博时新起点灵活配置混合型证券投资基
金
2017 年第 4 季度报告
2017 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 博 时 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ： 二 〇 一 八 年 一 月 二 十 日博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
1
§1
重要提示
基 金 管 理 人 的董 事 会 及董 事 保 证本 报 告 所载 资 料 不存 在 虚 假记 载 、 误导 性 陈 述或 重 大 遗 漏 ，并
对 其 内 容 的 真实 性 、 准确 性 和 完整 性 承 担个 别 及 连带 责 任 。
基 金 托 管 人 中国 银 行 股份 有 限 公司 根 据 本基 金 合 同规 定 ， 于 2018 年 1 月 19 日 复 核 了 本 报 告中
的 财 务 指 标 、净 值 表 现和 投 资 组合 报 告 等内 容 ， 保证 复 核 内容 不 存 在虚 假 记 载、 误 导 性 陈 述或 者 重
大遗漏。
基 金 管 理 人 承诺 以 诚 实信 用 、 勤勉 尽 责 的原 则 管 理和 运 用 基金 资 产 ，但 不 保 证基 金 一 定 盈 利。
基 金 的 过 往 业绩 并 不 代表 其 未 来表 现 。 投资 有 风 险， 投 资 者在 作 出 投资 决 策 前应 仔 细 阅 读 本基
金 的 招 募 说 明书 。
本 报 告 中 财 务资 料 未 经审 计 。
本报告期自2017 年 10 月 1 日起至12 月 31 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 博 时 新 起 点 混合
基金主代码 001424
基金运作方式 契约型开放式
基 金 合 同 生 效日 2015 年 6 月 24 日
报 告 期 末 基 金份 额 总 额 489,179,999.06 份
投资目标
本 基 金 通 过 对多 种 投 资策 略 的 有机 结 合 ， 在有 效 控 制风 险 的 前 提下 ，
力 争 为 基 金 持有 人 获 取长 期 持 续稳 定 的 投资 回 报 。
投资策略
本 基 金 通 过 自上 而 下 和自 下 而 上相 结 合 、定 性 分 析和 定 量 分析 互 相
补 充 的 方 法 ，在 股 票 、债 券 和 现金 等 资 产类 之 间 进行 相 对 稳定 的 适
度 配 置 ， 强 调通 过 自 上而 下 的 宏观 分 析 与自 下 而 上的 市 场 趋势 分 析
有 机 结 合 进 行前 瞻 性 的决 策 。
业绩比较基准 一 年 期 银 行 定期 存 款 利率 （ 税 后）+3%
风险收益特征
本 基 金 为 混 合型 基 金 ， 其预 期 收 益及 预 期 风险 水 平 低于 股 票 型 基金 ，
高 于 债 券 型 基金 及 货 币市 场 基 金， 属 于 中高 收 益/ 风 险 特征 的 基 金。
基金管理人 博 时 基 金 管 理有 限 公 司
基金托管人 中 国 银 行 股 份有 限 公 司
下属 分 级 基 金的 基 金 简称 博时新起点混合 A 博 时新起点混合 C
下属 分 级 基 金的 交 易 代码 001424 001425
报告期末下属 分 级 基 金的
份额总额
613,456.16 份 488,566,542.90 份
§3
主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指 标
单 位 ： 人 民 币元 博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
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主要财务指标
报告期
(2017 年 10 月 1 日-2017 年 12 月 31 日)
博时新起点混合 A 博时新起点混合 C
1. 本 期 已 实现 收 益 9,984.64 8,044,718.17
2.本期利润 16,707.47 13,962,609.74
3. 加 权 平 均基 金 份 额本 期 利 润 0.0287 0.0286
4. 期 末 基 金资 产 净 值 710,702.83 559,278,426.62
5. 期 末 基 金份 额 净 值 1.1585 1.1447
注 ： 本 期 已 实现 收 益 指基 金 本 期利 息 收 入、 投 资 收益 、 其 他收 入 （ 不含 公 允 价值 变 动 收 益 ）扣
除 相 关 费 用 后的 余 额 ，本 期 利 润为 本 期 已实 现 收 益加 上 本 期公 允 价 值变 动 收 益。
所 述 基 金 业 绩指 标 不 包括 持 有 人认 购 或 交易 基 金 的各 项 费 用， 计 入 费用 后 实 际收 益 水 平 要 低于
所列数字。
3.2 基 金 净 值 表 现
