 ， 以 此 增厚
组 合 静 态 收 益率 水 平， 在 风 险可 控 的 前提 下 力 求实 现 产 品 净值 的 稳 步增 长 。 权益 方 面 ， 尽管
经 济 面 临 下 行风 险 ， 但 在 利 润分 配 格 局 改善 下 ， 企 业 利 润增 速 仍 有支 撑 ， 组合操 作 上 ， 仍旧
把 握 确 定 性 强的 结 构 性机 会 ， 即 上 市 公司 盈 利 增长 推 动 的市 值 增 长的 投 资 机会， 继 续 持 有业
绩 维 持 较 高 增速 的 优 质成 长 股 并择 机 增 持， 并 积极 挖 掘 新标 的 ； 看 好 符 合 经济转 型 方 向 的 子
行 业 ， 例 如 光 伏 、 电子 、 新 能 源 汽车 ； 看 好 受 益于 消 费 升级 的 消 费品 行 业 ， 例 如轻 工 、 家 电 、
医 药 商 业 、 食品 饮 料 。
4.6 报 告 期 内 基 金 持 有 人 数 或 基 金 资 产 净 值 预 警 说 明
无。 国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
11
§5
投资组合报告
5.1 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况
序号 项目 金额( 元)
占 基 金 总 资 产的
比例(%)
1 权益投资 15,206,518.05 4.50
其中：股票 15,206,518.05 4.50
2 固定收益投资 300,590,370.00 88.88
其中：债券 300,590,370.00 88.88
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金 融 衍 生 品 投资 - -
5 买 入 返 售 金 融资 产 9,936,134.90 2.94
其 中 ： 买 断 式 回购 的 买 入返 售 金 融
资产
- -
6 银 行 存 款 和 结算 备 付 金合 计 7,073,636.34 2.09
7 其他各项资产 5,378,990.52 1.59
8 合计 338,185,649.81 100.00
5.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 股 票 投 资 组 合
代码 行业类别 公 允 价 值 （ 元）
占 基 金 资 产 净值
比例（％）
A 农 、 林 、 牧 、渔 业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业
13,645,793.05 6.42
D 电 力 、 热 力 、燃 气 及 水生 产 和 供应 业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
442,860.00 0.21
G 交 通 运 输 、 仓储 和 邮 政业
- - 国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
12
H 住宿和餐饮业
- -
I 信 息 传 输 、 软件 和 信 息技 术 服 务业
- -
J 金融业
- -
K 房地产业
1,117,865.00 0.53
L 租 赁 和 商 务 服务 业
- -
M 科 学 研 究 和 技术 服 务 业
- -
N 水 利 、 环 境 和公 共 设 施管 理 业
- -
O 居 民 服 务 、 修理 和 其 他服 务 业
- -
P 教育
- -
Q 卫 生 和 社 会 工作
- -
R 文 化 、 体 育 和娱 乐 业
- -
S 综合
- -
合计
15,206,518.05 7.15
5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 002035 华帝股份 37,640 1,134,469.60 0.53
2 600056 中国医药 43,500 1,082,715.00 0.51
3 300274 阳光电源 56,800 1,066,136.00 0.50
4 300296 利亚德 52,200 1,017,378.00 0.48
5 601222 林洋能源 93,400 947,076.00 0.45
6 603833 欧派家居 7,600 897,180.00 0.42
7 002450 康得新 35,200 781,440.00 0.37
8 002572 索菲亚 18,200 669,760.00 0.31
9 000921 海信科龙 47,600 662,592.00 0.31
10 603008 喜临门 35,400 654,546.00 0.31
5.4 报 告 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占 基 金 资 产 净值
比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - - 国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
13
3 金融债券 - -
其 中 ： 政 策 性金 融 债 - -
4 企业债券 200,226,370.00 94.14
5 企业短期融资 券 100,364,000.00 47.19
6 中期票据 - -
7 可转债 （ 可 交换 债 ） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 300,590,370.00 141.33
5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的前五名债券投资 明细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 011764028
17 桑德
SCP002
200,000 20,128,000.00 9.46
2 011754108
17 中电熊
猫 SCP002
200,000 20,022,000.00 9.41
3 112411 16 光线01 200,000 19,718,000.00 9.27
4 136411 16 小商01 200,000 19,598,000.00 9.21
5 136303 16 世茂G1 200,000 19,418,000.00 9.13
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的前十名资产支持 证券
