国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
第 1 页共 19 页
国 泰 宁 益 定 期 开 放 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
2017 年第 4 季度报告
2017 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 宁 波 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ： 二 〇 一 八 年 一 月 二 十 日国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
2
§ 1
重要提示
基 金 管 理 人 的董 事 会 及董 事 保 证本 报 告 所载 资 料 不存 在 虚 假记 载 、 误导 性 陈 述或 重 大 遗 漏 ，
并 对 其 内 容 的真 实 性 、准 确 性 和完 整 性 承担 个 别 及连 带 责 任。
基 金 托 管 人 宁波 银 行 股份 有 限 公司 根 据 本基 金 合 同约 定 ， 于 2018 年 1 月 18 日 复 核 了 本 报 告
中 的 财 务 指 标、 净 值 表现 和 投 资组 合 报 告等 内 容 ，保 证 复 核内 容 不 存在 虚 假 记载 、 误 导 性 陈述 或
者重大遗漏。
基 金 管 理 人 承诺 以 诚 实信 用、 勤 勉 尽责 的 原 则管 理 和 运用 基 金 资 产， 但不 保 证基 金 一 定 盈 利。
基 金 的 过 往 业绩 并 不 代表 其 未 来表 现 。 投资 有 风 险， 投 资 者在 作 出 投资 决 策 前应 仔 细 阅 读 本
基 金 的 招 募 说明 书 。
本 报 告 中 财 务资 料 未 经审 计 。
本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ 2
基金产品概况
基金简称 国 泰 宁 益 定 期开 放 灵 活配 置 混 合
基金主代码 003760
基金运作方式 契约型开放式
基 金 合 同 生 效日 2017 年 8 月 1 日
报 告 期 末 基 金份 额 总 额 205,449,700.53 份
投资目标 在 严 格 控 制 风险 的 前 提下 ， 追 求稳 健 的 投资 回 报 。
投资策略
（ 一 ） 封 闭 期投 资 策 略
1 、资产配置策略
本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态
势 、 宏 观 经济 政 策 变化 、 证券 市 场 运行 状 况 、国 际 市 场变
化 情 况 等 因 素的 深 入 研究 ， 判断 证 券 市场 的 发 展趋 势 ，综
合 评 价 各 类 资产 的 风 险收 益 水 平， 制 定股 票 、 债券 、 现金
等 大 类 资 产 之间 的 配 置比 例 、 调整 原 则 和调 整 范 围。
2 、股票投资策略 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
3
本 基 金 主 要 根据 上 市 公司 获 利 能力 、成 长 能 力以 及 估 值水
平 来 进 行 个 股选 择 。运 用 定 性和 定 量 相结 合 的 方法 ， 综合
分 析 其 投 资 价值 和 成 长能 力 ，确 定 投 资标 的 股 票， 构 建投
资组合。
3 、固定收益类投资工 具投资策 略
本 基 金 基 于 流动 性 管 理及 策 略 性投 资 的 需要 ，将 投 资 于债
券等固 定 收 益类 金 融 工具 ，投 资 的 目的 是 保 证基 金 资 产流
动 性 ， 有 效利 用 基 金资 产 ，提 高 基 金资 产 的 投 资收 益 。本
基 金 将 密 切 关注 国 内 外宏 观 经 济走 势 与 我国 财 政 、货 币政
策 动 向 ， 预测 未 来 利率 变 动 走势 ， 自上 而 下 地确 定 投 资组
合 久 期 ，并 结 合信 用 分 析 等自 下 而 上的 个 券 选择 方 法 构建
债 券 投 资 组 合。
4 、中小企业私募债投 资策略
本 基 金 在 严 格控 制 风 险的 前 提 下 ，综合 考 虑 中小 企 业 私募
债 的 安 全 性、 收 益 性和 流 动 性等 特 征， 选 择 具有 相 对 优势
的 品 种 ， 在严 格 遵 守法 律 法 规和 基 金 合同 基 础 上， 谨 慎进
行 中 小 企 业 私募 债 券 的投 资 。
5 、资产支持证券投资 策略
本 基 金 将 重 点对 市 场 利 率 、 发行 条 款、 支 持 资产 的 构 成及
质 量 、 提 前偿 还 率、 风 险 补偿 收 益 和市 场 流 动性 等 影 响资
产 支 持 证 券 价值 的 因 素进 行 分 析 ，并辅 助 采 用蒙 特 卡 洛方
法 等 数 量 化 定价 模 型 ，评 估资 产 支 持证 券 的 相对 投 资 价值
并 做 出 相 应 的投 资 决 策。
6 、权证投资策略