3.2.1 本 报 告 期 基 金 份 额 净 值 增 长 率 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 的 比 较
1 ． 博时新起点混合A ：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差 ②
业绩比较基
准收益率 ③
业 绩 比 较 基 准收
益率标准差 ④
① － ③ ② － ④
过
去三个
月
2.59% 0.53% 1.13% 0.02% 1.46% 0.51%
2 ． 博时新起点混合C ：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差 ②
业绩比较基
准收益率 ③
业 绩 比 较 基 准收
益率标准差 ④
① － ③ ② － ④
过
去三个
月
2.55% 0.53% 1.13% 0.02% 1.42% 0.51%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 变 动 的
比较
1 ． 博时新起点混合A ：
2 ． 博时新起点混合C ： 博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
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§4
管理人报告
4.1 基 金 经 理 （ 或 基 金 经 理 小 组 ） 简 介
姓名 职务
任 本 基 金 的 基金 经 理 期限 证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
过钧
董事总
经理/ 固定
收益总部公
募基金组投
资总监/ 基
金经理
2016-10-17 -
1
6.5
1995 年起先后在上海
工艺品进出口公司、德国
德累斯顿银行上海分行、
美国 Lowes 食品有限公
司、美国通用电气公司、
华 夏 基 金 固 定 收 益 部 工
作。 2005 年加入博时基金
管理有限公司，历任基金
经理、博时稳定价值债券
投资基金的基金经理、固
定收益部副总经理、博时
转债增强债券型证券投资
基金、博时亚洲票息收益
债券型证券投资基金、博
时裕祥分级债券型证券投
资基金、博时双债增强债
券型证券投资基金、博时
新财富混合型证券投资基
金的基金经理。现任董事
总经理兼固定收益总部公
募基金组投资总监、博时
信用债券投资基金、博时
稳健回报债券型证券投资
基金（LOF ） 、 博 时 新 收 益
灵活配置混合型证券投资
基金、博时新机遇混合型
证券投资基金、博时新价
值灵活配置混合型证券投
资基金、博时新策略灵活
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
新起点C 净值 增 长 率 基准增长率 博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
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配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金、博时鑫源灵活配置混
合型证券投资基金、博时
乐臻定期开放混合型证券
投资基金、博时新起点灵
活配置混合型证券投资基
金、博时双债增强债券型
证券投资基金、博时鑫惠
灵活配置混合型证券投资
基金、博时鑫瑞灵活配置
混合型证券投资基金、博
时鑫润灵活配置混合型证
券投资基金、博时鑫和灵
活配置混合型证券投资基
金 的 基 金 经 理。
注 ： 上 述 任 职日 期 、 离任 日 期 根据 本 基 金管 理 人 对外 披 露 的任 免 日 期填 写 。 证券 从 业 的 含 义遵
从 行 业 协 会 《证 券 业 从业 人 员 资格 管 理 办法 》 的 相关 规 定 。
4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明
在 本 报 告 期 内， 本 基 金管 理 人 严格 遵 循 了《 中 华 人民 共 和 国证 券 投 资基 金 法 》及 其 各 项 实 施细
则 、 本 基 金 基金 合 同 和其 他 相 关法 律 法 规的 规 定 ，并 本 着 诚实 信 用 、勤 勉 尽 责、 取 信 于 市 场、 取 信
于 社 会 的 原 则管 理 和 运用 基 金 资产 ， 为 基金 持 有 人谋 求 最 大利 益 。 本报 告 期 内， 基 金 投 资 管理 符 合
有 关 法 规 和 基金 合 同 的规 定 ， 没有 损 害 基金 持 有 人利 益 的 行为 。
4.3 公 平 交 易 专 项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制 度 的 执 行 情 况
报 告 期 内 ， 本基 金 管 理人 严 格 执行 了 《 证券 投 资 基金 管 理 公司 公 平 交易 制 度 指导 意 见 》 和 公司
制 定 的 公 平 交易 相 关 制度 。
4.3.2 异 常 交 易 行 为 的 专 项 说 明
