大 成 景 恒 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金
2017 年第 4 季 度 报 告
2017 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 大 成 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报告 送 出 日 期 ：2018 年 1 月 20 日 大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基 金 管 理 人 的董 事 会 及董 事 保 证本 报 告 所载 资 料 不存 在 虚 假记 载 、 误导 性 陈 述或 重 大 遗 漏 ，
并 对 其 内 容 的真 实 性 、准 确 性 和完 整 性 承担 个 别 及连 带 责 任。
基 金 托 管 人 中国 银 行 股份 有 限 公司 根 据 本基 金 合 同规 定 ， 于 2018 年 1 月 19 日复核了本报告
中 的 财 务 指 标、 净 值 表现 和 投 资组 合 报 告等 内 容 ，保 证 复 核内 容 不 存在 虚 假 记载 、 误 导 性 陈述 或
者重大遗漏。
基 金 管 理 人 承诺 以 诚 实信 用 、 勤 勉尽 责 的 原则 管 理 和运 用 基 金资 产 ， 但 不保 证基 金 一 定 盈 利。
基 金 的 过 往 业绩 并 不 代表 其 未 来表 现 。 投资 有 风 险， 投 资 者在 作 出 投资 决 策 前应 仔 细 阅 读 本
基 金 的 招 募 说明 书 。
本 报 告 中 财 务资 料 未 经审 计 。
本报告期自2017 年 10 月 1 日起至12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大 成 景 恒 保 本混 合
交易代码 090019
基金运作方式 契约型开放式
基 金 合 同 生 效日 2012 年 6 月 15 日
报 告 期 末 基 金份 额 总 额 27,787,237.12 份
投资目标
本 基 金 通 过 运用 组 合 保险 策 略 ，在为 符 合 保本 条 件 的
投 资 金 额 提 供保 本 保 障的 基 础 上 ， 追 求 基 金资 产 的 长
期增值。
投资策略
本基金投资采用VPPI 可 变 组 合保 险 策 略 （Variable
Proportion Portfolio Insurance）。 VPPI 策略 是 国
际 投 资 管 理 领域 中 一 种常 见 的 投资 组 合 保险 机 制 ，将
基 金 资 产 动 态优 化 分 配在 保 本 资产 和 风 险资 产 上 ；并
根 据 数 量 分 析、 市场 波 动 等来 调 整、 修 正 风险 资 产 与
保 本 资 产 在 投资 组 合 中的 比 重 ，在大 概 率 保证 风 险 资
产 可 能 的 损 失金 额 不 超过 扣 除 相关 费 用 后的 安 全 垫
的 基 础 上 ， 积极 参 与 分享 市 场 可能 出 现 的风 险 收 益 ，
从 而 在 保 证 本金 安 全 的前 提 下 实现 基 金 资产 长 期 稳
定 增 值 。保 本资 产 主 要包 括 货 币 市场 工 具 和债 券 等 低
风险资产 ，其 中 债 券包 括 国 债、 金 融债 、 企业 债 、 公
司 债 、 债 券 回购 、 央 行票 据 、 中 期票 据 、 可转 换 债 券 、
可 分 离 交 易 债券 、 短期 融 资 券、 银 行存 款 、资 产 支 持
证 券 以 及 经 法律 法 规 或中 国 证 监会 允 许 投资 的 其 他
债 券 类 金 融 工具 ； 风 险资 产 主 要包 括 股 票 、 股 指 期 货 、
权 证 等 高 风 险资 产 。 大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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业绩比较基准
3 年 期 银 行 定 期 存款 利 率 （ 税 后 ） 。 指 按 照 基金 合 同 生
效 日 或 新 的 保本 周 期 开始 日 中 国人 民 银 行公 布 并 执
行 的 同 期 金 融机 构 人 民币 存 款 基准 利 率（ 按照 四 舍 五
入 的 方 法 保 留到 小 数 点后 第 2 位 ， 单 位 为 百分 数 ） 计
算 的 与 当 期 保本 周 期 同期 限 的 税后 收 益 率。
风险收益特征
本 基 金 为 保 本混 合 型 基金 产 品 ，属证 券 投 资基 金 中 的
低 风 险 收 益 品种 。
基金管理人 大 成 基 金 管 理有 限 公 司
基金托管人 中 国 银 行 股 份有 限 公 司
基金保证人 深 圳 市 高 新 投集 团 有 限公 司
§3 主要财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务指标
单 位 ： 人 民 币元
主要财务指标 报 告 期 （ 2017 年 10 月 1 日 － 2017 年 12 月 31 日 ）
1. 本 期 已 实 现收 益 -123,853.07
2.本期利润
-144,657.99
3. 加 权 平 均 基金 份 额 本期 利 润 -0.0048
4. 期 末 基 金 资产 净 值 27,829,864.02