权 证 为 本 基 金辅 助 性 投资 工 具 ，其 投资 原 则 为有 利 于 基金
资 产 增 值 。 本基 金 在 权证 投 资 方面 将 以 价值 分 析 为基 础 ，
在 采 用 数 量 化模 型 分 析其 合 理 定价 的 基 础上 ，立 足 于 无风
险 套 利 ， 尽 力 减少 组 合 净值 波 动 率 ， 力 求 稳 健的 超 额 收益 。
7 、股指期货投资策略 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
4
本 基 金 管 理 人将 充 分 考虑 股 指 期货 的 收 益性 、流 动 性 及风
险 特 征 ， 通过 资 产 配置 、 合 约选 择 ，谨 慎 地 进行 投 资 ，旨
在 通 过 股 指 期货 实 现 组合 风 险 敞口 管 理 的目 标 。
（ 二 ） 开 放 期投 资 策 略
开 放 期 内 ，本 基 金 为保 持 较 高的 组 合 流动 性 ，方 便 投 资人
安 排 投 资 ，在 遵守 本 基 金 有关 投 资 限制 与 投 资比 例 的 前提
下 ， 将 主 要 投资 于 高 流动 性 的 投资 品 种 。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率× 50%+中债综合指数收益率× 50%
风险收益特征
本 基 金 为 混 合型 基 金， 其 预 期风 险 、预 期 收 益高 于 货 币市
场 基 金 和 债 券型 基 金 ，低 于 股 票型 基 金 。
基金管理人 国 泰 基 金 管 理有 限 公司
基金托管人 宁 波 银 行 股 份有 限 公 司
下属分级 基 金的 基 金 简称
国 泰 宁 益 定 期 开放 灵 活 配 置
混合 A
国 泰 宁 益 定 期 开放 灵 活 配 置
混合 C
下属 分 级 基 金的 交 易 代码 003760 003761
报告期末下属 分 级 基 金 的 份
额总额
182,680,914.01 份 22,768,786.52 份
§ 3
主要财务指标和基 金净值表现
3.1 主要财务指标
单 位 ： 人 民 币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日)
国 泰 宁 益 定 期开 放 灵 活
配置混合 A
国 泰 宁 益 定 期开 放 灵 活
配置混合 C
1.本期已实现收益 4,372,499.36 538,836.88
2.本期利润 7,326,201.56 906,971.87
3.加权平均基金份额本期利 润 0.0401 0.0398 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
5
4.期末基金资产净值 190,907,135.60 23,784,173.48
5.期末基金份额净值 1.0450 1.0446
注 ： （1 ） 本 期 已 实 现 收益 指 基 金本 期 利 息收 入 、 投资 收 益 、其 他 收 入（ 不 含 公允 价 值 变 动 收
益 ） 扣 除 相 关费 用 后 的余 额 ， 本期 利 润 为本 期 已 实现 收 益 加上 本 期 公允 价 值 变动 收 益 ；
（2 ） 所 述 基 金 业绩 指 标 不 包括 持 有 人认 购 或 交易 基 金 的各 项 费 用， 计入 费 用 后实 际 收 益 水 平
要 低 于 所 列 数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份额 净 值 增 长 率 及 其与 同 期 业 绩 比 较 基准 收 益 率 的 比 较
1 、 国泰宁益定期开放灵 活配置混合 A ：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差 ②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差 ④
① － ③ ② － ④
过去三个月 3.99% 0.76% 1.96% 0.40% 2.03% 0.36%
2 、 国泰宁益定期开放灵 活配置混合 C ：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差 ②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差 ④
① － ③ ② － ④
过去三个月 3.96% 0.76% 1.96% 0.40% 2.00% 0.36%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 变 动 的 比
较
国 泰 宁 益 定 期开 放 灵 活配 置 混 合型 证 券 投资 基 金
累 计 净 值 增 长率 与 业 绩比 较 基 准收 益 率 的历 史 走 势对 比 图
(2017 年 8 月 1 日 至 2017 年 12 月 31 日)
1 ． 国泰宁益定期开放 灵活配置 混合 A ： 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
6