报 告 期 内 未 发现 本 基 金存 在 异 常交 易 行 为。
4.4 报 告 期 内 基 金 投 资 策 略 和 运 作 分 析
随 着 参 众 两 院最 终 通 过最 新 的 减税 方 案 ，特 朗 普 任内 第 一 个重 大 政 绩终 于 落 地， 以 美 国 唯 首是
瞻 的 投 资 者 认为 这 将 带来 资 金 回流 美 国 、制 造 业 复苏 以 及 人民 币 重 新贬 值 的 判断 。 特 朗 普 也志 得 意
满 的 以 同 样 推出 减 税 措施 的 里 根自 诩 。 “以史为鉴, 可 以 知兴 替 ” ， 上 个 季 报我们 已 经 说 过， 里 根 时
代 的 减 税 并 没有 给 美 国带 来 投 资反 而 变 成了 提 升 的消 费 ， 美元 强 势 增加 了 进 口， 贸 易 逆 差 一发 不 可
收 拾 ， 美国 也 从 债权 国 变 为债 务 国， 美 元也 走 向 长 期贬 值。 再 往 前看 ，1929 年罗 斯 福 时 代 美国 政 府
还 是 小 政 府 体系 ， 资 产负 债 表 小且 有 扩 张空 间 ， 与现 在 美 国的 情 况 完全 相 反 。这 样 的 环 境 能够 支 持
美 国 几 次 加 息？ 税 收 优惠 吸 引 美元 回 流 ，成 本 比 加息 便 宜 得多 。 可 以预 见 继 续扩 大 的 赤 字 如果 出 了
问 题 ， 除 非 国家 违 约 ，无 法 解 决。 只 是 这次 ， 已 不会 再 有 罗斯 福 。
博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
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本 季 度 也 是 今年 最 大 的意 外 莫 过于 收 益 率在 区 间 的大 幅 上 行。 相 对 于基 本 面 的平 淡 ， 对 于 资管
新 规 加 码 的 担心 成 为 投资 者 抛 售债 券 的 最大 理 由 。市 场 打 破刚 兑 预 期和 净 值 化转 型 会 造 成 理财 产 品
规 模 大 幅 缩 减， 从 而 抛售 债 券 导致 利 率 上行 。 这 里我 们 再 次 “ 以 史 为鉴 “ ， 看看 台 湾 市 场 在上 一 个
10 年 经 历 的 类 似转 型 ： 相 关投 资 产 品的 规 模 从 10 万 亿 也下 降 到 了 4 万 亿 ，同期 台 湾 10 年期公债收
益率从1.4% 上 升到 了 3.1% ，但 这更 多 的 反应 在 同 期台 湾 的 通胀 从-1% 升到 了 3.3% ，而 不 是 基金 赎 回
的 影 响 。 而 这情 况 在 我们 这 没 有发 生 。 在一 个 资 源没 有 瓶 颈， 生 产 规模 无 限 复制 ， 货 币 法 币化 的 巨
型 经 济 体 里 ，只 要 法 币还 有 信 用， 利 率 就不 会 有 长期 上 升 趋势 ， 必 然要 反 映 基本 面 。 我 们 不认 为 明
年 的 经 济 增 速会 进 一 步上 升 也 没这 个 必 要 ，6.5% 的 经 济增 速 加 3 个 点 正 好差 不多 对 应 9%多的M2，加
上 控 制 资 本 外流 ， 严 控市 场 投 机， 对 货 币的 需 求 必然 下 行 ，这 才 是 去杠 杆 的 本质 。 本 季 度 我们 依 旧
维 持 对 利 率 债和 存 单 的配 置 。
资 管 新 规 的 征求 意 见 、 增值 税 新 规明 年 实 施 、 以 及 对 僵尸 企 业 和地 方 政 府融 资平 台 的 严 厉 语气 ，
将 在 未 来 对 信用 债 的 估值 体 系 产生 重 大 影响 。 商 业 银 行理 财 业 务 自 2005 年 开 办以 来 发 展 迅 速 ， 到 目
前已30 万 亿 之 巨 。 我 们 以前 说 过 ， 我 国信 用 债 收益 率 的 逐步 下 行 和信 用 利 差的逐 年 下 降 和 银行 理 财
产 品 的 壮 大 有极 大 的 相关 性 。 我们 预 计 新规 可 能 会延 长 达 标最 后 期 限， 但 不 太可 能 在 刚 性 兑付 和 净
值 化 上 让 步 ，理 财 规 模可 能 的 下降 将 意 味着 信 用 利差 缩 小 周期 已 经 结束 。 增 值税 的 实 施 将 增加 持 有
信 用 债 的 成 本从 而 导 致利 差 扩 大； 中 央经 济 工 作 会 议 表 明政 府 降 负债 的 同 时 将容 忍 经 济 增 长的 减 缓 。
实 体 去 杠 杆 对信 用 债 的影 响 将 逐步 体 现 。本 季 度 本基 金 依 旧维 持 对 信用 债 的 零配 置 。
本 季 度 转 债 市场 受 大 盘回 落 和 转债 发 行 量剧 增 影 响走 势 疲 软。 随 着 定增 市 场 的热 度 下 降 ， 转债
发 行 大 潮 如 期而 至 ， 尤其 是 初 期市 场 高 溢价 造 成 老股 东 优 先配 售 套 利以 达 成 零成 本 融 资 的 盛行 ， 市