投 资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 资 产 支持 证 券 。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明
细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 贵 金 属。
5.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的前五名权证投资 明细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 权 证 。 国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
14
5.9 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 交 易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 持 仓 和 损 益 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 股 指 期货 。
5.9.2 本 基 金 投 资 股 指 期 货 的 投 资 政 策
本 基 金 本 报 告期 未 投 资股 指 期 货。 若 本基 金 投 资股 指 期 货， 本 基金 将 根 据 风险管 理 的 原
则 ， 以 套 期保 值 为 主要 目 的 ， 有 选 择 地投 资 于 股指 期 货 。 套 期 保 值将 主 要 采用流 动 性 好 、 交
易 活 跃 的 期 货合 约 。
本 基 金 在 进 行股 指 期 货投 资 时， 将 通 过对 证 券 市场 和 期 货市 场 运 行趋 势 的 研究， 并 结 合
股 指 期 货 的 定价 模 型 寻求 其 合 理的 估 值 水平 。
本 基 金 管 理 人将 充 分 考虑 股 指 期货 的 收 益性 、 流动 性 及 风 险特 征 ， 通 过 资 产配置 、 品 种
选 择 ， 谨 慎 进行 投 资 ，以 降 低 投资 组 合 的整 体 风 险。
法 律 法 规 对 于基 金 投 资股 指 期 货的 投 资 策略 另 有 规定 的， 本 基 金将 按 法 律 法规的 规 定 执
行。
5.10 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明
根 据 本 基 金 基金 合 同 ，本 基 金 不能 投 资 于国 债 期 货。
5.11 投 资 组 合 报 告 附 注
5.11.1 本报告期内基金投 资的前十名证券 的发行主体没 有被监管部 门立案调查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名 股票中，没有投 资于超出基金 合同规定备 选股票库之
外的情况。
5.11.3 其他 资 产 构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 22,304.23
2 应 收 证 券 清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 5,356,686.29 国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
15
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,378,990.52
5.11.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 可 转 换债 券 。
5.11.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明
本 基 金 本 报 告期 末 前 十名 股 票 中不 存 在 流通 受 限 情况 。
§6
开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
本 报 告 期 期 初基 金 份 额总 额 208,432,746.91
报告期 基 金 总申 购 份 额 -
减：报告期 基金 总 赎 回份 额 -
报告期 基 金 拆分 变 动 份额 -
本 报 告 期 期 末基 金 份 额总 额 208,432,746.91
§7
基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人 持 有 本 基 金 份 额 变 动 情 况
本 报 告 期 内 本基 金 管 理人 未 运 用固 有 资 金投 资 本 基金 。 截至 本 报 告期 末 ， 本基金 管 理 人 未 持
有本基金。
7.2 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 交 易 明 细
本 报 告 期 内 本基 金 的 基金 管 理 人未 运 用 固有 资 金 投资 本 基 金。 国 泰 民惠 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
16
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、 关 于 准 予国 泰 民 惠收 益 定 期开 放 债 券 型证 券 投 资基 金 注 册的 批 复
2 、 国 泰 民 惠收 益 定 期开 放 债 券型 证 券 投 资基 金 基 金合 同
3 、 国 泰 民 惠收 益 定 期开 放 债 券型 证 券 投 资基 金 托 管协 议
4 、 报 告 期 内披 露 的 各项 公 告
5 、 法 律 法 规要 求 备 查的 其 他 文件
8.2 存放地点
本 基 金 管 理 人国 泰 基 金管 理 有 限公 司 办 公地 点 —— 上 海 市 虹口 区 公 平 路 18 号 8 号楼嘉
昱大厦16 层-19 层。
8.3 查阅方式
可 咨 询 本 基 金管 理 人 ；部 分 备 查文 件 可 在本 基 金 管理 人 公 司网 站 上 查阅 。
客 户 服 务 中 心电 话 ： （021 ）31089000 ，400-888-8688
客 户 投 诉 电 话： （021 ）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司
二 〇 一 八 年 一 月 二 十 日