注：(1)本基金的合同生效 日为 2017 年 8 月 1 日 ， 截 止 至 2017 年 12 月 31 日 ，本 基 金 运 作 时
间未满一年。
(2)本基金的建仓期为 6 个 月 ， 截 止 本 报 告 期末 ， 本 基 金 尚处 于 建 仓期 内 ， 将 在 6 个月建仓结
束 时 ， 确 保 各项 资 产 配置 比 例 符合 合 同 约定 。
2 ． 国泰宁益定期开放 灵活配置 混合 C ：
注：(1)本基金的合同生效 日为 2017 年 8 月 1 日 ， 截 止 至 2017 年 12 月 31 日 ，本 基 金 运 作 时国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
7
间未满一年。
(2)本基金的建仓期为 6 个 月 ， 截 止 本 报 告 期末 ， 本 基 金 尚处 于 建 仓期 内 ， 将 在 6 个月建仓结
束 时 ， 确 保 各项 资 产 配置 比 例 符合 合 同 约定 。
§ 4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任 本 基 金 的 基金 经 理 期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
樊利安
本基金
的基金
经理、
国泰民
益灵活
配置混
合
（LOF ）
、国泰
浓益灵
活配置
混合、
国泰结
构转型
灵活配
置混
合、国
泰国策
驱动混
合、国
泰兴益
灵活配
置混
合、国
泰生益
灵活配
置混
合、国
泰睿吉
2017-08-01 - 11 年
硕 士 。 曾 任 职 上海 鑫 地 投资 管 理 有
限公司、天治基金管理有限公司
等。2010 年 7 月加入国泰基金管
理 有 限 公 司， 历 任研 究 员、 基 金 经
理助理。 2014 年 10 月起任国泰民
益灵活配置混合型证券投资基金
（LOF ） （ 原 国 泰 淘 新 灵 活 配 置 混
合 型 证 券 投 资基 金 ） 和 国泰 浓 益 灵
活配置混合型证券投资基金的基
金经理，2015 年 1 月起兼任国泰
结构转型灵活配置混合型证券投
资 基 金 的 基 金经 理 ，2015 年 3 月
起兼任国泰国策驱动灵活配置混
合型证券投资基金的基金经理，
2015 年 5 月起兼任国泰兴益灵活
配置混合型证券投资基金的基金
经理，2015 年 6 月起兼任国泰生
益灵活配置混合型证券投资基金
和国泰睿吉灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理，2015 年 6
月 至 2017 年 1 月任国泰金泰平衡
混 合 型 证 券 投资 基 金 （ 由金 泰 证 券
投 资 基 金 转 型而 来 ） 的基 金 经 理 ，
2016 年 5 月至 2017 年 11 月兼任
国泰融丰定增灵活配置混合型证
券 投 资 基 金 的基 金 经 理 ， 2016 年 8
月起兼任国泰添益灵活配置混合
型 证 券 投 资 基金 的 基 金经 理 ， 2016
年 10 月起兼任国泰福益 灵活配置国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
8
灵活配
置混
合、国
泰融丰
外延增
长灵活
配置混
合
（LOF ）
、国泰
添益灵
活配置
混合、
国泰福
益灵活
配置混
合、国
泰丰益
灵活配
置混
合、国
泰景益
灵活配
置混
合、国
泰鑫益
灵活配
置混
合、国
泰泽益
灵活配
置混
合、国
泰信益
灵活配
置混
合、国
泰普益
灵活配
置混
合、国
泰鸿益
灵活配
置混
混 合 型 证 券 投资 基 金 的基 金 经 理 ，
2016 年 11 月起兼任国泰鸿益灵活
配置混合型证券投资基金的基金
经理， 2016 年 12 月起兼任国泰丰
益 灵 活 配 置 混合 型 证 券投 资 基 金 、
国泰景益灵活配置混合型证券投
资 基 金 、 国 泰 鑫益 灵 活 配置 混 合 型
证 券 投 资 基 金 、 国 泰 泽 益灵 活 配 置
混 合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 信 益 灵
活 配 置 混 合 型证 券 投 资基 金 、 国 泰
普益灵活配置混合型证券投资基
金 、 国 泰 安 益 灵活 配 置 混合 型 证 券
投资基金的基金经理，2017 年 3
月起兼任国泰嘉益灵活配置混合
型 证 券 投 资 基金 、 国 泰 众益 灵 活 配
置混合型证券投资基金和国泰融
信定增灵活配置混合型证券投资
基 金 的 基 金 经理 ，2017 年 7 月起
兼任国泰融安多策略灵活配置混
合型证券投资基金和国泰稳益定
期开放灵活配置混合型证券投资
基 金 的 基 金 经理 ，2017 年 8 月起
兼任国泰宁益定期开放灵活配置
混 合 型 证 券 投资 基 金 的基 金 经 理 ，
2017 年 11 月起兼任国泰融丰外延
增长灵活配置混合型证券投资基
金（LOF ） （ 由 国 泰 融 丰 定 增 灵 活
配置混合型证券投资基金转换而
来 ） 的 基 金 经理 。2015 年 5 月至
2016 年 1 月任研究部副总监， 2016