场 溢 价 率 急 剧压 缩 ， 上市 破 发 已经 频 频 发生 。 此 次新 一 轮 的转 债 市 场扩 容 ， 转债 市 场 有 可 能达 到 该
市 场 成 立 以 来的 最 大 规模 。 我 们之 前 一 直提 醒 转 债市 场 高 溢价 率 的 不可 持 续 性， 但 市 场 的 反应 还 是
比 我 们 预 期 的要 迟 钝 。 综 合 市 场估 值 、 行业 代 表 性和 流 动 性， 我 们 觉得 相 比 17 年之 后 发 行 的 新转 债 ，
老 转 债 的 性 价比 欠 缺 ，除 非 出 现进 一 步 的估 值 压 缩， 未 来 表现 可 能 会落 后 市 场。 再 次 重 申 ：转 债 市
场 未 来 不 会 再齐 涨 齐 跌， 对 行 业和 个 券 的判 断 将 要比 市 场 时点 的 判 断更 重 要 。由 于 转 债 投 资者 队 伍
的 大 幅 扩 容， 类 似 14 年 转 债 的低 估 值 将很 难 再 现， 未 来 市场 分 化 将成 为 常 态。 本 季 度 本 基 金仅 参 与
一 级 市 场 配 售。
权益市场在4 季 度 冲 高回 落 ， 而我 们 的 重仓 股 继 续跑 赢 市 场。 回 顾 全年 ， 权 益品 种 是 我 们 今年
做 的 最 出 色 的大 类 资 产。 相 比 债券 市 场 超乎 意 料 的下 跌 幅 度， 我 们 持有 品 种 的总 体 上 升 幅 度也 是 超
乎 意 料 。 今 年是 价 值 投资 的 大 年 ， 我 们 选择 的 低 估值 高 股 息率 股 票 给予 令 人 欣喜 的 回 报 。 回顾 过 去
几 年 ， 其 实 每一 年 价 值投 资 都 给我 们 带 来正 回 报 ，也 远 远 跑赢 了 市 场基 准 ， 证明 了 该 策 略 同样 适 用
于 中 国 市 场 。随 着 资 本市 场 的 进一 步 发 展壮 大 ， 单兵 作 战 的个 人 投 资者 时 代 即将 结 束 ， 机 构投 资 者
的 时 代 已 经 到来 ， 这 也是 海 外 投资 者 同 样走 过 的 道路 。 在 未来 迟 早 将到 来 的 巨兽 时 代 ， 培 养主 动 投
资 能 力 将 是 丛林 生 存 的不 二 法 则。 在 越 来越 趋 于 有效 的 市 场形 成 前 ，主 动 管 理获 取 超 额 收 益还 将 经
历 较 长 时 间 的蜜 月 期 。本 季 度 我们 依 旧 维持 权 益 品种 的 持 仓比 例 ， 并对 部 分 品种 进 行 了 调 整。 博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
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综 上 所 述 ， 展 望明 年 一 季度 ， 降 准 的实 施 将 可能 改 善 市场 的 资 金 面 ，CPI 将 在头 两 个 月 迎 来全 年
的 最 高 点 ， 通胀 不 会 成为 市 场 的主 要 风 险， 从 金 融去 杠 杆 向实 体 去 杠杆 的 微 妙转 变 ， 将 可 能给 利 率
债 和 信 用 债 带来 不 同 的影 响 ， 而我 们 相 对更 看 好 利率 债 品 种。 转 债 市场 扩 容 继续 ， 部 分 大 品种 的 上
市 破 发 可 能 带来 很 好 的建 仓 机 会。 我 们 依旧 判 断 权益 市 场 将走 出 慢 牛行 情 ， 但自 下 而 上 对 行业 和 个
股 的 选 择 还 是决 定 权 益市 场 回 报的 关 键 。
4.5 报 告 期 内 基 金 的 业 绩 表 现
截至2017 年 12 月 31 日,本基金A 类基金份额净值为1.1585 元, 份 额累 计 净 值为 1.1585 元, 本
基金C 类基金份额净值为1.1447 元, 份 额累 计 净 值 为 1.1447 元. 报 告期 内 ， 本基 金 A 基金份额净值
增长率为2.59%, 本基金C 基 金 份 额 净值 增 长 率 为 2.55% ， 同期 业 绩 基准 增 长 率 1.13%
4.6 报 告 期 内 基 金 持 有 人 数 或 基 金 资 产 净 值 预 警 说 明
无
§5
投资组合报告
5.1 报 告 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况
序号 项目 金额( 元) 占 基 金 总 资 产的 比 例(%)
1 权益投资 280,586,491.00 50.04
其中：股票 280,586,491.00 50.04
2 固定收益投资 270,891,201.70 48.31
其中：债券 270,891,201.70 48.31
资产支持证券 - -
3
贵金属投资 - -
4 金 融 衍 生 品 投资 - -
5 买 入 返 售 金 融资 产 2,500,000.00 0.45
其中：买断式回购的
买 入 返 售 金 融资 产
- -
6
银行存款和结算备付
金合计
837,548.60 0.15
7 其他各项资产 5,909,776.97 1.05
8 合计 560,725,018.27 100.00