5. 期 末 基 金 份额 净 值 1.002
注：1 、 本 期 已实 现 收 益指 基 金 本期 利 息 收入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （ 不 含公 允价 值 变 动 收 益） 扣
除 相 关 费 用 后的 余 额 ，本 期 利 润为 本 期 已实 现 收 益加 上 本 期公 允 价 值变 动 收 益。
2 、 所 述 基 金 业绩 指 标 不包 括 持 有人 交 易 基 金的 各 项 费用 ， 计 入 费用 后 实 际收 益水 平 要 低 于 所列 数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业 绩比较基准收益率 的比较
阶段 净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-0.50% 0.10% 0.72% 0.01% -1.22% 0.09% 大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金 份额累计净值增长 率变动及其与同期 业绩比较基准收 益率变动的
比较
注 ： 按 基 金 合同 规 定 ，本 基 金 自基 金 合 同生 效 起 6 个 月 内 为建 仓 期 。截 至 报 告期 末 ， 本 基 金各 项
资 产 配 置 比 例已 符 合 基金 合 同 的规 定 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小 组）简介
姓名 职务
任 本 基 金 的 基金 经 理 期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
赵世宏先
生
本基金基金
经理
2016 年 3 月
26 日
- 6 年
经济学硕士，证券
从 业 年 限 6 年。
2011 年3 月至2012
年 9 月 任 中 银 基金
管理有限公司研究
员。2012 年 9 月至
2015 年9 月任易方
达基金管理有限公
司研究员、基金经
理助理。2015 年 9大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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月加入大成基金管
理有限公司，任职
于固定收益总部。
自 2016 年 3 月 26
日起担任大成景丰
债券型证券投资基
金（LOF ） 、 大 成 景
恒保本混合型证券
投资基金、大成景
利混合型证券投资
基金、大成景益平
稳收益混合型证券
投资基金、大成可
转债增强债券型证
券投资基金和大成
强化收益定期开放
债券型证券投资基
金基金经理。自
2016 年 11 月 8 日
起担任大成景盛一
年 定期开放债券型
证券投资基金基金
经 理 。 自 2017 年 2
月 16 日起任大成
惠祥定期开放纯债
债券型证券投资基
金基金经理。自
2017 年 3 月 18 日
起担任大成景明灵
活配置混合型证券
投资基金基金经
理。 2017 年 5 月 15
日起担任大成惠裕
定期开放纯债债券
型基金基金经理。
2017 年6 月6 日起
担任大成惠明定期
开放纯债债券型证
券投资基金基金经
理。具有基金从业
资 格 。 国 籍 ：中 国
注：1 、 任 职日 期 、 离任 日 期 为本 基 金 管 理人 作 出 决定 之 日 。
2 、 证 券 从 业年 限 的 计算 标 准 遵从 行 业 协 会《 证 券 业从 业 人 员资 格 管 理办 法 》的 相 关 规 定 。 大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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4.2 管理人对报告期内本基金 运作遵规守信情况 的说明
报 告 期 内 ， 本基 金 管 理人 严 格 遵守 《 证 券法 》 、 《 证券 投 资 基金 法 》 等有 关 法 律法 规 及 基 金 合
同 、 基 金 招 募说 明 书 等有 关 基 金法 律 文 件的 规 定 ，以 取 信 于市 场 、 取信 于 社 会投 资 公 众 为 宗旨 ，
本 着 诚 实 信 用、 勤 勉 尽责 的 原 则管 理 和 运用 基 金 资产 ， 在 规范 基 金 运作 和 严 格控 制 投 资 风 险的 前
提 下 ， 为 基 金份 额 持 有人 谋 求 最大 利 益 ，无 损 害 基金 份 额 持有 人 利 益的 行 为 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根 据 《 证 券 投资 基 金 管理 公 司 公平 交 易 制度 指 导 意见 》 的 规定 ， 公 司制 订 了 《大 成 基 金 管 理
有 限 公 司 公 平交 易 制 度》 、 《 大 成 基金 管 理 有限 公 司 异常 交 易 监控 与 报 告制 度 》 。 公 司 旗 下 投 资组 合
严 格 按 照 制 度的 规 定 ，参 与 股 票、 债 券 的一 级 市 场申 购 、 二级 市 场 交易 等 投 资管 理 活 动 ， 内容 包
括 授 权 、 研 究分 析 、 投资 决 策 、交 易 执 行、 业 绩 评估 等 与 投资 管 理 活动 相 关 的各 个 环 节 。 研究 部