年 1 月起任研究部副总 监 （主持工
作 ） 。 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
9
合、国
泰嘉益
灵活配
置混
合、国
泰安益
灵活配
置混
合、国
泰众益
灵活配
置混
合、国
泰融信
定增灵
活配置
混合、
国泰融
安多策
略灵活
配置混
合、国
泰稳益
定期开
放灵活
配置混
合的基
金经
理、研
究部副
总监
（主持
工作）
艾小军
本基金
的基金
经理、
国泰上
证 180
金融
ETF、国
泰黄金
ETF、国
泰上证
180 金
2017-08-09 - 16 年
硕士。 2001 年 5 月至 2006 年 9 月
在华安基金管理有限公司任量化
分析师；2006 年 9 月至 2007 年 8
月在汇丰晋信基金管理有限公司
任 应 用 分 析 师； 2007 年 9 月至 2007
年 10 月在平安资产管理 有限公司
任 量 化 分 析 师； 2007 年 10 月加入
国 泰 基 金 管 理有 限 公 司 ， 历 任 金 融
工 程 分 析 师 、 高级 产 品 经理 和 基 金
经理助理。2014 年 1 月起任国泰
黄 金 交 易 型 开放 式 证 券投 资 基 金 、国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
10
融 ETF
联接、
国泰深
证
TMT50
指数分
级、国
泰沪深
300 指
数、国
泰黄金
ETF 联
接、国
泰中证
军工
ETF、国
泰中证
全指证
券公司
ETF、国
泰策略
价值灵
活配置
混合、
国泰策
略收益
灵活配
置混
合、国
泰国证
航天军
工指数
（LOF ）
、国泰
中证申
万证券
行业指
数
（LOF ）
、国泰
量化收
益灵活
配置混
合的基
上证 180 金融交易型开放式指数
证 券 投 资 基 金 、 国 泰 上 证 180 金融
交易型开放式指数证券投资基金
联接基金的基金经理，2015 年 3
月 起 兼 任 国 泰深 证 TMT50 指数分
级 证 券 投 资 基金 的 基 金经 理 ， 2015
年 4 月起兼任国泰沪深 300 指数证
券 投 资 基 金 的基 金 经 理 ， 2016 年 4
月起兼任国泰黄金交易型开放式
证券投资基金联接基金的基金经
理，2016 年 7 月起兼任国泰中证
军工交易型开放式指数证券投资
基金和国泰中证全指证券公司交
易型开放式指数证券投资基金的
基 金 经 理， 2017 年 3 月至 2017 年
5 月 兼 任 国 泰 保 本 混 合 型 证 券 投
资 基 金 的 基 金经 理 ，2017 年 3 月
起兼任国泰策略收益灵活配置混
合型证券投资基金和国泰国证航
天 军 工 指 数 证券 投 资 基金 （LOF ）
的基金经理，2017 年 4 月起兼任
国泰中证申万证券行业指数证券
投 资 基 金 （LOF ） 的 基 金 经 理 ， 2017
年 5 月起兼任国泰策略价值灵活
配 置 混 合 型 证券 投 资 基金 （ 由 国 泰
保本混合型证券投资基金变更而
来 ） 、 国 泰 量 化 收 益 灵 活 配 置 混 合
型 证 券 投 资 基金 的 基 金经 理 ， 2017
年 8 月起兼任国泰宁益定期开放
灵活配置混合型证券投资基金的
基金经理。2017 年 7 月起任投资
总 监 （ 量 化 ） 、 金 融 工程 总 监 。 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
11
金经
理、投
资总监
（量
化 ） 、 金
融工程
总监
注： 1 、 此 处 的 任 职 日 期 和 离任 日 期 均指 公 司 决定 生 效 之日 ， 首 任 基金 经 理 ， 任职 日 期 为 基 金
合同生效日。
2 、证券从业的含义遵 从行业协 会《证券业 从业人员 资格管理 办法》的 相关规 定。
4.2管理人对报告期内本基金运作 遵规守信情况的说 明
本 报 告 期 内 ，本 基 金 管理 人 严 格遵 守 《 证券 法 》 、 《证 券 投 资基 金 法 》 、 《 基 金 管理 公 司 公 平 交
易 制 度 指 导 意见 》 等 有关 法 律 法规 的 规 定， 严 格 遵守 基 金 合 同和 招 募 说明 书 约定 ， 本 着 诚 实信 用 、
勤 勉 尽 责 、 最大 限 度 保护 投 资 人合 法 权 益等 原 则 管理 和 运 用基 金 资 产， 在 控 制风 险 的 基 础 上为 持
有 人 谋 求 最 大利 益 。 本报 告 期 内， 本 基 金运 作 合 法合 规 ， 未 发生 损 害 基金 份 额持 有 人 利 益 的行 为 ，
未 发 生 内 幕 交易 、 操 纵市 场 和 不当 关 联 交易 及 其 他违 规 行 为， 信 息 披露 及 时 、准 确 、 完 整 ，本 基
金 与 本 基 金 管理 人 所 管理 的 其 他基 金 资 产、 投 资 组合 与 公 司资 产 之 间严 格 分 开、 公 平 对 待 ，基 金
管理 小 组 保 持独 立 运 作， 并 通 过科 学 决 策、 规 范 运作 、 精 心管 理 和 健全 内 控 体系 ， 有 效 保 障投 资