5.2 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 股 票 投 资 组 合
5.2.1 报 告 期 末 按 行 业 分 类 的 境 内 股 票 投 资 组 合
代码 行业类别 公 允 价 值 （ 元） 占 基 金 资 产 净值 比 例 （ ％ ）
A 农 、 林 、 牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 158,828,268.81 28.36
D 电 力 、 热 力、 燃气 及 水 7,356,143.20 1.31 博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
7
生产和供应业
E 建筑业 12,102,000.00 2.16
F 批发和零售业 - -
G
交 通 运 输 、仓 储和 邮 政
业
3,744,957.94 0.67
H 住宿和餐饮业 - -
I
信 息 传 输 、软 件和 信 息
技术服务业
34,112.55 0.01
J 金融业 92,575,085.30 16.53
K 房地产业 - -
L 租 赁 和 商 务 服务 业 5,913,600.00 1.06
M
科 学 研 究 和 技术 服 务
业
- -
N
水 利 、环 境 和 公共 设 施
管理业
32,323.20 0.01
O
居 民 服 务 、修 理和 其 他
服务业
- -
P 教育 - -
Q 卫 生 和 社 会 工作 - -
R 文 化 、 体 育 和娱 乐 业 - -
S 综合 - -
合计 280,586,491.00 50.11
5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 600104 上汽集团 1,754,158 56,203,222.32 10.04
2 000651 格力电器 1,000,000 43,700,000.00 7.80
3 002142 宁波银行 1,949,930 34,728,253.30 6.20
4 600741 华域汽车 758,804 22,528,890.76 4.02
5 603288 海天味业 362,700 19,513,260.00 3.48
6 000550 江铃汽车 1,006,066 16,217,783.92 2.90
7 601939 建设银行 1,979,700 15,204,096.00 2.72
8 601601 中国太保 350,800 14,530,136.00 2.59
9 601998 中信银行 2,000,000 12,400,000.00 2.21
1
0
002310 东方园林 600,000 12,102,000.00 2.16
5.4 报 告 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值( 元) 占 基 金 资 产 净值 比 例( ％)
1 国家债券 109,596,232.80 19.57
2 央行票据 - -
3 金融债券 136,243,000.00 24.33
其 中 ： 政 策 性金 融 债 136,243,000.00 24.33
4 企业债券 - -
5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 - - 博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
8
7 可转债 （ 可 交换 债 ） 5,307,968.90 0.95
8 同业存单 19,744,000.00 3.53
9 其他 - -
10 合计 270,891,201.70 48.37
5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 债 券 投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比 例 （％）
1 170210 17 国开 10 700,000 65,338,000.00 11.67
2 160205 16 国开 05 500,000 42,240,000.00 7.54
3 019536 16 国债 08 500,000 41,915,000.00 7.48
4 019547 16 国债 19 500,000 39,875,000.00 7.12
5 170215 17 国开 15 300,000 28,665,000.00 5.12
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的前十名资产支持 证券投
资明细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 资 产 支持 证 券 。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 贵 金 属。