负 责 提 供 投 资研 究 支 持， 投 资 部门 负 责 投资 决 策 ，交 易 管 理部 负 责 实施 交 易 并实 时 监 控 ， 监察 稽
核 部 负 责 事 前监 督 、 事中 检 查 和事 后 稽 核， 风 险 管理 部 负 责对 交 易 情况 进 行 合理 性 分 析 ， 通过 多
部门的协 作 互控 ， 保 证了 公 平 交易 的 可 操作 、 可 稽核 和 可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公 司 风 险 管 理部 定 期 对公 司 旗 下所 有 投 资组 合 间 同向 交 易 、反 向 交 易等 可 能 存在 异 常 交 易 的
行 为 进 行 分 析。2017 年 4 季 度 公 司 旗下 主 动 投资 组 合 间股 票 交 易不 存 在 同日 反向 交 易 ； 主 动型 投
资 组 合 与 指 数型 投 资 组合 之 间 或指 数 型 投资 组 合 之间 存 在 股票 同 日 反向 交 易 ，但 不 存 在 参 与交 易
所 公 开 竞 价 同日 反 向 交易 成 交 较少 的 单 边交 易 量 超过 该 股 当日 成 交 量 5% 的交 易情 形 ； 投 资 组合 间
债券交易存在5 笔 同 日反 向 交 易， 原 因 为投 资 策 略； 投 资 组合 间 相 邻交 易 日 反向 交 易 的 市 场成 交
比 例 、 成 交 均价 等 交 易结 果 数 据表 明 该 类交 易 不 对市 场 产 生重 大 影 响， 无 异 常； 投 资 组 合 间虽 然
存在 同 向 交 易行 为 ， 但结 合 交 易价 差 分 布统 计 分 析和 潜 在 利益 输 送 金额 统 计 结果 表 明 投 资 组合 间
不 存 在 利 益 输送 的 可 能性 。
4.4 报告期内基金投资策略和 运作分析
2017 年 4 季 度 ，在 出 口的 显 著 恢复 及 国 内需 求 拉 动 下，经济 显 示 出回 升 迹 象。 一 行 三 会 一 局
发 布 的 《关 于 规 范 金融 机 构 资产 管 理 业务 的 指 导意 见( 征 求意 见 稿) 》 ， 从 通道 、 刚 兑 、 杠杆 、 流动
性 等 多 个 维 度强 化 资 管行 业 监 管， 一 方 面有 利 于 资管 行 业 平稳 健 康 发展 ， 另 一方 面 显 示 金 融系 统
流 动 性 还 将 维持 紧 平 衡相 当 长 时间 。
组 合 操 作 上 ， 本基 金 根 据市 场 变 化灵 活 调 整了 权 益 仓位 ， 债 券 部分 以 期 限匹 配保 本 周 期 为 主，
适 当 优 化 了 组合 整 体 流动 性 。 大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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展望2018 年 1 季 度 ， 在 外 围 全 面复 苏 的 拉动 下 ， 经 济触 底 回 升的 概 率 较大 ， 经济 各 领 域 转 型
升 级 、 提 质 增效 将 带 来较 多 局 部性 的 投 资机 会 。 金融 去 杠 杆仍 将 深 入推 进 ， 资金 成 本 高 、 流动 性
偏 紧 的 局 面 仍会 持 续 。从 权 益 资产 来 看 ，受 益 于 环保 监 管 趋严 的 各 行业 龙 头 以及 符 合 政 策 引导 方
向的5g 、半 导 体 、创新 药 等 方向 都 将 是较 好 的 配置 方 向 。债券 部 分 ，基于 监 管趋 严 、流 动 性偏 紧
的 判 断 ， 我 们仍 认 为 获取 票 息 是较 优 的 策 略。 此 外 ， 转债 市 场 大扩 容 之 后， 资产 流 动 性 大 为好 转 ，
也 将 是 不 错 的配 置 品 种。
投 资 操 作 上 ，权 益 资 产将 继 续 注重 自 下 而上 挖 掘 投资 机 会 ，选 取 符 合政 策 导 向、 盈 利 确 定 向
好 、 估 值 具 备安 全 边 际的 品 种 进行 重 点 配置 。 债 券类 操 作 以规 避 信 用风 险 和 降低 久 期 风 险 暴露 为
主 ， 配 置 中 高等 级 、 短久 期 的 信用 债 券 。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截 至 本 报 告 期末 本 基 金份 额 净 值 为 1.002 元 ； 本 报告 期 基 金份 额 净 值增 长 率 为-0.50%，业绩
比 较 基 准 收 益率 为 0.72% 。
4.6 报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警 说明
本 基 金 在 本 报告 期 内 ，曾 出 现 了连 续 60 个 工 作 日 资产 净 值 低于 五 千 万元 的 情形 。
我 公 司 已 根 据法 律 法 规及 基 金 合同 要 求 拟定 相 关 应对 方 案 上报 中 国 证券 监 督 管理 委 员 会 。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情 况
序号 项目 金额（元） 占 基 金 总 资 产的 比 例 （% ）
1 权益投资 684,089.00 2.42
其中：股票
684,089.00 2.42
2 基金投资 - 0.00
3 固定收益投资
14,472,347.40 51.09
其中：债券