人 的 合 法 权 益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本 报 告 期 内 ，本 基 金 管理 人 严 格遵 守 《 证券 投 资 基金 管 理 公司 公 平 交易 制 度 指导 意 见 》 的 相
关 规 定 ， 通 过严 格 的 内部 风 险 控制 制 度 和流 程 ， 对各 环 节 的投 资 风 险和 管 理 风险 进 行 有 效 控制 ，
严 格 控 制 不 同投 资 组 合之 间 的 同日 反 向 交易 ， 严 格禁 止 可 能导 致 不 公平 交 易 和利 益 输 送 的 同日 反
向 交 易 ， 确 保公 平 对 待所 管 理 的所 有 基 金和 投 资 组合 ， 切 实防 范 利 益输 送 行 为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本 报 告 期 内 ，本 基 金 与本 基 金 管理 人 所 管理 的 其 他投 资 组 合未 发 生 大额 同 日 反向 交 易 。 本 报
告 期 内 ， 未 发现 本 基 金有 可 能 导致 不 公 平交 易 和 利益 输 送 的异 常 交 易。
4.4 报告期内基金的投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略 和运作分 析 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
12
2017 年四季度在十九大召开 的背景下 ，A 股市场呈现窄幅盘升 的格局 ， 以各行 业龙头为首的
白 马 股 持 续 走强 ， 其 中， 以 上 证 50、中证 100 、中证超大等为代表的 白马蓝筹 指数阶段性表 现突
出，而以中证 1000 为代表的小盘股表现持续低 迷。11 月下旬以来，以绝对收 益为目标的投 资者
年 底 兑 现 收 益需 求 强 烈， 包 括 龙头 白 马 股在 内 的 强势 股 经 历了 一 波 短期 的 大 幅调 整 。 临 近 年底 家
电 、 白 酒 表 现继 续 走 强， 市 场 结构 分 化 加剧 。 最 终四 季 度 上证 综 指 先扬 后 抑 ，累 计 下 跌 1.25% ，
中证 100 指数上涨 8.26%，沪深 300 指数上涨 5.07%，中证 500 指数下跌 5.34%，中证 1000 指数
下跌 10.52%，中小板指微幅下跌 0.09%，创业板指下跌 6.12% 。
在 行 业 表 现 上， 申 万一 级 行 业中 表 现 最好 的 食 品饮 料 、 家 电 和 医药 生 物， 涨 幅分 别 为 16.9% 、
12% 和 3.6%，表现较差的为综合 、计算机 、军工， 分别下跌了 13.7% 、10.6% 、10.3% 。
本 基 金 成 立 以来 ， 通 过 量 化模 型 精 选具 有 价 值优 势 的 股票 ， 并积 极 挖 掘景 气 行业 的 龙 头 个 股，
较 好 的 把 握 了细 分 行 业龙 头 的 投资 机 会 。 自 11 月下旬以来的市场调整 中结构分 化加剧， 对本 基金
追 求 超 额 收 益构 成 了 较大 的 压 力。
4.4.2 报告期内基金的业绩表 现
国 泰 宁 益 定 期开 放 灵 活配 置 混 合 A 在 2017 年第四季度的净值增 长率为 3.99% ，同期业绩比
较基准收益率为 1.96% 。
国 泰 宁 益 定 期开 放 灵 活配 置 混 合 C 在 2017 年第四季度的净值增长率为 3.96% ， 同 期 业 绩 比 较
基准收益率为 1.96% 。
4.5管理人对宏观经济、证券市场 及行业走势的简要 展望
2018 年是政府换届年， 在习近 平新时代 中国特色 社会主义 思想的指 引下， 中国 经济将更加注
重 发 展 的 质 量 。 展 望 2018 年 全 年 ， 我 们 预 计 全 年 经 济 增速 在 上 半年 将 走 弱 ， 下半 年 预 计 走 平 。 需
求 端 而 言 ， 预计 地 产 销售 将 继 续走 低 。 地产 投 资 随之 走 弱 ，但 是 考 虑到 地 产 去库 存 的 顺 利 进行 、
长 效 机 制 下 多种 土 地 供应 方 式 的推 进 ， 地产 投 资 预计 下 行 幅度 有 限 。基 建 投 资政 策 基 调 更 加关 注
地 方 政 府 债 务问 题 ， 预计 基 建 增速 中 枢 将下 移 。 海外 经 济 延续 复 苏 态势 ， 出 口增 速 仍 是 需 求端 的
支 撑 。 企 业 资 产负 债 表 改 善的 基 础 下 ，制 造 业 将 延续 复 苏 态 势。 价 格 方 面，PPI 全 年 中 枢 预 计在
2-4% ；CPI 全年中枢抬升至 2%左右，走势前高后 低，春节 前后通胀 水平较高 ，全年通胀风 险有
限 。 流 动 性 方面 ， 预 计今 年 金 融监 管 对 利率 的 边 际影 响 将 减弱 ， 流 动性 将 出 现边 际 改 善 。
我们对 2018 年 A 股市场保持谨慎乐观， 结构性行 情或将延 续。在流 动性边际 改善而非放松