5.8 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 权 证 投 资 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 权 证 投资 。
5.9 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 交 易 情 况 说 明
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 股 指 期货 。
5.10 报 告 期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 国 债 期货 。
5.11 投 资 组 合 报 告 附 注
5.11.1 本 报 告 期 内 ， 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 没 有 出 现 被 监 管 部 门 立 案 调 查 ，
或 在 报 告 编 制 日 前 一 年 内 受 到 公 开 谴 责 、 处 罚 的 情 形 。
5.11.2 基 金 投 资 的 前 十 名 股 票 中 ， 没 有 投 资 超 出 基 金 合 同 规 定 备 选 股 票 库 之 外 的 股 票 。
5.11.3 其他 资 产 构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 40,045.24
2 应 收 证 券 清 算款 4,380.82
3 应收股利 -
4 应收利息 5,856,469.22 博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
9
5 应收申购款 8,881.69
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,909,776.97
5.11.4 报 告 期 末 持 有 的 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债 券 明 细
本 基 金 本 报 告期 末 未 持有 处 于 转股 期 的 可转 换 债 券。
5.11.5 报 告 期 末 前 十 名 股 票 中 存 在 流 通 受 限 情 况 的 说 明
本 基 金 本 报 告期 末 前 十名 股 票 中不 存 在 流通 受 限 情况 。
5.11.6 投 资 组 合 报 告 附 注 的 其 他 文 字 描 述 部 分
由 于 四 舍 五 入的 原 因 ，分 项 之 和与 合 计 项之 间 可 能存 在 尾 差。
§6
开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 博时新起点混合 A 博时新起点混合 C
本 报 告 期 期 初基 金 份 额总
额
649,384.15 488,566,542.90
报告期 基 金 总申 购 份 额 157,654.80 -
减： 报告期 基金 总 赎 回份 额 193,582.79 -
报告期 基 金 拆分 变 动 份额 - -
本 报 告 期 期 末基 金 份 额总
额
613,456.16 488,566,542.90
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人 持 有 本 基 金 份 额 变 动 情 况
基 金 管 理 人 未持 有 本 基金 份 额 。
7.2 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 交 易 明 细
报 告 期 内 基 金管 理 人 未发 生 运 用固 有 资 金申 购 、 赎回 或 者 买卖 本 基 金的 情 况 。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单 一 投 资 者 持 有 基 金 份 额 比 例 达 到 或 超 过 20% 的情况
投资者类
别
报 告 期 内 持 有基 金 份 额变 化 情 况 报 告 期 末 持 有基 金 情 况
序
号
持 有 基 金 份 额比
例 达 到 或 者 超过
20% 的 时 间区 间
期初份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构
1
2017-10-01~2
017-12-31
488,566,542.90 - - 488,566,542.90 99.87% 博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
10
产品特有风险
本 报 告 期 内 ， 本 基 金 出 现单 一 份 额持 有 人 持有 基 金 份额 占 比 超 过 20% 的 情 况， 当 该 基 金 份 额持 有 人 选择 大 比 例
赎 回 时 ， 可 能 引发 巨 额 赎 回 。 若 发 生 巨 额赎 回 而 本基 金 没 有足 够 现 金时 ， 存 在一 定 的 流 动 性风 险 ； 为 应 对巨 额