14,472,347.40 51.09
资 产 支持 证 券
- 0.00
4 贵金属投资 - 0.00
5 金 融 衍 生 品 投资 - 0.00
6 买 入 返 售 金 融资 产
11,500,000.00 40.60
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- 0.00
7 银 行 存 款 和 结算 备 付 金合 计
1,253,300.21 4.42
8 其他资产 416,783.13 1.47
9 合计 28,326,519.74
100.00 大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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5.2 报告期末按行业分类的股 票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境 内股票投资组合
代码 行业类别 公 允 价 值 （ 元） 占 基 金 资 产 净值 比 例(%)
A 农 、 林 、 牧 、渔 业 - 0.00
B 采矿业 - 0.00
C 制造业 684,089.00 2.46
D
电 力 、热 力、燃 气 及水 生 产 和供
应业
- 0.00
E 建筑业 - 0.00
F 批发和零售业 - 0.00
G 交 通 运 输 、 仓储 和 邮 政业 - 0.00
H 住宿和餐饮业 - 0.00
I
信 息 传 输 、 软 件 和 信息 技 术 服务
业
- 0.00
J 金融业 - 0.00
K 房地产业 - 0.00
L 租 赁 和 商 务 服务 业 - 0.00
M 科 学 研 究 和 技术 服 务 业 - 0.00
N 水 利 、 环 境 和公 共 设 施管 理 业 - 0.00
O 居 民 服 务 、 修理 和 其 他服 务 业 - 0.00
P 教育 - 0.00
Q 卫 生 和 社 会 工作 - 0.00
R 文 化 、 体 育 和娱 乐 业 - 0.00
S 综合 - 0.00
合计 684,089.00 2.46
5.2.2 报告期末按行业分类的 港 股 通 投 资 股 票 投 资组 合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排序的前十名股 票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公 允 价 值 （ 元）
占 基 金 资 产 净值 比
例（％）
1 300109 新开源 16,100 684,089.00 2.46
5.4 报告期末按债券品种分类 的债券投资组合
序号 债券品种 公 允 价 值 （ 元） 占 基 金 资 产 净值 比 例 （％ ）
1 国家债券 11,817,806.00 42.46
2 央行票据 - 0.00
3 金融债券 2,654,541.40 9.54
其 中 ： 政 策 性金 融 债 2,654,541.40 9.54
4 企业债券 - 0.00
5 企 业 短 期 融 资券 - 0.00 大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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6 中期票据 - 0.00
7 可转债 （ 可 交换 债 ） - 0.00
8 同业存单 - 0.00
9 其他 - 0.00
10 合计 14,472,347.40 52.00
5.5 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排 序 的 前 五 名 债券 投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公 允 价 值 （ 元）
占 基 金 资 产 净值 比 例
（％）
1 019563 17 国债09 82,040 8,191,694.00 29.43
2 019540 16 国债12 36,480 3,626,112.00 13.03
3 108601 国开1703 16,630 1,659,341.40 5.96
4 170207 17 国开07 10,000 995,200.00 3.58
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排 序 的 前 十 名 资产 支 持 证 券 投 资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 资 产 支持 证 券 。
5.7 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排序的前五名贵 金属投资明细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 贵 金 属。
5.8 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排 序 的 前 五 名 权证 投 资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 权 证 。
5.9 报告期末本基金投资的股 指期货交易情况说 明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益 明细