货 币 的 情 况 下， 盈 利 增长 仍 是 选股 的 关 键。 预 计 2018 年大小盘盈利增速的差异 将缩窄， 全年 市场
风格预计将从 2017 年的两极分化转变为更 加均衡。 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
13
板 块 配 置 上 ，我 们 将 重视 消 费 升级 、 先 进制 造 业 和金 融 板 块。 首 先 ，扶 贫 工 作将 是 未 来 3 年
的 工 作 重 点 ，扶 贫 政 策和 农 业 供给 侧 改 革的 推 进 下， 农 民 收入 增 速 将得 到 改 善， 大 众 消 费 品将 持
续复苏。另一方面，政策主基调从 “ 三去 ”转向供给侧改革 “ 新内容 ”，前期 “三去 ”政策下企业资产
负 债 表 改 善 明显 ，2018 年制造业投资将继续温和复 苏， 先进制造 业有望迎 来更 佳的投资机会 。 持
续 关 注 消 费 电子 、5G 、 传 媒 、 光 伏 和 新 能 源 汽 车等 符 合 政策 导 向 和产 业 趋 势的板 块 。 金 融 板 块方
面 ， 银 行 受 益于 不 良 下降 、 资 产质 量 改 善， 盈 利 与估 值 处 于双 升 通 道。 保 险 将继 续 受 益 于 保费 高
增 长 ， 结 构 优化 ， 保 障型 产 品 占比 持 续 提升 。 我 们将 及 时 跟踪 并 优 化模 型 ， 结合 国 泰 基 金 的投 研
优 势 ， 积 极 把握 行 业 景气 度 变 化所 带 来 的的 投 资 机会 。
4.6 报告期内基金持有人 数或基金资产净值 预警说明
无。
§ 5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额( 元)
占 基 金 总 资 产的
比例(%)
1 权益投资 204,359,872.85 95.01
其中：股票 204,359,872.85 95.01
2 固定收益投资 7,400.00 0.00
其中：债券 7,400.00 0.00
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金 融 衍 生 品 投资 - -
5 买 入 返 售 金 融资 产 - -
其 中 ： 买 断 式 回购 的 买 入返 售 金 融
资产
- -
6 银 行 存 款 和 结算 备 付 金合 计 8,785,140.12 4.08 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
14
7 其他各项资产 1,945,478.57 0.90
8 合计 215,097,891.54 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公 允 价 值 （ 元）
占 基 金 资 产 净值
比例（％）
A 农 、 林 、 牧 、渔 业
5,872,168.00 2.74
B 采矿业
5,971,032.00
2.78
C 制造业
83,736,977.76 39.00
D 电 力 、 热 力 、燃 气 及 水生 产 和 供应 业
1,997,216.20 0.93
E 建筑业
9,258,484.66 4.31
F 批发和零售业
996,780.00 0.46
G 交 通 运 输 、 仓储 和 邮 政业
6,219,118.00 2.90
H 住宿和餐饮业
- -
I 信 息 传 输 、 软件 和 信 息技 术 服 务业
4,470,472.55 2.08
J 金融业
65,088,359.48 30.32
K 房地产业
8,437,276.00 3.93
L 租 赁 和 商 务 服务 业
2,633,214.00 1.23
M 科 学 研 究 和 技术 服 务 业
- -
N 水 利 、 环 境 和公 共 设 施管 理 业
32,323.20 0.02
O 居 民 服 务 、 修理 和 其 他服 务 业
- -
P 教育
- -
Q 卫 生 和 社 会 工作
- -
R 文 化 、 体 育 和娱 乐 业
9,646,451.00 4.49
S 综合
- -
合计
204,359,872.85 95.19
5.3 报告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小 排序的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 601336 新华保险 113,100 7,939,620.00 3.70
2 601318 中国平安 97,100 6,795,058.00 3.17 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
15
3 600036 招商银行 223,300 6,480,166.00 3.02
4 300498 温氏股份 234,860 5,613,154.00 2.61
5 000725 京东方 A 924,100 5,350,539.00 2.49
6 601398 工商银行 754,300 4,676,660.00 2.18