赎 回 而 进 行 投资 标 的 变现 时 ， 可能 存 在 仓位 调 整 困难 ， 甚 至对 基 金 份额 净 值 造成 不 利 影 响。 基 金 经理 会 对 可 能
出 现 的 巨 额 赎回 情 况 进行 充 分 准备 并 做 好流 动 性 管理 ， 但 当基 金 出 现巨 额 赎 回并 被 全 部 确 认时 ， 申请 赎 回 的基
金 份 额 持 有 人有 可 能 面临 赎 回 款项 被 延 缓支 付 的 风险 ， 未赎 回 的 基金 份 额 持有人 有 可 能 承 担短 期 内 基金 资 产 变
现 冲 击 成 本 对基 金 份 额净 值 产 生的 不 利 影响 。
本 基 金 出 现 单一 份 额 持有 人 持 有基 金 份 额占 比 超 过 20% 的 情 况 ， 根据 基 金 合同相 关 约 定 ， 该 份额 持 有 人可 以 独
立 向 基 金 管 理人 申 请 召开 基 金 份额 持 有 人大 会 ， 并有 权 自 行召 集 基 金份 额 持 有人 大 会 。 该基 金 份 额持 有 人 可以
根 据 自 身 需 要独 立 提 出持 有 人 大会 议 案 并就 相 关 事项 进 行 表决 。 基 金管 理 人 会对 该 议 案 的 合理 性 进 行评 估 ， 充
分 向 所 有 基 金份 额 持 有人 揭 示 议案 的 相 关风 险 。
在 极 端 情 况 下， 当 持有 基 金 份额 占 比 较 高的 基 金 份额 持 有 人大 量 赎 回本 基 金 时， 可 能 导 致在 其 赎 回后 本 基 金资
产 规 模 连 续 六十 个 工 作日 低 于 5000 万 元 ， 基 金还 可 能 面临 转 换 运作 方 式 、与其 他 基 金 合 并或 者 终 止基 金 合 同
等情形。
此 外 ， 当 单 一 基金 份 额 持有 人 所 持 有的 基 金 份额 已 经 达到 或 超 过本 基 金 规模 的 50% 或 者 接受 某 笔 或者 某 些 申 购
或 转 换 转 入 申请 有 可 能导 致 单 一投 资 者 持有 基 金 份额 的 比 例达 到 或 者超 过 50% 时 ， 本 基 金 管 理人 可 拒 绝该 持 有
人 对 本 基 金 基金 份 额 提出 的 申 购及 转 换 转入 申 请 。
8.2 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
博 时 基 金 管 理有 限 公 司是 中 国 内地 首 批 成立 的 五 家基 金 管 理公 司 之 一。 “ 为 国民 创 造 财 富 ” 是
博 时 的 使 命。 博 时 的投 资 理 念 是 “ 做 投 资价 值 的 发现 者 ” 。 截 至 2017 年 12 月 31 日 ， 博 时 基 金公 司
共管理192 只 开 放 式 基金 ， 并 受全 国 社 会保 障 基 金理 事 会 委托 管 理 部分 社 保 基金 ， 以 及 多 个企 业 年
金 账 户 ， 管 理资 产 总 规模 约 7587 亿 元 人 民币 ， 其 中非 货 币 公募 基 金 规模 约 2254 亿 元 人 民 币 ， 累计
分红逾828 亿 元 人 民 币， 是 目 前我 国 资 产管 理 规 模最 大 的 基金 公 司 之一 ， 养 老金 资 产 管 理 规模 在 同
业 中 名 列 前 茅。
1 、 基金业绩
根 据 银 河 证 券基 金 研 究中 心 统 计， 截 至 2017 年 4 季末：
权 益 基 金 方 面， 标 准 指数 股 票 型基 金 里 ，博 时 上 证 50ETF 、 博 时 深证 基 本 面 200ETF 今年以来净
值增长率分别为30.41% 、28.81% ， 同类 排 名 分别 为 前 1/8 和前1/6 ，博 时 裕 富沪 深 300 指数(A 类)
今 年 以 来 净 值增 长 率 排名 前 1/6 ； 股 票 型分 级 子 基 金里 ，博 时 中 证银 行 指 数分级 （B ） 今 年 以来 净 值
增长率为43.97% ， 同 类 基 金中 排 名 前 1/6 ； 混 合 偏股 型 基 金中, 博 时主 题 行 业混 合(LOF) 今年 以 来
净 值 增 长 率为 31.96% ， 同 类 基 金排 名 位 居前 1/6 ， 博 时 行 业轮 动 混 合 今年 以 来 净值 增 长 率 为 27.90% ，
同类 基 金 排 名位 居 前 1/4 ；混 合 灵 活配 置 型 基金 中 ， 博时 外 延 增 长主 题 灵 活配置 混 合 基 金 今年 以 来
净 值 增 长 率 分别 为 32.12% ， 同 类 基金 排 名 位 于 前 1/12 ， 博时 互 联 网主 题 灵 活配置 混 合 、 博时 沪 港 深
优 质 企 业 灵 活配 置 混 合(A 类) 基 金 今年 以 来 净值 增 长 率分 别 为 23.79% 、24.01% ， 同 类 基 金 中排 名 位
于前1/3 。
黄 金 基 金 类 ，博 时 黄 金 ETF(D 类) 今 年 以 来净 值 增 长 率 4.00% ， 同类 排 名 第一 。
固 收 方 面 ，长 期 标 准债 券 型 基金 中 ，博 时 裕 盛纯 债 债 券今 年 以 来净 值 增 长 率 为 3.63%，同类170