本 基 金 本 报 告期 未 投 资股 指 期 货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
本 基 金 本 报 告期 未 投 资股 指 期 货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说 明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本 基 金 本 报 告期 未 投 资国 债 期 货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国 债期货持仓和损益 明细
本 基 金 本 报 告期 未 投 资国 债 期 货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本 基 金 本 报 告期 未 投 资国 债 期 货。 大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券 的发行主体未出现 本期被监管部门立 案调查，或在报 告编制日前
一年内受到公开谴责、处 罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票 中，没有投资于超 出基金合同规定的 备选股票库之外 的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 14,701.79
2 应 收 证 券 清 算款 90,143.73
3 应收股利 -
4 应收利息 311,727.86
5 应收申购款 209.75
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 416,783.13
5.11.4 报告期末持有的处于转股 期的可转换债券明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 处 于 转股 期 的 可转 换 债 券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存 在流通受限情况的 说明
序号 股票代码 股票名称
流 通 受 限 部 分的 公
允价值( 元)
占基金资产净
值比例（% ）
流 通 受 限 情 况说
明
1 300109 新开源 684,089.00 2.46 临时停牌
5.11.6 投资组合报告附注的其他 文字描述部分
由 于 四 舍 五 入原 因 ， 分项 之 和 与合 计 可 能有 尾 差 。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报 告 期 期 初 基金 份 额 总额 32,434,147.42
报 告 期 期 间 基金 总 申 购份 额 142,900.44
减: 报 告 期 期间 基 金 总赎 回 份 额 4,789,810.74
报告期期间基金拆 分变动份额（ 份额减少以"-"
填列）
-
报 告 期 期 末 基金 份 额 总额 27,787,237.12
大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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§7 基金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份 额变动情况
本 报 告 期 基 金管 理 人 未持 有 本 基金 份 额 。
7.2 基金管理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
基 金 管 理 人 本报 告 期 内未 运 用 固有 资 金 投资 本 基 金。
§8 影响投资者决策的其他重 要信息
8.1 报告期内单一投资者持有 基金份额比例达到 或超过 20% 的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重 要信息
本 基 金 本 报 告期 无 影 响投 资 者 决策 的 其 他重 要 信 息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、 中 国 证 监会 批 准 设立 大 成 景恒 保 本 混 合型 证 券 投资 基 金 的文 件 ；
2 、 《 大 成 景 恒保 本 混 合型 证 券 投资 基 金 基金 合 同 》 ；
3 、 《 大 成 景 恒保 本 混 合型 证 券 投资 基 金 基金 托 管 协议 》 ；
4 、 大 成 基 金管 理 有 限公 司 批 准文 件 、 营 业执 照 、 公司 章 程 ；
5 、 本 报 告 期内 在 指 定报 刊 上 披露 的 各 种 公告 原 稿 。
9.2 存放地点
本 报 告 存 放 在本 基 金 管理 人 和 托管 人 的 住所 。
9.3 查阅方式
投 资 者 可 在 营业 时 间 免费 查 阅， 或 登录 本 基 金管 理 人 网 站 http://www.dcfund.com.cn 进行查大 成 景恒 保本 混合 型证 券投 资基 金 2017 年第 4 季度报告
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阅。
大成基金管理有限公司
2018 年 1 月 20 日