7 600216 浙江医药 328,300 4,412,352.00 2.06
8 000001 平安银行 328,208 4,365,166.40 2.03
9 300144 宋城演艺 230,700 4,304,862.00 2.01
10 002222 福晶科技 234,500 4,274,935.00 1.99
5.4 报告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其 中 ： 政 策 性金 融 债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 （ 可 交换 债 ） 7,400.00 0.00
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 7,400.00 0.00
5.5 报告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小 排 序 的 前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比 例 （％）
1 128028 赣锋转债 74 7,400.00 0.00
5.6 报告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小 排 序 的 前 十 名 资 产支 持 证 券投 资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 资 产 支持 证 券 。
5.7 报告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小 排序的前五名贵金 属投资明 细 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
16
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 贵 金 属。
5.8报告期末按公允价值占基金资 产净值比例大小排 序 的 前 五 名 权 证 投资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 权 证 。
5.9 报告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持 仓和损益明细
代码 名称 持仓量 合约市值( 元)
公允价值变
动( 元)
风险说明
IF1801 IF1801 10.00
-12,112,200.0
0
-114,300.00 套保
公 允 价 值 变 动总 额 合 计( 元) -114,300.00
股 指 期 货 投 资本 期 收 益( 元) 83,280.00
股 指 期 货 投 资本 期 公 允价 值 变 动( 元) -114,300.00
注 ： 金 融 衍 生品 投 资 项下 的 期 货投 资 在 当日 无 负 债结 算 制 度下 ， 结 算备 付 金 已包 括 所 持 期 货
合 约 产 生 的 持仓 损 益 ，则 金 融 衍生 品 投 资项 下 的 期货 投 资 与相 关 的 期货 暂 收 款（ 结 算 所 得 的持 仓
损 益 ） 相 抵 销后 的 净 额为0 。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本 基 金 在 进 行股 指 期 货投 资 时 ，将 通 过 对证 券 市 场和 期 货 市场 运 行 趋势 的 研 究， 并 结 合 股 指
期 货 的 定 价 模型 寻 求 其合 理 的 估值 水 平 。
本 基 金 管 理 人将 充 分 考虑 股 指 期货 的 收 益性 、 流 动性 及 风 险特 征 ， 通 过资 产 配置 、 合 约 选 择，
谨 慎 地 进 行 投资 ， 旨 在通 过 股 指期 货 实 现组 合 风 险敞 口 管 理的 目 标 。
法 律 法 规 对 于基 金 投 资股 指 期 货的 投 资 策略 另 有 规定 的 ， 本基 金 将 按法 律 法 规的 规 定 执 行。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易 情况说明
根 据 本 基 金 基金 合 同 ，本 基 金 不能 投 资 于国 债 期 货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内基金投资的前十 名证券的发 行主体没 有被监管部 门立案调查 或在报告编制 日前
一 年 受 到 公 开谴 责 、 处罚 的 情 况。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没 有投资于 超出基金 合同规定 备选股票 库之 外的情况。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额( 元) 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
17