只 基 金 中 排 名前 10 ， 博时 聚 润 纯债 债 券 今年 以 来 净值 增 长 率分 别 为 3.45% ， 同 类基 金 排 名 位 于前 1/10 ，
博 时 裕 昂 纯 债债 券 、 博时 裕 创 纯债 债 券 等今 年 以 来净 值 增 长率 排 名 前 1/8 ，博时 裕 安 纯 债 债券 、 博博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
11
时 智 臻 纯 债 债券 等 今 年以 来 净 值增 长 率 排名 前 1/6 ； 货币 基 金 类 ，博 时 合 利货币 、 博 时 外 服货 币 今
年 以 来 净 值 增长 率 分 别 为 4.26% 、4.23% ，在227 只 同 类基 金 排 名中 位 列 第 8 位与 第 11 位。
QDII 基 金 方 面 ，博 时 亚 洲 票息 收 益 债券(QDII) 、 博 时 亚洲 票 息 收益 债 券(QDII)( 美元) ， 今 年以
来 净 值 增 长 率分 别 为 0.23% 、6.38% ，同 类 排 名均 位 于 前 2/4 。
2 、 其 他 大 事件
2017 年 12 月 13 日 —12 月 15 日，由华尔街见闻主 办的 “ 2 0 1 7 全球 投 资 峰会 及颁 奖 典 礼 活 动 ”
和 由 时 代 周 报主 办 的 “2 0 1 7 （ 南 翔 ）年度 盛 典 暨 2 0 1 7 ‘ 金桔奖 ’ 颁 奖 典礼 ” 在上 海 隆 重 举 行 。 博 时
基金分别斩获 “ 年 度 卓越 公 募 基金 ” 和 “ 最 佳 财 富管 理 机 构 ” 两 项 颇具 份 量 的公 司 大 奖 。
2017 年 12 月 8 日，由经济观察报与 上海国际 信托有限 公司联合主 办的 “ 观察家 金 融 峰 会 ” 暨
“ 2 0 1 6-2017 中 国卓 越 金 融奖 ” 颁 奖典 礼 在 北京 召 开 ，博 时 基 金 实力 荣 获 “ 年度 卓 越 综 合 实力 基 金
公司 ” 奖项。
2017 年 12 月 5 日，北京商报联手北 京市品牌 协会主办 的 “ 2 0 1 7 北 京金 融 论 坛暨 年 度 北 京 金融
业 十 大 品 牌 评选 ” 在 京揭 晓 。 博时 基 金 凭借 优 秀 的品 牌 建 设及 卓 越 的品 牌 推 广力 ， 在 本 次 论坛 中 荣
获 “ 品 牌 推 广卓 越 奖 ” 。
2017 年 11 月 27 日，由南方都市报和 中国金融 改革研究 院共同主 办的2017 年（ 第 三 届 ）CFAC
中 国 金 融 年 会在 深 召 开， 博 时 基金 在 此 次大 会 上 荣获 “ 年 度最 佳 基 金公 司 大 奖 ” ， 值 得 一 提的 是 ，
这 是 博 时 基 金第 三 次 获得 该 项 殊荣 。
2017 年 11 月 24 日，由《新财富》杂 志社主办 的 “ 第 十五 届 新 财富 最 佳 分析 师 ” 评 选 颁 奖 盛典
在 深 圳 举 行 博时 基 金 捧得 新 财 富十 五 周 年特 别 大 奖 ——3i 最 智 慧投 资 机 构。
2017 年 10 月 19 日 ， 外 汇 交 易 中 心公 布 2017 年 第 三 季度 银 行 间本 币 市 场活 跃交 易 商 名 单。 博 时
基 金 管 理 有 限公 司 荣 誉入 选 “ 债券 市 场 活跃 交 易 商 ” 。
§9 备查文件目录
9.1 备 查 文 件 目 录
9.1.1 中 国 证 监 会批 准 博 时新 起 点 灵活 配 置 混合 型 证 券投 资 基 金 募集 的 文 件
9.1.2 《 博 时新 起 点 灵活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金 基金 合 同 》
9.1.3 《 博 时新 起 点 灵活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金 托管 协 议 》
9.1.4 基 金 管 理 人业 务 资 格批 件 、 营业 执 照 和公 司 章 程
9.1.5 基 金 托 管 人业 务 资 格批 件 、 营业 执 照
9.1.6 关 于 申 请 募集 博 时 新起 点 灵 活配 置 混 合型 证 券 投资 基 金 之 法律 意 见 书
9.2 存 放 地 点
基 金 管 理 人 、基 金 托 管人 住 所 博 时 新起 点灵 活配 置混 合型 证券 投资 基金 2017 年第 4 季度 报告
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9.3 查 阅 方 式
投 资 者 可 在 营业 时 间 免费 查 阅 ，也 可 按 工本 费 购 买复 印 件
投 资 者 对 本 报告 书 如 有疑 问 ， 可咨 询 本 基金 管 理 人博 时 基 金管 理 有 限公 司
博时一线通：95105568 （ 免 长 途话 费 ）
博 时 基 金 管 理 有 限 公 司
二 〇 一 八 年 一 月 二 十 日