1 存出保证金 1,918,939.89
2 应 收 证 券 清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 26,538.68
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,945,478.57
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可 转换债券明细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 处 于 转股 期 的 可转 换 债 券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通 受限情况的说明
本 基 金 本 报 告期 末 前 十名 股 票 中不 存 在 流通 受 限 情况 。
§ 6
开放式基金份额变 动
单位：份
项目
国 泰 宁 益 定 期开 放 灵 活
配置混合A
国 泰 宁 益 定 期开 放 灵 活
配置混合C
本 报 告 期 期 初基 金 份 额总 额 182,680,914.01 22,768,786.52
报告期 基 金 总申 购 份 额 - -
减：报告期 基金 总 赎 回份 额 - -
报告期 基 金 拆分 变 动 份额 - -
本 报 告 期 期 末基 金 份 额总 额 182,680,914.01 22,768,786.52
§7 基金管理人运用固有资金投资 本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份额变动情况 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
18
单位：份
项目
国 泰 宁 益 定 期开 放 灵 活配
置混合A
国 泰 宁 益 定 期开 放 灵 活配
置混合C
报告期期初管理人持有的本基
金份额
84,999,000.00 -
报告期期间 买入/ 申 购 总 份额
- -
报告期期间 卖出/ 赎 回 总 份额
- -
报告期期末管理人持有的本基
金份额
84,999,000.00 -
报告期期末持有的本基金份额
占 基 金 总 份 额比 例 （% ）
41.37 -
注 ： 本 基 金 合同 生 效 日为2017 年8 月1 日。本基金管理人于2017 年7 月28 日认购本基金
85,000,000.00 元,确认份额为84,999,000.00份，适用费率为1000元。
7.2 基金管理人运用固有 资金投资本基金交 易明细
本 报 告 期 内 ，本 基 金 的基 金 管 理人 未 运 用固 有 资 金投 资 本 基金 。
§ 8 影响投资者决策的其 他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有 基金份额比例达到 或超过20%的情况
投资者
类别
报 告 期 内 持 有基 金 份 额变 化 情 况 报 告 期 末 持 有基 金 情 况
序号
持 有 基 金 份 额比
例 达 到 或 者 超过
20% 的 时 间 区间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2017 年 10 月 1 日
至 2017 年 12 月
31 日
84,999
,000.0
0
- -
84,999,000.
00
41.37%
个人 1
2017 年 10 月 1 日
至 2017 年 12 月
31 日
59,999
,000.0
0
- -
59,999,000.
00
29.20%
产品特有风险
当 基 金 份 额 持有 人 占 比过 于 集 中时 ， 可 能 会因 某 单 一基 金 份 额持 有 人 大额 赎 回而 引 发 基 金 份额 净 值
波 动 风 险 、 基金 流 动 性风 险 等 特定 风 险 。
§ 9 备查文件目录
9.1备查文件目录 国 泰 宁益 定期 开放 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
19
1 、关于准予国泰宁益 定期开放 灵活配置混 合型证券 投资基金 注册的批 复
2 、国泰宁益定期开放 灵活配置 混合型证券 投资基金 基金合同
3 、国泰宁益定期开放 灵活配置 混合型证券 投资基金 托管协议
4 、报告期内披露的各 项公告
5 、法律法规要求备查 的其他文 件
9.2存放地点
本 基 金 管 理 人国 泰 基 金管 理 有 限公 司 办 公地 点 ——上海市虹口区公平 路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16 层-19 层。
9.3查阅方式
可 咨 询 本 基 金管 理 人 ；部 分 备 查文 件 可 在本 基 金 管理 人 公 司网 站 上 查阅 。
客 户 服 务 中 心电 话 ： （021 ）31089000 ，400-888-8688
客 户 投 诉 电 话： （021 ）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一八年一月二十日
